英特尔公司股价表现 - 自上一份报告发布以来，英特尔公司股价已上涨25.6%，显著跑赢同期标普500指数1.8%的回报率 [1] 市场情绪与催化剂 - 市场乐观情绪主要受到英伟达等公司的投资所驱动 [1]

英特尔公司股价表现 - 自上一份报告发布以来 英特尔公司股价已上涨25.6% 显著跑赢同期标普500指数1.8%的回报率 [1] 市场情绪与催化剂 - 市场乐观情绪主要受到英伟达等公司的投资所驱动 [1]

公司业务与战略 - Partners Group Holding AG 近期发布了其2026年展望和业务更新 凸显了公司的几个优势点 [2] - 公司的第一个优势是 资产变现正在加速进行 [2] 投资理念与策略 - 相关分析团队专注于多头价值投资 寻找国际市场上被错误定价的股票 [1] - 投资组合的目标收益率约为4% [1] - 该团队在过去5年取得了非常好的业绩 [1] - 该团队是纯粹的多头投资者 专注于下行风险有限、能产生非相关性和超额回报的发达市场投资机会 [2]

2025年第四季度及全年销售业绩 - 第四季度销售额为2.78亿欧元，按报告基准计算下降5.9%，按同店基准计算下降5.4% [2] - 2025年全年销售额按报告基准计算下降5.4%，按同店基准计算下降4.7% [2] - 下半年（反映秋/冬系列）业绩接近稳定，按报告基准计算下降1.3%，按同店基准计算下降0.7% [2] 上下半年业绩动态对比 - 上半年同店销售额大幅下降8.9%，而下半年仅下降0.7%，显示出动态的显著差异 [2] 业务运营亮点 - 客流量持续增长，已连续6个月实现增长 [4] - 品牌知名度得到进一步加强 [4] - 客户满意度持续改善，净推荐值（NPS）不断增长 [4] - 零售活动表现出韧性，南欧地区实现增长 [4]

服务介绍 - iREIT+HOYA Capital是Seeking Alpha上以收入为重点的顶级投资服务 专注于提供可持续投资组合收入、多元化和通胀对冲机会的收入型资产类别 [1] - 该服务提供免费两周试用 并提供其独家收入型投资组合中的顶级投资构想 [1] - 投资研究小组iREIT®+HOYA Capital旨在帮助投资者获得可靠的月度收入、投资组合多元化和通胀对冲 [2] - 该小组提供跨资产类别的房地产投资信托基金、交易所交易基金、封闭式基金、优先股和股息冠军股的投资研究 [2] - 该服务提供以收入为重点的投资组合 目标股息收益率高达10% [2] 投资理念与案例 - 对股息股保持耐心是有回报的 尤其是在其潜在增长被市场忽视时 Cardinal Health (CAH) 在多年被忽视后最终获得市场认可就是一个例证 [2] - 投资理念侧重于防御性股票 投资期限为中至长期 并提供高收益、股息增长的投资构想 [2]

分析师背景 - 分析师Vladimir Dimitrov为特许金融分析师(CFA) 曾担任品牌及无形资产估值领域的战略顾问 [1] - 其职业经历主要在伦敦金融城 曾与科技、电信和银行领域的一些全球最大品牌合作 [1] - 毕业于伦敦政治经济学院 其投资兴趣在于寻找价格合理且具有可持续长期竞争优势的企业 [1] 披露声明 - 分析师声明 其未持有任何所提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内也无计划建立任何此类头寸 [2] - 分析师声明 文章为本人所写 表达个人观点 除来自Seeking Alpha的报酬外 未获得其他补偿 [2] - 分析师声明 与文章中提及的任何股票所属公司均无业务关系 [2] 免责与建议 - 文章建议读者在做出任何投资决策前 应进行自身的尽职调查并咨询其财务顾问（如有） [3] - 文章指出 作者并非以投资顾问身份行事 文中表达的观点仅涉及所提及公司证券潜在投资的某些方面 不能替代全面的投资分析 [3] - 文章建议潜在及现有投资者应进行自身全面的投资研究 包括详细审阅公司的美国证券交易委员会(SEC)备案文件 [3] - 文章指出 任何意见或估计均构成作者截至发布之日的最佳判断 并可能随时更改 恕不另行通知 [3] 平台声明 - Seeking Alpha平台声明 过往表现并不保证未来结果 [4] - 平台声明 其并未就任何投资是否适合特定投资者给出推荐或建议 [4] - 平台声明 以上表达的任何观点或意见可能并不代表Seeking Alpha整体的观点 [4] - 平台声明 Seeking Alpha并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [4] - 平台声明 其分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [4]

纳斯达克公司表现与投资策略 - 纳斯达克公司过去10年的总回报率接近500%，远超许多其他公司[1] - 投资策略专注于寻找能够将资本进行再投资以获得可观回报的优质公司[1] - 理想的投资标的是那些具备长期资本复利能力，并拥有足够高的复合年增长率以带来十倍或更高回报的公司[1] 分析师投资理念与组合管理 - 投资理念倾向于长期持有，认为在短期持有日益普遍的快速变化市场中，长期视角能产生比市场指数更高的回报[1] - 主要采用保守的投资策略，但偶尔会追求风险回报比有利的机会，即潜在上行空间巨大而下行风险有限[1] - 对于这类机会会进行审慎考虑，并在投资组合中按比例配置，以维持整体稳定性[1]

纳斯达克公司表现与投资策略 - 纳斯达克公司过去10年的总回报率接近500%，远超许多其他公司 [1] - 投资策略专注于识别具有卓越品质的公司，这些公司需具备经过验证的资本再投资能力以获取可观回报 [1] - 理想的投资标的是那些能够展示长期资本复利能力，并拥有足够高的复合年增长率，以实现十倍或更高回报潜力的公司 [1] 投资方法论 - 投资方法秉持长期视角，认为在短期持有日益普遍的快速变化投资环境中，长期持有能产生比市场指数更高的回报 [1] - 主要采用保守的投资策略，但偶尔也会在风险回报比有利、潜在上行空间巨大且下行风险有限时，追求此类机会 [1] - 对于这些经过审慎考虑的机会，会在投资组合中按比例配置，以维持整体稳定性 [1] 作者背景与披露 - 作者拥有金融和会计学士学位 [1] - 作者通过股票所有权、期权或其他衍生品，对IVSXF和SPGI拥有有益的长期头寸 [2] - 文章内容代表作者个人观点，且作者未因撰写此文（除来自Seeking Alpha的报酬外）获得其他补偿，与文中提及的任何公司均无业务关系 [2]

文章核心观点 - 抵押贷款REIT领域的优先股为寻求高收益但希望降低风险的投资者提供了一个有吸引力的选择[1] - Annaly Capital的优先股NLY-G因其较低的浮动利率和最低的风险评级而具有独特性 但投资者需认识到其赎回收益率可能无法实现 且其价格和股息率对短期利率变化敏感[2][4][5][11] 抵押贷款REIT优先股投资逻辑 - 抵押贷款REIT优先股提供相对较高的股息收益率 且风险低于普通股[1] - Annaly Capital的优先股被认为是抵押贷款REIT领域风险最低的 其优先股是唯一获得风险评级为1的品种 适合保守的买入并持有型投资者[15] NLY-G优先股具体分析 - NLY-G的浮动利率为4.172% 低于同系列其他优先股 例如NLY-F的浮动利率为4.993%[3][13] - NLY-G的赎回收益率高达14.1% 但由于公司在几乎所有现实场景下赎回该优先股都无意义 因此该收益率很可能无法实现[4] - NLY-G当前交易价格为25.06美元[3] 不同利率情景下的影响分析 - **情景1：短期利率上升至7%** 股息率将大幅上升 但公司仍不会赎回优先股 因为其信用利差较薄 仍是具有吸引力的融资方式[6][7] - **情景2：短期利率大幅上升** 投资者将拥有其他更高收益的投资机会 因此NLY-G价格不太可能大幅上涨 可能仅随股息累积小幅上涨 额外涨幅或限制在2%-3%[8][9] - **情景3：短期利率下降** 对NLY-G投资者不利 由于信用利差不大 股息率下降的百分比将高于信用利差更高的优先股[11] - **情景4：短期利率回落至接近0%** NLY-G的股息率可能跌破5% 这将令投资者失望 并可能导致股价小幅下跌以推高收益率[12][14] 标的公司Annaly Capital背景 - Annaly Capital Management是一家抵押贷款REIT 其投资组合绝大部分为机构抵押贷款支持证券[16] - 其信用风险状况极具吸引力 主要得益于机构担保 但若房利美和房地美与美国政府的关系发生变化 该担保价值可能下降 证券风险将略有增加[16]

公司概况与市场地位 - Visa公司是全球无处不在的支付网络基础设施 为消费者、商户、银行和政府提供全球资金流动服务 [1] 分析师研究背景 - 分析师主要专注于客观、数据驱动的研究 研究对象多为中小市值公司 因其常被投资者忽视 [1] - 分析师也会研究大型公司 以提供对更广泛股票市场的全面了解 [1]