报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 我国儿童药品清单的历次发布和实施,儿童用药的研发进展显著加速,市场供应状况得到改善 [1] - 前四批清单的实施情况取得不错的进展,已有 30 个药品获批上市,覆盖多个治疗领域,包括 15 个罕见病用药 [1] - 第五批鼓励研发申报儿童药品清单有 15 个品种,涉及 25 个规格、8 种剂型,覆盖全身用抗感染药、呼吸系统用药、抗肿瘤药及免疫调节剂等治疗领域 [1] - 儿童药品清单在数量、覆盖领域、关注重点、政策协同和激励机制等方面都发生了显著变化,反映了国家对儿童用药问题的日益重视 [1] - 儿童药品市场规模呈逐年增长趋势,政策支持加大供需平衡,激发市场活力,保障儿童药品供应高质量发展 [1] 报告内容总结 儿童药品清单发布与实施情况 - 前四批清单共 129 种药品,已有 30 个获批上市,覆盖多个治疗领域,包括 15 个罕见病用药 [1] - 第五批清单有 15 个品种,涉及 25 个规格、8 种剂型,覆盖全身用抗感染药、呼吸系统用药、抗肿瘤药及免疫调节剂等治疗领域 [1] - 清单遴选基于临床需求导向,重点选择国内暂无通用名药品,以及在全球有一定销售额的新剂型新规格药品,并补充选择第九版 WHO 儿童基本药物标准清单新增品种 [1] 儿童药品市场发展情况 - 儿童药品市场规模近年来呈现出稳步增长的趋势,但相对于整体药品市场而言,占比仍然较小,具有较大的发展空间 [1] - 2018-2022 年我国儿童药市场规模 CAGR 达到 10.8%,截至 2022 年底全国儿童药市场规模达到了 450 亿元,占药品总规模约 2.7% [1] - 随着政策支持力度加大供需平衡,激发市场活力,儿童用药的市场需求将不断增加 [1] 投资建议 - 建议关注专注于儿童药品研发与生产的企业,如葵花药业、健民集团、济川药业及康芝药业等 [1] - 这些公司不仅面临销售增长机遇,更在研发与生产能力上获得显著提升,市场竞争力显著增强 [1] - 随着政策持续支持与市场需求的不断攀升,儿童药品市场有望迎来增长 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [2] 报告的核心观点 - 苹果发布了 iPhone 16 系列手机,采用了基于第二代 3 纳米工艺的 A18 处理器,性能提升 30%,功耗降低 30% [1] - 苹果发布了 Apple Watch Series 10,配备迄今最大的广角 OLED 屏幕,整机厚度仅 9.7 毫米,支持更低的每秒一次息屏常显刷新率 [1] - 苹果发布了 AirPods 4 无线耳机,搭载 H2 芯片,支持个性化空间音频与压感按键,续航单次达 5 小时,总续航达 30 小时 [1] - 苹果智能将于 10 月随 iOS 18.1 系统推出,最初支持美式英语,并在年底前及 2025 年逐步扩展至其他语言 [1] 行业研报目录总结 1. 事件概述 [1] 2. 投资要点 [1] 3. 投资建议 [1] 4. 风险提示 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 医疗领域政策开放带动相关产业链完善和发展，促进国内龙头上市公司快速布局抓住先机[2] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024年9月7日，商务部、国家卫生健康委、国家药监局发布在医疗领域开展扩大开放试点工作的通知[1] 投资要点 - 中国医疗领域改革与外商投资政策开放趋势显著，本次开放试点通知明确试点范围、开放领域及具体措施，展现国家推动医疗高质量发展、满足民众健康需求的决心[1] - 通知核心关键点包括：允许外商投资企业在部分自贸试验区和海南自贸港从事人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和应用，产品注册上市和批准生产后可全国使用；拟允许在北京、天津等多地设立外商独资医院（中医类除外，不含并购公立医院），具体条件等另行通知[1] - 国内推动医疗领域改革和开放，此次扩大开放试点工作更落地、注重可执行性[1] 医疗领域历史政策对比与演进 - 政策从禁止到开放试点，是新尝试和突破。2021年和2024年《外商投资准入特别管理措施》禁止相关投资，2022年《鼓励外商投资产业目录》将部分项目列为外资鼓励类产业，2024年陆续放宽市场准入[1] 干细胞技术应用 - 2024年8月北京市药品监管半年工作会议强调核发全国第一张干细胞《药品生产许可证》，标志中国生物医药领域创新与规范化进程迈出坚实一步，预示干细胞技术应用于疾病治疗新时代到来[2] 投资建议 - 关注干细胞、基因诊断与治疗类上市公司，如济民健康、中源协和等[2] - 关注医疗服务领域具备国际化视野和运营能力的上市公司，如澳洋健康、皓宸医疗等[2] - 关注医疗器械与生物技术类上市公司，如尚荣医疗、迈瑞医疗等[2]

行业投资评级 - 行业评级为中性（首次）[1] 报告核心观点 - 9月9日生态环境部办公厅发布关于公开征求《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》意见的函方案提出分两阶段推进碳交易市场覆盖范围启动实施阶段（2024 - 2026年）和深化完善阶段（2027年 - ）相关行业机遇挑战并存我国碳排放主要集中在八大重点行业占二氧化碳排放总量75%左右2021年7月启动的全国碳排放权交易市场仅纳入发电行业此次将钢铁、水泥等高排放行业纳入将推动相关行业低碳技术创新助力实现双碳目标当前钢铁行业整体承压随着相关政策推进节能减排或成钢企发展主题之一长期来看绿色发展是钢企转型升级必由之路[1] 根据相关目录分别进行总结 碳交易市场推进阶段 - 方案分两阶段推进碳交易市场覆盖范围启动实施阶段（2024 - 2026年）以夯实碳排放管理基础等为目标2024年为水泥、钢铁、电解铝行业首个管控年度2025年底前完成首次履约工作深化完善阶段（2027年 - ）政策法规体系更完善等[1] 行业表现 - 近十二个月行业表现给出了相对收益和绝对收益数据相对收益1个月 - 3.943个月 - 5.0412个月 - 9.65绝对收益1个月 - 8.103个月 - 15.7112个月 - 24.90[1] 行业机遇挑战 - 相关行业机遇挑战并存我国碳排放集中在八大重点行业占75%左右2021年7月启动的全国碳排放权交易市场仅纳入发电行业此次纳入钢铁、水泥等高排放行业将推动相关行业低碳技术创新助力双碳目标[1] 投资建议 - 当前钢铁行业整体承压随着相关政策推进节能减排或成钢企健康发展主题之一长期来看绿色发展是钢企转型升级必由之路提示关注宝钢股份、中信特钢、南钢股份、华菱钢铁等[2]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司业绩保持稳健增长,Q2营收及净利润均实现较高增长,受益于下游景气度回升,公司规模效率显现,市场占有率进一步提升 [2][3] - 公司持续加大研发投入,新产品持续推出进入市场,以应对不断变化的市场竞争,进一步提升公司的市场影响力和市占率 [3] - 公司持续推动海外市场开拓,全球化业务步伐加快,海外市场布局不断扩大,未来公司将进一步拓展海外市场,提高海外市场份额 [3] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,维持"买入"评级 [3][4] 财务数据总结 - 2024年-2026年营业收入分别预计为51.04/64.66/79.29亿元,归属母公司净利润分别预计为6.64/8.80/11.50亿元 [4] - 对应当前股价17.23元,PE分别为12/9/7倍 [4]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持(维持) [1] 报告的核心观点 - 英特尔正式发布酷睿 Ultra 200V 系列处理器,包含了 Ultra 5/7/9 三个类别,联手逾 20 家合作伙伴推出超 80 款配备该系列处理器的设备 [1] - 高通推出 8 核骁龙 X Plus 处理器,旨在提供更便宜的 Windows on Arm PC,性能领先英特尔同类产品 [1] - 华硕电脑7月销售额同比增长26%,预计三季度PC出货量有望环比增加15%至20% [1] - 联想2024-2025财年第一季度收入与净利润均同比增长,个人电脑与智能设备业务超预期同比增长11% [1] 行业投资机会 - 英特尔新处理器和高通新处理器的推出,以及Windows on Arm PC带来的增量,预计PC行业将持续复苏 [1] - 建议关注整机厂雷神科技,以及相关产业链公司春秋电子、华勤技术、光大同创、英力股份 [1] 行业风险 - PC复苏不及预期的风险 [1] - 行业竞争加剧风险 [1] - 宏观经济风险 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为"增持"[1] 报告的核心观点 - 我国船舶订单量稳居全球第一,市场集中度或将进一步提升[2] - 8月份新船价格持续上涨,"量价齐升"下我国造船业景气度持续上行[2] - VLCC船舶需求强劲,中国造船厂受到众多知名船东青睐[2] - 中长期来看,我国的船舶制造产业将保持较高景气度,产业链相关公司将持续受益于船舶需求增长和更新换代带来的发展机遇[2] 报告内容总结 行业发展情况 - 8月份,全球新船订单成交量为106艘、387万修正总吨(CGT),同比增长27%,环比增长63%,其中中国承接95艘、347万CGT,市场占有率高达90%[2] - 今年前8个月,全球新船订单量共计1454艘,总CGT达到4207万,同比增长30%,其中我国船厂企业共承接1015艘新船订单,CGT为2822万,同比增长53%,市场占有率高达67%[2] - 截至8月底,我国手持订单量为7715万CGT,同比增长1578万CGT,市场占有率为54%,继续保持全球领先地位[2] - 8月份新造船价格指数达到189.2点,同比增长9%,新船价格呈现持续上升趋势[2] 细分市场情况 - VLCC船舶需求强劲,全球VLCC手持订单量为65艘,占现有船队比例约7%,其中2024年新增订单47艘,较2023年全年的18艘有显著增长[2] - 我国船厂在VLCC建造领域取得显著成就,吸引了众多行业船东的青睐,如大连造船集团、新时代造船、青岛北海造船等[2] 投资建议 - 中长期来看,我国的船舶制造产业将保持较高景气度,产业链相关公司将持续受益于船舶需求增长和更新换代带来的发展机遇[2] - 建议关注中国船舶、中国重工、中国动力、中船防务、亚星锚链、南钢股份等相关标的[2]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持），1个月、3个月、12个月相对收益分别为1.74、0.73、2.79，绝对收益分别为 -0.35、 -8.05、 -12.16 [3] 报告的核心观点 - 2024年9月3日空天信息产业国际生态大会在重庆开幕，期间重庆市空天信息产业专家委员会成立并发布《推动北斗规模应用和产业高质量发展倡议》，呼吁业界从五个方面协力推动北斗规模应用和产业高质量发展 [2] - 政策对北斗产业支持力度大，北斗产业渗透率有望快速提升，北斗设备和应用将显著受益，建议重点关注北斗产业链龙头公司华测导航、海格通信、信息发展等 [2] 根据相关目录分别进行总结 共建基础设施 - 要夯实北斗高质量发展数据之基，加强资源整合和开放共享，统一标准规范，创新合作模式，推进地基增强、星基增强、短报文通信、卫星互联网等应用基础设施建设 [2] 多方协同攻关 - 要建立产业技术协同创新平台，携手对关键技术进行攻关，完善科技成果转化机制，实现新技术、新产品、新工艺的研发和应用落地，激活北斗高质量发展创新之源 [2] 共谋应用场景 - 要建立应用场景创新常态化工作机制，谋划实施大场景，形成各行各业参与建设、家家户户享受服务的新局面 [2] 共筑产业链条 - 要做强补齐北斗规模应用核心产业链条，加快“通导遥”融合关键环节布局，打造多层次技术体系、多元化产品体系、多维度服务体系，推动北斗与多领域深度融合，培育空天信息新模式新业态 [2] 共聚产业生态 - 要积极落实北斗发展产业政策，加强北斗核心技术人才储备，推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，加快形成以市场为主导、企业为主体的北斗产业发展生态 [2]

报告公司投资评级 报告给予珀莱雅"买入"评级。[3] 报告的核心观点 1) 珀莱雅2024年上半年实现营业收入50.01亿元,同比大幅增长37.90%;实现归母净利润7.02亿元,同比增长40.48%,实现扣非归母净利润6.79亿元,同比增长41.78%。[1] 2) 从品牌来看,珀莱雅/彩棠/OR/悦芙媞上半年分别实现收入增长37.67%/40.57%/41.91%/22.35%,珀莱雅主品牌、彩棠和OR品牌均实现较高速增长。[2] 3) 公司持续深耕"大单品策略",聚焦于"红宝石系列"与"源力系列"这两大核心系列的全方位升级,同时推出了"净源系列"与"光学系列"两大新系列。[2] 4) 公司不断巩固并扩展面部彩妆领域大产品矩阵,加大在底妆领域的投入与创新,新引入了粉饼、气垫粉底及粉霜等产品。[2] 5) 预计2024-2026年公司收入分别为114.41/141.53/170.26亿元,收入增速分别为28.49%/23.70%/20.30%;归母净利润分别为15.11/18.18/22.22亿元,归母净利润增速分别为20.37%/22.23%/22.23%。[4] 财务数据总结 1) 2024年上半年公司实现营业收入50.01亿元,同比增长37.90%。[1] 2) 2024年上半年公司实现归母净利润7.02亿元,同比增长40.48%。[1] 3) 2024年上半年公司实现扣非归母净利润6.79亿元,同比增长41.78%。[1] 4) 2024-2026年公司预计收入分别为114.41/141.53/170.26亿元,收入增速分别为28.49%/23.70%/20.30%。[4] 5) 2024-2026年公司预计归母净利润分别为15.11/18.18/22.22亿元,归母净利润增速分别为20.37%/22.23%/22.23%。[4] 6) 2024-2026年公司预计EPS分别为3.81/4.58/5.60元,对应PE为24/20/16X。[4]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年9月4日十一部门印发通知推动新型信息基础设施协调发展，以促进协调发展为目标，提出“1统筹6协调”等7方面主要工作，算力产业链将深度受益 [1] 根据相关目录分别进行总结 行业表现 - 截至2024年8月7日，通信行业1个月相对收益1.64%、绝对收益 -1.09%，3个月相对收益1.46%、绝对收益 -8.60%，12个月相对收益2.69%、绝对收益 -12.82% [1] 新型信息基础设施范围 - 包括5G网络等网络基础设施，数据中心等算力基础设施，人工智能等新技术设施 [1] 主要工作内容 - 全国统筹布局，统筹规划骨干网络设施、优化布局算力基础设施、合理布局新技术设施 [1][2] - 跨区域协调，东部先行先试新模式，中西部和东北实现5G等均衡发展，西部布局重大算力设施，沿边省份打造国际信息枢纽，东北老工业基地加快相关设施建设 [2] - 跨网络协调，协同推进卫星通信与地面网络等融合组网，推进IPv6规模部署和应用创新 [2] - 跨行业协调，未提及具体内容 - 发展与绿色协调，鼓励建设绿色数据中心，推进传统机房改造和设备更新，加强基站节能技术应用 [2] - 发展与安全协调，未提及具体内容 - 跨部门政策协调，未提及具体内容 投资建议 - 提示关注光模块企业中际旭创、新易盛，铜连接企业沃尔核材，液冷企业英维克 [2]