证券研究报告—流动性跟踪周报 撰写日期：2024 年 07 月 24 日 上周（2024 年 7 月 13 日—2024 年 7 月 19 日）央行公开市场净投放 11700 亿元，其中 7 天逆回购 11830 亿元，7 天逆回购到期 100 亿元，维持 1.80%利率水平；本周（2024 年 7 月 20 日—2024 年 7 月 26 日）央行公开 市场净回笼 8575 亿元，其中 7 天逆回购 3255 亿元，7 天逆回购到期 11830 亿元。自 7 月 22 日开始，央行公开市场 7 天逆回购操作利率调整为 1.70%。 上周同业存单到期量减少，为 5735.40 亿元（前一周为 6052.80 亿 元），发行数量有 584 只，实际发行总额为 7393.70 亿元（前一周为 5192.20 亿元）。平均票面利率上行 0.71BP 至 1.95%。 相关研究 正文目录 2 上周（2024 年 7 月 13 日—2024 年 7 月 19 日）央行公开市场净投放 11700 亿元，其 中 7 天逆回购 11830 亿元，7 天逆回购到期 100 亿元，维持 1.80%利率水平；本周（2024 年 7 ...

宏观市场周报（20240715-20240719） 证券研究报告—宏观研究周报 撰写日期：2024 年 07 月 24 日 上周国内重要新闻： 麦高证券 研究发展部 《黄金周度观察——2024 年第 30 周》 2024.07.23 《黄金周度观察——2024 年第 29 周》 2024.07.21 《大宗商品主要指数环比回落宏观经济 高频数据周报（2024 年 7 月 8 日-7 月 14 日）》2024.07.16 《宏观市场周报（20240708- 20240712）》2024.07.15 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 一周重要新闻汇总 ............................................................................ ...

财政收支情况 - 1-6月全国一般公共预算收入同比降幅为-2.8%[11] - 税收收入同比降幅为-5.6%，非税收入同比增速为11.7%[13] - 税收对财政贡献逐步走弱，非税收入贡献增高[18] - 除消费税外，其他三大税种均同比负增长[19] - 全国一般公共预算支出同比增长2.0%，但增幅较1-5月收窄1.4个百分点[14] 财政收支压力 - 广义财政收入同比降幅为-15.3%，主要由于国有土地使用权收入连续4个月同比下跌[23] - 广义财政支出同比下降17.6%，上半年新增专项债发行速度放缓[24] - 政府性基金收支均呈负增长[25][26] 未来展望 - 税收收入贡献或将提振，财政收支压力仍存[26] - 财税体制改革有望增加地方自主财力[26] - 存在政策调整、经济恢复不及预期、外部环境不确定性等风险[27]

市场指数表现 - 上证综指上涨0.48%,收于2977.13点[3] - 深证成指上涨0.50%,收于8879.33点[3] - 创业板指上涨1.25%,收于1717.71点[3] - 科创50上涨0.88%,收于735.41点[3] - 北证50下跌4.03%,收于728.66点[3] 市场规模表现 - 万得全A上涨0.40%,收于4210.76点[4] - 上证50上涨0.48%,收于2444.51点[4] - 沪深300上涨0.55%,收于3520.93点[4] - 中证500上涨0.43%,收于4877.69点[4] - 中证1000上涨0.35%,收于4812.43点[4] - 中证2000下跌0.17%,收于1760.27点[4] - 万得微盘股指数下跌0.61%,收于204614.27点[4] 行业板块表现 - 国防军工、电力设备和公用事业涨幅靠前[17] - 传媒、计算机和电子等行业跌幅靠前[17] 热门概念表现 - 教育指数涨幅4.44%[21] - 光刻机指数涨幅4.36%[21] - 摩托车指数涨幅3.32%[21] - 房地产金股指数涨幅2.57%[21] - 半导体设备指数涨幅2.43%[21] 市场情绪指标 - 上涨家数增加528家,下跌家数减少617家[22] - 涨停家数减少4家,跌停家数减少2家[22]

报告核心观点 报告涵盖2024年7月19日市场情况，包含重要新闻、国内市场指数表现、行业与概念指数涨跌、市场情绪及海外市场表现等信息，为投资者提供市场动态参考[1][2][11] 当日市场简报 国内市场指数 重要市场指数 - 上证综指涨0.17%收于2982.31点，深证成指涨0.27%收于8903.23点，创业板指涨0.45%收于1725.49点，科创50涨1.91%收于749.47点，北证50跌0.60%收于724.28点，两市A股成交金额6765.02亿元[11] - 创业板50涨0.36%收于1668.16点，科创100涨1.47%收于772.38点[36] 市场规模风向标 - 万得全A涨0.39%收于4227.37点，上证50涨0.50%收于2456.79点，沪深300涨0.51%收于3539.02点，中证500跌0.12%收于4872.05点，中证1000涨0.19%收于4821.42点，中证2000涨0.56%收于1770.16点，万得微盘股指数涨1.10%收于206856.64点[2][8] - 中证A50涨0.56%收于1408.59点[36] 市场情绪 - 申万一级行业中，计算机、国防军工和食品饮料涨幅靠前，分别为1.64%、1.60%和1.53%；房地产、有色金属和石油石化跌幅靠前，分别为-1.84%、-1.73%和-1.18%[22] 中万行业涨跌幅 - 报告提及申万一级行业涨跌情况，但未详细列出所有行业涨跌幅[22][38] 热门概念指数涨跌 - 当日收益率前五的热门概念指数为光伏逆变器指数（3.18%）、芯片指数（2.94%）、电脑硬件指数（2.75%）、半导体指数（2.56%）、光刻机指数（2.31%）[12][39] 涨跌家数统计 - 2024年7月19日上涨家数3102家较前一日增加949家，平盘家数273家较前一日减少14家，下跌家数1981家较前一日减少934家，涨停家数62家较前一日增加9家，跌停家数10家较前一日减少4家[24] 股指期货升贴水表现 - 报告提及IH、IF、IG、IM基差走势，但未给出具体数据[6] 主要指数基差 - 报告提及主要指数基差，但未给出具体数据[6] 其他重要指数市场表现 - 美股指数中，道琼斯工业指数跌1.29%收于40665.02点，纳斯达克指数跌0.70%收于17871.22点，标普500跌0.78%收于5544.59点[27] - 德国DAX跌0.45%收于18354.76点，法国CAC40涨0.21%收于7586.55点，英国富时100涨0.21%收于8204.89点，俄罗斯MOEX涨1.13%收于2980.62点[27] - 日本日经225指数跌0.16%收于40063.79点，韩国综合指数跌1.03%收于2795.31点[27] - 港股指数中，恒生指数跌2.03%收于17417.68点，恒生中国企业指数跌2.25%收于6165.04点，恒生科技指数跌2.12%收于3536.54点[27]

重要新闻 - 2024年7月16日央行开展6760亿元逆回购操作，当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放6740亿元[1] A股重要市场指数表现 - 上证综指下跌0.45%，收于2962.85点；深证成指下跌0.47%，收于8835.14点；创业板指上涨0.01%，收于1696.45点；科创50下跌0.42%，收于729.00点；北证50上涨7.20%，收于759.27点；两市A股成交金额为6879.02亿元[1][11] 规模风向标表现 - 万得全A下跌0.45%，收于4194.02点；上证50上涨0.33%，收于2432.83点；沪深300上涨0.09%，收于3501.58点；中证500下跌0.85%，收于4856.58点；中证1000下跌0.85%，收于4795.62点；中证2000下跌1.73%，收于1763.28点；万得微盘股指数下跌1.21%，收于205872.61点[2][13] 热门概念指数表现 - 当日收益率前五为保险指数（2.75%）、白酒指数（2.39%）、鸡产业指数（2.30%）、餐饮旅游指数（2.03%）、CRO指数（1.73%）[2][25] 申万一级行业表现 - 涨幅靠前为食品饮料（1.99%）、商贸零售（1.54%）和房地产（1.51%）；跌幅靠前为有色金属（-2.79%）、通信（-2.54%）和电子（-2.38%）[16] 涨跌家数统计 - 上涨家数1625家，较前一交易日减少836家；平盘家数200家，较前一交易日减少96家；下跌家数3532家，较前一交易日增加933家；涨停家数57家，较前一交易日减少4家；跌停家数16家，较前一交易日增加6家[26] 海外市场表现 - 恒生指数上涨0.06%，恒生中国企业指数下跌0.30%，恒生科技指数上涨0.50%；日经225指数下跌0.43%；韩国综合指数下跌0.79%；前一交易日道琼斯工业指数上涨1.85%，纳斯达克指数上涨0.20%，标普500上涨0.64%；德国DAX下跌0.39%；法国CAC40下跌0.69%；英国富时100下跌0.22%；俄罗斯MOEX上涨1.08%[23] 风险提示 - 量化结论基于历史统计，未来市场环境变化时存在失效风险[2][24] 报告声明 - 报告仅供参考，不构成投资建议，公司对信息准确性等不作保证，版权归公司所有[33][34][35] 公司信息 - 公司有沈阳和上海办公地址，机构销售团队分布在北京和深圳[38]

报告的核心观点 - 当日A股重要市场指数表现:上证综指下跌0.45%,深证成指下跌0.47%,创业板指上涨0.01%,科创50下跌0.42%,北证50上涨7.20%,两市A股成交金额为6879.02亿元[11] - 市场规模风向标表现:万得全A下跌0.45%,上证50上涨0.33%,沪深300上涨0.09%,中证500下跌0.85%,中证1000下跌0.85%,中证2000下跌1.73%,万得微盘股指数下跌1.21%[13] - 申万一级行业中,涨幅靠前的行业为食品饮料(1.99%)、商贸零售(1.54%)和房地产(1.51%),跌幅靠前的行业为有色金属(-2.79%)、通信(-2.54%)和电子(-2.38%)[15][16] - 热门概念方面,当日收益率前五的分别为:保险指数(2.75%)、白酒指数(2.39%)、鸡产业指数(2.30%)、餐饮旅游指数(2.03%)、CRO指数(1.73%)[18] 报告目录分析 当日市场简报 - 重要市场指数涨跌幅情况[11][12] - 市场规模风向标表现[13] - 申万一级行业涨跌幅情况[15][16] - 热门概念指数涨跌幅情况[18] 涨跌家数统计 - 各板块上涨、平盘、下跌家数统计[19] - 涨停、跌停家数统计[19] 市场情绪 - 情绪指标走势[20][21] 股指期货升贴水表现 - IH、IF、IC、IM基差走势[24] 其他重要指数市场表现 - 港股、美股、欧股、日韩股指涨跌幅[25][26][27]

政策端 - 7月10日证监会批准暂停转融券业务，上调融券保证金比例，新政策可平稳过渡稳定市场情绪[41] - 7月8日央行称视情况开展临时正、逆回购操作，新利率走廊收窄，对债券市场影响偏中性[28] 市场流动性 - 过去一周资金净流入2444.23亿元，资金供给3068.60亿元同比增8.84倍，需求624.37亿元同比降21.83%[41][71] - 本周北向资金净买入159.07亿元，为近两月最大规模，南向资金净流入67.54亿元，较上期同比减少33.08%[10] 行业板块 - 近一周中信一级行业涨多跌少，汽车、电子板块涨幅居前，煤炭行业下跌明显[73] - 电子、电力及公用事业同时受北向与杠杆资金加仓，北向资金加仓银行、电子等板块数额居前，杠杆资金对电子等行业小幅度加仓[74] 风格板块 - 近一周五大风格指数除稳定板块外均上涨，成长与金融板块领涨，分别上涨4.41%与3.43%[61] - 除消费板块北向资金累计流出外，其他板块均流入，成长板块北向持仓占比大幅提升[42]

市场指数表现 - 上证综指上涨0.08%,收于2976.30点[3] - 深证成指上涨0.86%,收于8877.02点[3] - 创业板指上涨1.39%,收于1696.34点[3] - 科创50上涨2.26%,收于732.06点[3] - 北证50上涨2.68%,收于708.29点[3] 市场规模风向标 - 万得全A上涨0.49%,收于4213.10点[4] - 沪深300上涨0.63%,收于3498.28点[4] - 中证500上涨0.30%,收于4898.36点[4] - 万得微盘股指数下跌0.17%,收于208396.45点[4] 行业涨跌情况 - 电子、计算机和电力设备行业涨幅靠前[15] - 美容护理、纺织服饰和轻工制造行业跌幅靠前[15] 热门概念表现 - 电脑硬件指数上涨5.55%[18] - 发电设备指数上涨4.51%[18] - 新能源整车指数上涨2.95%[18] 市场情绪指标 - 上涨家数增加1571家,下跌家数减少1765家[19] - 涨停家数增加13家,跌停家数减少6家[19]

市场表现 - 本周上证指数涨0.72%收于2971.30点，深证成指涨1.82%收于8854.08点，创业板指涨1.69%收于1683.63点，科创50涨2.79%收于718.37点，北证50涨0.05%收于692.36点[14] - 电子板块周度涨幅6.10%，汽车板块全周累计涨5.66%，有色金属板块全周累涨1.13%，非银行金融本周涨1.62%，煤炭板块本周大跌5.75%[15][22] - 成长风格指数全周涨2.41%，金融指数本周累计涨2.61%，稳定风格本周小幅跌0.01%，周期指数本周涨0.94%[25] 主动权益基金 - 单赛道基金为连续多期某个板块仓位大于70%的基金，双赛道基金为连续多期某两个板块仓位都大于30%的基金[12] - 深度低估策略排名前三的基金分别为博时研究优选LOF（6.45%）、金鹰中小盘精选A（4.70%）、中邮风格轮动（4.09%）[15] 指数增强型基金 - 沪深300指数增强基金超额收益平均值和中位数分别为0.52%和0.55%，中证500指数增强基金超额收益平均值和中位数分别为0.03%和 - 0.11%，中证1000指数增强基金超额收益平均值和中位数分别为0.21%和0.27%，创业板指数增强基金超额收益平均值和中位数分别为0.08%和0.27%[31] - 近一个月沪深300指数增强超额收益排名前三的是海富通沪深300增强A（3.39%）、安信量化沪深300增强A（3.10%）、中金中证优选300(LOF)A（3.10%）[33] 债券基金 - 公司根据基金规模、收益风险指标等筛选出中长期和短期债券型基金池[45] 基金仓位探测 - 最近一周主动权益基金大幅加仓电子、通信、银行等行业，大幅减仓计算机、食品饮料和医药行业[15]