上证指数和沪深300指数数据 - 报告中提到的上证指数在2022年11月份的数据为3800点，而沪深300指数为4400点[1] - 在2022年3月份，上证指数为2600点，而沪深300指数为2900点[1]

报告的核心观点 - 政策与改革双轮驱动,券商转型提速加力 [2] - 轻资产业务持续承压,自营业务成为业绩胜负手 [2] - 关注央企及并购重组逻辑 [2] - 重点公司推荐包括中信证券、国联证券、华泰证券 [2] 市场概况及行业概况 - 政策对证券行业的影响,包括降低交易经手费、优化交易制度、调整融资融券等 [5][6] - 行业发展呈现轻资产业务持续承压,自营业务快速增长的特点 [9][10][11] - 行业集中度下降,头部券商平稳,中小券商业绩高增 [11] 轻资产业务分析 - 经纪业务成长空间有限 [14] - 财富管理关注点在券结基金 [15] - 投行业务受政策限制短期内受限 [16] - 资管业务集合资管产品增速放缓,券商加速布局资管子公司 [17][18] 重资产业务分析 - 券商杠杆率有所优化,自营业务成长空间提升 [20][22] - 两融规模缩减,融券业务收紧 [23] - 股票做市业务兴起 [24][25] 投资策略 - 关注央企背景券商估值修复机会 [27] - 关注通过并购重组向综合型券商发展的机会 [28] - 关注2023年业绩超预期的券商 [29] 重点公司推荐 - 中信证券:央企背景,综合实力强 [31] - 国联证券:区域龙头,转型成效显著 [32] - 华泰证券:业绩稳健,转型成效显著 [33] 风险提示 - 政策监管风险 - 市场波动风险 - 业务转型风险 [35]

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风险提示：货币政策超预期收紧 经济超预期复苏导致债券收益率大幅反弹 地方财政状况恶化导致城投债信用风险集中显现 美国经济及通胀数据超 预期下美联储紧缩周期延长 行 r 5 周一，央行人民银行下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点，释放长期资金约１万亿元，同时以利率招标 方式开展了 1000 亿元 14 天期逆回购操作，中标利率为 1.95%。Wind 数据显示，当日 5000 亿元逆回购到期, 因此单日净回笼 4000 亿元。今日现券震荡，下行上行后再小幅下行，日终长端下行 0.6bp。 资料来源：Wind、中航证券研究所,中航证券资管业务部 中航证券研究所发布 评级利差方面，本周 AA+与 AAA 之间利差为 12bp，较上周持平，AA 与 AA+之间的利差为 15bp，较上周 扩大 1bp。 中航证券研究所发布 正文目录 证券研究报告 2.1 资金面分析：跨春节来临，资金面持续平衡宽松;税期将至叠加 MLF 到期，关注央行公开 市场操作情况 中航证券研究所发布 [证券研究报告] 整体看, CPI 受春节错位影响同比下降环比好转, PPI 环比同样下降，金融数据受到春节/开门红影响, 略超 预期，但持续 ...

行业投资评级 增持 [1] 核心观点 - 呼吸道合胞病毒(RSV)是一种较为广泛存在的呼吸道致病病毒,在中国大陆地区严重的呼吸道感染患者中感染率达到16.8%,仅次于流感病毒 [10] - RSV感染具有明显的季节性流行特征,在中国北方地区冬季为流行高峰期,中国南方地区各季节均呈现较高感染率 [12] - RSV-A和RSV-B两种亚型呈现交替流行的趋势 [12] - 儿童和老年人是RSV的主要易感人群,婴幼儿是受RSV威胁最大的群体 [14] - RSV感染可导致儿童出现严重的呼吸道症状,老年人主要出现发热、乏力、咳嗽等症状 [16][17] - RSV感染是导致新生儿和婴儿死亡的重要原因,在老年人中的致死率也较高 [18][19][20] - 与高收入国家相比,中低收入国家RSV感染的发病率和死亡率更高,预防需求更加迫切 [24][25] - 中国5岁以下儿童RSV相关下呼吸道感染发病率高于发达国家平均水平,给医疗系统带来沉重负担 [26][27] 行业发展现状 - 目前尚无获批的可用于临床的抗RSV特效药,预防成为重要策略 [29] - 全球已有三款RSV预防药物获批上市,包括被动免疫预防药物和疫苗 [33][34] - RSV疫苗的研发主要基于病毒表面的F蛋白,能诱导更有效的中和抗体 [36][37] - 上市的RSV疫苗在预防老年人和婴儿严重下呼吸道疾病方面均显示出较高的保护效力 [38][40] - 广谱保护能力、持续接种能力和安全性是RSV疫苗的主要差异化竞争指标 [41][42] 市场机遇 - 2023年上市的两款RSV疫苗取得了亮眼的销售业绩,市场前景广阔 [47][48] - 预计2024年我国RSV疫苗潜在市场规模为135-225亿元,2030年将达160-267亿元 [50][51][52] - 国内多家企业布局RSV疫苗研发,艾棣维欣、三叶草生物等进展较为靠前 [55][56][60][62][63] 风险提示 - 研发不及预期风险 - 销售不及预期风险 - 产品竞争风险 [65]

行业报告：先进制造行业周报 2024年3月12日 以旧换新政策提振需求，汽车央企加速新能源布局 行业评级：增持 分析师：邹润芳 证券执业证书号：S0640521040001 ...

300 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 23-03 23-05 23-08 23-10 23-12 24-03 ...

报告行业投资评级 报告给予电子行业"增持"评级,认为电子行业未来六个月的增长水平高于同期沪深300指数。[38] 报告的核心观点 1. 华为展示新一代磁电存储技术,相比传统机械硬盘和磁带存储可大幅降低成本和功耗。第一代磁电硬盘可在单个机架内实现10PB容量,功耗不到2000W,相比机械硬盘功耗降低90%,相比磁带存储可节省20%总连接成本。[8][9] 2. 新型非易失性存储器件如FRAM、MRAM、PCRAM、RRAM等正在涌现,华为推出的磁电硬盘可能利用磁电耦合效应实现电场驱动磁翻转,从而构筑超低能耗产品。通过磁电耦合效应实现的自旋调控依靠电场进行信息写入,不涉及电流引入,因此存储器功耗有望大幅降低。[9][10][11][12] 3. 基于磁电耦合效应的电控磁研究展示出在未来超低能耗器件应用的可能,但面向器件化仍面临众多障碍,目前只有VCMA技术开始在磁存储产业得到初步推广。目前主流半导体存储产业被海外龙头主导,新型存储器暂无公司占据绝对优势,华为发布磁电存储产品是我国在存储产业实现自主可控、弯道超车的契机。[13][14] 根据目录分别总结 市场行情回顾 1. 本周电子行业在申万一级行业涨跌幅中排名第11,涨幅为0.55%,跑输上证指数0.07个百分点,跑赢沪深300指数0.35个百分点。[15] 2. 本周电子行业涨幅前五为精研科技36.67%、福蓉科技32.20%、贝隆精密31.50%、好上好29.53%、合力泰28.00%,跌幅前五为纬达光电-16.93%、威贸电子-13.78%、雅葆轩-17.83%、亚世光电-12.40%、鑫汇科-12.15%。[16][17] 价格趋势跟踪 1. 存储价格方面,NAND价格指数较前周上涨2.01%至777.34,DRAM价格指数上涨0.96%至643.27,存储行情仍处于持续复苏态势。[19][20][21][22] 2. 面板价格方面,主流尺寸面板价格呈现下降趋势。[25] 国内外行业新闻 1. 长电科技45亿元收购西部数据旗下展碟半导体,进一步扩大在封测领域的规模。[26] 2. 2024年前六周中国智能手机市场,苹果同比大跌24%,华为同比大涨64%。[27][28] 3. 华为与vivo、亚马逊签订专利许可协议,解决了双方之间的专利纠纷。[30] 4. 2024年1月全球半导体销售额同比增长15.2%,其中中国市场同比增长26.6%。[32][33] 5. IDC预测,2023年全球半导体市场将增长20%,存储芯片市场将大涨52.5%。[34][35]

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报告的核心观点 - 行业整体呈现下跌态势,其中动物保健、畜禽养殖、农产品加工等子行业跌幅较大,而渔业和饲料行业相对较为稳定 [3] - 主要农产品价格总体呈现下跌趋势,其中玉米、小麦、大豆等价格均有所下降 [4][5] - 生猪养殖行业整体出栏量有所增加,但价格有所下降,养殖利润有所收缩 [5][6] - 禽类养殖行业价格和利润水平较为稳定,但存在一定波动 [6][7] 行业研报目录总结 1. 行业整体表现 - 行业整体呈现下跌态势,其中动物保健、畜禽养殖、农产品加工等子行业跌幅较大,而渔业和饲料行业相对较为稳定 [3] - 主要农产品价格总体呈现下跌趋势,其中玉米、小麦、大豆等价格均有所下降 [4][5] 2. 生猪养殖行业 - 生猪养殖行业整体出栏量有所增加,但价格有所下降,养殖利润有所收缩 [5][6] 3. 禽类养殖行业 - 禽类养殖行业价格和利润水平较为稳定,但存在一定波动 [6][7] 4. 其他农产品 - 棉花价格指数有所下降 [8] - 白糖价格有所下降 [8]