投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 装置检修动态:华东一套150万吨PTA装置目前已投料重启,该装置5.6附近停车检修。华东一套300万吨PTA装置已于近日停车检 修,预计10天附近。 PTA现货价格 - MEG内盘 基差 -- PTA现货价格 -- PTA主力期货价格 8000 - 1700 9200 1500 7000 1300 8200 1100 6000 7200 900 700 5000 6200 500 4000 5200 300 100 4200 3000 -100 -300 3200 2000 2024- 2024- 2023- 2023- 2024- 2025- 2025- 2023- 2024-11 2025-01 2025-03 2025-05 2024-07 2024-09 05 0d 01 05 09 01 05 01 数据图表 800 现货加工区间 -- 盘面加工区间 POY现金流 =DTY现金流 -FDY现金流 800 涤短现金流 切片现金流 600 700 400 600 500 200 400 0 01 300 -200 200 -400 100 0 -600 20 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】 31号 | 一 国贸期货 责任自负。本报告仅向特定客户推送,未经国贸期货授权许可,任何引用、转载设 专播的行为均构成对国贸期货的侵权,我司将视情况追究法 险,入市需谨慎。 ITG 国贸期货 世界500强投资企业 国贸期货有限公司 成为一流的衍生品综合服务商 入 用 市 市 W FF fød 官 方 网 站 服 热线 la jat 400-8888-598 www.itf.com.cn | | | | 国贸期货研究院 | 投资咨询号: Z0017251 2025/7/23 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 能源化工研究中心 陈胜 | 从业资格号: | | | | | | F3066728 | | 指标 | 2025/7/21 | 2025/7/22 | 变动值 | | | PTA现货价格 | 4785 | 4775 | (10.00) | 现货资讯: | | MEG内盘价格 | 4470 | 4490 | 20. 00 | | | PTA收盘价 | 4780 | 4794 | 14. 00 | 短纤:涤纶短纤涨48至647 ...

| 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | | | | | ITG 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SAL | | | | | | | | | | | 国贸期货研究院 | | | | | 投资咨询号:Z0015194 | | | 2025/7/23 | | | 农产品研究中心 | | | | 杨璐琳 | 从业资格号:F3042528 | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | | | | | | 2025年7月22日 | | | 日环比 | 周环比 | | | 2025年7月22日 | 日环比 | 周环比 | | SP2601 | | 5502 | 0. 40% | 1. 63% | | 针叶浆银星 | 5920 | 0. 00% | 0. 00% | | 期货价格 | SP2605 | 5440 | -0. 40% | -1. 80% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5300 | 0. 00% | 0. 00% | | SP2509 | | 5368 | ...

| | 锂云母 | 1030 | 40 | ■ 电碳-工碳价差 元/吨 | 一 电池级碳酸锂-平均价 一工业级碳酸锂-平均价 T./ Hu | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (Li20:1.5%-2.0%) ( | | | | | | | 锂云母 (Li20:2.0%-2.5%) | 1590 | 45 | | 碳酸锂注册仓单(吨) | | | 磷锂铝石 (Li20:6%-7%) | 5400 | 225 | | | | | 磷锂铝石 (Li20:7%-8%) | 6325 | 250 | | | | | 正极材料 | 平均价 | 涨跌 | | | | | 磷酸铁锂(动力型) | 32340 | 265 | | | | | 三元材料811(多晶/动力型) | 142850 | 200 | | | | | 三元材料523(单晶/动力型) | 115495 | 300 | | | | | 三元材料613(单晶/动力型) | 120375 | 200 | | | | | 名称 | 现值 | 変化值 | | | | | 电碳-工碳 | 1650 | FO | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内处于累库周期，预期豆粕现货基差继续承压；中美和谈预期抬升CB07美豆盘面，巴西升贴水跌幅相对有限，若中美未谈成，则巴西升贴水预期偏强运行，国内四季度存去库预期；进口成本抬升预期下，M01维持震荡偏强观点 [8] 各部分总结 基差数据 - 7月21日，大连豆粕主力合约基差为 -49，天津为 -89（涨跌 -13），日照为 -169；43%豆粕现货基差（对主力合约）中，张家港为 -169（涨跌 -3），东莞为 -209（涨跌 -3），湛江为 -159（涨跌 -13），防城为 -169（涨跌 -3）；菜粕现货基差广东为 -147（涨跌 5） [6] 价差数据 - M9 - M1、M9 - RM9、RM9 - 1等有相应价差数据，豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为 342，盘面价差（主力）为 280 [7] 升贴水及汇率数据 - 美元兑人民币汇率为 7.1768，盘面榨利为 105.00（涨跌 -2），进口大豆盘面毛利为 258 [7] 库存数据 - 国内大豆库存增至高位，豆粕处于累库周期，饲料企业豆粕库存天数上升 [8] 开机和压榨情况 - 7、8月国内大豆压榨预期在千万吨以上，豆粕累库压力预期持续至9月；10 - 1月国内船期偏慢 [7][8] 供需情况 - 供应方面，美豆优良率升至70%，未来两周部分地区有高温干旱天气或不利大豆生长，但整体利于生长；巴西大豆集中到港 [7] - 需求方面，生猪和禽类养殖短期预期维持高存栏支撑饲用需求，豆粕性价比高，添加比提升，提货居于高位，部分地区小麦替代玉米减少对蛋白用量，近期豆粕低价下成交较好 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品情绪转暖,PTA产能供给收缩、港口库存回落、仓单注销、装置检修等因素对市场有明显提振;煤价回升、宏观情绪转好、海外装置检修延期等因素令乙二醇价格回升;聚酯产销转弱且进入检修周期,下游织造利润收缩、终端负荷下滑对市场形成利空冲击 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA行情上涨,大宗化工品行情普涨,供应充足,现货基差走弱;乙二醇期货走势偏强,现货价格跟随上行,基差商谈调整较小 [2] 指标变动 - INE原油价格从532.0元/桶降至512.3元/桶,降幅19.70元;PTA - SC从877.9元/吨升至1057.1元/吨,涨幅179.16元;PTA/SC比价从1.2271升至1.2839,涨幅0.0569;CFR中国PX从839涨至842,涨幅3;PX - 石脑油价差从263涨至266,涨幅3;PTA主力期价从4744元/吨涨至4780元/吨,涨幅36.0元;PTA现货价格从4780涨至4785,涨幅5.0元;PTA现货加工费从231.3元/吨涨至233.6元/吨,涨幅2.3元;PTA盘面加工费从215.3元/吨涨至233.6元/吨,涨幅18.3元;PTA主力基差从29降至6,降幅23.0;PTA仓单数量从30764张降至30752张,降幅12;MEG主力期价从4376元/吨涨至4410元/吨,涨幅34.0元;MEG - 石脑油从(97.87)升至(94.06),涨幅3.8;MEG内盘从4433涨至4470,涨幅37.0元;MEG主力基差从70降至62,降幅8.0 [2] 产业链开工情况 - PX开工率从78.32%降至77.74%,降幅0.58%;PTA开工率维持80.59%不变;MEG开工率从55.73%升至57.35%,涨幅1.62%;聚酯负荷从86.63%升至86.80%,涨幅0.17% [2] 涤纶长丝情况 - POY150D/48F从6505涨至6525,涨幅20.0元;POY现金流从(317)升至(314),涨幅3.0;FDY150D/96F从6775降至6760,降幅15.0元;FDY现金流从(547)降至(579),降幅32.0;DTY150D/48F从7755涨至7765,涨幅10.0元;DTY现金流从(267)降至(274),降幅7.0;长丝产销从82%降至50%,降幅32% [2] 涤纶短纤情况 - 1.4D直纺涤短从6610涨至6650,涨幅40元;涤短现金流从138涨至161,涨幅23.0;短纤产销从81%降至40%,降幅41% [2] 聚酯切片情况 - 半光切片从5820涨至5825,涨幅5.0元;切片现金流从(102)降至(114),降幅12.0;切片产销从143%降至71%,降幅72% [2] 装置检修动态 - 华东一套150万吨PTA装置已投料重启,该装置5.6附近停车检修;华东一套300万吨PTA装置近日停车检修,预计10天附近 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期EC2510及远月合约整体大幅上涨，主要因主力合约换月、现货好于预期叠加欧洲港口拥堵、地缘因素助力 [7][8][9] - 7月或仍有抢运，稳现实与弱预期仍是近期欧线的现状，后续现货预计在7月底至8月初进入圆弧顶走势，盘面经历深贴水的修复后投资者切勿追高 [9] - 策略为逢高空10，12 - 4正套持有 [10] 根据相关目录分别进行总结 运价指数数据 | 指数名称 | 现值 | 前值 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 上海出口集装箱运价综合指数SCFI | 1647 | 1733 | -4.98% | | 中国出口集装箱运价指数CCFI | 1304 | 1314 | -0.78% | | SCFI - 美西 | 2142 | 2194 | -2.37% | | SCFIS - 美西 | 1301 | 1266 | 2.76% | | SCFI - 美东 | 3612 | 4172 | -13.42% | | SCFI - 西北欧 | 2079 | 2099 | -0.95% | | SCFIS - 西北欧 | 2400 | 2421 | -0.87% | | SCFI - 地中海 | 2528 | 2667 | -5.21% | [4] 贵科合约数据 | 合约名称 | 现值 | 前值 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | EC2506 | 1444.0 | 1443.3 | 0.05% | | EC2508 | 2291.9 | 2265.9 | 1.15% | | EC2510 | 1592.7 | 1613.0 | -1.26% | | EC2512 | 1742.2 | 1791.0 | -2.72% | | EC5602 | 1486.4 | 1495.1 | -0.58% | | EC2604 | 1337.0 | 1329.4 | 0.57% | [4] 持仓数据 | 持仓名称 | 现值 | 前值 | 涨跌值 | | --- | --- | --- | --- | | EC2606持仓 | 733 | 692 | 41 | | EC2508持仓 | 14037 | 14916 | -879 | | EC2410持仓 | 51185 | 51371 | -186 | | EC2412持仓 | 8114 | 8054 | 60 | | EC2602持仓 | 3917 | 3751 | 166 | | EC2604持仓 | 5551 | 5189 | 362 | [4] 月差数据 | 月差名称 | 现值 | 前值 | 涨跌值 | | --- | --- | --- | --- | | 10 - 12 | 699.2 | 652.9 | 46.3 | | 12 - 2 | -149.5 | -178.0 | 28.5 | | 12 - 4 | 405.2 | 461.6 | -56.4 | [4] 贸易动态 - 美国总统特朗普宣布与印尼达成贸易协议，对进口自印尼的商品征收19%的关税，美国商品进入印尼市场将被免征关税 [5] - 美国坚持下月对欧盟加征30%关税的计划，欧盟正与美国贸易官员持续谈判并起草反制措施预案 [5] - 印度在与美国进行贸易谈判寻求比印尼和越南更低的关税，特朗普暗示将达成“相当不错的协议” [5] - 特朗普称对俄罗斯实施制裁的最后期限可能会早于50天到来 [5] - 中国因对欧洲在贸易战中的表现不再抱有幻想，中欧关系进入激烈冲突时期，战略定位改变且分化策略失效 [5]

| | 工业硅 | | 震荡 < G 、西南地区零星复产。2、多晶硅有减产预期。3、市场情绪高 | | --- | --- | --- | --- | | | 多晶硅 | 看多 | 1、市场有光伏供给侧改革预期。2、市场情绪高。 | | | 碳酸锂 | | 1、资源端扰动频发。2、下游短期补库量大,后续补库空间有 限。3、市场情绪高 | | | 螺纹钢 | 震荡 | 炉料强势提供估值支撑 | | | 热卷 | 震荡 | 炉料强势提供估值支撑 | | | 铁矿石 | 震荡 | 商品情绪向好,但基本面存在边际走弱。 | | | 锚娃 | 看多 | 短期市场情绪主导,价格偏强为主。 | | | 硅铁 | 看多。必 | 短期市场情绪主导,价格偏强为主。ag8岁 | | 瑞色金属 | 玻璃 | ■多 | 基本面无变化,情绪主导,供给扰动预期下,价格有支撑。 | | | 纯碱 | 震荡 | 短期市场交易供给扰动,基本面偏弱,但情绪大幅转暖。 | | | 焦煤 | 震荡 | 高层会议提及"反内卷"。市场期待15年供给侧改革牛市,虽然 从各方面都无法相提并论,不过鉴于交易层面短期无法证伪,盘 | | | | | 面空单暂时回 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】 31号 | 一 国贸期货 直纺短纤负荷(周) 92. 30% 93.00% (0. 01) 涤纶短纤产销 -31.00% 84. 00% 53.00% 涤纱开机率(周) 66. 00% 65.00% (0. 01) 再生棉型负荷指数(周) 51. 50% 46. 00% (0. 06) 涤纶短纤与纯涤纱价格 涤纶短纤现金流 10000 14000 10000 1800 (探偵) 太原始術· T325纯涤纱价格 (零收) 解日式SZEL■ = 1.4D直纺余短 景想坝金流 9000 9000 13000 1400 8000 8000 12000 1000 7000 7000 6000 11000 600 6000 5000 10000 200 5000 4000 4000 -200 9000 + 3000 2021-01-01 2022-01-01 2023-01-01 2024-01-01 2025-01-01 2021-01-01 2022-01-01 2023-01-01 2024-01-01 2025-01-01 涤棉纱65/35 45S价格与利润 中空短纤价格与 ...

| | 国贸期货研究院 宏观金融研究中心 郑雨婷 | | 期货执业证号:F3074875; 投资咨询证号: Z0017779 | | | 2025/7/22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 品种 | 收盘价 | 较前值变动(bp) | 品种 | 收盘价 | 较前值变动 | | | | | | | | (bp) | | | DR001 | 1.36 | -9.56 | DR007 | 1.49 | -1.66 | | हूं | GC001 | 1.36 | 4.00 | GC007 | 1.47 | -1.00 | | F | SHBOR 3M | 1.55 | -0.20 | LPR 5年 | 3.50 | 0.00 | | 市 | 1年期国债 | 1.35 | 0.25 | 5年期国债 | 1.52 | 1.65 | | 场 | 10年期国债 | 1.68 | 1.10 | 10年期美债 | 4.44 | -3.00 | 投资咨询业务资格:证监详可【2012】31号 宏观金融数据日报 回顾:央行昨日开展了1707亿元7天期逆回购操作,操作 ...