股份数据 - 公司总股本为90,008,718股[5] - 无限售条件股份86,751,764股，占比96.3815%[3] - 有限售条件股份合计3,256,954股，占比3.6185%[5] 解除限售 - 本次解除限售数量62,202股，占总股本0.0691%，4月3日可交易[2] - 股东夏正杰解除62,202股，未解除数量为0[4] - 解除原因是离职董监高解除限售[4] 其他 - 减持将及时披露信息[7] - 申请股东无损害公司利益情况[9]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 五新隧装发布全年业绩快报，2024年预计营收7.99亿元，同比降16.26%；归母净利润1.06亿元，同比降35.00% [1] - 2024年铁路、公路市场有资金压力，新开工项目减少，存量项目施工进度延缓，设备需求量降低；公司积极布局增量市场，市场开拓投入增加 [1] - 参考业绩预告下调2024年、维持2025 - 2026年盈利预测，预计2024 - 2026年实现归母净利润1.06/1.93/2.30亿元（原值1.62/1.93/2.30），对应EPS1.18/2.15/2.56元，当前股价对应PE28.7/15.8/13.2X [1] - 考虑到五新隧装收购持续稳定推进，维持“买入”评级 [7] 相关目录总结 并购交易预案 - 2024年12月10日五新隧装公布并购预案，标的五新重工主营港口物流智能设备，2023全年营收55,018.30万元，净利润10,457.79万元 [2] - 五新科技是交通基建专用设备与系统解决方案供应商，2023全年营收150,838.99万元，净利润24,733.33万元，收入规模位居行业前列，综合排名连续多年位列钢模板行业前三 [2] 市场发展情况 - 2024Q1 - 3水利水电、矿山开采市场保持高速增长，两者营业收入合计占比由2023年同期的4.94%增至11.61%，其中水利水电市场营收同比增89.86%，矿山开采市场营收同比增115.65% [3] - 后市场发展强劲，后市场营业收入占比由2023年同期的2.81%增至7.06%，营业收入同比增长115.88% [3] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|541|954|799|1,106|1,313| |YOY(%)|-21.6|76.3|-16.3|38.5|18.7| |归母净利润(百万元)|78|164|106|193|230| |YOY(%)|-21.3|110.5|-35.2|82.1|19.1| |毛利率(%)|35.5|36.8|32.1|37.5|37.6| |净利率(%)|14.4|17.2|13.3|17.5|17.5| |ROE(%)|13.5|23.2|13.5|20.4|20.0| |EPS(摊薄/元)|0.86|1.82|1.18|2.15|2.56| |P/E(倍)|39.2|18.6|28.7|15.8|13.2| |P/B(倍)|5.3|4.3|3.9|3.2|2.7| [5] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面呈现2022A - 2026E财务数据及主要财务比率 [9]

市场扩张和并购 - 公司拟购湖南中铁五新重工、怀化市兴中科技各100%股权并募资[3] - 交易预计构成重大资产重组，不涉及控实人变更[4] 事件进展 - 2024年11月26日停牌，12月10日复牌[4] - 2024年12月9日董事会通过交易议案[4] - 2025年1、2月披露重组进展，尚需多方审批[5][6][7]

市场扩张 - 2024年1月19日审议通过设立俄罗斯代表处议案[2] - 获湖南省商务厅《企业境外机构证书》[2] - 获湖南省发改委《境外投资项目备案通知书》[2] - 近日完成俄罗斯代表处注册登记[2] - 代表处负责人为文竞成，有特定经济活动[2]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入798,942,842.24元，较上年同期954,124,241.98元减少16.26%[4] - 2024年利润总额118,432,590.87元，较上年同期183,163,601.23元减少35.34%[4] - 2024年归属于上市公司股东的净利润106,400,239.39元，较上年同期163,689,599.42元减少35.00%[4] - 2024年基本每股收益1.20元，较上年同期1.82元减少34.07%[4] - 报告期末总资产1,106,759,377.10元，较报告期初1,048,285,796.01元增长5.58%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益765,918,690.31元，较报告期初705,840,365.55元增长8.51%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的每股净资产8.51元，较报告期初7.84元增长8.55%[4] 业务市场环境及策略 - 2024年铁路、公路市场资金压力大，新开工项目减少，设备需求量降低影响业绩[5] - 公司优先选择优质订单确保经营质量与现金流安全[5] 销售费用变化原因 - 公司布局增量市场，市场开拓投入增加使销售费用同比增长[6]

市场扩张和并购 - 公司拟购湖南中铁五新重工、怀化市兴中科技各100%股权并募资[2] - 交易预计构成重大资产重组，不导致控股权变更[3] 事件进展 - 2024年11月26日停牌，12月10日复牌[3] - 2025年1月7日披露重组进展，各方推进工作[3][4] 审批情况 - 交易尚需多方审批，获批及时间不确定[5]

文章核心观点 企查查显示浙江五新智能设备有限公司近日成立，由五新隧装全资持股 [1] 公司信息 - 浙江五新智能设备有限公司法定代表人为杨贞柿，注册资本1000万元，经营范围含智能基础制造装备销售等 [1] - 该公司由五新隧装全资持股 [1]

证券代码：835174 证券简称：五新隧装 公告编号：2025-004 湖南五新隧道智能装备股份有限公司 关于全资子公司取得营业执照的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、对外投资概述 （一）基本情况 湖南五新隧道智能装备股份有限公司（以下简称"公司"）基于战略布局和 业务发展需要，在浙江省杭州市设立全资子公司，主要负责公司产品的研发、销 售与服务，注册资本 10,000,000.00 元人民币，资金来源为公司自有资金。 （二）是否构成重大资产重组 本次交易不构成重大资产重组。 根据《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定，公司本次对外投资属 于新设立子公司的情形，不构成重大资产重组。 （三）是否构成关联交易 本次交易不构成关联交易。 （四）决策与审议程序 本次对外投资金额 10,000,000.00 元人民币，公司持有全资子公司 100%股 权，具有全资子公司的实际控制权，公司合并报表范围将发生变更。 议事规则》及《湖南五新隧道智能装备股份有限公司对外投资管理办法》等相关 规定， ...

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于1月6日召开，采用现场和网络投票结合方式[2] - 出席和授权出席股东10人，持股39,194,008股，占比43.7803%[2] - 通过网络投票股东8人，持股438,928股，占比0.4903%[2] 会议审议情况 - 审议通过《关于对外投资设立全资子公司的议案》[4] - 同意该议案股数38,834,228股，占比99.0821%[4] - 反对该议案股数359,780股，占比0.9179%[4] 其他情况 - 公司在任董监高及董事会秘书全部出席会议[2][3] - 律师见证股东大会程序合法有效[5] - 公告附有决议和法律意见书备查[6]

湖南五新隧道智能装备股份有限公司 证券代码：835174 证券简称：五新隧装 公告编号：2025-003 关于重大资产重组事项的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、本次重大资产重组的基本情况 湖南五新隧道智能装备股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过发行股份 及支付现金方式购买湖南中铁五新重工有限公司 100%股权、怀化市兴中科技股 份有限公司 100%股权并募集配套资金暨关联交易（以下简称"本次交易"）。 截至本公告披露之日，本次收购的标的资产经营正常，公司及相关各方正在 积极推进本次重组工作，公司及各方中介机构正在紧张有序的开展包括标的资产 审计、评估在内的各项工作。公司将在审计、评估等相关工作完成后，再次召开 董事会审议本次交易的相关事项，并由董事会召集股东大会审议与本次交易相关 的议案。 三、风险提示 二、本次重大资产重组的进展情况 本次交易预计构成重大资产重组，不构成重组上市，本次交易不会导致公司 控股股东、实际控制人发生变更。 经向北京证券交易所申请，公司股票自 2 ...