行情回顾 - 8月6日北证A股成交金额达254.7亿元，较上一交易日增加54.9亿元，北证50指数收盘价为1459.51，上涨1.58%，PE_TTM为68.36倍，北证专精特新指数收盘价为2516.96，上涨2.15% [1][6] - 当日北交所269家公司中198家上涨，3家平盘，68家下跌，涨幅前五的个股分别为华密新材（30.0%）、富恒新材（16.0%）、明阳科技（15.7%）、远航精密（12.0%）、广道数字（10.2%），跌幅前五的个股分别为三元基因（-6.1%）、恒立钻具（-5.6%）、倍益康（-3.7%）、欧康医药（-3.6%）、五新隧装（-3.3%） [1][15] - 北证A股日换手率为4.4%，高于科创板的2.4%和上证主板的1.0%，但低于创业板的5.4% [13] 行业表现与政策动态 - 汽车、国防军工、建筑材料和基础化工等板块涨幅居前，军工、机器人等主题因政策支持和技术创新持续活跃 [3] - 央行等七部门联合发布金融支持新型工业化政策，为产业链整合和科技成果转化提供支撑，强化市场对北交所企业成长性的信心 [3] - 上海具身智能产业规划出炉，目标核心产业规模达500亿元，探索算力、语料作价入股，补贴技术、平台、应用场景创新最高5000万元 [19] - 三部门提出到2027年全国完成新改建农村公路30万公里，实施安全生命防护工程15万公里，改造危旧桥梁9000座，建制村通公交率目标55%以上 [18] 重点公司公告 - 同惠电子2025年半年度报告显示营业收入1亿元，同比增长16.81%，归母净利润0.29亿元，同比增长55.4% [2][20] - 成电光信股东鲍永明计划减持127.5万股，占总股本的2% [2][22] - 戈碧迦股东秭归紫昕集团计划减持280万股，占总股本的1.94% [2][23] - 武汉蓝电使用2.5亿元闲置募集资金进行现金管理 [24] 市场展望 - 随着政策红利的持续释放和新兴科技产业发展，北交所市场有望维持结构性机会，需关注短期市场波动和资金流动节奏变化 [3] - 宇树科技发布新款四足机器狗Unitree A2叠加WRC世界机器人大会召开在即，带动机器人相关概念活跃 [3]

北交所融资交易概况 - 截至7月31日北交所融资融券余额合计63.30亿元较前一交易日减少1137.13万元其中融资余额63.29亿元减少1131.63万元融券余额71.83万元减少5.50万元 [1] - 当日120只股票获融资净买入净买入超百万元的股票达35只 [1] 个股融资净买入/卖出情况 - 五新隧装以1267.80万元融资净买入额居首三元基因、德源药业分别以971.35万元、865.47万元紧随其后万源通、惠丰钻石、鼎佳精密等同样获较大规模净买入 [3] - 星昊医药、戈碧迦、球冠电缆出现融资净卖出净卖出金额分别为644.36万元、560.27万元、531.33万元 [3] 行业分布特征 - 融资净买入超百万元的股票集中在机械设备、医药生物、汽车行业机械设备行业11只个股上榜医药生物行业4只汽车行业3只 [4] - 机械设备行业作为制造业基础受资金持续关注医药生物行业受益人口老龄化趋势汽车行业因新能源转型前景受市场看好 [4] 市场表现与活跃度 - 7月31日获融资净买入超百万元的个股平均上涨11.91%鼎佳精密以479.12%涨幅领跑沪江材料、新赣江分别上涨4.16%、3.46% [5] - 27只股票出现下跌五新隧装、广咨国际、梓橦宫跌幅居前 [5] - 融资净买入超百万元个股加权平均换手率6.32%高于北交所日均4.52%鼎佳精密、新赣江、万源通换手率分别达89.34%、19.36%、18.18% [5]

报告行业投资评级 - 全年来看整体乐观，建议关注长周期业绩稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的、高端智造+泛科技产业链标的、出海相关标的、特色消费产业链标的以及近期热点主题的交易机会 [3][24] 报告的核心观点 - 2025年7月北证50和北证专精特新指数下跌，整体弱于其他主要指数，但前七个月北证50指数涨幅远跑赢其他主要指数；本周北交所市场震荡调整，后市需关注错杀机会，市场主线或回归业绩主线 [3][24] 根据相关目录分别进行总结 周观点 - 2025年7月北证50指数跌幅达1.68%，北证专精特新指数跌幅达2.70%，跑输创业板和科创板等主要指数；前七个月北证50指数涨幅37%，远跑赢其他主要指数，科创200、中证2000等指数涨幅也超20% [6] - 2025年7月资本市场基建、医药生物等方向强势，北交所建筑装饰、医药生物等涨幅居前；仅16家公司涨幅超20%，6家公司涨幅超50%，行业包括机械设备、计算机等 [12][15] - 与6月相比，7月北交所成交量、成交额、换手率回落，北证A股指数整体市盈率达51倍，是创业板估值的134%，科创板估值的84% [16][20] - 本周北证50指数下跌2.70%，周度日均成交额回落到257亿元；北交所市场已区间震荡盘整超2个月，后续应乐观，关注业绩持续高增长的优质公司 [3][24] 市场表现 - 本周创业板、科创板和北证A股整体PE估值回落，北证A股由52.17X回落到50.92X [26] - 北证A股本周日均成交额257亿元，较上周下跌17%，日均换手率回落到5.94%；科创板本周日均换手率3.50%，较上周+0.35pcts；创业板本周日均换手率5.96%，较上周+0.16pcts [26] - 北证50指数本周回落，PETTM为66X；沪深300、科创50和创业板本周也有所回落 [27] 新股上市 - 2024年1月1日到2025年8月1日，北交所有30家企业新发上市，2025年7月28日~8月1日鼎佳精密上市 [32] - 2023年1月1日至2025年8月1日，107家上市企业发行市盈率均值为16.20X、中值为15.86X，首日涨跌幅均值为111%，中值为51% [35] 新股IPO - 2025年7月28日-8月1日，奥美森和三协电机2家公司更新审核状态至注册，长江能科1家公司更新审核状态至上市委会议通过，22家公司更新审核状态至已问询 [41] - 下周北交所将审议中诚咨询和南特科技2家公司IPO申请，新股发行处于常态化进程 [41]

北交所融资融券余额概况 - 截至7月31日，北交所融资融券余额合计63.30亿元，较前一交易日减少1137.13万元 [1] - 融资余额63.29亿元，较前一交易日减少1131.63万元 [1] - 融券余额71.83万元，较前一交易日减少5.50万元 [1] 融资余额居前个股及占比 - 融资余额居前个股包括锦波生物(3.60亿元)、艾融软件(1.66亿元)、贝特瑞(1.66亿元) [1] - 融资余额占流通市值比例算术平均值为1.19% [1] - 占比居前个股包括胜业电气(5.25%)、万源通(4.01%)、利通科技(3.54%) [1] 融资净买入情况 - 7月31日共有120只个股获融资净买入，其中35只净买入金额超百万元 [1] - 融资净买入额居前个股包括五新隧装(1267.80万元)、三元基因(971.35万元)、德源药业(865.47万元) [1] - 融资净卖出额居前个股包括星昊医药(644.36万元)、戈碧迦(560.27万元)、球冠电缆(531.33万元) [1] 行业分布特征 - 融资净买入超百万元个股主要集中在机械设备(11只)、医药生物(4只)、汽车(3只)行业 [2] - 机械设备行业代表个股包括五新隧装、惠丰钻石、星辰科技等 [2][3][4] - 医药生物行业代表个股包括三元基因、德源药业、梓橦宫等 [2][3][4] 市场表现与活跃度 - 融资净买入超百万元个股7月31日平均上涨11.91% [2] - 涨幅居前个股包括鼎佳精密(479.12%)、沪江材料(4.16%)、新赣江(3.46%) [2] - 加权平均换手率达6.32%，显著高于北交所整体日均换手率4.52% [2] - 换手率居前个股包括鼎佳精密(89.34%)、新赣江(19.36%)、万源通(18.18%) [2] 重点个股融资数据明细 - 五新隧装融资余额13652.04万元，单日增加1267.80万元，占流通市值2.43% [2] - 三元基因融资余额3647.88万元，单日增加971.35万元，占流通市值0.93% [2] - 德源药业融资余额7279.11万元，单日增加865.47万元，占流通市值1.75% [2] - 万源通融资余额9859.31万元，单日增加732.69万元，占流通市值4.01% [2] - 鼎佳精密融资余额425.51万元，单日增加425.51万元，当日股价涨幅达479.12% [2]

行情复盘 - 7月30日北证A股成交金额270.1亿元，较上一交易日增加5.9亿元，北证50指数收盘价1439.64，下跌1.75%，PE_TTM为67.33倍，北证专精特新指数收盘价2459.66，下跌1.57%[1][7] - 当日北交所268家公司中81家上涨，4家平盘，183家下跌，涨幅前五为云创数据（28.1%）、科力股份（9.6%）等，跌幅前五为基康仪器（-12.0%）、五新隧装（-8.7%）等[1][16] 重要新闻 - 智谱发布Agent大模型GLM - 4.5，在已公布同类模型中价格最低，低价策略将冲击市场[2][19] - 国家发改委强调基金在长期布局领域发挥跨周期和逆周期调节作用，支持重大战略等薄弱环节[2][20] 重点公司公告 - *ST广道股票于2025年7月31日复牌，存在重大违法强制退市风险[2][20] - 新赣江拟继续用闲置自有资金买理财产品，单笔或未到期余额不超1.65亿元，期限一年[2][21] - 乐创技术两股东拟分别减持不超325,726股（占总股本0.46%）、不超374,194股（占总股本0.53%）[2][22] - 德源药业1类新药注射用DYX116新适应症获临床试验批准[2][23] - 天宏锂电等共同设立子公司，注册资本3000万元，公司出资1260万元占42%[2][24] 风险提示 - 存在政策监管、北交所政策不及预期、行业竞争加剧等风险[3][26]

板块整体表现 - 工程机械板块当日下跌1.75%，恒立钻具领跌[1] - 上证指数下跌1.18%至3573.21点，深证成指下跌1.73%至11009.77点[1] - 板块主力资金净流出5.66亿元，游资资金净流出1.96亿元，散户资金净流入7.62亿元[2] 个股涨跌表现 - 天元智能涨停10.02%报21.09元，成交额4.55亿元[1] - 南方路机涨停10.01%报54.86元，成交额4.43亿元[1] - 长龄液压涨停9.99%报48.99元，成交额2.15亿元[1] - 恒立钻具跌幅最大达11.39%报57.90元，成交额8.11亿元[2] - 拓山重工跌9.97%报40.00元，成交额4.48亿元[2] - 山河智能跌3.50%报13.25元，成交额41.11亿元[2] 资金流向 - 华东重机主力净流入1.77亿元占比16.49%，但游资净流出7968.42万元[3] - 天元智能主力净流入1.43亿元占比31.42%，游资净流出9306.72万元[3] - 三一重工主力净流入5753.81万元占比3.76%，游资净流出1.01亿元[3] - 长龄液压主力净流入2906.05万元占比13.52%[3] - 南方路机主力净流入1473.62万元占比3.32%[3]

市场整体表现 - 上证指数收盘报3573 21点 单日跌幅1 18% [1] - 深圳成指收盘报11009 77点 单日跌幅1 73% [1] 北交所个股成交表现 - 成交额前10大个股中有5只收涨 平均涨幅达102 09% [1] - N鼎佳(920005)以10 6亿元成交额位居榜首 收盘价64 63元 单日涨幅479 12% [2] - 恒立钻具(836942)成交额8 11亿元 主力资金净流出8399 3万元 股价下跌11 39% [2] - 五新随装(835174)成交额5 83亿元 主力资金净流出4485 97万元 股价下跌7 19% [2] 主力资金动向 - 成交额前10大个股中5只呈现主力资金净流入 占比50% [1] - 并行科技(839493)主力资金净流入6488 06万元 股价上涨1 73% [2] - 方盛股份(832662)主力资金净流入8054 02万元 股价涨幅15 13% [2] - 量昊医药(430017)主力资金净流入2627 15万元 股价涨幅8 03% [2] 个股异动情况 - 骑士乳业(832786)成交额4 44亿元 主力资金净流出7079 63万元 股价下跌7 78% [2] - 万源通(920060)成交额4 65亿元 主力资金净流出2269 17万元 股价下跌4 08% [2] - *ST云创(835305)成交额4 21亿元 主力资金净流出381 17万元 股价上涨6 42% [2]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 2025年7月20日至7月25日申万机械设备上涨2.56% ，相较沪深300指数跑赢0.86pct ，在31个申万一级行业中排名第16 。各地政府规划出台为低空应用场景落实奠定政策基础 ，出口端国内龙头企业具备较强竞争优势 ，后续工程机械行业将维持稳步增长态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 1.周度行情回顾 1.1周度整体行情回顾（2025.7.20 - 2025.7.25） - 2025年7月20日至7月25日 ，上证综指上涨1.67% ，深证成指上涨2.33% ，创业板指上涨2.76% ，申万机械设备上涨2.56% ，相较沪深300指数跑赢0.86pct ，在31个申万一级行业中排名第16 [2][12] - 申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨2.32%/1.98%/3.02%/5.34%/1.48% [2][12] 1.2周个股涨跌幅 - A股机械设备（申万1级）相关个股中 ，恒立钻具周涨幅最大（+184.05%） ，*ST新研周跌幅最大（-11.65%） [18] 1.3行业重要周度新闻（2025.7.20 - 2025.7.25） - 2025国际低空经济博览会在沪开幕 ，“华东（含长三角）低空经济产业联盟”揭牌成立 [21] - 湖南低空经济生态大会多项目签约 ，省低空经济集团与40余家生态合作伙伴签约 ，兴湘资本与六大基金拟投资项目签约 [22] - 杨浦复兴岛飞行基地低空游览项目火热 ，自五一开通新航线后销售火爆 ，还将拓展低空交通线路等 [22] - 首届低空经济基础设施发展大会在沪举行 ，发布多项成果 ，中国民用机场协会与多方达成合作 [23][24] - 湖南省印发《湖南省应急装备产业高质量发展三年行动计划（2025 - 2027年）》 ，到2027年全省应急装备产业营业收入突破1000亿元 [24] - 广州发布《广州市体育强市建设规划（2024 - 2035年）》 ，前瞻布局低空运动产业 ，发展前沿科技运动 [25] - 2025年1 - 6月份全国规模以上工业企业利润下降1.8% [26][27] 1.4行业重要周度公司公告（2025.7.20 - 2025.7.25） - 鼎泰高科设立控股子公司广东鼎泰中科机器人有限公司 ，鼎泰机器人持股70% [27] - 华依科技股东秦立罡减持股份至5%以下 [28] - 精工科技对外投资设立控股子公司浙江华创碳纤维科技有限公司 ，精工科技出资占比40% [29][30] - 金马游乐部分股东计划减持股份 [31] - 尤洛卡持股5%以上股东王晶华计划减持不超过公司总股本比例1.00%的股份 [32] - 蓝盾光电控股股东、实际控制人、董事袁永刚计划减持不超过公司总股本比例1.00%的股份 [33] 2.行业重点数据跟踪 2.1经济数据跟踪 - 展示制造业PMI及分项数据变化、制造业固定资产投资完成额累计同比变化、中国每月出口总额及变化、规模以上工业企业产成品存货累计同比、规模以上工业企业利润总额累计同比等数据图表 [34][37][39] 2.2重点行业数据跟踪 - 展示我国金属切削机床产量及同比变化、工业机器人产量及同比变化、叉车内销数量及同比变化、叉车出口数量及同比变化、挖掘机内销数量及同比变化、挖掘机出口数量及同比变化、机电产品出口金额及同比变化、通用机械设备出口金额及同比变化等数据图表 [45][47][53] 投资建议 低空经济 - 基建方面 ，关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面 ，关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲 [5] 机械设备 - 出口链板块 ，关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块 ，关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块 ，关注华中数控、科德数控、恒立液压等 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当周北交所市场日均成交额环比上涨，北证 50 收涨 ，市场受政策、行业动态等多因素影响 ，投资策略应兼顾政策红利与业绩确定性 ，关注新质生产力、中报高增标的及事件催化窗口 [1] 根据相关目录分别进行总结 当周市场概览 - 整体表现：北交所全部 A 股日均成交额达 310.8 亿元，环比上涨 42.4% ，北证 50 收涨 2.85% ，日均换手率达 3.3% [1][5] - 个股表现：涨幅前五为恒立钻具（184.1%）、铁拓机械（64.9%）、基康仪器（51.1%）、天润科技（51.0%）、五新隧装（49.5%）；跌幅前五为云创数据（-10.6%）、九菱科技（-10.5%）、国义招标（-9.8%）、宏裕包材（-7.4%）、宁新新材（-6.6%） [1][12] 重点新闻及政策 - 人形机器人：优必选 9051 万元中标汽车厂项目 ，中国移动 1.24 亿元招标由智元、宇树瓜分 ，行业进入量产元年 [1][14] - 水电工程：雅鲁藏布江下游水电工程开工 ，总投资约 1.2 万亿元 [1] - 其他：还包括可控核聚变、eVTOL 交付、基因芯片、经贸会谈等多方面新闻政策 [14][16][17] 核心驱动因素分析 - 宏观与政策：政策聚焦资本市场规范化与流动性支持 ，程序化交易新规适应完成 ，北交所强化中介责任 ，新“国九条”配套落地 ，中美经贸磋商重启 ，WAIC 展示 AI 等板块进展 [1][26] - 行业与个股：市场热点围绕“雅下工程” ，基建产业链情绪升温 ，中报业绩分化 ，北交所整体估值高于创业板 ，部分小市值标的波动风险加剧 [1][27] - 市场情绪与资金面：流动性边际改善 ，日均成交额上升 ，主题轮动加速 ，机构观望情绪浓 ，增量资金预期明确 [1][28] 投资建议与策略 - 紧扣新质生产力主线：关注人工智能、商业航天、新型电力装备等领域 ，筛选有技术壁垒和稀缺产品的企业 [1][29] - 中报高增标的：优先配置营收、利润增速＞20%、研发强度＞5%的成长型企业 ，规避高估值等板块 [1][29] - 关注事件催化窗口：雅下工程中标名单、并购重组项目及“十五五”规划纲要披露或打破低波动格局 [1][29]

报告核心观点 雅鲁藏布江下游水电工程开工总投资约1.2万亿元，北交所水利、洞隧设施建设相关10家标的受关注；本周北交所五大行业平均涨跌幅均收涨，科技新产业PE TTM中值上升；多家公司有中标、签约、半年报增长等利好公告 [2][3][4][13] 雅江下游水电工程开工，关注北证洞隧施工稀缺标的 - 7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏林芝市举行，采取截弯取直、隧洞引水开发方式建5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，电力以外送消纳为主兼顾本地自用 [12][13] - 同日中国雅江集团有限公司成立大会在京举行，组建该公司是保障雅下水电工程建设运营的重要举措 [13] - 北交所水利、洞隧设施建设相关标的10家，截至7月25日总市值347.62亿元，介绍了基康技术和五新隧装业务及业绩情况 [2][14][19] 北证行业：五大行业本周平均涨跌幅均收涨 - 本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为+5.48%、+1.81%、+1.71%、+2.99%、+5.63% [3] - 五大行业市盈率中值均上升，高端装备升至50.7X，信息技术升至92.7X，化工新材升至44.9X，消费服务升至66.6X，医药生物升至46.3X [3] - 各行业均给出涨跌幅排名前三的公司 [27][29][31][33][37] 科技新产业：本周四大科技新产业PE TTM中值均上升 - 7月21 - 25日，北交所科技新产业150家企业中107家上涨，区间涨跌幅中值为+1.47%，恒立钻具等涨幅位列前五，北证50等指数也有涨跌幅表现 [40] - 150家企业市盈率中值由53.4X升至60.5X，总市值由4686.17亿元升至4857.80亿元，市值中值由23.70亿元升至24.52亿元 [42][43] - 智能制造、电子、汽车、信息技术四大产业市盈率TTM中值均上升，并给出各产业市值涨跌幅前三公司 [47][52][54][56] 公告：民士达、并行科技披露半年报，均实现大幅增长 - 许昌智能中标国家电网项目，合计中标金额15297.43万元；瑞华技术子公司签署设备销售合同并交付部分设备 [61] - 众诚科技签订运维服务项目合同，预估总价49907660元；威博液压收到可转债申请审核问询函 [61] - 民士达和并行科技半年报营收和归母净利润均大幅增长，铜冠矿建中标项目，邦德股份获发明专利证书 [62]