公司基本信息 - 公司主要产品包括高速网络通信组件、航电网络仿真等设备及特种显示产品[20] - 公司主营业务为军用领域网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售[13] - 公司为专用网络航电系统及显示系统综合解决方案提供商，客户集中于中航工业等特大型国有集团下属单位[41] - 公司实际控制人为邱昆、解军、付美，一致行动人为邱昆、解军、付美[21] - 公司普通股总股本为63,750,000股，优先股总股本为0股[21] - 2024年12月，公司召开会议审议通过变更注册资本议案，2025年2月完成工商登记手续，注册资本为63,750,000元[22] - 公司总股本为6375万股，普通股股东人数4994人[135] - 邱昆、解军、付美为一致行动人，共同为公司实际控制人，合计持股2473.9149万股，占注册资本38.8065%[136][137][141] - 公司业务主要涉及军用电子信息领域中高速网络总线和特种显示两个细分行业[182] - 公司是服务国防重点装备配套需求的科技型专精特新企业[200] - 公司致力于成为光纤通信及特种显示专业方向的领跑者[200] - 公司下游客户主要集中在中航工业、中国船舶、中国电科等国有特大型集团下属单位，客户集中度较高[200] - 公司与主要客户合作年限长，业务具稳定性和可持续性[200] - 公司业务覆盖国内各大主机研究所并建立良好合作关系[200] - 公司进入船舶领域，配套中船下属单位参与相关型号研制任务[200] - 公司不存在对特定客户重大依赖的情形[200] - 公司产品所需电子元器件种类多，国内供应商较多[200] - 公司原材料采购不存在对上游供应商较大依赖的情形[200] - 报告期内，公司不存在对特定上游供应商或下游客户重大依赖的情形[200] 公司重大事件 - 公司于2024年8月29日成功在北京证券交易所上市，股票代码920008[4] - 2024年8月29日公司成功在北京证券交易所上市，股票代码920008[44] - 2024年公司获准发行人民币普通股股票10,580,000股，总股本由53,170,000股增加至63,750,000股[132] - 2024年8月20日公开发行股票，拟发行920万股，实际发行1058万股，发行价10元，募集8949.169412万元[144] - 公开发行后总股本增加至6375万股，发行总股数占发行后总股本16.60%[144] - 2024年公司登陆资本市场，募集资金净额为8,949.17万元[50] - 2024年与100余个新客户建立联系，球幕产品完成多个新型号项目研发交付，FC接口模块交付数量创新高，TSN产品首批交付[46] - 2024年1月总经理入选成都市2023年度“蓉城英才计划”[4] - 2024年6月荣获2024成都高新区先进基层党组织称号[4] - 2024年9月和11月，公司新增3项发明专利授权[6] - 报告期内获发明专利授权3项、外观设计专利授权2项，研发费用投入1,637.99万元，占营业收入的5.87%[48] - 公司因执行《企业会计准则解释第18号》，追溯调整“营业成本”“销售费用”等报表科目[39] - 2023年激励对象已全数足额缴纳认购款，限制性股票已完成股份登记[122] - 2024年该期限制性股票于11月完成解除限售登记手续[123] - 其他股东承诺2024年8月29日至9月29日，50%和30%发行人上市前股票限售[124][125] - 其他股东承诺2024年8月29日至2025年2月28日，减持价格不低于本次发行价和发行价的150%[125] - 2024年公司2023年股权激励计划限制性股票第二个解除限售期解除限售条件于2025年成就，3月完成解除限售登记手续[178] 财务数据关键指标变化 收入和利润（同比环比） - 2024年营业收入278,912,669.80元，较2023年增长29.07%[27] - 2024年归属于上市公司股东的净利润50,296,094.97元，较2023年增长11.66%[27] - 2024年第一至四季度营业收入分别为77,686,012.17元、67,586,126.37元、57,546,705.29元、76,093,825.97元[32] - 报告期内营业收入27,891.27万元，同比增加29.07%；利润总额5,687.59万元，同比增长12.38%[47] - 营业收入2024年为2.79亿元，较2023年的2.16亿元增长29.07%[59] - 净利润2024年为5029.61万元，较2023年的4504.47万元增长11.66%[59] - 2024年度营业收入金额为27891.27万元[91] 成本和费用（同比环比） - 营业成本2024年为1.55亿元，较2023年的1.11亿元增加4415万元，增长39.81%[59][60] - 报告期内营业成本15,504.49万元，同比增加39.81%[47] - 信用减值损失2024年为1275.31万元，较2023年的564.97万元增长125.73%，因应收账款增加[59][60] - 其他收益2024年较2023年增加349.81万元，增长305.86%，因增值税抵减和政府补助增加[59][60] - 营业外收入2024年为556.48元，较2023年的178.38万元降低99.97%，因无火灾赔款等事项[59][60] - 税金及附加2024年为184.77万元，较2023年的138.75万元增长33.16%，因收入增加致增值税及附加税增加[59][60] - 本期研发支出金额为16379905.11元，上期为14916262.83元；研发支出占营业收入的比例本期为5.87%，上期为6.90%[85] 其他财务数据变化 - 2024年末资产总计448,896,130.85元，较2023年末增长38.27%[28] - 2024年末负债总计142,117,187.55元，较2023年末减少10.55%[28] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产306,778,943.30元，较2023年末增长85.06%[28] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为-26,514,011.28元，较2023年增长4.84%[28] - 2024年非经常性损益合计4,001,614.53元，非经常性损益净额3,401,372.35元[35] - 2024年末货币资金55,934,622.70元，占总资产12.46%，较2023年末增长51.16%[54] - 2024年末应收账款256,083,044.61元，占总资产57.05%，较2023年末增长105.42%[54] - 2024年末存货86,805,019.66元，占总资产19.34%，较2023年末下降22.80%[54] - 2024年末应付账款38,248,109.26元，占总资产8.52%，较2023年末增长84.86%[54] - 2024年末一年内到期的非流动负债21,048,309.14元，占总资产4.69%，较2023年末增长1,244.92%[54] - 资本公积年末余额较年初增加7902.29万元，增长483.22%，因公司上市发行价高于面值[55][57] - 未分配利润年末余额较年初增加4526.65万元，增长53.18%，因本年净利润较好[55][57] - 应收账款年末余额较年初增加1.31亿元，增长105.42%，因收入规模扩大且回款周期长[56] - 2024年经营活动现金流量净额-26,514,011.28元，变动4.84%；投资活动净额-7,214,051.18元，变动-35.35%；筹资活动净额52,115,286.92元，变动63.53%[73] - 报告期投资额4,072,547.00元，上年同期为0 [75] 各条业务线表现 - 公司主营业务为军用领域网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售[13] - 网络总线产品收入126,563,221.30元，增长36.48%，成本增长27.91%，毛利率67.40%，上升2.18个百分点[64][66] - 特种显示产品收入151,511,903.01元，增长27.52%，成本增长49.96%，毛利率25.26%，下降11.18个百分点[64][66] - 其他产品收入837,545.49元，下降81.60%，成本下降82.43%，毛利率34.46%，上升3.08个百分点[64][66] - 特种显示产品主要订单数量9个，金额55454514.66元，占当期销售收入比重36.60%[191] 各地区表现 - 四川省内收入128,153,236.30元，增长7.14%，成本增长12.86%，毛利率31.51%，下降3.47个百分点[65] - 四川省外收入150,759,433.50元，增长56.24%，成本增长103.07%，毛利率55.37%，下降10.29个百分点[65][66] 管理层讨论和指引 - 2025年是公司登陆资本市场后首个完整会计年度，是战略布局重要一年[106] - 公司业务以网络总线和特种显示为主，同时探索AI技术在军用信息化建设方面的深化应用[105] - 公司将加强客户关系维护，开拓TSN技术、虚拟现实等新兴应用领域[107] - 公司将加大研发投入，壮大技术研发队伍，完善研发和产品创新体系[107] - 公司将加强精细化管理，降本增效，提升产品质量和客户满意度[107] - 公司将以上市为契机，扩大影响力，推动主营业务发展，拓展新领域[107] 其他重要内容 - 信永中和会计师事务所对公司出具了标准无保留意见的审计报告[11] - 前五大客户销售金额合计273,225,114.54元，占比97.96%[67] - 前五大供应商采购金额合计86,721,388.91元，占比60.21%[69][71] - 诉讼仲裁累计金额664,822.47元，占期末净资产比例0.21%，其中作为原告/申请人累计金额223,822.47元，占比0.07%；作为被告/被申请人累计金额441,000.00元，占比0.14%[115] - 预计其他日常关联交易金额1,100,000.00元，实际发生金额965,038.20元[118] - 邱昆、解军、付美为公司申请银行借款及承兑汇票提供15,000,000.00元担保，担保余额12,194,296.00元，实际履行担保责任金额2,805,704.00元，担保期间为2024年1月31日至2028年5月27日[119] - 邱昆、解军、付美为公司提供60,000,000.00元银行担保，担保余额40,000,000.00元，实际履行担保责任金额20,000,000.00元[120] - 邱昆、付美为公司申请银行借款及承兑汇票提供100,000,000.00元担保，担保余额97,276,352.00元，实际履行担保责任金额2,723,648.00元，担保期间为2024年12月至2028年11月[120] - 付美为公司申请银行借款提供30,000,000.00元担保，担保余额20,000,000.00元，实际履行担保责任金额10,000,000.00元，担保期间为2024年2月至2027年11月[120] - 刘波、付美为公司申请银行借款提供66,000,000.00元担保，担保余额16,000,000.00元，实际履行担保责任金额50,000,000.00元[120] - 邱昆、解军、刘波为公司申请银行借款提供30,000,000.00元担保，担保余额0元，实际履行担保责任金额30,000,000.00元[120] - 报告期公司无股东及其关联方占用或转移公司资金等资源情况[117] - 报告期内未结案和结案的重大诉讼、仲裁事项均不适用[116][117] - 其他货币资金冻结账面价值为544,729.60元，占总资产的比例为0.12%[128] - 无限售股份期初数量为21,927,559股，比例为41.24%，期末数量为31,017,809股，比例为48.66%[131] - 有限售股份期初数量为31,242,441股，比例为58.76%，期末数量为32,732,191股，比例为51.34%[131] - 前十名股东期初持股数4038.8

文章核心观点 公司本次股票解除限售数量总额为1,840,000股，占总股本2.89%，可交易时间为2025年4月9日，并对解除限售明细、股本情况及其他相关情况进行说明 [1] 本次股票解除限售情况 - 解除限售数量总额为1,840,000股，占公司总股本2.89%，可交易时间为2025年4月9日 [1] - 涉及股东包括浙江银万私募投资基金、广发证券股份有限公司等，合计解除限售1,840,000股，占比2.89%，尚未解除限售股数为0 [2] - 解除限售原因包括董事等每年解除限售、离职董事等解除限售、自愿限售解除限售等多种情况 [2][5] 本次股票解除限售后的股本情况 - 无限售条件的股份33,174,309股，占比52.04%；有限售条件的股份合计30,575,691股，占比47.96%；总股本63,750,000股 [3] 其它情况 - 申请解除限售的股东不存在尚未履约的承诺 [5] - 不存在申请解除限售的股东对上市公司的非经营性资金占用情形 [5] - 不存在上市公司对申请解除限售的股东的违规担保等损害上市公司利益行为的情况 [5] - 在本次解除限售的股票中，不存在上市公司、上市公司股东约定、承诺的限售股份 [5] 信息披露义务 - 本次解除限售的股东若属于减持预披露主体，后续减持股份将在减持前及时履行信息披露义务 [4]

股票解除限售 - 本次解除限售数量总额1,840,000股，占总股本2.89%，2025年4月9日可交易[2] - 多家机构和公司解除不同数量限售股，如浙江银万500,000股占0.78%等[3][4] 股份结构 - 无限售条件股份33,174,309股，占比52.04%；有限售条件30,575,691股，占比47.96%，总股本63,750,000股[6] 股东情况 - 申请解除限售股东无尚未履约承诺等情况[10]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [3] - 活动时间为 2025 年 3 月 18 日，地点在成都成电光信科技股份有限公司 5 楼会议室 [3] - 参会单位及人员有长江证券、华夏基金等，上市公司接待人员有董事付美、企业发展部部长李昱岐 [3] 业务影响相关 - 军方审价有不确定性，公司作为配套供应商暂未受较大影响 [4] 业务竞争格局 - 公司机载网络通信模块和 LED 球幕视景显示系统为主要产品，细分领域参与单位约 3 家，竞争格局好，产品竞争力强 [5] 产能情况 - 公司通过外协加工生产半成品后组装调试，无明显产能限制，可扩租场地提升产能 [6] 订单情况 - 未来订单根据配套型号列装计划由客户通知下达，与生产列装计划成正比 [7] 业务展望 - 以现有网络总线和特种显示业务板块为拓展方向，深耕技术、优化产品，服务重点新型号装备 [8] - 网络总线方向 TSN 技术用于相关项目，特种显示方向虚拟现实技术应用于新项目且客户反响好 [8] - 研究民用领域新兴赛道业务切入机会 [8] 市场份额 - 下一代型号产品市场份额暂不确定，公司会重视研发争取提升份额 [9]

股票解除限售 - 本次解除限售股票总额316,500股，占总股本0.50%，2025年3月17日可交易[2] - 王继岷解除限售165,000股，占总股本0.26%[3] - 李昱岐、黄鹏各解除30,000股，各占总股本0.05%[3] 股份占比情况 - 无限售高管股份28,466,367股，占比44.65%；个人或基金股份2,757,324股，占比4.33%[5] - 有限售其他法人股份770,000股，占比1.21%；限制性股票422,000股，占比0.66%[5] - 公司总股本63,750,000股[5]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 成电光信公布2024业绩快报，预计全年营收2.79亿元同比增长29.07%，归母净利润5013.67万元同比增长11.30%；小幅下调2024、维持2025 - 2026盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润0.50/0.65/0.84亿元，对应EPS 0.78/1.01/1.31元，当前股价对应PE为65.3/50.2/38.9X；考虑产品稀缺性和需求旺盛，维持“增持”评级 [2] - 网络总线产品需求因战机换代增长，公司在产品和研发创新有优势，模拟综合核心处理机填补市场空白 [2] - 首创LED球幕视景系统优于主流投影技术，打破国外依赖，特种显示领域在手订单充足，还中标中航工业2992.80万元订单 [3] 财务摘要和估值指标 主要财务数据 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|169|216|279|334|418| |YOY(%)|39.4|27.7|29.1|19.5|25.2| |归母净利润(百万元)|34|45|50|65|84| |YOY(%)|61.1|34.0|10.5|30.0|29.3| |毛利率(%)|44.5|50.4|45.3|45.6|45.2| |净利率(%)|19.9|20.8|17.8|19.4|20.0| |ROE(%)|27.9|27.2|16.2|17.4|18.3| |EPS(摊薄/元)|0.53|0.71|0.78|1.01|1.31| |P/E(倍)|96.6|72.1|65.3|50.2|38.9| |P/B(倍)|27.0|19.6|10.6|8.7|7.1| [5] 资产负债表 |资产负债表(百万元)|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|203|293|433|484|574| |现金|38|37|100|110|56| |应收票据及应收账款|64|133|169|191|260| |其他应收款|3|3|0|5|2| |预付账款|10|6|20|10|25| |存货|85|112|141|167|229| |其他流动资产|3|2|2|2|2| |非流动资产|28|32|37|47|55| |长期投资|0|0|0|0|0| |固定资产|18|22|29|39|47| |无形资产|2|1|1|1|0| |其他非流动资产|8|8|7|8|7| |资产总计|232|325|470|532|629| |流动负债|94|112|125|130|153| |短期借款|45|50|45|47|47| |应付票据及应付账款|23|21|40|40|61| |其他流动负债|26|41|39|43|44| |非流动负债|17|47|38|29|20| |长期借款|15|44|35|27|18| |其他非流动负债|2|2|2|2|2| |负债合计|111|159|162|159|173| |少数股东权益|0|0|0|0|0| |股本|52|53|62|62|62| |资本公积|14|16|99|99|99| |留存收益|55|100|150|214|298| |归属母公司股东权益|121|166|308|372|456| |负债和股东权益|232|325|470|532|629| [9] 利润表 |利润表(百万元)|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|169|216|279|334|418| |营业成本|94|107|153|181|229| |营业税金及附加|0|1|1|2|2| |营业费用|10|15|18|22|28| |管理费用|11|14|17|21|27| |研发费用|10|15|20|24|30| |财务费用|2|3|3|1|0| |资产减值损失|-4|-8|-8|-8|-8| |其他收益|1|1|1|1|1| |公允价值变动收益|0|0|0|0|0| |投资净收益|0|0|0|0|0| |资产处置收益|0|0|0|0|0| |营业利润|37|49|55|71|93| |营业外收入|1|2|1|1|1| |营业外支出|0|0|0|0|0| |利润总额|38|51|56|73|94| |所得税|5|6|6|8|10| |净利润|34|45|50|65|84| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属母公司净利润|34|45|50|65|84| |EBITDA|44|60|62|79|102| [9] 现金流量表 |现金流量表(百万元)|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|-14|-28|-9|33|-31| |净利润|34|45|50|65|84| |折旧摊销|4|5|4|5|7| |财务费用|2|3|3|1|0| |投资损失|0|0|0|0|0| |营运资金变动|-60|-94|-72|-43|-124| |其他经营现金流|6|13|7|5|2| |投资活动现金流|-13|-5|-10|-16|-15| |资本支出|13|5|10|15|15| |长期投资|0|0|0|0|0| |其他投资现金流|0|0|0|-1|0| |筹资活动现金流|17|32|83|-8|-9| |短期借款|5|5|-5|2|1| |长期借款|15|29|-9|-9|-9| |普通股增加|0|1|9|0|0| |资本公积增加|0|3|83|0|0| |其他筹资现金流|-3|-6|4|-0|-0| |现金净增加额|-10|-1|63|10|-54| [9] 主要财务比率 |主要财务比率|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力| | | | | | |营业收入(%)|39.4|27.7|29.1|19.5|25.2| |营业利润(%)|59.1|32.1|12.5|29.9|29.7| |归属于母公司净利润(%)|61.1|34.0|10.5|30.0|29.3| |获利能力| | | | | | |毛利率(%)|44.5|50.4|45.3|45.6|45.2| |净利率(%)|19.9|20.8|17.8|19.4|20.0| |ROE(%)|27.9|27.2|16.2|17.4|18.3| |ROIC(%)|19.6|18.5|13.0|14.5|16.0| |偿债能力| | | | | | |资产负债率(%)|47.9|48.9|34.5|30.0|27.5| |净负债比率(%)|18.9|35.6|-3.6|-7.5|4.0| |流动比率|2.2|2.6|3.5|3.7|3.7| |速动比率|1.1|1.5|2.2|2.3|2.1| |营运能力| | | | | | |总资产周转率|0.8|0.8|0.7|0.7|0.7| |应收账款周转率|3.9|2.4|2.0|2.0|2.0| |应付账款周转率|3.7|5.0|5.0|4.5|4.5| |每股指标（元）| | | | | | |每股收益(最新摊薄)|0.53|0.71|0.78|1.01|1.31| |每股经营现金流(最新摊薄)|-0.22|-0.44|-0.14|0.51|-0.49| |每股净资产(最新摊薄)|1.89|2.60|4.82|5.84|7.15| |估值比率| | | | | | |P/E|96.6|72.1|65.3|50.2|38.9| |P/B|27.0|19.6|10.6|8.7|7.1| |EV/EBITDA|72.2|54.0|51.2|39.8|31.3| [9][10]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 成电光信公布2024业绩快报，预计全年营收2.79亿元同比增长29.07%，归母净利润5013.67万元同比增长11.30%；参考业绩快报，小幅下调2024、维持2025 - 2026盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润0.50/0.65/0.84亿元，对应EPS 0.78/1.01/1.31元，当前股价对应PE为65.3/50.2/38.9X；考虑产品稀缺性和需求旺盛，维持“增持”评级 [2] - 网络总线产品需求因战机换代而增长，公司在产品和研发创新方面有优势，模拟综合核心处理机填补市场空白 [2] - 公司首创LED球幕视景系统优于主流投影技术，打破国外依赖，特种显示领域在手订单充足，还取得舰用LED - COB显示产品合同订单，2024年9月中标中航工业2992.80万元订单 [3] 财务摘要和估值指标 财务指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|169|216|279|334|418| |YOY(%)|39.4|27.7|29.1|19.5|25.2| |归母净利润(百万元)|34|45|50|65|84| |YOY(%)|61.1|34.0|10.5|30.0|29.3| |毛利率(%)|44.5|50.4|45.3|45.6|45.2| |净利率(%)|19.9|20.8|17.8|19.4|20.0| |ROE(%)|27.9|27.2|16.2|17.4|18.3| |EPS(摊薄/元)|0.53|0.71|0.78|1.01|1.31| |P/E(倍)|96.6|72.1|65.3|50.2|38.9| |P/B(倍)|27.0|19.6|10.6|8.7|7.1| [5] 资产负债表 |资产负债表(百万元)|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|203|293|433|484|574| |现金|38|37|100|110|56| |应收票据及应收账款|64|133|169|191|260| |其他应收款|3|3|0|5|2| |预付账款|10|6|20|10|25| |存货|85|112|141|167|229| |其他流动资产|3|2|2|2|2| |非流动资产|28|32|37|47|55| |长期投资|0|0|0|0|0| |固定资产|18|22|29|39|47| |无形资产|2|1|1|1|0| |其他非流动资产|8|8|7|8|7| |资产总计|232|325|470|532|629| |流动负债|94|112|125|130|153| |短期借款|45|50|45|47|47| |应付票据及应付账款|23|21|40|40|61| |其他流动负债|26|41|39|43|44| |非流动负债|17|47|38|29|20| |长期借款|15|44|35|27|18| |其他非流动负债|2|2|2|2|2| |负债合计|111|159|162|159|173| |少数股东权益|0|0|0|0|0| |股本|52|53|62|62|62| |资本公积|14|16|99|99|99| |留存收益|55|100|150|214|298| |归属母公司股东权益|121|166|308|372|456| |负债和股东权益|232|325|470|532|629| [9] 利润表 |利润表(百万元)|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|169|216|279|334|418| |营业成本|94|107|153|181|229| |营业税金及附加|0|1|1|2|2| |营业费用|10|15|18|22|28| |管理费用|11|14|17|21|27| |研发费用|10|15|20|24|30| |财务费用|2|3|3|1|0| |资产减值损失|-4|-8|-8|-8|-8| |其他收益|1|1|1|1|1| |公允价值变动收益|0|0|0|0|0| |投资净收益|0|0|0|0|0| |资产处置收益|0|0|0|0|0| |营业利润|37|49|55|71|93| |营业外收入|1|2|1|1|1| |营业外支出|0|0|0|0|0| |利润总额|38|51|56|73|94| |所得税|5|6|6|8|10| |净利润|34|45|50|65|84| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属母公司净利润|34|45|50|65|84| |EBITDA|44|60|62|79|102| [9] 现金流量表 |现金流量表(百万元)|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|-14|-28|-9|33|-31| |净利润|34|45|50|65|84| |折旧摊销|4|5|4|5|7| |财务费用|2|3|3|1|0| |投资损失|0|0|0|0|0| |营运资金变动|-60|-94|-72|-43|-124| |其他经营现金流|6|13|7|5|2| |投资活动现金流|-13|-5|-10|-16|-15| |资本支出|13|5|10|15|15| |长期投资|0|0|0|0|0| |其他投资现金流|0|0|0|-1|0| |筹资活动现金流|17|32|83|-8|-9| |短期借款|5|5|-5|2|1| |长期借款|15|29|-9|-9|-9| |普通股增加|0|1|9|0|0| |资本公积增加|0|3|83|0|0| |其他筹资现金流|-3|-6|4|-0|-0| |现金净增加额|-10|-1|63|10|-54| [9] 主要财务比率 |主要财务比率|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力| | | | | | |营业收入(%)|39.4|27.7|29.1|19.5|25.2| |营业利润(%)|59.1|32.1|12.5|29.9|29.7| |归属于母公司净利润(%)|61.1|34.0|10.5|30.0|29.3| |获利能力| | | | | | |毛利率(%)|44.5|50.4|45.3|45.6|45.2| |净利率(%)|19.9|20.8|17.8|19.4|20.0| |ROE(%)|27.9|27.2|16.2|17.4|18.3| |ROIC(%)|19.6|18.5|13.0|14.5|16.0| |偿债能力| | | | | | |资产负债率(%)|47.9|48.9|34.5|30.0|27.5| |净负债比率(%)|18.9|35.6|-3.6|-7.5|4.0| |流动比率|2.2|2.6|3.5|3.7|3.7| |速动比率|1.1|1.5|2.2|2.3|2.1| |营运能力| | | | | | |总资产周转率|0.8|0.8|0.7|0.7|0.7| |应收账款周转率|3.9|2.4|2.0|2.0|2.0| |应付账款周转率|3.7|5.0|5.0|4.5|4.5| |每股指标（元）| | | | | | |每股收益(最新摊薄)|0.53|0.71|0.78|1.01|1.31| |每股经营现金流(最新摊薄)|-0.22|-0.44|-0.14|0.51|-0.49| |每股净资产(最新摊薄)|1.89|2.60|4.82|5.84|7.15| |估值比率| | | | | | |P/E|96.6|72.1|65.3|50.2|38.9| |P/B|27.0|19.6|10.6|8.7|7.1| |EV/EBITDA|72.2|54.0|51.2|39.8|31.3| [9][10]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和其他（线上会议） [3] - 活动时间为 2025 年 3 月 5 日，地点在成都成电光信科技股份有限公司 5 楼会议室 [3] - 参会单位及人员包括董事、副总经理等公司人员，接待人员有开源证券等众多金融机构 [3][4] 公司业绩相关 - 2024 年业绩增长主要因网络总线和特种显示两个业务板块型号配套产品交付验收数量增长较好 [4] 产品应用拓展 - 船舶领域利用航空技术优势，在通信接口等方面研发相关配套产品；民用方面在网络总线及特种显示有技术储备，未来可用于车联网等领域 [5] 产品属性 - 公司网络总线及特种显示产品属于军工信息化应用，如武器装备网络通信等领域 [6] 生产能力 - 公司具有 PCB 设计能力，交由合作厂商定制化生产加工 [7] 毛利率影响 - 定型列装产品毛利率相对稳定，新型号项目研制阶段开发难度大、毛利低，可能影响综合毛利率 [8] 产品发展计划 - 公司在虚拟现实领域有技术布局，已为某客户提供采用虚拟现实技术的产品设备且反响较好 [10] 募投项目情况 - 募集资金除补流外，投入新型号球幕视景系统研制开发和研发中心建设，对产业化时间影响不大 [11]

营业收入情况 - 2024年营业收入278,912,669.80元，同比增长29.07%[3][5][6] 利润情况 - 2024年利润总额56,995,147.65元，同比增长12.61%[3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润50,136,676.22元，同比增长11.30%[3][5] - 2024年归属于上市公司股东的扣非净利润46,735,303.87元，同比增长11.08%[3][5] 每股收益情况 - 2024年基本每股收益0.89元，同比增长4.71%[3][5] 资产情况 - 2024年末总资产450,229,486.54元，较期初增加38.68%[4][5][6] 所有者权益情况 - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益306,619,524.55元，较期初增加84.96%[4][5][6] 股本情况 - 2024年末股本63,750,000.00元，较期初增长19.90%[4] 每股净资产情况 - 2024年末归属于上市公司股东的每股净资产4.81元，较期初增加54.17%[4][5][6] 数据说明 - 公告数据为初步核算数据，未经审计，具体以2024年年度报告为准[1][5][8]

股权激励限售情况 - 2025年2月14日审议通过限制性股票第二个解除限售期解除限售条件成就议案[2] - 2023年股权激励计划限制性股票首次授予日为2023年2月10日，第二个限售期于2025年2月10日届满，解限售比例30%[5] 激励对象情况 - 13名激励对象2024年度年终考核个人绩效均达80分以上，满足考核要求[7][13] - 核心员工合计解除限售条件成就的股份数量为316,500股，剩余422,000股，比例30%[9] 后续事项 - 公司尚需履行信息披露义务并办理解除限售手续[14]