核心观点 - 国家发改委、国家能源局于2026年2月发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，旨在分类完善煤电、气电、抽水蓄能及新型储能的容量电价机制，并计划在电力现货市场连续运行后建立发电侧可靠容量补偿机制，此举将利好储能产业发展，特别是电网侧独立新型储能 [1][2][6] - 中国储能产业，尤其是新型储能，在“十四五”期间实现跨越式发展，截至2025年底，中国新型储能累计装机规模达144.7GW，首次突破100GW大关，同比增长85%，且以锂离子电池为代表的新型储能已成为第一大储能电源 [2][12][16][19] - 报告梳理了13家北交所储能产业链核心标的，并指出在近期市场整体调整背景下，北交所科技成长股表现疲软，但部分储能及新能源产业链公司仍值得关注 [2][28][29] 政策与行业趋势 - **政策驱动**：国家发改委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，核心内容包括：分类完善煤电、气电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制；建立电网侧独立新型储能容量电价机制；并明确在电力现货市场连续运行后，有序建立发电侧可靠容量补偿机制 [2][6] - **政策演进**：近年来多项政策持续强调建设和完善容量机制，从2023年的煤电容量电价政策到2025年的《新型储能规模化建设专项行动方案》等，均将容量市场或补偿机制作为保障电力系统长期容量充裕的重要方向 [9][10] - **地方探索**：江苏、新疆、浙江、河北、广东、内蒙古等多地已积极探索针对新型储能的多样化容量补偿或租赁机制，为储能项目提供收入支持 [10][11] - **产业地位跃升**：中国储能产业已完成从“被动配置”到“核心支撑”的跨越式发展，在“十四五”期间跃升至国家能源战略核心地位，成为支撑新型电力系统建设的重要基础 [12] - **技术格局重塑**：截至2025年底，中国电力储能累计装机规模达213.3GW，同比增长54%，其中新型储能（以锂离子电池为主）装机占比从“十三五”末的8.2%大幅提升至“十四五”末的65.8%，取代抽水蓄能成为第一大储能电源 [2][16] - **规模快速增长**：截至2025年，中国新型储能累计装机规模达到144.7GW，同比增长85%，规模已达“十三五”末的45倍，行业进入快速扩张期 [2][19] - **渗透率提升**：新型储能在风电和太阳能发电累计装机中的占比从2020年底的0.61%大幅提升至2025年11月底的6.88% [21] - **运行表现优异**：2025年，国家电网经营区新型储能最大放电电力达4453万千瓦，晚高峰平均顶峰2.4小时，在江苏、山东等省份集中调用时容量可用率超95%，最高达98.5% [23] - **新增规模创新高**：2025年中国新增投运新型储能项目规模创新高，达66.43GW/189.48GWh，功率规模和能量规模同比分别增长52%和73% [24] 北交所市场与标的分析 - **整体市场表现**：2026年1月26日至1月30日，北交所153家科技成长产业企业区间涨跌幅中值为-6.61%，仅13家公司上涨（占比8%），同期北证50指数下跌3.59% [2][31] - **涨幅领先个股**：当周涨幅前五的公司为科力股份（+33.99%）、连城数控（+21.73%）、志高机械（+11.56%）、流金科技（+4.97%）、慧为智能（+4.49%） [2][31] - **储能产业链标的**：报告梳理出13家北交所储能产业链核心标的，涵盖电池、系统集成、关键零部件、电力设备及解决方案等多个环节，具体包括长虹能源、海希通讯、基康技术、海泰新能、方盛股份、艾能聚、胜业电气、力王股份、科润智控、许昌智能、雅达股份、派诺科技、殷图网联 [2][28] - **分行业估值变化**： - **电子设备产业（46家）**：市盈率TTM中值由65.8X降至61.1X，总市值由1539.0亿元降至1484.8亿元，连城数控（+21.73%）、慧为智能（+4.49%）、视声智能（+0.97%）市值涨幅居前 [35][38] - **机械设备产业（41家）**：市盈率TTM中值由44.6X降至42.3X，总市值由1203.7亿元降至1145.6亿元，科力股份（+33.99%）、志高机械（+11.56%）、花溪科技（+3.92%）市值涨幅居前 [40][42] - **信息技术产业（25家）**：市盈率TTM中值由83.6X降至79.3X，总市值由981.2亿元降至904.2亿元，流金科技（+4.97%）、并行科技（+4.38%）、广脉科技（+1.17%）市值涨幅居前 [48][50] - **汽车产业（22家）**：市盈率TTM中值由33.9X降至31.2X，总市值由589.9亿元降至556.1亿元 [53][56] - **新能源产业（19家）**：市盈率TTM中值由37.1X降至35.9X，总市值由630.4亿元降至581.3亿元，宏远股份（-3.18%）、晨光电缆（-3.46%）、长虹能源（-4.72%）市值跌幅居前 [59][63] 公司动态 - **方正阀门**：拟以自有资金在迪拜投资设立全资子公司，以推动国际业务拓展 [2][66] - **五新隧装**：向特定对象发行股票126,896,173股，将于2026年2月5日在北交所上市 [66] - **志晟信息**：与客户签订数据中心服务器设备供货及软件集成项目合同，总价款63,718,250元 [66]

投资信息 - 2025年公司作为有限合伙人现金认缴1000万元，占比19.9960%设立嘉兴长松创业投资合伙企业[2] - 嘉兴长松创业投资基金规模5001万元，2025年12月4日成立[3] 合伙人情况 - 海南普尔创业投资基金合伙企业作为普通合伙人认缴1万元，占比0.02%[5] - 上海威贸电子、广东雅达电子、中凯光电江苏各认缴1900万元、1000万元、1900万元，占比37.99%、20.00%、37.99%[5] - 江苏正申索具认缴200万元，占比4.00%[5] 管理相关 - 投资期按2%/年、退出期按1%/年收取管理费，延长期、清算期不收取[5] - 投资决策委员会由4方各推荐1人，决议需全体委员同意通过[6] 投资方向 - 基金围绕汽车零部件等领域进行创业投资[7] 其他 - 有限合伙存续期限7年，投资期5年，退出期2年，可延长[9] - 2026年1月21日完成备案，管理人是海南普尔，托管人是上海浦东发展银行[10]

股东会信息 - 2026 年第一次临时股东会 1 月 16 日在公司二楼召开，采用现场与网络投票结合方式[2] - 出席和授权出席股东 14 人，持股 76,488,347 股，占比 47.61%[3] - 网络投票股东 1 人，持股 1 股，占比 0.000001%[3] - 公司 8 名在任董事全部出席[3] 议案表决 - 《关于调整部分募投项目暂时闲置场地用途的议案》同意股数 76,488,347 股，占比 100%[5] - 中小股东同意票数 7,097,803，比例 100%[7]

: 日 1 地址：北京市朝阳区光华路正大中心北塔 11-12 层 邮编: 100020 电话：010-65876666 传真：010-65876666-6 北京 关于广东雅 展公司 2026 年第一 次临时股东会 之 法律意见书 北京中银律师事务所(以下简称"本所")接受广东雅达电子股份有限公司 (以下简称"公司")的委托,指派见证律师出席公司 2026年第一次临时股东 会(以下简称"本次股东会")进行法律见证,并依据《中华人民共和国公司法》 (以下简称"《公司法》")、《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券 法》")、《北京证券交易所股票上市规则》(以下简称"《上市规则》")等 法律、法规和规范性文件以及《广东雅达电子股份有限公司章程》(以下简称"《公 司章程》")的规定就公司本次股东会的召集、召开程序、出席会议人员的资格、 表决程序、表决结果等有关事宜出具法律意见书。 本所及本所律师依据《证券法》、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 和《律师事务所证券法律业务执业规则(试行)》等规定及本法律意见书出具日 以前已经发生或者存在的事实,严格履行了法定职责,遵循了勤勉尽责和诚实信 用原则,进行了充分的核 ...

融资情况 - 2023年1月4日公司发行3600.00万股普通股，发行价3.70元/股，募资1.332亿元，净额1.1443883019亿元，3月9日到账[1] 项目进展 - 截至2025年9月30日，智能电力仪表项目计划投资8820.922327万元，累计投入3100.099196万元，进度35.14%[4] - 截至2025年9月30日，传感器扩产项目计划投资2622.960692万元，累计投入1108.886370万元，进度42.28%[4] - 截至2025年9月30日，两项目合计计划投资1.1443883019亿元，累计投入4208.985566万元[4] 场地规划 - 公司拟将不超7000.00平方米闲置场地提供给管理及生产机构或租给子公司[6] - 2025年12月30日公司董事会通过调整闲置场地用途议案，待股东会审议[9] - 保荐机构认为调整闲置场地用途合规，无异议[10]

会议基本信息 - 2026年第一次临时股东会，召集人为董事会[3] - 会议于2025年12月30日经第五届董事会第十七次会议审议通过[3] 会议时间地点 - 现场会议2026年1月16日14:00召开[5] - 网络投票2026年1月15日15:00 - 1月16日15:00[5] - 会议地点为广东河源雅达工业园公司二楼会议室[9] 股权与议案 - 股权登记日2026年1月12日，证券代码920556，简称雅达股份[8] - 审议调整部分募投项目暂时闲置场地用途议案[11] 其他信息 - 登记时间2026年1月15日09:00 - 12:00、14:00 - 17:00[14] - 联系人陈泽鑫，电话0762 - 3493688，邮编517000[14]

会议安排 - 2025年12月30日召开第五届董事会第十七次会议[4] - 2026年1月16日召开2026年第一次临时股东会[7] 议案表决 - 《关于使用自有闲置资金购买理财产品的议案》同意8票，无需提交股东会审议[6] - 《关于调整部分募投项目暂时闲置场地用途的议案》同意8票，尚需提交股东会审议[7] - 《关于提请召开公司2026年第一次临时股东会的议案》同意8票，无需提交股东会审议[8]

理财决策 - 公司拟用不超1.5亿元自有闲置资金买理财产品[3] - 委托理财期限自2025年12月30日起一年内有效[5] - 议案表决同意8票，反对0票，弃权0票[6] 风险防控 - 安排专人跟踪分析理财产品防范风险[7] - 使用闲置资金理财不影响公司业务开展[8]

募资情况 - 2023年1月4日发行3600.00万股普通股，发行价3.70元/股，募资1.332亿元，净额1.1443883019亿元于2023年3月9日到账[2] 项目投入 - 截至2025年9月30日，智能电力仪表项目计划投资8820.922327万元，累计投入3100.099196万元，进度35.14%[4] - 截至2025年9月30日，传感器扩产项目计划投资2622.960692万元，累计投入1108.886370万元，进度42.28%[5] - 截至2025年9月30日，两个募投项目合计计划投资1.1443883019亿元，累计投入4208.985566万元[5] 场地安排 - 拟将不超7000.00平方米闲置场地提供给管理及生产机构或出租给子公司[6] 议案情况 - 2025年12月30日会议通过调整部分募投项目暂时闲置场地用途议案，待股东会审议[9] - 保荐机构认为调整闲置场地用途合规，无异议[10]

股东减持情况 - 邓大智减持470,000股，占比0.29%，已减持4,578,801.21元，现持股1.55%[6] - 叶德华减持1,000,000股，占比0.62%，已减持8,570,000.00元，现持股2.82%[6] - 陈伟明减持305,000股，占比0.19%，已减持2,613,850.00元，现持股0.57%[6] - 邓小花减持50,000股，占比0.03%，已减持621,000.00元，现持股0.79%[6] - 李桂友减持600,000股，占比0.37%，已减持6,121,950.21元，现持股1.55%[6] - 雷刚减持125,000股，占比0.08%，已减持1,466,050.00元，现持股0.23%[6] - 王娟娟减持26,300股，占比0.02%，已减持326,120.00元，现持股0.05%[6] 其他情况 - 曾保权未减持，现持股0.08%[6] - 本次减持与此前计划、承诺一致[6] - 曾保权减持时间区间届满未实施计划[6]