金属市场行情 - 内盘基本金属普遍上涨，仅沪铅下跌0.12%，沪镍以1.79%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内 [1] - 碳酸锂主连大幅上涨3.66%，工业硅主连下跌0.42%，多晶硅主连上涨0.44% [1] - 欧线集运主连表现强劲，上涨6.4%，报1258.9点 [1][4] - 黑色系商品集体下跌，铁矿、螺纹、不锈钢跌幅均在0.2%左右，热卷跌0.31% [1] - 双焦价格走弱，焦煤跌0.53%至1120.0，焦炭跌0.3%至1664.0 [1][4] - 外盘基本金属涨跌互现，伦铝涨0.27%，伦铅涨0.18%，其余金属下跌但跌幅均在1%以内 [1] - 贵金属方面，COMEX黄金跌0.32%，COMEX白银跌1.16%，而国内沪金微涨0.03%，沪银涨0.62% [1] - 铂族金属下跌，铂主连跌1.05%，钯主连跌1.48% [2] 能源与新能源产业 - 国家能源局数据显示，2025年全国新增风电、太阳能发电装机超4.3亿千瓦，同比增长22.0%，再创历史新高 [6][7] - 2025年风电新增装机1.2亿千瓦，太阳能发电新增3.18亿千瓦，风光累计并网装机达18.4亿千瓦，占比达47.3%，历史性超过火电 [7] - 2025年全国风光发电量同比增长25%，占发电量比重达到22%，带动可再生能源电量占发电量比重近4成 [7] - 国家能源局官员表示将积极发展新型储能等新兴产业，并前瞻布局氢能、核聚变能等未来产业 [8] - 原油价格小幅上涨，美油涨0.29%至64.82美元，布油涨0.24%至69.57美元 [4][14] - 欧佩克月报预计2026年第一季度全球对欧佩克+原油需求为4260万桶/日，第二季度为4220万桶/日，航空旅行需求强劲及美元贬值支撑石油需求 [14] - 美国上周EIA原油库存增加853万桶，库欣原油库存增加107.1万桶 [14] 汽车与消费政策 - 市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南》，指出以排挤对手或独占市场为目的，使实际出厂价格低于生产成本的九大类行为存在重大法律风险 [5] - 商务部通知，2026年春节9天假期内购买新车的消费者，均可按政策要求申领汽车以旧换新补贴，并鼓励家电、数码产品以旧换新 [9] 宏观经济与汇率 - 央行今日公开市场实现净投放4480亿元 [9] - 2月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9457元 [10] - 美元指数上涨0.05%报96.97 [4][10] - 美国1月非农就业人口增加13万，远超预期的7万，失业率降至4.3%，平均每小时工资环比增长0.4% [10] - 市场对美联储降息预期减弱，据CME“美联储观察”，美联储到3月降息25个基点的概率为5.9% [10] - 中信证券研报指出，强于预期的1月就业数据使市场降息预期下修，预计鲍威尔任期内不再降息，沃什担任主席后下半年可能降息1-2次 [11]

能源科技创新与产业发展 - 国家能源局表示，“十五五”规划建议将推动高质量发展作为主题，并作出了建设能源强国的战略擘画，明确了初步建成新型能源体系的目标任务 [1] - 为达成目标，将着力提升能源科技创新体系整体效能，促进能源产业不断优化升级，并加速培育新优势新动能 [1] - 规划建议突出科技创新引领作用，强调加强原始创新和关键核心技术攻关 [1] - 能源科技创新工作将紧密围绕新型能源体系建设需求，集聚力量进行原创性引领性科技攻关，以快速突破重点领域关键核心技术 [1] - 规划建议强调推动科技创新和产业创新深度融合，因地制宜发展新质生产力 [1] - 相关工作将基于产业实际发展的不同阶段开展，加快人工智能等数字技术赋能传统产业提质升级 [1] - 将积极发展新型储能等新兴产业，并前瞻布局氢能、核聚变能等未来产业 [1]

公司业务进展 - 公司已并网新型储能规模超过270万千瓦 [2] - 公司已签发江苏如东H6等4个海风项目CCER，并完成福建平潭海风CCER项目登记 [2] - 公司截至目前已实现CCER收益超4500万元 [2] 行业发展趋势 - 可再生能源的规模化发展和消纳压力的提升，驱动绿氢产业正从小规模试验走向规模化示范探索 [2] - 绿氢产业的商业化发展还有赖于产业链上下游技术进步和市场接受程度 [2] 公司战略方向 - 公司以促进新能源消纳利用和适应电力系统安全稳定运行为方向，持续探索开展电源侧、电网侧的新型储能研究和示范应用 [2] - 公司通过新能源配储、独立储能等形式发展储能业务 [2] - 公司将围绕新能源主业发展需要，紧密结合政策导向及技术成熟度，根据市场需求稳妥做好绿氢业务布局探索 [2]

中国全社会用电量突破10万亿度 - 2025年中国全社会用电量突破10万亿度，成为全球首个年度用电量达到此规模的国家 [2] - 该成就源于近30年社会发展、工业升级、技术创新和基础设施完善的积淀，从1996年刚突破1万亿度到2025年增长10倍 [4] - 2025年7月和8月单月用电量均超过1万亿度，相当于日本或东南亚国家一年的用电量 [4] 用电量增长的结构性变化 - 2025年中国制造业整体用电增速约为3%，但新能源装备、高技术制造等板块用电增速比传统制造业高出数倍 [6] - 自2020年起，国家持续压缩“高污染高耗能”项目增幅，将指标转向现代农业、人工智能和算力调度等领域 [15] - 西部地区从“发电基地”转变为“消纳中心”，电力就地用于本地化制造和数据业务 [15] 电力系统的技术与调度能力 - 中国电力系统依赖自产，通过太阳能、风能、储能技术落地及特高压输电实现“能发能送能用” [8] - 2025年特高压输电网完善，全国统一调度系统可将北部风电、太阳能输送至南方沿海产业区 [16][18] - 新型储能成为标配，70%以上由本国厂商开发建设，大规模储能系统每组可抵一个中等发电厂 [18] - 电力系统运作复杂如“大操作系统”，涉及调度、存储、分配和行业优先级管理，并使用国产指令系统和调度模型 [18][20] 对关键产业的影响 - 电力是电动化产业重构的根基，直接关联新能源汽车及电池产业 [13] - 2025年中国高铁里程突破5万公里，全面电气化降低能源对外依赖，高铁规划延伸至“一带一路”范围 [13] - 全球超过九成的太阳能板、风电机组和电池材料依赖中国制造，供应链“去中化”尝试导致他国成本上升 [8] 国际比较与竞争态势 - 美国新能源发展因政策变动出现断档，核能计划搁置、风电投资暂停、电动化激励取消 [6][20] - 美国电网老化且投资不足，一场寒潮可导致数个州瘫痪 [20] - 美国在能源领域对中国的依赖增强，其企业自主生产电池时，在设备和技术上仍需依赖中国出口 [10] - 美国汽车产业若维持传统思路，未来几年其中低端市场可能被中国品牌占据 [11] - 中国10万亿度电背后体现的制造、运输、储备、调度能力和政策智慧，使其能影响全球能源转型与经济结构 [22]

行业整体态势 - **2025年第四季度储能装机规模显著攀升，单季度达88.9GWh，超过同年前三季度总和** [2] - **2026年行业预计全年装机规模将进一步扩大，市场关注焦点转向更本质的悬念与趋势考题** [5] 独立储能：容量电价元年 - **2025年第四季度独立储能备案规模达152.27GW/409.63GWh，占总备案规模的74.6%，平均单个项目规模超过500MWh** [6] - **2026年国家明确对电网侧独立新型储能电站给予容量电价补偿，但当前由容量电费、现货市场价差套利和辅助服务收益构成的整体内部收益率（IRR）仍处于较低水平** [9] - **容量电价核定公式（满功率连续放电时长 ÷ 全年最长净负荷高峰持续时长）对储能系统实际使用能力和性能提出更高要求** [9] 工商业储能：商业模式重构 - **2025年中国工商业储能新增装机规模达12.11GWh** [9] - **2026年初全国超13省市区域跟进取消行政分时电价政策，市场定价从“行政电价划分”转向“市场供需”，导致部分地区价差收窄，项目经济性重估，已有项目因收益估算骤降而暂缓推进** [10] - **固定价差取消后，工商业储能商业逻辑被重构，需与分布式光伏、柔性负荷调控等资源深度协同，融入更复杂的能源交易策略** [14] 长时储能：技术驱动发展 - **截至2025年末，储能项目平均时长较2022年增长40%，达到2.94小时，4小时及以上项目在总规模中占比达14.8%** [14] - **行业预计到2026年末项目平均时长将普遍超过3小时，2-4小时项目主体格局（占比62.7%）将加速向长时方向演进** [17] - **新政规定放电时长4小时及以上项目可获得100%容量电费，2小时项目补偿比例仅为50%，直接推动长时储能发展** [17] - **液流电池、压缩空气等技术受限于能量转换效率（通常为60-75%）、初始投资成本及商业化成熟度；锂电池向4小时及以上延伸则面临高能量密度带来的安全风险与循环寿命挑战** [17]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：涪陵电力[1] * 行业：电力行业，具体涉及地方电网运营、配网节能服务、新型储能及综合能源服务[4][11] 核心观点与论据 * **公司定位与业务亮点**：涪陵电力是国网综能控股的唯一上市平台，也是国网体系中唯一的配网节能上市平台[2][4] 公司主营业务分为两块：一是涪陵区域的电网运营，通过购售电差价获利；二是配网节能业务[4] * **电网运营业务**：涪陵区用电量持续增长，为公司提供了稳定的市场基础[2][4] 当地购销差价保持稳定甚至有所扩大，巩固了公司的基本盘[2][8] * **配网节能业务**：该业务直接受益于国家“十五”规划中对配网投资的大幅提升，具有显著增长潜力[2][4][6] 公司采用EMC模式进行配网改造，提高了项目毛利率和收入增长潜力[6] 但早期注入资产项目到期退出，导致近几年该领域面临一定的收入下滑压力[2][6][9] * **新兴业务探索**：公司正积极探索新型储能领域，计划与现有主业协同发展[2][4][11] 公司将重点关注与储能、零碳园区等智慧园区相关的业务[2][11] 2023年，来自国网综能集团、曾负责储能相关工作的副总王楠加入公司，有助于推动新兴业务发展[2][7] * **财务表现与状况**：公司利润相对稳定，基本维持在5至6亿元左右[2][10] 资产负债率逐年降低，从2018-2020年的60%以上降至目前的十几个百分点[12] 公司账上有近30亿现金，现金流充裕，无太多长短期债务，为未来开展新业务、大额资本开支及稳定分红提供了保障[2][12][13] * **发展挑战与应对**：公司面临节能服务板块收入下滑的压力[2][9] 应对措施包括：积极拓展新项目、优化资源配置、利用国家政策及母公司资源、加强技术创新和市场开拓[2][9] 其他重要内容 * **发展历程与股权**：公司最初是涪陵区国资委下属的地方电力公司，2004年上市[5] 2016年，川东电力100%股权划转至国网综能，随后国网综能将配网节能业务注入涪陵电力，使其成为其控股的唯一上市平台[5] * **核心市场状况**：涪陵区在重庆市整体GDP中的占比相对有限，但用电需求持续增长，为公司提供了保障[2][8] * **投资建议依据**：建议关注该公司，因其主业稳健（两大业务年利润约5亿元），拥有两大稳定收入来源，且在“十五”期间有望在新兴业务上取得增长机会，投资价值较高[3][14]

文章核心观点 - 国家新型储能创新中心通过“公司+联盟”的机制创新，打通从技术研发到产业落地的全链条，旨在解决储能行业长期存在的研发与产业化脱节问题，推动新型储能产业跨越式发展，并为国家能源安全和绿色低碳转型提供支撑 [1][2][8][9] 行业背景与战略意义 - 在AI时代，电力等能源被认为是“货币”，而储能则像“能源银行”，是重要的基础设施 [1][2] - 构建新型能源体系、支撑绿色低碳转型的关键在于核心技术的突破与产业化应用 [2] - 中国储能行业长期面临困局：高校和科研院所的成果多停留在实验室阶段，缺乏工程化验证；企业难以单独承担前瞻性技术研发的高投入与高风险 [2] 创新中心的机制与模式 - 国创中心由南方电网公司牵头，联合13家产业应用侧企业组建，采用“公司+联盟”的创新运营模式 [2] - 该模式汇聚了13家产业链龙头股东和300余家联盟单位 [2] - 中心建设了8个共性技术研发实验室、3个综合性中试平台、8个检验检测实验室以及2个国家级实证基地，以解决“研发在实验室、应用在现场”的行业断层问题 [2] 技术创新与突破 - 针对储能电池“热失控”痛点，突破了智能电芯与内嵌式微型传感器技术，将预警时间提前了40%以上 [3] - 攻克了液流电池非氟隔膜等“卡脖子”材料技术 [3] - 通过“基础研发—中试孵化—实证应用”的全链条闭环，加速创新成果涌现 [3] - 研发了10kV高压直挂构网型储能装备，可在市电故障时实现“零闪动、零中断”供电，为大型赛事（如第十五届全运会）提供高可靠电力保障方案 [6][7] 产业化成果与孵化 - 截至今年1月，国创中心已成功注册及孵化企业62家，设立了5个联合研究院和9个产业技术中心 [4] - 与国科炭美新材料有限公司联合研制出硬炭和多孔炭等新一代碳基储能材料，成本较进口产品降低50%以上 [8] - 与东阳光超容公司协同攻克超级电容器行业痛点，新研发的“双高型”超级电容器能量密度突破90Wh/kg，综合成本较国际主流产品降低50%以上 [8] 应用场景与实证 - 国创中心牵头建设的广州白云综合储能示范项目（配建220kV专用变电站的大型电站级测试平台）已完成第一阶段并网，为前沿理论和产品原型提供真实电网环境验证 [5] - 在广州白云规划建设新型储能与新型电力系统千亿级产业园，并设立“天使—创投—产投”全链条资金支持体系 [9] - 针对城市电网、海岛微网等典型场景打造样板工程，验证成熟后向海外输出整体解决方案，目前已与部分国家客户达成项目合作意向 [9] 未来发展方向 - 国创中心将加快推动新型储能科技创新与产业创新深度融合，持续提升关键技术工程化与产业化能力 [9] - 致力于输出中国技术、中国标准，为构建中国新型储能技术创新体系、支撑国家能源安全和绿色低碳转型作出贡献 [9]

未来产业布局与创新发展 - 核心观点为科学谋划布局人工智能、低空经济、新型储能和氢能三个未来产业 [1] - 加快建立“技术储备—成果转化—产业孵化—集群发展”的梯度培育体系 [1] - 聚力攻关核心技术并突出企业主体以壮大创新梯队 [1] - 加速成果转化以筑牢产业核心支撑并优化政策服务厚植人才沃土 [1] 城市高质量发展与治理 - 核心观点为优化“一体、两翼、三带、多片区”城市发展格局并融入国家省重大战略 [2] - 提升城市治理效能需构建跨部门协同机制并加快智慧城市建设 [2] - 彰显城市内涵特色需共同推进城市更新与产业转型升级 [2] 一季度经济工作重点 - 要求淡化过节思想强化主观努力迅速落实一季度经济工作重点任务 [2] - 需紧扣高质量发展重要指标明确关键举措压实责任 [2] - 抓好春节期间企业连续生产服务并落实促消费举措 [2] 农业农村现代化 - 核心观点为坚决稳住农业基本盘把粮食安全和耕地保护作为头等大事 [2] - 持续加强高标准农田建设和管护以筑牢稳产保供基础 [2] - 做大做强现代农业产业需立足资源禀赋发挥比较优势 [2] - 扎实推进宜居宜业和美乡村建设促进农民共同富裕 [2] 金融风险防范与服务实体 - 核心观点为把防范化解金融风险摆在突出位置守住不发生系统性风险底线 [3] - 加大金融服务企业力度以赋能实体经济发展着力做大总量做优结构做精服务 [3] - 强化有效监管创新监管方式引导金融机构合规经营规范市场秩序 [3]

项目投资与建设 - 公司与中国河北省张家口市宣化经济开发区管理委员会签署投资框架协议，将总投资约人民币240亿元，在宣化区启动建设宣化人工智能算力中心项目，目标是打造全国一体化算力网络张家口国家枢纽节点核心园区 [1] - 项目主要建设内容为“智算中心+绿电+储能”，分五期工程建设，一期智算中心拟建设规模不低于3000机架，建设等级为A级，单机架功率不低于12千瓦 [1] - 智算中心预计运行电源使用效率值不高于1.2，水资源利用效率值不高于1.1，服务器拟采用节水型或非耗水型制冷方式，占地面积约200亩 [1] - 同期将建设一座规模为200兆瓦/800吉瓦时的电网侧独立储能电站，采用磷酸铁锂电化学储能技术路线，占地面积约55亩 [1] - 项目预计2028年2月前实现智算中心一期项目投产运营 [1] 项目模式与战略意义 - 项目采用“政府+企业+电网”三方协同模式，形成政策、能源与运营闭环 [2] - 在京津冀协同发展背景下，项目有望成为连接北京创新与河北转型的算力枢纽，支撑智能制造、智慧城市、生物医药等产业发展 [2] - 此次投资标志着集团向“绿色能源+智慧算力+新型储能”综合服务商的战略转型 [2] - 集团旨在与各方共同推动项目成为全国算力网络的标杆，为数字经济发展提供清洁、强劲的算力支持 [2]

市场与规模概况 - 截至2025年11月底，中国风电和太阳能发电总装机容量达17.6亿千瓦，占全部电源装机的45.8%[11] - 2025年1-11月，新增新能源装机近3.5亿千瓦，风电和太阳能发电装机分别同比增长22.4%和41.9%[11] - 2025年全国新型储能装机规模预计达1.3亿千瓦，新疆、山东等省份装机超1000万千瓦[15] - “十四五”以来新型储能装机规模快速增长，从2021年的870万千瓦跃升至2025年预计的7376万千瓦[17] - 2025年全球新增新型储能装机92GW/247GWh，同比增长22.7%，其中中国、美国、欧洲是主要市场[249] 技术创新与工程实践 - 锂离子电池技术向大容量、长时化发展，2025年12月内蒙古投运全球首座搭载500Ah+电芯的GWh级（400MW/2.4GWh）储能电站[30][33] - 长时储能技术加速产业化，全球首座300MW压缩空气储能电站（湖北应城）于2025年1月全容量投产，创造了三项世界第一[37] - 液流电池技术呈现“主流稳固+多点突破”格局，2025年新增投运项目中全钒液流电池占比超80%[45] - 构网型储能技术加速渗透，并在多场景实现广泛应用，政策明确支持其在新型电力系统中的示范应用[86] - 人工智能技术赋能全产业链，例如宁德时代的“天恒·智储”平台可实现故障提前7天预警，某场站应用AI交易决策后收益提升至1200万元[104][107] 政策与市场机制 - 2025年国家和地方累计发布新型储能相关政策253项，其中国家级75项，地方级178项[155][157] - 关键政策推动市场转型，如136号文取消将配置储能作为新能源项目并网的前置条件，推动储能从“政策引导”向“市场驱动”转变[157][161] - 各省探索差异化商业模式，例如山东明确电量交易、容量补偿、容量租赁三种盈利渠道；内蒙古对独立储能提供最高0.35元/千瓦时的容量补偿，期限长达10年[164][188][190] - 2025年密集出台安全强监管政策，推动行业向高质量、规范化发展，安全与质量正从“门槛”变为“核心竞争力”[342][344] 成本与供应链 - 2025年锂离子电池储能系统中标价格呈波动下降趋势，全年平均价格为0.47元/Wh[232] - 非锂技术路线价格各异：全钒液流储能系统平均中标价2.15元/Wh，压缩空气储能EPC平均中标价1.19元/Wh，钠离子储能系统平均中标价0.81元/Wh[237] - 2025年全球储能系统电池包均价降至70美元/千瓦时，同比下降约45%，中国是全球价格洼地，价格约55美元/千瓦时[251][252] - 锂离子电池产能供大于求，2025年总产能约815GWh，产量近590GWh，平均产能利用率约72%[228] 发展趋势与展望 - 新型储能发展逻辑从“配套”向“基石”转变，预计到2030年累计装机规模将达到3亿千瓦以上[294][295] - 产业链竞争焦点从“制造产能”转向“全生命周期技术与服务能力”，运营能力成为决定收益上限的关键因素[312][329] - 长时储能需求增长，4~6小时储能成为主流，2025年中标项目中4小时储能时长占比达47%[378][379] - 氢能等非电应用进入发展机遇期，国内首台套兆瓦级（1.7MW）纯氢燃机于2025年11月完成运行验证[120][434]