火电行业业绩增长 - 截至7月16日，A股市场已有12家火电板块上市公司发布2025年上半年业绩预告，其中8家预计净利润同比增长，3家预计扭亏为盈 [1] - 广东宝丽华新能源预计上半年净利润5.2亿元至5.8亿元，同比增长42.08%至58.48% [1] - 上海电力预计上半年净利润17.54亿元至20.87亿元，同比增长32.18%至57.27% [1] - 广州恒运企业集团预计上半年净利润1.78亿元至2.58亿元，同比增长94%至181% [2] 业绩增长驱动因素 - 动力煤价格降低是多家公司上半年盈利能力提升的主要因素 [1] - 广东省全社会用电量同比增长带动发电量、上网电量同步增加 [1] - 通过提质增效、强化全要素挖潜，燃料成本和资金成本持续下降 [1] - 投资收益同比上升、汕头光伏项目投产以及燃煤价格同比下降综合影响 [2] - 煤价降幅远大于电价调整幅度，价差持续扩大 [2] 行业政策动态 - 甘肃省拟建立发电侧容量电价机制，煤电机组、电网侧新型储能容量电价标准暂按每年每千瓦330元执行 [2] - 火电和电网侧储能容量电价将从100元/每年每千瓦提升至330元/每年每千瓦 [2] 行业转型趋势 - 火电行业逐步向高效、低碳方向升级，探索与储能技术结合 [3] - 火电资产产业地位与资源价值加速凸显，在电力供应紧张时段可获得稀缺性定价 [3] - 行业向"发电+调节"综合服务模式转型，"高现货电价+利用小时优化+容量保障收益"有望成为主流方向 [3]

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