公司概况 - 公司为江苏森萱医药股份有限公司[1] 经营范围变更 - 新增危险化学品经营许可项目，增加技术进出口等[3] - 经董事会和股东会审议通过[4][5] - 2025年11月28日完成工商变更及章程备案，取得新执照[6] 其他 - 备查文件有《营业执照》和《危险化学品经营许可证》[8]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会于11月27日召开[2] - 出席及授权出席股东6人，持股321,780,974股，占比75.372956%[3] - 网络投票股东3人，持股12,881,634股，占比3.017353%[3] 议案审议 - 《关于拟变更公司经营范围并修订<公司章程>的议案》，同意股数321,768,800股，占比99.996217%[4] - 反对股数12,174股，占比0.003783%[4] - 弃权股数0股，占比0%[4] 参会人员 - 公司7名在任董事全部出席会议[7] - 董事会秘书出席会议[7] - 高级管理人员列席会议[7] 见证信息 - 见证律所江苏世纪同仁，律师宋雨钊、谢文武[8]

股东会信息 - 公司决定于2025年11月27日召开股东会，10月29日刊登通知[2] - 股东会于2025年11月27日14:30在南通召开[3] 参会情况 - 现场3人代表308,899,340股，占72.355603%[4] - 网络3人代表12,881,634股，占3.017353%[4] - 共6人代表321,780,974股，占75.372956%[4] 议案表决 - 《关于拟变更公司经营范围并修订<公司章程>的议案》同意321,768,800股，占99.996217%[6] - 反对12,174股，占0.003783%[6] - 弃权0股，占0%[6] 会议合规性 - 股东会召集、召开程序符合规定[3] - 表决程序和结果合法有效[7]

股本与发行 - 2020年6月30日公司首次向不特定合格投资者公开发行6000万股普通股，每股面值1元[4] - 公司注册资本为42691.834万元[4] - 公司已发行股份总数为426918340股，均为普通股[9] 股东与股份限制 - 控股股东等公开发行前股份自上市日起12个月内不得转让或委托管理[16] - 董事、高管上市日起12个月内不得转让股份，任期内等有转让限制[16] 公司治理与决策 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不超已发行股本10%，董事会决议需2/3以上董事通过[10] - 股东会审议多项重大交易及财务资助、担保等事项[31][32][33] - 董事会每年至少开两次定期会议，临时会议提前3日通知，紧急可随时通知[78][80] 利润分配 - 公司分配税后利润时提取10%列入法定公积金，累计达注册资本50%以上可不提取[107] - 不同发展阶段现金分红在利润分配中有最低比例要求[110] 信息披露与沟通 - 公司在会计年度结束4个月内披露年报，上半年结束2个月内披露中期报告[107] - 公司应举办年度报告说明会并提前通知[138][139] 其他 - 会计师事务所聘期1年，可续聘，解聘或不再续聘需提前30天通知[117] - 公司合并、分立等应通知债权人并公告，债权人有相应权利[125][126]

业绩数据 - 2025年前三季度归母净利润同比增13.45%，Q3同比增64.79%[6] - 2025年前三季度研发费用同比降12.73%[7] - 公司资产负债率为6.29%[9] 业务进展 - 部分次新原料药品种形成商业化订单并贡献收入[6] - 子公司三聚甲醛切片项目开拓市场，产能有空间[7] 资质成果 - 6个品种获欧盟CEP证书，7个品种在美国FDA有DMF号[8] 市场活动 - 参加展会洽谈合作，部分意向待确定订单[8] 未来展望 - 坚持稳健财务政策，不排除并购加速产业布局[9]

业绩说明会安排 - 公司拟举办2025年第三季度报告业绩说明会[2] - 会议于2025年11月12日15:30 - 16:30召开[3] - 采用网络远程方式，可登录中证路演中心参与[3] 参会人员 - 董事长吴玉祥、副董事长兼总经理袁拥军、董秘兼财务负责人朱狮章参加[4] 问题征集 - 2025年11月12日15:30前可访问指定链接或扫码征集问题[6] 联系方式 - 联系人朱狮章，电话0513 - 85218206，传真0513 - 85609407，邮箱zsz@senxuan.cn[7] 查看途径 - 说明会召开后可通过中证路演中心查看情况及内容[8]

投资评级 - 投资评级为增持，且为上调评级 [1] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩修复，营收和利润实现增长，业绩符合预期 [3][5] - 公司未来发展聚焦于多维度产品布局与市场拓展，通过产业链延伸、新兴市场拓展及与制剂企业合作，推动向专利原料药转型 [5] - 基于三季报业绩调整盈利预测，上调至增持评级，预计2025-2027年营收和净利润将保持增长 [5] 业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入4.11亿元，同比增长5.90%；归母净利润1.04亿元，同比增长13.45%；扣非净利润1.01亿元，同比增长15.37% [3][5] - 2025年第三季度单季实现营业收入1.50亿元，同比增长29.45%；归母净利润3573.60万元，同比增长64.79%；扣非净利润3468.37万元，同比增长67.45% [5] - 2025年前三季度毛利率为47.15%，同比提升3.61个百分点；净利率为26.31%，同比提升2.20个百分点 [5] - 2025年第三季度单季毛利率为44.76%，同比提升2.21个百分点；净利率为25.35%，同比提升5.62个百分点 [5] - 2025年前三季度销售、管理、研发费用同比减少，财务费用同比增长40.42% [5] 发展战略与业务布局 - 核心业务以原料药为主导，积极向新材料领域延伸，医药中间体作为原料药的保障进行储备 [5] - 新产品开发严格按规划推进，计划每年成功注册1-2个新原料药品种，并持续储备有潜力的新品 [5] - 全面推进老产品、次新产品及未来新原料药品种在欧美高端法规市场的注册工作，以提升国际市场份额 [5] - 三聚甲醛切片产品已在工程塑料、纤维、医药等领域开拓国内市场，未来计划横向拓展至清洁燃料、牙科材料等场景，纵向开拓俄罗斯、东南亚、台湾等市场 [5] - 研发管线重点聚焦抗病毒、抗肿瘤、抗癫痫等高潜力治疗领域，次新原料药品种琥布宗、来特莫韦、吲哚菁绿已成功形成商业化订单 [5] - 来特莫韦为子公司南通公司取得的国内首仿抗病毒原料药，主要用于预防巨细胞病毒感染，目前是国内主要供应商 [5] 财务预测 - 预计2025年营业收入为604.89百万元，同比增长2.60%；归母净利润为147.17百万元，同比增长9.40% [5][6] - 预计2026年营业收入为662.66百万元，同比增长9.55%；归母净利润为170.59百万元，同比增长15.91% [5][6] - 预计2027年营业收入为765.83百万元，同比增长15.57%；归母净利润为201.32百万元，同比增长18.02% [5][6] - 当前市值对应2025年市盈率为33.85倍，2026年为29.21倍，2027年为24.75倍 [5][6] - 预计2025-2027年净资产收益率分别为11.93%、12.78%、13.76% [6][9]

其他新策略 - 公司拟增加危险化学品类产品及原料销售经营范围[2] - 拟修订《公司章程》，增加许可项目危险化学品经营[3] - 修订内容需股东会审议，以工商登记为准[4]

会议基本信息 - 2025年第三次临时股东会，召集人为董事会[3][4] - 现场会议2025年11月27日14:30召开[8] - 会议地点为江苏省南通市崇川区青年中路198号国城广场A幢21楼会议室[14] 股权与登记 - 股权登记日为2025年11月24日[11] - 登记时间为2025年10月20日9:00 - 11:00[17] 审议与其他 - 审议拟变更公司经营范围并修订《公司章程》的议案[15] - 会议联系人朱狮章，电话0513 - 85218206，邮箱zsz@senxuan.cn[20]

议案表决 - 《2025年第三季度报告》议案表决同意7票、反对0票、弃权0票，无需提交股东会[5] - 《拟变更公司经营范围并修订<公司章程>》议案表决同意7票、反对0票、弃权0票，需提交股东会[6] - 《召开公司2025年第三次临时股东会》议案表决同意7票、反对0票、弃权0票，无需提交股东会[8]