投资评级与市场表现 - 投资评级为“增持”，并予以维持 [1][3] - 当前股价为37.37元，总市值为39.27亿元，流通市值为32.03亿元 [1] - 近3个月换手率为412.58% [1] 核心财务表现与预测 - 2025年前三季度公司实现营收2.07亿元，同比增长14.29% [3] - 2025年前三季度归母净利润为1070.27万元，同比减少57.54% [3] - 扣非归母净利润为992.33万元，同比减少53.44% [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.35亿元、0.54亿元、0.72亿元，对应EPS分别为0.34元、0.52元、0.69元 [3] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为110.8倍、72.2倍、54.3倍 [3] - 预计2025-2027年营业收入将实现持续增长，分别为3.31亿元、4.18亿元、5.23亿元，同比增长率分别为29.8%、26.5%、25.0% [7] 募投项目进展与产能释放 - 年产50,000吨电子陶瓷粉体材料生产线项目的三条回转窑及配套加工车间已达到预定可使用状态并正常投入生产，已完成结项 [4] - 年产5,000吨高导热球形氧化铝生产线建设项目在建工程已全部转固，处于试生产阶段，并同步进行客户送样验证工作 [4] - 研发中心建设项目主体工程已施工完毕，部分研发设备已采购及调试，预计2025年建设完成 [4] - 募投项目产能逐步释放有望为公司带来未来业绩增长弹性 [4] 研发创新与新产品进展 - 2025年前三季度研发费用为759.29万元，同比增长2.81% [5] - 公司与河南省科学院、郑州大学、河北工业大学等联合开展产学研合作，推进微波热解制备第三代半导体封装用陶瓷粉体等新产品研发 [5] - 在研产品Low-α射线球形氧化铝粉体在实验室阶段取得突破性进展，目前处于向产业化过渡阶段，正积极对接下游海外客户进行实验室样品验证 [5] - 高端小型电子级生产线升级改造已进行设备安装调试 [5]

证券代码：920971 证券简称：天马新材 公告编号：2025-140 河南天马新材料股份有限公司 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 √其他 （投资者线上交流会） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 10 月 30 日 活动地点：进门财经 三、 投资者关系活动主要内容 问题一：能否简要拆解各类产品三季度的营收情况及同比增速情况？ 回答：2025 年上半年，营业成本增加的主要原因是 2024 年下半年原材料 工业氧化铝价格较大幅度上涨，而由于生产周期与实现销售期间存在时滞，高 参会单位及人员：西部证券、北大方正人寿保险、滦海投资、平安基金、创 金合信、景顺长城基金、递归私募、第一创业自营 1 成本存货在 2025 年上半年实现销售并结转营业成本，同时，募投项目投入使 用，摊销增加，导致营业成本增长幅度高于营业收入增长幅度。 上市公司接待人 ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 920971 | 天马新材 | 37.37 | -3.88% | 9.09万 | 3.53亿 | | 920719 | 宁新新材 | 15.35 | -3.64% | 5.71万 | 8869.55万 | | 688300 | 联瑞新材 | 61.41 | -3.44% | 7.00万 | 4.25 乙 | | 603612 | 索通发展 | 24.03 | -2.40% | 1 22.58万 | 5.41亿 | | 920175 | 东方恢赏 | 13.13 | -2.01% | 4.29万 | 5651.62万 | | 920675 | 秉扬科技 | 12.00 | -1.32% | 3.11万 | 3777.96万 | | 603688 | 石英股份 | 40.95 | -0.78% | 12.46万 | 5.05亿 | | 920832 | 齐鲁华信 | 8.28 | 0.00% | 2.60万 | 2148.81万 | | 605086 ...

板块整体表现 - 非金属材料板块在10月30日整体下跌0.86%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16% [1] - 板块内个股表现分化，力量钻石领涨，涨幅为3.86%，收盘价42.00元，秉扬科技领跌，跌幅为5.23%，收盘价12.13元 [1][2] 个股价格与成交 - 力量钻石成交量最大，为35.96万手，成交额达14.66亿元，股价上涨3.86%至42.00元 [1] - 石英股份成交活跃，成交量为26.02万手，成交额为11.17亿元，但股价下跌2.05%至42.08元 [1][2] - 索通发展成交量为21.24万手，成交额为5.52亿元，股价下跌2.75%至25.86元 [1][2] - 联瑞新材股价微涨0.72%至65.67元，成交量为8.77万手，成交额为5.79亿元 [1][2] 资金流向分析 - 非金属材料板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出2.1亿元，游资资金净流出5574.16万元，而散户资金净流入2.66亿元 [2] - 石英股份主力资金净流出显著，达1.30亿元，主力净占比为-11.68%，同时散户资金净流入2.03亿元，散户净占比为18.18% [3] - 力量钻石主力资金净流出3421.55万元，主力净占比-2.33%，但散户资金净流入3093.84万元，散户净占比2.11% [3] - 索通发展游资资金净流入2743.94万元，游资净占比4.97%，而主力资金净流出3191.26万元，主力净占比-5.79% [3]

板块整体表现 - 10月29日非金属材料板块整体上涨0.9%，表现优于上证指数（上涨0.7%）和深证成指（上涨1.95%）[1] - 板块内个股表现分化，天马新材以13.5%的涨幅领涨，秉扬科技和宁新新材分别上涨10.54%和6.22%[1] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出7812.63万元，游资资金净流出4225.16万元，但散户资金净流入1.2亿元[2] 领涨个股表现 - 天马新材涨幅最大达13.5%，收盘价36.48元，成交额3.01亿元，成交量8.73万手[1] - 秉扬科技上涨10.54%，收盘价12.80元，成交额1.21亿元，成交量10.03万手[1] - 宁新新材上涨6.22%，收盘价15.70元，成交额1.14亿元，成交量7.51万手[1] - 东方峽袁上涨5.16%，收盘价13.85元，成交额1.35亿元，成交量9.94万手[1] 资金流向分析 - 力量钻石获得主力资金净流入5639.56万元，主力净占比8.83%，但散户资金净流出7649.86万元[3] - 石英股份遭遇主力资金大幅净流出8858.21万元，主力净占比-6.49%，游资净流出4279.93万元，但散户资金净流入1.31亿元[3] - 联瑞新材主力资金净流出2421.31万元，主力净占比-5.31%，但游资和散户资金分别净流入759.15万元和1662.16万元[3] - 索通发展主力资金净流出555.62万元，游资净流出2491.84万元，但散户资金净流入3047.46万元[3]

北交所市场表现 - 北证50指数午后持续走强，拉升涨近9% [1] - 成分股中华信永道涨25%，贝特瑞涨超18%，富士达涨超16%，天马新材、同惠电子、曙光数创涨超13% [1] - 多只个股年初至今涨幅显著，如同惠电子上涨211.92%，开特股份上涨208.97%，林泰新材上涨125.62% [2] 政策与市场发展 - 北交所董事长鲁颂宾表示将持续优化北交所指数体系建设 [1] - 将加快推出北证50ETF，并研究引入盘后固定价格交易，以提升投资交易便利性 [1] 重点公司市值与涨幅 - 贝特瑞总市值达396亿，年初至今涨幅82.19% [2] - 曙光数创总市值192亿，年初至今涨幅42.24% [2] - 纳科诺尔总市值110亿，年初至今涨幅66.56% [2] - 同力股份总市值101亿，年初至今涨幅76.47% [2]

证券代码：920971 证券简称：天马新材 公告编号：2025-138 河南天马新材料股份有限公司 第四届董事会第六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 10 月 28 日 6.会议列席人员：公司高级管理人员 7.召开情况合法合规的说明： 本次会议的召集、召开、议案审议程序符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《公司章程》的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 5 人，出席和授权出席董事 5 人。 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场及通讯方式 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 10 月 24 日以通讯或直接送达 方式发出 5.会议主持人：董事长马淑云 董事长马淑云女士、独立董事黄志刚先生、王金淑女士因工作原因以通讯方 式参与表决。 二、案审议情况 （一）审议通过《关于公司 2025 年第三季度报告的议案》 1.议案内容： 1 根据《中华人民共和国公司法》 ...

板块整体表现 - 10月27日非金属材料板块整体上涨2.63%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.18%，深证成指上涨1.51% [1] - 板块内个股涨跌互现，领涨股为联瑞新材，收盘价63.63元，涨幅达10.28% [1] - 板块资金流向呈现分化，主力资金净流出1.2亿元，游资资金净流出5080.47万元，但散户资金净流入1.71亿元 [2] 领涨个股分析 - 联瑞新材为板块涨幅最大个股，涨幅10.28%，成交量为12.90万手，成交额为8.25亿元 [1] - 索通发展涨幅4.15%，收盘价25.60元，成交量为25.02万手，成交额为6.39亿元 [1] - 龙高股份涨幅3.34%，收盘价24.72元，成交量为2.67万手，成交额为6533.35万元 [1] 资金流向明细 - 联瑞新材主力资金净流出4814.55万元，主力净占比-5.84%，但散户资金净流入8075.31万元，散户净占比9.79% [3] - 石英股份主力资金净流出3761.55万元，主力净占比-9.17%，散户资金净流入3114.03万元，散户净占比7.59% [3] - 力量钻石主力资金净流出2268.62万元，主力净占比-2.96%，散户资金净流入1535.25万元，散户净占比2.00% [3]

证券之星消息，10月21日非金属材料板块较上一交易日上涨1.1%，秉扬科技领涨。当日上证指数报收于 3916.33，上涨1.36%。深证成指报收于13077.32，上涨2.06%。非金属材料板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 920675 | 秉扬科技 | 12.09 | 7.66% | 4.37万 | 5131.46万 | | | 920971 | 天马新材 | 35.50 | 3.53% | 4.30万 | 1.50亿 | | | 001296 | 长江材料 | 23.48 | 3.07% | 4.91万 | 1 | 1.15亿 | | 920832 | 齐鲁华信 | 8.38 | 2.82% | 1 2.22万 | 1840.30万 | | | 920175 | 东方恢赏 | 13.65 | 2.40% | 11.24万 | | 1.53亿 | | 603688 | 石英股份 | 38.98 | 2.26% | 10.26万 | | 3.9 ...

市场整体表现 - 2024年10月17日非金属材料板块整体下跌4.54%，表现显著弱于大盘，当日上证指数下跌1.95%，深证成指下跌3.04% [1] - 板块内领跌个股为天马新材，当日跌幅为9.11%，收盘价为36.72元 [1] - 力量钻石和石英股份跌幅紧随其后，分别下跌7.58%和7.05% [1] 个股价格与交易情况 - 天马新材成交量为5.67万手，成交额为2.19亿元 [1] - 力量钻石成交量为26.37万手，成交额为10.86亿元 [1] - 石英股份成交量为19.93万手，成交额为7.79亿元 [1] - 联瑞新材收盘价为53.56元，下跌5.62%，成交额为2.81亿元 [1] - 宁新新材、长江材料、坤彩科技等个股跌幅在1.06%至3.15%之间 [1] 板块资金流向 - 非金属材料板块整体主力资金净流出2.25亿元 [1] - 板块游资资金呈现净流入状态，净流入金额为3659.81万元 [1] - 板块散户资金净流入1.88亿元 [1] 个股资金流向分析 - 龙高股份是表中唯一主力资金净流入的个股，净流入738.11万元，主力净占比为15.41% [2] - 石英股份主力资金净流出规模最大，达8705.62万元，主力净占比为-11.17% [2] - 力量钻石主力资金净流出5680.47万元，主力净占比为-5.23% [2] - 联瑞新材游资净流入3172.49万元，游资净占比达11.27%，但其主力资金净流出3813.31万元 [2] - 长江材料散户资金净流入1714.47万元，散户净占比高达25.17% [2]