核心观点 - 法国总统马克龙公开呼吁欧洲央行对其货币政策进行重大调整，核心主张是欧洲央行不应仅以通胀为唯一目标，而应同时兼顾经济增长和就业，以提振欧洲单一市场并防范金融风险 [1][3] 欧洲央行现行政策框架 - 与美联储肩负“充分就业”和“物价稳定”双重使命不同，欧洲央行的核心目标是保持通胀率在中期内接近2% [3][5] - 欧元区领导人通常避免评论央行货币政策，决策者强调央行独立性是其有效运作的关键 [3][5] 马克龙的政策建议与理由 - 建议欧洲央行扩大政策考量范围，增加“经济增长目标”，甚至可能加入“去碳化”目标 [3][5] - 认为当前欧洲货币政策可以进行重大调整的理由是：美元和人民币被用作经济工具，且欧洲经济增长陷入停滞 [1][3] - 指出欧洲央行通过在政府债券到期时不进行再投资来缩减资产负债表的做法，可能推高长期利率，导致经济活动放缓并推高欧元汇率 [3][5] 呼吁调整的宏观背景与目标 - 调整目的是为了发挥欧盟本土市场和高储蓄率的优势 [1][3] - 旨在重新确认欧洲内部市场的重要价值，以提振单一市场并防范金融危机风险 [1][3]

格隆汇12月9日｜家得宝预计，由于DIY项目和大件商品需求降温，2026财年同店销售额增长和利润将 低于分析师预期。该零售商预计2026财年同店销售额将持平至增长2%，低于分析师平均预期的2.34%； 预计调整后每股收益将持平至增长4%，亦低于分析师预期的5.6%。 ...

据香港交易所披露，贝莱德（BlackRock）对长江和记实业有限公司的多头持仓比例于2025年12月4日从 4.97%增至5.02%。 ...

美国证券交易委员会上市激励提案 - 美国证券交易委员会主席宣布将于2026年1月正式推出一系列上市激励提案 [1] - 提案旨在通过精简披露要求、差异化合规标准、优化市场环境等多重举措降低小型企业上市门槛 [1] - 改革目标为提振IPO市场活跃度、扩充上市公司队伍 [1] 当前市场背景与改革动因 - 当前美国上市公司数量仅为三十年前的一半 [1] - 此次改革剑指监管过度问题 [1] - 改革旨在为各行业、各发展阶段的企业打开公开市场融资通道 [1]

文章核心观点 - 市场在资金与政策支撑下处于上行中枢 后续有望在估值与盈利支撑下延续牛市 跨年配置行情与春季躁动可能提前启动 [1][4] - 超预期内需变化出现前 市场以震荡和结构性机会轮动为常态 资源及传统制造业的全球定价权重估是潜力被低估的方向 [3] - 均衡配置成长与周期 中期视角下大金融与部分高性价比消费是资产重估的底仓选择 春季躁动期间成长风格弹性居前 AI产业链投资进入下半场 [1][4] 市场近期表现与资金面 - 上星期A股持续缩量反弹 资金面环境有所改善 自动外资净流出规模收窄 ETF发行和申购回暖 [1] - 美联储降息预期回暖与国内基本面定价有效性提升形成共振 保险风险因子下调可能进一步打开险资配置权益资产空间 [1] - 自去年“9·24行情”以来 两轮市场水位的整体抬升都伴随着融资规模的系统性抬升 合计净增1.11万亿元 远超去年10月以来公募和私募主观多头产品新发总规模 [3] 行业景气度与投资线索 - 近期TMT、上游资源景气改善幅度居前 [1] - 关注AI链、涨价链、资本品、大众消费品和基建链等线索 [1] - 在震荡期能实现有效上涨的板块主要是量化驱动的微盘、保险驱动的银行、涨价推进的有色以及管线出海推进的创新药 [3] - 资源及传统制造业的全球定价权重估仍然是潜力被低估的方向 [3] 市场展望与配置策略 - 12月中下旬“春躁”可能提早启动 均衡配置成长和周期 [1] - 中期视角下大金融和部分高性价比消费或仍是中国资产重估的底仓选择 [1] - 明年A股有望在估值支撑及盈利企稳支撑下延续牛市 跨年配置行情有望提早开启 [4] - 地缘政治风险因素缓和及美联储降息预期的重新升温有望为A股带来春季躁动预热行情 [4] - 中美政策的预期逐渐落地将有望成为春躁行情开启的关键因素 [4] 风格与主题投资 - 春季躁动对应的本质是上涨行情 上涨行情中成长风格弹性角度自身居前 看多做多时买生长是首选 除非其他风格逻辑显著大级别占优 [4] - 2026年中美降息周期叠加AI景气趋势强化之下 AI行情有望延续 但AI产业链投资预计将进入下半场 [4] - AI产业链下半场重点应关注“紧缺”环节的存力、电力 AI交互革命催化下的端侧与垂类应用和生态建设双重并举的AI应用 [4]

华泰证券指出，上周A股继续缩量反弹。资金面，美联储降息预期回暖和国内基本面定价有效性提升共 振下资金面环境有所改善，主动外资净流出规模收窄、ETF发行和申购回暖，保险风险因子下调或进一 步打开险资配置权益资产空间。景气度，近期TMT、上游资源景气改善幅度居前，关注AI链、涨价 链、资本品、大众消费品和基建链等线索。12月中下旬"春躁"可能提前启动，均衡配置成长和周期，中 期视角下大金融和部分高性价比消费或仍是中国资产重估的底仓选择。 中信证券表示，超预期的内需变化出现前，震荡和结构性机会的轮动是常态，资源/传统制造业在全球 定价权的重估仍然是潜力被低估的方向。去年"9·24行情"以来，两轮市场水位的整体抬升都伴随着融资 规模的系统性抬升，合计净增了1.11万亿元，远超去年10月以来公募和私募主观多头产品新发总规模。 在这两波行情当中，主要宽基和景气行业都完成了绝大部分涨幅。如果剔除两轮融资的大幅上升阶段， 其他时间市场基本是横盘震荡，在震荡期还能实现有效上涨的板块主要是量化驱动的微盘、保险驱动的 银行、涨价推动的有色以及管线出海推动的创新药。 （文章来源：证券时报网） 中银国际认为，当前来看，市场在资金和政策 ...

专题：【专题】证监会主席吴清：A股实现了量的合理增长和质的有效提升 证监会主席吴清：今年以来，A股实现了量的合理增长和质的有效提升 专题：【专题】证监会主席吴清：A股实现了量的合理增长和质的有效提升 证监会主席吴清：今年以来，A股实现了量的合理增长和质的有效提升 责任编辑：凌辰 责任编辑：凌辰 ...

文章核心观点 - 全球培育钻石行业正迎来前所未有的发展机遇 市场规模约1272亿元人民币 市场接受度提升 品牌布局加速 技术进步推动 应用领域拓展等多重因素共同作用 [1] - 行业需通过共创共享品牌体系和加速推进智能化生产来实现高质量发展 具体路径包括建设共同行业基准 深化跨界合作 融入情感属性 以及攻克核心技术 开发人工智能与自动化技术 [1][2][4] 行业现状与市场规模 - 当前全球培育钻石市场规模约1272亿元人民币 [1] - 行业具有技术先进 产能高 产业链完整等优势 但品牌影响力和国际营销经验相对不足 [2] - 全球培育钻石市场仍由欧美品牌主导 [2] - 全球约有85万切磨加工工人 而中国仅有约2000人 [4] 品牌建设与发展路径 - 品牌建设是行业共性问题 需树立广阔的产业视野 建设共同行业基准 包括质量评价标准 知识产权等 [2] - 需深化与珠宝品牌时尚产业的跨界合作 针对年轻消费者推出时尚设计和定制化产品 打造差异化品牌形象 [4] - 应将情感属性融入品牌建设 用内容化方式表达产品内核 将品牌融入生活化场景 [2][4] - “人造钻石看中国 中国钻石看河南”是行业共识 但河南具有竞争力的品牌体系远未形成 “买钻石到郑州”的品牌标识尚未树立 [2] 智能化生产与技术升级 - 加速推进培育钻石领域的智能化生产是多名与会专家的共识 [4] - 产业在设备精度 生产效率和产品一致性方面仍有提升空间 [4] - 根本出路在于技术升级 攻克高纯度 大颗粒钻石高效稳定生产及颜色控制的关键核心技术 [4] - 需积极开发人工智能和自动化技术 发展自动化技术以实现智能化与高技术人才双轮驱动 目标使自动化切磨率达到95% [4]

市场总体表现 - A股市场总体活跃 市值从8月份开始超过100万亿元 实现了量的合理增长和质的有效提升 [1] 行业地位与规模 - 证券机构是资本市场链接投融资各方最重要的桥梁 对市场功能和生态完善发挥至关重要 [1] - 证券公司总资产达到14.5万亿元 净资产约3.3万亿元 [1] 行业结构优化 - 证券行业结构不断优化 包括国泰海通合并等标志性案例平稳推动 [1] - 行业整合的1+1>2效果初步实现 [1]

文章核心观点 证监会主席吴清指出，证券行业需坚持高质量发展，强化服务实体经济与新质生产力的使命担当，提升专业能力与竞争力，同时维护市场秩序并保护投资者利益 [1][7][8][10] 市场与行业现状 - A股市场总体活跃，市值自8月起超过100万亿元，实现了量的合理增长和质的有效提升 [2][12] - 证券公司总资产达14.5万亿元，净资产约3.3万亿元，四年多来分别增长超过60%和40% [2][12] - 证券行业服务了1200多家科技创新企业上市 [2][12] - 行业结构优化，国泰海通合并等标志性案例平稳落地，初步实现“1+1>2”的效果 [2][3][12][13] - 中小机构向差异化、特色化发展转变，外资机构加快在华布局，已有11家外资独资或控股公司展业 [2][12] 行业职责与功能定位 - 证券机构是连接投融资各方最重要的桥梁，对市场功能和生态完善至关重要 [2][12] - 行业需扛起“看门人”责任，从把好IPO入口关到全程护航，引导上市公司规范经营、提升价值 [5][15] - 需提升价值发现与培育能力，强化IPO、并购重组的专业性和影响力，深入参与企业价值创造 [5][15] - 需促进一二级市场平衡协调发展，加强承销保荐和定价的统一建设 [5][15] 产品、服务与技术创新 - 证券公司和投资机构需对接投资者不同的风险偏好、规模及期限需求，提供更丰富、精准、有利于长期投资和价值投资的产品 [4][9][14][19] - 需在风险可控基础上不断创新金融产品，以满足各类投资者和市场需求 [6][16] - 应积极研究并推进人工智能、大数据、区块链等技术在资本市场的布局和应用 [6][16] - 需推动经纪业务向综合财富管理转型，对各类中长期资金提供产品、交易、做市、风险管理等全方位支持 [5][15] 发展战略与使命担当 - 行业需把握“十五五”时期使命责任，在四方面强化担当：服务实体经济与新质生产力、服务居民资产优化配置、加快建设金融强国、促进高水平制度性开放 [7][17] - 服务以人工智能、生物医药、绿色能源为代表的新质生产力是时代赋予的使命 [9][18] - 需围绕金融五篇大文章，加大资金、人才、技术等资源配置，突出服务新质生产力发展重点 [10][21] - 需坚持高水平“走出去”和“引进来”，促进高水平制度性开放 [5][15][7][17] 文化建设与市场生态 - 行业需从简单追求规模利润扩张，加快转向功能优先，摒弃简单的拼规模、增速、争排名 [9][20] - 需自觉承担保护投资者合法权益和促进稳市兴市的社会责任，牢记个人投资者占绝大多数的市情 [10][21] - 需自觉维护市场秩序和“三公”原则，践行价值投资理念，强化跨周期、逆周期布局 [10][21] - 需加快建成以投资者回报为核心的评价体系，加快与投资者的利益绑定 [5][15] - 需发挥首席经济学家和研究机构专长，讲好中国股市叙事，积极营造舆论环境 [10][21] 行业挑战与提升方向 - 行业整体实力有待提升，专业水平和创新能力存在短板，合规风控体系有待完善，行业文化建设有待加强 [8][18] - 需坚持防风险、强监管、促高质量发展的主线，守正创新，与时俱进，不断提升适应性和竞争力 [8][18]