港股通红利低波ETF(520890)市场表现 - 7月9日收盘价下跌0.50% 成交额512.42万元 [1] - 近20个交易日累计成交金额1.50亿元 日均成交749.38万元 [1] - 今年以来基金份额减少61.38%至4750.80万份 规模减少54.81%至6613.11万元 [1] 基金基本情况 - 成立于2024年9月4日 全称华泰柏瑞恒生港股通高股息低波动交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 管理费率0.50%/年 托管费率0.10%/年 [1] - 业绩比较基准为恒生港股通高股息低波动指数收益率 [1] - 现任基金经理李茜自2024年9月4日管理 任职期内收益39.20% [1] 持仓结构 - 前十大重仓股合计占比26.33% [2] - 持仓前三为远东宏信(3.78%) 首钢资源(3.72%) 重庆农村商业银行(2.87%) [2] - 其他主要持仓包括VTECH HOLDINGS(2.68%) 嘉里建设(2.49%) 民生银行(2.37%) [2] - 能源板块配置包括中国石油股份(2.35%) 中国石油化工股份(2.29%) [2]

纪要涉及的公司 伟易达，成立于1976年，总部位于中国香港，业务包括电子学习产品、承包生产服务（EMS）、传统通讯设备 [2] 纪要提到的核心观点和论据 - **2025财年经营表现**：总收入同比增长1%，电子学习产品业务增长2%，EMS业务因需求疲软下降；欧洲市场收入增长8%，北美市场略降3%，亚太地区占比14% [1][2][3] - **财务特点**：过去五年分红率接近100%，当前股息率约为9%，反映核心业务稳定经营 [1][4][11] - **市场地位**：全球玩具市场占有率接近2%，排名第六；全球婴幼儿玩具市场中处于前十位，市场占有率接近2%；与乐高、美泰等头部企业10%以上市场份额有差距 [1][5][10] - **生产布局**：为应对关税影响，分散生产基地，计划2026年完成对美国市场相关产品产能转移，已在马来西亚、墨西哥和德国设生产基地 [1][6] - **2026财年业务展望**：电子学习产品业务受美国关税影响下降，电讯产品业务受益于收购增长，EMS业务持续承压；随着产能转移完成，传统业务预计趋于稳定 [1][7][8] - **业务拓展**：积极拓展AI玩具领域，推出五合一探索机器人，计划推出AI婴儿监护器；与“汪汪队立大功”和迪士尼等IP合作，未来拓展多元化IP联名产品 [1][8][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **发展历程**：初期开发家庭电视游戏机，后转向电子教育领域，1980年推出首款电子学习产品，1993年起收购扩张，2004年推出电视学习系统，2011年后多元化产品布局并并购整合 [2] - **业务结构占比**：电子学习产品、承包生产服务（EMS）、传统通讯设备分别占总收入约40%、40%、20% [2]

财务数据关键指标变化 - 2025财年收入21.772亿美元，较上一年度增长1.5% [10][26] - 2025财年毛利6.868亿美元，较上一年度增长8.2% [10] - 2025财年本公司股东应占溢利1.568亿美元，较上一年度下降5.9% [10][26] - 2025财年经营业务产生的现金2.555亿美元，较上一年度下降31.5% [10] - 2025财年资本开支5220万美元，较上一年度增长61.1% [10] - 2025财年研究及开发费用9190万美元，较上一年度增长12.5% [10] - 2025财年基本每股盈利62.0美仙，较上一年度下降6.1% [10][26] - 2025财年全年股息为每股61.0美仙，较上一年度减少6.2% [10][26] - 2025财年集团毛利率上升至31.5%，2024财年为29.6%[28] - 截至2025年3月31日止年度，公司收入为21.772亿美元，较2024年的21.457亿美元增加3150万美元，增幅1.5%[48][49] - 2025财年毛利为6.868亿美元，较上一财年的6.349亿美元增加5190万美元，增幅8.2%，毛利率从29.6%升至31.5%[51] - 2025财年经营溢利为1.887亿美元，较上一财年减少750万美元，减幅3.8%，经营溢利率从9.1%降至8.7%[53] - 2025财年经营费用总额为5.006亿美元，较上一财年的4.38亿美元增加6260万美元，占集团总收入的百分比从20.4%升至23.0%[48][53] - 2025财年销售及分销成本为3.178亿美元，较去年同期的2.784亿美元上升，占集团总收入的百分比从13.0%升至14.6%[53] - 2025财年管理及其他经营费用为9090万美元，较去年同期的7790万美元上升，占集团总收入的百分比从3.6%升至4.2%[53] - 2025财年研究及开发费用为9190万美元，较去年同期的8170万美元上升12.5%，占集团总收入的百分比从3.8%升至4.2%[54] - 截至2025年3月31日止年度，公司股东应占溢利为1.568亿美元，较上一财年下跌980万美元，跌幅5.9%，净溢利率从7.8%降至7.2%[48][60] - 2025财年每股基本盈利为62.0美仙，上一财年为66.0美仙[60] - 2025财年集团已宣布及派发中期股息每股17.0美仙，共计4300万美元，董事建议派末期股息每股44.0美仙，估计总数为1.114亿美元[61] - 2025年每股股息总计61美仙，2024年为65美仙，其中末期股息2025年为44美仙，2024年为48美仙[62] - 2025年3月31日股东资金为6.444亿美元，较上一财年的6.45亿美元下跌0.1%，每股股东资金为2.55美元与上一财年相同[62] - 2025年3月31日集团持有的净现金为3.356亿美元，较2024年3月31日的3.221亿美元增加4.2%[62] - 截至2025年3月31日止年度，集团经营业务产生的现金为2.555亿美元，较上一财年的3.731亿美元减少1.176亿美元或31.5%[67] - 存货由2024年3月31日的3.48亿美元增加至2025年3月31日的3.608亿美元，存货周转日数由101日上升至106日[68] - 应收账款由2024年3月31日的2.246亿美元增加至2025年3月31日的2.678亿美元，应收账款周转日数由60日下跌至56日[71] - 应付账款于2025年3月31日为2.518亿美元，2024年3月31日为1.998亿美元，应付账款周转日数由91日上升至97日[73] - 截至2025年3月31日止年度，集团共投资5220万美元购置有形资产[75] - 2026财年用于现有业务经营的资本承担预计为4200万美元[77] - 过往五年北美洲收入2021 - 2025年分别为9.951亿美元、10.685亿美元、9.848亿美元、9.226亿美元、8.931亿美元[82] - 2025财年集团在北美洲收入减少3.2%至8.931亿美元，占集团收入41.0%[83] - 电子学习产品在北美洲收入上升7.0%至4.449亿美元[83] - 2025财年电讯产品在北美洲收入减少11.0%至1.788亿美元[89] - 2025财年承包生产服务在北美洲销售额减少11.9%至2.694亿美元[90] - 2025财年集团在欧洲收入增加8.2%至9.607亿美元，占集团收入44.1%[94] - 电子学习产品在欧洲收入下跌2.7%至3.07亿美元，独立和平台产品均有跌幅[96] - 电讯产品在欧洲收入增加173.8%至2.114亿美元，各电讯产品销售额均增长[98] - 承包生产服务在欧洲收入下跌10.7%至4.423亿美元，部分产品销售额下跌抵消增长[102] - 亚太区在2025财年的收入下跌5.3%至3.009亿美元，三个产品类别销售额均下跌[106] - 亚太区收入占集团收入的13.8%[106] - 电子学习产品在亚太区收入减少2.3%至6880万美元[108] - 电讯产品在亚太区收入减少12.2%至1870万美元[109] - 承包生产服务在亚太区销售额减少5.6%至2亿1340万美元[110] - 其他地区收入上升31.6%至2250万美元，占集团收入1.1%[114] - 电子学习产品在其他地区收入增加6.9%至930万美元[114] - 电讯产品在其他地区收入上升57.1%至1320万美元[114] - 北美洲电子学习产品收入4亿4490万美元，年变化7.0%[123] - 欧洲电子学习产品收入3亿700万美元，年变化2.7%[124] - 北美洲电讯产品收入1亿7880万美元，年变化11.0%[140] - 欧洲电讯产品收入2亿1140万美元，年变化173.8%[141] - 北美洲收入2亿6940万美元，年变化11.9%[158] - 欧洲收入4亿4230万美元，年变化10.7%[159] - 其他地区收入2亿1340万美元，年变化5.6%[164] - 2024财年集团收入占比42.5%，2025财年占比47.9%[163] 各条业务线表现 - 2025财年电子学习产品因美国销售额上升而增长，欧洲销售额下跌[30] - 2025财年电子学习产品在全球共获超100个奖项与推荐[32] - 2025财年独立产品销售额占电子学习产品总收入百分比约为89%，与上一财年持平[33] - 2025财年平台产品销售额上升，LeapFrog增长抵消伟易达跌幅[34] - 2025财年家用电话占电讯产品总收入百分比升至约46%，上一财年约为40%[34] - 2025财年商用电话及智能手机类别因并入Gigaset销售额增长，SIP电话销售额下跌[37] - 2025财年其他电讯产品销售额下跌，承包生产服务收入下跌[38] - 2025财年专业音响设备等销售额因需求放缓减少，通讯产品销售额因订单减少下跌[39] - 2025财年公司保持在美国、加拿大和英国第一婴儿监视器品牌地位[38] - 2025财年承包生产服务获集团客户9个“最佳供应商”奖[41] - 2025财年伟易达承包生产服务获两个美国奖项[91] - 2025财年公司电子学习产品获超100个奖项[187] - 2025财年伟易达和LeapFrog的婴儿护理产品获22个殊荣[198] 各地区表现 - 按地区划分，欧洲收入占比44.1%；按产品类别划分，承包生产服务收入占比42.5% [21] 管理层讨论和指引 - 公司目标是在2026年完成将输往美国的产品生产迁离中国[29] - 预计2026财年集团收入下跌，电子学习产品收入因美国关税政策下跌[42][44] - 预计2026财年电讯产品销售额因与Gigaset协同效益增大而增长[45] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司在全球19个国家及地区设办事处，聘用超20000名员工，产品销售至超90个国家及地区[7] - 2025年美国关税扩大至覆盖几乎所有国家进口商品，并针对中国商品征额外关税[29] - 2018 - 2024年公司陆续在马来西亚、墨西哥、德国扩展生产基地[29] - 2025财年最后一季将马来西亚生产设施产能扩大30%[41] - 2024年公司是香港最大电子制造服务供应商，全球排名第29位[41] - 2023年公司是全球最大专业音响设备承包生产商[41] - 2025财年集团获得超60个行业奖项[87] - 伟易达Sort & Discover Activity Wagon等多款产品入选美国和加拿大零售商热门玩具排行榜[87] - 伟易达Go! Go! Smart Wheels® Checkered Flag Motorised Track Set等产品入围美国玩具协会年度玩具大奖最终名单[87] - 伟易达在2025财年保持美国和加拿大第一婴儿监视器品牌地位[90] - 电子学习产品在欧洲多地获奖，如英国、法国等地[97] - 伟易达保持英国第一婴儿监视器品牌地位，并获多个奖项[102] - Gigaset多基地台DECT系统支持多种平台，功能独特[101] - 集团为Snom D8系列推出全新入门版本，Gigaset新增三款SIP桌面电话[101] - 2024年伟易达和LeapFrog 8款产品跻身美国二十大畅销婴幼儿玩具之列[182] - 2024年11款伟易达和LeapFrog产品跻身英国二十大畅销婴幼儿玩具之列[183] - 2024年法国和德国分别有14款和8款伟易达产品成婴幼儿玩具二十大畅销产品[183] - 2024年4月5日公司成功完成收购Gigaset资产[190] - 2025财年公司并入Gigaset销售额后成全球家用电话市场领导者[193] - 2025财年最后一季Gigaset专业系列新增三款SIP桌面电话[196] - Snom SP800在西班牙获“Communications Today Awards”奖项，被德国科技出版商评为“2024年度最佳产品”[197] - M500系列于2024 Comms Council UK Awards中获“最佳通讯设备”称誉[197] - 伟易达2023年是全球最大的专业音响设备承包生产商[200]

业绩总结 - 2025财年收入为21.77亿美元，同比增长1.5%[5] - 毛利润为6.868亿美元，同比增长8.2%，毛利率上升至31.5%[5] - 经营利润为1.887亿美元，同比下降3.8%，经营利润率降至8.7%[5] - 股东应占利润为1.568亿美元，同比下降5.9%，净利润率降至7.2%[5] 地区收入表现 - 北美地区收入为8.931亿美元，占集团收入的41.0%，同比下降3.2%[7] - 欧洲地区收入为9.607亿美元，占集团收入的44.1%，同比增长8.2%[7] - 亚太地区收入为3.009亿美元，占集团收入的13.8%，同比下降5.3%[7] - 其他地区收入为2250万美元，占集团收入的1.1%，同比增长31.6%[7] 未来展望 - 2026财年集团收入预计将下降，主要受美国关税政策和经济前景不佳的影响[69] - 预计毛利率将保持基本稳定，尽管材料成本和劳动力成本将上升[69]

市场指数表现 - 恒生指数收市价23,640.65，升2.30%；国企指数收市价8,593.07，升2.47%；上证综合指数收市价3,403.95，升0.86%；深证成指收市价10,354.22，升0.64% [2] - 美国道琼斯指数收市价42,051.06，跌0.21%；美国纳斯达克指数收市价19,146.81，升0.72%；美国标普500指数收市价5,892.58，升0.10% [2] - 日经225指数收市价38,128.13，跌0.14%；英国FTSE100指数收市价8,585.01，跌0.21%；德国DAX指数收市价23,527.01，跌0.47% [2] 期货及外汇表现 - 恒生指数期货即月上交易日结算价23,517，较上日涨490，日内最高23,566，日内最低22,959，成交张数10.63万 [2] - 美元/离岸人民币(CNH)收市价7.2114，较上日升0.20%；美元/在岸人民币(CNY)收市价7.2545，较上日持平；人民币官方汇率中间价7.1956，较上日跌0.05% [2] - 美元/日元收市价146.7600，较上日跌0.50%；欧元/美元收市价1.1175，较上日跌0.09%；英镑/美元收市价1.3262，较上日跌0.32% [2] 固定收入及商品现货表现 - 中国1年贷款市场报价利率3.10，较上日持平；中国5年贷款市场报价利率3.60，较上日持平；3个月期银行同业拆息2.28，较上日持平 [2] - COMEX黄金收市价3,180.70，较上日跌2.07%；COMEX白银收市价32.39，较上日跌2.15%；LME铜3M收市价9,606.50，较上日升0.07% [2] - LME铝3M收市价2,528.50，较上日升1.55%；WTI原油收市价62.44，较上日跌1.28%；布兰特原油收市价65.85，较上日跌1.17% [2] 关注股份情况 港股 - 赤子城科技（09911.HK）营收利润双增长，社交业务稳健增长，产品矩阵凸显优势，精品游戏异军突起，社交电商潜力初现 [2] - 阅文集团（00772.HK）IP商业化加速，收入增长显著，IP内容生态扩展，AI技术提升效率，短剧行业快速增长，IP价值有望加速释放 [2] 沪深股通 - 深南电路（002916.SZ）公司业绩增长迅速，通讯领域产品需求不断增长，数据中心和AI伺服器需求回暖促进公司业务增长，存储芯片需求激增，公司封装基板业务快速增长 [2][5] 公司业绩情况 - 阳光油砂(02012.HK)截至今年3月底止首季，扣除特许权使用费用石油销售额由2024年同期的1,119.2万加元减至0元，外汇收益亏转盈，录51.3万元 [5] - 伟易达(00303.HK)截至今年3月底止全年，营业额21.77亿美元，按年升1.5%，纯利1.57亿美元，按年跌5.9%，每股盈利62美仙 [5] - 腾讯(00700.HK)截至3月底止今年首季度，纯利录478.21亿元人民币，按年增长14.2%，每股基本盈利5.252元 [5] 市场展望 - 2025年首次全面降准正式落地，中国1 - 4月社会融资规模增量16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元 [3] - 4月末，广义货币(M2)余额325.17万亿元，同比增长8%；狭义货币 (M1)余额109.14万亿元，同比增长1.5%；流通中货币(M0)余额13.14万亿元，同比增长12% [3] - 自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元 [3] - 科技部等七部们印发政策举措，设立“国家创业投资引导基金”，开展科技企业并购贷款试点，将贷款占并购交易价款比例提高到80%、贷款期限延长到10年 [3]

集团整体财务数据关键指标变化 - 集团收入增加1.5%至21.772亿美元[3] - 毛利率从29.6%上升至31.5%[3] - 公司股东应占溢利下跌5.9%至1.568亿美元[3] - 末期股息每股普通股44.0美仙，全年股息总额为每股普通股61.0美仙，比上一财年减少6.2%[3] - 2025年基本每股盈利62.0美仙，2024年为66.0美仙[4] - 2025年摊薄每股盈利61.9美仙，2024年为65.9美仙[4] - 2025年年度综合收益总额为16.19亿美元，2024年为15.83亿美元[5] - 2025年非流动资产为2.872亿美元，2024年为3.033亿美元[6] - 2025年流动资产净值为4.878亿美元，2024年为4.858亿美元[6] - 2025年资产净值为6.444亿美元，2024年为6.450亿美元[6] - 2023年4月1日公司股东应占权益总计6.347亿美元，2024年3月31日为6.45亿美元，2025年3月31日为6.444亿美元[7] - 2024年度综合收益总额为1.583亿美元，2025年度为1.619亿美元[7] - 2024年度支付上年度末期股息1.062亿美元、本年度中期股息0.43亿美元，2025年度支付上年度末期股息1.215亿美元、本年度中期股息0.43亿美元[7] - 2025年经营溢利1.887亿美元，2024年为1.962亿美元[8] - 2025年经营业务产生的现金为2.555亿美元，2024年为3.731亿美元[8] - 2025年经营活动产生的现金净额为2.253亿美元，2024年为3.552亿美元[8] - 2025年投资活动所用的现金净额为0.291亿美元，2024年为0.544亿美元[8] - 2025年融资活动所用的现金净额为1.883亿美元，2024年为1.711亿美元[8] - 2025年现金及现金等价物增加0.135亿美元，2024年为1.236亿美元[8] - 2025年综合资产总额13.192亿美元，2024年为12.623亿美元[24] - 2025年综合负债总额6.748亿美元，2024年为6.173亿美元[24] - 2025年以公允价值计量且其变动计入当期损益的投资公允价值收益90万美元，2024年为亏损70万美元[25][26] - 2025年租金收入160万美元，2024年无此项收入[25] - 2025年有形资产折旧费用3180万美元，2024年为3320万美元[25] - 2025年本期税项3.06亿美元，递延税项 - 0.2亿美元，总计2.86亿美元；2024年分别为2.41亿、0.06亿和2.47亿美元[27] - 2025年已宣派及支付中期股息4300万美元，建议分派末期股息1.114亿美元；2024年分别为4300万和1.214亿美元[28] - 2025年公司股东应占溢利1.568亿美元，2024年为1.666亿美元[29] - 2025年每股基本盈利按2.526亿股计算，摊薄盈利按2.531亿股计算；2024年均按2.526亿股计算[29] - 截至2025年3月31日，集团购置有形资产成本为5220万美元，2024年为3240万美元[30] - 2025年3月31日，应收账款、按金及预付款总额为3.312亿美元，2024年为2.837亿美元[32] - 2025年3月31日，应付账款及应计费用总额为4.861亿美元，2024年为4.188亿美元[34] - 2025财年公司收入增长，但溢利下跌，因经营费用上升致经营溢利减少[39] - 截至2025年3月31日止年度，集团收入从21.457亿美元上升1.5%至21.772亿美元，公司股东应占溢利下跌5.9%至1.568亿美元[40] - 每股基本盈利下跌6.1%至62.0美仙，2024财年为66.0美仙；董事会建议末期股息每股44.0美仙，全年股息每股61.0美仙，较上一财年减少6.2%，派息比率为98.5%[41] - 2025财年集团毛利率上升至31.5%，2024财年为29.6%[42] - 截至2025年3月31日财年，公司收入21.772亿美元，较上一财年增加1.5%，主要因欧洲及其他地区收入增加抵消了北美洲及亚太区销售额减少[62][63] - 2025财年毛利6.868亿美元，较上一财年增加5190万美元或8.2%，毛利率从29.6%升至31.5%[64] - 截至2025年3月31日财年经营溢利1.887亿美元，较上一财年减少750万美元或3.8%，经营溢利率从9.1%降至8.7%[65] - 2025财年经营费用总额从4.38亿美元升至5.006亿美元，占集团总收入百分比从20.4%升至23.0%[65] - 2025财年研究及开发费用9190万美元，较去年同期上升12.5%，占集团总收入百分比从3.8%升至4.2%[66] - 截至2025年3月31日财年，公司股东应占溢利1.568亿美元，较上一财年下跌980万美元或5.9%，净溢利率从7.8%降至7.2%[67] - 截至2025年3月31日财年，每股基本盈利62.0美仙，上一财年为66.0美仙[68] - 2025财年已宣布及派发中期股息每股17.0美仙，共计4300万美元，董事建议派发末期股息每股44.0美仙，估计总数1.114亿美元[69] - 2025年3月31日，股东资金6.444亿美元，较上一财年下跌0.1%，每股股东资金2.55美元与上一财年相同[70] - 2025年3月31日，集团持有的净现金3.356亿美元，较2024年3月31日增加4.2%，集团无债务[71] - 2025年经营业务产生的现金为2.555亿美元，较上一年度的3.731亿美元减少1.176亿美元或31.5%[72] - 存货由2024年的3.48亿美元增加至2025年的3.608亿美元，存货周转日数由101日上升至106日[73][74] - 应收账款由2024年的2.246亿美元增加至2025年的2.678亿美元，应收账款周转日数由60日下跌至56日，过期逾三十天的应收账款结余约占总额2.2%[75][76] - 应付账款由2024年的1.998亿美元上升至2025年的2.518亿美元，应付账款周转日数由91日上升至97日[76] - 2025年集团共投资5220万美元购置有形资产[79] - 2026财年用于现有业务经营的资本承担预计为4200万美元[81] - 2025财年集团雇员平均人数约为20900名，上一财年约为19700名，员工相关成本约为3.96亿美元，上一财年约为3.49亿美元[84] 各业务线数据关键指标变化 - 公司主要业务为设计、生产及分销消费性电子产品，所有收入均来自客户合同并于某一时刻确认[11] - 截至2025年3月31日止年度，公司总收入21.772亿美元，其中电子学习产品收入8.3亿美元，电讯产品收入4.221亿美元，承包生产服务收入9.251亿美元[12] - 截至2024年3月31日止年度，公司总收入21.457亿美元，其中电子学习产品收入8.106亿美元，电讯产品收入3.079亿美元，承包生产服务收入10.272亿美元[14] - 一位客户的收入占集团2025年总收入的14%，2024年为13%，此收入源自北美洲分部[14] - 截至2025年3月31日止年度，须汇报分部溢利总计1.887亿美元，其中北美洲7230万美元，欧洲7710万美元，亚太区3470万美元，其他地区460万美元[22] - 截至2024年3月31日止年度，须汇报分部溢利总计1.962亿美元，其中北美洲8960万美元，欧洲6960万美元，亚太区3390万美元，其他地区310万美元[23] - 2025财年电子学习产品增长，主要由美国销售额上升带动，独立产品销售额上升，占电子学习产品总收入约89%，与上一财年持平[45][47] - 2025财年平台产品销售额上升，LeapFrog销售额增长抵销伟易达销售额跌幅；电讯产品业务恢复增长，家用电话占电讯产品总收入百分比升至约46%，上一财年约为40%[48] - 2024年八款伟易达和LeapFrog产品跻身二十大最畅销婴幼儿玩具之列，2025财年电子学习产品全球获超100个奖项与推荐[46] - 伟易达是美国婴幼儿及学前电子学习玩具市场领导者，在欧洲囊括多个奖项，保持法、英、德等国最大婴幼儿玩具制造商地位[46] - 尽管全球家用电话市场萎缩，集团家用电话因并入Gigaset收入而增长，伟易达是美国第一无线电话品牌，Gigaset在欧洲家用DECT电话市场领先[48][49] - 2025财年北美洲收入减少3.2%至8.931亿美元，占集团收入41.0%[85] - 电子学习产品在北美洲的收入上升7.0%至4.449亿美元[85] - 2025财年电讯产品在北美洲收入减少11.0%至1.788亿美元[89] - 2025财年承包生产服务在北美洲销售额减少11.9%至2.694亿美元[91] - 2025财年集团在欧洲收入增加8.2%至9.607亿美元，欧洲成最大市场，占集团收入44.1%[93] - 2025财年电子学习产品在欧洲收入下跌2.7%至3.07亿美元[93] - 2025财年电讯产品在欧洲收入增加173.8%至2.114亿美元，家用、商用电话、智能手机及其他电讯产品销售额均增长[98] - 2025财年承包生产服务在欧洲收入下跌10.7%至4.423亿美元，专业音响等设备销售额下跌，物联网和汽车产品销售额增长[102] - 2025财年集团在亚太区收入下跌5.3%至3.009亿美元，三个产品类别销售额均下跌，亚太区占集团收入13.8%[104] - 2025财年电子学习产品在亚太区收入减少2.3%至6880万美元，澳洲、香港和韩国销售额下跌，中国增长[104] - 2025财年电讯产品在亚太区收入减少12.2%至1870万美元，因澳洲和日本销售额下跌[105] - 亚太区承包生产服务销售额减少5.6%至2.134亿美元[106] - 2025财年其他地区收入上升31.6%至2250万美元，占集团收入1.1%[109] - 其他地区电子学习产品收入增加6.9%至930万美元[109] - 其他地区电讯产品收入上升57.1%至1320万美元[109] - 2025财年承包生产服务在其他地区收入不重大[110] 业务发展与市场地位 - 集团目标是在2026年内完成将输往美国的产品之生产迁离中国[43] - 2025财年最后一季将马来西亚生产设施产能扩大30%[54] - 2024年是香港最大电子制造服务供应商，全球排名第29位[53] - 2023年是全球最大专业音响设备承包生产商[53] - 2025财年承包生产服务获集团客户9个“最佳供应商”奖项[53] - 2025财年保持在美国、加拿大和英国第一婴儿监察器品牌地位[52] - 2025年3月集团在玩具展推出伟易达6款、LeapFrog4款新产品[87] - 伟易达是美国第一的无线电话品牌，保持美国和加拿大第一婴儿监视器品牌地位[90][91] - 2025财年集团推出全新AT&T电话系列和一系列酒店电话新型号[90] - 墨西哥特卡特的承包生产服务设施2025财年全面投入运作[92] - 2025财年伟易达承包生产服务获两个美国奖项[92] - 2025财年集团电子学习产品在欧洲多地获奖，如英国、法国、荷兰、比利时、西班牙等[97] - 伟易达保持英国第一婴儿监视器品牌地位，在相关奖项中表现出色[100] - 伟易达的Snugglepillar获澳洲玩具协会“年度毛绒产品”奖，多个产品入选澳洲亚马逊“2024百大玩具排行榜”[105] - 2025财年中国市场部分产品获CBME绿色之星奖、创新之星奖和“2024樱桃大赏”年度创新产品大奖[105] - 2025财年集团获得超60个行业奖项[88] 未来业务展望 - 预计2026财年集团收入下跌，毛利率大致持平[57] - 电子学习产品2026财年收入因美国关税政策预计下跌[58] - 电讯产品2026财年销售额预计因与Gigaset协同效益增大而增长[59] - 2025年9月前推出配备AI功能的婴儿监察器[59] - 2026财年第二季上架新的Gigaset单基地台DECT电话和智能手手机[59] 公司治理与合规 - 公司偏离企业管治守则第二部分守则条文第C.2.1条规定，黄子欣博士同时担任主席兼集团行政总裁[111] - 审核委员会已审阅集团2025年3月31日止年度已审核综合财务报表及报告等事宜[112] - 公司就董事证券交易采纳标准守则，所有董事及指定员工确认遵守规定[113] 证券交易情况 - 2025年3

财务数据和关键指标变化 - 集团收入增长1.5%，达21.772亿美元，主要因欧洲和其他地区收入增加，抵消了北美和亚太地区的销售下滑 [4] - 集团毛利增长8.2%，达6.868亿美元，毛利率从29.6%提升至31.5%，主要得益于材料成本降低、产品组合有利变化以及收购Gigaset资产后的利润贡献 [5] - 集团营业利润减少3.8%，至1.887亿美元，营业利润率从9.1%降至8.7%，主要是由于2025财年纳入Gigaset业务以及电子学习产品和电信产品广告促销活动支出增加 [5] - 归属于股东的利润减少5.9%，至1.568亿美元，净利润率从7.8%降至7.2%，基本每股收益减少6.1%，至63美分，董事会提议每股末期股息44美分，全年每股股息达61美分 [6] - 截至2025年3月31日，库存余额增加约3.48亿美元，至3.608亿美元，库存周转天数增加约101天，至106天，主要是为更好利用产能提前生产所致 [9] - 贸易债务余额从2.246亿美元增至2.678亿美元，但贸易债务周转天数从60天降至56天，主要因2025财年第四季度收入增加 [10] - 公司财务状况强劲，无债务，截至2025年3月31日，净现金余额从3.221亿美元增至3.356亿美元，增长4.2% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 电子学习产品（ELP） - 北美地区收入增长7%，至44.49亿美元，主要因玩具市场稳定，新领导团队成功实施销售和营销策略，独立和平台产品销售均增长 [16] - 欧洲地区收入下降2.7%，至30.7亿美元，主要受法国、德国和部分国家经济增长缓慢和欧元疲软影响，但在英国、西班牙和意大利有增长 [26] - 亚太地区收入下降2.3%，至6880万美元，主要因澳大利亚、香港和韩国销售下滑，仅中国在线销售增长 [36] - 其他地区收入增长6.9%，至930万美元，拉丁美洲和中东地区增长抵消了非洲的下降 [40] 电信产品 - 北美地区收入下降11%，至17.88亿美元，所有产品类别销售均下降，但公司在美国家庭电话市场仍保持领先地位 [20] - 欧洲地区收入增长173.3%，至2.114亿美元，所有产品类别销售均增长，主要得益于收购Gigaset资产后的收入贡献 [30] - 亚太地区收入下降12.2%，至1870万美元，主要因澳大利亚和日本销售下滑 [38] - 其他地区收入增长57%，至1320万美元，包括Gigaset的销售贡献，拉丁美洲和中东地区增长抵消了非洲的下降 [41] 合约制造服务（CMS） - 北美地区收入下降11.9%，至2.694亿美元，专业音频设备、固态照明和物联网产品销售下降，工业产品销售增长 [23] - 欧洲地区收入下降10.7%，至4.423亿美元，专业音频设备、可听产品、通信产品和智能储能系统销售下降，物联网产品和汽车产品销售增长 [33] - 亚太地区收入下降5.6%，至2.13亿美元，专业音频设备、通信产品和医疗健康产品销售下降，但公司在中国烹饪机器人和智能家居领域获得了新客户 [38] - 其他地区收入在2025财年无重大变化 [41] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 集团收入下降3.2%，至8.931亿美元，主要因电信产品和合约制造服务销售下降，电子学习产品销售增长 [6] 欧洲市场 - 集团收入增长8.2%，至9.607亿美元，主要因电信产品销售增长，电子学习产品和合约制造服务销售下降 [7] 亚太市场 - 集团收入下降5.3%，至3.009亿美元，所有产品线销售均下降 [8] 其他市场 - 集团收入增长31.6%，至2250万美元，主要因电子学习产品和电信产品销售增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司垂直整合和全球制造布局使其在关税变化中保持韧性，强大的财务状况和跨亚洲、欧洲和美洲的一体化运营有助于快速调整供应链 [42] - 为减轻关税影响，公司加速将美国市场产品生产转移至马来西亚、墨西哥和德国，并将部分关税成本通过提高价格转嫁给美国客户 [42] - 公司加大新兴市场拓展力度，但受美国关税波动和经济前景不佳影响，预计2026财年收入将下降 [43] - 电子学习产品预计因美国关税收入下降，但公司目标是全球市场份额增长，将通过拓展核心学习类别、授权产品组合和推出新平台产品实现 [45] - 电信产品预计2026财年增长，将受益于与Gigaset的协同效应，开发新高端家庭电话、商业电话和智能手机产品，并加强婴儿监视器市场领导地位 [46] - 合约制造服务收入预计下降，尽管公司成功保护自身和客户免受美国关税影响，但全球经济和政治不确定性使客户下单更加谨慎 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球制造业面临的美国关税政策挑战加剧，公司虽有应对措施，但关税和经济形势仍影响收入，预计2026财年收入下降 [42][43] - 集团利润率预计基本稳定，材料成本因全球需求疲软可能保持不变，劳动力和制造成本预计上升，物流成本也将增加，但将被产品价格提高、产品组合优化和欧洲货币走强抵消 [44] 其他重要信息 - 公司自2018年开始多元化制造布局，在马来西亚、墨西哥和德国建立生产设施，以应对美国关税 [14] - 2024年4月5日收购Gigaset资产后，其业务在2025财年为集团贡献了毛利和净利润，但也增加了销售及行政开支 [5][82] - 2025财年资本支出约5200万美元，主要包括收购Gigaset固定资产；预计2026财年资本支出约4200万美元，包括租赁改良和设备购置 [82] 问答环节所有提问和回答 问题1: 中国、马来西亚、墨西哥和德国的制造产能及效率与中国基地相比如何 - 回答: 目前马来西亚、墨西哥和德国的总产能约占公司总制造产能的25%，预计全部完成后将超过30%；效率方面，中国最高，其次是马来西亚和墨西哥，德国因高度自动化与中国相当，马来西亚与中国效率相差个位数 [52][54][56] 问题2: 关税情况及对公司的影响，以及公司关注的关键因素 - 回答: 关税情况不断变化，中国到美国的关税从145%降至30%，马来西亚有90天降税期至10%；公司可灵活调整制造布局应对，目前正将部分产品从中国转移至马来西亚和德国；公司关注关税、中美关系、航运情况等因素 [60][61][63] 问题3: 目前中国生产设施占比及何时将比例提升至35% - 回答: 目前中国生产设施占比25%，预计在2026财年内将提升至30 - 35% [66][69] 问题4: 因关税停止从中国向美国发货是否导致销售损失 - 回答: 没有销售损失，美国有足够库存维持到6月，之后将从马来西亚补充发货 [70] 问题5: 假设中国关税为30%，哪些产品仍将在中国生产，以及如何与客户分担关税成本 - 回答: 具体产品和分担比例仍在与客户协商，肯定会有价格上涨 [74] 问题6: 关税相关成本对2026财年利润率的影响 - 回答: 难以量化，可能不会影响利润率，相关费用在利润率计算之外，情况多变 [76] 问题7: Gigaset业务对销售及行政开支（SG&A）的影响，以及未来运营支出（OpEx）和资本支出（CapEx）的变化 - 回答: Gigaset在2025财年为集团贡献了净利润；2025财年资本支出约5200万美元，2026财年预计约4200万美元 [82] 问题8: 公司作为一体化制造商在玩具和电话市场的市场份额发展，玩具产品从马来西亚发货能否赶上圣诞节销售季，以及Leapfrog Academy业务情况 - 回答: Leapfrog Academy目前不是重点，订阅情况取决于平板电脑销售；玩具产品发货虽有延迟，但零售商原计划较晚设置货架，公司正努力加快发货，可能恢复到7月设置货架；2025年玩具市场份额有所增长，电话市场份额基本稳定 [88][90][92] 问题9: 原计划将Gigaset多单元产品引入美国的战略是否因关税变化 - 回答: 计划仍在进行，多单元产品在德国制造，受关税影响较小 [97] 问题10: Gigaset收购是否已完全整合，对其效率和表现是否满意 - 回答: 整合按计划进行，表现好于预期，今年将有完整一年运营，情况会更好 [98]

财务数据和关键指标变化 - 集团收入增长1.5%，达21.772亿美元，主要因欧洲和其他地区收入增加，抵消了北美和亚太地区的销售下滑 [4] - 集团毛利增长8.2%，达6.868亿美元，毛利率从29.6%提升至31.5%，主要得益于材料成本降低、产品组合有利变化以及收购Gigaset资产后的利润贡献 [5] - 集团营业利润减少3.8%，为1.887亿美元，营业利润率从9.1%降至8.7%，主要是由于2025财年纳入Gigaset业务以及电子学习产品和电信产品广告促销活动支出增加 [5] - 股东应占溢利减少5.9%，为1.568亿美元，净利润率从7.8%降至7.2%，基本每股盈利减少6.1%，至63美分，董事会建议末期股息为44美分，全年每股股息达61美分 [6] - 截至2025年3月31日，库存余额增加约3.48亿美元，至3.608亿美元，库存周转天数增加约101天，至106天，主要是为更好利用产能提前生产产品 [8] - 贸易债务余额从2.246亿美元增至2.678亿美元，贸易债务周转天数从60天降至56天，主要是由于2025财年第四季度收入增加 [9] - 财务状况保持强劲，无债务，净现金余额从3.221亿美元增至3.356亿美元，增长4.2% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 电子学习产品（ELP） - 北美地区收入增长7%，达44.49亿美元，得益于新领导团队实施销售和营销策略，在美加市场取得增长 [16] - 欧洲地区收入下降2.7%，为30.7亿美元，受法国、德国等国经济增长缓慢和欧元疲软影响 [26] - 亚太地区收入下降2.3%，为6880万美元，澳大利亚、中国香港和韩国销售下滑，仅中国市场有增长 [36] - 其他地区收入增长6.9%，为930万美元，拉丁美洲和中东市场增长抵消了非洲市场的下降 [40] 电信产品 - 北美地区收入下降11%，为17.88亿美元，各产品类别销售均下滑，但公司在美加婴儿监视器市场仍保持领先 [20] - 欧洲地区收入增长173.3%，达2.114亿美元，各产品类别销售均有增加，得益于收购Gigaset资产和拓展销售渠道 [29] - 亚太地区收入下降12.2%，为1870万美元，澳大利亚和日本销售下滑 [38] - 其他地区收入增长57%，为1320万美元，拉丁美洲和中东市场增长抵消了非洲市场的下降 [41] 合约制造服务（CMS） - 北美地区收入下降11.9%，为2.694亿美元，专业音频设备、固态照明和物联网产品销售下滑，工业产品有增长 [23] - 欧洲地区收入下降10.7%，为4.423亿美元，专业音频设备、可听产品、通信产品和智能储能系统销售下滑，物联网产品和汽车产品有增长 [33] - 亚太地区收入下降5.6%，为2.13亿美元，专业音频设备、通信产品和医疗健康产品销售下滑，但公司在中国烹饪机器人和智能家居领域获得新客户 [38] - 其他地区收入在2025财年无重大变化 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场收入下降3.2%，为8.931亿美元，占集团收入的44.1%，电信产品和合约制造服务销售下滑，电子学习产品销售增长 [6] - 欧洲市场收入增长8.2%，为9.607亿美元，成为集团最大市场，占集团收入的44.1%，电信产品销售增长，电子学习产品和合约制造服务销售下滑 [7] - 亚太市场收入下降5.3%，为3.009亿美元，占集团收入的13.8%，各产品类别销售均下滑 [7] - 其他地区（包括拉丁美洲、中东和非洲）收入增长31.6%，为2250万美元，占集团收入的1.1%，电子学习产品和电信产品销售增长 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 为应对美国关税政策，公司加速将美国市场产品生产从中国迁至马来西亚、墨西哥和德国，部分关税成本将通过提高价格转嫁给客户 [42] - 加大在新兴市场的拓展力度，以减轻关税影响 [43] - 电子学习产品方面，目标是在全球市场提高市场份额，通过拓展核心学习类别、授权产品组合和推出新平台产品来推动增长 [45] - 电信产品方面，预计2026财年销售增长，将开发新的高端住宅电话、商用电话和智能手机产品，并加强在欧洲新兴市场的投资 [46] - 合约制造服务方面，预计收入下降，将支持受关税影响的客户将生产转移至马来西亚和墨西哥的工厂，并计划进一步扩大马来西亚工厂的产能 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国关税政策对全球制造业的挑战加剧，但公司垂直整合和全球制造布局使其在关税变化中保持韧性 [42] - 集团收入预计在2026财年下降，因美国关税情况不稳定和经济前景不佳，客户下单更加谨慎，美国客户减少非必要消费 [43] - 集团利润率预计基本稳定，材料成本因全球需求疲软可能保持不变，劳动力成本、制造费用和物流成本预计上升，但将被产品价格提高、产品组合优化和欧洲货币走强所抵消 [44] 其他重要信息 - 2025财年资本开支约为5200万美元，主要包括收购Gigaset的固定资产；预计2026财年资本开支约为4200万美元，包括租赁装修、厂房和机器设备 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国、马来西亚、墨西哥和德国的制造产能情况以及与中国制造基地效率的比较 - 目前马来西亚、墨西哥和德国的总产能约占集团总制造产能的25%，预计全部完成后将超过30% [52] - 中国的制造基地效率最高，其次是马来西亚和墨西哥，德国因高度自动化，效率与中国相当，马来西亚与中国的效率差异为个位数 [54] 问题2: 关税情况及对公司的影响，以及公司关注的关键因素和里程碑 - 公司垂直整合和全球制造布局使其能更好应对关税变化，中国到美国的关税从145%降至30%，马来西亚有90天的关税减免期，其他国家也有类似情况 [59] - 公司正在将部分产品制造从中国迁至马来西亚和德国，以利用较低关税，公司密切关注关税、中美关系、航运情况等因素 [61] 问题3: 目前中国生产设施占总生产设施的百分比，以及何时将该比例提高到35%和45% - 目前中国生产设施占总生产设施的25%，预计到2026财年，将有30 - 35%的产能迁至中国以外地区 [66] - 预计在2026财年内将中国以外产能比例提高到45% [69] 问题4: 因关税问题从中国发货至美国是否导致销售损失，以及2026财年仍在中国生产的产品类型和关税分担情况 - 公司暂停了从中国到美国的所有发货，但美国有足够库存维持到6月，之后将从马来西亚补充发货，不会造成销售损失 [70] - 公司计划在关税不超过145%的情况下，仍从中国发货部分产品至美国，具体产品和关税分担情况仍在与客户协商中 [73] 问题5: 2026财年关税相关成本对毛利率的影响 - 难以量化关税相关成本对毛利率的影响，这些费用在毛利线以下，目前情况不稳定，难以确定具体影响 [75] 问题6: Gigaset业务对SG&A水平的影响，以及未来运营费用比率和资本开支的变化 - Gigaset业务在2025财年对集团有净利润贡献，2025财年资本开支约为5200万美元，预计2026财年为4200万美元 [82] 问题7: 作为集成制造商，在关税挑战下玩具和电话在美国市场的市场份额发展，玩具生产搬迁是否能及时满足圣诞节产品交付，以及Leapfrog Academy业务的情况和提升举措 - Leapfrog Academy目前不是公司重点业务，依赖平板电脑销售，预计部分平板电脑购买者将在3 - 6个月后成为付费订阅者 [87] - 公司通过库存和加快发货，有望满足美国玩具市场的交付需求，零售商原计划推迟店铺上架时间，现在可能提前至7月 [90] - 公司在2025年美国玩具市场获得了市场份额，电话市场份额基本稳定，2026年计划继续提高市场份额 [92] 问题8: 原计划将Gigaset新产品引入美国的战略是否因关税变化而改变，以及Gigaset收购的整合情况和业务表现 - 将Gigaset多单元产品引入美国的计划未改变，关税对其影响较小，因为该产品在德国制造 [96] - Gigaset业务整合按计划进行，表现优于预期，2026年将有完整财年的运营，预计表现更好 [97]

整体财务表现 - 2025财年上半年集团收入从去年同期11.409亿美元减少4.5%至10.897亿美元，股东应占溢利下跌6.6%至8740万美元，每股基本盈利减少6.5%至34.6美仙[7] - 截至2024年9月30日止六个月，公司收入为10.897亿美元，较上一财年同期下跌4.5%，主要因北美洲、欧洲和亚太区收入减少[38][39] - 同期毛利为3.435亿美元，较去年同期增加1800万美元或5.5%，毛利率由28.5%上升至31.5%[43] - 管理及其他经营费用由去年同期的3970万美元上升至4480万美元，升幅12.8%，占集团总收入百分比由3.5%升至4.1%[44] - 2025财年上半年，研究及开发费用由去年同期的4200万美元升至4590万美元，升幅9.3%，占集团总收入百分比由3.7%升至4.2%[44] - 截至2024年9月30日止六个月，公司股东应占溢利为8740万美元，较去年同期下跌620万美元或6.6%，净溢利率由8.2%降至8.0%[44] - 截至九月三十日止六个月，公司股东应占溢利为1.042亿美元，较上一财政年度同期下跌610万美元或5.5%，经营溢利率由9.7%下跌至9.6%[50] - 经营费用总额由去年同期的2.148亿美元上升至2.401亿美元，占集团总收入的比例由18.8%上升至22.0%[50] - 销售及分销成本由1.331亿美元上升至1.494亿美元，较去年同期上升12.2%，占集团总收入的百分比由11.7%上升至13.7%[50] - 截至2024年9月30日止六个月期内溢利为8740万美元，较去年同期的9360万美元下降6.6%[64] - 截至2024年9月30日止六个月期内其他综合收益为1610万美元，去年同期为 - 1220万美元[64] - 截至2024年9月30日止六个月期内综合收益总额为1.035亿美元，较去年同期的8140万美元增长27.2%[64] - 截至2024年9月30日止六个月客户合同总收入为10.897亿美元，2023年同期为11.409亿美元[74] - 截至2024年9月30日止六个月，公司总收入10.897亿美元，2023年同期为11.409亿美元；总溢利1.042亿美元，2023年同期为1.103亿美元[82] - 截至2024年9月30日止六个月，存货成本7.462亿美元，2023年同期为8.154亿美元[85] - 截至2024年9月30日止六个月，有形资产折旧费用1620万美元，2023年同期为1680万美元；使用权资产折旧费用1120万美元，2023年同期为1070万美元[85] - 截至2024年9月30日止六个月，公司本期税项及递延税项共计1600万美元，2023年同期为1370万美元[89] - 截至2023年9月30日止六个月，公司记录与相关投资的公允价值亏损40万美元[85] - 截至2024年9月30日止六个月，公司股东应占溢利8740万美元，2023年同期为9360万美元[93] 各地区收入情况 - 2025财年首六个月集团在北美洲收入减少7.4%至4.531亿美元，占集团收入41.6%[7] - 电子学习产品在北美洲收入增加7.4%至2.238亿美元，增长由美加销售额上升带动[9] - 电讯产品在北美洲收入减少11.3%至9220万美元，家用电话销售额因市场下滑下跌，商用电话销售额也下跌[9] - 2025财年上半年，集团在北美洲承包生产服务收入减少22.6%至1.371亿美元[14] - 截至2024年9月30日止六个月，北美洲电子学习产品收入占比49.4%，为2.238亿美元；承包生产服务占比30.3%，为1.371亿美元；电讯产品占比20.3%，为9220万美元[15] - 2025财年首六个月，集团在欧洲收入减少1.4%至4.621亿美元，欧洲成最大市场，占集团收入42.4%[16] - 电子学习产品在欧洲收入减少6.3%至1.37亿美元，独立产品和平台产品均下跌[16] - 2025财年首六个月，电讯产品在欧洲收入增加93.4%至8450万美元，承包生产服务在欧洲收入减少13.7%至2亿4060万美元[25] - 截至2024年9月30日止六个月，欧洲收入总数4亿6210万美元，其中电讯产品占18.3%（8450万美元），电子学习产品占29.6%（1亿3700万美元），承包生产服务占52.1%（2亿4060万美元）[27] - 2025财年首六个月，集团在亚太区收入减少7.1%至1.594亿美元，亚太区占集团收入14.6%[22] - 亚太区电子学习产品收入增加1.1%至3540万美元，主要因澳洲和中国大陆销售额上升[22] - 亚太区承包生产服务收入下跌8.5%至1.143亿美元，因专业音响设备、医疗及护理产品和通讯产品销售额下跌[23] - 电讯产品在亚太区收入减少16.4%至970万美元[28] - 2025财年首六个月，集团在其他地区收入增加33.6%至1510万美元，其他地区占集团收入1.4%[23] - 电子学习产品在其他地区收入增加15.2%至760万美元，电讯产品在其他地区收入上升59.6%至750万美元[29][32] - 截至2024年9月30日止六个月，其他地区收入总数1510万美元，其中电子学习产品占50.3%（760万美元），电讯产品占49.7%（750万美元）[33] 产品业务情况 - 2025财年首六个月毛利率为31.5%，上一财年同期为28.5%，改善因材料成本减少、产品组合改变及Gigaset毛利贡献[7] - 电子学习产品凭品质和创意在北美洲获多个奖项，多款产品入选不同玩具排行榜[9] - 9月LeapFrog推出“一切由阅读开始”活动，展示畅销教育工具并与有影响力人士合作[9] - 2025财年上半年，集团保持美国和加拿大第一婴儿监视器品牌地位[13] - 2024年首九个月，伟易达是法国、英国、德国、西班牙和比荷卢最大婴幼儿玩具制造商，也是澳洲婴幼儿及学前电子学习玩具类别最大制造商[16][22] - 集团2025财年全年收入预计上升，动力来自电子学习产品在美国销售额上升及整合Gigaset资产后电讯产品收入增加[34] - 电子学习产品2025财年全年收入预计增长，美国新团队策略成效良好，欧洲下半年销售额料回升，亚太区澳洲和中国大陆预计持续增长[34] - 电讯产品收入预计按年增长，Gigaset产品生产供应恢复正常，下半年销售额预计改善，集团将专注发展其商用和家用电话[35] - Gigaset首款桌面电话将于2025财年下半年推出，集团计划扩充其不同价位产品系列以扩大欧洲家用电话市场份额[35] - 婴儿监视器2025财年全年收入预计下跌[35] - 家用电话销售额在欧洲因并入Gigaset收入而上升，商用电话销售额因Gigaset销售额抵销部分跌幅而上升[25] - 2025财年承包生产服务收入预计减少，但下半年销售额料回稳[36] - 截至2024年9月30日止六个月，电子学习产品收入为4.038亿美元，2023年同期为3.962亿美元[74] - 截至2024年9月30日止六个月，电讯产品收入为1.939亿美元，2023年同期为1.639亿美元[74] - 截至2024年9月30日止六个月，承包生产服务收入为4.92亿美元，2023年同期为5.808亿美元[74] 公司运营与发展 - 2024年4月5日公司完成收购GST Communications GmbH资产，收购后六个月内完成资产整合，供应链恢复运作，采购方式改变令成本减少[7] - 工程团队与德国产品开发团队紧密合作，强化产品路线图、减低产品成本及加快推出新产品[7] - 马来西亚新仓库将使产能在2025年第一季前提升30%，墨西哥生产设施已全面运作[36] - 公司按地区划分分部，产品由位于中国、马来西亚、德国和墨西哥的生产设施生产[74][79] 股息分配 - 董事会宣布派发中期股息每股普通股17.0美仙，与2024财年上半年相同[7] - 董事会宣布派发中期股息每股17.0美仙，估计共达4300万美元[47] - 2024年已宣派中期股息每股17.0美仙，总额4300万美元，与2023年持平；2024年末期股息每股普通股48.0美仙，总额1.215亿美元，2023年为每股42.0美仙，总额1.062亿美元[91] - 截至2024年9月30日止六个月每股普通股股息为17.0美仙[174] - 董事会宣告派发截至2024年9月30日止六个月每股普通股17.0美仙中期股息，2024年12月18日派发[198] 财务指标与资产负债情况 - 截至2024年9月30日，集团存款及现金为1.502亿美元，较2023年9月30日增加4170万美元[47] - 2024年9月30日存货为4.252亿美元，多于2024年3月31日的3.48亿美元，较上一财年同期减少680万美元或1.6%，周转日数由120日增至101日[48] - 应收账款于二零二四年九月三十日为4.819亿美元，较上一财政年度同期增加3020万美元或6.7%，周转日数由60日增加至63日[55] - 应付账款于二零二四年九月三十日为3.223亿美元，较上一财政年度同期增加4910万美元或18.0%，周转日数由87日增加至89日[55] - 截至二零二四年九月三十日，集团雇员的平均人数约为22200名，较二零二三年九月三十日的20900名有所增加[57] - 截至二零二四年九月三十日止六个月，员工相关成本约为2.044亿美元[57] - 截至二零二四年九月三十日止六个月，集团共投资3890万美元购置有形资产[57] - 于二零二四年九月三十日，集团没有任何银行借贷，杠杆比率不适用[52] - 营运资本周转天数为129日[54] - 2024年9月30日非流动资产为3.071亿美元，较2023年的2.936亿美元增长4.6%[62] - 2024年9月30日流动资产为11.292亿美元，较2023年的10.616亿美元增长6.4%[62] - 2024年9月30日流动负债为6.698亿美元，较2023年的5.927亿美元增长13.0%[62] - 2024年9月30日流动资产净值为4.594亿美元，较2023年的4.689亿美元下降2.0%[62] - 2024年9月30日资产总值减流动负债为7.665亿美元，较2023年的7.625亿美元增长0.5%[62] - 2024年9月30日非流动负债为1.395亿美元，较2023年的1.528亿美元下降8.7%[62] - 2024年9月30日资产净值为6.27亿美元，较2023年的6.097亿美元增长2.8%[62] - 截至2024年9月30日止六个月经营活动产生的现金净额为-3610万美元，2023年同期为5440万美元，2024年3月31日止六个月为3.552亿美元[67] - 截至2024年9月30日止六个月投资活动所用的现金净额为-1690万美元，2023年同期为-1810万美元，2024年3月31日止六个月为-5440万美元[67] - 截至2024年9月30日止六个月融资活动所用的现金净额为-1.312亿美元，2023年同期为-1.172亿美元，2024年3月31日止六个月为-1.711亿美元[67] - 截至2024年9月30日止六个月现金及现金等价物减少1.719亿美元，2023年同期减少9000万美元，2024年3月31日止六个月增加1.236亿美元[67] - 截至2024年9月30日止六个月末现金及现金等价物为1.502亿美元，2023年末为1.085亿美元，2024年3月31日末为3.221亿美元[67] - 2024年9月30日，公司综合资产总额14.363亿美元，较2024年3月31日的12.623亿美元有所增加；综合负债总额8.093亿美元，较2024年3月31日的6.173亿美元有所增加[84] - 2024年9月30日，北美洲、欧洲、亚太区须汇报分部资产分别为1.878亿美元、3.051亿美元、8.703亿美元，较2024年3月31日有不同程度变化[82] - 2024年9月30日，北美洲、欧洲、亚太区须汇报分部负债分别为 - 8270万美元、 - 1.846亿美元、 - 5.148亿美元，较2024年3月31日有不同程度变化[82] - 2024年9月30日存货主要包括制成品2.287亿美元，2024年3月31日为1.642亿美元，2023年9月30日为2.383亿美元[94] - 2024年9月30日应收账款、按金及预付款总额为5.479亿美元，其中应收账款4.819亿美元；2024年3月31日总额为2.837亿美元，其中应收账款2.246亿美元；2023年9月30日总额为5.168亿美元，其中应收账款4.517亿美元[94] - 2024年9月30日应付账款及应计费用总额为6.009亿美元，其中应付

收入与利润 - 公司收入减少4.5%至10.897亿美元[2] - 股东应占溢利下跌6.6%至8740万美元[2] - 期內/年度溢利为8740万美元，去年同期为9360万美元[2] - 期內/年度综合收益总额为10.35亿美元，去年同期为8.14亿美元[3] - 公司截至2024年9月30日止六个月的总收入为1,089.7百万美元，相比去年同期为1,140.9百万美元[10] - 北美洲地区收入为453.1百万美元，相比去年同期为489.4百万美元[10] - 欧洲地区收入为462.1百万美元，相比去年同期为468.7百万美元[10] - 亚太区收入为159.4百万美元，相比去年同期为171.5百万美元[10] - 其他地区收入为15.1百万美元，相比去年同期为11.3百万美元[10] - 北美洲分部溢利为46.8百万美元，相比去年同期为48.5百万美元[15] - 欧洲分部溢利为34.8百万美元，相比去年同期为40.9百万美元[15] - 亚太区分部溢利为19.2百万美元，相比去年同期为18.4百万美元[15] - 北美洲收入减少7.4%至4.531亿美元，成为公司第二大市场[33] - 电子学习产品在北美洲的收入增加7.4%至2.238亿美元[33] - 北美洲电讯产品收入减少11.3%至9,220万美元[37] - 北美洲承包生产服务收入减少22.6%至1亿3,710万美元[39] - 欧洲收入减少1.4%至4亿6,210万美元，成为最大市场，占集团收入42.4%[40] - 欧洲电子学习产品收入减少6.3%至1亿3,700万美元[40] - 欧洲电讯产品收入增加93.4%至8,450万美元[43] - 欧洲承包生产服务收入减少13.7%至2.406亿美元[46] - 亚太区收入减少7.1%至1.594亿美元，占集团收入14.6%[47] - 亚太区电子学习产品收入增加1.1%至3540万美元[47] - 亚太区电讯产品收入减少16.4%至970万美元[48] - 亚太区承包生产服务收入减少8.5%至1.143亿美元[48] - 其他地区收入增加33.6%至1510万美元，占集团收入1.4%[49] - 其他地区电子学习产品收入增加15.2%至760万美元[49] - 其他地区电讯产品收入增加59.6%至750万美元[49] - 公司收入为10.897亿美元，同比下降4.5%[54] - 经营溢利为1.042亿美元，同比下降5.5%，经营溢利率从9.7%降至9.6%[57] - 股东应占溢利为8,740万美元，同比下降6.6%，每股基本盈利为34.6美仙[59] 毛利率与成本 - 毛利率从28.5%改善至31.5%[2] - 毛利率改善至31.5%，主要由于材料价格下跌和产品组合改变[31] - 毛利率从28.5%上升至31.5%，主要由于材料成本下降和产品组合改变[56] - 存货成本为746.2百万美元，相比去年同期的815.4百万美元有所下降[1] - 有形资产折旧费用为16.2百万美元，相比去年同期的16.8百万美元略有下降[1] - 使用权资产折旧费用为11.2百万美元，相比去年同期的10.7百万美元有所增加[1] - 应收账款亏损准备为1.5百万美元，相比去年同期的0.5百万美元有所增加[1] - 本期税项总额为19.2百万美元，相比去年同期的14.6百万美元有所增加[18] - 有形资产购置成本为38.9百万美元，相比去年同期的18.5百万美元有所增加[23] - 公司投资3,890万美元购置有形资产，包括从GST Communications GmbH收购的资产[64] 股息与分红 - 中期股息每股普通股17.0美仙，维持不变[2] - 已宣派中期股息每股17.0美仙，总额为43.0百万美元，与去年同期持平[20] - 建议派发末期股息每股48.0美仙，总额为121.5百万美元，相比去年同期的106.2百万美元有所增加[21] - 公司宣布派发中期股息每股普通股17.0美仙[27] - 董事会宣布派发中期股息每股17.0美仙，总计4,300万美元[60] 资产与负债 - 资产净值为62.7亿美元，去年同期为60.97亿美元[4] - 公司截至2024年9月30日的总资产为1,436.3百万美元，相比2024年3月31日为1,262.3百万美元[16] - 公司截至2024年9月30日的总负债为809.3百万美元，相比2024年3月31日为617.3百万美元[16] - 截至2024年9月30日，公司存款及现金为1.502亿美元，较去年同期增加4,170万美元[61] - 存货为4.252亿美元，较去年同期减少680万美元，周转日数为129日[62] - 应收账款为4.819亿美元，较去年同期增加3,020万美元，周转日数为63日[62] - 应付账款为3.223亿美元，较去年同期增加4,910万美元，周转日数为89日[62] 市场与产品 - Gigaset的整合将如期于2024年年底前全面完成[2] - 公司完成收购GST Communications GmbH的资产，并成功整合[32] - 公司推出“一切由阅读开始”活动，旨在启发儿童阅读[35] - 公司产品在北美洲获得多个奖项，包括沃尔玛、Target和亚马逊的排行榜[36] - 伟易达在北美洲和欧洲保持婴儿监视器市场领导地位[38][45] - 伟易达在欧洲保持婴幼儿玩具制造商市场领导地位[41] - 伟易达在全球保持最大专业音响设备承包生产商地位[39] - 伟易达在欧洲获得多个玩具和电讯产品奖项[43][44] - 伟易达在欧洲市场因合并Gigaset销售额，家用和商用电话销售额上升[43][44] - 预计整个2025财年收入将上升，主要来自电子学习产品在美国和电讯产品的收入增加[50] - 预计2025财年承包生产服务收入将减少，但下半年销售将回稳[51] 财务状况 - 财务状况保持稳健[2] - 期內/年度其他综合收益为1610万美元，去年同期为-1220万美元[3] - 截至2024年9月30日止六个月，集团收入减少4.5%至10.897亿美元[30] - 公司股东应占溢利下跌6.6%至8740万美元[30] - 截至2024年9月30日止六个月内，股份奖励计划的受托人以总金额约2,000,000美元从联交所购入合共275,000股公司股份[73] 员工与成本 - 截至2024年9月30日，集团员工平均人数约为22,200名，相比2023年9月30日的约20,900名有所增加[65] - 截至2024年9月30日止六个月，员工相关成本约为2亿440万美元，相比上一财政年度同期的约1亿8,480万美元有所增加[65]