52周新高股票表现 - 截至9月24日收盘，共有99只股票创52周新高，其中爱世纪集团(08507)、凤凰卫视(02008)、慧聪集团(02280)创高率位列前三，分别为102.70%、35.52%、33.33% [1] - 创高率超过30%的股票包括畅捷通(01588)33.30%、科轩动力控股(00476)30.91%、美臻集团(01825)29.81% [1] - 半导体行业股票表现突出，华虹半导体(01347)创高率4.48%、中芯国际(00981)创高率4.75% [1] - 科技类ETF表现活跃，GX中国科技(03448)创高率11.98%、GX中国小巨人(02815)创高率4.05% [1][2] 52周新低股票表现 - 皇朝家居(01198)创低率-19.90%，恒达集团控股(03616)创低率-14.29%，冠军科技集团(00092)创低率-13.58% [3] - 房地产相关股票表现疲软，时代中国控股(01233)创低率-5.19%、禹洲集团(02943)创低率-1.89% [3] - 消费服务类股票出现下跌，九毛九(09922)创低率-0.98%、大家乐集团(00341)创低率-0.31% [4] 行业板块表现差异 - 科技半导体板块整体表现强劲，多只相关股票及ETF创52周新高 [1][2] - 传统制造业股票出现分化，部分股票创新高同时部分股票创新低 [1][3] - 消费服务及房地产板块表现相对弱势，多只股票创52周新低 [3][4]

交易概述 - 皇朝家居全资附属公司皇朝融资租赁有条件出售科学城融资租赁18.06%股权予科学城 总代价为人民币4.17亿元 [1] - 全资附属公司洋思有条件出售恒诚全部股权予科学城发展 恒诚代价为人民币1133.86万元 [1] - 科学城融资租赁为联营公司 主要从事融资租赁业务 集团原持有18.06%股权 [1] 交易结构 - 恒诚重组将剥离傢俬业务相关资产及负债 保留土地及建筑权益作为出售标的 [2] - 恒诚需向余下集团支付净重组义务约人民币1.22亿元（基于2025年6月30日负债净额） [2] - 科学城发展将通过股本注资或股东贷款为恒诚提供资金 用于结清重组债务 [2] 财务影响 - 交易所得将用于偿还年利率8%的股东贷款 减少利息支出提升盈利能力 [3] - 截至2024年末集团流动负债超出流动资产约人民币6.99亿元 现金及等价物仅人民币2000万元 [3] - 交易增强流动资金状况 改善净债务结构 保障业务持续运营 [2][3] 战略意义 - 出售科学城融资租赁股权使集团获得投资回报 优化资源配置 [2] - 交易有助于降低未来资金筹集成本 开拓更多股本及债务融资机会 [3] - 通过聚焦核心业务 管理层认为将提升主营业务盈利能力及长远前景 [3]

资产出售交易 - 皇朝家居全资附属公司皇朝融资租赁出售科学城融资租赁18.06%股权予科学城 代价为人民币4.17亿元 [1] - 全资附属公司洋思出售恒诚全部股权予科学城发展 代价为人民币1133.86万元 [1] - 恒诚重组将涉及净重组义务约人民币1.22亿元 由科学城发展通过股本注资或股东贷款提供资金 [2] 交易战略目的 - 科学城融资租赁出售事项将增强公司流动资金状况及未来筹资能力 [2] - 出售事项使集团能够精简业务及优化资源配置 助力专注于核心业务 [2] - 恒诚重组后仅保留土地及建筑权益作为出售标的 傢俬业务相关资产负债转移至余下集团 [2] 财务状况改善 - 截至2024年12月31日 集团流动负债超出流动资产约人民币6.99亿元 现金及现金等价物仅约人民币2000万元 [3] - 出售所得款项净额将用于偿还年利率8%的股东贷款 改善净债务状况并减少利息支付 [3] - 整体财务状况改善将降低日后资金筹集成本 开拓更多股本及债务融资机会 [3] 业务前景 - 资源集中于核心业务将提升盈利能力 巩固长远发展前景 [3] - 交易保障集团业务持续营运不受中断 [3]

核心交易概述 - 皇朝家居全资附属公司皇朝融资租赁出售科学城融资租赁18.06%股权予科学城 交易代价为人民币4.17亿元 [1] - 皇朝家居全资附属公司洋思出售恒诚全部股权予科学城发展 交易代价为人民币1133.86万元 [1] - 科学城融资租赁为公司联营公司 主要从事融资租赁业务 [1] 资金用途与财务影响 - 出售事项所得款项净额用于偿还科学城集团提供的股东贷款 该贷款按年利率8%计息 [2] - 偿还股东贷款将改善集团净债务状况并减少利息支付 从而提升盈利能力 [1][2] - 交易有助于改善集团流动资金状况 保障业务持续运营不受中断 [1] 战略调整与资源优化 - 通过出售非核心资产使集团将财务及管理资源集中于余下核心业务 [2] - 董事会相信资源集中将改善核心业务盈利能力并巩固长远业务前景 [2] - 整体财务状况改善将降低日后资金筹集成本 开拓更多股本及债务融资机会 [2]

出售事项 - 2025年9月22日，皇朝融资租赁出售科学城融资租赁18.06%股权，代价4.167525亿元[4][15] - 2025年9月22日，洋思出售恒诚全部股权，代价1133.856662万元[5][16] - 科学城融资租赁出售事项及恒诚出售事项互为条件，完成须同时进行[14] 财务数据 - 科学城融资租赁收入从2022年约5.22亿元降至2025年上半年约1.57亿元[25] - 科学城融资租赁经营溢利从2022年约2.03亿元降至2025年上半年亏损约0.54亿元[25] - 科学城融资租赁2025年上半年未经审核除税前亏损净额为2015万元[81] - 科学城融资租赁2025年上半年未经审核除税后亏损净额为1754万元[81] - 科学城融资租赁2025年6月30日未经审核资产净值约为18.1426亿元[81] - 恒诚2023 - 2024年经审核除税前亏损净额分别为2035万元、956万元[84] - 恒诚2023 - 2024年经审核除税后亏损净额分别为1531万元、717万元[84] - 恒诚2025年上半年未经审核除税后亏损净额为486万元[84] - 恒诚2025年6月30日未经审核资产净值约为1190万元[85] - 恒诚重组完成后净重组义务为1.2213516亿元[85] - 2025年6月30日，集团一年内应还借款总额约为2587.9百万元[102] - 2025年6月30日，营运相关资产小计为24.8224亿元[67] - 2025年6月30日，营运相关负债小计为 - 37.036亿元[67] - 公司截至2024年12月31日止年度录得净亏损约348百万元[105] - 截至2024年12月31日，集团流动负债超出流动资产约6.99亿元[105][107] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物约为2000万元[107] - 出售事项预计收取所得款项净额约418.6百万元[101] - 科学城融资租赁预计出售收益（扣除税项及开支前）不超过约7551万元[115] - 恒诚预计出售亏损（扣除税项及开支前）不超过约56万元[116] 估值相关 - 科学城融资租赁18.06%股权于2025年6月30日基于收入法估值3.95亿元[21] - 恒诚100%股权于2025年6月30日基于成本法估值为1080万元[50] - 恒诚土地及建筑权益于2025年6月30日总市值约为1.03亿元[56] - 永久增长率为2%[31] - 缺乏市场流通性折让为15.60%[34] - 缺乏控制权折让为14.7%[34] - 贴现率为14%[34] - 无风险回报率约为1.65%[33] - 平均债务股本比率约为4.44，再槓桿贝塔系数约为1.87[33] - 市场风险溢价约为5.27%[35] - 规模溢价为1.73%，公司特定风险溢价为1%[35] 股权结构 - 截至公告日，科学城于19.4539128亿股股份中拥有权益，占公司已发行股本约74.86%[7][118] - 科学城持有科学城融资租赁81.94%股权[80] - 公司通过洋思持有恒诚全部股权[83] - 科学城发展股权由科学城拥有82.81%，由知识城拥有17.19%[98] 后续安排 - 公司成立独立董事委员会，就出售协议及交易向独立股东提供意见[10] - 燃亮资本获委任为独立财务顾问，就出售协议及交易提供意见[11] - 公司将召开股东特别大会，供独立股东考虑并批准出售协议及交易[12] - 载有相关资料的通函预计于2025年10月17日或前后寄发予股东[13] 出售影响 - 出售科学城融资租赁股权可增强公司流动资金状况及筹资能力[106] - 恒诚出售事项可改善集团流动资金，保障业务持续营运[107] - 偿还股东贷款可提升集团盈利能力，降低资金筹集成本[108] - 恒诚重组及出售事项对集团家具业务影响不大[112]

股份数据 - 截至2025年8月31日，公司法定/注册股份40亿股，面值0.1港元，法定/注册股本4亿港元[1] - 本月法定/注册股份和股本无增减[1] - 上月底和本月底已发行股份（不含库存）均为25.98561326亿股[3] - 上月底和本月底库存股份均为0[3] - 上月底和本月底已发行股份总数均为25.98561326亿股[3]

财务表现 - 收益同比下降31.26%至约1.74亿元人民币 [1] - 毛利率由7.00%下降至5.30% [1] - 母公司拥有人应占亏损扩大至2.69亿元人民币 去年同期亏损为1.48亿元人民币 [1] 经营状况 - 报告期涵盖2025年6月30日止六个月 [1] - 收益与毛利率双降反映经营承压 [1]

财务表现 - 收入1.74亿元人民币 同比减少31.26% [1] - 股东应占亏损2.69亿元人民币 同比扩大81.92% [1] - 每股基本亏损10.839分 [1]

财务表现 - 收入1.74亿元 同比减少31.26% [1] - 股东应占亏损2.69亿元 同比扩大81.92% [1] - 每股基本亏损10.839分 [1] 报告期间 - 截至2025年6月30日止六个月中期业绩 [1]

收入和利润（同比） - 收入同比下降31.3%至人民币1.74亿元，去年同期为2.53亿元[4] - 集团总收入从2024年上半年的253.168百万元人民币下降至2025年同期的174.036百万元人民币，降幅为31.2%[21][22] - 收益同比下降31.26%至人民币174.04百万元，毛利率由7.00%降至5.30%[44] - 毛利润同比下降48.0%至人民币922.8万元，毛利率为5.3%[4] - 期内亏损扩大76.6%至人民币2.65亿元，去年同期为1.50亿元[4] - 公司录得亏损约人民币265百万元[10] - 本公司拥有人应占亏损扩大81.9%至人民币2.69亿元[4] - 母公司拥有人应占亏损为人民币268.59百万元，去年同期亏损为人民币147.64百万元[44] - 每股基本及摊薄亏损为人民币10.839分，去年同期为5.958分[4] - 每股基本亏损计算基础为2,477,871,326股已发行普通股加权平均数[30][32] 成本和费用（同比） - 已售存货成本下降30.0%，从235.442百万元人民币降至164.808百万元人民币[26] - 融资成本大幅增加34.7%，从77.931百万元人民币增至104.983百万元人民币[25] - 银行及其他利息收入下降21.6%，从24.945百万元人民币降至19.566百万元人民币[25] 各业务线表现 - 家具制造销售分部收益同比下降31.1%，从239.697百万元人民币降至165.111百万元人民币[21][22] - 物业投资开发分部亏损扩大383%，从34.806百万元人民币增至168.106百万元人民币[21][22] - 酒店业务收入基本持平，微降0.4%从8.696百万元人民币降至8.663百万元人民币[21][22] - 酒店营业收入同比仅呈现微幅下降[43] - 买卖铝锭及棒材分部已于本期间终止运营，其资产负债转入物业投资开发分部[19] 现金流和流动性 - 现金及现金等价物增至人民币4675.1万元，去年底为2045.2万元[6] - 现金及现金等价物为人民币47百万元[10] - 现金及现金等价物增至人民币46.75百万元，较2024年12月31日的人民币20.45百万元增长128.6%[51] - 公司流动负债超出流动资产约人民币978百万元[10] - 流动负债净额为人民币977.80百万元（2024年12月31日：人民币699.15百万元）[46] - 流动比率降至0.68倍（2024年12月31日：0.74倍），流动负债净额增至人民币977.80百万元（2024年12月31日：人民币699.15百万元）[52] 债务和借款 - 借款总额为人民币808,747千元（未经审核）[7] - 来自最终控股公司贷款为人民币1,539,224千元（未经审核）[7] - 计息银行及其他借款降至人民币1,351.50百万元，较2024年12月31日的人民币1,690.57百万元减少20.1%[51] - 来自关联方及债券的贷款总额增至人民币1,820.31百万元，较2024年12月31日的人民币1,209.10百万元增长50.6%[51] - 资产负债比率升至76%（2024年12月31日：72%）[55] 资产和投资 - 贸易应收款项减少至人民币2.09亿元，去年底为2.32亿元[6] - 贸易应收款项净额从2024年12月31日的人民币232.02百万元下降至2025年6月30日的人民币209.034百万元，降幅9.9%[33] - 关联方贸易应收款项从2024年12月31日的人民币34.687百万元下降至2025年6月30日的人民币28.495百万元，降幅17.9%[34] - 存货小幅增加至人民币2.78亿元，去年底为2.71亿元[6] - 存货增加2%至人民币277.98百万元（2024年12月31日：人民币271.35百万元）[45] - 物业、厂房及设备减少至人民币6.94亿元，去年底为7.16亿元[6] - 于联营公司之投资减少至人民币11.19亿元，去年底为12.49亿元[6] - 对联营公司港科（房地产）投资账面值为人民币565,633千元，占集团总资产11.53%[59] - 公司拥有无抵押投资物业账面值约人民币601百万元[11] - 预付款项、订金及其他应收款项增加1%至人民币448.62百万元（2024年12月31日：人民币442.60百万元）[45] - 抵押资产包括楼宇及使用权资产账面值约人民币505,981千元（2024年12月31日：人民币564,464千元）[54] - 抵押联营公司40%股权约人民币565,631千元（2024年12月31日：人民币672,858千元）[54] 应付款项 - 贸易应付款项为人民币125,106千元（未经审核）[7] - 贸易应付款项总额从2024年12月31日的人民币205.795百万元下降至2025年6月30日的人民币125.106百万元，降幅39.2%[35] - 关联方贸易应付款项从2024年12月31日的人民币54.681百万元大幅下降至2025年6月30日的人民币0.467百万元，降幅99.1%[35] - 贸易应付款项账龄超过一年的金额从2024年12月31日的人民币43.542百万元增加至2025年6月30日的人民币46.628百万元，增幅7.1%[35] 信贷和拨备 - 预期信贷亏损拨备从2024年12月31日的人民币81.569百万元增加至2025年6月30日的人民币84.467百万元，增幅3.6%[33] - 家具业务信贷期一般为30至180天，酒店业务一般提前收取付款[34] 税务 - 集团获得所得税抵免17.249百万元人民币，主要来自过往期间即期税务调整40.694百万元人民币[28] 管理层讨论和指引 - 中国政府将投入4.4万亿元专项债支持保障性住房收购与城中村改造[47] - 公司将持续开发多业态专业产品并推动高端项目落地以扩大工装业务规模[48] - 公司将加速处置非主业资产以降低负债，并评估引入新主业提升盈利能力[49] - 公司计划出售联营公司及附属公司的若干股权以提高流动资金水平[49] - 公司成功重续或取得新增银行及其他贷款人民币306百万元[11] - 科学城提供担保总额不超过人民币2,000百万元[11] - 公司为联营公司贷款融资向银行提供担保金额为人民币333百万元[38] - 公司质押联营公司广州港科置业有限公司40%股权作为银行融资担保[38] - 出售东马（广州保税区）油脂化工有限公司25%股权，代价为人民币60.0百万元[59] - 已订约但未计提拨备的在建工程资本承担从2024年12月31日的人民币32.083百万元微增至2025年6月30日的人民币32.197百万元[39] 公司治理和股东信息 - 林如海先生同时担任主席及首席执行官负责集团企业策略规划及整体业务发展[64] - 董事会决议不宣派截至2025年6月30日止六个月之中期股息[65] - 截至2025年6月30日止六个月未经核数师审核但经审核委员会审阅[66] - 报告期内董事成员遵守证券交易标准守则[67] - 报告期内公司及附属公司未进行任何证券购买赎回或出售[68] - 2025年中期报告将包含截至2025年6月30日止六个月简明综合财务报表[69] - 董事会由1名执行董事4名非执行董事及3名独立非执行董事组成[69] 其他财务数据 - 公司总权益为人民币1,157,021千元（未经审核）[8] - 雇员总数降至750人（2024年12月31日：949人），减少20.9%[58]