债务管理方案核心 - 公司提出创新型“以股代息”方案，旨在展现资本韧性，稳守资产价值，并通过债务管理、央地协同与多元生态三大维度实现突破，助力集团穿越市场周期 [1] - 方案涉及就各系列票据的契约进行建议修订，以股份形式代替现金支付利息 [1] - 公司可选择以股份形式代替现金支付于2026年6月28日及2026年12月28日就票据应付的最低现金利息 [1] 同意征求具体条款 - 同意征求程序于2025年12月2日开始，将于2025年12月17日下午四时正（伦敦时间）或依据同意征求声明延长的任何期限届满 [1] - 同意征求的主要目的是修订契约条款，以股份形式代替现金支付于2025年12月28日就票据应付的最低现金利息 [1] - 公司接纳同意及支付同意费的责任，须待就各系列票据的建议修订获持有各系列票据本金总额不少于75%的合资格持有人有效交付同意后，方可作实 [2] 票据修订细节 - 同意征求涉及公司、附属公司担保人及GLAS Agency (Hong Kong) Limited（作为各系列票据的受托人）订立日期为2025年9月15日有关各系列的契约的建议修订 [1] - 同意征求向截至记录日期（即2025年12月1日）的未偿还票据的合资格票据持有人开始进行 [1]

融资方案核心条款 - 公司通过发行利息支付股份进行融资，以支付优先票据利息，2025年12月利息支付股份发行约3.7亿股，募集约1.8亿港元，2026年6月可能发行约7.4亿股，对应约3.7亿港元，2026年12月可能发行约7.6亿股，对应约3.8亿港元，合计可能募集资金约9.3亿港元（扣除费用后净得约9.3亿港元）[1] - 利息支付股份发行价为0.50港元，较最后交易日（2025年12月1日）收市价0.12港元溢价约313.2%，较前五个交易日平均收市价0.12港元溢价约327.4%[1] - 2025年12月利息支付股份占现有已发行股本约4.0%，完成后占扩大股本约3.9%，2026年6月股份可能占现有股本约8.1%，扩大后约7.5%，2026年12月股份可能占现有股本约8.3%，扩大后约7.7%[1] 资金用途与公司业务 - 所得款项将用于支付优先票据利息，优化债务结构及改善现金流管理[2] - 公司是一家综合性房地产企业，主营业务涵盖物业发展、物业投资、物业管理及酒店餐饮等领域[2] 发行安排与授权 - 本次发行根据股东大会授予的一般授权实施[2] - 2025年12月利息支付股份预计于2026年2月26日前完成，2026年股份发行需待特别授权及监管批准后实施[2]

公司融资计划 - 佳兆业集团可能根据一般授权及特别授权发行新股份 [1]

票据信息 - 2027 - 2032年票据未偿还本金分别为399,968,474美元、599,952,710美元、999,921,180美元、1,199,905,415美元、1,799,858,122美元、1,686,077,068美元[4] - 公告日期，2027 - 2029年票据由公司及其联属人士持有的本金分别为31,526美元、47,290美元、78,820美元[5] - 同意费为相关系列票据最低现金利息总额约0.5%[4] 同意征求安排 - 同意征求于2025年12月2日开始，12月17日下午4时（伦敦时间）截止，可延长或提早终止[9] - 公司接纳同意及支付同意费需各系列票据本金总额不少于75%的合格持有人有效交付同意[10] - 合格持有人参与需在截止期限前向Euroclear或Clearstream提交有效电子同意指示，最低本金1美元[11] - 持有人交付同意后不得撤销，生效时间后受修订后契约约束[12] - 建议修订以股份代替现金支付2025 - 2026年部分日期票据最低现金利息[12] - 相关票据建议修订为单项提案，同意须同意全部修订[13] - 若未取得必要同意，公司可能无法按原时间表支付票据利息，影响业务和财务状况[13] - 2025年12月17日下午4时（伦敦时间）前有效交付同意的合格持有人将获约0.5%现金同意费[14] - 公司接纳同意及支付同意费需达成收到必要同意、签订补充契约、无法律障碍等条件[15] - 同意征求记录日期为2025年12月1日，仅该日在册合资格持有人有资格同意建议修订[19] 股份支付利息情况 - 2025年12月利息支付股份数目为365,753,466股，由23,445,735美元（或182,876,733港元）除以发行价得出[26] - 2026年6月利息支付股份数目为739,582,599股，现金利息支付为47,409,141美元（369,791,300港元）[29][30] - 2026年12月利息支付股份数目为760,169,904股，现金利息支付为48,728,840美元（380,084,952港元）[31][32][34] - 利息支付股份发行价为每股0.5港元，较最后交易日收市价溢价约313.2%，较前五个连续交易日平均收市价溢价约327.4%[36][38] - 2025年12月利息支付股份于2025年12月28日或之前配发，2026年2月26日或之前交付视为履行付息义务[42] - 2026年6月利息支付股份于2026年6月28日或之前配发，2026年8月27日或之前交付视为履行付息义务[41] - 2026年12月利息支付股份于2026年12月28日或之前配发，2027年2月26日或之前交付视为履行付息义务[43] - 可能股份发行须待签署补充契约、上市委员会批准上市及买卖、股东批准特别授权等条件达成[39][40] 股份发行及股权变化 - 公司获一般授权配发及发行的新股份总数为1,403,093,697股，相当于2025年股东周年大会日期已发行股本约20%[50] - 2025年12月利息支付股份将根据一般授权配发及发行，无需股东进一步批准[50] - 2026年6月和12月利息支付股份将根据特别授权配发及发行，若以股份形式支付利息需召开股东特别大会批准[51] - 公告日期公司总股本为9,115,468,487股，郭英成先生持股1,791,656,738股，占比19.66%[52] - 若完成2025 - 2026年各期股份发行，郭英成先生持股占比分别降至18.90%、17.53%、16.32%[52] - 2024年11月29日公司就境外债务重组发行2,100,000,000股新股份，未收取任何资金[53] 其他信息 - 公司从事投资控股，集团主要在中国从事物业发展等业务[54] - 富德生命人寿保险股份有限公司直接或间接持有1,537,696,106股股份[55] - 公司将向香港联交所上市委员会申请批准利息支付股份上市及买卖[49] - 2025年股东周年大会于2025年6月25日举行[58] - 同意征求声明日期为2025年12月2日[59] - 一般授权下可配发及发行股份总数不超2025年股东周年大会日期已发行股本数目（不含库存股份）的20%[60] - 股份每股面值0.1港元[64] - 最后交易日为2025年12月1日[60] - 记录日期为2025年12月1日[64] - 公告日期2025年12月2日，执行董事有郭英成等7人，独立非执行董事有饶永等4人[63]

项目发布与战略意义 - 中信城开信悦湾项目于11月25日通过全球发布会正式面向全球发布 [1] - 该项目由中信集团与佳兆业集团战略合作共同打造 [1] - 项目被视为佳兆业集团关键的资产"压舱石" 能为公司带来显著的现金流及价值支撑 [5] - 项目的顺利面市展示了佳兆业集团卓越的运营能力和重回高端赛道的实力 [5] 项目设计与定位 - 项目由英国法雷尔建筑设计事务所设计 以海洋为灵感 将建筑与自然、艺术深度融合 [7] - 项目定位为"信悦系鼎序作品开山之作" 旨在打造一处精神与生活共鸣的湾居范本 [5][7] - 项目共407席 建面约211㎡-512㎡海幕全景舱式纯粹大平层 [16] 项目区位与配套 - 项目择址深圳湾商务片区与滨海国际住区交汇处 坐拥东西双向视野 [14] - 区域内旗舰商圈、自然公园、国际教育资源与星级酒店环伺 [14] - 项目受益于规划建设中的港深西部铁路 将升级深圳湾口岸与香港联通效率 深港两地交通便捷度将大幅提升 [16] - 项目具备双地铁直连、跨境枢纽便捷往来于深港的交通优势 [16] 发布会亮点 - 发布会主题为"海之交响，信悦和鸣" 并举办艺术盛典 [1] - 中信集团与佳兆业集团多位高层管理人员共同出席 [3] - 活动现场包含当代艺术家吴欢的书法创作、国际钢琴家胡雪莎的演奏、东方交响乐团及男高音歌唱家戴玉强的表演 [9][12]

上市表现 - 南方电网数字电网研究院股份有限公司于11月18日在深交所正式挂牌上市 [1] - 公司上市首日开盘股价上涨261.51% [1] - 公司上市首日收盘时股价涨幅为224.78% [1] 后续交易 - 11月19日，作为次新股的C南网数字午后股价涨幅超过30% [2] - 该股票在11月19日早盘交易中一度触发临时停牌机制 [2]

公司概况与市场定位 - 公司于11月7日开启申购，发行价格为5.69元/股，市盈率为32.22倍，由招商证券保荐[1] - 公司致力于构建世界一流的电网数字化、智能化创新平台，是服务数字电网建设和电力能源企业数字化转型的主力军[1][2] - 公司业务基于新一代信息技术，为电力能源等行业客户提供数字化建设综合解决方案，并逐步将产品及服务拓展至交通、水务燃气、政务公安、城市建设等领域[1] 核心业务与技术优势 - 公司打造了AI驱动、云边端贯通、软硬件协同的电网数字化、企业数字化和数字基础设施三大业务体系[1] - 主营业务围绕数字电网展开，采用“微型传感+边缘计算+数据融合”等技术，构建“云-管-边-端-芯”的数字化总体框架，覆盖电力系统“发、输、变、配、用”等关键领域[2] - 公司在核心技术领域实现多项突破，包括研发“电鸿”物联操作系统、上线“大瓦特”人工智能大模型、研制“伏羲”电力专用主控芯片以及世界首套微型智能电流传感器[2] - 公司先后参与承接13项国家重点研发计划项目和国家重大科技专项项目及1项省级重点研发项目[2] 客户关系与市场地位 - 公司与众多国央企和行业龙头建立合作关系，包括南方电网、国家电网、中国华能、中国华电、中广核、中国铁建集团、四维图新等[3] 财务表现 - 2022年度至2024年度，公司营业收入分别为56.86亿元、42.34亿元、60.90亿元，2025年1-6月营业收入为15.58亿元[3][4] - 同期，公司净利润分别为6.53亿元、3.77亿元、5.74亿元，2025年1-6月净利润为1547.03万元[3][4] - 截至2025年6月30日，公司资产总额为117.52亿元，归属于母公司所有者权益为78.76亿元，资产负债率（母公司）为38.41%[4]

发行定价与申购安排 - 公司确定本次股票发行价格为5.69元/股 [1] - 网下发行不再进行累计投标询价 [1] - 投资者需在2025年11月7日进行网上和网下申购 申购时无需缴付申购资金 [1] 申购时间安排 - 网下申购与网上申购日同为2025年11月7日 [1] - 网下申购具体时间为9:30至15:00 [1] - 网上申购具体时间为9:15至11:30以及13:00至15:00 [1]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额50亿港元，股份数目500亿股，面值0.1港元[1] - 本月底已发行股份（不含库存）91.15468487亿股，库存股份0，总数91.15468487亿股[2] 股份期权 - 2009年计划上月底和本月底结存期权1.3442201亿，本月可能发行或转让股份0[3] - 2019年计划上月底和本月底结存期权0，本月底可能发行或转让股份5.96989598亿[3] - 本月行使期权所得资金0港元[3]

房企化债进展与规模 - 截至10月30日，21家出险房企债务重组、重整获批及完成，化债总规模约合1.2万亿元 [1] - 上述21家出险房企总有息负债规模接近2万亿元，债务重组获批将极大减轻其短期公开债务偿还压力 [1] - 完成境内及境外债重组的企业包括融创中国、广州富力地产、旭辉集团等，完成境外债重组的企业有中梁控股等，境外债重组获批的企业有佳兆业、碧桂园等 [1] - A股上市房企中，已有新华联、金科地产等完成重整 [1] 化债方式与削债效果 - 出险房企主要通过债转股、以资抵债、全额长展期等方式降低债务负担，优化资产负债表 [2] - 以龙光集团为例，其境内债重组采用现金要约收购、债转股、以资抵债和全额长展期等方式，境外债则结合现金支付、可转债、资产信托及展期等手段 [2] - 多数企业境外债重组削债幅度超过50%，部分甚至达到70% [2] - 融创中国境外债实现全额削减，境内债重组削债比例超过50%，旭辉集团、佳兆业等海外债重组后削债比例亦超过50% [2] 化债对行业的影响 - 出险房企集中化债标志着行业风险正加快出清，修复信号从个别房企向更广范围扩散 [2] - 化债有助于缓解企业流动性压力，并促进行业信用环境的持续修复 [2] - 随着更多企业进入债务安全期，房地产市场整体风险将进一步释放，有助于行业健康稳定发展 [3] 企业战略转型与业务重心 - 债务重组后，多数出险房企加快保交楼进程，同时将战略重心转向轻资产业务，包括代建、物业管理、资产管理等领域 [2] - 出险房企长期积累的成熟开发和运营管理经验迁移至存量资产管理和轻资产业务，是应对行业周期、盘活存量资源的合理路径 [3] - 随着行业重心从增量开发向存量运营转移，物业管理、资产管理等轻资产业务未来成长空间广阔 [3] - 轻资产业务的发展将成为出险企业走出困局的重要支点，帮助企业形成稳定现金流，进而重建市场信用 [3]