香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 MicroPort CardioFlow Medtech Corporation 微創心通醫療科技有限公司 （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） （股份代號：2160） (1) 董事變更及委任副總裁； 及 (2) 股份簡稱變更 董事變更及委任副總裁 董事辭任 微創心通醫療科技有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事 （「董事」）會（「董事會」）宣佈，自2025年12月15日起，(i)趙亮先生（「趙先生」）及 閆璐穎女士（「閆女士」）辭任執行董事，因彼等擬投入更多時間於本集團的管 理事務；及(iii)張俊傑先生（「張先生」）因個人工作安排辭任非執行董事。 趙先生、閆女士及張先生均已向本公司確認，彼等與董事會並無任何意見分歧， 亦無其他與彼等辭任有關的事宜需提請本公司股東及╱或香港聯合交易所有 限公司（「聯交所」）垂注。 董事會謹藉此機會對趙先生、閆女士及張先生在董 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 MicroPort CardioFlow Medtech Corporation 微創心通醫療科技有限公司 （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） （股份代號：2160） 於2025年12月15日舉行的股東特別大會 的投票表決結果 茲提述微創心通醫療科技有限公司（「本公司」）日期為2025年11月24日的通函（「通 函」），當中包括日期為2025年11月24日的股東特別大會（「股東特別大會」）通告 （「股東特別大會通告」）及日期為2025年11月25日的補充公告。除文義另有指明 外，本公告所用詞彙與通函及股東特別大會通告所界定者具有相同涵義。 本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，於2025年12月15日舉行的股東特 別大會上，股東特別大會通告所載的提呈決議案已按投票表決方式獲股東正 式通過。 截至股東特別大會日期，本公司已發行股份總數為2,412,706,775股股份 ...

文章核心观点 - 2025年秋季（9月至11月），中国医疗器械行业BD活动显著提速，期间共发生58起交易，覆盖心血管、核医学、体外诊断、智慧医疗、AI赋能与外科器械等多个细分领域 [2] - 行业BD活动呈现五大趋势：并购提速与结构调整、跨境合作与全球布局、生态共建与渠道扩展、智慧医疗与AI赋能、科研与诊断共生体系 [7][9][11][16][18] - 行业竞争正从单一技术或产品竞争，转向技术、资本、渠道与生态的动态平衡与整合阶段 [20] 趋势一：并购提速与结构调整 - **并购交易数量上升**，成为标志性的BD形式，企业通过“资本控盘+产品整合”实现快速布局 [7] - **心通医疗**以6.8亿美元发行新股的方式，全资收购微创心律，采用“零现金”交易模式，完成结构性心脏病与心律管理的上下游打通，形成“瓣膜—心律—心衰”一体化布局 [7] - **华安众辉**收购邦尼医疗，切入可吸收倒刺缝线赛道，标志着高频电刀龙头从单品竞争向材料创新和“缝合与能量系统”的结构延伸 [7] - **上药控股器械板块**在进博会期间与波士顿科学、美敦力、爱德华等多家国际巨头集中签署战略合作，不仅是渠道深化，更是将国际品牌纳入其一体化供应链与学术推广体系的资本性布局 [7] - **中核高能**与中珠医疗签约，计划建设核技术临床研究与应用中心，布局核医疗装备示范，是核技术应用从科研向产业化迈进的重要一步 [7] 趋势二：跨境合作与全球布局 - 跨境合作明显活跃，呈现**双向技术流动**的特点，既有外资技术落地中国，也有国产方案反向输出 [9] - **精锋医疗**与中东AMICO集团在沙特签约，探索“深圳技术+沙特市场”模式，计划共建手术机器人培训中心 [12] - **华大智造（美国子公司）** 与Swiss Rockets AG达成CoolMPS测序技术授权合作，授权对方用于亚太以外的全球市场，展示了国产基因测序技术的全球价值 [12] - **Trasis SA**与北京派特生物技术成立合资公司“创思派特生物”，聚焦放射性药物设备及耗材，反映出国际企业倾向于以“本地化生产+分阶段整合”方式参与中国市场 [12] 趋势三：生态共建与渠道扩展 - 渠道体系的整合与生态共建成为合作主旋律，以进博会为重要节点 [11] - **国药器械**与碧迪医疗生物科学签署合作协议，深度协同拓展市场，强化合规流通渠道建设 [13] - **国控器械**与碧迪医疗通过自动化发药机合作，实现药品全流程追溯，构建智慧药房生态 [13] - **华润医药商业集团**与华润化学材料科技联合开发采血管专用聚酯等医疗材料解决方案，推动产业链协同 [13] - **上药控股器械板块**在进博会期间与欧康维视、西门子医疗、史帝瑞、洁定、赛沛等集中签约，涵盖精准诊断、眼科产品分销及智能售后服务，以其数智供应链和SPD服务体系为基础建立全链路生态闭环 [13] - **广州白云山稀核健康医药**与GE医疗合作，聚焦核医学诊疗设备与放射性药物研发，推动“药+影像”一体化发展 [14] 趋势四：智慧医疗与AI赋能 - AI与数据驱动成为BD合作主线，技术落地速度加快 [16] - **联影医疗**与瑞慈医疗共建非公医疗领域首个“人工智能超声应用联合创新中心”，将AI技术与智能设备融入临床服务 [21] - **医渡科技**与GE医疗中国合作建设多模态医疗数据平台，基于真实世界证据开发智能化临床管理方案 [21] - **美敦力心脏消融解决方案业务**对心寰科技进行战略投资并合作，整合心腔内超声成像导管与电生理消融技术，推进术中影像融合 [21] - **可孚医疗**与腾讯云合作，发布搭载腾讯天籁AI算法的骨传导助听器，深化智能听力健康解决方案 [21] - **阿里健康**与圣湘生物战略合作，聚焦呼吸道感染性疾病检测，以“居家闪检”服务推动专业级检测能力向家庭场景延伸 [21] 趋势五：科研与诊断共生体系 - 从体外诊断到分子诊断，科研与临床转化的界限正在模糊，合作频次上升 [18] - **贝瑞基因**与因美纳深化基因测序平台临床应用合作，推进科研成果转化 [21] - **迈瑞**与瑞亚力在进博会签约TGA联合实验室项目，推动实验室建设标准化 [21] - **乐凯医疗**与华夏安健聚焦动态心电记录仪共研与市场共建，推动可穿戴设备技术转化 [21] - **之江生物**与三优生物医药签署自动化开发合作协议，攻关创新生物药研发瓶颈 [21]

一场作价6.8亿美元（约合人民币48亿元）的并购，却无需支付一分钱现金——这并非资本市场的神 话，而是心通医疗近日抛出的一桩关联交易方案。公司拟通过发行约39.54亿股新股，收购同为微创医 疗旗下的心律管理公司100%股权。然而，在这桩"左手倒右手"的交易背后，隐藏着股东权益大幅稀 释、亏损业务并表、以及对赌协议风险转移等多重问题。 公众股东权益遭大幅稀释 尽管心通医疗在公告中强调，以发行新股支付对价可"避免即时现金流出"，但代价是现有公众股东持股 比例的大幅摊薄。交易完成后，公司总股本将从约24.13亿股激增至63.67亿股，其中新股占比约62%。 这意味着，现有公众股东的持股比例将从53.7%骤降至35.87%，减少近18个百分点。 值得注意的是，控股股东微创医疗的持股比例仅从46.12%微降至44.45，几乎未受稀释影响。这种显著 不对等的摊薄效果，引发市场对中小股东权益保障的质疑。心通医疗虽在公告中列举了业务协同、市场 前景等理由，认为摊薄"属于可接受范围"，但并未给出具体量化评估，说服力有限。 并表加剧财务亏损压力 此次并购将两家持续亏损的公司合为一体，势必对心通医疗的财务报表带来严峻挑战。2025 ...

交易概览 - 心通医疗以零现金、全股份支付方式收购微创心律管理有限公司100%股权，交易对价为6.8亿美元（约合人民币48亿元）[3] - 收购对价通过发行约39.54亿股新股支付，发行价格为每股1.35港元，较公告前收市价溢价约23.85%[3][5] - 此次交易为关联交易，交易双方控股股东均为微创医疗[3] 交易背景与动机 - 交易时间点临近微创心律管理此前与投资机构约定的对赌上市截止日期（2025年7月17日），该协议要求公司届时上市市值不低于15亿美元且募资额不低于1.5亿美元，否则面临赎回风险[3][10] - 微创心律管理曾于2023年5月向港交所递交上市申请但无果，此次6.8亿美元的并购对价远低于对赌协议中15亿美元的市值门槛[3][10] - 心通医疗表示交易旨在建立心脏病产品平台，实现产品多元化、收入来源多元化并提升全球市场开发能力，同时避免即时现金流出压力[5][7][8] 交易条款与财务影响 - 新股发行数量相当于心通医疗已发行股本约164%，交易完成后公司总股本将扩大至约63.67亿股，新股占比约62%[3][6] - 交易将对心通医疗现有公众股东的持股比例产生约62%的摊薄影响，公众股东持股比例将从53.7%降至35.87%[6][7] - 控股股东微创医疗的持股比例仅从交易前的46.12%小幅降至交易后的44.45%[6] 标的公司财务状况 - 微创心律管理处于亏损状态，2025年上半年亏损4162万美元（约合人民币近3亿元），2023年及2024年分别亏损约1.2亿美元和1.09亿美元[3][9] - 标的公司2025年上半年收入为1.14亿美元，2023年及2024年收入分别约2.07亿美元和2.2亿美元，超80%收入来自欧洲、中东及非洲[9] - 截至2025年6月30日，标的公司资产总值约3.69亿美元，负债总额约7.34亿美元，处于资不抵债状态，负债净额约3.65亿美元[9][10] 收购方财务状况与并表影响 - 心通医疗同样处于亏损状态，2025年上半年亏损约人民币220万元，2022年至2024年净利润分别为-4.54亿元、-4.72亿元和-5330万元[3][8] - 截至2025年6月30日，心通医疗账面现金及等价物等合计约人民币13.2亿元，但即时可用资金仅约3.32亿元[5] - 假设合并于2024年1月1日完成，心通医疗2024年年内的亏损将扩大至5.97亿元[10] - 假设合并于2025年6月30日完成，心通医疗经扩大后的总资产约为52.56亿元，总负债约为26.7亿元[10]

股本股份 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股本总额为50,000美元，股份数目为10,000,000,000股，面值0.000005美元[1] - 截至2025年11月底，已发行股份（不含库存）和总数均为2,412,706,775股，库存股份0股[2] 期权计划 - 购股权计划上月底结存54,566,883股，本月底54,453,284股，注销113,599股[3] - 股份计划上月底结存26,297,562股，本月底26,225,062股，注销72,500股[3] - 购股权计划本月底可能发行或转让股份48,451,844股[3] - 股份计划本月底可行使期权发行或转让股份205,860,237股[3] 资金股份变动 - 本月行使期权所得资金总额为0港元[3] - 本月已发行股份（不含库存）和库存股份增减总额均为0股[5]

公司信息 - 公司为开曼群岛注册成立的有限公司，股份代号2160[2] 会议相关 - 通函日期为2025年11月24日[3] - 股东特别大会将于2025年12月15日举行[3] - 递交股份过户文件最后时限为2025年12月9日下午4时30分[3] - 公告日期为2025年11月25日[3] 人员信息 - 执行董事为张瑞年、赵亮及闫璐颖[3] - 非执行董事为陈国明、张俊杰及吴夏[3] - 独立非执行董事为周嘉鸿、孙志祥及胡冰山[3]

股东大会信息 - 股东大会2025年12月15日上午十时在上海浦东新区举行[2] - 委任代表表格须提前48小时送达公司香港股份过户登记处[6] 公司交易相关 - 批准2025年9月29日订立的合并协议[2] - 以每股1.35港元发行3953847407股本公司新普通股[2] 其他规定 - 股东一股一票，出席须出示身份证明[6]

股东特别大会 - 公司将于2025年12月15日举行股东特别大会[3] - 股东特别大会的记录日期为2025年12月15日[7] 合并协议 - 批准合并协议，按每股1.35港元发行3,953,847,407股新股份[4] 股份过户 - 递交股份过户文件最后时限为2025年12月10日下午四时三十分[7] - 2025年12月10日至12月15日暂停办理股份过户登记手续[7] 委任代表 - 委任代表表格须不迟于2025年12月13日上午十时交回股份过户登记处[11] 公司董事 - 截至通告日期，公司有3位执行董事、3位非执行董事和3位独立非执行董事[10]

交易信息 - 公司将以合并方式收购目标公司，目标公司协定价值6.8亿美元（约53.38亿港元），发行价为每股1.35港元[25][31] - 公司将配发及发行合共3,953,847,407股新股份，对现有股东持股百分比产生约62%的摊薄影响[57][58] - 交易构成非常重大收购事项及关连交易，需遵守相关规定[108][134] 财务数据 - 2023财年到2024财年收入从约336.2百万元增至约361.6百万元，增幅约7.54%[143][144] - 2024年上半年到2025年上半年海外收入从约8.1百万元增至约27.3百万元，增长235.29%[143] - 2025年6月30日，集团未经审核现金及现金等价物等合共约13.203亿人民币（约1.844亿美元）[62] - 目标集团2023 - 2024年及2025年上半年税前后亏损净额分别为（1.15331亿、1.19166亿）美元、（1.05138亿、1.0903亿）美元、（4078.1万、4162万）美元[69] 用户数据 - 2025年上半年，公司TAVI产品在中国新增进入30余家医院，业务覆盖逾670家医院，植入量达2146例；海外进入逾20个国家和地区的逾140家医院，植入量近250例[155] 未来展望 - 交易符合公司业务及收入来源多元化战略，有助于建立心脏病产品平台[99] - 2024年全球心血管设备市场规模估计达537亿美元，2033年有望达1067亿美元，2025至2033年复合年增长率为7.8%[180] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 - 公司于2024年及2025年分别收购上海佐心51%及49%的股权，扩大LAA医疗设备领域产品供应[177] - 公司将以合并方式收购目标公司，目标集团财务业绩将并入集团[25] 其他新策略 无