财务数据关键指标变化 - 品牌药收益从190,108千港元增至272,231千港元，增长43.2%[20] - 品牌中药收益从386,122千港元增至405,448千港元，增长5.0%[20] - 健康保健品收益从72,185千港元增至104,613千港元，增长44.9%[20] - 总收益从648,415千港元增至782,292千港元，增长20.7%[20] - 毛利从338,081千港元增至413,707千港元，增长22.4%[20] - 毛利率从52.1%提升至52.9%[20] - 公司权益持有人应占溢利从130,463千港元增至197,261千港元，增长51.2%[20] - 公司权益持有人应占利润率从20.1%提升至25.2%[20] - 经调整EBITDA从215,496千港元增至295,762千港元，增长37.2%[20] - 经调整EBITDA率从33.2%提升至37.8%[20] - 2025财年公司品牌医疗保健业务收益增至7.823亿港元，按年增长20.7%[42] - 2025财年公司毛利增长22.4%至4.137亿港元[42] - 2025财年公司权益持有人应占综合溢利飙升51.2%至1.973亿港元[42] - 2025财年公司品牌医疗保健业务收益达7.823亿港元，按年增加20.7%[65] - 2025财年公司毛利增长至4.137亿港元，较2024财年增加22.4%[65] - 2025财年公司权益持有人应占综合溢利增长51.2%至1.973亿港元[65] - 报告期内品牌药分部收益在何济公带动下录得43.2%的强劲增长[70] - 2025财年公司品牌中药分部实现5.0%的增长[73] - 集团健康保健产品分类在报告期内收益增长44.9%，主要因Oncotype DX增长、产品组合扩展及推广加强[87] - 2025财年集团总收益7.823亿港元，较2024财年增加1.339亿港元或20.7%，品牌药、品牌中药及健康保健品分部收益分别增加8210万、1940万及3240万港元，占比分别为35%、52%及13%[103][104] - 2025财年销售成本3.686亿港元，材料成本占80%，较2024财年增加5330万港元或22.2%，员工成本增加540万港元或14.0%[109][110][111] - 经营溢利由2024财年至2025财年增加7190万港元或41.3%至2.461亿港元，主要因毛利增加[114] - 报告期内，融资成本由2024财年至2025财年减少47.5%，因平均银行贷款减少[115] - 所得税由2024财年至2025财年增加，因报告期内除税前溢利较高[116] - 权益持有人应占溢利由2024财年至2025财年增加6680万港元或51.2%，受经营溢利增加推动[119] 各条业务线表现 - 公司核心分部（品牌药、品牌中药及健康保健品）在2025财年录得稳健增长[41] - 公司品牌药分部在标志性产品何济公带动下实现强劲收益增长[44] - 公司品牌中药分部在保济丸及飞鹰活络油带动下在2025财年录得温和增长[45] - 健康保健品分部在安可待乳癌肿瘤基因表现检测带动下稳定增长[47] - 2025财年集团浓缩中药颗粒业务销售收入较去年同期略有回落，但表现仍具韧性[85] - Oncotype DX在报告期内持续稳定增长，受香港及澳门医院和医疗保健专业人士认可，尤其在公营界别[88] 各地区表现 - 按地区划分，2025财年香港为主要收益来源，占总收益72%，较2024财年增加9920万港元，中国内地和澳门收益分别增加1860万和1270万港元[106][107] 管理层讨论和指引 - 公司未来聚焦扩大跨境电子商务渠道、深化大湾区市场渗透、加强产品组合、利用品牌管理实力打造核心品牌四大战略重点[48] - 公司迈向二零二六财年将强化品牌管理能力、提高品牌价值、扩大产品组合、拓展地区覆盖范围[49] - 公司定位把握长期增长，品牌中医药业务将受益于公众信任提升等因素[97] - 公司扩展跨境电子商务市场布局，调整产品组合以满足消费者需求[97] - 公司将开展天喜堂天喜丸全面市场推广计划，预计创造协同效应[98] - 公司将推出专为中医师及诊所打造的升级电子商务平台[94] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司收购天喜堂药厂有限公司，丰富品牌中药产品组合并释放协同效应[32] - 跨境电商业务发展稳健，2024年双11活动期间何济公止痛退热散跻身海外药品畅销榜前十[33] - 2025财年香港零售业面临阻力，整体销售额及网上销售额下滑[40] - 何济公在2024年HKMA - ViuTV - Now TV奖项中荣获“市场策划奖”卓越奖及“杰出电视广告奖”[44] - 保济丸获“二零二四年香港名牌十年成就奖”，飞鹰活络油品牌知名度激增三倍[46] - 何济公止痛退热散在二零二四年双十一销售活动中跻身海外十大药物之列[48] - 公司拓展至医疗器械等新品类，加强B2B及B2C销售网络[48] - 公司通过十灵油及镇痛霸祛风活络油等品牌在大湾区拓展传统中药市场商机[48] - 公司产品分为消费者医疗保健品及品牌中药两个类别[55] - 公司拥有保济丸、何济公等自主品牌和OncotypeDX等第三方品牌[56] - 公司是香港少数获GMP认证的品牌中药制造商之一[58] - 2024年香港零售销售总额价值按年下跌7.3%，零售销量下跌9.0%，线上零售额价值下跌2.6%[63] - 何济公冠名赞助《繁花》和《中年好声音3》提升知名度[70][72] - 何济公获香港管理专业协会等颁发的“杰出市场策划奖”卓越奖及“杰出电视广告奖”[72] - 保濟丸通过多元市场推广提升品牌价值，参加第58届香港工展会并获“2024年香港名牌十年成就奖”[76][79] - 飞鹰活络油“飞鹰至系真王道”宣传计划将品牌知名度提升三倍，品牌认知度升至药油品牌第二位[82][84] - 公司在天猫国际为济公、保济丸、浓缩中药颗粒及雅各臣药业设立海外旗舰店，提高品牌认知度和消费者联系[89] - 公司业务在跨境电商平台不断扩展，深入布局香港及大湾区传统中药市场[90] - 保济丸发布由王菀之担任品牌大使的电视广告，赞助《合体─王菀之演唱会2025》等活动[76] - 飞鹰活络油推出由林峰、胡子彤、黄正宜主演的全新电视广告，尖沙咀天星码头巨型广告板引发热议[81] - 公司为把握浓缩中药颗粒市场机遇，扩大产品组合，筹备升级电子商务平台[86] - 2025年下半年公司将推出新的B2B销售网络并探索新产品类别及渠道[92] - 2025年2月21日公司间接全资附属公司订立协议收购天喜堂90%已发行股本，总代价1.71亿港元，4月3日完成交易[98] - 全球利率偏高、中美贸易紧张及内地游客旅游模式改变影响公司2025财年表现[96] - 2025年3月31日集团有279名雇员，与2024年持平，报告期内雇员成本总额为9950万港元，上一期间为9280万港元[100] - 公司绝大多数董事及高级管理团队拥有约25年的相关行业经验[60] - 公司已在香港建立销售及分销网络，覆盖中国、澳门、台湾及多个地区[59] - 公司董事会现由八名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事[140] - 岑广业先生及严振亮先生自2025年6月12日起调任为执行董事[141] - 报告期内董事会遵守上市规则有关委任独立非执行董事的规定[145] - 公司于报告期内设立董事会独立性评估机制，每年检讨并提交评估报告[146] - 报告期内全体董事完成独立性评估，评估结果令人满意[147] - 非执行董事任期三年，届满可续任，每届股东大会三分之一董事轮值退任，至少每三年一次[149] - 岑广业、严振亮、陈锦钊将于2025年股东大会退任并参选连任[150] - 报告期内公司组织一次董事均出席的培训，主题涵盖企业管治守则等[153] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，每年至少开两次会，报告期内已开两次[157][159] - 审核委员会履行多项工作，包括审阅财务报告、外聘核数师报告等[160] - 薪酬委员会由四名成员组成，包括三名独董和一名执行董事[161] - 薪酬委员会主要职能是审阅董事及高管薪酬待遇、政策及结构并提建议[162] - 董事会成立审核、薪酬、提名、执行四个委员会并明确职权范围[156] - 新获委任董事接受就任简介，公司鼓励董事参加培训，费用公司支付[153] - 所有董事报告期内寻求持续专业发展，记录由公司保管[154][155] - 薪酬委员会在报告期内举行两次会议，审查全体董事薪酬等[163] - 截至2025年3月31日止年度，零至100万港元酬金等级董事及高级管理层有9人，100.0001万至200万港元有1人，300.0001万至400万港元有1人，800.0001万至900万港元有1人[164] - 提名委员会现由5名成员组成，报告期内举行一次会议[165][166] - 执行委员会于2025年6月12日成立，现由2名执行董事组成[167] - 公司于2021年1月18日采纳董事会多元化政策，报告期内可量化目标全部达成[169][171] - 董事会多元化政策可量化目标包括至少1名女性成员、至少三分之一成员为独立非执行董事等[173] - 报告期末，董事会女性比例为12.5%（1人），高级管理层女性比例为75%（3人），其他雇员女性比例为62.92%（168人），全体雇员女性比例为61.65%（172人）[174] - 公司于2021年1月18日采纳董事提名政策，明确董事甄选及推荐标准和提名程序[176][178][179] - 公司于2021年1月18日采纳股息政策，以派付合理稳定连贯股息与股东分享利润[181] - 报告期内，董事会检讨公司企业管治政策及常规等情况[182] - 报告期内董事会举行六次会议，公司常规为每年至少召开四次定期董事会会议[184] - 岑广业等多位董事在报告期内董事会会议出席次数/会议次数为6/6[185] - 公司编制截至2025年3月31日止年度综合财务报表，遵守香港会计师公会颁布准则及香港公司条例规定[186] - 公司外聘核数师为毕马威会计师事务所，其申报责任载于年报第82页至第85页[188] - 集团风险管理框架由“三道防线”模式指引，包括风险拥有人、风险管理职能部门、内部审核[189][190] - 集团采用3乘3风险矩阵（热力图）评估风险，按剩余风险水平评级[197] - 集团主要风险报告工作有自下而上报告渠道，从风险拥有人到风险管理职能部门，再到审核委员会及董事会[198] - 董事会检讨截至2025年3月31日止年度业务营运的风险管理及内部监控，认为其有效及充分[198] - 已识别来自营运附属公司的重大风险等报告频率为每半年，风险管理政策更新为每年[199] - 公司外部顾问编制致审核委员会的内部审核报告[200] - 2025年3月31日，物业、厂房及设备价值减少，折旧2850万港元，添置2440万港元；无形资产减少，摊销2380万港元[120][121] - 2025年3月31日，存货水平减少930万港元，因2025财年最后一季度销售额高于2024年同期；现金及现金等价物约96.8%以港元计值，2024年为93.1%[122][123] - 银行贷款从2024年3月31日的1.15亿港元增加至2025年3月31日的1.498亿港元[124] - 2025年3月31日，作为银行贷款抵押品的资产账面价值为0港元（2024年：7130万港元）[127] - 2024年及2025年3月31日，集团净资本负债比率为零[127] - 2025年3月31日后完成收购天喜堂药厂有限公司90%已发行股本[130] - 截至2025年3月31日止年度出售李遛胜堂（集团）有限公司100,500股股份[131]

52周新高股票表现 - 截至7月2日收盘，共有137只股票创52周新高，领航医药生物科技(00399)、重庆钢铁股份(01053)、富誉控股(08269)创高率位列前三，分别为180.00%、52.52%、36.81% [1] - 领航医药生物科技收盘价0.260港元，最高价0.700港元，创高率180.00% [1] - 重庆钢铁股份收盘价1.720港元，最高价2.120港元，创高率52.52% [1] - 富誉控股收盘价0.249港元，最高价0.249港元，创高率36.81% [1] - 黄河实业(00318)收盘价0.390港元，最高价0.600港元，创高率33.33% [1] - 中国东方集团(00581)收盘价1.460港元，最高价1.830港元，创高率23.65% [1] - 鞍钢股份(00347)收盘价1.860港元，最高价2.620港元，创高率23.00% [1] 其他显著新高股票 - 荣晖国际(00990)收盘价0.740港元，最高价0.840港元，创高率21.74% [1] - HOME CONTROL(01747)收盘价2.840港元，最高价2.840港元，创高率20.85% [1] - 天安卓健(00383)收盘价1.140港元，最高价1.150港元，创高率17.35% [1] - 马鞍山钢铁股份(00323)收盘价2.020港元，最高价2.490港元，创高率16.90% [1] - 兴利集团(00114)收盘价0.550港元，最高价0.640港元，创高率16.36% [1] - 盛良物流(08292)收盘价0.660港元，最高价0.660港元，创高率13.79% [1] 中低涨幅新高股票 - 三生制药(01530)收盘价24.250港元，最高价26.100港元，创高率4.61% [2] - 信义能源(03868)收盘价1.170港元，最高价1.200港元，创高率4.35% [2] - 中国飞机租赁(01848)收盘价4.170港元，最高价4.180港元，创高率4.24% [2] - 华油能源(01251)收盘价0.213港元，最高价0.248港元，创高率4.20% [2] - 江南布衣(03306)收盘价18.340港元，最高价18.380港元，创高率3.90% [2] 52周新低股票表现 - 青瓷游戏(06633)收盘价3.100港元，最低价1.000港元，创低率-54.55% [4] - 迪信通(06188)收盘价0.231港元，最低价0.211港元，创低率-14.57% [4] - 钧濠集团(00115)收盘价2.700港元，最低价2.690港元，创低率-10.33% [4] - 新明中国股权(02974)收盘价0.042港元，最低价0.019港元，创低率-9.52% [4] - 易站绿色科技(08475)收盘价0.063港元，最低价0.055港元，创低率-8.33% [4]

52周新高股票表现 - 截至6月16日收盘，共有103只股票创52周新高，其中天平道合(08403)、创联控股(02371)、骏高控股(08035)创高率位居前三，分别为21.21%、16.13%、15.38% [1] - 天平道合(08403)收盘价1.920港元，最高价2.000港元，创高率21.21% [1] - 创联控股(02371)收盘价0.033港元，最高价0.036港元，创高率16.13% [1] - 骏高控股(08035)收盘价0.082港元，最高价0.150港元，创高率15.38% [1] - 延长石油国际(00346)收盘价0.610港元，最高价0.610港元，创高率15.09% [1] - 雅各臣科研制药(02633)收盘价1.610港元，最高价1.610港元，创高率13.38% [1] 其他显著新高股票 - 歌礼制药－Ｂ(01672)收盘价10.620港元，最高价11.200港元，创高率12.68% [1] - 威海银行(09677)收盘价3.340港元，最高价3.340港元，创高率11.71% [1] - 心玮医疗－Ｂ(06609)收盘价36.800港元，最高价39.400港元，创高率10.99% [1] - 舒宝国际(02569)收盘价1.390港元，最高价1.390港元，创高率10.32% [1] - 茂盛控股(00022)收盘价0.295港元，最高价0.300港元，创高率9.09% [1] 52周新低股票表现 - 傲基股份(02519)收盘价9.300港元，最低价5.900港元，创低率-13.24% [3] - 明发集团(00846)收盘价0.095港元，最低价0.075港元，创低率-8.54% [3] - 信保环球控股(00723)收盘价0.141港元，最低价0.100港元，创低率-6.54% [3] - 容大科技(09881)收盘价11.160港元，最低价10.880港元，创低率-6.21% [3] - 简朴新生活(08360)收盘价0.410港元，最低价0.405港元，创低率-5.81% [3] 其他显著新低股票 - 久久王(01927)收盘价0.107港元，最低价0.100港元，创低率-4.76% [3] - 古兜控股(08308)收盘价0.062港元，最低价0.062港元，创低率-4.62% [3] - 易方达白酒－Ｒ(83189)收盘价1.310港元，最低价1.292港元，创低率-3.73% [3] - 小黄鸭德盈(02250)收盘价0.850港元，最低价0.810港元，创低率-3.57% [3] - 从玉智农(00875)收盘价0.315港元，最低价0.280港元，创低率-3.45% [3]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日财政年度收益约为7.823亿港元，较2024年同期约6.484亿港元增加约20.7%[2] - 2025年经营溢利约为2.461亿港元，较2024年同期约1.742亿港元增加约41.3%[2] - 2025年公司权益持有人应占溢利约为1.973亿港元，较2024年同期约1.305亿港元增加约51.2%[2] - 董事会建议就2025年度派付末期股息每股11.5港仙，总额约为9450万港元，2024年末期股息为每股4.05港仙[2] - 2025年度股息总额为每股17港仙，2024年为每股7.5港仙[2] - 2025年毛利为4.13707亿港元，2024年为3.38081亿港元[3] - 2025年除税前溢利为2.41666亿港元，2024年为1.6489亿港元[3] - 2025年年内溢利为2.02688亿港元，2024年为1.3721亿港元[3] - 2025年每股盈利基本及摊薄为24.08港仙，2024年为14.76港仙[4] - 2025年流动净资产为1.71341亿港元，2024年为1.45974亿港元[5] - 2025年可报告分部收益及综合收益为782,292千港元，2024年为648,415千港元；2025年可报告分部毛利为413,707千港元，2024年为338,081千港元[23] - 2025年其他收入净额为18,098千港元，2024年为16,336千港元；2025年销售及分销开支为122,462千港元，2024年为138,527千港元[23] - 2025年行政及其他营运开支为63,279千港元，2024年为138,527千港元；2025年融资成本为4,464千港元，2024年为41,685千港元[23] - 2025年外汇收益净额为9,188千港元，2024年为6,744千港元；2025年银行存款利息收入为2,494千港元，2024年为1,570千港元[29] - 2025年出售一间合资公司股权收益为1,016千港元，2024年为0；2025年出售物业、厂房及设备的亏损净额为0，2024年为118千港元[29] - 2025年银行贷款利息为3569千港元，2024年为7829千港元；2025年融资成本总计4464千港元，2024年为8498千港元[30] - 2025年折旧总计28477千港元，2024年为26442千港元；2025年存货成本为368585千港元，2024年为310334千港元[30] - 2025年即期税项为42237千港元，2024年为33207千港元；2025年递延税项为38978千港元，2024年为27680千港元[30] - 2025年公司权益持有人应占溢利为197261000港元，2024年为130463000港元；2025年已发行普通股加权平均数为819192千股，2024年为883696千股[31] - 2025年宣派及派付中期股息为45210千港元，2024年为29871千港元；报告期末后拟派2025年末期股息为94530千港元，2024年为33769千港元[33] - 2025年有关上一财政年度并于本年度获批准及已派付的末期股息为33381千港元，2024年为22839千港元[34] - 2025年贸易应收款项（第三方）为133788千港元，2024年贸易应收款项（关联方）为104919千港元；2025年贸易及其他应收款项总计163970千港元，2024年为135153千港元[34] - 2025年贸易应收款项账龄中，少于一个月为55663千港元，一至六个月为72724千港元，超过六个月为5746千港元；2024年对应分别为无数据、26972千港元、68662千港元[35] - 2025年贸易应付款项（第三方）为21333千港元，2024年应付薪金及花红为22171千港元；2025年贸易及其他应付款项以及合约负债总计98870千港元，2024年为118448千港元[36] - 2025年贸易应付款项账龄中，一个月内为12321千港元，一至六个月为8384千港元，超过六个月为628千港元；2024年对应分别为无数据、14905千港元、7122千港元[36] - 2025财年公司收益增加20.7%，毛利增长22.4%，股东应占溢利飙升51.2%[44] - 2025财年品牌医疗保健业务收益增至78230万港元，按年增长20.7%[55] - 2025财年毛利增长22.4%至41370万港元[55] - 2025财年权益持有人应占综合溢利飙升51.2%至19730万港元[55] - 报告期内，集团品牌医疗保健业务收益达78230万港元，按年增加20.7%[69] - 2025财年毛利增长至41370万港元，较2024财年增加22.4%[69] - 权益持有人应占综合溢利增长51.2%至19730万港元[69] - 2025财年集团总收益较2024财年增加133.9百万港元或20.7%，品牌药、品牌中药及健康保健品分部收益分别增加82.1、19.4、32.4百万港元，占比分别为35%、52%、13%[108][109] - 品牌药分部2024 - 2025财年增长43.2%，品牌中药分部增长5.0%，健康保健品分部增长44.9%[109][110] - 经营溢利由2024财年至2025财年增加71.9百万港元或41.3%至246.1百万港元[119] - 融资成本由2024财年至2025财年减少47.5%[120] - 权益持有人应占溢利由2024财年至2025财年增加66.8百万港元或51.2%[124] - 2025年3月31日存货水平减少930万港元，因2025财年最后一季度销售额高于2024财年同期[127] - 2025年3月31日现金及现金等价物约96.8%以港元计值，2024年为93.1%[128] - 银行贷款从2024年3月31日的1.15亿港元增至2025年3月31日的1.498亿港元，用于营运[129] - 2025财年董事会建议宣派末期股息每股11.5港仙，2024财年为每股4.05港仙；计入中期股息，2025财年总股息为每股17港仙，2024财年为每股7.5港仙[147] 各条业务线表现 - 2025年品牌药、品牌中药、健康保健品可报告分部收益分别为272,231千港元、405,448千港元、104,613千港元，2024年分别为190,108千港元、386,122千港元、72,185千港元[22] - 2025年品牌药、品牌中药、健康保健品可报告分部毛利分别为214,539千港元、175,036千港元、24,132千港元，2024年分别为137,548千港元、171,014千港元、29,519千港元[22] - 公司旗舰自主品牌是推动本年度卓越表现的主要动力，非处方止痛退烧药品牌何济公实现可观增长，品牌中药分部的保济丸及飞鹰活络油表现出色[45] - 何济公品牌通过赞助节目和多渠道宣传，获2024杰出市场策划奖相关奖项[46] - 保济丸获“二零二四年香港名牌十年成就奖”[47] - 飞鹰活络油宣传活动提升知名度，成为市场上知名度第二高的活络油品牌[47] - 跨境电商业务稳健发展，2024年双十一期间何济公止痛退热散跻身海外药品畅销榜前十[49] - 公司通过拓展B2B及B2C渠道，在天猫国际等平台开设旗舰店，加强品牌知名度[49] - 公司品牌药分部在标志性产品何济公带动下实现强劲收益增长[57] - 公司品牌中药分部在保济丸及飞鹰活络油带动下录得温和增长[58] - 公司健康保健品分部在安可待乳癌肿瘤基因检测表现带动下录得稳定增长[60] - 品牌药分部收益在何济公带动下录得43.2%的强劲增长[72] - 何济公策略性冠名赞助电视剧《繁花》，提升品牌知名度及认受性[72] - 集团三大核心业务在零售环境疲软下均录得稳健表现，销售收入有不同程度增长[71] - 何济公于2025财年下半年成为《中年好声音3》冠名赞助商，扩大品牌知名度[73] - 何济公获“市场策划奖”卓越奖及“杰出电视广告奖”，提升品牌知名度[74] - 集团健康保健产品分类报告期内收益增长44.9%，主要因Oncotype DX增长、产品组合扩展及推广加强[86] - 2025财年集团浓缩中药颗粒业务销售收入较去年同期略有回落，但整体表现有韧性[84] - 集团为香港大部分注册中医师提供逾700款单方及组合配方产品[84] - 集团浓缩中药颗粒包括57种复方颗粒剂，已在主要平台销售，计划2025年扩充产品及拓展跨境渠道[91] - 何济公止痛退热散于2024年双11期间位列京东及阿里健康的十大海外药品畅销榜[91] - “飞鹰至系真王道”宣传计划将品牌知名度提升了三倍，将飞鹰活络油品牌认知度提升至药油品牌第二位[83] - 集团筹备推出升级版电子商务平台，针对中医师及诊所，简化订购流程，提升操作效率与用户体验[85] - 集团与香港乳腺癌基金会合作推出两项支持计划，提高Oncotype DX在香港的知名度及可信度[88] - 2025财年集团加强B2B及B2C销售网络，丰富产品组合促进销售[90] - 集团计划2025年下半年推出新的B2B销售网络，探索新产品类别及渠道[92] - 公司正扩充颗粒中药产品组合，推出新型草本颗粒配方及健康补充品，扩大品牌复方产品注册范围，并加强现有中医师网络分销[95] - 公司准备推出专为中医师及诊所打造的升级电子商务平台，简化处方订购流程、提升营运效率及用户满意度[95] - 公司自有品牌中药十灵油及镇痛霸祛风活络油已在内地成功上市，并在大湾区扩展业务[96] - 公司品牌中药业务将受益于公众信任提升、市场接受度提高、政府政策有利及预防医学受重视等因素[99] - 公司扩展跨境电子商务市场布局，调整多元化产品组合，以满足消费者需求[99] 各地区表现 - 2025年来自香港、中国内地、澳门、新加坡、其他地区的外部客户收益分别为562,006千港元、146,980千港元、38,644千港元、15,563千港元、19,099千港元，2024年分别为462,829千港元、128,426千港元、25,851千港元、12,507千港元、18,802千港元[25] - 2025年指定非流动资产在香港为1,089,871千港元，在中国内地为700千港元；2024年在香港为1,009,115千港元，在中国内地为35千港元[27] - 香港为主要收益来源，占2025财年总收益72%，较2024财年增加99.2百万港元，中国内地和澳门收益分别增加18.6、12.7百万港元[111][112] 管理层讨论和指引 - 公司未来聚焦扩大跨境电子商务渠道、深化大湾区市场渗透等四大战略重点[63] - 公司在传统中药市场利用有利监管环境及消费者接受度在大湾区拓展商机[64] - 公司未来将致力于卓越营运及严谨增长策略，提升品牌管理专业知识、强化核心品牌资产等[100] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司为投资控股公司，主要从事制造及买卖品牌药以及分销健康保健品，于2021年2月5日在主板上市[7] - 公司已应用香港会计师公会颁布的香港财务报告准则修订本，尚未应用未生效的新准则或诠释[9] - 香港会计准则第1号修订本影响流动或非流动负债的划分，对公司财务报表无重大影响[9][12] - 香港财务报告准则第16号修订本阐明售后租回入账方式，因公司无售后租回交易，对财务报表无重大影响[13] - 香港会计准则第7号修订本及香港财务报告准则第7号引入新披露规定，因公司无供应商融资安排，对财务报表无重大影响[14] - 2025年2月21日，公司间接全资附属公司订立买卖协议，以1.71亿港元收购天喜堂药厂有限公司90%已发行股本，交易于4月3日完成[101] - 2025年3月31日，集团共有279名雇员，与2024年持平[103] - 报告期内，集团雇员成本总额为9950万港元，上一期间为9280万港元[103] - 2024年全年，香港零售销售总额价值按年下跌7.3%，零售销量下跌9.0%，线上零售额价值下跌2.6%，中成药及药材跌幅显著，下跌14.8%，药物与化妆品的价值则增长4.4%[66] - 2025财年，公司受全球利率偏高、中美贸易紧张、内地游客旅游模式改变等因素影响，香港零售业复苏受抑制[97] - 公司已采纳股份授予计划及购股权计划激励和挽留人员[105] - 2024年11月11日公司出售李众胜堂（集团）有限公司10

52周新高股票表现 - 截至5月22日收盘，共有88只股票创52周新高，其中名仕快相(08483)、茂盛控股(00022)、帝王实业控股(01950)创高率位列前三，分别为67.60%、46.55%、45.71% [1] - 名仕快相(08483)收盘价0.230港元，最高价0.300港元，创高率67.60% [1] - 茂盛控股(00022)收盘价0.255港元，最高价0.255港元，创高率46.55% [1] - 帝王实业控股(01950)收盘价0.244港元，最高价0.255港元，创高率45.71% [1] - 品创控股(08066)收盘价0.206港元，最高价0.208港元，创高率36.84% [1] - 德银天下(02418)收盘价2.400港元，最高价2.400港元，创高率26.32% [1] 其他显著新高股票 - 美高域(01985)收盘价1.600港元，最高价1.850港元，创高率22.52% [1] - 乙德投资控股(06182)收盘价0.295港元，最高价0.300港元，创高率20.00% [1] - 欧康维视生物－Ｂ(01477)收盘价7.700港元，最高价8.580港元，创高率15.79% [1] - 国华(00370)收盘价1.670港元，最高价1.680港元，创高率13.51% [1] - 德康农牧(02419)收盘价65.900港元，最高价67.900港元，创高率10.86% [1] - 健倍苗苗(02161)收盘价2.590港元，最高价2.630港元，创高率10.50% [1] 52周新低股票表现 - 高山企业(00616)收盘价0.076港元，最低价0.070港元，创低率-15.66% [3] - 思城控股(01486)收盘价0.188港元，最低价0.162港元，创低率-14.74% [3] - 铁货(01029)收盘价0.064港元，最低价0.060港元，创低率-9.09% [3] - 古兜控股(08308)收盘价0.073港元，最低价0.073港元，创低率-6.41% [3] - 信铭生命科技(00474)收盘价0.019港元，最低价0.018港元，创低率-5.26% [3] - 新质数字(02322)收盘价0.440港元，最低价0.385港元，创低率-3.75% [3] 比特币相关ETF表现 - 博时比特币(03008)收盘价8.655港元，最高价8.705港元，创高率3.02% [1] - 华夏比特币(03042)收盘价13.810港元，最高价13.890港元，创高率2.81% [1] - 嘉实比特币(03439)收盘价13.790港元，最高价13.920港元，创高率2.73% [1] - ＦＩ南方比特币(07376)收盘价4.034港元，最低价4.006港元，创低率-3.47% [3] 大型公司股票表现 - 比亚迪股份(01211)收盘价456.200港元，最高价471.600港元，创高率1.46% [2] - 京东健康(06618)收盘价41.450港元，最高价42.450港元，创高率2.66% [1] - 泡泡玛特(09992)收盘价223.200港元，最高价229.000港元，创高率4.09% [1] - 周大福(01929)收盘价11.460港元，最高价11.560港元，创高率3.58% [1] - 蜜雪集团(02097)收盘价535.500港元，最高价563.000港元，创高率3.40% [1]

52周新高股票表现 - 截止5月21日收盘共有92只股票创52周新高[1] - TEAMWAY INTL GP(01239)以73.39%创高率位居榜首[1] - 中华银科技(00515)和帝王实业控股(01950)分别以39.33%和18.24%创高率位列第二、第三[1] - 宁德时代(03750)收盘价337.4港元最高价343.4港元创高率10.28%[1] - 比亚迪股份(01211)收盘价462.6港元最高价464.8港元创高率3.61%[1] - 泡泡玛特(09992)收盘价216港元最高价220港元创高率3.68%[1] 52周新低股票表现 - 猫屎咖啡控股(01869)以-24.32%创低率表现最差[3] - 九江银行(06190)收盘价4.1港元最低价4.1港元创低率-11.45%[3] - INTL GENIUS(00033)收盘价0.95港元最低价0.8港元创低率-11.11%[3] - 超智能控股(01402)收盘价0.18港元最低价0.17港元创低率-10.05%[3] - 景瑞控股(01862)收盘价0.012港元最低价0.011港元创低率-8.33%[3] 其他表现突出股票 - 蜜雪集团(02097)收盘价538港元最高价544.5港元创高率1.02%[2] - 汇丰控股(00005)收盘价92.55港元最高价93.45港元创高率0.7%[2] - 中国移动(00941)收盘价88.1港元最高价88.45港元创高率0.23%[3] - 建设银行(00939)收盘价6.97港元最高价7港元创高率0.29%[3] - 香港交易所－Ｒ(80388)收盘价359港元最高价360.2港元创高率0.06%[3]

52周新高股票表现 - 截止5月20日收盘，共有91只股票创52周新高 [1] - 三生制药(01530)以49.25%的创高率位居榜首，收盘价19.180，最高价22.000 [1] - TEAMWAY INTL GP(01239)创高率30.53%，收盘价0.229，最高价0.248 [1] - 中国碳中和(01372)创高率17.14%，收盘价1.600，最高价1.640 [1] - 松景科技(01079)和H&H国际控股(01112)分别以16.47%和16.28%的创高率紧随其后 [1] 52周新高股票列表 - 归创通桥(02190)收盘价20.150，最高价22.000，创高率7.32% [1] - 比亚迪股份(01211)收盘价444.600，最高价448.600，创高率2.75% [1] - 泡泡玛特(09992)收盘价208.200，最高价212.200，创高率2.12% [2] - 巨子生物(02367)收盘价84.850，最高价87.100，创高率2.05% [2] - 思摩尔国际(06969)收盘价17.340，最高价18.280，创高率1.90% [2] 52周新低股票表现 - 华泰瑞银(08006)以-9.90%的创低率位居榜首，收盘价0.094，最低价0.091 [3] - 透云生物(01332)创低率-9.71%，收盘价0.096，最低价0.093 [3] - 港湾数字(00913)创低率-5.88%，收盘价0.162，最低价0.160 [3] - 古兜控股(08308)和国际精密(00929)分别以-5.81%和-5.06%的创低率紧随其后 [3] 52周新低股票列表 - 远洋集团(03377)收盘价0.109，最低价0.104，创低率-4.59% [3] - 中国旭阳集团(01907)收盘价2.380，最低价2.340，创低率-2.09% [3] - 小黄鸭德盈(02250)收盘价0.920，最低价0.890，创低率-1.11% [3] - 找钢集团-W(06676)收盘价3.680，最低价3.460，创低率-0.29% [4]

｜2025年5月20日星期二｜ NO.1 跨境电商吉宏股份开启港股招股 5月19日，吉宏股份（HK02603）开启招股，将于5月22日截止认购。吉宏股份业务涵盖跨境社交电商业务及纸制快消品包装业务。吉宏股份 每股发售价7.48港元至10.68港元，每手500股，入场费约5394港元，预计5月27日正式挂牌上市。本次全球发售6791万股H股，按最高发售价为 10.68港元计算，最高集资额约7.25亿港元。 点评：此次集资不仅为公司发展注入强大动力，也可能激发港股市场对跨境电商板块的新热情。吉宏股份成功上市，将有望引领行业新趋 势，推动跨境电商行业的进一步发展。 NO.2 香港交易所任命许亮华为集团财务总监 5月19日，香港交易所（HK00388）公告称，许亮华于2025年6月9日起接替刘碧茵出任集团财务总监，而刘碧茵将继续担任香港交易所首席营 运总监职务。许亮华将直接向香港交易所集团行政总裁汇报，他也将会是香港交易所管理委员会成员。作为集团财务总监，许亮华全权负责 香港交易所集团的财务、库务及投资者关系职能。 点评：许亮华的加入，将助力香港交易所在全球金融市场中保持领先地位。同时，刘碧茵继续担任首席营运总监，确 ...

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收益增长 - 公司总收益为398,953千港元，同比增长22.1%[5] - 品牌药收益为130,658千港元，同比增长23.8%[5] - 品牌中藥收益为219,701千港元，同比增长17.9%[5] - 健康保健品收益为48,594千港元，同比增长39.0%[5] - 公司品牌醫療保健業務收益達399.0百萬港元，較上一期間增長22.1%[19] - 品牌藥分部收益錄得23.9%的強勁增長，主要受何濟公產品銷售帶動[22] - 品牌中藥分部的保濟丸表現出色，推動溢利強勁增長[20] - 品牌中藥分部收益增長17.9%，受保濟丸的強勁表現及濃縮中藥顆粒業務的持續增長所帶動[24] - 健康保健品分部錄得收益增長38.9%，主要由Oncotype DX安可待乳癌基因表現檢測的穩步增長帶動[24] - 公司总收益在2025财年中期较2024财年中期大幅增加72.2百万港元，增幅为22.1%[37] - 品牌中藥分部收益增长17.9%，主要由保濟丸的强劲增长和濃縮中藥顆粒業務的持續增长带动[37] - 品牌藥分部收益增长23.9%，主要由何濟公品牌产品的强劲表现带动[37] - 健康保健品分部收益增长38.9%，主要由跨境電商平台的扩展和受欢迎产品的推介带动[37] - 香港地区贡献了264,631千港元的收益，占总收益的66%，相比2023年同期的221,002千港元增长了19%[138] - 中国内地贡献了84,848千港元的收益，相比2023年同期的73,891千港元增长了15%[138] 财务表现 - 毛利为205,888千港元，同比增长20.3%，毛利率为51.6%[5] - 本公司权益持有人应占溢利为95,881千港元，同比增长53.5%，利润率为24.0%[5] - 经调整EBITDA为144,059千港元，同比增长31.8%，EBITDA率为36.1%[5] - 股本回报率为19.0%，同比增长6.6个百分点[5] - 公司毛利增加至205.9百萬港元，較上一期間增長20.3%[19] - 公司權益持有人應佔綜合溢利增長53.4%至95.9百萬港元[19] - 公司2024年上半年的毛利为205,888千港元，相比2023年同期的171,122千港元增长了20%[134] - 公司2024年上半年的经调整EBITDA为144,059千港元，相比2023年同期的109,288千港元增长了32%[134] - 截至2024年9月30日止六个月，公司实现期内溢利95,881千港元，同比增长53.5%[115] - 截至2024年9月30日止六个月，公司每股基本盈利为95,881,000港元，较2023年同期的62,461,000港元增加53.5%[147] 成本与费用 - 材料成本占销售总成本的81%，维持在相若水平[41] - 员工成本增加5.1百万港元或30.0%，主要由自主品牌产品产量增加所致[42] - 公司2024年上半年的销售及分销开支为56,966千港元，相比2023年同期的66,961千港元减少了15%[134] - 公司2024年上半年的行政及其他营运开支为36,941千港元，相比2023年同期的25,273千港元增长了46%[134] - 公司2024年上半年的融资成本为2,936千港元，相比2023年同期的4,138千港元减少了29%[134] - 截至2024年9月30日止六个月，公司折旧费用为13,789千港元，较2023年同期的12,856千港元增加7.3%[144] 资产与负债 - 资产总值为1,409,493千港元，同比增长1.5%[6] - 权益总额为1,066,697千港元，同比增长4.4%[6] - 银行贷款减少45.0百万港元至70.0百万港元，归因于部分贷款的偿还[58] - 现金及现金等价物约86.7%以港元计值，余额主要以欧元、美元、人民币、日圆及新加坡元计值[57] - 净资本负债比率为零，显示集团财务状况稳健[63] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为155,685千港元，同比增长36.3%[118] - 截至2024年9月30日，公司未持有任何库存股份[78] - 截至2024年9月30日，公司已发行普通股为8,140,000股，每股面值0.01港元[163] 员工与人力资源 - 公司员工总数从2023年9月30日的258名增加到2024年9月30日的279名[32] - 公司员工成本总额在报告期内约为52.9百万港元，而2023年同期为55.6百万港元[32] - 截至2024年9月30日止六个月，公司主要管理人员的短期雇员福利为2,333,000港元，离职后福利为18,000港元，股本报酬福利为5,616,000港元[174] 市场与销售策略 - 公司透過線上及線下渠道一體化銷售及營銷策略，有效把握消費保健產品市場的增長機遇[20] - 公司嚴格管理成本，維持穩健的財務狀況及雄厚的現金儲備[20] - 公司策略性地聚焦核心增長計劃，進一步鞏固其於品牌醫療保健市場的地位[18] - 公司擁有廣闊的銷售及分銷網絡，覆蓋中國、澳門、台灣及東南亞等地區[14] - 公司透過多渠道推廣活動，包括巴士廣告、地鐵廣告、電台及店內陳列架，提升品牌知名度[24] - 公司在小紅書及抖音等社交媒體平台上加強營銷力度，以吸引年輕受眾[24] - 公司擴大於本地及跨境電子商務平台的業務，策略性地立足於香港及大灣區蓬勃發展的傳統中藥市場[27] 产品与业务扩展 - 濃縮中藥顆粒業務保持穩定的增長勢頭[20] - 濃縮中藥顆粒業務銷售收益持續增長，隨著公眾對傳統中藥服務的接受程度不斷提高，需求持續增加[24] - 跨境電子商務業務持續擴展，穩定地為公司貢獻溢利，主要得益於內部自主品牌（如保濟丸）的旺盛需求[28] - 公司在天貓國際平台設立海外旗艦店，提升品牌形象及在中國消費者之間的知名度[28] - 公司通过开发新的傳統中藥顆粒劑及健康保健品扩大产品组合[29] - 公司正在寻求扩大品牌濃縮中藥顆粒複方製劑的注册范围，并通过中醫師網络加强分销[29] - 公司通过品牌中藥十靈油及鎮痛霸祛風活絡油把握大灣區的新兴机遇[29] 股东与股息 - 公司宣派2024年中期股息每股普通股5.50港仙，总金额约45.2百万港元，相比2023年同期的3.45港仙和31.0百万港元有所增加[81] - 中期股息将于2025年1月15日派付给于2024年12月20日名列股东名册的股东[81] - 公司股份过户登记将于2024年12月19日至20日暂停办理，以确定股东收取中期股息的资格[82] - 截至2024年9月30日，岑先生通过直接和间接方式持有公司512,823,346股股份，占已发行股本的62.39%[83] - 黄一伟先生、严振亮先生、杨国晋先生和陈锦釗先生分别持有公司620,862股、12,996,390股、379,500股和37,950股股份，分别占已发行股本的0.08%、1.58%、0.05%和0.01%[83] - 截至2024年9月30日止六个月，公司宣派中期股息每股5.50港仙，总计45,210千港元，较2023年同期的30,959千港元增加46.1%[149] 企业管治与合规 - 公司已遵守企业管治守则的所有守则条文，并采纳了其中大多数建议最佳常规[76] - 公司已采用标准守则作为董事进行证券交易的行為守則，所有董事均确认在报告期内遵守了标准守则[77] - 公司于2024年8月6日批准并采纳了购股权计划，有效期为十年[90] - 购股权计划旨在提供激励措施，以挽留参与者并吸引合适人才，推动公司发展[90] - 根据购股权计划，可供发行的股份总数为83,381,000股，占已发行股份的10.14%[93] - 截至2024年4月1日和9月30日，根据购股权计划可供授出的股份数目分别为零和83,381,000股，占已发行股本的10%[93] - 岑先生于2024年7月2日获得5,400,000股奖励股份，截至2024年9月30日未归属[96] - 公司股份授予计划于2021年1月18日采纳，并于2023年9月21日修订，计划有效期为10年[98][99] - 股份授予计划受托人于报告期内通过公开市场购买了10,500,000股股份[100] - 公司于2024年7月2日向一名合资格承授人授出5,400,000股股份，并于2024年8月14日无条件归属[100] - 授出股份奖励的公平值约为每股1.04港元，基于授出日期已公布的股份收市价确定[101] - 归属股份的加权平均收市价为每股0.95港元[102] - 股份授予计划受托人持有的股份不得超过公司已发行股份总数的5%[99] - 股份授予计划中，单个参与者在任何12个月期间归属的股份总数不得超过公司已发行股份总数的1%（独立非执行董事除外，其上限为0.1%）[99] 社会责任与合作 - 公司夥拍香港乳癌基金會推出患者護理計劃，公立醫院患者接受Oncotype DX篩查測試後可獲報銷[26] - 公司預期未來數年公立醫院的Oncotype DX病例數將會增加，因該計劃對患者大有裨益[26] 未来展望 - 公司对持续增长策略定位充满信心，市场动态力量包括慣於久坐的生活方式、生活水平提高带动健康意识增加以及人口老化[31] - 公司出售其间接非全资附属公司20.1%股权，代价为46,230,000港元[177]