普通決議案 – 1 – 茲通告江西一脈陽光集團股份有限公司（「本公司」）謹訂於2024年11月18日（星 期一）上午十時正假座中國北京市朝陽區民族園路2號一脈陽光醫學影像診斷中心以現 場會議結合網上虛擬會議的方式舉行股東特別大會（「股東特別大會」），以審議並酌情 通過下列決議案： 1. 選舉陳朝陽先生為第二屆董事會執行董事； 2. 選舉何英飛女士為第二屆董事會執行董事； 3. 選舉馮勰先生為第二屆董事會執行董事； 4. 選舉李飛宇先生為第二屆董事會執行董事； 5. 選舉劉森林先生為第二屆董事會非執行董事； 6. 選舉郭濤先生為第二屆董事會非執行董事； 7. 選舉吳曉輝先生為第二屆董事會獨立非執行董事； 8. 選舉羅毅先生為第二屆董事會獨立非執行董事； 9. 選舉陳伊菲女士為第二屆董事會獨立非執行董事； 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本通告全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 Jiangxi Rimag Group Co., Ltd. 江西一脈陽光集團股份有限公司 （於中華人民 ...

此乃要件 請即處理 閣下對本通函任何方面或應採取的行動如有任何疑問，應諮詢股票經紀或其他註冊證券交易商、銀行經 理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 閣下如已售出或轉讓名下所有江西一脈陽光集團股份有限公司的股份，應立即將本通函連同隨附的代表委 任表格交予買主或承讓人或經手買賣或轉讓的銀行、股票經紀或其他代理，以便轉交買主或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本通函全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 (1)董事會換屆選舉； (2)監事委員會換屆選舉； (3)建議委任核數師； (4)建議提供擔保；及 (5)股東特別大會通告 本公司謹訂於2024年11月18日（星期一）上午十時正假座中國北京市朝陽區民族園路2號一脈陽光醫學 影像診斷中心以現場會議結合網上虛擬會議的方式召開股東特別大會。股東特別大會通告載於本通函第 EGM-1至EGM-3頁。股東特別大會適用之代表委任表格登載於聯交所網站( http://www.hkexnews.hk )及本 公司網站( https://www ...

江西一脈陽光集團股份有限公司 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Jiangxi Rimag Group Co., Ltd. 更改暫停辦理股份過戶登記手續期間 茲提述江西一脈陽光集團股份有限公司（「本公司」）日期為2024年10月25日的公 告（「公告」），內容有關(1)董事會換屆選舉、(2)監事委員會換屆選舉、(3)建議委 任核數師、(4)建議提供擔保及(5)暫停辦理股份過戶登記手續。除文義另有所指 外，本公告所用詞彙與公告所用者具有相同涵義。 香港，2024年11月1日 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 截至本公告日期，董事會包括執行董事徐克博士、陳朝陽先生、何英飛女士及馮 勰先生；非執行董事劉森林先生及毛曉軍先生；及獨立非執行董事吳曉輝先生、 羅毅先生及袁駿先生。 （股份代號：2522） 誠如公告所披露，為釐定股東有權出席股東特別大會並於會上投票，本公司原定 於2024年11月12日（星期二）至2024年11月15日（星期 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （股份代號：2522） Jiangxi Rimag Group Co., Ltd. 江西一脈陽光集團股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） (1) 董事會換屆選舉； (2) 監事委員會換屆選舉； (3) 建議委任核數師； (4) 建議提供擔保；及 (5) 暫停辦理股份過戶登記手續 本公司欣然宣佈，董事會於2024年10月25日召開會議，審議並決議批准（其中包 括）建議董事會換屆選舉、建議委任核數師及建議提供擔保。 同日，監事委員會召開會議，審議並決議批准建議監事委員會換屆選舉。 董事會及監事委員會已同意將上述議案提呈至股東特別大會以供審議及批准。 (1) 董事會換屆選舉 第一屆董事會的任期已於2024年6月18日屆滿。根據相關法律法規及組織章 程細則以及提名委員會的意見，經董事會分別審議及批准的第二屆董事會候 選人名單載列如下： | 執行董事 | 陳朝陽先生 | | --- | --- ...

公司概况 - 公司在聯交所成功上市，成為「中國醫學影像服務第一股」[1] - 公司作为中国领先的医学影像专科医疗集团，是中国唯一一家为整个医学影像产业链提供全面医学影像服务及价值的医学影像平台运营商与管理者[8] - 公司主要从事提供医疗影像服务、影像解决方案服务及一脉云服务[98] - 公司业务发展模式与国家医疗改革政策高度融合,为公司发展提供良好机遇[57][58] - 公司目标成为中国及世界专注发展医学影像能力的领先医疗集团[47] 业务发展 - 持續擴大醫學影像中心網絡，新增開發12個影像中心項目，新投入運營9個影像中心項目，截至2024年6月30日累計運營105個影像中心[1] - 制定《醫學影像檢查項目名稱及編碼標準》，為集團醫學影像數據的標準化和統一化提供依據[1] - 公司通过医学影像中心服务+影像解决方案服务+一脉云服务三部分业务组成了服务能力输出[8] - 公司三大核心业务形成一站式生态系统平台，连接不同参与者，实现模式创新和科技创新[16] - 公司三大核心业务相互支撑和转化，形成一站式生态系统平台[15] - 公司透过三大业务为客户提供不同的服务套餐来满足其需求[15] - 公司计划持续扩大医学影像中心网络，扩大影像解决方案服务范围[48] - 公司计划采取多种投资合作策略,如与当地国资平台合资建设区域共享影像中心[48] - 通过在已投资建设的影像中心的区域进一步发展专科医联体影像中心及运营管理型影像中心，实现影像服务能力的延伸和下沉[49] - 计划在人口众多、消费水平高且需求差异化极大的高线城市建立或收购更多旗舰型影像中心[49] - 计划提供多元化的医学影像服务，并有策略地选择有良好开发潜力的地区[49] - 计划为潜在客户提供影像解决方案服务及一脉云服务，以实现快速业务扩张[49] - 计划把握市场机遇，与客户合作，将他们转化为运营管理型影像中心、区域共享型影像中心的业务合作伙伴[49] - 计划进行海外扩张，选择在有价值窪地、医疗需求及政策支持的部分国家，建立或收购影像中心[49] - 聚焦专病，发挥医学影像在疾病针对领域的作用，以影像为纽带，帮助公立医院建设和打造专病门诊[50] - 提倡影像赋能"疾病预防"，发挥医学影像在健康管理及早筛预防领域的应用价值[51] - 将推动运营导师制，确保新中心能够快速学习和应用公司的最佳运营实践[51] - 计划持续投资研发工作，以增强一脉云服务能力，及进一步支持医学影像中心及影像解决方案服务快速高效的业务增长[52][53] 财务表现 - 核心的影像中心服務收入保持相對穩定，即使在面對宏觀經濟放緩和醫療行業政策環境強監管影響下仍保持扎實的業務基本面[6] - 2024年中期收入為4.14億人民幣，同比下降21.9%[5] - 2024年中期毛利為1.60億人民幣，同比下降15.4%[5] - 2024年中期本公司擁有人應佔溢利為3,836萬人民幣，同比下降91.1%[5] - 影像中心服務收入約為人民幣319.0百萬元，較上年同期減少5.9%，但較下半年逆市向好，環比增加6.7%[9] - 影像解決方案服務收入同比下降54.3%，環比下降7.3%，主要由於醫療行業政策環境的強監管影響導致醫療機構採購需求放緩[12] - 一脈云服務收入同比增加123.3%，環比增加17.1%，主要由於挖掘了醫院合作伙伴的信息化需求帶來二次銷售[14] - 報告期內公司整體收入為413.7百萬元人民幣，同比下降21.9%，環比增加3.7%[19] - 公司銷售成本同比下降25.5%，主要由於影像解決方案服務銷售訂單數量減少導致買賣醫療設備數量下降[21] - 毛利由上年同期的約人民幣188.6百萬元減少15.3%至約人民幣159.7百萬元[22] - 毛利率由上年同期的35.6%上升至38.6%[23] - 銷售開支較上年同期減少4.3%至約人民幣33.0百萬元[24] - 行政開支較上年同期增加37.0%至約人民幣111.1百萬元[25] - 研發開支較上年同期減少3.4%至約人民幣5.7百萬元[26] - 財務成本淨額較上年同期減少7.5%至約人民幣9.9百萬元[28] - 期內溢利較上年同期大幅減少97.9%至約人民幣1.0百萬元[30] - EBITDA較上年同期減少26.5%至人民幣114.1百萬元[31] - 經調整EBITDA較上年同期減少10.9%至人民幣149.1百萬元[31] - 經調整淨溢利較上年同期減少39.5%至人民幣35.9百萬元[31] - 報告期內經調整淨溢利約為人民幣35.9百萬元，同比下降39.5%[36] - 報告期內經營活動產生的現金淨額約為人民幣34.1百萬元，同比下降65.0%[39] - 報告期末現金及現金等價物餘額約為人民幣305.5百萬元，較年初增加

财务表现 - 报告期内收入为4.14亿元人民币，同比下降21.9%[1] - 毛利为1.60亿元人民币，同比下降15.4%[1] - 期内溢利为962万元人民币，同比下降98.0%[1] - 本公司拥有人应占期内溢利为383.6万元人民币，同比下降91.1%[1] - EBITDA为1.14亿元人民币，同比下降26.5%[1] - 经调整EBITDA为1.49亿元人民币，同比下降10.9%[1] - 经调整净溢利为3,588.8万元人民币，同比下降39.5%[1] - 2024年上半年,公司实现净利润0.96亿人民币,较2023年同期增长[9] 业务发展 - 公司在报告期内新增开发12个影像中心项目，新投入运营9个影像中心项目[3] - 截至2024年6月30日,公司已开发合共119个影像中心，包括9个旗舰型、28个区域共享型、66个专科医联体型及16个运营管理型[33] - 截至2024年6月30日,公司已运营合共105个影像中心，包括9个旗舰型、25个区域共享型、54个专科医联体型及17个运营管理型[33] - 公司开展了78场固定的专业培训课程，涵盖放射、超声、核医学及护理等方向[34] - 公司推出了多项病种专项影像检查和影像特色技术，形成了专业运营发展的特色创新路径[34] - 公司持续与临床科室进行学科交流，助力临床成立专科门诊[34] - 公司注重专业人才的培养及储备，与多所高校建立合作关系[34] 收入构成 - 影像中心服务收入约为人民币319.0百万元，较上年同期减少5.9%，较上半年环比增加6.7%[33] - 影像解决方案服务收入为85,180千人民币,占总收入的20.6%[19] - 一脉云服务收入为9,580千人民币,占总收入的2.3%[19] 成本费用 - 本集团的主要经营成本包括员工福利开支100,487千人民币[21]、原材料及买卖医疗设备81,189千人民币[21]、折旧79,424千人民币[21] - 销售成本下降25.5%，主要由于影像解决方案服务的销售订单数量减少[41] - 销售开支减少4.3%至约人民币33.0百万元，主要由于线下营销活动减少[43] - 行政开支增加37.0%至约人民币111.1百万元，主要是由于上市开支上升[44] - 研发开支减少3.4%至约人民币5.7百万元，主要由于对研发人员差旅开支的成本控制[45] - 财务成本净额减少7.5%至约人民币9.9百万元，主要是由于银行借款及融资租赁的加权平均结余减少[46] 财务状况 - 截至2024年6月30日,公司总资产为21.79亿人民币,较2023年12月31日增加15.9%[6][8] - 截至2024年6月30日,公司总权益为15.63亿人民币,较2023年12月31日增加17.1%[6][8] - 截至2024年6月30日,公司现金及现金等价物为3.06亿人民币,较2023年12月31日增加61.8%[6][8] - 截至2024年6月30日,公司长期借款为1.18亿人民币,较2023年12月31日增加39.2%[8] - 截至2024年6月30日,公司短期借款为1.47亿人民币,较2023年12月31日增加17.7%[8] - 于2024年6月30日现金及现金等价物约为人民币305.5百万元，较2023年12月31日增加[55] - 于2024年6月30日资产负债率为17.0%，较2023年12月31日上升1.3%[56] - 于2024年6月30日流动资产净值约为人民币448.1百万元，较2023年12月31日上升47.3%[57] 税务 - 本集团的所得税开支为3,412千人民币,其中包括即期所得税11,366千人民币和递延所得税抵免7,954千人民币[22] - 本集团已采纳国际税务改革-第二支柱模型规则-国际会计准则第12号的修订[23] - 本公司在中国内地成立及运营的附属公司须按25%的法定税率缴纳中国企业所得税[23] - 从事研发活动的企业有权将其产生的研发开支的200%作为扣税开支[23] - 根据地方税务当局的批准,部分附属公司有权于2023年及截至2024年6月30日止六个月享有15%的优惠所得税税率[24] - 适用于小微企业的企业所得税率为5%[24] 其他 - 公司于2024年6月7日在香港联交所主板成功上市[3][6] - 公司采用国际会计准则第34号编制中期财务报告[12] - 公司自2024年1月1日起采用新的会计准则,未对会计政策产生重大影响[13][14] - 本集团主要在中国内地从事影像业务[18] - 公司无重大外汇风险,无重大投资或收购计划[58][59] - 报告期内资本开支约为人民币180.3百万元,主要用于购买设备及无形资产[60] - 于2024年6月30日共有1,667名员工及医疗专业人员,员工福利开支约为人民币100.5百万元[63]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予买入评级，目标价为21.41港元 [1][12] 报告的核心观点 - 中国第三方医学影像中心市场增长潜力大，预计到2030年市场规模将达186亿元，2023 - 2030年复合年增长率为30.7% [1][7][113] - 报告研究的具体公司是中国第三方医学影像服务行业的领先者，提供端到端的综合影像服务，业务模式与分级诊疗需求契合，预计2023 - 2026年总营收复合年增长率为23.3% [1][10][12] 根据相关目录分别进行总结 投资论点 - 第三方医学影像中心市场增长潜力大：中国医学影像市场存在人均影像设备数量少、资源分布不均、患者需求未满足等痛点，在政策利好下，第三方医学影像中心渗透率有望提升，市场规模预计快速增长 [6][7][113] - 在第三方医学影像服务行业领先且增长稳健：公司是中国医学影像领域的领先集团，提供全面的端到端服务，通过多种类型影像中心提供服务，影像中心网络扩张带动营收显著增长，成本控制因规模经济改善，盈利能力提升 [8][10][29] - 综合影像服务满足分级诊疗系统需求：公司业务模式全面，为不同层级医院和机构提供影像服务、运营管理和投资能力，旗舰中心服务大城市患者，区域协作和专科医联体中心使市县机构以低成本获得优质服务，还为缺乏专业能力的机构提供针对性服务 [11] - 高效标准化运营管理系统支持影像中心快速复制和扩张：公司建立了影像中心战略发展系统，包括标准化管理流程和大规模采购，实施多维运营管理标准操作程序系统、质量控制系统、培训系统和强大的放射科顾问团队 [12] 中国最大的医学影像服务专业集团 - 2023年公司是中国最大的医学影像专业集团，在影像中心数量、设备数量、执业放射科医生注册数、日均筛查量和患者费用等方面领先，截至2024年5月6日，拥有31张第三方医学影像中心牌照，占总数的19% [16] - 截至2023年12月31日，在17个省份建立了97个影像中心，执业放射科医生注册数超230人，2023年影像中心日均检查量约20000次 [16] 估值 - 基于9年现金流折现模型（加权平均资本成本：10.6%，终端增长率：2.5%）得出目标价21.41港元 [1][12] 竞争业务模式提供综合服务 - 公司建立医学影像中心以满足患者和医院不同需求，整合运营管理能力和资源，开发影像解决方案服务，并通过Rimag Cloud平台提供数据服务，形成一站式生态系统，连接并为多方参与者创造价值 [32][33][34] - 公司收入主要来自影像中心服务、影像解决方案服务和Rimag Cloud服务，影像中心服务是最大收入贡献者，2023年营收6.381亿元，占总收入的68.7%，2021 - 2023年复合年增长率为20.1%，毛利率从2021年的33.5%提升至2023年的45.1% [36] - 影像解决方案服务2023年营收2.784亿元，2021 - 2023年复合年增长率为41.4%，占2023年总收入的30.0%，2023年毛利率为15.2% [37] - Rimag Cloud服务2023年营收1250万元，占总收入的1.3%，毛利率降至21.7% [37] 影像中心服务 - 包括影像检查和诊断服务以及为合作伙伴影像中心提供的运营管理服务，通过四种类型影像中心提供服务，满足各级医疗机构痛点 [39][40] - 截至2024年5月6日，公司拥有31张有效第三方医学影像中心牌照，是中国持有有效牌照最多的第三方医学影像中心运营商，截至2023年12月31日，建立并管理97个影像中心网络，不同类型影像中心在盈利和投资回报方面表现不同 [42][43][44] - 公司医学专业人员经验丰富、资质高，建立了Rimag Imaging Academy进行人才培养和专业培训 [48][49][50] - 2023年影像中心服务营收6.381亿元，区域协作影像中心占比56%，各类影像中心毛利率均有提升，整体影像中心服务业务毛利率从2021年的33.5%提升至2023年的45.1% [52][53] - 公司于2022年获得互联网医院医疗机构执业许可证，2023年成都温江一脉阳光互联网医院有限公司营收380万元，占公司总收入的0.4%，公司计划拓展慢性病管理服务 [56] 影像解决方案服务 - 自2019年起为客户提供服务，开发了模块化医学影像解决方案，包括设备选择和配置、基础设施翻新服务、培训服务、维修和维护服务以及Rimag Cloud平台相关服务，客户可按需选择 [81] - 截至2023年12月31日，已服务超80家医疗机构，2023年签订21份以设备为中心的一站式解决方案套餐合同，销售影像设备给中介的收入从2021年的3450万元增长至2023年的1.398亿元，影像解决方案服务营收从2021年的1.393亿元增长至2023年的2.784亿元，复合年增长率为41.4% [85][87][89] Rimag Cloud服务 - 开发Rimag Cloud平台以促进资源和能力共享，支持全国影像中心网络运营，截至2024年5月6日，获得88项软件版权、2项医疗器械注册证书，并申请4项发明专利待审核 [90] - 平台包括医学影像工作流模块和运营管理模块，可帮助医疗机构降低成本、规范工作流程和实现数据驱动管理，2023年因业务策略调整，营收同比下降27.1%至1250万元，占总收入的1.3% [92][93] 中国医学影像行业概述 - 医学影像技术在临床诊断和治疗中至关重要，常用技术包括CT扫描、MRI、X射线成像、超声和核医学，主要类型医学影像服务价格受省级医保管理部门监管，过去几年保持稳定 [94] 中国医学影像能力不足 - 中国在CT、MRI和PET/CT设备安装数量上落后于发达国家，医学影像专业人员短缺，培训教育体系不受重视，分布不均，基层医疗设施影像能力弱，导致患者集中于大医院，等待时间长 [96][98][99] - 行业还存在放射科医生与临床医生缺乏互动、信息技术能力不足导致信息障碍、缺乏有效质量控制等痛点，政府出台政策促进医学影像中心行业发展和分级诊疗制度建设 [102] 中国医学影像服务市场概述 - 医学影像中心为患者和消费者提供影像检查和诊断服务，中国医学影像服务市场规模从2018年的1474亿元增长至2023年的2709亿元，复合年增长率为12.9%，预计2026年达4046亿元，2023 - 2026年复合年增长率为14.3%，2030年达6615亿元，2026 - 2030年复合年增长率为13.1% [104][105] - 市场主要参与者包括医院放射科和第三方医学影像中心，医院放射科目前占主导，但资源分布不均，第三方医学影像中心可补充医院不足，政府出台政策促进民营医疗服务行业发展 [107][108]