中金发布研报称，预计主要覆盖物管企业2025 年收入平均同比增长6%，整体利润率维持大体稳定，核 心净利润平均同比增长4%。预计各家企业的全年派息比例为30%-75%，对应平均股息收益率5.5%。 摩根士丹利预计，所覆盖内地物管公司去年业绩总体应符合预期，盈利增长为低单位数，但分化加剧。 大摩认为，物管及服务公司短期利润率仍承压，但随着领先的专案管理公司会退出低品质和非核心项目 以优化业务组合，全年经营现金流应维持在利润的1倍左右。 智通财经APP获悉，内房股早盘爆发，物管股跟随走高。截至发稿，融创服务(01516)涨5.67%，报1.49 港元；金茂服务(00816)涨4.67%，报2.69港元；绿城服务(02869)涨4.88%，报4.51港元；万物云(02602) 涨4.01%，报19.44港元。 ...

行业盈利预测 - 以加权平均值计算 2025年中国物业管理公司盈利预计同比增长10% [1] - 该增速低于市场普遍预期的12% [1] - 该增速较2024年及2025年上半年的增长15%及12%有所放缓 [1] 增长放缓原因 - 增长放缓主要由于现金收款比率下降 [1] - 增长放缓亦由于增值服务收入与利润率下滑 [1] 主要公司表现预期 - 预期绿城服务(02869)表现将会领先 [1] - 其次为华润万象生活(01209) 保利物业(06049) 中海物业(02669) 万物云(02602)及碧桂园服务(06098) [1] - 其中首选华润万象生活和绿城服务 [1]

沽空比率最高的股票 - 华润啤酒-R、安踏体育-R、李宁-R的沽空比率均达到100.00%，位居前三位 [1] - 联想集团-R、中国平安-R、香港交易所-R的沽空比率分别为82.43%、71.58%、63.74%，位列前十 [2] - 快手-WR、美团-WR、中国中车、蔚来-SW的沽空比率在51.78%至55.72%之间，进入前十榜单 [2] 沽空金额最高的股票 - 泡泡玛特、小米集团-W、阿里巴巴-W的沽空金额位居前三，分别为12.09亿元、10.75亿元、9.74亿元 [1] - 中国平安、美团-W、腾讯控股的沽空金额分别为8.41亿元、7.98亿元、7.65亿元，位列前十 [2] - 快手-W、紫金矿业、百度集团-SW、新鸿基地产的沽空金额在5.81亿元至7.32亿元之间，进入前十榜单 [2] 沽空偏离值最高的股票 - 中国中车、李宁-R、中国平安-R的偏离值位居前三，分别为42.51%、38.82%、30.07% [1] - 华润啤酒-R、永升服务、药明康德的偏离值分别为25.37%、24.91%、23.97%，位列前十 [2] - 长城汽车、中国船舶租赁、蔚来-SW、万物云的偏离值在21.60%至23.38%之间，进入前十榜单 [2][3] 其他沽空数据详情 - 华润啤酒-R沽空金额为19.28万元，安踏体育-R为9.50万元，李宁-R为10.09万元 [2] - 中国中车沽空金额为7518.89万元，沽空比率为52.87% [2] - 蔚来-SW沽空金额为1.40亿元，沽空比率为51.78% [2] - 泡泡玛特沽空比率为28.53%，小米集团-W为19.43%，阿里巴巴-W为8.66% [2] - 中国平安沽空比率为35.60%，美团-W为26.38%，腾讯控股为7.33% [2] - 快手-W沽空比率为28.00%，紫金矿业为11.13%，百度集团-SW为25.12%，新鸿基地产为41.01% [2]

行业整体业绩与增长预期 - 预计所覆盖内地物管公司去年业绩总体符合预期 盈利增长为低单位数 但分化加剧 [1] - 领先企业持续受益于第三方市场整合 多数物管公司仍达成全年扩张目标 凸显了巨大的长期市场潜力 [2] 重点公司盈利增长预测 - 预计绿城服务（02869）与华润万象生活（01209）将实现最高利润增长 同比增10%至15% [1] - 预计保利物业（06049）与中海物业（02669）将实现中单位数增长 [1] - 融创服务（01516）可能仍面临核心利润下滑 受过往项目应收款问题及非核心业务拖累 [1] 行业风险与现金流状况 - 现金回款疲弱仍是主要阻力 去年现金回款比率同比降1至2个百分点 [2] - 现金回款比率下降受居民预付款减少及2022年后交付的高空置率项目占比上升影响 [2] - 短期利润率仍承压 但全年经营现金流应维持在利润的1倍左右 [2] 盈利分化关键驱动因素 - 第三方应收帐款的减损仍持续成为各物管公司盈利分化的关键驱动因素 [2] - 除万物云（02602）外 来自关联方的减损风险已大致清除 [1]

公司股份回购 - 公司于2026年1月21日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为480.31万港元 [1] - 公司共计回购24.97万股股份 [1] - 回购价格区间为每股19.19港元至19.27港元 [1]

公司股份回购 - 公司于1月21日进行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资480.3万港元 [1] - 本次回购股份数量为25万股 [1]

公司股份回购行动 - 公司于2026年1月21日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为480.31万港元 [1] - 共回购24.97万股公司股份 [1] - 回购价格区间为每股19.19港元至19.27港元 [1]

股份数据 - 2026年1月20日已发行股份（不含库存）1,153,938,329，库存14,114,800，总数1,168,053,129[3] - 2026年1月21日购回股份249,700，占比0.0216%，每股购回价HKD 19.2355[3] - 2026年1月21日结束时，已发行股份（不含库存）1,153,688,629，库存14,364,500，总数1,168,053,129[3] 购回情况 - 2026年1月21日购回股份每股最高HKD 19.27，最低HKD 19.19，总额HKD 4,803,104.35[11] - 购回授权决议2025年5月16日通过，可购回总数115,649,292[11] - 已购回2,804,300，占比0.2425%[11] 其他信息 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2026年2月20日[11] - 呈交者为黄旻，职衔是联席公司秘书[13]

公司股份回购 - 公司于2026年1月20日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为1922.65万港元 [1] - 本次回购股份数量为100.2万股 [1] - 回购价格区间为每股19.04港元至19.21港元 [1]

公司股份回购 - 万物云于2026年1月20日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为1922.65万港元 [1] - 本次回购股份数量为100.2万股 [1] - 每股回购价格区间为19.04港元至19.21港元 [1]