公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年收益为103.17904亿元，较2023年的85.33611亿元同比增长21%[3] - 2024年营运溢利为36.46623亿元，较2023年的22.26882亿元同比增长64%[3] - 2024年母公司拥有人应占溢利为15.51613亿元，较2023年的4.83457亿元同比增长221%[3] - 2024年每股基本盈利为1.16元，较2023年的0.36元同比增长222%[3] - 2024年每股摊薄盈利为1.11元，较2023年的0.34元同比增长226%[3] - 2024年末非流动资产总额为80.44078亿元，较2023年末的83.01498亿元有所下降[6] - 2024年末流动资产总额为302.40397亿元，较2023年末的268.93214亿元有所上升[6] - 2024年末流动负债总额为87.16614亿元，较2023年末的48.80438亿元有所上升[8] - 2024年公司本年度溢利为2797096千元人民币，2023年为1215188千元人民币，同比增长129.9%[10] - 2024年公司本年度其他综合收益（除税后）为56215千元人民币，2023年为70482千元人民币，同比下降20.2%[10] - 2024年公司本年度综合收益总额为2853311千元人民币，2023年为1285670千元人民币，同比增长121.9%[10] - 2024年母公司拥有人应占本年度溢利为1602668千元人民币，2023年为542660千元人民币，同比增长195.3%[10] - 2024年非控股权益应占本年度溢利为1250643千元人民币，2023年为743010千元人民币，同比增长68.3%[10] - 2024年指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益投资公允价值变动（扣除税项）为 - 654千元人民币，2023年为195千元人民币[10][11] - 2024年呈列货币换算差额为37293千元人民币，2023年为 - 29429千元人民币[11] - 2024年分占联营公司其他综合收益为16776千元人民币，2023年为71296千元人民币，同比下降76.5%[10][11] - 2024年派付予非控股权益之股息为690855千元人民币[11] - 2024年已宣派2023年末期股息为170337千元人民币[11] - 2023年1月1日母公司拥有人应占权益总额为24,156,467千元人民币[12] - 2023年12月31日母公司拥有人应占权益总额为26,573,257千元人民币[12] - 2024年经营活动所得现金流量净额为4,587,160千元人民币，2023年为3,488,746千元人民币[13] - 2024年投资活动耗用现金流量净额为8,523,733千元人民币，2023年为6,476,034千元人民币[13] - 2024年融资活动（耗用）╱所得现金流量净额为1,083,680千元人民币，2023年为655,863千元人民币[13] - 2024年末现金及现金等值项目为3,703,586千元人民币，2023年末为8,707,372千元人民币[13] - 2024年除税前溢利为3131254千元，2023年为1488852千元[22][24] - 2024年雇员福利开支（包括董事酬金）为4070898千元，2023年为3765451千元[26] - 2024年其他亏损净额为153770千元，2023年为32160千元[22][24][29] - 2024年工资及薪金为3032313千元，2023年为2786571千元[26] - 2024年社会保成本及员工福利为472344千元，2023年为409172千元[26] - 2024年中国内地即期所得税423,919千元，香港即期所得税14,956千元，其他地区即期所得税14,740千元，本年度税项总支出334,158千元[42] - 2024年每股基本盈利按母公司普通权益持有人应占溢利1,551,613千元及1,332,588,014股普通股加权平均数计算，每股摊薄盈利按调整后盈利1,486,958千元及1,335,207,845股计算[44][45] - 2024年末应收贸易账款扣除亏损拨备后为698,070千元，其中0 - 30日为211,974千元[47] - 2024年末应付贸易账款为478,381千元，其中0 - 30日为165,181千元[48] - 2024年第四季度收益为27.925亿元，同比增长21%，环比下降4%[59] - 2024年第四季度收益成本为4.491亿元，同比增长9%，环比下降2%；毛利为23.433亿元，同比增长24%，环比下降5%；毛利率为84%，同比增长2个百分点，环比持平[61] - 2024年第四季度研发成本为7.304亿元，同比增长7%，环比下降15%[63] - 2024年第四季度销售及分销开支为3.403亿元，同比下降10%，环比下降7%[64] - 2024年第四季度行政开支为1.527亿元，同比下降11%，环比下降8%[65] - 2024年第四季度股份酬金成本为0.593亿元，同比下降23%，环比增长2%[66] - 2024年第四季度扣除股份酬金成本前的营运溢利为11.662亿元，同比增长47%，环比下降3%[67] - 2024年收益为10317.9百万元，较上年同期增长21%[75] - 2024年毛利为8580.5百万元，较上年同期增长22%，毛利率为83%，上升1个百分点[76] - 2024年研发成本为3045.4百万元，较上年同期增长13%[77] - 2024年销售及分销开支为1345.9百万元，较上年同期减少8%[78] - 2024年扣除股份酬金成本前的营运溢利较上年同期增长54%至3922.5百万元[82] - 2024年母公司拥有人应占溢利为1551.6百万元，上年为483.5百万元[86] - 2024年扣除股份酬金成本前母公司拥有人应占溢利为1719.6百万元，上年为684.5百万元[87] - 截至2024年末，现金及银行存款和受限制现金分别为23815.0百万元和5.8百万元，合共占总资产62%[90] - 2024年末资产负债率为26%，2023年末为24%[90] - 2024年经营活动产生的现金净额为4587.2百万元，2023年为3488.7百万元[93] - 2024年公司首次实现百亿营收里程碑，年度总收益为103.179亿元，同比增长21%[96] - 2024年集团经营溢利升至36.466亿元，劲增64%，经营溢利率提升至35%，2023年为26%[96] - 2024年集团全职雇员约8047名，2023年为7172名；2024年和2023年员工成本分别约为40.709亿元和37.655亿元[101] - 2024年公司按约4.356亿港元成本总额于联交所购回2106.28万股自有普通股[102] 股息相关情况 - 董事会建议2024年末期股息为每股0.15港元，2023年为每股0.14港元[5] - 2024年建议末期股息按年末已发行股本派每股0.15港元，扣除年末信托持有股份股息后为184,613千元[42] 业务线数据关键指标变化 - 2024年办公软件及服务收益为51.21075亿元，网络及其他游戏收益为51.96829亿元[9] - 2024年办公软件及服务销售为5121075千元，娱乐软件及其他销售为5196829千元，总计10317904千元；2023年对应数据分别为4556513千元、3977098千元、8533611千元[22][24] - 2024年办公软件及服务分部业绩为1443645千元，娱乐软件及其他为2200437千元，总计3644082千元；2023年对应数据分别为1130220千元、1092294千元、2222514千元[22][24] - 2024年第四季度办公软件及服务业务收益为15.012亿元，同比增长17%，环比增长24%[59] - 2024年第四季度网络游戏及其他业务收益为12.913亿元，同比增长26%，环比下降24%[60] - 2024年办公软件及服务业务收益为51.211亿元，增长12%；网络游戏及其他业务收益达51.968亿元，显著增长31%[96] 股份计划相关情况 - 2024年二零一一年购股计划下一月一日和十二月三十一日尚未行使的购股权数目为2529800，加权平均行使价为每股20.25港元；2023年对应数据分别为3129800、20.73港元[30] - 2024年二零二一年购股计划下一月一日和十二月三十一日尚未行使的购股权数目为5500000，加权平均行使价为每股31.69港元；十二月三十一日可行使的购股权数目为2200000；2023年对应数据分别为5500000、31.69港元、1100000[33][34][36] - 2024年股份奖励计划下一月一日尚未行使的奖励股份数目为4182220，年内授出130000，没收58000，归属937374，十二月三十一日尚未行使3316846；2023年对应数据分别为5999660、2079400、637340、3259500、4182220[37] - 2024年股份计划自5月23日起十年内有效，授出股份总数不超采纳日已发行股份总数的5%，可能发行新股份总数不超5月23日已发行股份的10%，年内授出奖励股份1,527,400股[38] 可换股债券相关情况 - 2020年公司发行31亿港元五年期可换股债券，年息0.625厘，到期未转换按本金105.85%外加应计及未付利息赎回[50] - 2024年6月8日可换股债券换股价调整为每股34.77港元，按此价悉数转换可换约89,157,320股股份[51] - 2024年无转换或赎回2020年可换股债券[52] 业务运营相关情况 - 2024年12月全球WPS Office月活跃设备数为6.32亿，同比增长6%，环比增长3%；累计付费用户数为4170万，同比增长17%[54] - 2024年底WPS PC端国内日活设备数突破1亿[97] 公司未来规划 - 2025年计划推出多款新游戏，科幻机甲游戏《解限机》上半年上线，《剑侠情缘•零》将发布，射击游戏《兽猎突袭》4月在Steam等平台上线[99] - 2025年公司将深化AI技术在办公领域应用，强化WPS 365能力，推进全球化布局；网络游戏业务执行精品化战略，拓展新赛道[100] 公司基本信息及治理情况 - 公司于1998年3月20日根据英属处女群岛公司法注册成立，2005年11月15日迁册至开曼群岛，2007年10月9日股份于港交所主板上市[15] - 集团主要从事研发及提供办公产品及服务、研发游戏及提供端游和手游服务[17] - 集团本年度财务报表首次采纳多项经修订国际财务报告会计准则，且无重大财务影响[18] - 集团按产品及服务划分业务单元，有两个可呈报经营分部，以经调整除税前溢利评估分部表现[21] - 集团中国附属公司一般按25%缴企业所得税，香港利得税按16.5%计提，一附属公司首200万港元应课税溢利按8.25%缴税，其余按16.5%缴税[40] - 审核委员会于2007年成立，截至2024年12月31日由三名独立非执行董事组成[107] - 公司董事确认遵守上市规则附录C1的企业管治守则第二部分所有适用守则条文，除守则第D.1.2条外[109] - 公司管理层目前每季向董事会汇报集团表现、现状和前景[109] - 公司将在联交所网站及公司网站公布上市规则规定的所有财务及其他相关资料[111] - 公告日期，执行董事为邹涛先生，非执行董事为雷军先生、求伯君先生和姚磊文先生，独立非执行董事为王舜德先生、陈作涛先生和武文洁女士[111] 股份过户及登记相关情况 - 为确定股东出席股东大会投票资格，2025年5月16日下午4时30分前交回股份过户文件，5月19 - 22日暂停办理过户登记，记录日期为5月22日[105] - 为确定股东收取末期股息权利，2025年6月2日下午4时30分前交回股份过户文件，6月3 - 6日暂停办理过户登记，记录日期为6月6日[106]

文章核心观点 青海省委书记、省长与小米集团雷军座谈，双方希望深化合作，实现互利共赢，助力青海经济社会高质量发展 [1] 分组1 - 青海省委书记、省长希望双方以习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神为指引，深化合作，加大在青海投资布局力度，发展以绿色算力为引领的新质生产力 [1] - 雷军表示青海清洁能源、绿色算力产业发展优势明显、潜力巨大，将发挥金山软件优势，在人工智能、数字办公等领域深化合作 [1]

投资评级 - 维持金山软件"买入"评级 [3] 核心观点 - 金山软件的游戏、办公和云业务在2025年均有良好发展前景 [1][2] - 游戏业务通过经典IP和创新持续吸引玩家，办公业务通过AI和订阅制转型提升盈利能力，云业务通过生态合作实现收入增长 [1][2][3] 游戏业务 - 《剑网3》历经15年仍保持强劲吸金能力，2024年6月《剑网3无界》移动端上线，首月月活用户达1146万，其中691万为回归玩家 [1] - 2025年公司储备5款游戏，包括自研的《解限机》《剑侠情缘·零》和代理的《封神再临》《此间山海》，预计将推动游戏业务增长 [1] - 游戏出海战略持续推进，剑侠IP在东南亚市场表现强劲，新品类游戏如《尘白禁区》全球上线 [1][2] 办公业务 - WPS AI 2.0发布，新增AI写作助手、AI阅读助手等功能，提升用户粘性和付费转化 [2] - 2025年信创节奏有望改善，B端授权业务营收预计恢复正增长，海外C端市场仍有较大发展空间 [2] - WPS 365整合文档、AI和协作功能，全面覆盖组织办公需求，推动B端订阅SaaS转型 [2] 联营公司 - 金山云盈利能力持续改善，2025-2027年来自小米和金山软件的收入上限分别为27.8亿、37.4亿和48.1亿元 [2] - 猎豹移动向AI转型，机器人及大模型业务发展前景良好，AI业务营收占比有望持续提升 [2] 盈利预测 - 2024-2026年金山软件归母净利润预测上调至15.2亿、20.7亿和24.8亿元，同比增速分别为214%、36%和20% [3] - 2024-2026年营业收入预计分别为102.28亿、119.77亿和137.18亿元，同比增速分别为19.9%、17.1%和14.5% [3]

投资评级 - 首次覆盖，给予"优于大市"评级，目标价46.85港元/股 [4] 核心观点 - 金山软件是中国领先的软件和互联网服务公司，核心业务为办公软件及服务和网络游戏，AI赋能智能办公打开新发展空间 [2] - 公司营收持续增长，2023年营业收入为85.34亿元，2019-2023年营业收入的年复合增长率为18.20% [2] - 2023年实现归母净利润4.83亿元，其中子公司金山办公盈利12.70亿元，西山居盈利4.68亿元 [2] - 2024年第三季度，公司实现营业收入29.15亿元，同比增长42%，归母净利润4.13亿元，同比增长1351% [2] 财务数据及预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为101.92/122.71/148.29亿元，同比增速19.4%/20.4%/20.8% [4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为8.73/16.45/23.35亿元，同比增速80.5%/88.5%/41.9% [4] - 预计2024-2026年EPS分别为0.65/1.23/1.75元 [4] - 预计2024-2026年毛利率分别为82.44%/82.85%/83.31% [5] 业务分析 办公软件及服务 - 金山办公保持稳健经营，专注于AI和协作领域的研发，推进新质生产力在办公领域落地 [2] - 2024年第三季度办公软件及服务业务收入12.07亿元，同比增长10% [2] - 预计2024-2026年办公业务收入增速分别为12.09%/20.28%/22.93% [5] 网络游戏 - 网络游戏业务持续迭代经典剑侠系列，积极拓展新品类 [2] - 2024年第三季度网络游戏及其他业务收入17.08亿元，同比增长78% [2] - 《剑网3无界》自2024年6月推出以来表现出色，回归用户数超出预期 [2] - 科幻机甲游戏《解限机》于2024年8月完成首次公开测试，全球预约人数接近三百万 [2] - 预计2024-2026年游戏业务收入增速分别为28.02%/20.59%/18.80% [5] 战略合作 - 2024年6月，WPS Office海外版正式推出WPS AI，基于亚马逊云科技生成式AI技术支持 [2] - 与亚马逊云科技合作，WPS面向海外客户的研发效率提升30%以上，节省整体成本超过35% [2] - 2024年11月，公司非全资附属公司KOSC与小米新加坡签署广告服务协议，2025年最低广告分成收入为400万美元 [5]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[5] 报告核心观点 - 报告期内，公司发布24Q3业绩公告，收入29.1亿元，同比+41.5%；运营利润11.4亿元，同比+204%，运营利润率39.3%，同比+21.0pct，环比+7.2pct；归母净利润4.13亿，剔除金山云减值影响后，同环比均大幅增长[2][3] 各业务板块情况 游戏业务 - 24Q3收入17.1亿元，同比+77.7%，环比+32.8%，《剑网3》持续展现韧性，《解限机》即将上线。《剑网3无界》移动端6月推出，用户数超预期，带来移动端增量，同时推动《剑网3》端游收入增长；《剑网3》10月底发布年度资料片，进一步增强玩家情感体验和活跃度。《解限机》计划2025年上线；8月结束首测，全球范围内引广泛关注，在Steam心愿单最高排17位，全球预约人数近300万；《剑侠情缘·零》、《剑侠世界4》已拿到版号，计划25年上线[3] 办公业务 - 24Q3收入12.1亿元，同比+10.5%。WPS AI功能持续优化，24Q3 C端订阅收入同比+17.2%。WPS 365带动国内机构订阅业务稳步推进SaaS转型，拓展规模性民企及地方国企客户。B端业务受益于党政信创领域下沉市场等因素，国内机构授权业务回暖。AI应用创新方面，文字伴写、AI Docs智能文档库、金山政务办公模型、AI智能助手WPS灵犀等核心能力和解决方案推出，WPS鸿蒙版发布，持续推动AI办公生态发展[3] 盈利预测 - 基本维持游戏、办公收入增速预测，略上调24年毛利率、下调销售费用率，预测24 - 25年公司收入为103.7/122.8亿元，运营利润为35.24/41.79亿元，归母净利润为15.8/22.1亿元[3]

投资评级 - 买入（维持）[2] 核心观点 - 基于公司游戏收入增长持续超预期、办公软件B端具备修复迹象、金山云受益小米生态及AI驱动收入提速、未来净亏损额有望收窄，上调2024 - 2026年净利润预测，维持“买入”评级[6] 各部分总结 财务数据 - 2024Q3收入29.15亿元，同比增长41.5%，归母净利润4.13亿元（2023年同期2849万元）[6] - 2024 - 2026年净利润预测由12.28/14.12/18.02上调至17.96/20.52/24.50亿元，同比增速分别为271.5%/14.3%/19.4%，对应2024 - 2026年摊薄后EPS 1.34/1.54/1.83元，当前股价对应2024 - 2026年22.0/19.3/16.1倍PE[6] 游戏业务 - 2024Q3游戏业务增长超预期，《剑网3》驱动游戏业务同比大幅增长77.7%至17.1亿元，6月份上线的《剑网3无界》实现全平台数据继承互通、公测首月月活跃用户达1146万，10月底《剑网3》新资料片上线，预计2024Q4游戏业务仍将同比快速增长，8月份《解限机》开始公测（全球预约人数超300万，Steam心愿单最高排17位）、叠加潜在游戏储备，有望提振2025年增长潜力[6] B端业务 - 2024Q3 B端收入企稳回升，办公软件业务收入同比增长12.5%，主要产品月活用户数同比增长4.9%，环比加速，其中个人订阅业务收入同比增长17.2%，WPS AI 2.0提升付费粘性和付费转化率，机构订阅收入同比止跌持平、环比提升23.8%，机构授权业务收入同比/环比提升9.0%/9.4%，信创业务呈现修复迹象，在化债政策、国产化趋势、鸿蒙生态赋能（10月WPS鸿蒙版开启公测）促进下，信创及整体B端业务未来仍有增长潜力[6]

投资评级 - 评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 办公软件及服务业务和网络游戏及其他业务收入增长，各项费用率同比持续改善，归母净利润同比显著提升，AI持续赋能，办公订阅业务增长稳健，旗舰游戏表现良好[1][3] 主要财务指标分析 - 2024Q3实现营业收入29.15亿元（YoY+41.5%，QoQ+17.8%），其中办公软件及服务业务12.07亿元（YoY+9.9%，QoQ+1.6%），网络游戏及其他业务17.08亿元（YoY+77.7%，QoQ+32.8%）。毛利润24.54亿元（YoY+46.4%，QoQ+20.2%），毛利率84.2%（yoy+2.8pct，qoq+1.7pct）。各项费用率同比持续改善，销售费用率12.5%（yoy-8.9pct，qoq-2.8pct），研发费用率29.5%（yoy-3.1pct，qoq-0.4pct），行政开支费用率5.7%（yoy-3.4pct，qoq-0.6pct）。归母净利润4.13亿元（YoY+1351.1%，QoQ+5.1%)[3] 办公软件 - 2024Q3办公软件及服务收入12.07亿元（YoY+9.9%, QoQ+1.6%），主要受到国内个人办公订阅增长的推动。公司持续优化WPS AI的产品功能，三季度推出的WPSAI2.0新增四个助手，为用户提供更加便捷高效的创作体验，有力促进用户黏性和付费转化提升。此外，国内机构订阅业务依托WPS 365产品的不断完善，稳步推进SaaS转型，拓展规模性民企及地方国企客户；海外业务亦保持健康增长。在AI的应用创新方面，推出了包括文字伴写、AI Docs智能文档库、金山政务办公模型、AI智能助手WPS灵犀在内的一系列核心能力和解决方案，并发布了WPS鸿蒙版，进一步推动了AI办公生态的发展[3] 网络游戏及其他 - 2024Q3网络游戏及其他收入17.08亿元（YoY+77.7%，QoQ+32.8%）。《剑网3》持续展现出卓越的韧性。《剑网3无界》自推出以来表现出色，回归用户数超出预期。十月，《剑网3》发布年度资料片，包括新门派、新等级上限以及创新玩法，进一步增强了玩家的情感体验和活跃度。科幻机甲游戏《解限机》于八月完成了首次公开测试，参测玩家热情超出预期，在全球范围内引发了广泛关注。该游戏的全球预约人数接近三百万，在Steam心愿单最高排17位。此外，移动端游戏《剑侠情缘‧零》已获得版号[3] 盈利预测和投资评级 - 考虑AI赋能持续带动公司办公业务稳健增长，游戏业务近期表现良好，后续产品储备丰富，上调盈利预测，预计公司FY2024-2026营收分别为103/116/128亿元，归母净利润分别为14.5/18.1/20.5亿元，对应EPS为1.1/1.4/1.5元，对应PE分别为25/20/18x。根据不同业务板块的盈利能力和竞争格局（给予相应溢价/折价），进行SOTP估值，预计目标市值475亿元，Target Price36元、39港元，维持"买入"评级[6]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[1][5] 报告核心观点 - 2024Q3业绩超预期，游戏业务表现出色，办公AI商业化稳步推进[1] 报告各部分总结 业绩表现 - 2024Q3公司实现营收29.15亿元，yoy+41.52%，qoq+17.83%，归母净利润4.13亿元，yoy+1351.11%，qoq+5.11%[1] 游戏业务 - 2024Q3游戏业务实现收入17.08亿元，yoy+77.66%，qoq+32.81%，营收占比达58.60%，《剑网3》表现出色带动业绩，新游储备充沛[2] 办公业务 - 2024Q3办公业务实现营收12.07亿元，yoy+9.88%，qoq+1.61%，营收占比达41.40%，AI商业化进展顺利，信创节奏有望回暖[3] 费用管控 - 2024Q3公司销售/管理/研发费用为3.65/1.66/8.61亿元，yoy -17.26%/-11.32%/+28.12%，qoq -3.82%/+6.83%/+16.14%，费用率yoy -8.89pct/-3.39pct/-3.09pct，qoq -2.82pct/-0.59pct/-0.43pct，分占联营企业亏损拖累利润[4] 盈利预测与投资评级 - 上调2024 - 2026年EPS至1.11/1.38/1.68元（前为0.99/1.13/1.40元），对应当前股价PE分别为24/20/16倍，维持“买入”评级[5] 财务数据 - 提供了2023A - 2026E的营业总收入、归母净利润、EPS、P/E等数据，以及资产负债表、利润表、现金流量表相关数据[13][12][14]

报告投资评级 - 评级：买入[4][11] - 目标价：港元33.00，潜在涨幅+13.0%[1][11] 报告核心观点 - 2024年3季度游戏高速增长拉动收入及调整后运营利润同比增42%/168%，大幅超预期。WPS C端维持稳健增长，B端SaaS转型影响逐步减弱[1] - 相应上调2024年全年收入及利润预测，将估值切换至2025年，基于游戏业务利润扩张及金山云估值提升，上调目标价至33港元（原为30港元），维持买入[1] 业绩情况 2024年3季度业绩 - 总收入同比增42%至29.2亿元（人民币，下同），主要因游戏收入增长超预期。调整后运营利润同/环比增168%/37%至12.0亿元，对应运营利润率为41%，同/环比大幅提升19/6个百分点[1] - 游戏及其他业务收入同/环比显著增长（78%/33%），受益于《剑网3无界》/10月新资料片推出促进《剑网3》用户回流和流水增长，以及手游运营优化带来增量贡献。WPS同比增10%，较2季度加速，其中个人订阅/机构授权/机构订阅业务收入分别同比+17%/9%/0%，对比2季度+20%/-27%/-2%，显示个人订阅维持稳健增长，B端SaaS转型影响逐步减弱[2] 盈利预测变动 |项目|2024E|变动|2025E|变动|2026E|变动| |----|----|----|----|----|----|----| |营业收入（人民币，百万）|10,241|6%|11,310|7%|12,484|6%| |游戏及其他（人民币，百万）|5,186|13%|5,464|16%|5,675|14%| |WPS（人民币，百万）|5,055|0%|5,846|0%|6,809|0%| |毛利润（人民币，百万）|8,495|7%|9,443|8%|10,453|7%| |毛利润率|83%|0.6ppt|83%|0.6ppt|84%|0.8ppt| |调整后运营利润（人民币，百万）|3,625|14%|4,051|10%|4,586|10%| |调整后运营利润率|35%|2.4ppts|36%|1.1ppts|37%|1.5ppts| |调整后净利润（人民币，百万）|2,713|21%|2,760|16%|3,088|11%| |调整后净利润率|26%|3.3ppts|24%|1.9ppts|25%|1.2ppts| [3] 业务展望 - 预计2024年全年游戏收入同比增30%，4季度运营或环比减弱。2025年新游储备5款，其中3款已获版号，包括《剑侠情缘·零》、《解限机》（全球预约接近300万）等，预计新游抵消老游戏高基数影响，收入维持健康增长趋势[2] - WPS个人业务仍将聚焦AI+协作，AI产品升级/功能优化持续促进用户粘性提升及付费转化，鸿蒙原生版公测或将进一步提升渗透率。新游海外上线有望提升品牌影响力，WPS 2025年或加大海外推广布局，关注长期国际市场增长潜力[2]

收益情况 - 截至2024年9月30日止三个月收益为291.48亿元，同比增长42%[3] - 2024年第三季度收益为29.148亿元，较上年同期增长42%，较上季度增长18%[34] - 办公软件及服务业务收益为12.068亿元，较上年同期增长10%，较上季度增长2%[34] - 网络游戏及其他业务收益为17.08亿元，较上年同期增长78%，较上季度增长33%[34] 盈利情况 - 截至2024年9月30日止三个月营运溢利为114.41亿元，同比增长204%[3] - 截至2024年9月30日止三个月母公司拥有人应占溢利为41.34亿元，同比增长1351%[3] - 2024年第三季度母公司拥有人应占溢利为4.134亿元，而2023年第三季度及2024年第二季度的溢利分别为0.285亿元及3.934亿元[45] - 2024年第三季度扣除股份酬金成本前母公司拥有人应占溢利为4.532亿元，而2023年第三季度及2024年第二季度的溢利分别为0.688亿元及4.409亿元，扣除股份酬金成本影响的净利率分别为16%、3%及18%[47] - 2024年第三季度集团总收益为29.148亿元，同比增长42%，环比增长18%，营运溢利为11.441亿元，同比激增204%，环比增长44%[54] 用户数据 - 截至2024年9月30日办公软件主要产品月活跃设备数（百万）为618，同比增长5%[5] - 截至2024年9月累计付费用户数（百万）为38.15，较2023年6月增长15%[5] 资产负债情况 - 2024年9月30日总资产减流动负债为286.17042亿元，2023年12月31日为303.14274亿元[15] - 2024年9月30日资产净额为276.68949亿元，2023年12月31日为265.73257亿元[15] - 2024年9月30日非流动负债总额为94.8093亿元，2023年12月31日为374.1017亿元[14] - 2024年9月30日流动负债总额为78.19329亿元，2023年12月31日为48.80438亿元[13] - 2024年9月30日流动资产总额为281.43452亿元，2023年12月31日为268.93214亿元[13] - 2024年9月30日非流动资产总额为82.92919亿元，2023年12月31日为83.01498亿元[13] 现金流量情况 - 2024年第三季度经营活动所得现金流量净额为13.87306亿元，投资活动耗用现金流量净额为14.02903亿元，融资活动耗用现金流量净额为1.91779亿元[20] 成本情况 - 2024年第三季度收益成本为4.603亿元，较上年同期增长20%，较上季度增长7%[35] - 2024年第三季度毛利为24.544亿元，较上年同期增长46%，较上季度增长20%，毛利率为84%，较上年同期增长3个百分点，较上季度增长1个百分点[35] - 2024年第三季度研发成本为8.609亿元，较上年同期增长28%，较上季度增长16%[36] - 2024年第三季度销售及分销开支为3.649亿元，较上年同期下降17%，较上季度下降4%[38] - 2024年第三季度行政开支为1.66亿元，较上年同期下降11%，较上季度增长7%[39] - 2024年第三季度股份酬金成本为0.583亿元，较上年同期下降20%，较上季度下降29%[40] 业务发展方向 - 国内个人办公订阅业务持续优化WPS AI产品功能提升用户体验及付费转化[55] - 国内机构订阅业务依托WPS 365稳步推进SaaS转型拓展客户[55] - 海外业务保持健康增长[55] - 网络游戏业务将致力于创新与品质提升[56] - 公司将在AI和协作长期投入[56] 游戏业务相关 - 《剑网3无界》回归用户数超出预期[55] - 《剑网3》十月发布年度资料片增强玩家体验和活跃度[55] - 《解限机》全球预约人数接近300万在Steam心愿单最高排17位[55] - 移动端游戏《剑侠情缘‧零》已获版号计划明年上线[55]