营收情况 - 公司第四季度营收为10.2亿美元，同比增长8% [1] - 公司全年营收为39.2亿美元，同比增长12% [1] 利润状况 - 公司第四季度净利润为2.5亿美元，同比增长15% [1] - 公司全年净利润为9.8亿美元，同比增长18% [1] 成本控制 - 公司在全年成功控制成本，使得净利润增长较快 [1] 市场表现 - 公司股价在过去一年中表现良好，市值达到历史新高 [2] - 公司在市场上的竞争地位稳固，市场份额持续增长 [3] 产品创新 - 公司在过去一年推出多款新产品，受到市场好评 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度公司整体净收入为8.03亿元人民币，同比增长1%，环比下降8.9%；国内业务贡献4.88亿元人民币，占比60.3%，同比下降20.2%，环比下降19%；海外业务贡献3.21亿元人民币，同比增长68.4%，环比增长13%，占总收入比例从去年同期的23.8%提升至39.7% [8] - 第一季度运营利润率为34.7%，运营利润为2.79亿元人民币，环比增长26.9% [8] - 财富管理业务贡献5.89亿元人民币，同比增长1.5%，环比下降9.4%；国内部分贡献3.51亿元人民币，同比下降17.5%，环比下降20.7%；海外部分贡献2.38亿元人民币，同比增长15.7%，环比增长14.8% [9] - 资产管理业务贡献2.06亿元人民币，同比增长2.3%，环比下降8.1%；国内部分贡献1.23亿元人民币，同比和环比分别下降26.7%和16.6%；海外部分贡献8300万元人民币，同比增长38.8%，环比增长8.2% [9] - 国内保险经纪业务收入同比增长241%，活跃客户数量同比增长超6倍；海外保险收入同比增长179.8%，环比增长2.9%，活跃客户数量同比增长234.1%，环比增长31.7% [10] - 截至季度末，海外家族信托团队为473个海外华人家庭提供服务，较2022年底增长8.2% [11] - 第一季度一次性佣金费用同比增长72.5%至1.76亿元人民币；经常性服务费用为4.74亿元人民币，占总收入的58.8%，与上季度基本持平；基于业绩的收入为8300万元人民币，与上季度持平，但同比下降52% [24][25] - 季度运营收入为2.79亿元人民币，同比下降11.1%，环比增长26.9%，运营利润率环比增长9.8%；利息收入为3400万元人民币，同比增长172.1%，环比增长141% [25] - 非GAAP净利润为2.4亿元人民币，同比下降23.6%，环比增长60.6%，非GAAP净利润率为29.8%，较上季度增长12.9%，同比下降9.6% [26] - 季度交易价值为168亿元人民币，同比增长12%，环比下降6.7%；私募二级产品交易价值同比增长6.5%，环比增长27.5%至43亿元人民币；共同基金产品交易价值较上季度下降18%至100亿元人民币，但同比增长40%；私募股权产品交易价值为13亿元人民币，主要来自美国产品，环比增长3% [26][27] - 海外交易价值占比达31.5%，同比增长15%，环比增长3.2%；海外资产管理规模同比增长约15%，环比增长2.8%至334亿元人民币，占总资产管理规模的21%；海外活跃客户同比增长35%，环比增长1.3% [29] - 财富管理净收入为5.87亿元人民币，占总净收入的73%；资产管理净收入为2.052亿元人民币，占总收入的约25.5%；总资产管理规模较上季度增加4.45亿元人民币，达到1576亿元人民币，主要得益于公开证券产品资产管理规模的增加；海外资产管理规模本季度增加9.19亿元人民币，占总资产管理规模的21.2% [29] - 公司当前比率为3.2倍，资产负债率为20.2%，无有息债务，目前持有现金47亿元人民币，并准备进行股息支付和执行其他全球化计划；公司将宣布每股5.5元人民币的最终股息，相当于每美国存托股份0.40美元或每股6.2港元，有待2023年6月12日年度股东大会的最终批准 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 财富管理业务 - 国内核心策略聚焦于扩大和强化中心枢纽城市，减少卫星城市数量以降低成本、提高效率，同时增加对一线城市的投资；截至第一季度，国内客户关系经理数量为1299人，较上季度增长3.2%；国内线上渠道加强技术系统赋能和客户体验升级，共同基金交易价值达到100亿元人民币，同比增长40.3%；微笑财资平台吸引了近5000家企业机构客户，第一季度活跃客户数量同比增长325.5%，总资产管理规模达到20亿元人民币 [12][13] - 国际财富管理方面，进一步扩大分支机构和私人银行家的数量和质量；截至第一季度末，香港和新加坡财富管理团队有28名客户关系经理，目标是到年底在香港达到100名私人银行家，在新加坡达到20名私人银行家；2023年第一季度，香港和新加坡的客户数量分别同比增长13.1%和77.6%；客户在全权委托投资基础上的资产管理规模达到2.3亿美元，同比增长33.2%；累计客户数量达到327人，同比增长70.7%；国际整体客户数量同比增长13.2%至13427人；本季度海外活跃客户数量达到1763人，同比增长35.3% [14] - 国际线上财富管理方面，2023年主要帮助海外私人银行家更高效地在线执行客户交易并提供投资组合建议和服务；第一季度海外共同基金活跃客户数量达到1409人，同比大幅增长537.5%；交易价值达到3.4亿美元，在同比大幅增长的基础上环比增长10.4%；整体海外共同基金资产管理规模达到9.7亿美元，同比增长588.7%；国际微笑财资业务取得显著进展，已成功吸引了140多家海外企业和机构客户，第一季度交易价值达到3500万美元，增长了13.4倍 [15] 资产管理业务 - 歌斐资产整体资产管理规模为1576亿元人民币，同比增长0.9%；其中，歌斐主动管理的目标策略产品在过去一年执行严格的风险管理，回撤有限；本季度，投资团队及时做出投资判断，主动投资产品实现年化回报率12.3%，年化波动率6.3%，夏普比率1.7；平衡投资产品实现年化回报率14.9%，年化波动率5.2%，夏普比率2.6；稳定投资产品本季度实现年化回报率7.8%，年化波动率1.9%，夏普比率3.3 [16] - 歌斐国际主动管理产品的海外资产管理规模同比增长14.9%至49亿美元，占总资产管理规模的21.2%；第一季度，歌斐海外私募股权资产管理规模同比增长7.5%至39亿美元；公司计划继续提高对全球顶级管理人的覆盖范围，扩大合作伙伴网络，并升级KYP技术系统，以便为全球华人客户提供更好的海外另类投资产品解决方案 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国高利率水平和紧张的信贷环境限制了经济活动的复苏，也显著影响了欧洲和金融体系的稳定性；中小银行和地区银行储户信心丧失，导致储蓄和银行汇票加速提取，银行股东遭受重大损失；尽管美国监管机构及时保护了这些银行的客户存款，但资本市场投资者信心的恢复不可避免地再次延迟 [4] - 中国市场在疫情防控三年后，随着疫情限制的解除和边境开放，经济有望重回增长轨道，但经济复苏需要时间；旅游、餐饮等行业消费回升，但房地产、汽车和家电等大件商品销售仍然疲软，反映出消费者对未来收入增长预期持谨慎态度；中国财富管理和资产管理行业以资本市场产品为主导，可能会面临巨大挑战，因为消费者金融资产中的银行存款部分可能会持有更长时间，财富管理行业将回归银行主导；另一方面，储蓄率的上升也为未来多样化的投资产品提供了增长机会 [5][6] - 由于海外通胀和美元利率居高不下，海外华人对全球资产配置的需求大幅增加；诺亚在香港、新加坡和美国的海外办事处对海外华人高净值客户更具吸引力，因为它们可以提供更多样化的全球财富管理产品 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司希望在未来3 - 5年内，海外收入贡献能达到集团总收入的50%以上 [8] - 国内财富管理业务核心战略是聚焦一线城市，减少卫星城市数量以降低成本、提高效率，同时增加对一线城市的投资；加强线上渠道技术系统赋能和客户体验升级；通过微笑财资平台吸引企业和机构客户 [12][13] - 国际财富管理方面，扩大分支机构和私人银行家的数量和质量；加强线上财富管理服务，帮助海外私人银行家更高效地服务客户；拓展国际微笑财资业务 [14][15] - 资产管理业务方面，歌斐资产计划继续提高对全球顶级管理人的覆盖范围，扩大合作伙伴网络，并升级KYP技术系统，为全球华人客户提供更好的海外另类投资产品解决方案 [17] - 在ESG方面，公司连续九年发布可持续发展报告，过去三年跟踪钻石和黑卡客户的ESG意识，客户投资ESG的意愿从35%提高到87%；公司在公司治理层面不断改进，建立了5个主要委员会，在各业务单元和地区建立了AT和SD框架，完成了从个人领导向组织能力的转变 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年宏观挑战仍然存在，美国高利率和紧张信贷环境影响经济复苏和金融体系稳定，中国经济复苏需要时间，财富管理行业面临挑战，但储蓄率上升也带来机会；公司将不确定性转化为机会，通过提升国内能力和拓展国际市场，实现客户财富的跨周期保值和增长 [4][5][23] - 公司第一季度业绩表现稳定，对国内和国际双循环战略持积极展望，相信能够克服不确定性，抓住机会在未来几年实现扩张 [30] 其他重要信息 - 2023年5月18日，公司正式启用位于上海虹桥交通枢纽核心区域的全新总部诺亚财富中心，总面积约7.2万平方米，公司将其打造为以客户为中心的体验中心，为全球客户提供服务 [20] - 2023年第一季度，公司在杭州举办的客户峰会吸引了1200多名高净值个人和数十位知名基金经理；在香港举办的投资峰会吸引了600多名客户，为公司全球扩张计划奠定了良好基础 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于客户关系经理（RM）扩张计划，第一季度在岸RM数量有40人的环比增长，之前的指引是不增加或略有增加，计划是否有变化？40人的增长中，新入职和离职的RM各有多少？ - 国内RM的变化符合公司国内战略，公司有一个“311”计划，聚焦北京、上海、深圳3个主要城市和11 - 12个其他一线城市，目标是在3 - 5年内每个城市的业务平均达到100亿元以上；公司会在这些城市积极扩张和招聘，而在三四线城市的分支机构，一些不符合“311”城市标准的RM会被淘汰或自行离职；公司没有具体的人员流动数据，但会根据需求提供 [32][33] 问题2: 香港业务的收入中，有多少比例可归因于新获取的本地客户，而非内地客户推荐？ - 公司不区分推荐业务和本地业务，所有源于客户需求的海外业务都被视为本地业务；内地RM在客户有海外资产配置需求时，会与香港和新加坡的RM合作，但内地RM不了解具体的订单和配置建议，这些业务纯粹是海外资产配置业务 [34][35] 问题3: 高净值个人的资产配置偏好和产品趋势是什么？ - 宏观环境仍不确定，大多数客户采取防御性投资策略，更倾向于市场导向或平衡型策略；高净值个人多为第一代企业家或企业主，过去投资策略较为激进，现在尤其是1962 - 1972年出生的婴儿潮一代，在人生后半段采取更防御性的投资和资产配置策略；他们过去的财富和投资主要集中在中国，现在倾向于全球化资产配置以分散地理风险，资产结构上对保险产品、信托和家庭规划等保值策略的配置增加；目前投资型资产尚未快速强劲复苏，客户仍持保守态度 [37][38][39] 问题4: 收入和利润展望如何，哪些部分在今年更确定，哪些产品仍有不确定性？ - 由于公司主要在香港证券交易所上市，无法提供收入或利润指引；从费用和成本策略来看，公司会保持相对稳定的利润率，尤其是在国内运营方面提高成本效率，如集中在大城市、关闭部分小城市分支机构、淘汰低绩效RM，并利用新总部进行营销；第一季度一次性佣金的强劲复苏表明公司在新客户钱包份额方面仍有增长，公司将继续拓展全球和海外业务，为财富管理和3个业务单元设定了雄心勃勃的目标，有望实现收入增长的同时保持健康的利润率 [39][40][41]

淨收入 - 2023年第一季度的淨收入为人民币803.5百万元（117.0百万美元），较2022年同期增加1.0%[3] - 2023年第一季度的淨收入为人民币803.5百万元，同比增加1.0%[17] 股东应占净收益 - 2023年第一季度諾亞股东应占净收益为人民币244.2百万元（35.6百万美元），较2022年同期减少20.0%[5] - 2023年第一季度諾亞股东应占净收益为人民币239.5百万元（34.9百万美元），较2022年同期下降23.6%[6] - 2023年第一季度的淨收益为人民幣243.3百萬元，较2022年同期减少20.0%[1] 客户数量 - 截至2023年3月31日，客户总数为440,664人，较2022年3月31日增长6.2%[9] - 2023年第一季度与公司进行交易的活跃客户总数为11,236人，较2022年第一季度减少24.9%[10] - 2023年第一季度，諾諾亞亞控控股股有限限公公司司的活跃客户人数为11,236，同比下降24.9%[50] 投资产品 - 2023年第一季度分销的投资产品总价值为人民币168亿元（24亿美元），较2022年第一季度增加12.0%[11] 现金流 - 2023年第一季度本公司的现金及现金等价物为人民幣4,713.2百万元，较2022年同期增加[2] - 2023年第一季度本公司经营活动的净现金流入为人民幣585.0百万元，主要由淨收益产生的经营现金流入及收取应收账款所致[3] - 2023年第一季度本公司投资活动的净现金流出为人民幣148.7百万元，主要是由于购买各类长期投资[4] 公司财务 - 2023年第一季度的经营利润率为34.7%，较去年同期下降4.7%[28] - 2023年第一季度的淨利润率为30.3%，低于2022年同期的38.2%[1]

净收入 - 2023年第二季度净收入为人民币941.8亿元（美元129.9亿），较2022年同期增长27.6%[2] - 2023年上半年，Noah Holdings Limited的总收入为1754.24亿元人民币，同比增长13.1%[48] 运营收入 - 2023年第二季度运营收入为人民币349.4亿元（美元48.2亿），较2022年同期增长8.1%[3] 净利润 - 2023年第二季度净利润为人民币315.4亿元（美元43.5亿），较2022年同期减少9.6%[4] - 2023年上半年，Noah Holdings Limited的净利润为55.56亿元人民币，同比下降14.9%[49] 注册客户数量 - 截至2023年6月30日，注册客户总数为446,557，较2022年6月30日增长6.7%[8] - 2023年上半年，Noah Holdings Limited的注册客户数量为446,557，同比增长6.7%[51] 投资产品价值 - 2023年第二季度分配的投资产品总价值为人民币184亿元（美元25亿），较2022年同期减少4.7%[10] 资产管理业务 - 2023年第二季度资产管理业务净收入为人民币176.8亿元（美元24.4亿），较2022年同期增长4.9%[17] 运营成本和费用 - 2023年第二季度运营成本和费用为人民币592.3亿元（美元81.7亿），较2022年同期增长42.7%[19] 净利润率 - 2023年第二季度运营利润率为37.1%，较2022年同期的43.8%下降[23] - 2023年第二季度净利润率为33.2%，较2022年同期的47.3%下降[27] - 2023年第二季度归属于Noah股东的净利润率为33.5%，较2022年同期的47.3%下降[27] - 2023年第二季度非GAAP归属于Noah股东的净利润率为33.2%，较2022年同期的48.1%下降[28] 现金及现金等价物 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为人民币47.404亿美元（约合653.7百万美元），较2023年3月31日的47.132亿美元和2022年6月30日的36.08亿美元有所增长[29] 现金流 - 公司2023年第二季度经营活动净现金流入为人民币1.764亿美元（约合24.3百万美元），主要归因于2023年第二季度的净利润[30] - 公司2023年第二季度投资活动净现金流出为人民币3.292亿美元（约合45.4百万美元），主要归因于进行的几项投资[31] 关系经理数量 - 2023年上半年，Noah Holdings Limited的关系经理数量为1,375，同比增长9.6%[51] 产品交易价值 - 2023年上半年，Noah Holdings Limited的私募股权产品交易价值为6.18亿元人民币，同比下降84.2%[51] - 2023年上半年，Noah Holdings Limited的私募二级产品交易价值为42.93亿元人民币，同比增长79.3%[51] - 2023年上半年，Noah Holdings Limited的其他产品交易价值为14.65亿元人民币，同比增长80.1%[51] 地区收入 - 2023年第二季度，Noah Holdings Limited在中国大陆的总收入为551,428千元，较2022年同期增长了17.2%[54] 股东净利润 - 2023年第二季度净利润为人民币3.123亿美元（约合43.1百万美元），较2022年同期下降10.5%[27] - 2023年第二季度归属于Noah股东的净利润为人民币3.154亿美元（约合43.5百万美元），较2022年同期下降9.6%[27] - 2023年第二季度每股基本和摊薄ADS归属于Noah股东的净利润分别为人民币4.54美元和人民币4.54美元（约合0.63美元），较2022年同期的分别为人民币5.19和人民币5.18下降[27] - 2023年第二季度非GAAP归属于Noah股东的净利润为人民币3.131亿美元（约合43.2百万美元），较2022年同期下降11.8%[28] - 2023年前两个季度，Noah Holdings Limited的调整后净利润归属于公司股东为552,633千元，较2022年同期下降了17.3%[58]

公司业务情况 - 公司核心客户数目在2022年达到9,689名，较2021年增长18.2%[7] - 公司2022年总收入为3,128,877千元，较2021年下降27.6%[5] - 公司2022年净收入为3,100,372千元，较2021年下降27.8%[5] - 公司在2022年成功恢复了1000多个丢失或不活跃账户，提升了优质客户的整体满意度[8] - 公司建议客户采取“先保护，再增长”的资产配置策略，以应对即将到来的不确定因素[9] - 公司海外业务收入占2022年总收入的26.7%，海外资产管理规模达到325亿人民币，较2021年增长14.7%[10] - 公司2022年实现净收入310.04亿元人民币，经营利润率从27.9%提升至35.1%[12] - 公司公募基金产品募集量从2021年的372亿元人民币增长16.0%至2022年的431亿元人民币[13] - 公司2022年总收入、净收入、经营收益、净收益均呈下降趋势，分别下降27.7%、27.8%、9.2%、25.6%[14] - 公司股东应占经调整净收益为非公认会计准则的财务衡量标准，排除了以股份为基础的薪酬开支、非现金和解开支的影响[15] - 公司2022年业务面临复杂的宏观经济环境，全球央行政策转向导致风险资产遭受损失，投资者信心下降[18] - 公司作为中国领先的高净值财富管理服务提供商，致力于为个人和机构提供优质的资产配置及综合客户服务[19] - 公司2022年全年实现净收入人民币3,100.4百万元，非公认会计准则净利润人民币1,008.6百万元，经营利润率从2021年的27.9%提升至2022年的35.1%[20] - 财富管理板块2022年总收入人民币2,210.4百万元，營運利潤率從2021年的28.8%提升至2022年的33.7%[21] - 资产管理板块2022年总收入人民币839.1百万元，受宏观环境波动影响，私募股权产品的业绩提成收入同比下降66.0%[23] - 财富管理业务2022年收入较2021年减少31.2%，主要是由于私募证券基金产品销售减少[29] - 资产管理业务2022年收入较2021年减少19.8%，主要是受宏观环境波动影响，私募股权产品业绩报酬收入减少[31] - 其他业务2022年收入较2021年增加16.3%[32] - 公司2022年总收入较2021年减少27.7%，主要是由于募集费收入、管理费及业绩报酬收入减少[28] - 财富管理业务2022年经营成本及开支较2021年减少35.8%，主要是由于投资产品销售减少导致理财师薪酬减少[34] - 资产管理业务2022年经营成本及开支较2021年减少30.5%，主要是受COVID-19疫情影响及成本控制措施影响[35] - 其他业务2022年经营成本及开支较2021年减少37.0%，主要是由于信用损失减少及成本控制措施影响[36] - 公司2022年总经营成本及开支较2021年减少35.0%，主要是由于募集量减少导致理财师薪酬减少及成本控制措施[33] - 财富管理业务2022年薪酬及福利较2021年减少34.7%，主要是理财师薪酬减少及成本控制措施[38] - 资产管理业务2022年薪酬及福利较2021年减少28.4%，主要是业绩报酬薪酬随业绩报酬收入减少[39] - 资产管理业务的一般及行政开支由2021年的人民币70.7百万元减少21.0%至2022年的人民币55.9百万元[45] - 财富管理业务的2022年信用损失拨回为人民币0.7百万元，而2021年信贷损失拨备为人民币6.5百万元[47] - 其他业务的2022年信用损失拨备为人民币0.7百万元，而2021年信贷损失拨备为人民币93.2百万元[49] - 财富管理业务的其他经营开支由2021年的人民币53.6百万元减少71.3%至2022年的人民币15.4百万元[51] - 资产管理业务的其他经营开支由2021年的人民币4.3百万元增加46.5%至2022年的人民币6.4百万元[52] - 财富管理业务的政府补贴由2021年的人民币65.4百万元增加36.5%至2022年的人民币89.2百万元[53] - 资产管理业务的政府补贴由2021年的人民币37.9百万元增加3.2%至2022年的人民币39.1百万元[53] - 其他收益总额由2021年的人民币99.1百万元减少38.4%至2022年的人民币61.1百万元[55] - 截至2022年12月31日，公司的槓桿比率为19.5%（截至2021年12月31日：25.2%）[63] - 公司于2022年的资本开支为人民币62.7百万元（2021年：人民币2,271.2百万元）[69] 风险管理与内部控制 - 美国存托股和普通股市价可能会波动，无法保证未来股息派发[85] - 公开市场大量出售可能导致美国存托股和普通股价格下跌[86] - 公司采取了相应的风险管理和内部

公司业务及财务状况 - 2020年，Consolidated Affiliated Entities（包括Noah Investment及其子公司）在中国实现了9.786亿元人民币的净收入，占公司总净收入的29.6%[14] - 2021年，Consolidated Affiliated Entities在中国实现了15.051亿元人民币的净收入，占公司总净收入的35.1%[14] - 2022年，Consolidated Affiliated Entities在中国实现了12.822亿元人民币的净收入，占公司总净收入的41.4%[14] - 中国市场iPhone销售创下收入纪录为967.7亿美元[110] - 公司的声誉和品牌认知对业务至关重要，任何对声誉的损害或未能维护、保护、提升或增强品牌认知可能会对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[40] - 公司的投资组合表现可能会影响资产管理业务的资产管理规模、收入和盈利能力[41] - 公司的业务可能会受到一般经济和市场状况的不利影响[41] - 公司的业务可能会受到中国财务报表审计法规的影响，可能导致财务报表不符合美国证券交易法的要求[35] - 公司的普通股和/或ADS的市场价格可能会波动[45] - 公司的普通股和/或ADS的市场价格可能会受到做空者的技术影响[47] - 公司的普通股和/或ADS的市场价格和交易量可能会因证券或行业分析师未发布关于公司业务的研究或报告，或者他们对公司的ADS和/或普通股的推荐发生不利变化而下降[48] - 公司的普通股和/或ADS持有人可能会在对我们、我们的董事和管理层进行送达和执行裁决方面遇到困难[49] - 2022年12月31日，公司及附属公司的总资产为1179.81亿元人民币[55] - 2022年12月31日，公司及附属公司的总负债为229.77亿元人民币[55] - 2022年12月31日，公司及附属公司的净资产为950.48亿元人民币[55] - 2022年净收入为97.16亿元人民币[57] - 2022年净现金流入经营活动为63.29亿元人民币[58] - 2022年净现金流入投资活动为7.43亿元人民币[58] - 2022年净现金流入融资活动为23.38亿元人民币[58] - 公司非中国子公司的收入分别为2020年331.4百万人民币、2021年655.4百万人民币和2022年551.2百万人民币[59] - 公司中国子公司的收入分别为2020年253.9百万人民币、2021年38.0百万人民币和2022年-267.2百万人民币[59] 风险因素 - 公司的业务受到中国的各种不断发展的数据隐私和网络安全法律法规的影响[38] - 公司的投资产品分销或管理涉及各种风险，未能识别或充分了解这些风险可能会对声誉、客户关系、运营和前景产生负面影响[39] - 公司关于合同安排的风险因素，存在不确定性，可能会影响公司的财务状况和经营业绩[62] - 公司可能会依赖其中国子公司和关联实体支付的股权股息和其他分配来满足现金和融资需求[74] - 公司的现金流和业务扩张可能会受到中国法规对离岸控股公司向中国实体提供贷款和直接投资的监管以及政府对外汇兑换的控制的影响[77] - 公司的美国股票可能会因为持有外国公司负责法案而被禁止在美国交易，可能会导致股票被摘牌，从而影响投资价值[80] - 美国证券交易委员会对中国会计师事务所提起诉讼，可能导致财务报表不符合美国证券交易法的要求[82] - 中国政府对海外发行证券的批准或备案可能需要中国证监会或其他中国政府机构的批准，我们无法预测是否能够获得批准或完成备案[83] - 我们面临着与网络数据安全和数据隐私相关的重大挑战，包括数据处理、存储、传输等方面的监管要求[88] - 公司应关注中国政府发布的《网络安全审查办法》，对关键信息基础设施运营商和网络平台运营商的数据处理活动进行审查[90] - 公司应关注人民币兑美元汇率波动对投资价值的重大不利影响[91] - 公司需注意中国外汇管制规定对人民币兑换外币的限制可能影响资金利用效率和投资价值[93] - 公司面临中国企业所得税法下的税务风险，直接从中国子公司获得的股息通常会被征收10%的预扣税[97] - 如果公司被视为中国税务居民企业，可能会导致对公司和非中国股东或ADS持有人产生不利的税务后果[97] - 根据中国内地与香港特别行政区关于避免双重征税和防止逃税的安排，香港居民企业直接持有中国企业至少25%的股权，支付给该中国企业的股息的预扣税率将从标准税率10%降至5%[97] - 公司及其现有非中国居民投资者可能面临根据中国税务规定征税的风险，可能需要耗费宝贵资源来遵守或证明公司不应根据这些规定征税[100] - 公司的业务可能会受到中国和全球经济和金融市场状况的不利影响[108] - 投资组合的表现可能会影响资产管理业务的资产管理规模、收入和盈利能力[109] - 公司的增长速度可能会受到限制，未能有效管理增长可能会对业务产生重大不利影响[110] - 公司通过第三方产品合作伙伴和资产管理部门获得的大部分重复服务费和一次性佣金，任何佣金和费率下降可能对公司的收入、现金流和业绩产生不利

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净收入31亿人民币，同比下降28%，主要因一次性佣金和基于业绩的收入减少；一次性佣金同比下降46%至6.78亿人民币，基于业绩的收入同比下降61%至3.08亿人民币，经常性服务费用相对稳定在19亿人民币，下降9% [22] - 运营成本和费用为20亿人民币，同比下降35%，年度运营收入利润率同比增长7.2%至35.1% [23] - 非运营方面，因子公司法律诉讼产生一次性或有费用9900万人民币；附属公司收益权益同比下降71%；非GAAP净收入10亿人民币，达到年度非GAAP净利润指引，利润率达32.5% [24] - 第四季度净收入8.82亿人民币，同比下降30%，较第三季度快速恢复29%；一次性佣金2.69亿人民币，同比下降44%，环比增长178%；经常性服务费用4.72亿人民币，同比下降15%，环比略增4%；基于业绩的收入8000万人民币，同比下降54%，环比增长191% [29] - 第四季度总运营成本和费用6.62亿人民币，同比下降41%，环比增长46%；运营收入2.2亿人民币，同比增长66%，环比下降5%；季度非GAAP净收入1.49亿人民币，同比下降49%，环比增长22% [30] - 截至2022年12月，现金增加至44亿人民币，总资产达118亿人民币，流动比率为3.3倍，资产负债率为19.5%，无有息债务 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 财富管理业务 - 2022年全年净收入22亿人民币，同比下降31%，主要因客户倾向高流动性产品致一次性佣金下降；交易价值703亿人民币，同比下降27.7%；共同基金交易价值同比增长16% [10] - 钻石和黑卡客户数量达9689人，同比增长18.2%，其中黑卡客户增长22.2%；全年恢复超1000个流失或休眠账户，识别超3000个潜在钻石和黑卡客户，通过现有客户推荐获得超1000个黄金级别及以上新客户 [11] 资产管理业务 - 2022年净收入8.35亿人民币，同比下降19.9%，主要因资本市场波动致基于业绩的收入下降66%；子公司Gopher资产管理公司年末资产管理规模（AUM）达1571亿人民币，同比增长0.7% [12] - 海外AUM达325亿人民币，同比增长14.7%；海外客户资产（AUA）同比增长25.2%，占总AUA的21.6%，高于2021年末的16.3% [13][14] 海外业务 - 2022年末国际客户同比增长8.4%；全年海外业务净收入8.28亿人民币，占集团收入的26.7%，高于2021年的23.5%，第四季度该比例进一步增至32.2% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年全球公共市场波动显著，MSCI世界指数下跌17.8%，标准普尔500指数下跌18.7%，MSCI中国指数下跌21.2% [10] - 中国家庭储蓄率从疫情前的30%升至年末的37%，消费者信心指数降至十年低点；资本市场活动和投资者情绪更趋保守，共同基金新发行量同比增长50% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司建议客户采用“先保护后增长”的资产配置策略，增加绝对回报导向的多策略基金和私募股权基金配置，以降低资产波动性并捕捉跨周期增长机会 [6] - 重塑国际业务能力，建立国际财富管理团队，开发海外新产品，服务海外中国高净值个人资产配置需求 [8] - 推出Smile Treasury平台，服务中小规模企业和机构客户的资金管理需求 [10] - 加强研究能力，CIO办公室发布2022年投资展望，为客户提供投资建议 [20] - 持续投资人才和资源，拓展全球业务，提升客户服务体验和质量，同时注重成本控制和增长举措 [33] - 计划在2023年增加香港和新加坡的关系经理数量，拓展海外业务；在国内，加强一线城市的品牌和人才投资，整合三线城市的分支机构 [46][48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年全球宏观经济环境极其复杂，俄乌冲突、上海封控和美联储快速加息等因素导致市场剧烈波动，投资者信心降至数十年低点 [4] - 全球通胀严重，主要央行快速加息，风险资产大幅损失，股票和债券市场经历2008年以来最糟糕的一年 [5] - 2023年公司将继续秉持保守观点，为客户提供海外资产，实施全球资产配置战略；预计海外新客户层级和高净值中国个人将为公司带来强劲增长和增量收入 [43] - 客户投资和财富管理情绪总体仍将保守，但会继续寻求资产配置多元化 [52] 其他重要信息 - 公司自2014年起自愿发布可持续发展报告，制定供应链ESG管理指南，在供应商会议上获得100%的ESG确认书签署 [15] - 公司与非营利组织合作开展植树项目，自2014年以来在国内种植超38.7万棵树，覆盖超8000英亩土地，实现约3.8平方公里的沙地稳定和7000吨碳稳定 [15] - 2022年12月23日，公司成功完成在香港证券交易所的主要上市地位转换，成为首家在美港两地拥有双重主要上市地位的中国财富管理公司 [16] - 董事会批准2022年年度股息计划，将支付非GAAP净收入10亿人民币的17.5%作为股息，最终股息提案将在6月中旬的年度股东大会上评估 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 保险产品自2021年第四季度以来增长势头强劲，现有客户的保险产品渗透率如何？这种增长势头能否在今明两年持续？若不能，何种进展可弥补收入缺口？今年交易价值的增长前景和产品组合如何？Gopher AUM方面，2015 - 2016年私募股权产品是交易价值的主要驱动力，这些产品即将进入赎回期，对Gopher AUM有何影响？未来一两年Gopher AUM是否会下降？Gopher今年及未来两到三年的产品策略是什么？ - 2022年保险产品市场需求增长，公司仅负责保险经纪和为客户挑选产品；钻石黑卡客户中，海外保险产品渗透率为21%，国内为24%；保险相关收入对总收入的贡献从2021年的60%略升至2022年的77%，仍有增长空间 [36][37] - 国内Gopher的基金组合有望受益于亚洲现货市场的注册团队，为投资组合公司提供更多IPO机会和退出途径；二级市场方面，公司在Gopher的研发团队投入大量资金，有40人专注于宏观和股票研究及多策略基金 [37] - 2023年公司将在预算和人才方面大力投资海外业务，满足客户对海外公共市场产品的需求，组建团队进行产品选择 [38] 问题2: 2022年第四季度股权和固定收益市场波动，诺亚客户的反应如何？公司采取了哪些措施稳定第四季度的AUM？2023年客户需求和公司收入机会的展望如何？ - 公司在年初发布CRO报告，建议客户采用“先保护后增长”策略，客户多数配置高流动性产品，如货币市场基金和美元存款基金；海外客户在美元存款类产品中的AUM超11亿美元，第四季度单季募资约16亿美元 [41][42] - 2022年公司吸引了约1000名客户重新激活休眠账户或从其他平台回流，因其策略未涉及房地产或非标准信贷产品，AUM和AUA较为干净 [42] - 2023年公司将继续秉持保守观点，为客户提供海外资产，实施全球资产配置战略；海外新客户层级和高净值中国个人有望为公司带来强劲增长和增量收入 [43] 问题3: 诺亚在第四季度的快速销售和Gopher的AUM方面，与中国领先银行在战略和产品上有何区别？2023年中国有储蓄释放的说法，诺亚将如何从中受益？是否预计受硅谷银行（SVB）和瑞士信贷（CS）的风险影响？2023年市场将波动，诺亚如何定位？是否为客户提供类似发行的投资产品？ - 公司没有与AT1或CoCo债券相关的产品，过去主要专注于海外办公室的产品维护能力；2023年将增加香港关系经理至100人，新加坡团队从0发展到20人，并积极招聘人才 [46] - 财富管理方面，过去八个月专注于美元产品，建立全球保险平台，未来将拓展一级和二级市场的美元产品；第四季度在硅谷的产品募资超10亿美元，满足客户对海外产品的需求 [47][48] - 2023年公司将拓展与客户的接触界面，包括机构客户、在线平台和直接销售；国内发展战略上，加强一线城市的品牌和人才投资，整合三线城市的分支机构 [48][49] 问题4: 2023年客户的投资情绪是否有所改善？与2022年或2021年相比如何？ - 公司通过举办客户会议与客户进行高质量、高频次的互动；发布了与普华永道合作的2022年高净值个人情绪指数白皮书 [51][52] - 市场重新开放后，客户情绪有所缓解，但投资和财富管理情绪总体仍将保守，会继续寻求资产配置多元化 [52]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Noah Holdings Noah Holdings Private Wealth and Asset Management Limited 諾亞控股私人財富資產管理有限公司 （於開曼群島以諾亞控股有限公司名義以有限責任註冊成立，並 以諾亞控股私人財富資產管理有限公司於香港經營業務） （股份代號：6686） 截至2022年12月31日止年度 全年業績公告 諾亞控股私人財富資產管理有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈， 本公司截至2022年12月31日止年度（「報告期間」）的經審核綜合全年業績，連同 2021年同期的比較數字。該等全年業績乃根據美國公認會計準則（「美國公認會計 準則」）編製（有別於國際財務報告準則），並已由董事會審核委員會（「審核委員 會」）審閱。 於本公告內，「諾亞」、「我們」及「我們的」指本公司，並在文義另有所指時指本集 團。本公告所載若干數額及百分比數字已經四捨五入調整 ...

财务表现 - 2022年第四季度的淨收入为人民幣882.1百萬元（127.9百萬美元），较2021年同期减少30.0%[7] - 2022年第四季度的經營收益为人民幣219.7百萬元（31.9百萬美元），较2021年同期增长66.1%[8] - 2022年第四季度的经营成本及开支为人民币662.3百万元（96.0百万美元），较2021年同期减少41.3%[32] - 2022年第四季度的经营利润率为24.9%，较2021年同期的10.5%有显著提升[35] - 2022年第四季度的投资收益为人民币62.2百万元（9.0百万美元），较2021年同期的3.5百万元增长明显[38] - 2022年第四季度的净收入为人民幣140.5百万元（20.4百万美元），较2021年同期减少48.7%[41] - 2022年全年的净收入为人民幣3,100.4百万元（449.5百万美元），较2021年全年减少27.8%[46] - 2022年全年的经营成本及开支为人民幣2,011.9百万元（291.7百万美元），较2021年全年减少35.0%[54] - 2022年全年的经营利润率为35.1%，较2021年增长7.2%[58] - 2022年全年的净收益为971.6百万元，较2021年减少25.6%[63] - 2022年全年的投资收益为85.6百万元，较2021年增长30.8%[60] - 2022年全年的资产负债表显示现金及现金等价物为4,403.9百万元[67] - 2022年第四季度的经营活动净现金流入为33.0百万元，较2021年同期减少[68] - 2022年第四季度的投资活动净现金流入为58.3百万元，较2021年同期增加[69] - 2022年第四季度的融资活动净现金流入为8.0百万元，较2021年同期减少[70] 公司业务 - 截至2022年12月31日，注册客户总数为437,288人，较2021年12月31日增长6.1%[15] - 2022年第四季度活跃客户总数为12,904人，较去年同期减少26.1%[17] - 2022年全年分销的投资资产产品总价值为703亿元，较去年全年减少27.7%[19] - 截至2022年12月31日，管理的总资产为1,571亿元，保持相对稳定[22] - 董事长陈劲先生因个人原因辞任首席执行官，生效日期为2023年3月15日[73] - 公司将举行一次中英文结合的电话会议，讨论第四季度未经审计财务业绩及2022年全年经审计财务业绩[74] 客户及市场 - 2022年全年，諾亞分銷達人民幣703億元（102億美元）的投資產品[80] - 諾亞的財富管理業務擁有437,288名註冊客戶[81] - 諾亞的網絡覆蓋中國內地75個城市，以及香港、台灣、紐約、硅谷及新加坡[81] - 諾亞透過歌斐資產管理公司管理的資產達人民幣1,571億元（228億美元）[80] - 諾亞通過歌斐資產管理來管理以人民幣及其他貨幣計值的私募股權、公開市場投資、房地產、多策略及其他投資[81] - 諾亞的網絡覆蓋包括中國內地75個城市以及香港、台灣、紐約、硅谷和新加坡[81] - 諾亞的網絡覆蓋中國內地75個城市，以及香港、台灣、紐約、硅谷及新加坡，共1,276名理財師[81] - 諾亞的網絡覆蓋中國內地75個城市，以及香港、台灣、紐約、硅谷及新加坡，共1,276名理財師通過此網絡為客戶提供定制金融解決方案[81] - 諾亞的網絡覆蓋中國內地75個城市，以及香港、台灣、紐約、硅谷及新加坡，共1,276名理財師通過此網絡為客戶提供定制金融解決方案，並滿足其國際投資需求[81] 股票表现 - 2022年諾諾亞亞控控股股有有限限公公司司的每股美国存托股收益，基本为14.29美元，相比2021年的19.56美元下降26.9%[89] - 2022年諾諾亞亞控控股股有有限限公公司司的活跃客户人数为12,904人，相比2021年的17,456人下降26.1%[91] - 2022年諾諾亞亞控控股股有有限限公公司司的私募证券基金产品交易价值为3,362人民币百万元，相比2021年的6,659人民币百万元下降49.5%[91] - 2022年12月31日止三个月，諾諾亞亞控控股股有有限限公公司司财富管理业务收入为649,510人民币千元，资产管理业务收入为224,307人民币千元，其他业务收入为12,625人民币千元，总收入为886,442人民币千元[92] - 2021年12月31日止三个月，諾諾亞亞控控股股有有限限公公司司财富管理业务收入为975,642人民币千元，资产管理业务收入为275,309人民币千元，其他业务收入为21,482人民币千元，总收入为1,272,433人民币千元[93] - 2022年12月31日止十二个月，諾

净收入情况 - 第四季度2022年净收入为人民币8.821亿元（约合1.279亿美元），较2021年同期下降30.0%[2] - 2022年全年净收入为人民币31.004亿元（约合4.495亿美元），较2021年全年下降27.8%[6] - 2022年第四季度注册客户总数为43.7288万人，较2021年底增长6.1%[11] - 2022年第四季度活跃客户总数为12,904人，较2021年同期下降26.1%[13] - 2022年第四季度分销的投资产品总价值为180亿元人民币（约合26亿美元），较2021年同期下降14.5%[14] - 2022年第四季度，Noah Holdings Limited总收入为人民币886.44亿（约合128.52亿美元），同比下降30.3%[74] - 2022年第四季度，Noah Holdings Limited净收入为人民币882.07亿（约合127.89亿美元），同比下降30.0%[74] - 2022年12月31日，Noah Holdings Limited的总收入为453,644千美元，较上一年同期下降27.7%[79] - 2022年12月31日，Noah Holdings Limited的净收入为449,511千美元，较上一年同期下降27.8%[79] - 2022年度，Noah Holdings Limited的总营收为312.88亿元人民币，较2021年度的432.66亿元人民币下降27.7%[89] 净利润情况 - 2022年全年净利润归属于诺亚股东为人民币9.766亿元（约合1.416亿美元），较2021年全年下降25.7%[8] - 2022年第四季度净利润为人民币140.5百万元（20.4百万美元），较2021年同期减少48.7%[37] - 2022年第四季度，Noah Holdings Limited净利润为人民币140.52亿（约合20.37亿美元），同比下降48.7%[76] - 2022年12月31日，Noah Holdings Limited的净利润为140,865千美元，较上一年同期下降25.6%[81] - 2022年度，Noah Holdings Limited的净利润为10.88亿元人民币，较2021年度的11.99亿元人民币下降9.3%[89] 资产管理业务 - 2022年第四季度资产管理业务净收入中，来自绩效收入的收入为6630万元人民币（约合960万美元），较2021年同期下降47.1%[25] - 2022年全年资产管理业务的营业利润率为53.7%，较2021年的46.6%提高，主要是由于实施的成本控制措施[49] 财富管理业务 - 2022年第四季度财富管理业务净收入中，来自一次性佣金的收入为2.661亿元人民币（约合0.386亿美元），较2021年同期下降43.6%[20] - 2022年第四季度财富管理业务的营业成本和费用为人民币467.8百万元（67.8百万美元），较2021年同期减少40.5%，主要是由于与交易价值减少相关的关系经理薪酬减少[28] - 2022年12月31日，Noah Holdings Limited的财富管理业务在2022年第四季度实现营收为649,510千人民币，资产管理业务为224,307千人民币，其他业务为12,625千人民币[87] 现金流情况 - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为人民币4,403.9百万元（638.5百万美元），较2021年12月31日的3,404.6百万元增加[56] - 公司2022年第四季度经营活动净现金流入为人民币33.0百万元（4.8百万美元），较2021年同期的659.2百万元减少，主要是由于2022年第四季度将交易债务产品从现金及现金等价物重新分类为短期投资[57] - 公司2022年全年投资活动净现金流入为人民币74.3百万元（10.8百万美元），较2021年全年的净现金流出25.721百万元增加，2021年的现金流出主要是由于新总部收购的现金支付[58]