公司发展历程 - 2012年诺亚正直获得基金销售牌照[38] - 2018年被纳入中国MSCI指数[38] - 2020年诺亚和歌斐成为联合国支持的负责任投资原则签署方[38] - 2022年完成在香港证券交易所的二次上市[39] 公司全球化发展 - 2024年公司强化跨境服务生态，完善国际品牌战略，推出多个品牌服务全球客户[31] - 2025年初公司海外总部成立，标志全球化进程里程碑[31] - 2024年10月推出三个海外品牌：方舟财富管理、橄榄资产管理和荣耀家族传承[45] - 公司业务网络覆盖9个国家和超30个地区[45] 公司财富管理业务 - 2024年公司作为财富管理先驱，对100只基金进行访谈并加强尽职调查[32] - 公司管理资产总额超人民币1万亿元[36] 公司客户数据 - 2023年活跃客户总数为5544人，同比增长15.8%[40] - 2024财年钻石卡和黑卡客户数量为9334人[40] - 2024财年活跃客户总数为17210人[40] 公司荣誉与评级 - 2024年全球资本市场波动，公司坚持“以客户为中心”，获行业多项荣誉[30] - 2024年公司获多个奖项荣誉，S&P CSA评分从36提升至50，全球排名前8%，多项ESG评级表现优异[49] - 2024年公司评级和认可度大幅提升，发布首份投资者报告和《诺亚控股董事会保密投票政策》[54] 公司社会责任与慈善 - 公司支持国家低碳倡议，认可COP16商业自然宣言，购买自愿碳信用[34] - 公司关注员工福祉，推动女性职业发展，履行社会责任[34] - 2024年慈善捐赠总额达934.99万美元，同比增长48.67%，惠及10,000人[47][48] - 2024年公司为虹社区发展基金会AED项目捐赠5万元，慈善晚宴为苏州常熟世界联合学院筹集460万元[55] 公司治理结构 - 2024年董事会女性董事占比62.5%，公司治理合规率达100%，设立8个专业委员会[47] - 董事会由8名董事组成，其中5名女性董事，占比62.5%；3名独立董事，占比37.5%[69][75] - 所有董事至少每三年轮换退休一次，每年股东大会上三分之一的董事需轮换退休[65] - 公司在董事会下设立八个专业委员会，包括诺亚ESG委员会、人才发展委员会等[79] 公司培训与会议 - 商业道德与反腐败培训参与人数1,549人，总时长2,700小时，信息安全相关培训总时长1,609小时，参与人数1,073人[47] - 2024年集团召开6次董事会会议、6次审计委员会会议、3次薪酬委员会会议、2次公司治理与提名委员会会议和1次年度股东大会[63] - 2024年集团为董事组织2场商业道德、反腐败、领导力和专业知识培训，出席率100%[72] 公司合规与风险管理 - 2024年风控部制定或更新37项政策以加强合规性[97] - 2024年集团更新三级操作风险管理协议，明确部门责任并规范调查报告模板[100] - 2024年公司从六项已识别风险中确定新兴风险，隔离两个最关键新兴威胁并部署缓解策略[113] - 基于2024年风险地图分析，公司确定ESG相关风险主要集中在法律合规和人力资源方面[112] - 2024年公司通过制度升级项目，发布销售10条合规规则，加强对员工和持牌合作伙伴的监管标准[116] - 2024年公司更新二级产品管理系统，规范产品生命周期治理并指导风险管理实践[116] - 子公司高戈风控和正直风控开发三级系统，确保端到端产品风险控制[116] - 公司维持强大的风险管理治理框架，由董事会级委员会监督集团风险管理[97] - 公司风险管理部门每年制定风险地图和应对计划，进行关键风险指标系统的定量分析[111] - 公司风险管理框架整合所有产品线和销售渠道，采用矩阵管理模型监督财富管理等业务[115] - 公司应对金融科技发展采取技术创新、数据安全、人才培养措施[117] - 公司面对经济不确定性和市场波动实施多元化投资、设立CLO办公室、加强客户沟通策略[117] - 公司存在战略、法律合规、业务、运营、财务、声誉六大风险[118] - 公司Gopher资产业务风险管理由风险管理部门和法律合规部门负责[119] - 公司进行市场、信用、流动性、系统和流程风险控制[120] - 公司针对风险事件制定危机管理系统，对ESG定量策略产品实施风险管理措施[121] - 公司Noah Glory遗产板块设立决策委员会管理业务风险[122] - 公司Noah财富管理建立详细投资项目评估标准确保产品质量[123] - 公司培养风险意识文化，提升运营效率[125] - 合规与反洗钱部门收到3份报告且均有效处理[137] 公司知识产权 - 公司持有723个注册商标和4项专利发明，授予48名员工365,000个受限股票单位[47] - 截至报告期末公司拥有723个注册商标[140] - 截至12月公司在中国大陆、台湾、香港、澳门及其他国家和地区拥有注册商标[140] - 截至报告期末公司拥有4项专利发明[142] 公司商业道德与合规 - 2024年公司提升治理标准，道德合规委员会修订章程并升级举报机制[33] - 管理层和员工商业道德培训覆盖率为82%[141] - 商业道德培训总时长为2700小时[141] - 调查部门需在收到投诉7个工作日内完成审查并决定是否展开调查[136] - 公司要求所有外部合作伙伴签署反商业贿赂和反欺诈条款[134] - 公司建立多渠道商业道德培训体系，采用线上线下结合方式[137] - 公司明确列出举报渠道，鼓励利益相关者举报不当行为[132] 公司ESG战略与实践 - 公司作为UNPRI签署方，构建ESG平台为全球中国投资者提供金融服务[32] - 公司发布2024年可持续发展报告，遵循多项标准和原则[3][4][5][8] - 2024年诺亚微笑基金ESG专区共推出8只公募基金产品，累计募资超9242万美元[47] - 公司未来将深化与全球金融机构合作，嵌入ESG原则驱动创新增长[35] - 公司将ESG原则融入核心战略与日常运营，追求社会影响、环境优势和财务成功的平衡[145][147] - 公司提出三项ESG战略，包括将ESG考虑融入决策过程、ESG风险管理和ESG信息披露[147] - 公司建立了由董事会、诺亚ESG委员会和可持续发展工作组组成的三层结构[157] - 公司每半年召开一次诺亚ESG委员会会议，审议关键可持续发展事项并提交正式报告[158] - 公司建立了涵盖环境、商业道德和供应链ESG的管理体系，适用于子公司[160] - 公司制定了多项ESG相关政策，如供应链ESG管理政策、可持续发展治理政策等[161] - 公司根据AA1000SES利益相关者参与标准将利益相关者分为六类并保持沟通[162] - 公司与政府和监管机构通过官方信函、研讨会等渠道不定期沟通[163] - 公司与股东和投资者通过董事会、股东大会等渠道定期或不定期沟通[163] - 公司在2024年基于“识别主题、评估问题、分析结果、审查主题”流程进行重要性评估[166] - 公司将气候相关金融披露特别工作组（TCFD）的总体责任转移给国际可持续发展准则理事会（ISSB）[168] - 公司根据多方标准和框架形成实质性主题库，并通过多种方法收集利益相关者意见，形成重要性矩阵[168] - 公司更新实质性主题，移除“经济绩效”主题，确定24个高度实质性主题作为关键披露内容[170] 公司数据安全与隐私保护 - 公司将数据安全保护纳入ESG战略顶层设计，建立全面的数据安全管理体系[177][181] - 公司严格遵守多项法律法规，制定多项内部规定，升级隐私保护政策[181] - 公司构建分层分级的数据安全和隐私保护管理体系，明确各级责任和协作机制[182] - 公司在董事会层面，技术与转型委员会是数据安全和隐私保护的最高决策机构[182] - 公司获得覆盖集团所有业务部门的ISO信息安全管理体系认证和覆盖所有财富管理业务的ISO个人数据隐私保护管理体系认证[184] - 公司完成四个信息系统的年度分类网络安全保护任务，并获得国家信息安全分类保护三级认证[184] - 公司实施覆盖个人信息全生命周期的安全保护机制，涵盖所有业务线和子公司[188] - 公司严格遵循最小必要原则收集个人信息，承诺不从第三方收集个人数据，除非法律要求[188] - 公司实施基于角色的访问控制，员工仅可访问与其职责相关的信息[188] - 公司在传输和存储个人信息时使用TLS和自研KMS系统加密算法[188] - 公司加强个人信息去标识化要求，并推进系统转型工作[188] - 公司简化用户更新、删除个人信息和注销账户的审核流程[188] - 公司用户APP提供操作说明，确保用户在需要时获得指导[188] - 公司一般系统日志数据存储不少于6个月，基金账户和交易数据存储不少于5年[188] - 公司建立信息安全事件报告和响应机制，对信息泄露零容忍，2024年未发生重大信息安全风险和内部原因导致的信息泄露[189] - 公司建立涵盖人员、数据中心等八个领域的IT安全运维系统，保障信息系统安全[190] - 公司制定应用系统安全开发标准，确保服务和产品应用阶段的安全[191] - 一般系统日志数据存储不少于6个月，基金账户和交易数据存储不少于5年[192] - 个人信息投诉处理将在身份验证后的15个工作日内完成[193] - 公司建立数据出口和海外数据管理系统，确保数据合法合规必要[197] - 报告期内公司成功通过香港证监会审核[197] - 公司制定外包和供应商人员信息安全管理规则及措施，控制信息安全风险[198] - 供应商选择时优先考虑符合数据安全要求的，处理敏感信息的供应商需遵守公司政策并签署承诺书[199] - 公司对产品服务安全要求进行审查，确保符合监管要求和安全开发标准[196] - 公司明确要求供应商仅访问集团开展业务所需信息资产，严格遵循“需要知道”和“最小特权”原则进行访问授权[200] - 公司定期进行流程监控和审查，评估合同绩效和风险状况，为供应商提供信息安全意识培训[200] - 若发现违规行为，公司将按相关规定和承诺书实施处罚，如要求出具书面道歉信、扣除活动费用、更换人员或直接终止合作合同[200] - 报告期内，公司识别并处理了一起第三方人员操作违规事件[200] 公司投资者关系 - 12月在香港举行的投资者开放日活动上，公司与投资者就品牌更新和运营进展进行深入沟通[85] - 公司首次向投资者公开通过iAR数字平台为高净值中国投资者提供一站式全球财富管理服务的最新进展[85] - 公司进一步探索将ESG概念融入投资决策的最新实践，包括相关金融产品和可持续投资策略[85] - 公司通过多元化策略与投资者保持良好关系，提供定制化资产配置解决方案和广泛财富管理服务[84] 公司薪酬与激励 - 公司每年制定三年战略目标并融入董事评估和薪酬框架，将薪酬与集团长期增长挂钩[89] - 公司设定年度多维度目标和评估标准，包括财务、运营、ESG和股东回报[89] - 公司授予高级管理层股权奖励，为期四年，违反集团价值观或损害其利益将触发追回政策[91] - 12月公司授予员工受限股单位，其中高级管理层获授部分单位[91] - 受赠者绩效需根据关键绩效指标和集团整体财务及运营目标评估[91] - 若受赠者未达激励协议中绩效目标，相关受限股单位将被没收并在既定归属日期自动失效[91]

合并附属实体诺亚投资及其子公司净收入情况 - 2022 - 2024年，合并附属实体诺亚投资及其子公司净收入分别为12.822亿元、9.927亿元和6.768亿元（9270万美元），分别占公司总净收入的41.4%、30.1%和26.0%[27] PCAOB相关事件及影响 - 2021年12月16日，PCAOB通知SEC无法完全检查或调查总部位于中国内地和香港的注册会计师事务所；2022年5月，SEC将公司列为HFCAA下的认定发行人；2022年12月15日，PCAOB撤销此前决定并将中国内地和香港从相关名单中移除[29] - 若PCAOB未来认定无法完全检查和调查中国内地和香港的会计师事务所，且公司使用相关地区的会计师事务所出具审计报告，公司将被认定为认定发行人；若连续两年被认定，公司股票或ADS将被禁止在美国交易[29] - 2021年12月16日PCAOB通知SEC无法完全检查或调查总部位于中国内地和香港的注册会计师事务所，公司审计师受此影响；2022年5月SEC将公司列为HFCAA下的认定发行人；2022年12月15日PCAOB将中国内地和香港从无法完全检查或调查的司法管辖区名单中移除，2023和2024财年年度报告提交后公司未被认定为HFCAA下的认定发行人[93] - 若PCAOB未来无法完全检查和调查中国内地和香港的会计师事务所，且公司使用这些地区的会计师事务所出具审计报告，公司将被认定为HFCAA下的认定发行人；若连续两年被认定，公司证券将被禁止在美国证券交易所或场外交易市场交易[94] 公司注册地及法律相关风险 - 公司在开曼群岛注册为豁免公司，开曼群岛证券法律不如美国发达，对投资者保护较少，开曼群岛公司可能无法在美国联邦法院起诉[30] - 公司大部分运营和资产位于中国内地，多数董事和高管为非美国国籍或居民且资产多在境外，股东可能难以在美国向相关人员送达法律文书或执行美国法院判决[32] - 开曼群岛法院不太可能承认或执行基于美国证券法民事责任条款获得的美国法院判决，也不太可能在开曼群岛原诉中对公司或其董事、高管施加基于美国证券法的惩罚性责任[35] - 中国内地法院是否会执行基于美国联邦和州证券法民事责任条款获得的美国或开曼法院判决存在不确定性，外国股东仅持有ADS或普通股难以与中国内地建立足够联系以在中国内地起诉[34] 公司运营结构及合同安排风险 - 公司作为开曼群岛控股公司，主要通过子公司和合并附属实体在中国内地运营，投资者不直接购买合并附属实体股权，相关合同安排存在不确定性，可能影响公司财务状况和经营成果[39] - 公司依赖合并附属实体运营部分中国内地业务，可能不如直接所有权有效提供运营控制，相关合同安排可能受到中国税务机关审查，导致额外税收[39] - 公司可能在很大程度上依赖中国内地子公司的股息和其他股权分配来满足现金和融资需求，子公司支付股息的能力受限可能对公司业务产生重大不利影响[39] - 公司依赖与诺亚投资及其股东的合约安排开展国内资产管理业务，但该安排存在被认定违法的风险[70][71] - 若合并附属实体股东未以公司最佳利益行事，公司业务和经营业绩可能受到重大不利影响[80] - 若行使收购诺亚投资股权的选择权，股权转移价格可能需税务机关审查和调整，税额可能很大[82] - 公司很大程度依赖中国内地子公司的股息和其他股权分配，若子公司支付股息受限，会对公司业务产生重大不利影响[83] 公司证券发行及监管相关 - 公司ADS可能因《外国公司问责法》被禁止在美国交易，影响投资价值[42] - 公司未来海外证券发行可能需获中国证监会等批准或备案，结果和时间不确定[42][45] - 中国政府对海外发行和外资投资监管要求复杂，或限制公司证券发行及业务运营[42] - 2023年2月17日CSRC颁布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及五项配套指引，3月31日生效，对境内企业境外发行或上市实施备案制监管，公司未来向外国投资者发行股权证券和上市需履行备案要求[96] 公司财务储备及受限净资产情况 - 公司中国内地子公司和附属实体需按规定提取至少10%税后利润至法定储备，直至达到注册资本50%[49] - 截至2022、2023和2024年12月31日，受限净资产分别为28.266亿元、28.728亿元和28.273亿元（3.873亿美元）[49] 公司股息分配情况 - 2022 - 2024年公司累计宣派和分配股息11.854亿元（1.624亿美元）[51] - 2025年3月董事会批准约2.75亿元（3770万美元）年度股息和约2.75亿元（3770万美元）特别股息，待股东大会审议[51] - 公司董事会于2022年8月10日批准并采用新股息政策，2023年11月30日修订，正常情况下，每年宣布和分配的年度股息原则上不少于上一财年集团非公认会计准则下归属于股东净利润的35%[211] 公司外汇管制相关 - 中国内地子公司向境外子公司现金转移受中国政府外汇管制影响[53] - 境外控股公司向中国内地实体贷款和直接投资受监管，外汇兑换也受管控，可能影响公司流动性和业务扩张[87] - 根据2025年1月13日通知，跨境融资宏观审慎调节参数从1.5提高到1.75[88] - 外商投资企业最多可将100%的外币资本按实际运营情况兑换成人民币资本[89] - 中国外汇法规限制人民币兑换外币，可能限制公司有效利用收入的能力，影响投资价值，公司可能无法向股东支付外币股息[110] - 中国居民境外投资相关法规可能使公司中国居民股东或子公司面临责任或处罚，限制公司向子公司注入资本等能力[111] - 未按外管局规定进行外汇登记或修改登记，相关股东、受益所有人或中国子公司可能面临最高30%汇款金额的罚款，严重违规时罚款不低于30%且最高可达汇款总额[113] - 公司境外融资活动需向国家发改委完成备案和登记，未遵守要求可能面临行政听证、警告等处罚[116] - 公司和“境内个人”员工未遵守外汇规则和股权激励计划规则，可能面临罚款和法律制裁，还可能限制公司采用额外期权计划的能力[117][118] 公司财务指标变化 - 截至2024年12月31日，公司合并总资产为11,778,845千元人民币，较2023年的12,685,378千元人民币下降7.14%[55][57] - 截至2024年12月31日，公司合并总负债为1,766,105千元人民币，较2023年的2,257,815千元人民币下降21.78%[56][57] - 截至2024年12月31日，公司合并总净资产为10,012,740千元人民币，较2023年的10,427,563千元人民币下降3.98%[56][57] - 2024年公司合并净收入为487,004千元人民币，较2023年的1,001,015千元人民币下降51.35%[58] - 2024年公司合并净收入为2,600,982千元人民币，较2023年的3,294,696千元人民币下降21.06%[58] - 2024年公司合并总运营成本和费用为1,967,093千元人民币，较2023年的2,196,781千元人民币下降10.46%[58] - 2024年公司合并运营收入为633,889千元人民币，较2023年的1,097,915千元人民币下降42.26%[58] - 2024年公司合并其他收入（费用）为233,716千元人民币，较2023年的111,332千元人民币增长109.93%[58] - 2024年公司合并所得税费用为268,591千元人民币，较2023年的262,360千元人民币增长2.37%[58] - 2024年公司来自子公司和合并附属实体的权益收入为515,547千元人民币，较2023年的1,014,843千元人民币下降49.20%[58] - 2022 - 2024年经营活动提供的净现金分别为632,901千元、1,318,320千元、387,336千元人民币[59] - 2022 - 2024年投资活动使用的净现金分别为74,289千元、247,141千元、840,819千元人民币[59] - 2022 - 2024年融资活动提供的净现金分别为233,761千元、199,835千元、1,134,204千元人民币[59] 公司内部业务往来情况 - 2022 - 2024年合并附属实体向子公司提供共享服务金额分别为6440万元、1960万元、9910万元人民币[61] - 2022 - 2024年子公司向合并附属实体提供投资咨询和共享服务金额分别为2.644亿元、3.591亿元、2.74亿元人民币[62] - 2022 - 2024年合并附属实体为服务向子公司支付现金分别为3.235亿元、3.952亿元、6.474亿元人民币[63] - 2022 - 2024年诺亚集团未按协议向附属实体收取服务费和许可费，无现金或资产转移[50] 不同地区子公司及附属实体收入情况 - 2022 - 2024年非中国大陆子公司归属控股公司的收入分别为5.512亿元、7.48亿元、2.455亿元人民币[64] - 2022 - 2024年中国内地子公司归属控股公司的收入（亏损）分别为 - 2.672亿元、5450万元、3.82亿元人民币[66] - 2022 - 2024年合并附属实体归属控股公司的收入（亏损）分别为6.58亿元、2.123亿元、 - 1.12亿元人民币[67] 法律法规相关影响 - 2019年3月15日颁布的《外商投资法》于2020年1月1日生效，公司无法确保合同安排未来不被视为外商投资，可能减少投资机会[86] - 2021年6月10日《中华人民共和国数据安全法》颁布，9月1日生效，规定数据处理活动需建立健全数据安全管理体系，提供境内存储数据给外国司法或执法部门需获批准；8月20日《中华人民共和国个人信息保护法》发布，细化个人信息处理规则和原则[102] - 2021年12月28日《网络安全审查办法》发布，2022年2月15日生效，规定关键信息基础设施运营者采购网络产品和服务、网络平台运营者数据处理活动影响或可能影响国家安全需进行网络安全审查；处理超100万用户个人信息且寻求境外上市的网络平台运营者需申请网络安全审查[103] - 公司不被视为关键信息基础设施运营者，采购的是一般网络产品和服务，无明显供应链中断风险；处理的用户个人信息少于100万，向海外传输的用户个人信息数量极少，申请网络安全审查可能性较低[104] - 2024年9月24日国务院颁布《网络数据安全管理条例》，2025年1月1日生效，规定数据处理者开展影响或可能影响国家安全的数据处理活动需申请国家安全审查[105] 汇率相关影响 - 2010年6月人民币开始对美元缓慢升值，2015年6月趋势反转开始贬值，近年来人民币与美元汇率波动，难以预测未来汇率受市场力量或中美政府政策的影响[107] - 人民币兑美元升值会使以美元兑换人民币进行投资或支出成本增加，还会导致财务报告产生外币折算损失；美元兑人民币升值会对公司产生负面影响[108][109] 税务相关情况 - 公司从中国子公司获得的股息一般需缴纳10%预扣税，因中国大陆与开曼群岛无相关税收协定[119] - 香港子公司持有中国大陆企业超过25%股权，满足条件并获批准后，从中国大陆子公司获得股息的预扣税率可降至5%，否则为10%[120] - 若公司或境外子公司被认定为中国居民企业，将按25%税率对全球收入缴纳企业所得税，公司向非中国居民企业股东支付股息需代扣10%预扣税[121] - 非中国居民企业股东出售ADS或普通股的收益可能需缴纳10%中国大陆税，非中国个人股东的股息或收益可能按20%税率征税，具体取决于是否被认定为中国居民企业[121] - 非中国大陆居民企业间接转让中国大陆应税财产，若无合理商业目的致避税，所得收益最高按10%缴纳中国大陆预提税；海外企业股权价值75%以上、资产价值（不含现金）90%以上或收入90%以上直接或间接来自中国大陆等情况，间接转让将被视为无合理商业目的[122] - 2017年12月1日起施行的SAT Public Notice 37规定，非居民企业宣告股息的扣缴义务发生在实际支付日；若扣缴义务人未扣缴或被撤销，非居民企业须在七日内自行申报纳税[123] - 若扣缴义务人未履行扣缴义务，转让方应向中国税务机关申报纳税；若双方均未履行义务，税务机关可对转让方加收滞纳金，对扣缴义务人处未缴税款50% - 300%的罚款，若扣缴义务人按规定提交材料，罚款可减免[124] - 若税务机关认定公司过往交易无合理商业目的，公司及非中国大陆居民投资者可能面临纳税风险，影响财务状况和经营业绩[125] - 中国税务机关可能对公司相关方的合同安排进行审查，若认定非公平交易，可能调整诺亚投资收入，还会按高于中国人民银行公布的人民币基准利率5%征收惩罚性利息[77] 劳动合同相关 - 《劳动合同法》规定，雇主连续两次与员工签订固定期限劳动合同后续签、员工连续工作十年，雇主应签订无固定期限劳动合同；终止无固定期限劳动合同或拒绝续签到期合同需支付补偿[126] 公司业务风险 - 公司分销和管理的投资产品存在违约、利率、流动性等多种风险，若未能识别和披露风险，将影响声誉、客户关系和经营业绩[128][129][130] - 公司声誉和品牌易受监管调查、诉讼、员工不当行为等威胁，受损将影响吸引和留住客户、合作伙伴及关键员工的能力，进而影响业务和收入[132][133] - 若公司作为基金普通合伙人或管理人违反信托义务，或第三方合作伙伴违法违规，将影响经营业绩；员工不当行为可能导致法律制裁和声誉损害[134][135][136][137] - 公司业务受中国和全球经济、金融市场状况影响，经济衰退或资本市场波动将影响产品业绩和业务收入[138] - 公司资产管理业务收入包括基于业绩的费用，投资组合表现不佳会导致资产净值下降、投资回报降低、投资者赎回增加，影响业务收入和盈利能力[139][140] - 佣金和费率下降可能对公司收入、现金流和经营业绩产生不利影响，且难以评估其影响程度[142] - 公司投资产品由有限数量的合作伙伴供应，与合作伙伴关系的重新协商或终止可能显著影响业务[1

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020 - 2024年公司总收入分别为33.25亿、43.27亿、31.29亿、33.18亿、26.21亿元人民币[7] - 2020 - 2024年公司净收入分别为33.06亿、42.93亿、31.00亿、32.95亿、26.01亿元人民币[7] - 2020 - 2024年公司经营所得收益分别为12.58亿、11.99亿、10.88亿、10.98亿、6.34亿元人民币[7] - 2024年全年收入同比下降21%，净收入为人民币2601.0百万元，较2023年减少21.1%，主要受保险产品分销放缓及政府补贴减少等影响[9][12] - 股东应占净收益由2023年的人民币1009.5百万元减少52.9%至2024年的人民币475.4百万元[12] - 非公认会计准则股东应占净收益由2023年的人民币1018.8百万元减少46.0%至2024年的人民币550.2百万元[12] - 2024年其他收益（开支）总额为人民币233,716千元，较2023年的人民币111,332千元有所增加[8] - 2024年流动负债总额为人民币1,429,276千元，较2023年的人民币1,891,218千元有所减少[8] - 2024年负债总额为人民币1,766,105千元，较2023年的人民币2,257,815千元有所减少[8] - 2024年以股份为基础的薪酬为人民币109,030千元，较2023年的人民币11,530千元增长845.6%[13] - 公司2024年总收入为2621334千元人民币，较2023年的3317821千元人民币减少21.0%，主要因财富管理业务募集费收入减少[39][41] - 经营成本及开支总额从2023年的21.968亿元减少10.5%至2024年的19.671亿元[48] - 薪酬及福利总额从2023年的14.568亿元减少7.4%至2024年的13.495亿元[52] - 经营收益从2023年的10.979亿元减少42.3%至2024年的6.339亿元[59] - 其他收益总额从2023年的1.113亿元增加109.9%至2024年的2.337亿元[60] - 财富管理业务政府补贴从2023年的1.036亿元减少47.6%至2024年的5430万元[58] - 2024年公司在联营公司的投资损失为1.12亿元，2023年为投资收益5410万元[61] - 公司净收益从2023年的10.01亿元减少51.3%至2024年的4.87亿元[62] - 截至2024年12月31日，公司总资产为人民币118亿元，无有息负债[31] - 截至2024年12月31日，公司拥有现金及现金等价物38.223亿元，合并基金持有1140万元[63] - 截至2024年12月31日，公司杠杆比率为15.0%，2023年为17.8%[68] - 截至2024年12月31日，公司应收账款结余的89.9%在一年之内，2023年为93.8%[69] - 截至2024年12月31日，公司就未和解承兴事件计有或有负债4.761亿元，2023年为4.828亿元[72] - 公司2024年资本开支为8220万元，2023年为1.579亿元[73] - 截至2024年12月31日，公司可分派储备为人民币3,077.3百万元，2023年12月31日为人民币3,564.2百万元[143] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2024年募集费收入（其他）为6.14亿元人民币，较2023年的10.73亿元人民币有所下降[7] - 2024年管理费（其他）为6.32亿元人民币，较2023年的7.08亿元人民币有所下降[7] - 2024年业绩报酬收入（其他）为4784.1万元人民币，较2023年的1634.4万元人民币有所上升[7] - 2024年其他服务费为1.86亿元人民币，较2023年的2.71亿元人民币有所下降[7] - 2024年来自歌斐所管理基金的总收入为11.42亿元人民币，较2023年的12.50亿元人民币有所下降[7] - 分销的境外产品募集量由2023年的人民币238亿元增加30.7%至2024年的人民币311亿元[12] - 境外产品的资产管理规模由2023年的人民币360亿元增长18.3%至2024年的人民币426亿元[12] - 2024年第四季度公司人民币私募证券基金产品募集量环比增长超200%[19] - 2024年公司境内资产管理业务因欠缺新增私募股权基金募集，预期管理计费基数减少[20] - 2024年以美元计价的私募股权及私募信贷基金募集6.6亿美元，同比增加44.9%；对冲基金及结构化产品募集金额达2.4亿美元，同比增长22.1%[27] - 截至2024年底，主动管理产品的境外资产管理规模达58.4亿美元，较去年增长18.3%[27] - 2024年境外收入占总收入的47.8%，境外募集量达43亿美元，同比增长30.7%；为境外私募股权等一级市场基金筹集6.63亿美元，同比大幅增长44.9%[28] - 2024年财富管理业务总收入为人民币18.084亿元，较2023年减少27.7%；发行投资产品募集量为人民币639亿元，较2023年减少13.8%[29] - 2024年资产管理业务总收入为人民币7.684亿元，与2023年基本持平；资产管理规模为人民币1515亿元，较2023年略微减少2.0%；境外资产管理规模达人民币426亿元，较2023年增长18.3%[30] - 2024年财富管理业务中，募集费收入从人民币10.866亿元减少41.6%至人民币6.344亿元；管理费从人民币11.058亿元减少11.1%至人民币9.835亿元；业绩报酬收入从人民币0.863亿元减少43.3%至人民币0.489亿元；其他服务费从人民币2.219亿元减少36.2%至人民币1.416亿元[29] - 2024年资产管理业务中，管理费较2023年下降7.2%，业绩报酬收入较2023年上升102.4%[30] - 财富管理业务2024年总收入为1808432千元人民币，较2023年的2500614千元人民币减少27.7%，募集量从2023年的741亿元降至2024年的639亿元，减少13.8%[41][42] - 财富管理业务中，2024年募集费收入634368千元人民币，较2023年的1086570千元人民币减少41.6%，主要因保险产品分销减少[41][42] - 财富管理业务中，2024年管理费收入983503千元人民币，较2023年的1105806千元人民币减少11.1%，主要因私募证券基金及私募股权产品管理费减少[41][42] - 财富管理业务中，2024年业绩报酬收入48930千元人民币，较2023年的86321千元人民币减少43.3%，主要因私募股权产品业绩报酬收入减少[41][42] - 财富管理业务中，2024年其他服务费收入141631千元人民币，较2023年的221917千元人民币减少36.2%，主要因向高净值客户提供的增值服务减少[41][42] - 资产管理业务2023年和2024年总收入分别为768545千元人民币和768425千元人民币，整体稳定，2024年末歌斐资产管理规模为1515亿元，较2023年末的1546亿元减少2.0%[41][43] - 其他业务2024年总收入为44477千元人民币，较2023年的48662千元人民币减少8.6%，主要因借贷业务缩减[41][43] - 募集费收入从2023年的260万元减少55.3%至2024年的120万元[45] - 管理费收入从2023年的7.146亿元减少7.2%至2024年的6.634亿元[45] - 业绩报酬收入从2023年的5130万元增加102.4%至2024年的1.038亿元[45] - 财富管理业务销售开支从2023年的3.709亿元减少47.2%至2024年的1.958亿元[54] - 资产管理业务销售开支从2023年的8880万元减少47.3%至2024年的4680万元[54] 公司业务战略与运营调整 - 2024年是公司进行重大转型的一年，持续调整境内外业务及解决方案[17] - 2024年公司进行境内合规重组，虽产生额外开支但将降低固定成本并提升未来运营效率[18] - 自2024年第四季度起，公司按新增业务单元呈报收入及利润[18] - 2024年公司调整境内保险业务销售团队结构及产品战略聚焦方向[21] - 2024年公司推出三个全新重点品牌支持境外业务[22] - 2024年公司在香港、新加坡及美国（筹建）等金融枢纽设立簿记中心[22] - 2024年公司境外理财师团队规模较去年增长55%至138人[22] - 公司认为需要涵盖人民币和美元产品的全球综合产品矩阵服务全球客户[22] - 2024年底境外注册客户群超17000人，同比增长18.3%；活跃客户人数超5500人，同比增长19.8%；境外资产配置存续规模达87亿美元，较去年增长4.6%[24] - 荣耀保障传承目标是2025年前组建一支150人的无底薪自雇经纪团队[28] - 自2024年第四季度起，公司将披露六个境内外业务分部及总部的收入、经营成本及开支，采用精细分部方法以加强资源分配[36] - 公司将扩充产品矩阵，优化全球投资与资产配置解决方案，扩大境外理财师团队，成立境外IT及运营中心和美国簿记中心[33][35] 公司董事及管理层变动 - 王恺先生自2025年1月23日起辞任非执行董事职务[3][4] - 自2024年6月30日起，多位董事职务有调整，包括陈志武博士退任、张彤先生获委任等[3][4] - 王恺先生于2025年1月23日辞任非执行董事职务[79][80] - 2024年6月30日，陈志武博士退任独立董事职务，姚劲波先生辞任独立董事职务，张彤先生获委任为非执行董事及独立董事，李向荣女士获委任为独立董事及审核委员会主席，吴亦泓女士辞任审核委员会成员职务，孟晋红女士获委任为企业管治及提名委员会成员[79][80] - 非执行董事章嘉玉女士于2023年8月29日与公司订立为期三年的新董事协议，独立董事孟晋红女士同日订立的独立董事协议将于2026年8月29日到期[144][145] - 独立董事吴亦泓女士于2023年11月16日续签独立董事协议，将于2026年11月16日到期[145] - 非执行董事彤先生和独立董事李向荣女士于2024年6月30日与公司订立为期三年的协议[144][145] - 殷哲于2023年12月29日获委任为行政总裁，拥有超23年专业经验[158] - 章嘉玉于2023年8月29日由董事调任非执行董事，自2021年3月起担任公司多个委员会主任[160] - 张彤于2024年6月30日获委任为非执行董事及独立董事，拥有丰富证券发行和并购交易经验[164] - 李向荣于2024年6月30日获委任为独立董事，在会计及财务管理方面经验丰富[166] - 孟晋红自2023年8月29日起担任独立董事，2016年6月成立申德投资有限公司并担任管理合伙人[169] - 吴亦泓自2010年11月起担任独立董事，2024年5月起担任MakeMyTrip Limited独立董事等职[173] - 潘青自2019年11月起担任公司财务总监，曾在德勤工作17年[175] - 张彤于2024年10月起担任文远知行独立董事[178] - 李向荣自2025年1月起担任中国中药控股有限公司非执行董事[178] - 王恺于2025年1月23日辞任非执行董事职务[189][194] - 2024年6月30日，陈志武退任独立董事，姚劲波辞任独立董事，张彤获委任为非执行董事及独立董事，李向荣获委任为独立董事及审核委员会主席，吴亦泓辞任审核委员会成员，孟晋红获委任为企业管治及提名委员会成员[189][194] - 何伯權、王愷、孟晉紅及姚勁波自董事会退任并获重选[199] - 姚勁波于2024年6月、王愷于2025年1月辞任董事会职务[199] - 董事会委任张彤为非执行董事、李向荣为独立董事[199] 公司合约安排相关情况 - 报告期内，通过合约安排控制的实体产生净收入为人民币676.8百万元，占公司净收入的26.0%[99] - 截至2024年12月31日，集团合约安排的资产总值为人民币3,722.4百万元，占资产总值的31.0%[99] - 自上市日期起至2024年12月31日止期间，《外商投资法》并无修订[103] - 截至2024年12月31日止财政年度，未订立、重续或复制任何其他新合约安排[104] - 截至20

股息金额差异原因 - 公司澄清全年业绩公告中末期股息及非经常性特别股息每股金额差异因小数位约整所致[4] 股息准确金额及总额 - 全年业绩公告第27页末期股息及非经常性特别股息每股0.828元（含税）更准确[5] - 末期股息总额为2.75亿元人民币，非经常性特别股息总额为2.75亿元人民币[5] 股息派发预期 - 公司预期按已发行股份数（不含库存股）派发末期股息每股0.828元（含税）及非经常性特别股息每股0.828元（含税）[5] 金额调整因素 - 每股金额受有权收取股息的已发行股份数（不含库存股）调整，美元及港元金额受汇率调整[5] 公告其他资料情况 - 全年业绩公告其他资料维持不变[6]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年全年收入同比下降21%，主要受保险产品分销放缓影响[5] - 2024年净收入为人民币2,601.0百万元，较2023年减少21.1%，因全球保险产品分销减少[8] - 2024年股东应占净收益为人民币475.4百万元，较2023年减少52.9%[8] - 2024年非公认会计准则股东应占净收益为人民币550.2百万元，较2023年减少46.0%，因经营收益减少及联属公司投资亏损[8] - 2024年总收入为人民币2,621,334千元，较2023年减少21.0%[9] - 2024年经营收益为人民币633,889千元，较2023年减少42.3%[9] - 2024年扣除所得税及联属公司投资收益前的收益为人民币867,605千元，较2023年减少28.3%[9] - 2024年净收益为人民币487,004千元，较2023年减少51.3%[9] - 公司2024年总收入为2621.3百万元，较2023年的3317.8百万元减少21.0%，主要因财富管理业务募集费收入减少[34] - 2024年募集费总收入为634.4百万元，较2023年的1086.6百万元减少41.6%，主因保险产品分销减少[36] - 2024年管理费总收入为983.5百万元，较2023年的1105.8百万元减少11.1%，主因私募证券基金及私募股权产品管理费减少[36] - 2024年业绩报酬总收入为48.9百万元，较2023年的86.3百万元减少43.3%，主因私募股权产品业绩报酬收入减少[36] - 2024年其他服务费总收入为141.6百万元，较2023年的221.9百万元减少36.2%，主因向高净值客户提供的增值服务减少[36] - 公司2024年经营成本及开支为1967.1百万元，较2023年的2196.8百万元减少10.5%，主要因成本控制措施实施[42] - 公司经营收益从2023年的109790万元减少42.3%至2024年的63390万元，主要因保险产品募集费收入减少[52] - 公司其他收益总额从2023年的11130万元增加109.9%至2024年的23370万元，主要因若干权益投资公允价值变动产生未实现收益[53] - 公司净收益从2023年的100100万元减少51.3%至2024年的48700万元[55] - 薪酬及福利总额从2023年的145680万元减少7.4%至2024年的134950万元[46] - 截至2024年12月31日，公司拥有现金及现金等价物382230万元，合并基金持有1140万元[56] - 截至2024年12月31日，公司杠杆比率为15.0%，2023年为17.8%[61] - 截至2024年12月31日，公司应收账款结余的89.9%在一年之内，2023年为93.8%[62] - 截至2024年12月31日，未和解承興事件或有負債為人民幣4.761億元，2023年12月31日為人民幣4.828億元[65] - 2024年資本開支為人民幣8220萬元，2023年為人民幣1.579億元，減少原因是總部大部分翻新及升級於2023年完成[66] - 2023年公司总收入33.17821亿元，2024年为26.21334亿元（约3.59121亿美元）[89] - 2023年公司净收入32.94696亿元，2024年为26.00982亿元（约3.56333亿美元）[89] - 2023年公司经营所得收益10.97915亿元，2024年为6.33889亿元（约8684.2万美元）[89] - 2023年公司其他收益总额1.11332亿元，2024年为2.33716亿元（约3201.9万美元）[90] - 2023年公司净收益10.01015亿元，2024年为4.87004亿元（约6671.9万美元）[90] - 2023年公司股东应占净收益10.09494亿元，2024年为4.75445亿元（约6313.5万美元）[90] - 2023年公司综合收益10.78005亿元，2024年为5.99135亿元（约8208.1万美元）[91] - 2024年末资产总值为11,778,845千元人民币，较2023年末的12,685,378千元人民币下降约7.14%[92] - 2024年末负债总额为1,766,105千元人民币，较2023年末的2,257,815千元人民币下降约21.78%[92] - 2024年末股东权益总额为10,012,740千元人民币，较2023年末的10,427,563千元人民币下降约3.98%[96] - 2024年总收入为2,621,334千元人民币，较2023年的3,317,821千元人民币下降约20.99%[102] - 2024年特定时间点确认的收入为904,274千元人民币，较2023年的1,408,389千元人民币下降约35.80%[102] - 2024年随时间确认的收入为1,717,060千元人民币，较2023年的1,909,432千元人民币下降约10.07%[102] - 2023 - 2024年除所得税前收益总计分别为1209247千元、867605千元[106] - 2023 - 2024年即期税分别为248353千元、177872千元，递延税分别为14007千元、90719千元[107] - 2023 - 2024年普通股股东应占净收益分别为1009494千元、475445千元，基本每股净收益分别为2.91元、1.36元，摊薄每股净收益分别为2.91元、1.35元[108] - 2023 - 2024年应收账款净额分别为503978千元、473490千元[109] - 2024年相比2023年，公司总收入下降约20.99%，经营所得收益下降约42.26%[120][121] - 2024年公司总收入为2621334千元，较2023年的3317821千元下降约20.99%[122][123] - 2024年净收入为2600982千元，经营所得收益为633889千元[122] - 2024年经营成本及开支总额为1967093千元，其中薪酬及福利总额为1349451千元[122] - 2024年中国内地收入为1369258千元，香港为925846千元，其他地区为326230千元[123] - 截至2024年12月31日，长期资产总额为2503362千元，较2023年的2621218千元下降约4.49%[123] - 2023年末期股息及非经常性特别股息约为1007.9百万元，截至2024年12月31日已派付[124] - 公司董事会建议2024年末期股息及特别股息总额约为550.0百万元（75.4百万美元），待股东批准[124] - 若建议获批，2024年末期股息及特别股息均为每股人民币0.83元（含税）[124] - 2024年来自其他总收入为1479712千元，来自歌斐/Olive所管理基金的总收入为1141622千元[122] - 2024年募集费收入为635546千元，管理费为1646941千元，业绩报酬收入为152739千元[122] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年境外产品募集量为人民币311亿元，较2023年增加30.7%[8] - 2024年境外产品的资产管理规模为人民币426亿元，较2023年增长18.3%[8] - 2024年第四季度公司人民币私募证券基金产品募集量环比增长超200%[14] - 2024年公司境外理财师团队规模较去年增长55%至138人[17] - 2024年底公司境外注册客户群超17,000人，同比增长18.3%[19] - 2024年底公司境外活跃客户人数超5,500人，同比增长19.8%[19] - 2024年底公司境外资产配置存续规模达87亿美元，较去年增长4.6%[19] - 2024年美元计价的私募股权及私募信贷基金募集6.6亿美元，同比增加44.9%[21] - 2024年对冲基金及结构化产品募集金额达2.4亿美元，同比增长22.1%[21] - 截至2024年底主动管理产品的境外资产管理规模达58.4亿美元，较去年增长18.3%[21] - 2024年境外收入占总收入的47.8%，境外募集量达43亿美元，同比增长30.7%[22] - 2024年为境外私募股权、私募信贷及其他一级市场基金筹集6.63亿美元，同比大幅增长44.9%[22] - 2024年财富管理业务总收入为人民币18.084亿元，较2023年减少27.7%[23] - 2024年公司发行的不同类型投资产品募集量为人民币639亿元，较2023年减少13.8%[23] - 2024年资产管理业务总收入为人民币7.684亿元，与2023年基本持平[24] - 截至2024年12月31日公司资产管理规模大致维持稳定于人民币1515亿元，较2023年略微减少2.0%[24] - 财富管理业务2024年总收入为1808.4百万元，较2023年的2500.6百万元减少27.7%，募集量从2023年的741亿元减至2024年的639亿元，降幅13.8% [34][35] - 资产管理业务2023年和2024年总收入分别为768.5百万元和768.4百万元，整体稳定，2024年末歌斐资产管理规模为1515亿元，较2023年末的1546亿元减少2.0% [34][35] - 其他业务2024年总收入为44.5百万元，较2023年的48.7百万元减少8.6%，主要因借贷业务缩减[34][35] - 财富管理业务经营成本及开支从2023年的168140万元减少13.4%至2024年的145670万元，主要因2024年销售开支减少[43] - 财富管理业务销售开支从2023年的37090万元减少47.2%至2024年的19580万元，主要因营销活动减少[47] - 2023年财富管理业务总收入2500614千元，净收入2491249千元，经营所得收益809899千元[120] - 2023年资产管理业务总收入768545千元，净收入766171千元，经营所得收益386660千元[120] - 2023年其他业务总收入48662千元，净收入37276千元，经营损失98644千元[120] - 2024年财富管理业务总收入1808432千元，净收入1800706千元，经营所得收益344045千元[121] - 2024年资产管理业务总收入768425千元，净收入767344千元，经营所得收益387870千元[121] - 2024年其他业务总收入44477千元，净收入32932千元，经营损失98026千元[121] 公司业务架构与战略调整 - 2024年公司进行重大转型，调整境内外业务及解决方案[12] - 2024年公司进行境内合规重组，分拆销售团队、精简分支机构、强化线上服务能力[13] - 2024年公司设立境内及境外业务单元架构，四季度起按新架构呈报收入及利润[13] - 2024年公司推出三个全新重点品牌支持境外业务[17] - 2024年公司在香港、新加坡及美国（筹建中）设簿记中心，开拓东南亚、日本及加拿大等地区[17] - 2024年第四季度起公司采用新细分方法整理净收入，含六个业务分部及总部[118] 公司人员相关情况 - 截至2024年12月31日，公司共有1990名僱員[68] - 境內公開市場證券僱員294人，佔總數14.8%；境內資產管理僱員223人，佔11.2%；境內保險僱員94人，佔4.7%[68] - 境外財富管理僱員193人，佔9.7%；境外資產管理僱員75人，佔3.8%；境外保障傳承服務僱員101人，佔5.1%[68] - 業務開發僱員591人，佔29.7%；中後台支援僱員419人，佔21.0%[68] 公司合规与治理 - 公司于2024年8月22日採納《關於管理重大非公開信息和防止內幕交易的政策聲明》，董事及相關僱員在報告期內遵守標準守則及聲明[72] - 德勤•

净收入相关数据 - 2024年第四季度净收入为6.519亿元（8930万美元），较2023年同期下跌18.5%，环比下降4.6%[10] - 2024年第四季度来自中国内地净收入为3.621亿元（4960万美元），与2023年同期持平，较2024年第三季度增加18.0%[10] - 2024年第四季度来自境外净收入为2.898亿元（3970万美元），较2023年同期减少32.0%，环比下降23.1%[10] - 2024年全年净收入为26.01亿元（3.563亿美元），较2023年减少21.1%[18] - 2024年第四季度净收入为人民币65190万元（8930万美元），较2023年同期减少18.5%[41] - 2024年全年净收入为26.01亿元（3.563亿美元），较2023年减少21.1%[54] - 2024年第四季度总收入657,789千元人民币，较2023年同期808,539千元人民币下降18.6%[83] - 2024年全年总收入2,621,334千元人民币，较2023年3,317,821千元人民币下降21.0%[85] - 截至2024年12月31日止三个月，公司总收入为657,789千元人民币，净收入为651,907千元人民币[93] - 2024年全年总收入2621334千元，净收入2600982千元，经营所得收益633889千元[95] - 2024年四季度总收入657789千元，净收入651907千元，经营所得收益137574千元[97] - 2023年四季度总收入808539千元，净收入799508千元，经营所得收益220724千元[99] - 2024年全年总收入26.21334亿元，较2023年的33.17821亿元下降20.99%[110][112] - 2024年全年净收入26.00982亿元，较2023年的32.94696亿元下降21.06%[110][112] - 2024年第四季度总收入6.57789亿元，较2023年同期的8.08539亿元下降18.65%[106][108] - 2024年中国内地全年收入13.69258亿元，较2023年的18.84393亿元下降27.34%[110][112] - 2024年境外全年收入12.52076亿元，较2023年的14.33428亿元下降12.65%[110][112] - 2023 - 2024年总收入从33.17821亿元降至26.21334亿元，降幅21.0%[117] - 截至2024年12月31日止三个月，境外净收入从4.262亿元降至2.898亿元，降幅32.0%[120] 各业务线净收入数据 - 2024年第四季度境内公开市场证券净收入为1.462亿元（2000万美元）[11] - 2024年第四季度境内资产管理净收入为1.987亿元（2720万美元）[11] - 2024年第四季度境内保险净收入为390万元（50万美元）[11] - 2024年第四季度境外财富管理净收入为1.566亿元（2150万美元）[11] - 2024年第四季度境外资产管理净收入为1.014亿元（1390万美元）[11] - 2024年第四季度境外保障传承服务净收入为3190万元（440万美元）[15] - 按传统分部划分，2024年财富管理净收入18.007亿元，同比减少27.7%；资产管理净收入7.674亿元，同比增加0.2%；其他业务净收入3290万元，同比减少11.7%[21] - 2024年第四季度来自募集费收入的净收入为人民币13380万元（1830万美元），较2023年同期减少56.3%[44] - 2024年第四季度来自管理费的净收入为人民币24870万元（3410万美元），较2023年同期减少1.8%[44] - 2024年第四季度来自业绩报酬收入的净收入为人民币3460万元（470万美元），2023年同期为人民币10万元[44] - 2024年第四季度来自其他服务费的净收入为人民币4020万元（550万美元），较2023年同期减少20.2%[44] - 2024年财富管理业务募集费净收入为6.317亿元（8650万美元），较2023年减少41.6%[55] - 2024年资产管理业务管理费净收入为9.793亿元（1.342亿美元），较2023年减少11.1%[60] - 2024年资产管理业务业绩报酬收入净收入为4870万元（670万美元），较2023年减少43.4%[60] - 2024年全年境内公开市场证券募集费收入18619千元，管理费收入365992千元[95] - 2024年四季度财富管理业务募集费收入131086千元，管理费收入158733千元[97] - 2023年四季度财富管理业务募集费收入303460千元，管理费收入167109千元[99] - 2024年全年来自歌斐／Olive所管理基金的总收入1141622千元[95] - 2024年四季度来自歌斐╱Olive所管理基金的总收入280712千元[97] - 2023年四季度来自歌斐所管理基金的总收入278580千元[99] - 2024年中国内地公开市场证券产品收入1.4784亿元，较2023年增长22.0%[114] - 2024年中国内地保险产品收入0.03971亿元，较2023年下降92.0%[114] - 2024年境外投资产品收入1.40621亿元，较2023年增长7.3%[114] - 2024年境外保险产品收入1.06058亿元，较2023年下降57.2%[114] - 2023 - 2024年中国内地公开市场证券产品收入从56.8104亿元降至49.3769亿元，降幅13.1%[117] - 2023 - 2024年中国内地保险产品收入从37.1863亿元降至4.3204亿元，降幅88.4%[117] - 2023 - 2024年境外线上业务收入从919.5万元增至3003.2万元，增幅226.6%[117] 经营利润相关数据 - 2024年第四季度经营利润为1.376亿元（1880万美元），较2023年同期下降37.7%，环比下降42.9%[16] - 2024年全年经营利润为6.339亿元（8680万美元），较2023年减少42.3%[21] - 2024年第四季度经营成本及开支为人民币51430万元（7050万美元），较2023年同期减少11.1%[46] - 2024年第四季度经营利润率为21.1%，2023年同期为27.6%[47] - 2024年公司经营成本及开支为19.671亿元（2.695亿美元），较2023年减少10.5%[58] - 2024年公司经营利润率为24.4%，2023年为33.3%[59] - 截至2024年12月31日止三个月，经营成本及开支总额为514,333千元人民币，经营所得收益为137,574千元人民币[93] - 2024年全年经营成本及开支总额1967093千元，2024年四季度为514333千元，2023年四季度为578784千元[95][97][99] - 2024年全年经营所得收益6.33889亿元，较2023年的10.97915亿元下降42.26%[110][112] 股东应占净收益相关数据 - 2024年第四季度，诺亚股东应占净收益为1.098亿元（1500万美元），较2023年同期下降49.3%，环比下降18.3%[19] - 2024年全年诺亚股东应占净收益为4.754亿元（6510万美元），较2023年减少52.9%[25] - 2024年第四季度净收益为1.137亿元（1560万美元），较2023年同期减少46.7%[56] - 2024年第四季度诺亚股东应占净收益为1.098亿元（1500万美元），较2023年同期减少49.3%[56] - 2024年净收益为人民币487.0百万元（66.7百万美元），较2023年减少51.3%[68] - 2024年诺亚股东应占净收益为人民币475.4百万元（65.1百万美元），较2023年减少52.9%[68] - 2024年第四季度净收益113,681千元人民币，较2023年同期213,340千元人民币下降46.7%[83] - 2024年全年净收益487,004千元人民币，较2023年1,001,015千元人民币下降51.3%[85] - 2024年第四季度每股美国存托股基本收益1.56美元，较2023年同期3.12美元下降50.0%[83] - 2024年全年每股美国存托股基本收益6.78美元，较2023年14.53美元下降53.3%[85] - 截至2024年12月31日止三个月，净收益为113,681千元人民币（15,574千美元），较2023年同期下降46.7%[87] - 截至2024年12月31日止十二个月，净收益为487,004千元人民币（66,719千美元），较2023年同期下降51.3%[89] - 截至2024年12月31日止三个月，诺诺亚股东应占净收益从2.1653亿元降至1.09751亿元，降幅49.3%[124] - 截至2024年12月31日止十二个月，诺诺亚股东应占每股美国存托股净收益（摊薄）从14.53元降至6.75元，降幅53.5%[126] 客户与产品分销数据 - 截至2024年12月31日，注册客户总数为462,049名，较2023年12月31日增加1.4%[26] - 2024年第四季度，活跃客户总数为8862名，较2023年第四季度减少1.9%[26] - 2024年第四季度分销的投资产品总价值为163亿元（22亿美元），较2023年同期减少1.7%，环比增加14.0%[26] - 2024年第四季度，诺亚分销境外投资产品71亿元（10亿美元），较2023年同期增加19.7%[26] - 按产品类型分类，2024年第四季度公募基金产品分销价值98亿元，占比60.1%；私募证券基金产品47亿元，占比28.8%；私募股权产品13亿元，占比8.0%；其他产品5亿元，占比3.1%[27] - 2024年全年分销投资产品总价值为639亿元，较2023年减少13.8%，主要因境内公募基金产品分销减少35.3%[30] - 2024年诺亚分销境外投资产品311亿元，较2023年同期增加30.7%，主要因境外公募基金及私募股权产品分销分别增加69.5%及77.8%[30] - 截至2024年12月31日，公司财富管理业务拥有462,049名注册客户[75] - 2024年诺亚分销达人民币639亿元（88亿美元）的投资产品[74] - 截至2024年12月31日止三个月，活跃客户人数为8,862人，较2023年同期下降1.9%[91] - 截至2024年12月31日止十二个月，活跃客户人数为17,210人，较2023年同期下降23.4%[91] - 截至2024年12月31日止三个月，私募股权产品交易价值为1,255百万元人民币，较2023年同期增长74.9%[91] - 截至2024年12月31日止十二个月，私募股权产品交易价值为4,775百万元人民币，较2023年同期增长43.4%[91] - 截至2024年12月31日止三个月，境外注册客户数量从14929人增至17654人，增幅18.3%[120] - 截至2024年12月31日止十二个月，境外投资产品交易价值从238亿元增至311亿元，增幅30.7%[122] 资产管理规模数据 - 截至2024年12月31日，总资产管理规模为1515亿元，较2024年9月30日的1501亿元及2023年12月31日的1546亿元维持稳定[35][37] - 截至2024年12月31日，中国内地资产管理规模为1089亿元，较2023年12月31日的1186亿元及2024年9月30日的1106亿元有变化[37] - 截至2024年12月31日，境外资产管理规模为426亿元，较2023年12月31日的360亿元及2024年9月30日的395亿元有变化[3

文章核心观点 - 诺亚控股旗下ARK财富管理发布2025年上半年首席投资官报告，认为市场波动性加剧需新投资理念，应从孤立投资决策转向构建“反脆弱”系统，采用更全面、前瞻性和价值驱动的方法 [1][2] 分组1：ARK财富管理平台介绍 - ARK财富管理是诺亚控股旗下全球财富管理服务提供商，为高净值全球华人家庭和机构提供一站式金融服务，以客户为中心，注重独立性和专业性，不断创新产品和服务 [4] - ARK财富管理目前资产管理规模超87亿美元，在多个国家和地区设有服务中心，拥有140多名全球投资顾问，提供定制化、本地化金融服务 [7] 分组2：报告核心内容 - 报告结合行业知识、对华语财富管理者需求的洞察和全球经济趋势分析，揭示塑造全球投资格局的四大力量，呼吁从传统三支柱转向更全面的投资方法 [2] - 报告引入多层资产配置模型，包括“安全网”“基础”和“增长”部分，为投资者平衡安全与机会提供结构化方法 [3] - 报告体现财富管理范式转变，超越传统三要素，采用整体、价值驱动方法，优先考虑资产保值而非最大化收益 [5] - 报告提出三层战略资产配置框架，即建立风险缓冲、强化核心持仓和捕捉增长机会，主题是通过排除法确定最优解决方案 [5] 分组3：影响投资的因素 - 地缘政治和经济波动，如特朗普可能再次当选及其贸易政策、全球主要市场货币政策不一致和政治风险上升，要求投资者重新考虑地理资产配置 [6] - 人工智能从发展过渡到全面商业化，投资者需区分可持续机会和投机炒作 [6] - 中国高净值人士迅速增加离岸资产配置，优先考虑政府债券，采用保险和信托结构保护家族财富 [6]

文章核心观点 诺亚控股旗下ARK财富管理举办峰会探讨宏观经济趋势与资产配置策略，强调财富管理进入3.0时代，投资者应关注积极市场、采用底线思维，同时指出AI和数字资产存在投资机会，公司将利用技术提升服务质量 [1][2][5] 峰会概况 - 诺亚旗下ARK财富管理于2025年1月13 - 15日在香港举办ARK香港新年特别峰会 [1] - 诺亚黑钻客户峰会已连续举办十五年，是公司年度重要活动和客户参与关键平台 [2] - 峰会有超20位行业领袖出席，讨论全球宏观经济趋势、数字资产投资策略等话题，并预览诺亚2025年首席投资官报告 [4] 公司举措 - 诺亚对国际品牌ARK财富管理、Olive资产管理和Glory家族传承进行全面升级，为全球高净值中国客户提供服务 [3] - 诺亚过去几年持续投资技术，利用AI提升运营效率和服务质量，未来将优化服务、强化产品矩阵 [11] 宏观经济趋势 - 《灰犀牛》作者Michele Wucker分享2025年展望，强调主动风险管理，鼓励投资者接受创造性破坏，采用长期视角 [6] - 全球宏观经济趋势小组讨论气候变化、投资策略和美国政策转变影响，呼吁全球行动应对气候变化，推荐资产和地域多元化投资 [7] 新时代投资机会 - 峰会强调长期投资重要性，评估公司财务、管理和竞争力对最大化投资回报至关重要 [8] - AI是未来增长关键领域，投资美国AI相关指数基金可受益，数据中心需求预计未来4 - 5年增长两倍，创造投资机会 [9] - 数字资产重要性增加，2025年将进入新周期，预计未来十年表现良好，成为资产配置关键领域 [10] ARK财富管理介绍 - ARK财富管理是诺亚控股旗下全球财富管理服务提供商，为全球高净值中国家庭和机构提供一站式金融服务 [12] - ARK财富管理客户资产超87亿美元，在多国和地区设有服务中心，拥有140多名全球投资顾问提供本地化服务 [13]

公司分析 - Noah Holdings 是一家优秀的财富管理公司 拥有不断增长且粘性强的客户基础 并且发展势头良好 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收6.89亿元人民币，同比下降8.8%，环比增长11%，主要因中国大陆营收同比下降32.6%，部分被海外营收28.9%的增长抵消，海外营收环比也增长35.3% [9] - 第三季度净收入达6.84亿元人民币，虽同比仍弱8.8%，但环比增长11%，主要由海外业务增长驱动，海外净收入达3.77亿元人民币，同比增长28.9%，占总收入55.1% [25] - 按收入类型，一次性佣金环比显著增长28.5%，主要因海外保险业务复苏；经常性服务费用同比下降13.8%，环比基本持平；基于业绩的收入本季度达6100万元人民币 [27] - 第三季度总运营成本和费用为4.43亿元人民币，同比下降11.6%，环比下降8.1%；运营利润与去年同期持平，环比显著回升80%至2.41亿元人民币，运营利润率回升至35% [30][31] - 本季度非GAAP净收入环比显著增加至1.5亿元人民币，截至第三季度末，年初至今净收入达4.18亿元人民币 [33] - 截至第三季度末，美元AUM同比显著增长16%，环比增长4.6%至56亿美元，美元AUA同比增长5.7%，环比增长1.9%至87亿美元 [29] - 第三季度总交易价值为143亿元人民币，截至本季度末，美元计价交易价值同比增长15.8%至11亿美元，占总交易价值的54.6% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 国际业务 - 第三季度海外净收入3.77亿元人民币，同比增长28.9%，环比增长35.3%，首次占集团收入超50%，主要因离岸投资产品收入增加、美元AUA和AUM增长及海外保险产品分销增加 [11] - 截至第三季度，海外客户关系经理达146人，同比增长89.6%，环比增长29.2%；海外AUA（含第三方分销产品）达87亿美元，同比增长5.7% [11] - ARK Private Wealth注册客户超17200人，同比增长20.9%；香港开户数达17038个，同比增长19.8%；新加坡开户数735个，同比大幅增长168.2%；美国累计服务超1000个客户；全权委托投资客户达1012人，同比增长55% [12] - 第三季度海外活跃客户达3139人，同比增长37.4%；总交易价值11亿美元，同比增长15.8%；美元共同基金产品活跃客户达2691人，同比增长53.1%，交易价值4.94亿美元，同比增长83.7%；企业和机构客户海外交易价值达8800万美元，同比增长57.1%，AUA达2.13亿美元，同比增长70.4% [13] - 国际资产管理方面，第三季度美元私募股权产品交易价值达1.52亿美元，同比显著增长46.7%；美元私募二级产品（含对冲基金、结构化产品和定期存款）交易价值达3.95亿美元 [14] - 截至季度末，海外产品AUM达56亿美元，同比增长16%，占总AUM的26.3%；海外私募股权和其他一级市场基金AUM达43亿美元，同比增长19% [15] - Glory Family Heritage品牌第三季度总收入1.45亿元人民币，同比增长42.4%，环比增长44.1%；本季度招聘超30名仅收取佣金的代理人，超三分之一已贡献收入；已与19家外部机构签约并开始贡献收入 [16][17] 国内业务 - 第三季度中国大陆净收入3.12亿元人民币，同比下降32.6%，环比下降8.8%，主要因新业务活动有限、人民币投资产品经常性服务费和国内保险产品收入下降 [19] - Noah Upright第三季度总收入1.08亿元人民币，同比下降21.7%；第三季度人民币共同基金交易价值52亿元人民币，同比下降60%，环比增长4%；人民币私募二级产品交易价值7.86亿元人民币，同比下降55%，环比下降35.7% [19] - Gopher Asset Management第三季度总收入1.81亿元人民币，同比下降17.3%；2024年至今在一级市场成功实现超60亿元人民币的退出 [20] - Glory Insurance Brokerage本季度总收入900万元人民币，同比下降89.9%，主要因销售团队和产品选择策略调整 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年美国三大主要股票指数创历史新高，纳斯达克综合指数今年上涨25%，自2022年底以来上涨80% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极推行深耕国内市场、拓展国际市场的战略，国内将销售人员战略性部署到特定独立和持牌业务单元，利用Noah Upright Fund Distribution发展线上优先业务模式，保险经纪业务专注建立仅收取佣金的代理团队，资产管理业务专注一级市场退出和二级市场跨境产品；国际上今年推出新品牌服务海外讲普通话客户，加速向全球市场扩张，目标服务三类客户群体 [6][7][8] - 公司新愿景是成为全球讲普通话投资者首选的财富管理平台 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球市场变化剧烈，尤其是选举后，但公司业务增长结构已成型，更多资源和扩张努力投入国际市场，未来美元计价投资机会积累可能更占主导 [46] - 目前难以判断近期政策的有效性和持续性，难以确定是短期、中期还是长期驱动，但客户与公司沟通意愿增强，公司将继续提供长期资产配置建议，通过以客户为中心的新销售模式，不同业务单元提供特色产品和服务，随着新销售模式效率提升，有望反映在未来财务表现中 [48] 其他重要信息 - 公司将于12月6日下午在香港举办企业开放日活动，分析师和投资者可参加，活动将展示公司在财富管理、全球投资配置等方面的进展，需提前注册，也可通过网络直播或回放观看 [3] - 8月底公司宣布5000万美元股票回购计划，虽股价有所反弹，但仍认为股票被低估，将在交易窗口开启时适时执行回购计划 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 作为财富管理提供商，诺亚能在多大程度上参与股市上涨行情，对收入和盈利能力有何影响，在这种环境下如何为客户提供资产配置建议 - 第三季度财务结果基本未受近期政策变化和股市反弹影响，目前看到中国大陆客户交易活动和兴趣有所反弹，但从CIO视角仍建议客户用人民币资产投资全球beta回报，虽未改变CIO观点，但增强了人民币产品货架，也引入了一些人民币风险敞口产品 [42] 问题2: 能否说诺亚已度过价值承压期，未来收入趋势能否稳定改善，未来一年国内外收入的最重要驱动因素是什么；第四季度客户行为或活动有何趋势，收入趋势能否环比改善 - 现在说收入增长趋势已到转折点还为时过早，但业务增长结构已成型，更多资源投入国际扩张，未来美元计价投资机会积累可能更占主导；难以判断近期政策效果和持续性，但客户与公司沟通意愿增强，公司将继续提供长期资产配置建议，通过新销售模式提升效率，有望反映在未来财务表现中 [46][48]