香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：9669） Beisen Holding Limited 須予披露交易 於2025年6月3日，本 公 司 向 申 萬 宏 源 金 融 產 品 認 購 理 財 產 品，總 金 額 為 29.0百 萬 美 元。認 購 事 項 的 主 要 條 款 概 述 如 下： 認購事項 – 1 – (1) 認 購 日 期： 2025年6月3日 (2) 產 品 名 稱： Fund Portfolio Linked Note 進行認購事項之理由及裨益 認購理財產品 董 事 會 宣 佈，於2025年6月3日，本 公 司 認 購 申 萬 宏 源 金 融 產 品 有 限 公 司 發 行 之 理 財 產 品，金 額 為29.0百 萬 美 元（「認購事項」）。 上市規則的涵義 由 於 認 購 事 項 的 最 高 適 用 百 ...

北森控股人工智能战略 - 公司是本土人力资源软件即服务领域的领导者，提供基于云的一体化人力资本管理解决方案，涵盖核心人力资源、招聘、绩效、继任、评估等模块 [2] - 公司正在第三方人工智能基础模型的支持下扩展人工智能人力资源应用，包括人工智能学习、人工智能面试、人工智能招聘等功能 [2] - 管理层对2026年起人工智能货币化加速持积极态度，认为人工智能基础模型能力增强和与行业客户深度合作将推动这一趋势 [1] 人工智能学习平台 - 2025年5月公司推出人工智能学习平台，配备五个人工智能代理，包括人工智能教师、人工智能学习助手、人工智能导师、人工智能测试助手等 [2] - 平台结合公司积累的人才科学知识与多个人工智能基础模型（深度求索/豆包/通义千问/智谱）提供人工智能应用 [2] - 人工智能教师帮助生成教学材料使效率提高4-5倍，人工智能学习助手为员工生成学习计划并提供人工智能陪伴使学习效率提高300% [2] 人工智能面试货币化进展 - 2024年下半年公司推出7个人工智能助手，2025年10月宣布整合深度求索人工智能基础模型 [3] - 人工智能面试功能已通过渗透多个企业客户开始货币化，帮助客户筛选候选人、发送面试邀请、进行面试并生成候选人评估报告 [3] - 与传统面试相比，人工智能功能吸引企业在软件上支付更多费用 [3] 中国软件行业启示 - 企业更倾向于将支出分配给能够产生更高投资回报率的人工智能软件，这与公司管理层的评论一致 [1] - 金蝶推出升级的人工智能代理2.0平台，具备财务分析、招聘、企业知识等5个人工智能代理，支持企业客户以更低进入壁垒利用人工智能 [1]

公司ESG表现 - 北森控股首年填报标普全球企业可持续发展评估(CSA)即获得42分的行业高分，成为软件行业年鉴入选企业，是人力资源管理软件领域唯一上榜企业[1] - 公司入选《标普全球可持续发展年鉴(中国版)2025》，在164家入选中国企业中脱颖而出，凸显在低碳转型中的前瞻布局[1] - 标普全球CSA评估覆盖1662家中国企业，最终仅164家领先企业入选年度年鉴，评估结果被道琼斯可持续发展指数等全球百余个金融产品采用[1] - 公司持续将ESG理念融入企业运营各个环节，加强ESG治理架构建设和运行管理，提升ESG风险评估能力[1] 公司产品与技术 - 公司以"业人一体，为员工而设计"为产品理念，运用AI等先进科技支持客户建立韧性人才管理体系和多元平等文化[2] - 公司通过产品助力客户实现商业价值与社会价值双赢，赋能客户可持续发展能力建设[2] 行业地位与业务 - 北森是中国最大的云端人力资本管理(HCM)解决方案提供商，也是唯一构建统一开放PaaS基础设施的云端HCM提供商[3] - 公司平台iTalentX提供云原生SaaS产品，涵盖员工全生命周期的HCM需求，是业内首个提供全套云端应用的平台[3] - 公司凭借适配性强、可及性高的HCM解决方案，持续引领企业智能化及人力资源管理优化[3]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 本 公 司 謹 此 進 一 步 補 充，先 前 公 告 所 提 及 的 新 合 約 安 排 原 基 於 目 標 公 司之主要業務受限於(i)增 值 電 信 業 務 經 營 許 可 證，又 稱「ICP許 可 證」， 其 業 務 類 別 為「信 息 服 務（僅 限 互 聯 網 信 息 服 務），不 含 信 息 搜 索 及 查 詢 服 務、信 息 即 時 交 互 服 務」、(ii)網 絡 文 化 經 營 許 可 證，又 稱「ICB許 可 證」 及(iii)信 息 網 絡 傳 播 視 聽 節 目 許 可 證，又 稱「視 聽 許 可 證」。根 據 外 商 投 資 準 入 特 別 管 理 措 施（負 面 清 單）（2024年 版），ICP許可證的外資持股限制 為50%，ICB許 可 證 和 視 聽 許 可 證 禁 止 任 何 外 資 持 股。儘 管 ...

财务表现 - 公司预计2025财年收入为9.23亿元至9.66亿元，较2024财年8.55亿元增长8.0%至13.0% [1] - 2025财年年度经常性收入预计为8.90亿元至9.27亿元，较2024财年7.57亿元增长17.7%至22.5% [1] - 2025财年订阅收入留存率预计达105.0%至107.0% [1] - 2025财年公司拥有人应占亏损预计为1.31亿元至1.96亿元，较2024财年32.09亿元大幅减少 [1] 亏损减少原因 - 亏损减少主要由于可赎回可转换优先股公允价值变动产生的亏损及以股份为基础的付款较2024财年减少约29.56亿元至30.15亿元 [1] - 剔除特殊项目后，2025财年经调整亏损净额预计为2380万元至5550万元，较2024财年1.05亿元减少47.3%至77.4% [1] 现金流 - 2025财年经营现金流预计转为正数，达6560万元至8490万元，而2024财年为经营现金净流出8250万元 [2]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：9669） Beisen Holding Limited 正面盈利預告 虧損減少 本公告由Beisen Holding Limited（「本公司」，連 同 其 附 屬 公 司 及 併 表 聯 屬 實 體 統 稱「本集團」）根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則（「上市規則」） 第13.09(2)(a)條及香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部項下之內幕 消 息 條 文（定 義 見 上 市 規 則）作 出。 本 公 司 董 事（「董 事」）會（「董事會」）謹 此 宣 佈，根 據 本 公 司 目 前 可 得 資 料， 本集團預期將錄得(i)截 至2025年3月31日 止 年 度（「2025財 年」）的 收 入 介 乎 約人民幣923.1百萬元至約人民幣9 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][5] 报告的核心观点 - 预计北森控股 FY25 总收入达 9.4 亿元人民币，同比增长约 10%，其中云端 HCM 解决方案收入达 7.3 亿元（yoy+16%），专业服务收入达 2.1 亿元（yoy - 6%）；预计 FY25 公司经调整净亏损约 0.60 亿元，对应经调整净亏损率达 - 6.4% [1] - 考虑宏观经济修复仍需时间，用户对招聘、测评等模块采购意愿较弱，下调 FY25 - FY26 公司营业收入至 9.4/10.4 亿元（较上次预测 - 10%/-15%），新增 FY27 营收预测 11.5 亿元 [4] - 北森产品云端一体化优势显著，汇聚核心人力管理，AI 等产品性能更新迭代有望带来交叉销售机会 [4] 各部分总结 Core HCM 一体化及其他模块情况 - FY25H1 公司云端 HCM 解决方案收入 3.4 亿元，同比增长 14.3% [2] - 截至 FY25H1 公司 Core HCM 一体化 ARR 同比增长 28%，占比达到 55%，累计客户数接近 2100 家 [2] - 截至 FY25H1 公司学习云 ARR 同比增长 60%，新增 160 家客户 [2] - 25 年 1 月，北森控股以 1.8 亿元收购 HR SaaS 平台酷学院 100%股权，酷学院有 4000 家付费客户，北森有 5000 家付费客户，双方合并后可实现交叉销售，提升客单价，扩大市场份额 [2] AI 方面情况 - 2024 年以来北森启动 AI 战略，打造 AI 赋能的新一代 HR SaaS，发布 7 大 AI 助手，集合超 100 项 AI 特性，形成北森 AI Family 产品家族 [3] - AI 面试官基于多种大语言模型构建，可将招聘效率提高 60 多倍，面试成本仅是传统招聘成本的不到十分之一；截至 2024 年 9 月 30 日，商业化售卖客户数量超 50 家，截至 2025 年 1 月，拥有超过 120 家客户，预计到 3 月底客户数量将达 200 多家，ARR 达 700 万到 800 万，甚至可能达千万 [3] - AI 员工助手 7*24 小时在线，25 年 2 月接入 DeepSeek - R1 和 DeepSeek - V3 大模型，提升智能化水平和服务体验 [3] 盈利预测与估值简表 |指标|FY2023|FY2024|FY2025E|FY2026E|FY2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|751|855|943|1043|1150| |营业收入增长率|10.5%|13.8%|10.3%|10.7%|10.2%| |经调整归母净利润（百万元）|-301|-105|-60|20|104| |SPS（元）|1.0|1.2|1.3|1.4|1.6| |PS|5.5|4.8|4.4|3.9|3.6|[5] 财务报表与盈利预测 利润表（百万元） |项目|FY2023|FY2024|FY2025E|FY2026E|FY2027E| |----|----|----|----|----|----| |主营收入|751|855|943|1043|1150| |营业成本|-335|-340|-316|-326|-333| |毛利|416|515|627|718|816| |其它收入|-2166|-2738|60|62|64| |营业开支|-859|-977|-857|-877|-897| |营业利润|-2609|-3201|-171|-97|-17| |财务成本净额|5|6|6|5|3| |应占利润及亏损|0|0|0|0|0| |税前利润|-2605|-3194|-165|-93|-14| |所得税开支|6|-14|-15|-7|-1| |税后经营利润|-2599|-3209|-180|-100|-16| |少数股东权益|0|0|0|0|0| |归母净利润|-2599|-3209|-180|-100|-16| |经调整归母净利润|-301|-105|-60|20|104|[9] 现金流量表（百万元） |项目|FY2023|FY2024|FY2025E|FY2026E|FY2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|-156|-152|-13|92|185| |投资活动现金流|-1273|307|104|196|97| |融资活动现金流|1515|-37|-85|862|1462| |净现金流|86|118|6|1151|1744|[9] 资产负债表（百万元） |项目|FY2023|FY2024|FY2025E|FY2026E|FY2027E| |----|----|----|----|----|----| |总资产|1871|1906|1841|1859|1918| |流动资产|1671|1801|1720|1730|1790| |现金及短期投资|596|585|518|522|575| |有价证券及短期投资|1015|1130|1130|1130|1130| |应收账款|23|31|31|35|39| |存货|0|0|0|0|0| |其它流动资产|37|55|41|43|46| |非流动资产|200|105|120|129|129| |长期投资|0|0|0|0|0| |固定资产净额|50|36|38|34|24| |其他非流动资产|150|69|83|95|105| |总负债|10227|752|866|984|1059| |流动负债|767|696|810|928|1003| |应付账款|7|3|2|2|2| |其它流动负债|760|693|728|748|770| |长期负债|9461|56|56|56|56| |长期债务|0|0|0|0|0| |其它|9461|56|56|56|56| |股东权益合计|-8357|1155|975|875|859| |股东权益|-8357|1155|975|875|859| |少数股东权益|0|0|0|0|0| |负债及股东权益总额|1871|1906|1841|1859|1918|[10] 市场数据 - 总股本 7.23 亿股 [6] - 总市值 44.29 亿港元 [6] - 一年最低/最高 3.08 - 6.29 港元 [6] - 近 3 月换手率 12.0% [6] 收益表现 |%|1M|3M|1Y| |----|----|----|----| |相对|11.3|19.0|4.1| |绝对|10.5|29.1|26.1|[8]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 於 本 公 告 日 期，執 行 董 事 為 王 朝 暉 先 生、紀 偉 國 先 生 及 劉 憲 娜 女 士；獨 立 非 執 行 董 事 為 杜 葵 先 生、趙 宏 強 先 生 及 葛 珂 先 生。 BEISEN HOLDING LIMITED 主席兼執行董事 王朝暉 中 國，2025年5月6日 有關根據股份獎勵計劃授出受限制股份單位的澄清公告 茲提述Beisen Holding Limited（「本公司」）日 期 為2025年4月22日 的 公 告（「前 公 告」），內 容 有 關 根 據 股 份 獎 勵 計 劃 授 出 受 限 制 股 份 單 位。除 另 有 界 定 者 外，本 公 告 所 用 詞 彙 與 前 公 告 所 界 定 者 具 有 相 同 涵 義。 本 公 司 謹 此 澄 清，前 公 告 中「可 供 日 後 授 出 的 股 ...

（於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：9669） Beisen Holding Limited 根 據 股份獎勵計劃 授出受限制股份單位 根據上市規則第17.06A、17.06B及17.06C條，董 事 會 謹 此 宣 佈，於2025年4 月22日，本 公 司 根 據 股 份 獎 勵 計 劃 向5名承授人授出總計470,000份受限 制 股 份 單 位，總 計470,000股 股 份，惟 須 待 承 授 人 接 納 方 可 作 實。受 限 制 股份單位授予乃根據符合上市規則第17章 的 股 份 計 劃 進 行。 上 述 授 予 摘 要 載 列 如 下： – 1 – 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 授 予 日 期： 2025年4月22日 承 授 人 數 目： 5名（均 為 僱 員 參 與 者） 授 出受限制股份單 位 總數目： 470,000份受限制股份單位 受 ...

财务整合 - 2025年1月22日支付首期现金代价，目标公司业绩计入报表[3] 重组计划 - 拟调整重组计划，境内控股公司转让目标公司股权[4] 换股协议 - 2025年4月22日签署换股补充协议，变更权利义务[4][5] - 协议删除先决条件，更改终止条款[6] - 境外投资批准等日期顺延至2025年10月31日[6] 其他安排 - 向联交所申请代价股份上市及买卖许可[8]