公司业务调整 - 公司宣布停产亏损严重的太阳能电池背板产品，标志着光伏业务终结 [1] - 光伏业务曾为公司支柱产业，贡献可观营收，但2024年毛利率由正转负，陷入亏损 [1] - 公司管理层决定止损退出光伏业务，因产业竞争激烈、价格下滑、需求下降及运输成本偏高 [1] 新业务布局 - 公司加快布局光电显示领域，收购乐凯光电并投建TAC膜生产线，瞄准中高端TAC光学膜国产化机遇 [3] - 公司进入绿色双碳领域，投建高性能分离膜及元件项目，构建资源循环利用新业务体系 [3] 公司转型历程 - 公司从传统影像材料转型光伏产业，2011年投资建设太阳能电池背板项目 [1] - 当前再次转型，聚焦光电显示和绿色双碳领域，折射产业变迁与企业求生轨迹 [3]

公司战略调整 - 乐凯胶片宣布停产负毛利的太阳能电池背板产品，转向开发共线新产品 [1][4] - 公司加快布局光电显示和绿色双碳新业务，谋求转型 [1][4] - 2023年收购乐凯光电100%股权，并建设TAC膜3生产线项目 [5] 光伏业务现状 - 2024年太阳能电池背板产品毛利率由正转负，主要客户包括隆基绿能、晶科能源等 [2][3] - 2023年第三季度起光伏业务销量明显下滑，主要因行业竞争加剧、价格下跌及高昂运输成本 [3] - 生产基地位于保定，运输费用偏高导致光伏板块利润较低 [3] 新业务发展 - TAC膜3生产线项目处于建设阶段，目标打破日本、韩国企业对中高端TAC光学膜的垄断 [5][6] - 高性能分离膜及元件建设项目已开工，旨在形成资源循环利用的新业务体系 [5] - 现有TN/STN型TAC膜生产线年产能800万平方米，2024年实现营业收入7818.84万元且盈利 [5] 行业背景 - 2022年光伏行业高速发展但价格下滑，2024年产能严重过剩导致企业亏损面扩大 [2] - 全球液晶面板、偏光片生产重心向国内转移，TAC膜国产化需求上升 [6] 历史业务回顾 - 乐凯胶片曾以胶片业务闻名，2012年停产彩色胶卷后转向光伏产业 [2] - 光伏材料一度成为公司支柱产业，但近年因行业竞争加剧导致盈利困难 [2][3]

经营情况 - 2024年度公司实现营业收入14.85亿元，同比下滑近三成，归母净利润-0.62亿元，连续两年亏损 [1] - 分产品看，彩色相纸、太阳能电池背板、医疗影像材料等产品营收均下滑，仅TAC膜产品营收增长，其中太阳能电池背板营收同比下滑76%，毛利率下降20个百分点至-18.13% [1] - 存货期末余额3.08亿元，跌价准备计提比例由期初的5.18%增至期末的5.58% [1] - 光伏行业产能严重过剩，产业链价格快速下跌，企业盈利空间大幅压缩，亏损面不断扩大，部分光伏企业破产或重组 [2] - 太阳能电池背板产品营收下滑主要原因是销量、价格下降，毛利率大幅下降的主要原因是市场竞争加剧，销售价格下降 [2] 太阳能电池背板业务 - 公司太阳能电池背板毛利率偏低的主要原因包括地理位置原因和产品类型结构原因 [4] - 地理位置原因导致原材料和成品运费单平米费用增加0.4元/平米 [4] - 产品类型结构原因导致高毛利产品销量占比不足5% [4] - 公司与同行业可比上市公司太阳能电池背板营收规模及盈利能力变化趋势基本一致 [4] - 2024年公司对太阳能电池背板相关存货进行了减值测试，采用"成本与可变现净值孰低"原则进行计量 [5] 应收账款和应收票据 - 报告期末公司应收账款账面余额为1.45亿元，计提坏账准备5,096万元，期末账面价值为9,442万元 [7] - 5年以上应收账款账面余额3,070万元，占比21%，主要欠款方为泰通公司和ET SOLAR，金额总计2,467.72万元，占5年以上应收账款总额的80.37% [8] - 公司单项计提坏账准备的主要客户为泰通公司、ET SOLAR、英利能源（中国）有限公司、Medicuba S.A，应收账款总计4,324.61万元，占单项计提应收账款总额的83.68% [9] 固定资产和在建工程 - 报告期末公司固定资产账面价值为5.40亿元，在建工程账面价值为2.68亿元，两者合计占总资产比重为24.67% [15] - 在建工程余额同比增长110.59%，减值准备余额为0 [15] - TAC膜3生产线项目设计产能2,400万平米，产品定位为TFT型TAC膜，主要应用于中小尺寸显示产品 [28] - 年产5,000万平方米多功能涂布复合材料技改扩建项目主要产品为彩照纸基、彩喷纸基和印刷相纸，目前已进入试生产阶段 [30] 利息收入 - 报告期末货币资金余额12.77亿元，占总资产比重为38.96% [36] - 2024年度利息收入为1,821.16万元，各季度间利息收入波动较大 [36] - 子公司乐凯医疗于2021年6月认购财务公司三年期定期存款，该笔定期存款于2024年6月到期解付，公司取得本金及利息，并于二季度确认利息收入1,237.5万元 [39] - 公司受限资金为3.92亿，其中共管专户资金3.9亿为存放于国家开发银行共管账户的专用资金 [40]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入14.85亿元，同比下滑近三成，归母净利润 - 0.62亿元，连续两年亏损[3] - 2024年福斯特营业收入191.47亿元，同比降15.23%，毛利率14.74%，同比增0.10%[17] - 2024年太阳能电池背板营收同比下滑76%，毛利率下降20个百分点至 - 18.13%[3] - 2024年彩色相纸营业收入5.44亿元，毛利率11.62%[70] 市场数据 - 2023年组件产量同比增长58.8%，光伏新增装机216.88GW，同比增长148.1%，组件中标价格同比降幅超40%[5] - 2023年光伏制造业（不含逆变器）产值同比增长17.1%，低于2022年增速82.9个百分点[5] - 2023年硅片、电池、组件出口量分别增长93.6%、65.5%、37.9%，光伏产品出口总额同比下降5.4%[5] - 2023年双玻组件市场占有率67%左右，2024年达到85%左右[5][6] - 2024年组件价格下滑超29%，光伏产品出口额降幅达33.9%[6] - 2024年晶科能源组件出货量92.9GW，同比增长18.3%，出货量全球第一[41] 存货与减值 - 公司存货期末余额3.08亿元，跌价准备计提比例由期初5.18%增至期末5.58%[3] - 2024年公司光伏业务存货原值3056.51万元，存货跌价准备901.5万元，计提比例29%，2025年预计减值不超300万元[23] - 2024年福斯特存货账面余额193992万元，跌价准备7167万元，计提比例3.69%[23] 应收账款与票据 - 报告期末公司应收账款账面余额1.45亿元，坏账准备5096万元，账面价值9442万元[27] - 5年以上应收账款账面余额3070万元，占比21%，按单项计提坏账准备的应收账款坏账计提比例达89%[27] - 公司应收票据期末余额1.56亿元，商业承兑汇票期末账面余额4197万元，坏账计提比例0.05%[27] - 截至2024年末泰通公司欠款余额1597.59万元，2022年回款9.79万元，此前追回56.36万元[30] - 截至2024年末ET SOLAR欠款余额870.13万元[31] - 公司单项计提坏账准备的主要客户应收账款总计4324.61万元，占单项计提应收账款总额的83.68%[34] - 至2024年12月31日英利中国欠款1159.5万元，账龄区间为3至4年[39] - 2019 - 2020年Medicuba S.A形成应收账款697.39万元未能按时偿付[40] 在建工程 - TAC膜3生产线项目期末余额19833万元，期初余额7715万元[64] - 影像业务 - 年产5000万平方米多功能涂布复合材料技改扩建项目期末余额3136万元，期初余额625万元[64] - 乐凯光电产业园公用工程一期项目期末余额1837万元，期初余额1029万元[64] - 公司在建工程合计期末余额26816万元，期初余额12734万元[64] 产能与营收 - 公司TN/STN型TAC膜生产线年产能800万平米且满产，2024年营收7818.84万元[66] - TAC膜3生产线项目设计产能2400万平米，占2025年国内TAC膜市场需求总量4.28%，内部收益率22.08%（税后），动态投资回收期7.82年（税后，含建设期）[67] - 年产5000万平方米多功能涂布复合材料技改扩建项目已进入试生产阶段，公司原有涂塑生产线年综合产能2500万平方米，2024年产量2522万平方米[68] 市场规模与预测 - 2023年全球光学级TAC薄膜市场销售额1214.77百万美元，预计2030年达1487.78百万美元，年复合增长率2.55%（2024 - 2030）[75] - 2023年中国光学级TAC薄膜市场规模599.12百万美元，预计2030年达762.72百万美元，年复合增长率3.04%（2024 - 2030）[75] - 2023年全球TAC膜市场需求量6.46亿平方米，其中国外2.71亿平方米，国内3.75亿平方米，预计2028年全球达6.97亿平方米，国内光学TAC膜达3.93亿平方米[77] 资金情况 - 报告期末货币资金余额12.77亿元，占总资产比重为38.96%[84] - 2024年度利息收入为1821.16万元，四个季度更正后利息收入分别为197.60万元、1489.95万元、1602.93万元、218.24万元[84][86] - 公司子公司乐凯光电2024年12月增资扩股取得战投资金45000万元[86] - 公司子公司乐凯医疗2024年12月有23000万元结构性存款到期解付[86] - 公司受限资金为3.92亿，其中共管专户资金3.9亿[88] - 公司子公司乐凯医疗2024年二季度确认定期存款到期利息收入1237.5万元[87] 市场扩张与并购 - 公司2023年收购乐凯光电100%股权，TAC膜3生产线项目在建[24] - 公司2025年投建高性能分离膜及元件建设项目，已开工[25]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入14.85亿元，同比下滑近三成，归母净利润 -0.62亿元，连续两年亏损[1] - 2024年晶科能源销售收入925亿元，同比 -22%，利润总额 -1亿元，同比 -101%[8] - 2024年福斯特营业收入191.47亿元，较上年同期减少15.23%，毛利率14.74%[12] - 2024年中来股份营业收入60.96亿元，较上年同期减少50.28%，毛利率3.19%[12] - 2024年彩色相纸营业收入5.44亿元，毛利率11.62%[60] 产品营收与成本 - 太阳能电池背板营收同比下滑76%，毛利率下降20个百分点至 -18.13%[1] - 2024年太阳能电池背板直接材料成本9291.93万元，占比69.80%，综合售价6.02元/平方米，同比 -20%[11] 存货情况 - 公司存货期末余额3.08亿元，跌价准备计提比例由期初5.18%增至期末5.58%[1] - 2024年公司光伏业务存货原值3056.51万元，存货跌价准备金额901.5万元，计提比例29%[18] - 预计2025年光伏业务相关存货减值不超过300万元[1] 应收账款与票据 - 报告期末公司应收账款账面余额为1.45亿元，计提坏账准备5096万元，期末账面价值为9442万元[21] - 5年以上应收账款账面余额3070万元，占比21%[21] - 按单项计提坏账准备的应收账款账面余额5168万元，坏账准备余额4612万元，坏账计提比例达89%[21] - 公司应收票据期末余额1.56亿元，其中商业承兑汇票期末账面余额4197万元，坏账计提比例0.05%[21] 固定资产与在建工程 - 报告期末公司固定资产账面价值为5.40亿元，在建工程账面价值为2.68亿元，两者合计占总资产比重为24.67%[38] - 公司在建工程余额同比增长110.59%，减值准备余额为0[38] - TAC膜业务 - TAC膜3生产线项目期末余额19833万元，设计产能2400万平米，占2025年国内市场需求总量4.28%，内部收益率22.08%（税后），动态投资回收期7.82年（税后）[56][57] - 影像业务 - 年产5000万平方米多功能涂布复合材料技改扩建项目期末余额3136万元[56] - TAC膜业务 - 乐凯光电产业园公用工程一期项目期末余额1837万元，与TAC膜3生产线项目同期开工[56][57] 市场数据 - 2023年组件产量同比增长58.8%，光伏新增装机216.88GW，同比增长148.1%，组件中标价格同比降幅超40%，光伏制造业（不含逆变器）产值同比增长17.1%[2] - 2023年硅片、电池、组件出口量分别增长93.6%、65.5%、37.9%，光伏产品出口总额同比下降5.4%[2] - 2024年组件价格下滑超29%，国内光伏制造端（不含逆变器）产值同比由正转负，光伏产品出口额降幅达33.9%[3] - 2024年使用太阳能电池背板的单玻组件占比由60%下降到15%左右[3] 未来展望 - 2025年公司进入分离膜领域，投建高性能分离膜及元件建设项目[20] 资金情况 - 报告期末货币资金余额12.77亿元，占总资产比重38.96%[73] - 2024年度利息收入1821.16万元，四个季度利息收入分别为197.60万元、1489.95万元、112.98万元、218.24万元[73][76] - 公司子公司乐凯光电2024年12月增资扩股取得战投资金45000万元[73] - 公司子公司乐凯医疗2024年12月到期解付结构性存款23000万元[74] - 公司受限资金3.92亿，其中共管专户资金3.9亿[77] - 公司日常存款利率范围为0.40% - 1.55%[75][77] 其他 - 公司拥有精密涂布等核心技术，光伏业务产线具备代加工能力，已实现部分新品小批量交付[47] - 影像业务原有涂塑生产线年综合产能2500万平方米，2024年产量2522万平方米，仍无法满足需求[60] - 未来10年彩色相纸、喷墨打印纸、印刷相纸市场年均销量预计分别约为4900万平米、1200万平米、1250万平米，合计约7350万㎡[71] - 项目达产后年总产能达7500万平米[71]

现金管理概况 - 公司使用闲置募集资金进行现金管理，涉及金额2488万元，包括两笔结构性存款产品，金额分别为1350万元和1138万元 [1][5] - 产品类型为保本浮动收益型，预计年化收益率分别为0.9%-1.6%和0.95%-1.65%，预计收益金额分别为1.07-1.89万元和1.81-3.14万元 [5] - 产品期限分别为32天和61天，资金投向与上海黄金交易所Au9999黄金现货挂钩的金融衍生品交易 [5][7] 资金来源 - 闲置募集资金来源于2014年非公开发行股票和2018年发行股份购买资产并募集配套资金，截至2025年6月25日，银行专户余额分别为3095.63万元和13.38万元 [2][5] - 2014年非公开发行股票募集资金净额为6亿元，主要用于高性能锂离子电池隔膜产业化建设项目等，部分项目已变更用途 [3][4] - 2018年募集配套资金部分变更为收购乐凯光电材料有限公司100%股权 [5][6] 决策程序与合规性 - 公司第九届董事会第二十五次会议审议通过现金管理议案，授权使用不超过1.2亿元闲置募集资金，期限不超过12个月 [1][11] - 中信证券作为保荐机构认为该事项符合监管要求，不影响募投项目正常进行 [12] - 监事会认为现金管理有利于提高资金使用效率，且风险可控 [11] 财务影响 - 截至2025年3月31日，公司货币资金8.63亿元，本次现金管理金额占最近一期期末货币资金的2.88% [10] - 现金管理产品计入资产负债表"交易性金融资产"，利息收益计入利润表"公允价值变动收益" [10] - 最近12个月现金管理累计收益264.88万元，但公司最近一年净利润为-6108.37万元 [12][13] 受托方情况 - 受托方为中国民生银行保定分行，民生银行为上交所上市公司（股票代码600016），注册资本437.82亿元，主营业务为商业银行业务 [8] - 受托方与公司无关联关系，资信状况良好，公司已签订书面合同明确权利义务 [8] 历史现金管理情况 - 最近12个月公司累计投入现金管理金额4.51亿元，收回本金3.52亿元，尚未收回本金9938万元 [12] - 单日最高投入金额1.047亿元，占最近一年净资产的3.61% [12] - 目前现金管理已使用额度9938万元，剩余额度2062万元，总额度为1.2亿元 [12][13]

募集资金情况 - 2014年非公开发行股票募集资金6亿元，净额59067万元[5] - 2018年发行股份购买资产的募集配套资金3.5亿元，净额33659万元[5] - 截至2025年6月25日，2014年募集资金专户及专用结算账户余额为3095.63万元，2018年为13.38万元[6][8] 结构性存款情况 - 公司购买两笔民生银行结构性存款，金额分别为1350万元和1138万元[1][9] - 第一笔期限32天，预计年化收益率0.9%-1.6%，预计收益1.07 - 1.89万元[9] - 第二笔期限61天，预计年化收益率0.95%-1.65%，预计收益1.81 - 3.14万元[9] - 结构性存款为保本浮动收益型产品，风险等级一级[9][11][12] - 收益与上海黄金交易所Au9999黄金现货挂钩，有不同年化收益率情况[12][13] 资金使用与项目情况 - 2014年募集资金用于5个项目，总投资62865万元，拟用6亿元，部分项目变更[6] - 2018年募集配套资金项目变更为收购乐凯光电材料有限公司100%股权并增资实施TAC膜3生产线项目[8] 财务数据 - 2024年末资产总额32.76亿元，负债总额3.76亿元，资产净额28.99亿元，经营活动现金流量净额1.43亿元[19] - 2025年1 - 3月资产总额32.79亿元，负债总额4.06亿元，资产净额28.73亿元，经营活动现金流量净额 - 0.78亿元[19] - 截至2025年3月31日，货币资金8.63亿元，本次现金管理支付2488万元，占比2.88%[20] - 最近一年经审计净利润为 - 6108.37万元[27] 现金管理情况 - 2025年3月14日董事会审议通过一年内使用不超1.2亿元闲置募集资金现金管理[23] - 监事会、保荐机构中信证券对此无异议[24][25] - 最近12个月现金管理累计投入4.51亿元，收回本金3.52亿元，累计收益264.88万元，未收回本金9938万元[26][27] - 最近12个月内单日最高投入1.04亿元，占最近一年净资产3.61%[27] - 目前已使用现金管理额度9938万元，未使用额度2062万元，总额度1.2亿元[27]

资金募集 - 2014年非公开发行股票募集资金6亿元，净额59067万元[6] - 2018年发行股份购买资产的募集配套资金3.5亿元，净额33659万元[6] 资金使用 - 公司向中国银行保定分行投入6000万元、民生银行保定分行营业部投入470万元和980万元购买现金管理产品[1] - 截至2025年6月23日，2014年募投项目专户余额9408.13万元，2018年募投项目专户余额993.38万元[7][10] 产品收益 - 中国银行6000万元结构性存款预计年化收益率0.6%-2.0473%，预计收益9 - 30.71万元[11] - 民生银行470万元和980万元结构性存款预计年化收益率1%-1.68%，预计收益分别为1.17 - 1.97万元和2.45 - 4.12万元[11][12] 财务数据 - 2024年末资产总额3276366326.10元，负债总额376370709.12元，资产净额2899995616.98元；2025年3月末资产总额3279899271.63元，负债总额406078253.93元，资产净额2873821017.70元[25] - 截至2025年3月31日，公司货币资金86337.73万元，本次现金管理支付7450万元，占比8.63%[26] - 公司最近12个月现金管理累计收益264.88万元，最近一年经审计净利润 - 6108.37万元[32] 决策审批 - 2025年3月14日董事会同意一年内使用不超1.2亿元闲置募集资金现金管理，单个产品期限不超12个月[28] - 监事会同意使用不超1.2亿元闲置募集资金现金管理，授权总经理办理[30] - 保荐机构中信证券对现金管理事项无异议[31] 资金情况 - 截至2025年6月23日，最近12个月现金管理实际投入42650万元，收回本金35200万元，未收回7450万元[34] - 最近12个月内单日最高投入10470万元，占最近一年净资产3.61%[34] - 公司现金管理总额度1.2亿元，已使用7450万元，未使用4550万元[34]

现金管理决策 - 2025年3月14日董事会同意公司一年内用不超1.2亿元闲置募集资金现金管理[2] 存款操作 - 2025年3月14日7200万元办中行结构性存款，3月17日2000万和980万办民生银行结构性存款，6月16日全部到期赎回[3] 收益情况 - 中行7200万元存款年化收益率2.69%，实际收益8.31万元[4] - 民生银行2980万元存款年化收益率1.72%，实际收益12.65万元[5] - 最近12个月现金管理累计收益247.66万元，最近一年经审计净利润 - 6108.37万元[7] 投入情况 - 最近12个月内民生银行投入2980万元，建行3870万元，中行20700万元，交行5000万元[9] - 最近12个月内单日最高投入金额10470万元，占最近一年净资产3.61%[9] 额度情况 - 目前已使用现金管理额度0，未使用额度12000万元，总额度12000万元[9]

业绩说明会信息 - 2025年6月5日14:30 - 17:30参加2024年度集体业绩说明会[2][4][6] - 网络直播地址为深交所“互动易”和上交所上证路演中心[2][5] - 召开方式为现场交流、视频直播和网络文字互动[2][3][5] 投资者参与 - 2025年6月4日16:00前可邮件提问[2][6] - 2025年6月5日14:30 - 17:30可通过上证路演中心在线参与[6] 其他 - 2025年3月28日已披露《2024年年度报告》[3] - 与航天科技集团控股的11家上市公司共同参加[3] - 董事会办公室邮箱为stock@luckyfilm.com[7] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]