行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 军工板块估值仍处于相对高位 当前军工PE-TTM为85.05倍 位于2015年初至今的79.43%分位 较两周前有所上涨[5] - 随着“十五五”规划逐步明晰 2026年行业基本面有望回暖 军工板块具备较高的配置价值[24] - 当前我国商业航天处于关键增长期 产业链上下游需求将持续释放[7] 行情回顾 - 过去两周（1.5-1.16）军工指数上涨8.04% 同期沪深300指数上涨2.20% 超额收益为5.84个百分点 在31个行业中排名第6位[5][14] - 2025年年初至今军工指数上涨45.10% 同期沪深300指数上涨20.25% 相对收益为24.85% 在31个行业中排名第8位[16] - 子板块方面 过去两周航天装备上涨12.28% 相对军工指数收益为4.24% 航空装备表现相对较弱 上涨5.08% 相对军工指数收益为-2.96%[15] - 2025年年初至今五个子板块全部上涨 其中航天装备涨幅最大 累计涨幅为176.25% 航海装备板块表现较弱 累计涨幅为11.29%[19] - 个股表现方面 过去两周涨幅前十标的分别为天银机电（67.49%）、臻镭科技（60.07%）、国博电子（47.31%）、银河电子（43.21%）、海格通信（36.89%）、中科星图（36.00%）、佳缘科技（31.83%）、智明达（30.93%）、理工导航（30.27%）、华秦科技（27.70%）[21] 板块新闻动态：地缘政治 - 美欧格陵兰岛博弈加剧 1月6日 特朗普及其团队讨论动用美国军队等一系列措施获取格陵兰岛 1月14日 欧洲多国将向格陵兰岛派遣军事人员 格陵兰岛周边地缘政治局势持续升温[6][27] - 中东局势升温 1月10日 美军对叙利亚境内多处“伊斯兰国”目标发动大规模空袭 1月12日 美国牵头在卡塔尔乌代德空军基地设立了中东防空联合防御作战协调中心 1月14日 美国向中东地区调遣航母打击群[6][27][28] - 其他地区冲突持续 包括俄乌冲突、巴以冲突、叙利亚冲突等均有新动态[26][27] 板块新闻动态：产业新闻 - 商业航天发射密集 规模化组网与技术迭代双提速[7] - 1月12日 中科宇航力鸿一号飞行器完成亚轨道飞行试验并顺利回收返回式载荷舱 为可重复使用技术积累关键经验[7][31] - 1月13日 长征八号甲运载火箭成功将卫星互联网低轨18组卫星送入预定轨道[7][31] - 1月13日 国际电信联盟披露我国2025年12月提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请[7][31] - 1月16日 谷神星一号海射型遥七运载火箭发射成功 将天启星座06组卫星送入轨道[7][31] - 1月15日 航天科技集团明确2026年全力突破重复使用火箭技术 前瞻布局太空数智产业[7][31] - 无人机与新材料领域取得进展 - 1月7日 中国兵器工业集团灵鹊150复合翼无人机完成首飞 具备200公斤级载重与长航时性能[7][30] - 1月16日 中科院理化所团队在液态金属柔性电子制造领域取得进展 为航空航天智能系统提供新支撑[7][32] - 国际军工动态 - 1月7日 美国总统特朗普提出2027年美国军费应从1万亿美元提升至1.5万亿美元[30] - 1月12日 德国总理默茨访问印度 德印或将达成一项价值80亿美元的潜艇制造协议[30] 个股重要新闻及公告摘要 - 业绩预增：北方导航预计2025年净利润为1.1亿元至1.4亿元 同比增长86.32%至137.14% 中船防务预计2025年净利润为9.4亿元至11.2亿元 同比增长149.61%至196.88%[34][36] - 业绩预告：航发控制预计2025年营业收入为51.56亿元至52.00亿元 同比下滑5.13%至5.93% 中国软件预计2025年净利润为-4900万元至-4100万元 亏损幅度显著收窄[34][36] - 股东减持：天银机电控股股东减持后持股比例由29.7979%降至25.0000% 航天发展大股东持股比例由23.00%降至21.33%[34][36] - 资本运作：能科科技拟向特定对象发行A股股票 募集资金用于人工智能项目 紫光国微拟收购瑞能半导体100%股权[34][36] 受益标的 - 商业航天：航天动力、广联航空、航天环宇、航天科技[9] - 卫星载荷：中国卫星、国博电子、成都华微、上海瀚讯[9] - 材料制造：斯瑞新材、西部材料、海格通信[9]

商业航天概念股市场表现与公司澄清 - 自2025年12月以来，商业航天板块部分公司股价涨幅惊人，其中航天发展因股价连续30个交易日累计涨幅超200%，触及严重异常波动标准 [2] - 多家被归入商业航天概念的上市公司密集发布公告或在投资者互动平台发声，澄清与商业航天业务关联度极低或提示股价已严重偏离基本面 [2] 相关公司业务澄清与边界划定 - 航天发展公告称，其下属从事低轨卫星运营的子公司2025年前三季度营业收入占公司总营收的比例低于1%，对公司整体业绩影响极小 [2] - 邵阳液压表示，公司产品未直接服务商业航天领域客户，仅为某地面设备公司提供过液压产品，相关订单金额小于50万元，占当年营收比例不足0.2% [2] - 航天动力、北方导航、航天工程、星环科技、航天长峰等多家公司均公开表示，其主营业务不涉及商业航天 [2] - 星星科技称其投资的凌云智能虽有相关规划，但公司自身暂无涉及商业航天领域的发展计划 [3] - 金帝股份表示，无法判断其生产的轴承保持架产品在商业航天领域的市场份额及对公司业绩的影响 [3] - 柯力传感表示，虽关注商业航天趋势并积极研究，但截至目前尚未形成实质性商业合作 [3] - 博敏电子表示，公司的PCB及陶瓷衬板产品已有部分应用于航空航天等领域，但相关收入占公司整体收入较小 [3] 股价与基本面背离及市场分析 - 行业龙头中国卫星披露，其最新滚动市盈率已高达2400倍以上，而公司2024年扣除非经常性损益后的净利润同比大幅下降超过96% [5] - 航天电子、中国卫通等公司发布公告称，公司股价存在“击鼓传花效应明显”、“已严重脱离基本面”的风险，存在短期大幅下跌的可能性 [5] - 市场分析认为，商业航天产业的长期成长逻辑清晰，但短期的非理性炒作已将许多并无实质业务支撑的个股估值推至高位 [5] - 未来随着监管对信息披露要求的持续严格和投资者理性回归，市场资金预计将更聚焦于拥有核心技术、商业模式清晰并能真正受益于产业发展的企业 [5]

热点公告澄清 - 佰维存储的晶圆级先进封装制造项目尚处于打样验证阶段 [1] - 航天动力澄清其主营业务不涉及商业航天，也无相关资产对外投资 [1] 项目投资与扩产 - 广汇能源拟投资25.11亿元建设新疆广汇煤炭清洁炼化富油煤高值化利用升级改造项目 [1] - 万润新能子公司宏迈高科拟投资10.79亿元建设7万吨/年高压实密度磷酸铁锂项目 [1] - 华绿生物拟新建年产5万吨鹿茸菇工厂化生产项目 [1] - 北化股份拟投资建设硝化棉生产线项目 [1] 合同与项目中标 - *ST交投作为联合体中标巧家县全民健身中心建设项目工程总承包 [1] - 大禹节水作为联合体中标1.33亿元项目 [1] 业绩预告 - 胜宏科技预计2025年净利润同比增长260.35%至295% [1] - 剑桥科技预计2025年度净利润同比增加51.19%至66.79% [1] - 海泰科预计2025年净利润同比增长226.86%至323.97% [1] 股权交易与收购 - 上海沪工拟以2890.34万元向舒宏瑞出售南昌沪航工业有限公司40%的股权 [1] - 新瀚新材拟收购海瑞特51%的股权 [1] 股份回购与增减持 - 步长制药拟斥资0.60至1.20亿元回购股份 [1] - 有研硅股东RS Technologies和仓元投资拟合计减持不超过3%股份 [1] - 兄弟科技控股股东拟减持不超过2%股份 [1] - 联创光电控股股东电子集团拟减持不超过2%股份 [2] 融资与业务进展 - 澄天伟业拟定增募资不超过8亿元用于液冷散热系统产业化等项目 [1][2] - 极米科技全资子公司收到客户的开发定点通知 [1][2]

上交所重点监控股票波动情况 - 上交所于1月12日至1月16日对*ST正平、*ST亚振、国晟科技、航天动力、天普股份、上纬新材等波动幅度较大的股票进行重点监控 [1] - 同期，上交所对365起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施，并对20起上市公司重大事项等进行专项核查 [3] *ST正平股价剧烈波动 - *ST正平在1月12日至1月14日连续3个交易日跌停，累计跌幅达14.24% [1] - 该股在1月15日接近涨停，随后于1月16日下跌4.92% [1] - 公司表示基本面未发生重大变化，股价剧烈交替波动已积累较高交易风险 [1] *ST亚振股价大幅上涨 - *ST亚振在2025年12月17日至2026年1月8日期间，累计涨幅达到43.74% [1] - 该股在1月12日上演“地天板”涨停，并于1月16日再次涨停 [1] 国晟科技股价先涨后跌 - 国晟科技在1月12日、1月13日、1月14日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 随后该股在1月15日、1月16日股价连续两天跌停 [1] - 具体数据显示，1月12日涨10.00%，1月13日涨7.5544%，1月14日涨10.0000%，1月15日跌9.9928%，1月16日跌9.9800% [3] 天普股份股价大幅震荡 - 天普股份在1月12日、1月13日股价连续跌停 [1] - 1月14日股价开盘跌停，收盘涨停 [1] - 1月15日股价再次跌停 [1] - 具体数据显示，1月12日跌9.9991%，1月13日跌9.9990%，1月14日涨10.0000%，1月15日跌10.0021%，1月16日跌6.8810% [3] 上纬新材累计涨幅较大 - 上纬新材自2025年7月以来累计涨幅较大，期间多次触及异常波动及严重异常波动 [2] - 具体数据显示，1月12日涨11.1883%，1月13日跌2.6858%，1月14日涨3.5109%，1月15日跌8.4145%，1月16日涨2.0988% [3] 深交所对*ST铖昌采取监管措施 - 深交所对*ST铖昌部分投资者暂停交易，因其在交易中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为 [4] - *ST铖昌股价出现严重异常波动，公司停牌核查后于1月16日复牌，复牌后股价继续涨停 [4] - 截至1月12日收盘，公司股票交易连续10个交易日内4次出现同向股票交易异常波动情形，属于严重异常波动 [4] *ST铖昌股价累计暴涨 - *ST铖昌股价自2025年12月1日以来已累计上涨约190.89% [5] 深交所本周监管行动汇总 - 1月12日至1月16日，深交所共对387起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等情形 [5] - 同期，深交所共对15起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会5起涉嫌违法违规案件线索 [5]

上交所公告，2026年1月12日至2026年1月16日，上交所对365起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行 为采取了自律监管措施，对*ST正平（维权）、*ST亚振、国晟科技（维权）、航天动力、天普股份 （维权）、上纬新材等波动幅度较大的股票进行重点监控，对20起上市公司重大事项等进行专项核查。 ...

证券简称：航天动力 证券代码：600343 编号：临 2026-006 陕西航天动力高科技股份有限公司 关于股票交易风险提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●股价前期涨幅过大的风险。公司股票价格前期涨幅较大，涨幅明显高于同 期行业及上证指数涨幅，但公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热、非 理性炒作风险，交易风险极大，存在股价短期快速回落风险。敬请广大投资者注 意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。 ●经营相关风险。公司 2025 年前三季度实现营业收入 50,950.84 万元，比 上年同期减少 14.19%，归属于上市公司股东的净利润-10,925.25 万元，比上年 同期亏损加深，基本每股收益-0.17 元/股。 ●公司主营业务不涉及商业航天，亦无商业航天类资产对外投资，仅配合加 工火箭发动机零部件，营收占比不足2%，该业务目前尚处于亏损状态。 ●公司目前主要业务是泵及泵系统、液力传动系统等的研发、生产、销售， 业务主要涉及能源、化工、水利、交通等行业，主要应用于民用领域。 ...

市场整体表现 - 2024年1月15日，通用设备板块整体下跌0.47%，表现弱于上证指数（下跌0.33%），但强于深证成指（上涨0.41%）[1] - 板块内资金流向分化显著，主力资金净流出41.27亿元，而游资和散户资金分别净流入1.34亿元和39.94亿元[2] 领涨个股表现 - 精测电子（300567）领涨板块，收盘价119.00元，单日涨幅8.10%，成交额21.39亿元，主力资金净流入2.44亿元，占成交额比例达11.41%[1][3] - 鑫磊股份（301317）涨幅7.60%，收盘价37.25元，成交额3.42亿元[1] - 应流股份（603308）涨幅5.83%，收盘价48.44元，成交额12.62亿元，主力资金净流入4763.38万元[1][3] - 同飞股份（300990）涨幅5.34%，收盘价91.37元，成交额6.45亿元，主力资金净流入5210.13万元[1][3] 领跌个股表现 - 大业股份（603278）领跌板块，收盘价12.92元，单日跌幅达10.03%，成交额5.74亿元[2] - 航天动力（600343）、鲁信创投（600783）、巨力索具（002342）均以跌停报收，跌幅均为10.00%，成交额分别为41.84亿元、4.72亿元和3.89亿元[2] - 雪人集团（002639）跌幅9.99%，成交额25.65亿元[2] - 金卡智能（300349）跌幅9.90%，成交额8.70亿元[2] 个股资金流向亮点 - 新莱应材（300260）主力资金净流入1.62亿元，占成交额比例9.35%，但游资与散户资金呈净流出状态[3] - 宗申动力（001696）主力资金净流入9649.17万元，占成交额比例7.00%[3] - 金太阳（300606）主力资金净流入5279.34万元，占成交额比例高达15.83%[3] - 冰轮环境（000811）主力资金净流入4362.71万元，占成交额比例11.26%[3]

此次政策调整后，这部分增量资金将有所减少，对高波动板块如热门题材、小盘股等可能形成短期的资金面压制，面临一定的回调压力。对于依 赖融资资金推动股价的高融资个股而言，保证金比例上调后，新增融资的杠杆倍数从1.25倍降至1倍，投资者需投入更多自有资金才能获得相同 规模的融资额度。 根据Choice数据显示，近1个月融资余额增长在100%以上的高融资个股共有48只(剔除北交所个股)，近1个月融资余额增幅位居前三的分别是星 环科技-U、邵阳液压、美好医疗，同时也包括商业航天热门股：航天动力、金风科技等。另外，在近3个月行情中融资余额环比减少20%以上的 也有85只个股。 （ 点此领取名单 ） 本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 今日午间，沪深北三大交易所同步发布通知，宣布经中国证监会批准，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从现行的80%上调至 100%。意味着投资者进行融资交易时需要缴纳更多的自有资金作为保证金。 截至2026年1月13日，A股两融余额已达到2.67万亿元，创下历史新高，相比2024年年末的18541亿元，增加超8000亿元，是市场主要的增量资 金之一；2026年开 ...

证券日报网讯 1月14日，航天动力在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前主要业务是泵及泵系 统、液力传动系统等的研发、生产、销售，业务主要涉及能源、化工、水利、交通等行业，主要应用于 民用领域。 （编辑 楚丽君） ...

市场反应 - 多只被市场视为商业航天概念股的公司在昨日盘后发布公告，澄清不涉及商业航天相关业务 [1] - 公告发布后，相关公司股价在今日开盘后普遍走低 [1] - 北方导航、航天工程、航天长峰股价跌停，航天动力股价下跌超过8%，星环科技股价下跌超过3% [1]