公司重大事项 - 粤宏远A以2237.15万元转让鸿熙矿业45%股权，交易完成后不再持有其股权，预计为公司带来约2200多万元的收益，旨在优化业务并促进转型 [2] - 万华化学拟以190.86亿元（含145.86亿元资产及45亿元债权）向全资子公司万华烯烃公司增资，以集中运营碳二产业，增资后万华烯烃公司注册资本由30亿元增至40亿元 [3] - 华友钴业控股子公司与ANTAM、IBC签订协议，拟在印度尼西亚合作投资建设一体化电池产业项目，旨在打造电动汽车电池生产基地 [4] - 甘肃能源全资子公司负责的甘肃庆阳东数西算绿电项目一期工程首批风电机组（13.4兆瓦）并网发电，项目总装机容量100.045万千瓦，达公司2025年末已发电控股装机容量的10%以上 [5] - 领益智造以8.75亿元现金收购立敏达35%股权并取得17.78%股份表决权，合计控制52.78%表决权，立敏达已成为其控股子公司并纳入合并报表 [6] - 天齐锂业泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目生产出首批符合标准的产品，项目达产后将为公司锂化工产品生产基地提供原料保障 [7] 公司业绩预告 - 科沃斯预计2025年归母净利润为17亿元-18亿元，同比增长110.90%-123.30%，主要因产品升级、开拓新市场及优化成本 [9] - 寒武纪预计2025年归母净利润为18.5亿元到21.5亿元，实现扭亏为盈，预计营业收入为60亿元到70亿元，同比增长410.87%到496.02% [10] - 南方航空预计2025年归母净利润为8.00亿元至10.00亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损16.96亿元 [11] - 利欧股份预计2025年归母净利润为1.9亿元-2.5亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损2.59亿元 [12] - 西部黄金预计2025年归母净利润为4.25亿元到4.9亿元，同比增长67.58%到93.21%，主因自有矿山黄金销量增加及销售价格上升 [13] - 航天动力预计2025年归母净利润为-2.10亿元至-1.78亿元，主因收入减少约10%影响利润约-10500万元，并计提存货跌价准备约3200万元及资产减值准备约1600万元 [14] - 国联水产预计2025年归母净利润为-16亿元至-13亿元，上年同期为-7.42亿元，亏损主因主要水产品销售价格低迷、生产成本提升及计提存货跌价损失 [15] - 山东黄金预计2025年归母净利润为46亿元至49亿元，同比增长56%到66%，主因优化生产布局、受益黄金价格上行及加大相关投入 [16] - 完美世界预计2025年归母净利润为7.20亿元至7.60亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损12.88亿元，主因游戏业务扭亏及影视业务提质减量 [17] - 中金公司预计2025年归母净利润为85.42亿元到105.35亿元，同比增长50%到85%，主因投资银行、股票业务、财富管理等核心业务板块稳健增长 [18] - *ST松发预计2025年归母净利润为24亿元至27亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损7664.24万元，主因完成重大资产重组置入恒力重工100%股权，主营业务变更为船舶制造 [19] - 新希望预计2025年归母净利润亏损15亿元-18亿元，上年同期盈利47359.91万元，主因生猪价格下降幅度大于成本下降幅度，以及对部分低效资产进行淘汰清退 [20] - 三六零预计2025年归母净利润约为2.13亿元至3.18亿元，同比扭亏为盈，主因权益法核算的长期股权投资收益增加 [21] - 昆仑万维预计2025年归母净亏损13.5亿元-19.5亿元，上年同期亏损15.95亿元，公司预计收入同比增长超过40%，但市场推广和研发投入加大影响业绩 [22] - 天地在线预计2025年归母净利润为-1.53亿元至-8600万元，上年同期为-6754.39万元，业绩下降主因采购成本上升及计提资产减值准备 [23] 公司股份回购 - 天壕能源拟以1亿元-1.5亿元回购公司股份，回购价格不超过8.4元/股 [25] 公司重大合同 - 海格通信收到约3.35亿元经营合同，主要为无线通信、北斗导航及配套产品 [27] - 长源东谷收到新客户发动机缸体、前端箱产品定点意向书，预计项目全周期销售总金额为3.5亿元到4.5亿元，生命周期5年，预计2026年7月开始量产 [28] - 众合科技中标台州市域铁路S2线信号系统采购项目，中标金额4.32亿元 [29] - 侨银股份中标河源市源城区环卫园林绿化一体化服务项目，中标金额为6100万元/3年 [30]

2025年度业绩预亏核心摘要 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损21亿元至17.8亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损18.9亿元至15.8亿元 [1] 业绩预亏主要原因：主营业务影响 - 主营业务收入较上年减少约10%，影响利润约-10，500万元，主要受产品品类和型号收缩以及市场环境影响 [1] - 计提存货跌价准备约3200万元，部分存货因产品转型及客户订单变更等因素存在减值迹象 [1] - 计提资产减值准备约1600万元，部分设备及专利因国家出台新标准的影响存在减值迹象 [1] 业绩预亏主要原因：非经营性损益影响 - 本年度非经营性损益影响利润约-4100万元 [1] - 主要影响因素包括：对联营企业西安航力科技有限责任公司按出资比例确认的投资收益，因其经营状况不及预期；以及因投资者诉讼计提的预计负债等事项 [1]

公司业绩预告 - 航天动力预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损2.1亿元至1.78亿元 [1] - 业绩变动主要受主营业务和非经营性损益两方面因素影响 [1] 主营业务影响 - 公司主营业务收入较上年减少约10%，影响利润约-1.05亿元，主要原因是产品品类和型号收缩以及市场环境影响 [1] - 计提存货跌价准备约3200万元，原因是部分存货受产品转型及客户订单变更等影响存在减值迹象 [1] - 计提资产减值准备约1600万元，原因是部分设备及专利受国家出台新标准的影响存在减值迹象 [1] 非经营性损益影响 - 本年度非经营性损益影响利润约-4100万元 [1] - 主要构成包括：对联营企业西安航力科技有限责任公司按出资比例确认的投资损失，以及因投资者诉讼计提的预计负债 [1] 行业动态 - 核电建设领域出现热潮，相关设备厂订单已排至2028年，员工三班倒，产线24小时不停 [1]

公司业务结构 - 公司子公司航天元新主营液力变矩器及宇航产品加工业务 [1] 液力变矩器产品线 - 变矩器产品覆盖工业/工程车、乘用车、大功率品类 [1] 宇航产品加工能力 - 宇航产品加工可承接蜗壳类、轴类、腔体类、盘类、支架类等部件的配套加工 [1]

格隆汇1月30日｜据航天动力公告，经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的 净利润为-21,000万元至-17,800万元。预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后 的净利润为-18,900万元至-15,800万元。 ...

格隆汇1月30日丨航天动力(600343.SH)在投资者互动平台表示，公司子公司航天元新主营液力变矩器及 宇航产品加工业务，其中变矩器产品覆盖工业/工程车、乘用车、大功率品类；宇航产品加工，可承接 蜗壳类、轴类、腔体类、盘类、支架类等部件的配套加工。 ...

公司业绩预告 - 航天动力预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损2.10亿元至1.78亿元 [2] 业绩变动核心原因 - 主营业务收入较上年减少约10%，影响利润约1.05亿元 [2] - 主营业务收入下降受产品品类和型号收缩以及市场环境影响 [2] - 计提存货跌价准备约3200万元，原因为部分存货受产品转型及客户订单变更等影响存在减值迹象 [2] - 计提资产减值准备约1600万元，原因为部分设备及专利受国家出台新标准的影响存在减值迹象 [2]

证券代码：600343 股票简称：航天动力 编号：临 2026-008 陕西航天动力高科技股份有限公司 2025 年年度业绩预亏公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本期业绩预告适用于净利润为负值的情形。 陕西航天动力高科技股份有限公司（以下简称公司）预计2025年年度实现归属 于母公司所有者的净利润为-21,000万元至-17,800万元。 一、本期业绩预告情况 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后 的净利润为-18,900万元至-15,800万元。 （一）业绩预告期间 2025年1月1日至2025年12月31日。 （二）业绩预告情况 经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为 -21,000万元至-17,800万元。 预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为 -18,900万元至-15,800万元。 （三）本次预告的业绩未经注册会计师审计 二、上年同期经营业绩和财务状况 （一）利润总额：-20,157.71 ...

股价表现与市场数据 - 1月30日，航天动力股价上涨5.34%，报收37.71元/股，成交额11.41亿元，换手率4.92%，总市值240.67亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达10.26% [1] 公司基本情况 - 公司全称为陕西航天动力高科技股份有限公司，位于陕西省西安市高新区，成立于1999年12月24日，于2003年4月8日上市 [1] - 公司主营业务涉及智能燃气表计量系统、泵及泵系统、液力传动产品、电机、建筑安装、化工装备、一体化节能业务（包括合同能源管理） [1] - 主营业务收入构成：泵及泵系统占43.23%，液力变矩器占29.22%，电机占20.56%，流体装备占4.43%，其他占4.06%，建筑安装占0.02% [1] 基金持仓与表现 - 诺安基金旗下诺安精选回报混合（002067）重仓航天动力，四季度持有3.28万股，占基金净值比例为4.87%，为第四大重仓股 [2] - 1月30日该基金持仓航天动力浮盈约6.26万元，连续3天上涨期间累计浮盈10.92万元 [2] - 诺安精选回报混合基金最新规模为3298.14万元，今年以来收益16.41%，近一年收益70.11%，成立以来收益251.08% [2] - 该基金的基金经理为周靖翔，累计任职时间44天，现任基金资产总规模6.64亿元，任职期间最佳基金回报27.45%，最差基金回报22.88% [2]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 商业航天产业在2026年迎来质变，从主题炒作转向由底层运力驱动的宏大叙事，将成为贯穿全年的投资主线[3][8][9] - 商业航天的重要性体现在对稀缺低轨空间资源的“圈地运动”、国家战略安全与下一代数字生态的枢纽作用、以及开发月球战略矿产资源的价值[3][10][11][12] - 2026年行业将迎来技术闭环、订单释放、地缘博弈与资本溢价的多重共振，国内外均有密集且影响深远的催化剂[3][9][13][15][16] 根据相关目录分别进行总结 1. 为什么国内商业航天产业已经迎来了质变 - 产业质变逻辑在于运力瓶颈实现从0到1的飞跃，核心痛点“星多箭少”被突破[3][8] - 2025年12月3日朱雀三号遥一成功入轨，标志着国产商业火箭具备了成熟的大规模入轨实力，拆除了行业发展的物理围墙[3][8] - 2026年行业将迎来技术闭环、订单释放与资本溢价的多重共振，长征十号甲、朱雀三号遥二等可回收火箭进入密集首飞期[3][9] - SpaceX星舰V3计划于2026年第一季度试飞，迫使中国商业航天进入“加速追赶”的战略快车道[3][9] 2. 如何理解商业航天的重要性 - 商业航天是关乎空间主权与资源份额的“圈地运动”，受国际电信联盟“先到先得”准则限制，近地轨道与频谱资源正被星链等超大规模星座迅速挤占，加速提升发射通量是捍卫中国空间生存权的底线[3][10] - 商业航天已演变为地月态势感知与天基防御体系的核心底座，并通过“基建-通道-应用”三角闭环，支撑未来6G通信与全息世界的全域智能生态[3][11] - 月球蕴藏的战略资源价值巨大，月壤中富集储量逾百万吨的氦-3，这种清洁核聚变燃料及超导计算关键材料在地球年产量仅约1公斤，月球估算存量至少有100万吨，足以改写全球能源格局[3][12] - 根据测算，月球矿产资源总价值巨大，仅氦-3一项，按价格上限1500亿美元/吨计算，估算总价值达190.5万亿美元[14] 3. 商业航天后续有哪些值得关注的催化 3.1. 国内：政策与资本端红利加速释放 - 政策端已将商业航天提升至与半导体同等的战略高度[3] - 2026年第二季度有望迎来蓝箭航天、中科宇航等箭企在IPO通道上的“特事特办”[3][13] - 2026年第三季度，SpaceX若成功登陆资本市场，其万亿美元级的估值锚点将直接拉升全球产业链的估值天花板[3][13] 3.2. 国外：政策脉络清晰，规划时间线紧凑 - 美国政策已完成从法律确权到实物部署的全面跨越，2020年行政令实质性地挑战了传统国际空间法，确立美国公民与商业机构对所采集太空资源的绝对所有权[3][15] - 2025年末签署的《确保美国太空优势》行政令，锁定2028年载人登月及2030年建立“永久前哨站”的时间表，并明确提出在月球部署核反应堆以支撑资源开发[3][16] - 2026年4月Artemis II载人绕月任务的执行，将正式开启月球前哨站与月面核反应堆的基建序幕[3][17] 4. 投资建议 - 报告建议关注SpaceX相关标的、火箭端、卫星端、以及太空算力/太空光伏四大赛道[3] - **SpaceX及海外共振赛道**：包括迈为股份、安徽合力、宇晶股份、信维通信、奥特维、西部材料、再升科技、通宇通讯等[3][18] - **火箭端**：关注航天动力、超捷股份、飞沃科技、国机精工、航天宏图、航天机电、航天工程、斯瑞新材、昊志机电等[3][19][20] - **卫星端**：关注中国卫星、臻镭科技、*ST铖昌、航天电子、烽火通信、西测测试、陕西华达、复旦微电等[3][20][21] - **太空算力与太空光伏**： - 太空算力：关注顺灏股份等[3][22] - 太空光伏设备：关注晶盛机电、高测股份、捷佳伟创、连城数控、宇晶股份、双良节能、拉普拉斯等[3][22] - 太空光伏产品：关注云南锗业、中来股份、乾照光电、东方日升、钧达股份、明阳智能、上海港湾、琏升科技、天合光能、晶科能源、蓝思科技、凯盛科技等[3][22]