交易核心进展 - 牡丹江恒丰纸业股份有限公司已通过发行股份方式完成对四川锦丰纸业股份有限公司100%股权的收购，标的资产过户及工商变更登记手续已办理完毕 [1] - 公司于2026年1月23日获得中国证监会关于本次发行股份购买资产注册的批复（证监许可[2026]95号）[1] 交易实施具体情况 - 标的资产四川锦丰纸业100%股权已由原股东四川福华竹浆纸业集团有限公司及张华处过户至牡丹江恒丰纸业名下 [1] - 本次交易为关联交易，公司已合法持有标的公司全部股权 [1][3] 交易后续待办事项 - 公司尚需向交易对方四川福华竹浆纸业集团及张华发行股份以支付交易对价，并办理新增股份的登记及上市手续 [2] - 需确定过渡期损益并执行相关协议中关于损益归属的约定 [2] - 公司需就本次交易涉及的增资事宜修改公司章程并办理工商变更登记及备案手续 [2] - 交易相关方需继续履行协议及承诺事项，公司需就后续事项履行信息披露义务 [2] 中介机构核查意见 - 独立财务顾问中银国际证券认为，本次交易已履行必要程序，资产过户合法有效，后续事项实施无实质性法律障碍 [3] - 法律顾问北京市时代九和律师事务所出具了相同结论的法律意见书，确认交易程序合法有效 [3][4]

交易核心进展 - 牡丹江恒丰纸业股份有限公司通过发行股份方式购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权的交易已获得中国证监会同意注册批复（证监许可[2026]95号）[1] - 截至公告日（2026年2月12日），标的公司100%股权的过户手续及相关工商变更登记已完成，公司已合法持有四川锦丰纸业100%股权[1] 交易实施具体情况 - 标的资产由四川福华竹浆纸业集团有限公司和张华持有，现已全部过户登记至恒丰纸业名下[1] - 本次交易独立财务顾问（中银国际证券）与法律顾问（北京市时代九和律师事务所）均出具意见，认为交易履行了必要程序，资产过户合法有效，后续事项实施无实质性法律障碍[2][3] 后续待完成事项 - 公司尚需向交易对方四川福华竹浆纸业集团有限公司和张华发行股份以支付交易对价，并办理新增股份的登记和上市手续[2] - 公司需确定过渡期损益并执行相关归属约定，同时需就增加注册资本等事宜修改公司章程并办理变更登记[2] - 交易相关方需继续履行协议与承诺，公司需就后续事项继续履行信息披露义务[2]

市场扩张和并购 - 恒丰纸业拟发行股份收购锦丰纸业100%股权，不募集配套资金[4] - 2026年1月26日标的公司更名，恒丰已完成工商变更登记[6] 交易进展 - 交易获多机构同意、审核及注册[5] 后续事项 - 确定过渡期损益并执行归属约定[7] - 上市公司发行股份并办理登记、上市等手续[7]

市场扩张和并购 - 公司拟以25414.23万元发行股份收购锦丰纸业100%股权[12] - 锦丰纸业100%股权评估值26208.42万元，增值率279.14%[12] - 竹浆纸业转让锦丰纸业97.001%股权，对价24652.06万元[12] - 张华转让锦丰纸业2.999%股权，对价762.17万元[12] - 本次发行股份购买资产发行股票30805126股，占发行后总股本9.35%[14][25] - 竹浆纸业获29881281股，张华获923845股[14][26] 业绩总结 - 2024年度以298731378股为基数，每股派现0.12元，共派35847765.36元[14][21] 其他新策略 - 发行股份购买资产定价基准日为2024年11月28日，调整后发行价8.25元/股[14] - 交易对方取得股份锁定期36个月[14][26] - 本次交易有减值补偿承诺，无业绩补偿承诺[12] - 本次交易已获相关同意和审核，无尚需履行程序[31][32] - 2026年1月26日锦丰纸业完成工商变更登记[33][34] - 本次交易后续需确定过渡期损益等事项[35] - 独立财务顾问认为交易后续实施无实质法律障碍[36]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买四川锦丰纸业100%股权[2] - 2026年1月23日收到证监会发行股份购买资产注册批复[2] - 截至公告日，标的公司100%股权已过户至公司名下[2] 后续事项 - 需确定过渡期损益并执行归属约定[3] - 需发行股份支付对价并办理登记上市手续[4] - 需修改章程并办理变更登记、备案手续[4] - 各方需继续履行相关协议、承诺事项[4] - 公司需履行本次交易后续信息披露义务[4] 合规评估 - 独立财务顾问和法律顾问认为过户程序合法，后续无实质法律障碍[5]

交易方案与当前进展 - 公司拟通过发行股份方式收购锦丰纸业100%股权，交易不涉及募集配套资金 [1] - 截至公告时，交易已获得恒丰集团、黑龙江省新产投集团等原则同意，并已完成国资备案、董事会及股东会审议、上交所审核、证监会注册等程序 [1] - 标的公司已于1月26日完成工商变更登记，名称变更为四川锦丰纸业有限公司，公司已持有其100%股权 [1] 后续待完成事项 - 公司后续需确定过渡期损益归属、完成发行股份支付对价、修改公司章程等工作 [1] - 交易实施不存在实质性法律障碍 [1]

市场表现 - 凯恩股份股价触及涨停板 [1] - 博汇纸业、岳阳林纸、太阳纸业、五洲特纸、宜宾纸业、恒丰纸业等多家纸业公司股价出现跟涨 [1] 行业联动 - 造纸行业出现板块性普涨行情，多家公司股价联动 [1]

公司战略与投资 - 公司拟投资3.49亿元新建绿色印刷项目，生产80万箱烟标，以加快推进多元化产品战略布局，拓展烟用以外产品，消除对单一品种的依赖 [2][3] - 该项目预计建设期为20个月（2026年4月至2027年12月），将新建生产车间、库房等，并购置安装整套烟标印刷生产线 [3] - 公司近期以发行股份方式收购四川锦丰纸业股份有限公司100%股权的交易获中国证监会批复，交易价格为2.54亿元 [7] 项目市场前景与依据 - 项目将聚焦东北三省核心市场，辐射华北、内蒙等区域，公司依托现有客户资源可快速开拓市场、提升客户黏性 [2][4] - 消费端审美升级推动行业迭代，消费者对烟标包装的品质、设计及个性化需求提高，同时环保政策趋严推动绿色印刷成为趋势，行业向高品质、绿色、智能化发展 [3] - 项目建成达产后，将正向带动公司产量、销售收入增长，深化与客户的协同效应，助力产业链延伸和产业规模扩大 [4] 公司财务与业绩表现 - 公司预计2025年度归母净利润为1.78亿至2.15亿元，同比增长53.69%至85.63% [2][6] - 公司预计2025年度扣非净利润为1.54亿至1.91亿元，同比增长27.15%至57.70% [6] - 业绩增长主要源于公司积极把握市场节奏，推进精益化管理，有效降低原辅材料及能源成本，并优化产品结构 [6] - 截至2025年9月末，公司总资产为36.99亿元，资产负债率为25.64%，期末账面货币资金为3.9亿元，短期借款为2.65亿元 [7] 公司业务与行业地位 - 公司是国内造纸行业重点高新技术企业，拥有70多年历史底蕴和特种纸研发制造经验，致力于安全环保型特色产品的研制开发 [2][5] - 公司目前有22条机制纸生产线，年生产能力27万吨，产品涵盖十大系列，包括烟用纸及其他非烟用特种薄页纸 [5] - 公司卷烟配套用纸国内市场综合占有率近三分之一，是全国最大的卷烟辅料用纸生产基地，并被国家烟草总公司确定为卷烟辅料生产基地 [5] - 标的公司锦丰纸业是经国家烟草专卖局批准的专门从事高级卷烟纸及卷烟配套用纸生产与销售的企业 [7]

项目投资概述 - 公司为提高在烟草领域的竞争能力并推进多元化产品战略布局，拟投资新建绿色印刷项目 [2] - 项目总投资为34948.81万元，用于生产80万箱烟标，旨在拓展烟用以外产品，消除对单一品种的依赖 [2] - 公司董事会于2026年2月3日以通讯表决方式召开会议，全体9名董事出席并一致审议通过该投资议案，无需提交股东会审议 [3] - 本次投资不属于关联交易和重大资产重组事项 [4] 项目基本情况 - 项目名称为绿色印刷项目，建设地点位于公司现有厂区西侧工业用地内 [4] - 项目投资方为牡丹江恒丰纸业股份有限公司 [5] - 项目总投资34948.81万元，其中建设投资33881.78万元，建设期利息396.89万元，流动资金670.14万元 [6] - 项目建设内容包括新建烟标生产车间（建筑面积20917.40平方米）、成品库房（8064平方米）、库房（242.44平方米）、门卫房（32平方米）及配套场区工程，并购置安装整套烟标印刷生产线 [7] - 项目预计建设期为20个月，从2026年4月至2027年12月 [7] - 项目目前尚未开展工作，需在董事会审议通过后实施 [9] - 项目尚需履行能评、环评、安评、建设工程规划许可、建筑工程施工许可等相关审批手续 [10] 市场定位与可行性分析 - 烟草行业市场需求稳定增长，卷烟品牌持续涌现，为烟标印刷行业提供了坚实庞大的市场需求 [8] - 消费端审美升级推动行业迭代，消费者对烟标包装的品质、设计及个性化需求提高，促进企业提升印刷质量与设计能力 [8] - 环保政策监管日趋严格，使绿色印刷成为必然趋势，推动行业向高品质、绿色、智能化发展 [8] - 项目将聚焦东北三省核心市场，并辐射华北、内蒙等区域 [8] - 公司已聘请烟草包装领域的行业专家组建技术及管理团队，以保障项目生产运行 [8] 项目对上市公司的影响 - 项目依托公司70多年的历史底蕴和特种纸研发制造经验，以及现有客户资源，旨在快速开拓市场、提升客户黏性 [11] - 项目建成达产后，将正向带动公司产量和销售收入的增长，深化与客户的协同效应 [11] - 项目有助于公司产业链延伸和产业规模扩大，推动双产业循环经济发展 [11] - 项目布局契合公司“十五五”发展目标及长远规划，符合全体股东利益，为可持续发展奠定基础 [11]

项目投资概述 - 公司为提高在烟草领域的竞争能力并推进多元化产品战略布局 拟投资新建绿色印刷项目 项目总投资为34948.81万元 [4] - 项目旨在生产80万箱烟标 以拓展烟用以外产品 消除对单一品种的依赖 增强企业竞争力和抗风险能力 [4] - 该投资议案已于2026年2月3日经公司十一届董事会第十七次会议审议通过 表决结果为9票同意 0票反对 0票弃权 无需提交股东会审议 [5] 项目基本情况 - 项目名称为绿色印刷项目 建设地点位于公司现有厂区西侧工业用地内 [6][7] - 项目总投资34948.81万元 其中建设投资33881.78万元 建设期利息396.89万元 流动资金670.14万元 [8] - 项目建设内容包括新建烟标生产车间（建筑面积20917.40平方米） 成品库房（8064平方米） 库房（242.44平方米） 门卫房（32平方米）及配套场区工程 并购置安装整套烟标印刷生产线 [9] - 项目设计年生产能力为80万箱烟标 预计建设期为20个月 即从2026年4月至2027年12月 [9][10] - 项目目前尚未开展工作 经董事会审议通过后实施 后续尚需能评 环评 安评 建设工程规划许可 建筑工程施工许可等相关审批 [12][13] 市场定位与可行性分析 - 烟草行业市场需求稳定增长 卷烟品牌持续涌现 为烟标印刷行业提供了坚实庞大的市场需求 [11] - 消费端审美升级推动行业迭代 消费者对烟标包装的品质 设计及个性化需求提高 促进烟标印刷企业提升印刷质量与设计能力 [11] - 环保政策监管日趋严格使绿色印刷成为必然趋势 推动烟标印刷行业向高品质 绿色 智能化发展 [11] - 公司项目聚焦东北三省核心市场 辐射华北 内蒙等区域 并聘请烟草包装领域行业专家组建技术及管理团队以保障项目运行 [11] 项目对上市公司的影响 - 项目依托公司现有客户资源 可快速开拓市场 提升客户黏性 推动企业多元化升级 增强在烟草领域的综合实力与创新开发能力 [14] - 项目建成达产后 将正向带动公司产量 销售收入增长 深化与客户的协同效应 助力公司产业链延伸和产业规模扩大 [14] - 项目布局契合公司“十五五”发展目标及长远规划 符合全体股东利益 为公司可持续发展奠定坚实基础 [14]