交易概述 - 牡丹江恒丰纸业股份有限公司计划通过发行股份的方式购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权 [1] - 该交易已获得上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过 审议结果为交易符合重组条件和信息披露要求 [1] 审核进展 - 上海证券交易所并购重组审核委员会于2025年12月30日召开2025年第23次会议审议了该交易 [1] - 交易尚需获得中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施 [2] 后续程序 - 交易最终能否取得注册以及取得注册的时间均存在不确定性 [2] - 公司将根据事项进展严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务 [2]

公司交易动态 - 恒丰纸业拟通过发行股份方式购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权 [1] - 上海证券交易所并购重组审核委员会于2025年12月30日召开2025年第23次会议审议该交易 [1] - 根据审议结果公告，本次交易符合重组条件和信息披露要求 [1]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权[1] 交易进展 - 上交所重组委于2025年12月30日审议本次交易申请[1] - 本次交易符合重组条件和信息披露要求[1] - 本次交易尚需经中国证监会同意注册方可实施[1]

行业产量数据 - 2025年10月中国机制纸及纸板产量为1435万吨 同比增长5.9% [1] - 2025年1-10月中国机制纸及纸板累计产量为13515.6万吨 累计增长3.5% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市造纸企业包括太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业、岳阳林纸、山鹰国际、恒丰纸业 [1] 相关研究报告 - 新闻引用了智研咨询发布的《2025-2031年中国造纸行业市场调查研究及发展前景展望报告》 [1]

投资评级 - 报告未明确给出恒丰纸业的投资评级 [1] 核心观点 - 报告认为恒丰纸业经营利润稳定，且并购项目顺利推进，有望贡献增量产能并优化成本，同时公司凭借出口优势和新品研发，未来有望持续抢占全球份额 [1][2] 经营与财务表现 - 公司预计2025年第四季度产销量维持景气，整体均价环比有望维持稳定，凭借优异的原材料管控能力和长期囤浆能力，在浆价上行周期仍可维持稳定经营利润 [1] - 公司2024年营业总收入为27.74亿元，同比增长4.7%，归属母公司净利润为1.16亿元，同比下降14.9% [3] - 报告预测公司2025年至2027年营业总收入分别为30.26亿元、33.42亿元、37.09亿元，同比增长率分别为9.1%、10.4%、11.0% [3] - 报告预测公司2025年至2027年归属母公司净利润分别为1.82亿元、2.26亿元、2.57亿元，同比增长率分别为57.2%、24.3%、13.7% [3] - 报告预测公司2025年至2027年毛利率分别为17.9%、18.0%、18.1%，净资产收益率（ROE）分别为6.7%、7.9%、8.5% [3] - 基于盈利预测，公司2025年至2027年对应的市盈率（P/E）估值分别为15.1倍、12.2倍、10.7倍 [2] 产能与并购 - 公司目前产能为27万吨，产能利用率常年保持高位 [2] - 公司拟收购锦丰纸业，将直接获得PM2和PM3合计约1.54万吨的卷烟纸和成形纸产能增量 [2] - 锦丰纸业尚有PM1（3万吨，生产医用透析纸、无铝衬纸、无涂层热转印纸）和PM4（0.6万吨，普通成形纸）已在技改，未来有望进一步贡献增量产能 [2] - 收购锦丰纸业后，公司可凭借其区位优势降低运费并增加原材料集采优势，从而持续优化成本 [2] 市场与业务发展 - 公司在国内烟草用纸领域市场份额位居前列，技术、规模和产品优势深厚 [1] - 烟草行业定价周期较长，下游具备逆周期属性，定价模式优异 [1] - 公司在行业内率先布局出口市场，卷烟直接材料用纸出口保持行业领先水平，连续多年实现超20%的产品出口，已与菲莫、英美及日烟等全球烟草龙头建立稳定合作关系 [2] - 公司近年研发重点领域包括HNB（加热不燃烧烟草）等新领域，凭借前瞻研发以及生产效率、成本管控等多维度综合优势，未来有望持续开发新品、抢占全球份额 [2]

交易进展与监管审核 - 公司拟通过发行股份方式购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权 [1][4] - 公司于近日收到上海证券交易所出具的《审核中心意见落实函》（上证上审（并购重组）[2025]106号） [1] - 上海证券交易所要求公司及时提交重组报告书（上会稿） [1] - 本次交易尚需上海证券交易所审核通过及中国证监会同意注册后方可实施 [2] 交易性质与文件修订 - 本次交易不构成重大资产重组，不会导致公司实际控制人变更，不构成重组上市，但构成关联交易 [4] - 公司此前已收到并回复了上海证券交易所的《审核问询函》（上证上审（并购重组）〔2025〕49号） [5] - 公司于2025年11月29日根据以2025年5月31日为基准日的加期审计及评估情况，对申请文件进行了更新和修订 [5] - 公司于2025年12月24日根据审核意见及财务审阅报告，对重组报告书及审核问询函回复内容进行了进一步修订 [6]

交易方案 - 恒丰纸业拟通过发行股份的方式购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权 [1] - 上海证券交易所并购重组审核委员会定于2025年12月30日召开2025年第23次并购重组审核委员会审议会议，审核本次交易申请 [1]

交易方案 - 恒丰纸业拟通过发行股份的方式购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权 [1] - 上海证券交易所并购重组审核委员会定于2025年12月30日召开2025年第23次会议，审核本次交易申请 [1] 审核进程 - 本次交易的审核会议时间已确定为2025年12月30日 [1]

交易核心信息 - 牡丹江恒丰纸业股份有限公司计划通过发行股份的方式，购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权 [1][4] - 上海证券交易所并购重组审核委员会定于2025年12月30日召开2025年第23次审议会议，审核该交易申请 [1] - 公司已收到上海证券交易所出具的《审核中心意见落实函》，被要求及时提交重组报告书（上会稿） [4][5] 交易审核进展 - 本次交易尚需上海证券交易所审核通过及经中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施 [2][5] - 公司及相关中介机构将按照《落实函》要求，及时提交重组报告书（上会稿）等相关文件 [5] - 公司将根据审核进展，严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务 [2][6]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权[1] - 上交所并购重组审核委员会2025年12月30日审核本次交易申请[1] - 本次交易需上交所审核通过及经中国证监会同意注册后实施[1]