报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司业务布局覆盖勘探、采矿、选矿、冶炼、加工等全产业链,拥有一体化优势 [3] - 公司是国内最大的铜生产基地,冶炼加工产能国内领先 [3] - 国企改革,严控贸易量,亏损分部逐步扭亏为盈,做有利润的营收,有现金流的利润 [3] 财务指标总结 - 2024年一季度公司实现营收1225.17亿元,同比减少4.1%,环比增长0.1% [1] - 2024年一季度公司归母净利润17.15亿元,同比减少2.3%,环比增加9.8% [1] - 2024年一季度公司毛利率为3.28%,环比增长0.34pct,同比增长0.72pct [1] - 2024年一季度公司电解铜均价为6.94万元/吨,环比增长1.9%,同比增长1.2% [2] - 2024年一季度公司上期所黄金均价为490.3元/克,环比增长3.9%,同比增长16.7% [2] - 2024年一季度公司铜精矿TC现货指数均价为25.47美元/吨,同环比均减少68% [2] - 2024年一季度公司湖北硫酸均价为153元/吨,环比下降16.6%,同比下降22.0% [2]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入1225.17亿元，同比减少4.08%[5] - 归属上市公司股东净利润17.15亿元，同比减少2.29%[5] - 归属上市公司股东扣非净利润18.06亿元，同比增加6.47%[5] - 经营活动现金流净额 -60.69亿元，同比减少51.54%，主要因存货及预付账款增加[5][7] - 基本每股收益0.50元/股，同比减少2.29%[5] - 加权平均净资产收益率2.46%，较上年增加0.13个百分点[5] - 本报告期末总资产1948.35亿元，较上年度末增加15.87%[5] - 本报告期末归属上市公司股东所有者权益719.70亿元，较上年度末增加6.75%[5] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数123374户[7] - 江西铜业集团有限公司持股15.14亿股，持股比例43.72%，为第一大股东[7] - 江铜集团实际持有1,513,936,110股，占已发行股本约43.72%[10] - 中央结算持有1,073,621,863股H股，占公司已发行股本约31.01%[11] - 若包含江铜集团H股，中央结算代理股份合计1,382,078,863股，占已发行股本约39.91%[12] 资产数据变化 - 2024年3月31日公司流动资产合计124,974,313,791元，2023年12月31日为102,015,812,251元[14] - 2024年3月31日公司非流动资产合计69,861,081,192元，2023年12月31日为66,135,093,177元[15] - 2024年3月31日公司资产总计194,835,394,983元，2023年12月31日为168,150,905,428元[15] 股东持股变动 - 江铜集团期初普通及信用账户持股1,513,895,910股，比例43.72%，期末为1,513,888,110股，比例43.72%[13] - 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金期初持股7,749,729股，比例0.22%，期末为11,274,429股，比例0.33%[13] - 中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金期初持股2,829,068股，比例0.08%，期末为7,865,668股，比例0.23%[13] - 中国工商银行股份有限公司－华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金期初持股2,130,169股，比例0.06%，期末为5,661,269股，比例0.16%[13] 负债数据变化 - 2024年3月31日流动负债合计914.84亿元，较2023年12月31日的702.96亿元增长约30.14%[16] - 2024年3月31日非流动负债合计219.47亿元，较2023年12月31日的211.06亿元增长约3.99%[17] - 2024年3月31日负债合计1134.32亿元，较2023年12月31日的914.02亿元增长约24.10%[17] 所有者权益数据变化 - 2024年3月31日所有者权益合计814.04亿元，较2023年12月31日的767.49亿元增长约6.06%[18] 第一季度营业数据变化 - 2024年第一季度营业总收入1225.17亿元，较2023年第一季度的1277.33亿元下降约4.09%[19] - 2024年第一季度营业总成本1203.72亿元，较2023年第一季度的1259.52亿元下降约4.42%[19] - 2024年第一季度营业利润217.34亿元，较2023年第一季度的205.16亿元增长约5.93%[20] - 2024年第一季度净利润180.05亿元，较2023年第一季度的176.45亿元增长约2.04%[21] - 2024年第一季度其他综合收益的税后净额287.08亿元，较2023年第一季度的170.91亿元增长约68.09%[21] - 2024年第一季度综合收益总额467.13亿元，较2023年第一季度的347.36亿元增长约34.48%[22] 第一季度现金流量数据变化 - 2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为145,248,920,215元，2023年同期为144,934,675,865元[23] - 2024年第一季度收到的税费返还为133,038,836元，2023年同期为348,346,872元[23] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -6,068,554,414元，2023年同期为 -4,004,466,987元[24] - 2024年第一季度收回投资收到的现金为5,779,180,423元，2023年同期为2,934,047,814元[24] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -2,762,877,088元，2023年同期为 -2,530,934,027元[25] - 2024年第一季度吸收投资收到的现金为10,200,000元，2023年同期为200,075,200元[25] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为3,057,883,650元，2023年同期为7,166,773,217元[25] - 2024年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为46,361,773元，2023年同期为 -271,047,774元[26] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为 -5,727,186,079元，2023年同期为360,324,429元[26] - 2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为13,757,591,134元，2023年同期为15,088,200,512元[26]

股权与注册资本 - 截至2024年3月31日，江铜集团持有公司43.72%股份[9] - 财务公司注册资本26亿元，江铜集团注册资本67.30亿元[9][11] 财务数据 - 截至2023年9月30日，江铜集团未经审计总资产2564.93亿元，净资产960.35亿元，资产负债率62.56%，2023年1 - 9月营收4249.21亿元，净利润52.79亿元[9] - 2023年1 - 12月，财务公司经审计总资产300.91亿元，净资产45.64亿元，营业收入5.21亿元，净利润4.06亿元[11] - 截至2024年3月底，财务公司未经审计总资产199.42亿元，净资产46.37亿元，2024年1 - 3月营业收入1.00亿元，净利润0.72亿元[11] - 2021 - 2023年及2024年1 - 3月，财务公司向江铜集团提供金融服务的过往每日贷款最高余额分别为19.23亿元、27.15亿元、28.99亿元、23.93亿元[15] 协议签署 - 2023年12月29日，财务公司与江铜集团签署有效期2024年1月1日至2026年12月31日的《金融服务协议》[3][6] - 2024年4月26日，财务公司与江铜集团签署《金融服务协议之补充协议》[3][6] 决策审批 - 2024年4月26日，公司第九届董事会第三十次会议以6票同意，0票反对，0票弃权审议通过金融服务协议议案，关联董事回避表决[18] - 本次关联交易经公司独立董事专门会议事先审议，以4票同意，0票反对，0票弃权审议通过并提交董事会[18] - 本次关联交易未达须提请股东大会审批情形，不构成重大资产重组，无需提交股东大会审议[5][7][8][18] 业务调整与风险控制 - 2024 - 2026年江铜集团转入财务公司每日贷款余额原不超24亿元，现调整为不超35亿元[3][11][12] - 财务公司确保向江铜集团借贷及融资服务总结余不超江铜集团存款总余额，每日贷款余额不超各年度上限[14] - 风险管理委员会对金融服务协议相关交易各阶段进行风险评估并接受独立审核委员会定期审核[14] - 江铜集团为其及成员单位在财务公司的贷款提供担保[14] - 公司确保遵守控制财务风险内部指引、监管法律法规，财务公司业务审批不受江铜集团影响[14] - 截至2023年12月31日，财务公司按规定经营，风险管理无重大缺陷[17] - 江铜集团净存款转入财务公司利于补充资源、提高获利能力，风险控制措施可保证资产不受损失[17]

财务表现 - 2024年第一季度，江西铜业营业收入为1225.17亿元，同比下降4.08%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为17.15亿元，同比下降2.29%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-60.69亿元，同比下降51.54%[4] - 加权平均净资产收益率为2.46%，较上年同期增加0.13个百分点[5] - 主要原因导致经营活动产生的现金流量净额下降51.54%是存货及预付账款增加所致[7] 股权结构 - 江西铜业集团有限公司持有43.72%的股份，为最大股东[8] - 前10名股东中，香港中央结算代理人有限公司持有31.01%的股份，为第二大股东[8] - 江铜集团实际持有1,513,936,110股A股，占已发行股本约43.72%[9] - 公司已发行股本约31.01%由香港中央结算代理人有限公司持有1,073,621,863股H股[10] - 中央结算实际所代理股份合计为1,382,078,863股，占公司已发行股本约39.91%，其中包括江铜集团持有的308,457,000股H股股份[11] 资产状况 - 流动资产合计为124,974,313,791元，较上年同期增长22.5%[14] - 非流动资产合计为69,861,081,192元，较上年同期增长5.6%[15] - 公司负债合计为113,431,649,901元，较上年同期增长24.2%[16] 利润情况 - 2024年第一季度公司营业总成本为1203.72亿元，较上年同期1259.52亿元略有下降[17] - 2024年第一季度公司营业利润为21.73亿元，较上年同期20.52亿元有所增长[17] - 2024年第一季度公司净利润为18亿元，较上年同期17.64亿元略有增长[18] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-60.69亿元，较上年同期-40.04亿元有所下降[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-27.63亿元，较上年同期-25.31亿元略有下降[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为30.58亿元，较上年同期71.67亿元有所下降[20]

人事变动 - 江西铜业副总经理陈羽年因届法定退休年龄不再担任该职务[1] 公告信息 - 公告发布时间为2024年4月27日[3]

你公司上述行为构成《上市公司监管指引第 4 号——上市公司及 其相关方承诺》（证监会公告〔2022〕16 号）第十五条规定的违反承 诺的情形。根据《上市公司监管指引第 4 号——上市公司及其相关方 证券代码：600362 证券简称：江西铜业 公告编号：临 2024-024 债券代码：137816 债券简称：22 江铜 01 江西铜业股份有限公司 关于收到中国证券监督管理委员会山东监 管局行政监管措施决定书的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 江西铜业股份有限公司（以下简称公司）收到中国证券监督管 理委员会山东监管局（以下简称山东证监局）对公司下达的《关于对 江西铜业股份有限公司采取责令改正措施的决定》（〔2024〕35 号，以 下简称《决定书》），现将有关情况公告说明如下： 一、《决定书》内容 "江西铜业股份有限公司： 你公司于 2019 年取得山东恒邦冶炼股份有限公司（以下简称恒 邦股份）控制权，成为恒邦股份控股股东。2019 年 3 月和 2020 年 6 月，你公司分别出具《关于避免同业竞争的承诺函》和《关于避免同 业竞争的 ...

公司决策 - 江西铜业独立董事于2024年4月25日召开专门会议[1] - 审议子公司与控股股东《金融服务协议之补充协议》议案[1] - 认为协议价格及条款公允合理、程序合法，同意提交董事会审议[1] - 关联董事应回避表决[1]

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 江西铜业股份有限公司（以下简称公司）第九届董事会第三 十次会议，于 2024 年 4 月 26 日以书面形式召开，公司 9 名董事 均参加了会议。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》（以 下简称《公司法》）、《江西铜业股份有限公司章程》（以下简称《公 司章程》）等有关法律法规及规范性文件的规定，会议审议并通 过了如下决议： 证券代码：600362 证券简称：江西铜业 公告编号：临 2024-021 债券代码：137816 债券简称：22 江铜 01 江西铜业股份有限公司 第九届董事会第三十次会议决议公告 一、审议通过了《江西铜业股份有限公司 2024 年第一季度 报告的议案》。 公司副总经理陈羽年先生因届法定退休年龄，公司不再聘任 陈羽年先生担任副总经理职务。公司董事会对陈羽年先生任职期 间对公司发展做出的贡献表示衷心的感谢。 表决结果：同意 9 票、反对 0 票、弃权 0 票。 四、审议通过了《江西铜业股份有限公司关于子公司江西铜 业集团财务有限公司与公司控股股东江西铜业集团有限公司签 署<金融服 ...

人事变动 - 江西铜业执行董事、财务总监余彤因工作变动辞任[1] - 余彤辞任后不再担任公司任何职务[1] - 辞任报告自送达董事会之日起生效[1] 后续安排 - 公司将尽快完成执行董事、财务总监补选及选聘工作[1] 公告信息 - 公告发布时间为2024年4月25日[3]

股权情况 - 截至2024年4月23日，江铜集团持有公司股份15.1393611亿股，占总股本43.72%[2] - 江铜集团持有的公司股份中，A股12.0547911亿股，H股3.08457亿股[2] 融资动态 - 江铜集团获证监会同意向专业投资者公开发行不超50亿元可交换公司债券注册申请，有效期24个月[1]