报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 浙教文化2024年上半年业绩受投资收益拖累短期承压，费用率维持稳定，数字文化业务经营稳健，数字科技业务加速布局 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年上半年，公司实现营业收入14.13亿元，同比下降16.36%，实现归母净利润1.47亿元，同比下滑76.71%，主要受交易性金融资产公允价值变动损益较上期减少影响 [2] - 2024H1销售/管理/研发费用率分别为19.80%/12.95%/11.56%，较2023年同期+1.15/-0.17/-0.43pct，24H1公司毛利率为62.80%，较去年同期下降4.26pct [2] 业务布局 数字文化业务 - 2024H1在线游戏运营业务营收6.47亿元，较去年同期减少8.15%，子公司边锋网络坚持精品化运营，上半年边锋损蛋新增注册用户超1300万，日活保持行业领先地位 [3] - 拓展数字体育、数字文旅、数字艺术等多领域，战旗网络拓展体育赛事与文旅融合推广渠道，图影科技、浙数文旅牵头成立“浙文流一体化运营中心”，浙报艺术产业集团积极推进产品推广 [3] 数字科技业务 - 2024H1技术信息服务营收2.73亿元，富春云聚焦IDC节能与大模型结合，杭州窝阳数据中心保持高上机率，北京四季青数据中心加大销售力度打造算力中心 [4] - 传播大脑深化建设全省融媒“一张网”，2月开发的传播大模型成为国内首个由媒体技术公司研发并成功通过备案的媒体专属大模型，城市大脑延续省内数改服务并拓展省外市场，社会治理大模型通过备案，政策大模型正在审核中 [4] - 上半年浙江大数据交易中心上线南湖专区及文旅数据、浙东南工业数据专区，完成数商联盟前期主要筹建工作 [4] - 发力数字营销新赛道，九天互动扩大与媒体和广告主合作范围，服务能力不断增强 [4] 投资建议与盈利预测 - 预计2024 - 2026年归母净利润为5.51/6.50/7.59亿元，对应EPS为0.44/0.51/0.60元/股，对应PE为20/17/14x [5] 财务数据 盈利预测财务数据和估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|5186.37|3078.02|3432.08|3722.68|4181.74| |收入同比(%)|69.27|-40.65|11.50|8.47|12.33| |归母净利润(百万元)|491.40|662.94|550.74|650.43|758.84| |归母净利润同比(%)|-4.88|34.91|-16.92|18.10|16.67| |ROE(%)|5.29|6.72|5.43|6.09|6.71| |每股收益(元)|0.39|0.52|0.44|0.51|0.60| |市盈率(P/E)|21.89|16.23|19.53|16.54|14.18| [7] 资产负债表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产(百万元)|2448.01|3147.33|3621.21|4699.94|5879.37| |现金(百万元)|1167.17|1893.21|2579.76|3515.95|4482.58| |应收账款(百万元)|320.67|596.16|377.16|457.00|597.19| |其他应收款(百万元)|90.28|68.55|72.33|83.71|101.12| |预付账款(百万元)|138.11|57.96|65.47|83.84|91.75| |存货(百万元)|18.86|37.76|32.46|34.42|47.63| |其他流动资产(百万元)|712.91|493.68|494.03|525.01|559.09| |非流动资产(百万元)|9755.20|9762.65|9445.55|9049.55|8710.94| |长期投资(百万元)|1742.36|1739.80|1782.88|1755.01|1759.23| |固定资产(百万元)|1027.16|1552.64|1575.26|1508.97|1398.23| |无形资产等其他非流动资产(百万元)|816.68等|767.21等|5517.55|5404.90|191.01等| |资产总计(百万元)|12203.21|12909.97|13066.76|13749.49|14590.31| |流动负债(百万元)|1393.94|1515.85|1369.07|1449.99|1591.07| |短期借款(百万元)|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |应付账款(百万元)|458.11|432.76|408.18|463.77|588.06| |其他流动负债(百万元)|935.83|1083.08|960.88|986.22|1003.01| |非流动负债(百万元)|666.78|642.86|600.72|594.07|594.04| |长期借款(百万元)|441.07|386.79|386.79|386.79|386.79| |其他非流动负债(百万元)|225.71|256.07|213.93|207.28|207.25| |负债合计(百万元)|2060.72|2158.71|1969.79|2044.06|2185.11| |少数股东权益(百万元)|862.00|881.96|955.22|1023.38|1094.40| |股本(百万元)|1265.73|1265.73|1265.73|1265.73|1265.73| |资本公积(百万元)|2942.57|2969.47|2969.47|2969.47|2969.47| |留存收益(百万元)|5076.59|5638.27|5910.55|6450.84|7079.60| |归属母公司股东权益(百万元)|9280.49|9869.30|10141.76|10682.04|11310.80| |负债和股东权益(百万元)|12203.21|12909.97|13066.76|13749.49|14590.31| [11] 现金流量表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流净利润(百万元)|1029.80等|840.01等|1062.24等|809.60等|867.33等| |折旧摊销(百万元)|240.04|252.93|267.78|277.79|282.86| |财务收益(百万元)| - 3.00| - 12.56| - 58.17| - 91.76| - 131.15| |投资损失(百万元)| - 67.21| - 213.80|30.00| - 50.00| - 50.00| |营运资金变动(百万元)|16.31| - 148.10|126.35| - 11.33| - 37.65| |其他经营现金流(百万元)|285.81|270.71|72.28| - 33.70| - 26.60| |投资活动现金流(百万元)| - 132.73|96.95| - 137.78|149.52|96.16| |资本支出(百万元)|363.90|326.08|0.00|0.00|0.00| |长期投资(百万元)| - 241.77| - 385.66|90.53| - 46.56| - 0.18| |其他投资现金流(百万元)| - 10.60|37.37| - 47.25|102.96|95.98| |筹资活动现金流(百万元)| - 607.77| - 187.59| - 237.91| - 22.93|3.15| |短期借款(百万元)| - 522.61|0.00|0.00|0.00|0.00| |长期借款(百万元)|182.32| - 54.27|0.00|0.00|0.00| |普通股增加(百万元)|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |资本公积增加(百万元)| - 44.93|26.90|0.00|0.00|0.00| |其他筹资现金流(百万元)| - 222.55| - 160.22| - 237.91| - 22.93|3.15| |现金净增加额(百万元)|296.88|751.21|686.55|936.19|966.63| [11] 利润表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|5186.37|3078.02|3432.08|3722.68|4181.74| |营业成本(百万元)|2002.35|976.79|1213.18|1379.88|1581.37| |营业税金及附加(百万元)|21.56|18.17|17.85|20.10|22.58| |营业费用(百万元)|1396.30|423.99|497.65|539.79|606.35| |管理费用(百万元)|393.04|466.39|370.12|453.59|512.43| |研发费用(百万元)|512.38|443.10|429.01|465.33|501.81| |财务费用(百万元)| - 3.00| - 12.56| - 58.17| - 91.76| - 131.15| |资产减值损失(百万元)| - 76.96| - 189.12| - 134.64| - 167.62| - 159.68| |公允价值变动收益(百万元)| - 223.71|20.07| - 80.00|20.00|20.00| |投资净收益(百万元)|67.21|213.80| - 30.00|50.00|50.00| |营业利润(百万元)|671.89|838.75|759.60|896.55|1036.03| |营业外收入(百万元)|7.45等|等|等|4.49|4.24| |营业外支出(百万元)|等|等|等|2.79|等| |利润总额(百万元)|677.02|838.90|760.97|898.25|1037.32| |所得税(百万元)|119.16|148.08|136.97|179.65|207.46| |净利润(百万元)|557.86|690.82|624.00|718.60|829.86| |少数股东损益(百万元)|66.46|27.88|73.25|68.17|71.01| |归属母公司净利润(百万元)|491.40|662.94|550.74|650.43|758.84| |EBITDA(百万元)|908.93|1079.13|969.21|1082.58|1187.75| |EPS(元)|0.39|0.52|0.44|0.51|0.60| [12] 主要财务比率 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入(%)|69.27| - 40.65|11.50|8.47|12.33| |成长能力 - 营业利润(%)| - 8.03|24.83| - 9.44|18.03|15.56| |成长能力 - 归属母公司净利润(%)| - 4.88|34.91| - 16.92|18.10|16.67| |获利能力 - 毛利率(%)|61.39|

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2][18] 报告的核心观点 游戏业务 - 游戏业务保持稳健增长,其中《边锋摘委》APP成为行业首个DAU突破百万的产品 [3] - 游戏业务给予2024年14.1X PE估值,对应市值88.6亿元 [13] 技术信息服务 - 公司持有浙江数据交易所48.2%股权,业务具有稀缺性,未来发展空间广阔 [14] - 公司IDC业务保持较高上电率,给予2024年4.7X PS估值,对应市值37.5亿元 [14] 数字营销 - 公司数字营销业务主体经营规模较小,商业模式待验证,给予2024年21X PE估值,对应市值5.3亿元 [15] 财务数据总结 营收 - 2022年营收5.19亿元,同比增长69.27% [29] - 预计2023-2026年营收分别为30.78亿元、32.58亿元、35.15亿元和37.47亿元 [29][30] 净利润 - 2022年归母净利0.54亿元,同比下降5.21% [29] - 预计2023-2026年归母净利分别为6.63亿元、4.90亿元、6.63亿元和7.69亿元 [29][30] 其他财务指标 - 2022年毛利率61.39%,净利率10.72% [29] - 2022年ROE为5.38%,ROIC为9.09% [29] - 2024年目标市值131.3亿元,对应目标价10.37元 [18][20]

财务数据关键指标变化 - 2024年1 - 6月营业收入为1,412,645,732.06元，较上年同期减少16.36%[14] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润为147,261,497.07元，较上年同期减少76.71%[14] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为202,558,582.94元，较上年同期减少58.96%[14] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为 - 95,603,092.97元，较上年同期减少128.17%[14] - 2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为9,805,022,537.86元，较上年度末减少0.65%[14] - 2024年6月30日总资产为12,187,910,587.40元，较上年度末减少5.59%[14] - 本报告期基本每股收益0.12元/股，上年同期0.50元/股，同比下降76.00%；稀释每股收益同样为0.12元/股，上年同期0.50元/股，同比下降76.00%[15] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益本报告期为0.16元/股，上年同期0.39元/股，同比下降58.97%[15] - 加权平均净资产收益率本报告期为1.49%，上年同期6.59%，减少5.10个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率本报告期为2.04%，上年同期5.14%，减少3.10个百分点[15] - 同口径下公司2023年半年度归属于上市公司股东的非经常性损益金额为344,020,000元，较原披露数据138,830,000元增加205,190,000元[15] - 2024年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降30%[15] - 非经常性损益项目合计为 -55,297,085.87元[17] - 其他收益本期数693.06万元，上年同期数1722.68万元，变动比例-59.77%[35] - 投资收益本期数-2261.42万元，上年同期数19318.47万元，变动比例-111.71%，主要系联营企业投资收益减少[35][37] - 公允价值变动收益本期数-8164.80万元，上年同期数13905.92万元，变动比例-158.71%，主要系交易性金融资产公允价值变动亏损[35][37] - 经营活动产生的现金流量净额本期数-9560.31万元，上年同期数33936.45万元，变动比例-128.17%，主要系子公司业务结构调整及业务收入下降[36][37] - 货币资金本期期末数12.95亿元，占总资产比例10.63%，上年期末数18.93亿元，占比14.66%，变动比例-31.57%，主要系子公司偿还借款及派发现金红利[39] - 开发支出本期期末数803.17万元，占总资产比例0.07%，上年期末数33.85万元，占比0.00%，变动比例2272.49%，主要系子公司开发项目增加[39] - 短期借款本期期末数705万元，占总资产比例0.06%，上年期末数0，变动比例100.00%，主要系子公司短期借款增加[39] - 合同负债本期期末数4.58亿元，占总资产比例3.75%，上年期末数3.41亿元，占比2.64%，变动比例34.31%，主要系子公司预收款增加[39] - 2024年6月30日货币资金为1,295,468,842.19元，较2023年12月31日的1,893,211,142.27元减少[82] - 2024年6月30日交易性金融资产为235,701,640.79元，较2023年12月31日的309,494,158.90元减少[82] - 2024年6月30日应收账款为716,134,579.16元，较2023年12月31日的596,163,285.77元增加[82] - 2024年6月30日流动资产合计2,630,217,079.37元，较2023年12月31日的3,147,325,844.28元减少[82] - 2024年6月30日长期股权投资为1,616,229,980.48元，较2023年12月31日的1,739,804,677.41元减少[82] - 2024年6月30日固定资产为1,495,211,771.03元，较2023年12月31日的1,552,642,064.11元减少[82] - 公司2024年6月30日资产总计121.88亿元，较2023年12月31日的129.10亿元下降5.55%[83] - 2024年6月30日负债合计15.41亿元，较2023年12月31日的21.59亿元下降28.63%[84] - 2024年6月30日所有者权益合计106.47亿元，较2023年12月31日的107.51亿元下降0.97%[84] - 2024年开发支出803.17万元，较2023年的33.85万元增长2272.69%[83] - 2024年预收款项252.75万元，较2023年的52.31万元增长383.18%[83] - 2024年合同负债4.58亿元，较2023年的3.41亿元增长34.29%[83] - 2024年应付职工薪酬1.23亿元，较2023年的3.40亿元下降63.86%[83] - 2024年长期借款1689.52万元，较2023年的3.87亿元下降95.63%[83] - 2024年递延收益1445.26万元，较2023年的382.16万元增长278.18%[83] - 母公司2024年6月30日资产总计94.99亿元，较2023年12月31日的101.44亿元下降6.35%[86] - 2024年上半年营业总收入为14.13亿元，2023年同期为16.89亿元，同比下降16.36%[88] - 2024年上半年营业总成本为11.46亿元，2023年同期为12.93亿元，同比下降11.49%[88] - 2024年上半年净利润为1.28亿元，2023年同期为6.61亿元，同比下降80.71%[89] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为1.47亿元，2023年同期为6.32亿元，同比下降76.71%[89] - 2024年上半年基本每股收益为0.12元/股，2023年同期为0.50元/股，同比下降76%[90] - 2024年上半年稀释每股收益为0.12元/股，2023年同期为0.50元/股，同比下降76%[90] - 2024年非流动负债合计为1417.10万元，2023年为1438.00万元，同比下降1.45%[87] - 2024年负债合计为27.80亿元，2023年为32.99亿元，同比下降15.73%[87] - 2024年所有者权益合计为67.20亿元，2023年为68.45亿元，同比下降1.83%[87] - 2024年负债和所有者权益总计为94.99亿元，2023年为101.44亿元，同比下降6.35%[87] - 2024年上半年营业利润、利润总额、净利润、持续经营净利润和综合收益总额均为38,975,014.27元[93] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为2,049,877,208.38元，2023年上半年为1,829,631,210.84元[94] - 2024年上半年收到的税费返还为9,091,522.89元，2023年上半年为5,893,764.70元[94] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为2,107,871,509.36元，2023年上半年为1,937,565,645.33元[94] - 2024年上半年经营活动现金流出小计为2,203,474,602.33元，2023年上半年为1,598,201,137.39元[94] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为 -95,603,092.97元，2023年上半年为339,364,507.94元[94] - 2024年上半年投资活动现金流入小计为202,155,928.46元，2023年上半年为375,224,770.01元[94] - 2024年上半年投资活动现金流出小计为135,785,937.04元，2023年上半年为121,012,030.27元[94] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计为14,765,000.00元，2023年上半年为425,722,397.96元[95] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为 -597,959,345.51元，2023年上半年为677,537,694.47元[95] - 2024年上半年经营活动现金流入小计22.0610785027亿元，2023年同期为14.532114907亿元；经营活动现金流出小计29.1433372674亿元，2023年同期为8.0354580534亿元；经营活动产生的现金流量净额为 -7.0822587647亿元，2023年同期为6.4966568536亿元[96] - 2024年上半年投资活动现金流入小计10.3568890808亿元，2023年同期为1.8864385293亿元；投资活动现金流出小计3.5002282558亿元，2023年同期为0.175180759亿元；投资活动产生的现金流量净额为6.856660825亿元，2023年同期为1.8689204534亿元[96][97] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计无数据，2023年同期为2.1369亿元；筹资活动现金流出小计1.6448602073亿元，2023年同期为1.170701085亿元；筹资活动产生的现金流量净额为 -1.6448602073亿元，2023年同期为0.966198915亿元[97] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为 -1.870458147亿元，2023年同期为9.331776222亿元；期初现金及现金等价物余额为13.0571428476亿元，2023年同期为7.4845114649亿元；期末现金及现金等价物余额为11.1866847006亿元，2023年同期为16.8162876869亿元[97] - 2024年期初归属于母公司所有者权益小计98.6929844484亿元，少数股东权益8.8196495833亿元，所有者权益合计107.5126340317亿元[99] - 2024年本期增减变动金额中，归属于母公司所有者权益小计 -6427.590698万元，少数股东权益 -4015.246896万元，所有者权益合计 -10442.837594万元[99] - 2024年综合收益总额中，归属于母公司所有者权益小计14734.702483万元，少数股东权益 -1962.408293万元，所有者权益合计12772.29419万元[99] - 2024年所有者投入和减少资本中，归属于母公司所有者权益小计515.16945万元，少数股东权益771.5万元，所有者权益合计823.016945万元[99] - 2024年利润分配中，归属于母公司所有者权益小计 -17156.602073万元，少数股东权益 -708万元，所有者权益合计 -17864.602073万元[100] - 2024年其他项目中，归属于母公司所有者权益小计 -4765.208053万元，少数股东权益 -2116.338603万元，所有者权益合计 -6881.546656万元[100] - 上年期末归属于母公司所有者权益小计为9277053927.84元，少数股东权益为861993211.75元，所有者权益合计为10139047139.59元[101] - 本期综合收益总额使所有者权益增加624397602.40元，其中资本公积增加24170790.49元，其他综合收益增加511641.71元，未分配利润增加531072888.18元，少数股东权益增加68642282.02元[101] - 所有者投入和减少资本使所有者权益增加66

报告与说明会时间 - 2024年8月8日发布2024年半年度报告[3] - 2024年8月9日15:00 - 16:00举行半年度业绩说明会[3] 投资者互动 - 2024年8月2日至8日16:00可提问[3] - 2024年8月9日15:00 - 16:00可在线参与说明会[6] 会议信息 - 以网络文字互动形式召开，地点为上证路演中心[4][5] - 参加人员含董事长童杰[6] 联系方式 - 联系人是董事会办公室，电话0571 - 85311338，邮箱zdm@600633.cn[7]

会议信息 - 公司第十届监事会第八次会议于2024年7月22日通讯召开[1] - 应到监事3人，实到3人[1] 议案审议 - 审议通过续聘公司2024年度审计机构议案[1] - 同意续聘天健会计师事务所[1] - 议案表决3票同意，0票反对，0票弃权[2] 后续流程 - 续聘需出资人审批并提交股东大会审议[1]

审计机构相关 - 公司拟续聘天健为2024年度审计和内控审计机构[2] - 天健上年末合伙人238人，注册会计师2272人[3] - 天健2023年业务收入34.83亿元，审计收入30.99亿元[3] 审计费用 - 2023年度公司审计费用198万元，较2022年增2万元[8] 审批情况 - 2024年7月22日董事会通过续聘议案，监事会同意[13][14] - 续聘需出资人审批和股东大会审议通过生效[2]

会议信息 - 公司第十届董事会第十四次会议于2024年7月22日通讯召开[1] - 会议通知于2024年7月19日书面发出[1] - 应到董事5名，实到5名[1] 议案审议 - 审议通过续聘2024年度审计机构议案[1] - 表决结果：同意5票，反对0票，弃权0票[1] 审批流程 - 续聘事项已通过审计委员会审议[1] - 尚需出资人审批并提交股东大会审议[1]

证券代码：600633 股票简称：浙数文化 编号：临 2024-030 浙报数字文化集团股份有限公司 关于控股股东继续增持公司股份计划的进展的 更正公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 2024 年 7 月 20 日 公司于今日披露了《浙数文化关于控股股东继续增持公司股份计划的进展公 告》（公告编号：临 2024-029）。经事后核查发现，上述公告中的首次增持股份数 量存在差错，现对该公告更正如下： 原公告内容中首次增持股份数量为 66,000 股 A 股股票，现更正为首次增持 股份数量为 660,000 股 A 股股票。 除上述更正内容外，其他内容不变。对于上述更正给投资者带来的不便之处， 公司深表歉意，敬请广大投资者谅解。 特此公告。 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙报数字文化集团股份有限公司董事会 ...

证券代码：600633 证券简称：浙数文化 编号：临 2024-029 浙报数字文化集团股份有限公司 关于控股股东继续增持公司股份计划的进展公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 增持计划的主要内容：公司控股股东浙报传媒控股集团有限公司（以下 简称"浙报控股"）计划自 2024 年 7 月 10 日起 6 个月内，通过上海证券交易所 证券交易系统以集中竞价交易方式择机继续增持公司 A 股股票；拟增持股份的 金额不低于人民币 5,000 万元，不超过人民币 10,000 万元；增持股份的价格拟不 超过 13.78 元/股。 三、增持计划的实施进展 2024年7月19日，公司收到控股股东浙报控股发来的《关于首次增持浙数文 化股份的告知函》，浙报控股于2024年7月19日通过上海证券交易所证券交易系 统以集中竞价交易方式首次增持公司66,000股A股股票，约占公司总股份数的 0.0521%，增持金额为人民币5,518,783.00元（不含税费）。截至本公告披露之日， 浙报控股持有公司608,6 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年营收约14亿元,同比下滑约3亿元,主要是社交业务减少约5亿元 [2][3] - 公司上半年净利润约1.5亿元,同比下降约70%,主要是二级市场股票投资收益减少约4亿元,以及社交业务利润减少几千万元 [3][4][5] - 剔除社交业务和二级市场股票投资影响后,公司主营业务保持相对稳定,部分业务如IPC和数字科技板块有小幅增长 [6][7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **海南提问** 公司首次推出中期分红的安排是什么 [8][9] **邵总回答** 公司首次推出中期分红,分红金额约1亿元,占当期利润60%-100%。公司历年分红比例保持在30%左右,分红政策较为稳定和可持续 [8][9] 问题2 **海南提问** 公司下半年在游戏和IDC等主要业务板块的发展展望如何 [10][11] **邵总回答** 游戏板块精品化策略有望保持稳中有升,IDC板块有望通过与战略投资者合作实现增长。此外,公司创新业务如传播大脑也有望实现盈亏平衡 [10][11] 问题3 **海南提问** 公司是否有减持二级市场股票的计划 [12][13][14] **邵总回答** 公司未来不会新增二级市场股票投资,会适时减持现有股票头寸,将资金用于产业链并购等方面 [13][14]