市场传言与股价波动 - 2月3日，市场传言金融业及互联网增值服务（如游戏内购、广告）可能成为下一个税率调整目标，并类比白酒税率，引发腾讯等互联网公司股价集体下挫 [1] - 同日，A股游戏板块一度集体跳水，世纪华通股价跌幅超过9%，恺英网络、巨人网络、三七互娱、吉比特等主要游戏股同步跟跌 [1] - 截至发稿，游戏股集体反弹，顺网科技大涨14.65%，迅游科技、浙数文化、完美世界等涨幅5%以上 [1] - 网络游戏指数(884080)当日上涨231.78点，涨幅2.84% [2] 行业税率现状与政策背景 - 中国移动、中国联通、中国电信三大运营商已同步公告，将按照2026年第9号公告有关规定，将增值税税率由原有的6%调升至9% [3] - 现行税率下，金融业、游戏、广告等均属于增值税“现代服务”下的细分项目，法定税率为6% [6] - 自2026年1月1日起施行的《中华人民共和国增值税法》明确规定了三档税率：13%、9%、6%，金融服务、现代服务适用6%税率 [7] - 近期财政部、税务总局2026年第9号公告仅针对基础电信服务进行了税率调整（6%→9%），并未涉及金融及互联网增值服务 [7] 对传言的核实与专业分析 - 针对游戏税率调整的传言，多位业内人士表示未收到任何渠道关于税率调整的消息，认为该传言可信度较低 [6] - 有上海游戏公司公共关系负责人表示，未收到任何主管部门的正式文件，近期也未召开相关座谈会征求意见 [6] - 广东一家头部游戏企业相关负责人明确表示，该传言为不实消息 [6] - 光大证券研报指出，传言在税种、法律及政策逻辑上均站不住脚，可信度极低 [6] - 传言存在税种混淆的常识性错误，白酒32%是消费税，而游戏内购、广告服务适用的是增值税，两者税种、征税逻辑、法律依据完全不同 [6] - 税率调整需严谨的立法或行政程序，绝非市场臆测般随意 [7] - 当前政策重心在于“稳增长、促创新、支持产业升级”，互联网平台经济、游戏出海等均是重点支持领域，此时对关键行业进行“一刀切”式加税与整体政策导向相悖 [7] - 金融业税负问题的监管思路更倾向于优化抵扣规则等结构性调整，而非简单粗暴提高税率 [7] - 未来更可能出现的税收规范，是针对部分企业税收优惠资格的核查与清理，而非直接上调法定税率 [7] - 互联网龙头公司的股价核心驱动力仍是自身业务增长、AI商业化进程及盈利能力提升，短期情绪扰动不改长期逻辑 [7]

市场整体表现 - 2024年1月29日，游戏板块整体上涨1.68%，表现强于上证指数（上涨0.16%）和深证成指（下跌0.3%）[1] - 板块内个股表现分化，吉比特以6.61%的涨幅领涨，而ST中青宝以-4.34%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 吉比特收盘价475.50元，上涨6.61%，成交额15.90亿元[1] - 昆仑万维收盘价56.61元，上涨6.05%，成交额97.34亿元[1] - 浙数文化收盘价15.91元，上涨5.43%，成交额18.72亿元[1] - 掌趣科技收盘价6.12元，上涨3.73%，成交额22.68亿元[1] - 完美世界收盘价18.77元，上涨3.42%，成交额12.59亿元[1] 领跌及弱势个股表现 - ST中青宝收盘价12.99元，下跌4.34%，成交额1.34亿元[2] - 凯撒文化收盘价3.97元，下跌2.22%，成交额1.54亿元[2] - 巨人网络收盘价43.90元，下跌2.03%，成交额16.01亿元[2] 板块资金流向 - 当日游戏板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为14.65亿元[2] - 游资资金净流出6.93亿元，散户资金净流出7.73亿元[2] 个股资金流向详情 - 昆仑万维主力资金净流入5.25亿元，净占比5.39%，游资与散户均为净流出[3] - 浙数文化主力资金净流入2.72亿元，净占比14.54%，游资与散户均为净流出[3] - 三七互娱主力资金净流入2.39亿元，净占比9.86%，散户净流出2.21亿元[3] - 恺英网络主力资金净流入1.34亿元，净占比9.10%，散户净流出1.43亿元[3] - 完美世界主力资金净流入1.01亿元，净占比8.02%，散户净流出1.49亿元[3]

中安在线、中安新闻客户端讯 1月28日，"三生万物 AI如潮涌"潮新闻&传播大脑三周年联合发布会在浙江杭州体育场路178号浙江日报报业集团举行。 三年前，在媒体深度融合的浪潮里，作为浙报集团媒体融合改革的重要牵引，潮新闻和传播大脑相伴而生。 三年深耕，潮新闻实现从"平台"到"生态"的演进，正以一体化聚合开启主流媒体新范式，让内容从"单向生产"走向"生态聚合"，构建起内外联动、多层共创 的生产体系。传播大脑已从浙江走向全国25个省份，输出"技术平台+治理机制+运营方案"整体解决方案，从一省之"脑"成长为服务全国主流媒体的"能力中 台"。 站在三周年这一新的起跑点上，潮新闻与传播大脑同步发布面向未来三年的"178"方案、人工智能新产品"万媒""NewsPower"以及AI多元服务生态。在活动 现场，浙报集团十大IP集中亮相，重大科技专项技术攻关联盟发布，茶文化智库成立暨"世界茶乡看浙江"20年大型报道启动。 这既是一次阶段性总结，也是一份清晰的行动宣言：贯通内容技术，深化AI应用，聚集网民力量，整合各方资源，奋力打造主流媒体系统性变革的"浙江样 本"。 "三生万物 AI如潮涌"潮新闻&传播大脑三周年联合发布会现场 ...

行业投资评级 - 报告对传媒行业给予“推荐”评级 [5] 核心观点 - 报告看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块 [3][27] - 报告推荐关注巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等标的 [3][27] 行情回顾 - 报告期内（2026年1月19日至1月25日），申万传媒行业指数上涨1.98%，同期沪深300指数下跌0.62%，上证指数上涨0.84%，深证成指上涨1.11%，创业板指下跌0.34%，恒生科技指数下跌0.53% [1][12] - 细分行业中，广告营销涨幅领先，达6.05%，影视院线上涨3.08%，出版上涨2.07%，电视广播上涨0.99%，游戏上涨0.50%，数字媒体下跌3.96% [1][12] - A股传媒个股方面，流金科技、蓝色光标、天地在线、浙文互联、佳云科技涨幅居前，周涨幅分别为28.00%、26.15%、23.89%、20.02%、18.75% [15][16] - A股传媒个股跌幅榜前五为易点天下、视觉中国、人民网、迅游科技、东方明珠，周跌幅分别为-18.84%、-11.71%、-9.73%、-8.99%、-7.53% [15][16] 行业重点数据 AI应用数据 - 最近一周（2026年1月12日至1月18日），主要AI应用在IOS端的预估下载量及环比变化为：Deepseek 23.87万次（环比-14.52%）、豆包210.09万次（环比+0.87%）、腾讯元宝80.70万次（环比+2.27%）、千问123.37万次（环比+15.66%）[2][17] - 根据OpenRouter平台数据，其周度大模型token调用量为7.50T，环比小幅下滑1.96% [2][17] 游戏数据 - 2026年1月24日，国内IOS端移动游戏畅销榜前五为《王者荣耀》、《和平精英》、《穿越火线-枪战王者》、《无尽冬日》、《明日方舟：终末地》 [2][17] - 《明日方舟：终末地》于1月22日公测，全球累计下载量突破3000万，公测首周进入畅销榜Top5 [2][17] - 巨人网络《超自然行动组》于1月23日迎来周年庆活动，周内免费榜/畅销榜排名最高分别达到第10/6位 [2][17] - 1月26日微信小游戏畅销榜中，世纪华通《无尽冬日》、三七互娱《生存33天》、吉比特《道友来挖宝》分别位列第2、3、5位 [17] - 后续新游方面，三七互娱《生存33天》APP端定档2月15日；恺英网络参投公司自然选择旗下AI陪伴产品《EVE》预计于3月14日推出；腾讯《洛克王国：世界》定档3月26日 [2][19][21] 影视数据 - 周度（1月19日至1月25日）国内电影总票房为3.04亿元 [22] - 周票房冠军为《重返寂静岭》，票房6605.79万元，占比21.7%；第二名《匿杀》票房4258.44万元，占比14.0%；第三名《疯狂动物城2》票房4073.53万元，占比13.3% [22][23] - 春节档已有四部影片定档，分别为《飞驰人生3》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《熊出没·年年有熊》 [2][23] - 短剧出海方面，本期（1月12日至1月18日）DataEye海外短剧APP素材投放榜中，DramaWave蝉联榜首，素材量15.2万组；NetShort与FreeReels分列第二、三位，素材量分别为8.5万组和8.4万组 [2][24][25] - 本期TOP30 APP的素材投放总量达79.8万组，较上期增长10.18% [24] 行业重点事件 - **OpenAI财务里程碑**：OpenAI 2025年年度经常性收入（ARR）突破200亿美元，算力规模达到1.9GW [2][26] - **腾讯元宝营销活动**：腾讯元宝宣布投入10亿元春节现金红包，活动于2月1日开启 [1][2][26] - **AI产品与平台更新**：字节跳动AI Agent平台“扣子”推出2.0版本，集成Agent Skill、Plan、Office、Coding等能力；百度原生全模态大模型文心5.0正式版上线，参数达2.4万亿 [2][26] - **X平台算法开源**：X平台全新推荐算法正式开源，该算法完全由AI驱动 [2][26] - **恺英网络投资动态**：恺英网络投资企业“自然选择”完成超3000万美元新一轮融资，恺英网络仍为创始人和管理团队之外的最大机构投资人 [26] 重点公司盈利预测 - 报告附表中列出了16家重点公司的盈利预测与估值数据，包括巨人网络、恺英网络、完美世界、世纪华通、吉比特、神州泰岳、姚记科技、三七互娱、浙数文化、昆仑万维、心动公司、快手、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒 [9] - 数据涵盖投资评级、最新收盘价、总市值、2024年至2026年的预测每股收益（EPS）及市盈率（PE） [9]

行业投资评级 - 报告对传媒行业的投资评级为“推荐”，并维持该评级 [5] 核心观点 - 报告看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块 [3][27] - 报告推荐关注巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等标的 [3][27] 行情回顾 - 2026年1月19日至1月25日，传媒行业（申万）指数上涨1.98%，同期沪深300指数下跌0.62%，上证指数上涨0.84%，深证成指上涨1.11%，创业板指下跌0.34%，恒生科技指数下跌0.53% [1][12] - 细分行业中，广告营销涨幅领先，达6.05%，影视院线上涨3.08%，出版上涨2.07%，电视广播上涨0.99%，游戏上涨0.50%，数字媒体下跌3.96% [1][12] - A股传媒个股方面，流金科技、蓝色光标、天地在线、浙文互联、佳云科技涨幅居前，周涨幅分别为28.00%、26.15%、23.89%、20.02%、18.75% [15][16] - 港股相关个股方面，百度集团、火岩控股、快手、多点数智、新华文轩涨幅居前 [15] 行业重点数据 AI应用数据 - 最近一周（2026.1.12-2026.1.18），Deepseek、豆包、腾讯元宝、千问的七麦数据预估IOS端下载量环比分别变化-14.52%、+0.87%、+2.27%、+15.66% [2][17] - 同期，OpenRouter平台周度大模型token调用量为7.50T，环比小幅下滑1.96% [2][17] 游戏数据 - 2026年1月24日，国内IOS端移动游戏畅销榜前五为《王者荣耀》、《和平精英》、《穿越火线-枪战王者》、《无尽冬日》、《明日方舟：终末地》 [2][17] - 《明日方舟：终末地》于1月22日公测，全球累计下载量突破3000万，公测首周进入畅销榜Top5 [2][17] - 巨人网络《超自然行动组》于1月23日迎来周年庆活动，周内免费榜/畅销榜排名最高分别达到第10/6位 [2][17] - 1月26日微信小游戏畅销榜中，世纪华通旗下《无尽冬日》、三七互娱旗下《生存33天》以及吉比特的《道友来挖宝》分别位列第2、3、5位 [17] - 后续新游方面，三七互娱《生存33天》APP端定档2月15日；恺英网络参投公司自然选择旗下AI陪伴产品《EVE》预计于3月14日推出；腾讯《洛克王国：世界》定档3月26日 [2][19][21] - 重点产品更新方面，吉比特《一念逍遥》与《斩神之凡尘神域》联动于1月26日上线；《和平精英》将于1月27日开启春节版本；《三角洲行动》将于1月29日开启新赛季；巨人网络《超自然行动组》将于1月29日、30日上线新内容 [19][21] - 新品测试方面，完美世界《异环》三测定档2月4日；网易《遗忘之海》将于2月5日开启测试 [20] 影视数据 - 周度（1.19-1.25）国内电影总票房为3.04亿元 [22] - 票房冠军《重返寂静岭》周票房6605.79万元，占比21.7%；第二名《匿杀》票房4258.44万元，占比14.0%；第三名《疯狂动物城2》票房4073.53万元，占比13.3% [22][23] - 春节档已有四部影片定档，分别为《飞驰人生3》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《熊出没·年年有熊》 [2][23] - 短剧出海方面，本期（1月12日-1月18日）DataEye海外短剧APP素材投放榜TOP30的素材投放总量达79.8万组，较上期增长10.18% [24] - DramaWave蝉联榜首，素材量15.2万组；NetShort与FreeReels分列第二、三位，素材量分别为8.5万及8.4万组 [24][25] 行业重点事件 - **OpenAI**：2025年年度经常性收入（ARR）突破200亿美元，算力规模达1.9GW，周活（WAU）和日活（DAU）持续创历史新高 [2][26] - **腾讯元宝**：宣布投入10亿春节现金红包，活动于2月1日开启 [1][2][26] - **字节跳动扣子**：AI Agent平台“扣子”推出2.0版本，集成Agent Skill、Agent Plan、Agent Office、Agent Coding等能力 [2][26] - **百度文心**：原生全模态大模型文心5.0正式版上线，参数达2.4万亿，支持文本、图像、音频、视频等多种信息的输入与输出 [26] - **X平台**：全新推荐算法正式开源，采用与xAI旗下Grok模型相同的Transformer架构，算法完全由AI驱动 [2][26] - **恺英网络**：其投资企业“自然选择”完成超3000万美元新一轮融资，阿里巴巴、蚂蚁集团等机构参与投资，其产品《EVE》为全球首款3D AI智能陪伴应用，预计2026年3月14日上线 [2][26] 重点公司盈利预测 - 报告附表中列出了16家重点公司的盈利预测与估值数据，包括巨人网络、恺英网络、完美世界、世纪华通、吉比特、神州泰岳、姚记科技、三七互娱、浙数文化、昆仑万维、心动公司、快手、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒 [9] - 表格提供了各公司2024年实际（A）、2025年预测（E）和2026年预测（E）的每股收益（EPS）及市盈率（PE）数据 [9]

市场表现 - A股市场部分腾讯云概念股于1月26日走强，其中锐捷网络涨幅超过12%，世纪恒通上涨近7%，宏景科技上涨近6%，科华数据与深信服涨幅均超过3% [1] - 根据表格数据，锐捷网络当日涨幅为12.41%，总市值684亿；世纪恒通涨幅6.97%，总市值38.92亿；宏景科技涨幅5.82%，总市值128亿；科华数据涨幅3.30%，总市值331亿；深信服涨幅3.10%，总市值725亿 [2] - 其他相关概念股如东华软件、云赛智联、浙数文化、泛微网络当日也录得上涨，涨幅在1.26%至1.99%之间 [2] 事件驱动 - 市场走强的消息面背景是腾讯正在召开年会，腾讯董事会主席马化腾在会上提及AI应用“元宝”即将展开春节分10亿元现金活动，并表示希望重现当年微信红包的盛况 [1] 公司数据 - 部分公司年初至今涨幅显著，深信服年初至今涨幅达49.73%，宏景科技为25.64%，泛微网络为29.25%，世纪恒通为17.62%，浙数文化为21.46% [2] - 科华数据年初至今涨幅为15.63%，东华软件为12.24%，云赛智联为6.63%，而锐捷网络年初至今为下跌3.18% [2]

核心事件 - 浙江省文化产业投资集团有限公司党委副书记、董事、总经理蒋国兴涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受浙江省纪委监委纪律审查和监察调查 [1] 当事人背景 - 蒋国兴，汉族，1969年10月生，毕业于武汉大学经济学院，本科学历，国务院特殊津贴获得者，全国宣传文化系统“四个一批”人才 [4] - 蒋国兴1992年进入浙江日报社工作至今，先后从事新闻采编和经营管理工作 [5] 职业履历与项目经验 - 2001年，蒋国兴负责组建浙江新干线传媒投资有限公司，并主持该公司日常经营工作至2011年 [5] - 在浙江新干线传媒投资有限公司期间，主导实施了杭州市化工研究院、大立科技、亚厦装饰、聚光科技、鳄龙科技、宋城股份、随视传媒、香榭丽、天壕节能、华数传媒等多个项目的投资 [5] - 主导实施了浙江日报报业集团经营性资产整体上市的工作 [5] - 2011年9月至2013年8月，任浙报传媒集团股份有限公司董事、总经理 [5] - 浙报控股旗下子公司浙报传媒于2011年9月成功上市 [5] - 2013年6月起任浙江日报报业集团党委委员、副社长，2013年9月起任浙报传媒集团股份有限公司董事、副董事长 [5] - 现任浙江省文化产业投资集团有限公司党委副书记、董事、总经理 [6]

市场整体表现 - 2025年1月23日，游戏板块整体上涨0.45%，表现优于上证指数（上涨0.33%）和深证成指（上涨0.79%）[1] - 板块内个股表现分化，游族网络以5.85%的涨幅领涨，而世纪华通以-3.32%的跌幅领跌[1][2] - 当日游戏板块整体资金呈净流入态势，主力资金净流入4.42亿元，游资资金净流入1.42亿元，但散户资金净流出5.84亿元[2] 领涨个股表现 - 游族网络收盘价12.85元，上涨5.85%，成交量66.28万手，成交额8.48亿元，主力资金净流入6001.60万元，净占比7.08%[1][3] - 昆仑万维收盘价55.74元，上涨4.28%，成交量113.09万手，成交额62.53亿元，主力资金净流入8.27亿元，净占比13.23%，是当日主力资金流入最多的游戏股[1][3] - 富春股份上涨3.25%，掌趣科技上涨2.69%，恺英网络上涨2.48%，汤姆猫上涨2.46%，浙数文化上涨2.39%[1] 领跌及弱势个股表现 - 世纪华通收盘价19.52元，下跌3.32%，成交量152.62万手，成交额30.01亿元[2] - 迅游科技下跌2.73%，三七互娱下跌2.17%[2] - 名臣健康下跌0.71%，吉比特下跌0.21%[2] 个股资金流向详情 - 巨人网络主力资金净流入1.64亿元，净占比8.16%，但游资净流出4062.69万元[3] - 浙数文化主力资金净流入6000.11万元，净占比7.01%[3] - 冰川网络主力资金净流入3674.84万元，净占比高达10.07%，同时游资净流入591.70万元[3] - 顺网科技游资净流入3670.63万元，净占比6.00%[3] - 盛天网络主力资金净流入1493.77万元，游资净流入857.70万元[3] 相关ETF产品数据 - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，近五日下跌3.54%，市盈率41.48倍，最新份额为88.4亿份，较前增加1.9亿份，净申购3.1亿元，估值分位为60.82%[5] - 传媒ETF华夏（516190）跟踪中证文娱传媒指数，近五日上涨2.32%，市盈率51.15倍，最新份额为1.6亿份，减少500.0万份，净赎回708.1万元，估值分位为78.67%[5][6] - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌1.46%，市盈率19.42倍，估值分位14.23%[5] - 科创50ETF（588000）近五日上涨2.63%，市盈率179.47倍，估值分位高达98.35%[5]

公司股价与交易表现 - 1月22日盘中，公司股价上涨2.01%，报15.22元/股，总市值193.00亿元，成交额2.18亿元，换手率1.14% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出854.74万元，其中特大单净卖出92.02万元，大单净卖出762.72万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨18.35%，但近5个交易日下跌9.03%，近20日上涨21.86%，近60日上涨13.16% [1] - 今年以来公司已1次登上龙虎榜，最近一次为1月13日 [1] 公司业务与行业归属 - 公司全称为浙报数字文化集团股份有限公司，位于浙江省杭州市，成立于1992年7月1日，于1993年3月4日上市 [1] - 公司主营业务涉及数字娱乐产业及大数据相关业务 [1] - 主营业务收入构成为：在线游戏运营业务43.27%，数字营销业务25.03%，技术信息服务业务22.12%，在线社交业务8.64%，其他收入0.91%，其他(补充)0.03% [1] - 公司所属申万行业为传媒-游戏Ⅱ-游戏Ⅲ，所属概念板块包括文化传媒概念、网红直播、数据确权、数据交易中心、智慧医疗等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入21.52亿元，同比减少0.79%；归母净利润5.35亿元，同比增长12.65% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8.88万户，较上期减少7.74%；人均流通股为14283股，较上期增加8.39% [2] - 公司A股上市后累计派现23.93亿元，近三年累计派现6.84亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，华夏中证动漫游戏ETF（159869）为第三大股东，持股2188.91万股，较上期增加365.21万股；香港中央结算有限公司为第八大股东，持股755.16万股，较上期减少231.77万股；南方中证1000ETF（512100）为第十大股东，持股695.51万股，较上期减少6.09万股 [3]

市场表现 - 2025年1月21日，游戏板块整体下跌0.71%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.7% [1] - 板块内个股表现分化，三七互娱领涨，涨幅为3.97%，收盘价28.31元，成交额27.07亿元 [1] - 电魂网络领跌，跌幅为3.76%，收盘价18.95元，成交额1.08亿元 [2] 资金流向 - 当日游戏板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为1.59亿元 [2] - 游资资金净流入3.49亿元，而散户资金净流出1.90亿元 [2] - 个股中，三七互娱获得主力资金净流入2.15亿元，净占比7.93%，巨人网络主力净流入1.06亿元，净占比6.37% [3] - 星辉娱乐主力净流入7504.67万元，净占比11.49% [3] 相关ETF数据 - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，近五日下跌4.17%，市盈率为42.07倍 [5] - 该ETF最新份额为88.0亿份，减少了1700.0万份，净申赎额为-2770.6万元，估值分位为61.57% [5] - 作为对比，食品饮料ETF（515170）近五日下跌1.61%，市盈率19.76倍，估值分位15.43% [5] - 科创50ETF（588000）近五日上涨0.71%，市盈率高达176.58倍，估值分位97.82% [5] - 云计算50ETF（516630）近五日下跌4.27%，市盈率104.53倍，估值分位86.13% [5][6]