上市公司套期保值参与规模 - 2025年前7个月1383家A股上市公司发布套期保值公告 同比增长15.7% [1][2] - 提及汇率、利率、商品价格风险管理的公司数量同比分别增长13%、16%、13% [2] - 80%的上市公司在公告中提及汇率波动风险 利率风险关注度增速显著高于其他风险类型 [2] 行业分布与品种偏好 - 制造业上市公司为套期保值主力 覆盖化工、农产品加工等领域 [3] - 铜、铝、钢材、碳酸锂、白银期货为热门套保品种 碳酸锂期货提及公司数量显著增加 [2] - 2024年新上市瓶片期货已被6家上市公司用于套期保值操作 [2] 套期保值实践成效 - 金龙鱼套期工具与被套期项目合计盈利58亿元 [4] - 浙商中拓通过期现结合实现基差收益3.82亿元 [4] - 道道全相关套保项目实现损益约1.9亿元 南钢股份现货与衍生品盈亏相抵后盈利1483.33万元 [4] - 物产中大商品及外汇套保在投资收益和公允价值变动损益中合计反映20.62亿元 [4] - 厦门象屿同类项目合计反映6.14亿元 [5] 业务实践特征 - 专业团队建设与制度流程完善是盈利基础 期现一体化优势显著 [5] - 上市公司主动组建团队 将套保纳入经营重要环节 效果评估更科学 [3] - 2024年起实施新披露规则 要求合并披露被套期项目与套期工具损益 [5] 业务推进建议 - 建议按"先内后外、先虚后实、循序渐进"原则推进 [7] - 需做好顶层设计 搭建专业团队并建立完善制度流程 [7] - 操作阶段采取"稳扎稳打、小步快跑"策略 从核心风险或优势品种开展试点 [7] - 需提高衍生品认知 参加专业培训 建立内控制度防止套保变投机 [6]

权益变动 - 权益变动方向为比例减少，前27.85%后26.57%[2] - 2025年7 - 8月减持物产中大66,109,939股，占比1.28%[5] - 浙商证券资管计划股数和比例变动[5] - 浙江省国有资本运营有限公司比例不变[6] 变动说明 - 本次为控股股东减持增持股份，无需预披露[7] - 不触及要约收购，不改变控股东及实控人[7] - 不涉及披露相关报告书[7] 公告信息 - 公告日期为2025年8月30日[9]

股价表现与资金流向 - 8月28日盘中股价下跌2.12%至5.99元/股，成交额5.16亿元，换手率1.64%，总市值309.75亿元 [1] - 主力资金净流出4228.77万元，特大单买卖占比分别为10.33%和15.74%，大单买卖占比分别为22.33%和25.11% [1] - 年内股价累计上涨23.48%，近5日/20日/60日分别上涨6.77%/11.13%/20.26% [1] - 8月26日龙虎榜净买入1.16亿元，买入总额3.96亿元（占总成交额17.66%），卖出总额2.80亿元（占总成交额12.48%） [1] 公司业务与行业属性 - 主营业务为大宗商品现代供应链集成服务（占比92.37%）、高端制造（4.95%）及金融投资（2.68%） [2] - 行业分类属于交通运输-物流-原材料供应链服务，概念板块涵盖汽车拆解、汽车金融、统一大市场等 [2] - 注册地址为浙江省杭州市，1996年6月上市 [2] 股东结构与财务表现 - 股东户数8.56万户，较上期减少7.58%，人均流通股60,227股，较上期增加8.20% [2] - 2025年上半年营业收入2885.37亿元（同比减少1.92%），归母净利润20.40亿元（同比增长29.65%） [2] - A股上市后累计派现108.20亿元，近三年累计派现29.55亿元 [3] 机构持仓动态 - 香港中央结算有限公司持股1.30亿股（第四大股东），较上期增持1602.69万股 [3] - 南方中证500ETF持股4647.85万股（第六大股东），较上期增持639.33万股 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入2885.37亿元，同比下降1.92% [2] - 利润总额37.37亿元，同比增长16.03% [2] - 归属于上市公司股东的净利润20.4亿元，同比增长29.65% [2] 主营业务表现 - 供应链集成服务实现营业收入2656.1亿元，占公司总收入92.06% [3] - 钢材销售3797.2万吨，同比增长6.46% [3] - 煤炭销售3190万吨，同比增长14.13% [3] - 金属、能源、化工、汽车服务等核心业务规模位列全国前列 [3] 金融服务板块发展 - 浙江国际大宗商品交易中心集聚3619家优质会员企业 [3] - 上半年产能预售交易额262.63亿元，同比增长3.46% [3] - 物产中大期货平均保证金规模68.68亿元，同比增长30.98% [3] 高端制造板块进展 - 研发费用6.55亿元，同比增长27.96% [3] - 高端制造板块营业收入160.76亿元 [3] - 通过科技创新强化现有产业核心竞争力 [3] 新兴产业布局 - 布局47个"共富养老"优质项目，规划床位超1.55万张 [4] - 运营污水项目产能规模突破53.5万吨/日 [4] - 积极拓展养老产业、环保公用等公共服务行业 [4] 战略定位与行业地位 - 中国供应链集成服务引领者，首批国家级供应链创新与应用示范企业 [2] - 连续15年位列世界500强，2025年排名第149位 [2] - 遵循"一体两翼"发展战略，构建战略协同、周期对冲、产融互动的产业格局 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2885.37亿元同比下降1.92% 归母净利润20.4亿元同比上升29.65% [1] - 第二季度营业总收入1553.9亿元同比下降3.62% 归母净利润10.56亿元同比上升41.62% [1] - 毛利率2.02%同比下降19.71% 净利率1.04%同比上升22.11% [1] - 每股收益0.39元同比上升34.48% 每股净资产7.8元同比上升12.97% [1] - 扣非净利润18.43亿元同比上升34.81% [1] 现金流与负债 - 每股经营性现金流-0.53元同比改善55.87% [1] - 有息负债486.58亿元同比下降3.67% [1] - 货币资金310.85亿元同比上升1.79% 主要因票据及期货保证金增加 [1][2] - 经营活动现金流改善55.88% 因存货增加较去年同期减少 [4] 资产结构变动 - 应收账款200.57亿元同比上升11.74% 占净利润比例达651.43% [1][8] - 交易性金融资产同比大幅上升91.49% 因权益工具投资及国债逆回购增加 [2] - 债权投资同比上升137.89% 因子公司物产资管公司投资增加 [2] - 应付债券同比上升72.75% 因本期发行40亿元中期票据 [4] 运营指标 - 三费总额38.54亿元占营收1.34%同比下降4.29% [1] - 预付款项同比上升42.85% 因年中预付供应商货款增加 [2] - 合同负债同比上升47.64% 因预收客户货款增加 [4] - 短期借款同比上升40.3% 因经营性资金需求增加 [2] 投资与筹资 - 投资活动现金流改善69.24% 因对外投资较去年同期减少 [5] - 筹资活动现金流下降48.69% 因经营现金需求减少导致融资需求降低 [5] - 在建工程同比上升36.31% 因子公司厂房及生产线投入增加 [2] 基金持仓 - 博道中证500增强A新进持仓383.63万股 基金规模11.74亿元近一年上涨59.37% [9] - 6只基金新进十大持仓 包括中金中证500增强A(136.06万股)等 [9] - 3只基金增仓 包括华夏中证浙江国资ETF(101.16万股)等 [9]

股价表现与交易数据 - 物产中大今日涨停 换手率6.92% 成交额22.44亿元 振幅6.20% [2] - 沪股通净买入1.20亿元 营业部席位合计净卖出365.74万元 [2] - 近5日主力资金净流入2.28亿元 其中特大单净流入2.84亿元 大单净流出1.23亿元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交6.76亿元 净买入1.16亿元 买入额3.96亿元 卖出额2.80亿元 [2] - 沪股通为第一大买入及卖出营业部 买入2.38亿元 卖出1.18亿元 净买入1.20亿元 [2] - 国元证券上海中山北路营业部买入7589.23万元 位列买二 [3] 融资融券数据 - 最新两融余额12.15亿元 融资余额12.12亿元 融券余额321.75万元 [2] - 近5日融资余额增加1.12亿元 增幅10.15% 融券余额增加162.45万元 增幅101.98% [2] 半年度财务表现 - 上半年营业收入2885.37亿元 同比下降1.92% [3] - 上半年净利润20.40亿元 同比增长29.65% [3]

期货概念板块整体表现 - 期货概念板块较上一交易日下跌0.92% [1] - 上证指数下跌0.39%至3868.38点，深证成指上涨0.26%至12473.17点 [1] - 板块主力资金净流出18.74亿元，游资资金净流入3.5亿元，散户资金净流入15.25亿元 [2] 领涨个股表现 - 物产中大(600704)涨幅10.07%居首，收盘价6.34元，成交量357.96万手，成交额22.44亿元 [1] - 华鑫股份(600621)涨幅4.03%，收盘价18.60元，成交量77.79万手，成交额14.33亿元 [1] - 弘业期货(001236)涨幅1.78%，收盘价13.16元，成交量40.69万手，成交额5.35亿元 [1][3] 领跌个股表现 - 中科金财(002657)跌幅4.52%领跌，收盘价44.14元，成交量49.81万手，成交额22.41亿元 [2] - 衢州发展(600208)跌幅2.91%，收盘价5.00元，成交量247.09万手，成交额12.50亿元 [2] - 信达证券(6501059)跌幅2.60%，收盘价19.47元，成交量97.61万手，成交额19.15亿元 [2] 资金流向特征 - 物产中大的主力净流入1.61亿元，主力净占比7.17%，但游资净流出1.16亿元 [3] - 华鑫股份主力净流入1.36亿元，主力净占比9.46%，但散户净流出7802.10万元 [3] - 江苏舜天主力净流出584.13万元，主力净占比-12.72%，而散户净流入833.67万元 [3] 成交活跃度分析 - 中信证券(600030)成交量达140.00万手，成交额44.60亿元，跌幅1.43% [2] - 浙江东方(600120)成交量130.83万手，成交额8.78亿元，跌幅1.33% [2] - 五矿资本(600390)成交量100.06万手，成交额6.48亿元，跌幅1.53% [2]

物流板块整体表现 - 物流板块当日上涨1.28% 领涨A股市场 显著跑赢上证指数（下跌0.39%）和深证成指（上涨0.26%）[1] - 板块内个股分化明显 10只个股涨幅超1.9% 10只个股跌幅超0.06%[1][2] 领涨个股表现 - 物产中大（600704）以10.07%涨幅强势领涨 收盘价6.34元 成交357.96万手 成交额达22.44亿元[1] - 长久物流（603569）涨幅6.91% 收盘价8.82元 成交33.94万手 成交额2.956亿元[1] - 密尔克卫（603713）涨幅4.72% 收盘价65.51元 成交4.02万手 成交额2.61亿元[1] 资金流向分析 - 板块整体呈现主力资金净流出6370.28万元 游资资金净流出1.48亿元 但散户资金净流入2.12亿元[2] - 物产中大获主力资金净流入1.61亿元（净占比7.17%） 但遭游资净流出1.16亿元（净占比-5.16%）和散户净流出4508.27万元（净占比-2.01%）[3] - 传化智联（002010）获主力净流入3039.40万元（净占比6.13%） ST广物（600603）获主力净流入2001.46万元（净占比14.84%）[3] 成交活跃度 - 物产中大成交额22.44亿元高居板块榜首 传化智联成交额4.96亿元位列第二[1] - 申通快递（002468）虽下跌2.07% 但成交额达9.46亿元 显示较高市场关注度[2] - 圆通速递（600233）成交额4.44亿元 德邦股份（603056）成交额2.80亿元[2]

市场表现 - A股三大指数8月26日午后集体翻红 上证指数涨0.03% 深证成指涨0.88% 创业板指涨0.11% [1] - 跟踪中证A500指数的A500ETF基金（512050）现涨0.18% 盘中成交额超55亿元 居同标的产品第一 [1] - 成分股天孚通信涨超13% 物产中大、广联达、中核钛白等股涨停 [1] 产品特征 - A500ETF基金管理费率0.15% 托管费率0.05% 合计费率0.2% [1] - 中证A500指数采取行业均衡配置与龙头优选双策略 覆盖全部35个细分行业 [1] - 相比沪深300超配AI产业链、医药生物、电力设备新能源等新质生产力行业 具备哑铃投资属性 [1] 牛市特征 - 上证指数自去年低点2690至8月25日涨幅达45% 创10年新高 [2] - 创业板指数同期涨幅达79% 北证50涨幅达1.7倍 涨幅量级为十年一遇 [2] - 股市交易量从去年924前的几千亿萎缩状态突破至近期3万亿 [2] - 股市市值从去年最低谷70万亿上涨至近期100万亿 带来30万亿财富效应 [2] 市场展望 - 游资及私募活跃、外资"FOMO"买入、居民加速流入使微观流动性边际仍充裕 [2] - 内部重要事件与外部"鲍威尔放鸽"或推动牛市第二阶段加速演绎 [2] - 上证指数ERP可能即将突破近10年均值 标志估值修复完成相当部分 [2] - 中期维度A股证券化率、市值存款比等指标与历次牛市顶部仍有明显距离 [2]

跨境电商概念股表现 - 跨境电商概念板块出现震荡反弹行情 [1] - 物产中大股价涨停 [1] - 水羊股份、康力源、吉宏股份、赫美集团、华凯易佰、开润股份等公司股价跟随上涨 [1]