证券代码：600875 证券简称：东方电气公告编号：2025-055 东方电气股份有限公司 董事会十一届十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 东方电气股份有限公司（以下简称公司）董事会十一届十五次会议通知于2025年11月14日发出，会议于 2025年11月19日在本公司会议室召开。应出席本次董事会的董事7人，实际出席董事7人，董事长罗乾宜 主持会议。公司部分监事、高管列席会议。本次董事会会议按照有关法律、行政法规及公司章程的规定 召开，会议及通过的决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 本次董事会会议形成如下决议： （一）审议通过东方风电以木垒东吉新能源有限公司100%股权作价参股投资成立合资公司的议案 公司控股子公司东方电气风电股份有限公司（简称东方风电）以木垒东吉新能源有限公司100%股权作 价参股投资成立合资公司已经董事会战略发展委员会审议通过并同意提交董事会审议。董事会同意东方 风电以木垒东吉新能源有限公司100%股权作价参股投资成立合资公司，投资金额90, ...

核心观点 - 2026年电力设备新能源行业投资策略聚焦“出海”与“AIDC”两大方向，认为全球新型储能市场将显著增长，新质生产力引领发展 [1] - 风电主机厂盈利能力持续修复，出口成为业绩增长重要驱动力，国内外市场呈现景气共振 [1] - 锂电产业链经历价格下行后，2026年多数产品盈利有望显著回暖，固态电池产业化进程加速 [2] - 光伏供给侧调整持续，新技术如无银化浆料、钙钛矿等成为降本突破口，企业向半导体领域拓展 [3] - 投资建议关注新技术、海外拓展及绿电替代三大主线，重点布局固态电池、低空飞行器电机、柔性换流阀等领域 [3] 电力设备产业链 - 2025年1-9月全国电网工程投资完成额4378亿元，同比+9.9%，电源工程投资完成额5987亿元，同比+0.6%，网内投资增长强劲 [14] - 特高压前三批招标金额37.8亿元，同比-59%，但“十五五”期间预计直流项目新增投产15-20条，交流项目投产8-12条 [14][15] - 智能电表第三批招标执行2025版标准，价格显著提升，未来单表价值量有望明显增长 [14][15] - 出海方向表现亮眼，2025年前三季度变压器出口金额455.8亿元，同比+43.5%，自动断路器出口金额114.6亿元，同比+13.9% [26] - AIDC方向催化不断，北美四大云厂2025年资本开支规模近4000亿美元，同比+60%以上，800V HVDC架构预计2026年进入送样窗口期 [29][36] - 2026年投资建议关注四方股份、金盘科技、思源电气等企业在特高压、智能电表及AIDC领域的突破 [37] 风电产业链 - 2025年1-9月全国风电新增装机61.1GW，同比+56%，其中海上风电新增3.5GW，同比+42%，预计全年陆风装机达100GW，海风装机8GW [39] - 陆风投标价格显著修复，2025年9月公开投标均价1610元/kW，较同期上涨100-150元/kW，涨幅约10% [39] - 2025-2028年国内陆风新增装机预计分别为110/120/120/125GW，海风新增装机分别为8/11/14/16GW [39] - 海外市场快速成长，2025-2028年海外陆风新增装机预计42/51/60/66GW，海风新增装机6.3/13.4/10.0/10.8GW [48] - 主机出口交付放量，金风科技等企业海外订单大幅增长，制造业务盈利弹性显著 [48] - 2026年深远海海上风电开发启动，海缆和管桩需求升级，高压和直流海缆占比提升，头部企业如东方电缆、大金重工优先受益 [67][71] 锂电产业链 - 2025年1-10月国内新能源车销量1093万辆，同比+26%，渗透率49.5%，欧洲九国新能源车销量233万辆，同比+31%，渗透率27.7% [72] - 全球动力电池需求2025年预计1370GWh，同比+30%，2028年达2119GWh，2025-2028年复合增速16% [79][82] - 储能电池需求高景气，2025年1-9月全球出货量410GWh，同比+98%，全年预计580GWh，同比+84% [84] - 锂电池价格2025Q2后小幅回暖，2025年全球市场空间7563亿元，同比+18%，2028年达12857亿元，复合增速19% [87][89] - 新技术加速落地，钢壳电池能量密度提升近10%，储能大电芯如500Ah+产品2026年批量交付，固态电池2026年扩大产线规模 [101][105][112] - 投资建议关注宁德时代、亿纬锂能、中创新航等企业，重点布局涨价环节及新技术机会 [124] 储能产业链 - 国内新型储能1-10月新增装机34GW/85.5GWh，同比+75%/+71%，储能系统招标规模166.3GWh，同比+172%，4h系统报价回升至0.52元/Wh [125] - 美国大储2025年1-9月装机9.17GW，同比+31%，全年预计18.3GW，同比+76%，AIDC耗电量占比2030年或达15% [131] - 欧洲2025年储能新增装机预计29.7GWh，同比+36%，其中表前储能占比55%，同比+83% [132] - 新兴市场需求爆发，中东、印度、巴西等地政策推动储能装机，沙特已招标26GWh项目，印度强制配储10%/2h [136][137] - 全球储能新增装机2025-2028年预计291/380/475/575GWh，对应产值2239/2904/3595/4312亿元，复合增速超20% [138][141] - 大储市场为主要贡献，2025-2028年新增装机259/341/426/517GWh，产值1880/2469/3055/3677亿元 [145] 光伏产业链 - 在“反内卷”政策推动下，光伏供需改善推动盈利筑底，硅料盈利率先修复 [3] - 少银化/无银化浆料成为降本突破口，2026年无银化产品或将步入量产前夕，钙钛矿叠层技术逐步市场化 [3] - 光伏企业逐步向半导体领域拓展，重点关注协鑫科技、新特能源、通威股份等企业 [3]

今日焦点 - 合富中国完成股票交易异常波动核查 股票于11月20日起复牌 公司称日常经营活动一切正常且内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 中金公司筹划换股吸收合并东兴证券与信达证券 公司A股股票自2025年11月20日起停牌 预计不超过25个交易日 [1] - 大为股份湖南郴州锂电新能源产业项目已完成储量备案 正在推进办理探矿权转采矿权相关手续 [1] 股东减持 - 燕东微股东国家集成电路基金拟减持不超过1.5%股份 股东京国瑞拟减持不超过1%股份 合计减持不超2.5% [2] - 中水渔业股东混改基金于2025年11月17日减持258.88万股 持股比例由5.7076%降至5.0000% [3] - 新兴装备股东拟合计减持不超3.13%公司股份 [6] - 美迪西股东陈国兴拟减持不超1.64%股份 [6] - 人民同泰控股股东哈药股份计划减持不超1%公司股份 [6] - 金凯生科股东启鹭投资、青松投资、蓝区基金拟合计减持不超5.94%股份 [7] - 紫光股份股东信达证券丰实2号单一资产管理计划拟减持不超1%股份 [7] 经营业绩 - 韵达股份2025年10月快递服务业务收入44.95亿元 同比下降0.88% [4] 并购重组 - 倍杰特拟以2.248亿元收购大豪矿业55%股权 [4] - 辰奕智能拟以现金方式收购华泽电子55%股权 [4] 股权转让 - 赣粤高速实际控制人将由省交通运输厅变更为省国资委 [5] - 百联股份拟转让杨浦世纪联华股权 [5] 项目中标 - 东软集团收到总额42亿元国内某知名大型汽车厂商智能座舱域控制器定点通知 [5] - 广电运通中标3.08亿元人工智能应用中试基地硬件和软件建设项目 [5] - 瑞晟智能全资子公司中标中国移动ICT项目 项目产品主要为算力服务器硬件及系统 [5] - 超图软件中标2920.8万元庆阳市地质数字找矿项目 [5] 投资合作 - 海正药业控股子公司拟投建宠物处方粮项目 [5] - 东方电气同意东方风电以9.1亿元参股投资成立合资公司 [5] - 君逸数码拟1.2亿元增资控股广东光宏精密科技有限公司 [5] - 金杯汽车拟1.58亿元增资及购买长春中拓模塑科技有限公司股权 [5] - 肇民科技拟投资不超过2.17亿元在泰国新建汽车零部件及高端精密零部件生产基地 [5] 医药批准 - 白云山中一药业收到越南签发的安宫牛黄丸注册证书 [5] - 智飞生物重组带状疱疹ZFA01佐剂疫苗（CHO细胞）临床试验申请获受理 [5] - 亚辉龙取得全自动荧光免疫分析仪医疗器械注册证 [5] 其他事项 - 百利天恒获中国银行四川分行承诺提供总额不低于80亿元等值人民币的综合授信支持 [5] - 中国软件子公司麒麟软件拟向开放原子开源基金会定向捐赠800万元 [5] - 赤天化全资子公司安佳矿业重大隐患整改完毕并恢复生产 [5] 股份增持/回购 - 龙利得控股股东计划增持公司股份不低于5600万元 [6] - 阳光电源部分董事、高级管理人员股份减持计划实施完成 [6] - 普洛药业拟使用1.8亿元至3.6亿元回购公司股份 [7] 风险提示 - 江龙船艇称公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [7] - 中央商场实际控制人质押冻结比例占其所持公司股份数量的100% [7] - 中水渔业称目前经营情况正常 不存在应披露而未披露的重大事项 [7] - 三木集团董事长林昱因组织安排及个人原因辞职 [7]

并购 - 辰奕智能拟以现金收购华泽电子55%股权 [1] - 倍杰特全资子公司拟以2.25亿元收购大豪矿业55%股权 [1] 股权变动 - 宸展光电控股股东协议转让公司5.02%股份 [2] - 华民股份建湘晖鸿拟协议转让公司5.17%股份 [2] - 赣粤高速实际控制人将由省交通运输厅变更为省国资委 [2] 股份回购 - 普洛药业拟以1.8亿元-3.6亿元回购股份，回购价格不超过23元/股 [2] 对外投资与经营 - 合富中国停牌核查结束，股票复牌 [3] - 大为股份湖南郴州锂电新能源产业项目正在推进办理探转采相关手续 [4] - 君逸数码拟以1.2亿元增资光宏精密，增资完成后将持有其60%股权 [5] - 东方电气拟以9.1亿元作价出资，持股49%成立合资公司 [6] - 金杯汽车拟58亿元增资及购买长春中拓模塑科技股权 [9] - 百利天恒获中国银行四川分行不低于80亿元等值人民币的综合授信支持 [10] 业务合作与订单 - 东软集团收到国内某知名大型汽车厂商定点通知，将供应智能座舱域控制器，涉及总金额42亿元 [4] - 瑞晟智能全资子公司中标中国移动ICT项目，项目产品主要为算力服务器硬件及系统 [6] - 海正药业子公司拟与华东院合作生物法合成肝素项目 [8] 产品与技术发布 - 德赛西威发布面向机器人领域的AI计算终端，将辅助驾驶域控制器车规级冗余设计应用至机器人场景 [4] - 智飞生物重组带状疱疹ZFA01佐剂疫苗（CHO细胞）临床试验申请获受理 [7] - 百洋医药Zap Therapeutic拟向百洋萨普增资490万美元，助力ZAP-X火星舟放射外科机器人导入临床 [8] 资产出售 - 百联股份联华超市全资子公司世纪联华拟以7828.6万元转让杨浦世纪联华100%股权 [6]

香港联交所最新资料显示，11月14日，The Goldman Sachs Group,Inc.增持东方电气（600875） (01072)49.7万股，每股作价22.4239港元，总金额约为1114.47万港元。增持后最新持股数目约为2073.19 万股，最新持股比例为5.08%。 ...

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，11月14日，The Goldman Sachs Group, Inc.增持东方电气 (01072)49.7万股，每股作价22.4239港元，总金额约为1114.47万港元。增持后最新持股数目约为2073.19 万股，最新持股比例为5.08%。 ...

交易核心内容 - 公司控股子公司东方风电与皖能能源共同成立合资公司，以推进东方电气木垒100万千瓦科技创新实验风场项目[1] - 合资公司注册资本为185,683.0205万元，东方风电持股49%，皖能能源持股51%[1] - 东方风电以木垒东吉100%股权作价出资，该股权评估价值为90,984.68万元[1] - 皖能能源以现金94,698.3405万元出资[1] 交易目的与影响 - 交易旨在响应国家"双碳"战略，推动国有资本布局优化和专业化整合[1] - 通过引入战略合作方实现资源互补、风险共担，提升风电场专业化、市场化运营能力[1] - 交易完成后，木垒东吉不再纳入公司合并报表范围，预计将增加公司2025年利润总额[1]

股东减持 - 康隆达股东合林基金计划减持不超过483.33万股，占总股本的3% [1] - 力源科技股东深圳中广核汇联二号计划减持不超过304万股，占总股本的2.03% [9] - 鸿泉技术股东千方科技计划减持不超过299.44万股，占总股本的3% [31] - 世龙实业控股股东大龙实业计划减持不超过720万股，占总股本的3% [32] - 高德红外董事长黄立计划减持不超过1.28亿股，占总股本的3% [34] - 禾川科技实控人一致行动人及部分董事计划合计减持不超过6%公司股份 [44] - 安旭生物股东马华祥计划减持不超过120万股，占总股本的0.94% [47] 股份回购与增持 - 普洛药业拟以1.8亿至3.6亿元回购股份，回购价格不超过23元/股，预计回购约1565万股占总股本1.35% [11] - 海大集团拟以10亿至16亿元回购股份，回购价格不超过62元/股，其中10亿元回购股份将用于注销 [37] - 康缘药业实控人肖伟增持2万股公司股份，占总股本的0.0035%，增持金额32.52万元 [35] 融资与资本运作 - 天音控股向特定对象发行股票注册申请获证监会同意 [4] - 耀皮玻璃向特定对象发行A股股票注册申请获证监会批复 [16] - 比依股份向特定对象发行A股股票注册申请获证监会批复 [19] - 皖通科技拟定增募资不超过9.2亿元用于补充流动资金，发行价格为7.16元/股 [26] - 东山精密已向港交所递交H股上市申请 [27] - 颀中科技8.5亿元可转换公司债券获准上市，募集资金净额约8.39亿元 [39] - 阳光诺和发行股份及可转债收购朗研生命100%股权的申请获上交所受理 [21] 项目合作与投资 - 海正药业全资子公司瀚晖制药拟与华东院合作生物法合成肝素项目，合同金额不超过1.2亿元 [2] - 东方电气控股子公司东方风电拟以所持木垒东吉100%股权作价9.1亿元出资，与皖能能源设立合资公司，合资公司注册资本约18.57亿元 [12] - 奥克股份与苏州祺添签署战略合作框架协议，围绕锂电池电解液添加剂展开合作 [29] - 联环药业拟投资1500万元与南京大学联合研发抗血栓小核酸药物 [47] - 隆鑫通用拟向全资子公司新隆鑫机电增资不超过16.5亿元，增资后其注册资本增至不超过16.6亿元 [22] 业务进展与订单 - 大丰实业中标深圳国际演艺中心舞台设备项目，金额1.65亿元，占公司2024年度营业收入的8.97% [13] - 东软集团收到国内某大型汽车厂商智能座舱域控制器定点通知，预计总金额约42亿元，产品生命周期约6年 [14] - 圣诺生物子公司维培那肽原料药上市申请获批 [9] - 白云山子公司安宫牛黄丸获得越南药品注册证书 [14] - 汇宇制药子公司多个产品获得巴基斯坦、英国和北马其顿的上市许可 [15] - 鼎阳科技发布SNA5000B系列矢量网络分析仪，频率覆盖100 kHz至26.5 GHz [41] 资产处置与资金管理 - 永和智控拟公开挂牌转让全资孙公司昆明医科肿瘤医院100%股权，首次挂牌底价不低于3592.77万元 [28] - 唐人神终止"东冲三期生猪养殖基地建设项目"，并将剩余募集资金7895.87万元永久补充流动资金 [33] - 上海雅仕拟使用不超过2亿元闲置募集资金进行现金管理 [5] - 派克新材拟使用1.3亿元闲置募集资金购买结构性存款，预期年化收益率0.59%至2.9001% [7] - 中文传媒拟使用自有闲置资金不超过95亿元购买理财产品 [48] - 艾罗能源拟每股派发现金红利0.9375元，合计派发现金红利1.5亿元 [43] 公司治理与人事变动 - 华阳新材聘任景红升为公司总经理 [8] - 广誉远副总裁王俊波因工作调整辞去职务 [17] - 中国一重董事长陆文俊因涉嫌受贿罪被执行逮捕 [46] - 捷强装备因内部控制缺陷等问题被天津证监局采取责令改正措施，相关责任人被出具警示函 [24] 行业分类汇总 - 医药生物行业公司包括海正药业 [2]、圣诺生物 [9]、普洛药业 [11]、合富中国 [13]、白云山 [14]、汇宇制药 [15]、广誉远 [17]、阳光诺和 [21]、联环药业 [47]、安旭生物 [47] - 计算机行业公司包括东软集团 [14]、皖通科技 [26]、鸿泉技术 [31] - 机械设备行业公司包括大丰实业 [13]、派克新材 [7]、永和智控 [28]、鼎阳科技 [41]、禾川科技 [44]、中国一重 [46] - 电子行业公司包括东山精密 [27]、颀中科技 [39] - 电力设备行业公司包括东方电气 [12]、艾罗能源 [43] - 国防军工行业公司包括派克新材 [7]、捷强装备 [24]、高德红外 [34] - 基础化工行业公司包括奥克股份 [29]、世龙实业 [32] - 纺织服饰行业公司为康隆达 [1] - 商贸零售行业公司为天音控股 [4] - 交通运输行业公司为上海雅仕 [5] - 建筑材料行业公司为耀皮玻璃 [16] - 家用电器行业公司为比依股份 [19] - 汽车行业公司为隆鑫通用 [22] - 环保行业公司为力源科技 [9] - 建筑装饰行业公司为亚翔集成 [47] - 传媒行业公司为中文传媒 [48] - 农林牧渔行业公司包括唐人神 [33]、海大集团 [37]

公司股权划转 - 公司全资子公司东方国际向公司无偿划转东方设计19.4289%股权 [1] - 本次股权划转的基准日设定为2025年3月31日 [1] - 以划转基准日的审计报告为基础确认无偿划转国有产权价值约为6519.64万元 [1] 公司治理审批 - 董事会会议审议通过东方国际向公司无偿划转东方设计部分股权的议案 [1] - 该事项已经公司董事会战略发展委员会审议通过并同意提交董事会审议 [1]

本次引入战略合作方旨在响应国家"双碳"战略，推动国有资本布局优化，有利于推动专业化整合，深化 资源互补、战略协同，进一步促发展、防风险，提升东方风电发展质量。本次以木垒东吉 100%股权作 价参股投资，本次交易完成后，木垒东吉不再纳入公司合并报表范围，预计将增加公司 2025 年利润总 额，具体数据以审计结果为准。 智通财经APP讯，东方电气(01072)公布，为应对政策变化、适应市场竞争、控制投资风险，提升风电场 专业化、市场化运营能力，公司控股子公司东方风电拟以木垒东吉 100%股权作价参股投资，引入外部 战略合作方成立合资公司，共同推进东方电气木垒 100 万千瓦科技创新实验风场项目，实现资源互补、 风险共担。东方风电与皖能能源共同成立合资公司，东方风电持股 49%，皖能能源持股 51%。合资公 司注册资本为：185,683.0205 万元，东方风电以木垒东吉 100%股权作价出资，根据北京天健兴业资产 评估有限公司出具的资产评估报告，基于评估基准日 2025 年 6 月 30 日，木垒东吉新能源有限公司评估 后的股东全部权益价值为 90,984.68 万元，皖能能源以 94,698.3405 万元现金 ...