行业动态：储能订单持续爆发 - 进入2026年，储能行业订单潮仍在继续，多家企业宣布了订单进展 [2] - 新订单覆盖美国、捷克、中东、东南亚等海外市场 [2] - 订单类型涵盖电池储能系统（BESS）、光储一体化、工商业储能等 [2] 天合光能：订单饱满，产能扩张 - 2025年储能出货超8GWh，其中海外出货占比超60% [3] - 2026年计划出货15-16GWh，目前海外在手订单已超12GWh [3] - 预计2026年外销比例将进一步提升，因订单饱满度高，未来将对订单进行自主选择 [3] - 公司表示储能电芯涨价对其是利好，因其自建电芯产能可实现成本传导 [3] - 2025年底电芯产能将从16GWh提升至20GWh，2026年规划电芯产能20-25GWh，配套40GWh系统产能 [3] 库博能源：获海外大单，基地将投产 - 与捷克IBG集团签署1.5GWh战略合作协议，计划在18个月内交付完毕 [4] - 双方此前已在捷克成功交付超200MWh的储能项目 [6] - 在常州国家高新区投资的储能智能制造基地已完成主体封顶，设计年产能达15GWh，计划于2026年第二季度末全面投产 [6] 德业：储能业务成增长引擎 - 与Philadelphia Solar签署协议，将供应60MWh的储能系统产品及60MW光伏逆变器 [7] - 合作预计将为约旦、伊拉克及整个中东地区提供清洁能源解决方案 [9] - 储能业务已成为公司增长引擎之一，2025年半年报显示销售户用储能逆变器27.27万台，工商储逆变器4.29万台 [9] 东方电气：深耕中亚光储市场 - 签约乌兹别克斯坦古扎尔（Guzar）光伏和储能项目总承包合同，该项目是乌国最大山地光储一体化项目 [10] - 项目规划建设300MW光伏系统，并配套75MWh储能系统 [12] - 中亚地区已成为公司最重要的海外市场之一，已为乌兹别克斯坦提供超过1.1GW的发电装备 [12] 东方日升：国内外光储一体化项目并举 - 与马来西亚Eco Persona达成战略合作，共同开发工商业屋顶光伏项目，项目将优先采用公司HJT组件及工商业储能柜，构建光储一体化系统 [13] - 2026年1月以来，在国内江苏、京沪皖等地区也获得了多个光储一体化解决方案的合作项目 [15] 三星物产：进军美国大型储能市场 - 与美国LandBridge签订协议，将在德克萨斯州建设两个总容量为350MW的电池储能系统（BESS）项目 [16] - 项目最早可能于2028年底实现商业运营，旨在增强电网稳定性并支持可再生能源集成 [16] - 公司加速向储能领域发展，2025年与海辰储能达成合作，目标在全球范围内实现总容量约10GW的储能系统项目 [16]

市场表现 - 截至1月16日收盘，本周公用事业板块上涨0.1%，表现优于大盘，其中电力板块上涨0.20%，燃气板块下跌1.17% [1][2] 电力行业数据 - 动力煤价格方面，截至1月16日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价为697元/吨，周环比上涨1元/吨；广州港印尼煤(Q5500)库提价为735.71元/吨，周环比下跌5.71元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价为740.51元/吨，周环比下跌6.53元/吨 [3] - 动力煤库存方面，截至1月16日，秦皇岛港煤炭库存为550万吨，周环比增加15万吨 [3] - 电厂库存与日耗方面，截至1月14日，内陆17省煤炭库存为9312.8万吨，周环比下降1.62%；日耗为414.7万吨/日，周环比上升2.37%；可用天数为22.46天，较上周下降0.9天 [3] - 沿海电厂方面，截至1月14日，沿海8省煤炭库存为3348.4万吨，周环比下降1.57%；日耗为215.8万吨/日，周环比下降2.53%；可用天数为15.5天，较上周增加0.1天 [3] - 水电来水方面，截至1月16日，三峡出库流量为9180立方米/秒，同比上升19.22%，周环比上升23.55% [1][4] - 重点市场交易电价方面，截至1月5日，广东电力日前现货周度均价为297.88元/MWh，周环比上升0.52%；实时现货周度均价为219.25元/MWh，周环比下降22.92% [4] - 截至1月5日，山西电力日前现货周度均价为355.03元/MWh，周环比上升61.38%；实时现货周度均价为375.51元/MWh，周环比上升97.03% [4] - 截至1月11日，山东电力日前现货周度均价为202.44元/MWh，周环比下降32.81%；实时现货周度均价为183.50元/MWh，周环比下降21.20% [4] 天然气行业数据 - 国内外天然气价格方面，截至1月15日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为3854元/吨，环比上升1.29% [5] - 国际气价方面，截至1月15日，欧洲TTF现货价格为11.4美元/百万英热，周环比上升18.6%；美国HH现货价格为2.95美元/百万英热，周环比上升2.8%；中国DES现货价格为9.95美元/百万英热，周环比上升7.3% [5] - 欧盟天然气供需方面，2025年第52周，欧盟天然气供应量为58.6亿方，周环比下降6.9%，其中LNG供应量为28.0亿方，周环比下降11.4% [5] - 欧盟天然气消费方面，2025年第50周，欧盟天然气消费量（估算）为88.0亿方，周环比下降9.1%；2025年1-50周累计消费量（估算）为3048.6亿方，同比上升4.4% [5] - 国内天然气供需方面，2025年11月，国内天然气表观消费量为362.80亿方，同比上升4.1%；产量为218.80亿方，同比上升5.9% [5] - 天然气进口方面，2025年11月，LNG进口量为694.00万吨，同比上升12.8%，环比上升20.5%；PNG进口量为501.00万吨，同比上升7.7%，环比上升24.9% [6] 行业重点新闻与规划 - 国家电网公司计划“十五五”期间固定资产投资4万亿元，较“十四五”增长40%，重点用于支撑绿色转型、增强电网平台功能等 [7] - 具体举措包括服务风光新能源年均新增装机约2亿千瓦，推动非化石能源消费占比达25%、电能占终端能源消费比重提升至35% [7] - 加强特高压及配电网建设，目标跨区输电能力提升30%以上 [7] - 全国多省份“十五五”规划凸显天然气作为关键战略能源的定位，未设置消费天花板，突出其在调峰能力、经济性与供应安全方面的优势 [7] - 政策层面推动构建“全国一张网”基础设施体系，地方加速推进管网“县县通”与LNG接收站建设 [7] - 市场应用方面，天然气将在电力调峰、交通清洁替代及与氢能产业协同三大领域释放潜力 [7] 投资建议摘要 - 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显，电价趋势有望稳中小幅上涨 [8] - 建议关注全国性煤电龙头如国电电力、华能国际、华电国际等 [8] - 建议关注电力供应偏紧的区域龙头如皖能电力、浙能电力、粤电力A等 [8] - 建议关注水电运营商如长江电力、国投电力、华能水电等 [8] - 煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益，如东方电气、华光环能等 [8] - 天然气方面，随着上游气价回落和消费量恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增 [8] - 拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商有望把握市场机遇增厚利润，建议关注新奥股份、广汇能源等 [8]

市场表现 - 电力设备行业股票在早盘交易时段出现集体上涨行情 [1][4] - 哈尔滨电气股价上涨8.70%，报收于20.50港元 [1][4] - 东方电气股价上涨7%，报收于27.82港元 [1][4] - 威胜控股股价上涨2.40%，报收于22.22港元 [1][4] - 上海电气股价上涨2.23%，报收于4.58港元 [1][4] 个股涨幅排名 - 哈尔滨电气涨幅居前，达到8.70% [1][4] - 东方电气涨幅次之，为7% [1][4] - 威胜控股与上海电气涨幅相对较小，分别为2.40%和2.23% [1][4]

文章核心观点 四川省计划到2027年，将德阳—乐山—宜宾超大件运输通道打造为通行更畅、效率更高、服务更好、市场更优的“黄金通道”，以支撑并推动本省万亿级重装产业集群的发展，助力“四川造”大型装备通江达海、走向世界[2][6] 建设背景与必要性 - 装备制造业是四川省特色优势产业，“重装之都”德阳生产了全国60%的核电机组、50%的大型电站铸锻件、40%的水电机组、30%以上的火电机组和汽轮机，发电设备产量位居世界第一[3] - “四川造”重装产品（如水电站巨型转轮、核电设备等）必须依赖大件运输通道才能从四川走向全国乃至世界[2] - 随着产品向大型化、重型化发展，超大件运输需求增长明显，2025年全省超限运输审批数量同比增长12%，超过27万件[4] - 该通道直接保障东方电机等龙头企业价值数亿元甚至数十亿元的核心产品“造得出来、运得出去”，其畅通与否关系着四川装备制造万亿级产业集群的发展[5] 通道构成与现状 - 当前大件运输通道由大件公路和岷江航道组成[4] - 大件公路作为陆路生命线，连接德阳、成都、眉山、乐山等核心产区[3][4] - 岷江航道作为传统出川水道，承担公水联运关键使命[3][4] - 以2025年7月运往俄罗斯远东地区的天然气加工设备为例，其运输路径（德阳-乐山港-岷江-长江-公水海联运）正是计划打造的“黄金通道”，全程历经5次转运、120天[4] 建设目标与举措 - 总体目标是到2027年基本建成更高水平的“黄金通道”[2] - 围绕设施提质、审批优化、通行保障、市场培育4个维度推出系列创新举措[3][6] - **设施提质（硬件升级）**：加快岷江老木孔、东风岩等航电枢纽建设，开展岷江（龙溪口枢纽至宜宾合江门）航道整治二期工程，实现岷江大件航道提等升级，开工乐山港老江坝作业区大件码头，完善大件公路标识体系[7] - **审批优化（服务优化）**：推行“保姆式”审批服务，对重点企业实行“一件一策”，建立“一对一”协调响应机制，提供跨部门运输协调保障“一站式”服务，推广使用“白名单”制度，探索实施承诺免检等创新服务[7] - **通行保障**：建立省级大件运输协调服务规范，深化四川省交通量调查及路况管理系统在大件运输场景的应用[7] - **组织与保障**：将成立工作专班，强化资金、政策向大件运输通道倾斜，并建立服务对象满意度测评机制，确保任务落实[3][7] 预期影响与意义 - 该通道不仅是产业的“黄金生命线”，也是降低物流成本的“黄金路径”，是四川省降低全社会物流成本“1+4+N”系列方案的子方案之一[6] - 有助于提升大件运输“公水联运”通行效率，降低物流成本，助力全省重装产业和实体经济高质量发展[6] - 随着方案落地，通道将完成从“保障通行”到“高效服务”的转型升级，串联成都平原经济区与长江经济带，助力“四川造”装备更好融入全球产业链[7]

市场表现 - 1月16日，港股电力设备股大幅上涨，东方电气领涨，涨幅超过10% [1] - 哈尔滨电气上涨5.5%，上海电气上涨近5%，金风科技、东北电气等公司股价也纷纷上涨 [1] - 东方电气最新价为27.320港元，哈尔滨电气为18.820港元，上海电气为4.610港元，金风科技为14.520港元 [2] 核心驱动因素 - 国家电网“十五五”期间固定资产投资计划预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40% [1] - 投资旨在扩大有效投资，以带动新型电力系统产业链供应链高质量发展 [1] 行业趋势展望 - 财信证券预计，“十五五”期间电力供给端，以风光为代表的清洁能源装机量将保持增长 [1] - 电力供给结构将由以化石能源发电为主体，向新能源提供可靠电力支撑转变 [1] - 电力系统形态将由“源网荷”三要素向“源网荷储”四要素转变，电网多种新型技术形态并存 [1] - 国金证券认为，展望2026年，电网行业将呈现明显结构性分化 [1] - 高景气赛道指向国内主网输变电与电力设备出海两大核心方向 [1] - 同时需关注配网侧和网外侧的拐点向上机会 [1]

电力设备股市场表现 - 电力设备股在早盘交易时段普遍走高 [1] - 东方电气股价上涨7.59%，报26.66港元 [1] - 哈尔滨电气股价上涨5.44%，报18.80港元 [1] - 时代电气股价上涨3.36%，报40.02港元 [1] - 上海电气股价上涨3.86%，报4.57港元 [1]

港股电力设备板块市场表现 - 港股电力设备板块在盘初交易时段表现强势，出现整体性上涨行情 [1] - 东方电气(01072.HK)股价涨幅显著，超过8% [1] - 哈尔滨电气(01133.HK)股价上涨超过5% [1] - 上海电气(02727.HK)与信义光能(00968.HK)等公司股价亦跟随板块上涨 [1]

港股电力设备股市场表现 - 港股电力设备板块出现大幅上涨，东方电气领涨，涨幅超过10% [1] - 哈尔滨电气上涨5.5%，上海电气上涨近5% [1] - 金风科技、东北电气等公司股价也纷纷上涨 [1] 国家电网“十五五”投资计划 - 国家电网公司计划在“十五五”期间完成固定资产投资4万亿元 [1] - 该投资规模较“十四五”期间增长40% [1] - 投资目的在于扩大有效投资，以带动新型电力系统产业链供应链高质量发展 [1] 证券机构对电力行业前景的研判 - 财信证券预计，“十五五”期间以风光为代表的清洁能源装机量将保持增长 [1] - 电力供给结构将由以化石能源发电为主体，向由新能源提供可靠电力支撑转变 [1] - 电力系统形态将由“源网荷”三要素向“源网荷储”四要素转变，电网多种新型技术形态并存 [1] - 国金证券认为，2026年电网行业将呈现明显结构性分化 [1] - 高景气赛道指向国内主网输变电与电力设备出海两大核心方向 [1] - 同时需关注配网侧和网外侧的拐点向上机会 [1] 相关上市公司股价数据 - 东方电气最新价为27.320港元，涨跌幅为10.25% [2] - 哈尔滨电气最新价为18.820港元，涨跌幅为5.55% [2] - 上海电气最新价为4.610港元，涨跌幅为4.77% [2] - 金风科技最新价为14.520港元，涨跌幅为2.18% [2] - 东北电气最新价为0.310港元，涨跌幅为1.64% [2]

行业政策与投资规划 - 国家电网公司在“十五五”时期的固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”期间的投资增长40% [3][8] - 国家发改委和能源局发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确将适度超前开展电网投资建设 [3][8] 市场表现与反应 - 港股电力设备板块在1月16日盘初股价冲高，其中东方电气涨幅超过10%，哈尔滨电气涨幅超过5%，上海电气上涨5%，信义光能涨幅超过3% [1][6] 投资趋势与预测 - 根据历史数据，电网投资在“五年计划”的第一年通常较高，预计2026年将出现类似趋势 [3][8] - 2025年国家电网最后一批骨干网设备招标的总金额同比增长88%，表明特高压电网投资正在加速 [3][8] 技术路径与项目进展 - 特高压交流项目的建设进度可能快于特高压直流项目，主要受益于其技术更加成熟以及覆盖范围更短 [3][8] - 骨干网设备通常与特高压网络配套使用，其招标金额的大幅增长直接反映了特高压投资的加速 [3][8]

电力设备股市场表现 - 截至发稿，东方电气(01072)股价上涨6.54%，报26.4港元 [1] - 截至发稿，时代电气(03898)股价上涨4.44%，报40.4港元 [1] - 截至发稿，上海电气(02727)股价上涨3.64%，报4.56港元 [1] - 截至发稿，哈尔滨电气(01133)股价上涨3.2%，报18.4港元 [1] 中国电网投资规划 - 国家电网公司预计在“十五五”时期固定资产投资达到4万亿元 [1] - “十五五”投资额较“十四五”时期增长40% [1] - 投资旨在扩大有效投资，带动新型电力系统产业链供应链高质量发展 [1] - 发改委与能源局于2025年12月31日发布指导意见，明确将适度超前开展电网投资建设 [1] AI发展对电力需求的驱动 - 由AI数据中心引发的“电荒”已席卷美国且有愈演愈烈的趋势 [1] - 马斯克指出，中国在AI竞赛中的决定性优势在于其大规模供应电力的能力 [1] - 预计到2026年，中国的发电量可能达到美国的3倍左右，从而具备支撑高能耗AI数据中心的能力 [1] 行业前景与机构观点 - 华西证券认为，在全球AI数据中心快速发展及电网建设投资持续增长的驱动下，电力设备需求迎来景气周期 [1]