股东会时间变更 - 会议召开时间从2025年8月28日（星期四）09:00变更为2025年9月8日（星期一）09:00 [1] - 会议出席对象登记截止日从2025年8月25日（星期一）变更为2025年9月4日（星期四） [1] - 会议登记日从2025年8月26日（星期二）变更为2025年9月5日（星期五） [1] 股东会其他事项 - 除时间相关变更外 原2025年8月13日公告的股东会通知其他事项保持不变 [1] - 会议出席对象范围为登记在东方锅炉股东名册下的全体股东或其代理人 [1] 公司联系方式 - 董事会办公室地址为四川省成都市高新西区天朗路1号 [1] - 联系电话为(028)81267143 传真号为(0813)220302200 [1] - 联系人为牛全洲 [1]

工业锅炉行业产量数据 - 2025年6月中国工业锅炉产量为1.6万蒸发量吨 同比下降15 6% [1] - 2025年1-6月中国工业锅炉累计产量为8 8万蒸发量吨 累计下降11 6% [1] 相关上市企业 - 行业涉及上市企业包括华光环能（600475） 川润股份（002272） 海陆重工（002255） 华西能源（002630） 东方电气（600875） [1] 行业研究报告 - 智研咨询发布《2025-2031年中国工业锅炉行业市场专项调研及发展策略分析报告》 [1] - 智研咨询为专业产业咨询机构 提供深度产业研究报告及定制服务 [2] 数据来源 - 数据来源于国家统计局及智研咨询整理 [3]

行业投资评级 - 电力行业投资评级为"看好"，与上次评级一致 [2] 核心观点 政策落地与新能源发展 - 晋琼辽甘宁五地"136"号文衔接机制落地，存量与增量项目保障力度出现明显分化 [7][8][9][11] - 山西对存量项目保护到位，机制电量规模与现行政策衔接，并额外扩展容量补偿范围至风电、光伏等 [8] - 海南存量项目电量保障80~90%，但增量项目仅保障75~80%电量，执行期限缩短至12~14年 [8] - 辽宁存量项目保护较好，但增量项目仅保障55%电量，电价区间0.18~0.33元/千瓦时 [9] - 甘肃存量项目仅保障154亿千瓦时电量，增量项目执行期限12年，申报比例不高于80% [11] - 宁夏存量与增量项目均仅保障10%电量，执行期限10年 [11] 电力市场表现 - 7月电力及公用事业板块下跌0.8%，表现劣于大盘（沪深300上涨3.54%） [12] - 涨幅前三行业为钢铁(16.8%)、建筑材料(13.4%)、通信(10.8%) [12] - 电力板块重点上市公司中涨幅前三为上海电力(7.74%)、大唐发电(7.26%)、国投电力(6.85%) [15] 电力需求分析 - 6月全社会用电量同比增长5.40%，增速环比恢复 [18] - 二产用电增速恢复至3.20%，居民用电增速持续增长至10.80% [20] - 高技术装备制造板块用电量同比增长6.10%，贡献率前三为计算机通信设备制造业(18.79%)、通用设备制造业(18.45%)、金属制品业(17.45%) [29][30] - 东部沿海省份用电量领先，西部省份用电增速领先，西藏增速达16.08% [33] 电力生产分析 - 6月全国发电量同比增长1.70%，火电发电量同比增长1.10%，太阳能发电量同比上涨28.70% [39][42] - 新增装机2840万千瓦，其中火电824万千瓦（同比+33.98%），风电511万千瓦（同比-15.95%），光伏1436万千瓦（同比-38.45%） [82] - 发电设备平均利用小时数1504小时，同比下降9.72%，其中火电1968小时（-6.21%），光伏560小时（-10.54%） [89] 电力市场数据 - 8月代理购电均价384.25元/MWh，环比上升1.18% [102] - 广东电力市场7月现货交易均价环比回升，日前现货315.72元/MWh（+7.98%），实时现货301.78元/MWh（+2.78%） [103] - 山西电力市场7月现货交易均价环比回升，日前现货332.18元/MWh（+19.91%），实时现货331.71元/MWh（+17.28%） [107] 投资建议 - 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显 [115] - 推荐关注煤电一体化公司（新集能源、陕西能源等）、全国性煤电龙头（国电电力、华能国际等）、区域龙头（皖能电力、浙能电力等） [115] - 水电运营商（长江电力、华能水电等）及设备制造商（东方电气、青达环保等）也有望受益 [115]

股价表现 - 截至2025年8月19日15时，东方电气股价报20.07元，较前一交易日下跌0.64% [1] - 当日成交量为48.82万手，成交金额达9.85亿元 [1] 行业与业务 - 东方电气属于电源设备行业，主要从事发电设备制造及相关服务业务 [1] - 公司产品涵盖火电、水电、核电、风电等各类发电设备 [1] - 作为国内大型发电设备制造企业，公司在电力装备领域具有重要地位 [1] 资金流向 - 8月19日东方电气主力资金净流出1349.27万元 [1] - 近五个交易日累计净流出9103.20万元 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 聯席公司秘書 中國‧四川省‧成都 2025年8月18日 於 本 公 告 刊 發 日 期，本 公 司 董 事 如 下： 非 執 行 董 事： 羅乾宜及張少峰 董事會會議召開日期 東 方 電 氣 股 份 有 限 公 司（「本公司」）之 董 事 會（「董事會」）謹 此 宣 佈，董 事 會會議將於2025年8月28日（星 期 四）假 座 中 華 人 民 共 和 國 四 川 省 成 都 市 高新西區西芯大道18號 本 公 司 會 議 室 舉 行，藉 以（其 中 包 括）審 議 及 批 准 本公司及其附屬公司截至2025年6月30日 止 六 個 月 的 未 經 審 核 中 期 業 績。 承董事會命 東方電氣股份有限公司 馮 勇 董 事： 張彥軍及孫國君 獨 立 非 執 行 董 事： 黃 峰、曾 道 榮 及 陳 宇 ...

融资融券数据 - 东方电气8月15日融资买入额0 89亿元 居沪深两市第305位 [1] - 当日融资偿还额1 38亿元 净卖出4935 85万元 [1] - 最近三个交易日(13日-15日)融资买入额分别为0 96亿元 1 36亿元 0 89亿元 [1] 融券交易情况 - 8月15日融券卖出0 85万股 [1] - 当日净买入12 65万股 [1]

传统制造业转型升级 - 哈尔滨电气集团汽轮机公司通过数字化改造实现利润总额同比增长25.2%、产量同比增长49.8% [2] - 该集团在煤电、核电主设备和重型燃气轮机领域占国产装机总量1/3，大型水电机组占国产装机总量一半 [2] - 2024年哈尔滨工业技改投资同比增长49.5%，高端装备制造产业营收同比增长18.5% [2] 战略性新兴产业发展 - 哈尔滨飞米智能科技研发的磁悬浮输送系统已进入第二代测试生产阶段 [3] - 哈尔滨工业大学先进技术研究院已孵化企业30余家，储备项目60余项 [3] - 2023年哈尔滨就地转化科技成果1080项，实现产业化投资93.8亿元，高新技术企业达3041户 [3] 产业集群建设 - 联合飞机集团在哈尔滨研发的纵列式重载无人机获得1300架意向订单 [4] - 哈尔滨航空产业已形成涵盖通航飞机、无人机、卫星、发动机的全产业链布局 [4] - 2024年哈尔滨节能环保产业增长22.5%、航空航天产业增长7.6%、新能源产业增长10.3% [4] 科技创新引领 - 哈尔滨成功研发单机容量100万千瓦的水轮发电机组和"宇航级压电快反镜"等尖端技术 [1] - 城市聚焦航空航天、电子信息、高端装备、生物医药等战略性新兴产业 [3] - 通过整合科技创新资源建设创新创业生态圈 [3]

分配方案 - 本次利润分配以总股本3,390,360,326股为基数，每股派发现金红利0.403元（含税），共计派发现金红利1,366,315,211.38元 [2] - 分配对象为股权登记日在册的全体股东 [1] - 差异化分红送转不适用 [2] 实施方法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已指定交易的股东可在证券营业部领取，未指定交易的由中登上海分公司暂管 [2] - 中国东方电气集团有限公司持有的A股现金股利由公司直接发放 [2] 扣税说明 - A股自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，1个月内全额征税，1个月至1年减按50%征税，税率20% [3] - A股居民企业股东自行缴纳所得税，实际派发每股0.403元（税前） [3] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股0.3627元 [4] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股0.3627元 [4] - 其他机构投资者和法人股东自行缴税，税前每股0.403元 [4] 相关日期与程序 - 方案经2024年年度股东大会审议通过，公告发布日期为2025年8月14日 [1][6] - 咨询方式为董事会办公室联系电话028-87583666 [5]

AMAC通用设备指数表现 - 8月14日AMAC通用设备指数下跌1.38%报2359.98点 成交额867.89亿元 [1] - 近一个月上涨13.71% 近三个月上涨13.10% 年至今上涨30.93% [1] - 指数以2009年1月1日为基日 基点1000点 [1] 指数构成 - 十大权重股合计占比28.61% 三花智控(5.93%)、上海电气(5.1%)、恒立液压(3.96%)位列前三 [1] - 持仓样本行业分布：工业89.43%、可选消费9.08%、信息技术1.49% [2] - 交易所分布：深圳证券交易所56.21%、上海证券交易所43.79% [1] 指数编制方法 - 依据中国上市公司协会行业统计分类指引编制 [1] - 包含16个非制造业门类指数和27个制造业大类指数 共43条行业分类指数 [1]

核心观点 - 风电行业相对光伏具备系统成本优势，出力曲线更平滑且电价更高 [6][8][9] - 风电整机环节盈利能力已触底，大型化速度放缓和技术壁垒支撑盈利修复 [10][11][12][20] - 海风项目储备充足，2025年有望进入密集开工期，高压/直流海缆龙头受益 [24][25][29][32] - 煤电设备交付进入高峰，1-5月新增火电装机同比增长45% [42] - 抽水蓄能核准持续放量，哈尔滨电气2024年水电订单同比增长64% [47] 风电行业 - 风电系统成本优势：出力曲线与用电需求匹配度优于光伏，现货市场风电均价普遍高于光伏 [6][8][9] - 整机盈利触底：2020-2024年陆上风机单机容量从2.6MW快速提升至5.4MW导致利润率承压，2024年起大型化速度明显放缓 [11][12][15] - 行业集中度提升：CR4从2016年44%升至2024年64%，供货厂家数量从25家减少至13家 [21][22] - 海风项目进展：江苏8GW项目确定投资主体，广东7GW项目已完成核准，上海4.3GW项目启动前期工作 [26][27] 发电设备 - 煤电建设加速：2022-2024年核准煤电装机分别为90/83/78GW，2025年1-5月新增火电装机1755万千瓦（YoY+45%） [42] - 抽水蓄能高增长：2022-2024年核准装机达170GW，哈尔滨电气2024年水电订单96.5亿元（YoY+64%） [47] - 长期需求支撑：预计2027年后需每年新增50GW煤电以维持系统备用率 [42] 储能行业 - 政策驱动转变：取消强制配储政策，转向现货市场价差和辅助服务收益模式 [53][54][55] - 国内装机高增：2025年上半年新型储能新增装机21.9GW/55.2GWh（YoY+69.4%/76.6%） [63][64] - 海外市场分化：德国大储装机同比增长97%，美国ITC补贴延长至2036年 [67][68] 可控核聚变 - 产业化进程加速：聚变新能BEST项目总投资超百亿，2025H1招投标金额显著放量 [77][78] - 核心设备机会：超导材料、真空室、电源系统等环节价值量占比高 [79] 电网设备 - 特高压核准重启：2025年6月藏东南-粤港澳大湾区项目核准，结束近一年断档期 [85][88] - 后续项目储备：南疆-川渝、巴丹吉林-四川等项目进入可研阶段 [85]