主力资金持续净买入个股统计 - 截至12月30日，沪深两市共有110只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入 [1] - 连续获主力资金净买入天数最多的股票是天龙股份、嘉美包装，均已连续13个交易日获净买入 [1] - 连续获主力资金净买入天数较多的股票还包括真爱美家、东方电气、中国核建、华能水电、美克家居、蕾奥规划、景旺电子、家家悦等 [1]

核心观点 - 报告认为，当前中国类似1978年的日本，正处于康波萧条期中的追赶国繁荣起点，2026年将步入繁荣的起点 [1][6] - 2019年以来中国已进入繁荣期，但2022-2024年因美联储加息和国内房价下跌，导致实体部门现金流量表和资产负债表受损，经济陷入“通缩” [2][6] - 当前美联储重启降息，正推动跨境资本回流，修复实体部门的现金流量表 [3][6] - 未来一旦美联储启动量化宽松，将为中国央行扩表化债、修复实体部门资产负债表打开政策空间，这是经济破局的关键 [4][6] - 2026年中国经济有望迎来繁荣起点，制造与消费顺周期“冰火转换”时刻将至，A股大势会“有新高” [6][16] 宏观策略与行业配置 - 行业配置建议继续关注“有/新/高”组合 [16] - **有色金属**：走向“1978”，具体包括金、银、铜 [16] - **新消费**：国民财富回归将改善居民边际消费倾向，利好食品饮料、旅游出行 [16] - **高端制造**：跨境资本回流将拥抱具备出口竞争优势的电力设备、化工、医药、工程机械，以及自主可控背景下具备后发优势的国产算力链 [16] 2026年1月金股组合详情 - 报告推荐了2026年1月的金股组合，共9只股票，涵盖有色金属、汽车、化工、电子、电新及非银金融行业 [6][9] - **华峰铝业**：属于有色金属行业，股票代码601702.SH，截至2025年12月29日收盘价20.54元，总市值205亿元，自由流通市值57亿元，Wind一致预期2025年EPS为1.34元，对应PE 15.35倍 [10] - **紫金矿业**：属于有色金属行业，股票代码601899.SH，收盘价32.65元，总市值8,575亿元，自由流通市值4,740亿元，2025年预期EPS 1.85元，对应PE 17.61倍 [10] - **华友钴业**：属于有色金属行业，股票代码603799.SH，收盘价65.12元，总市值1,235亿元，自由流通市值972亿元，2025年预期EPS 3.09元，对应PE 21.07倍 [10] - **长城汽车**：属于汽车行业，股票代码601633.SH，收盘价22.61元，总市值1,718亿元，自由流通市值247亿元，2025年预期EPS 1.57元，对应PE 14.42倍 [10] - **零跑汽车**：属于汽车行业，股票代码9863.HK，收盘价50.40元，总市值717亿元，自由流通市值343亿元，2025年预期EPS 0.57元，对应PE 79.54倍 [10] - **东方铁塔**：属于化工行业，股票代码002545.SZ，收盘价18.10元，总市值225亿元，自由流通市值92亿元，2025年预期EPS 0.91元，对应PE 19.91倍 [10] - **TCL科技**：属于电子行业，股票代码000100.SZ，收盘价4.49元，总市值934亿元，自由流通市值786亿元，2025年预期EPS 0.27元，对应PE 16.60倍 [10] - **东方电气**：属于电新行业，股票代码600875.SH，收盘价24.37元，总市值836亿元，自由流通市值303亿元，2025年预期EPS 1.18元，对应PE 20.65倍 [10] - **国泰海通**：属于非银金融行业，股票代码601211.SH，收盘价20.72元，总市值3,458亿元，自由流通市值2,261亿元，2025年预期EPS 1.53元，对应PE 13.55倍 [10] 个股投资逻辑摘要 有色金属行业 - **华峰铝业**：产品超80%用于汽车领域，新能源汽车热管理系统组件价值量较传统燃油车翻倍，公司是高端铝加工龙头，通过扩品类和国际化穿越周期 [22] - **紫金矿业**：全球第二大铜矿Grasberg遭遇矿难停产加剧供给担忧，铜价有望上行，公司作为矿业龙头，金铜双轮驱动彰显韧性 [23][26] - **华友钴业**：镍业务处于周期底部，有望在2027-2028年迎来供需反转，公司已实现镍全产业链布局，钴业务因供给集中于刚果（金）而业绩确定性强，同时受益于固态电池发展可能带来的三元材料占比回升 [28][29][31] 汽车行业 - **长城汽车**：行业反内卷背景下秩序规范化，公司依托魏牌高端化、欧拉全球化及坦克品牌破圈开启新周期，中长期看好越野SUV、全品牌出海及高端智能三大成长逻辑 [32][33][35] - **零跑汽车**：国内仍处于向上产品周期，海外订单超预期，具备国内极致品价比与差异化竞争、以及借助斯特兰蒂斯产能与渠道出海的逻辑 [40] 化工行业 - **东方铁塔**：农化周期景气上行，2028年前钾、磷存在供给缺口，行业高景气度有望延续，公司立足钾肥稀缺禀赋，钾磷产能持续增长驱动业绩 [41][43] 电子行业 - **TCL科技**：电视面板涨价，行业进入供需紧平衡阶段，公司折旧峰值已过，2026年折旧开始下降，估值方式有望由市净率向市盈率切换 [44][45][47] 电新行业 - **东方电气**：AI带动电力需求，进而推升北美及全球燃气轮机需求，而全球产能受限导致需求短中期大于供给，公司拥有自主知识产权燃气轮机，具备出海逻辑 [48][49][50] 非银金融行业 - **国泰海通**：市场交投活跃为行业带来增量资金，叠加并购概念，行业呈上行趋势，公司综合实力强、估值较低，整合后的协同效应显现，权益市场上行趋势下自营业务有望厚增利润 [54][55][56]

文章核心观点 - 东方电气集团所属东福研究院研发的全球首个获得中国船级社原则性批准证书的漂浮式风电耦合海水无淡化原位制氢综合平台，标志着公司在深远海新能源装备领域实现关键技术突破，向商业化应用迈出重要一步 [4] 行业背景与趋势 - 中国海上风电累计装机容量已连续4年位居全球第一，近海资源开发趋近饱和 [5] - 深远海风能资源技术可开发量巨大，根据国家气候中心评估超过12亿千瓦，开发潜力巨大 [5] - 行业正加速向深远海发展，但面临技术难度和成本增高的挑战 [5] 关键技术突破 - 平台核心技术基于四川大学谢和平院士团队2022年发表于《自然》杂志的海水无淡化原位直接电解制氢原创技术，破解了长达半个世纪的海水电解腐蚀性难题 [6] - 该技术通过在海水与电解液间引入特殊膜，利用蒸气压差作为自然驱动力，诱导海水纯净水分子进入电解液制氢，无需额外能耗 [6] - 2023年6月，双方在福建兴化湾依托“东福一号”平台，成功完成全球首次“海上风电无淡化海水原位直接电解制氢技术”海上中试 [11] - “东福一号”中试样机采用1.2标方制氢装置，每小时制氢1.2立方米 [11] 公司研发与合作进展 - 谢和平院士团队在论文发表后一个月内即与东方电气集团签署全面战略合作协议，共享知识产权 [9] - 合作加速了技术从实验室到海上的进程，半年内完成从技术验证到海上中试 [11] - 2023年下半年起，东福研究院基于其自主开发的17兆瓦漂浮式海上风电平台，集成谢和平团队技术，开展新一轮平台研发 [11] 平台工程设计与创新 - 平台设计为漂浮式结构，需承载2000吨重的风机和100吨重的制氢系统，通过将制氢系统布置于立柱间及内部来调整重心、降低成本并保持“下重上轻”的平衡 [12] - 平台配备了先进的增稳装置，以智能弹簧原理抵消海浪冲击，提升制氢系统抗风浪能力 [12] - 平台增设了安全运维管理系统、盐雾监测处理系统以及储能模块，以应对高盐雾环境并平抑风电波动 [12] 未来发展计划 - 项目团队下一步将有序推动平台缩比样机的研制试验，以及1:1样机的示范应用与迭代升级 [13] - 东福研究院海洋能技术研究所将持续在大型海上风电、新型波浪能发电装备及海岛综合能源利用等多个前沿领域进行攻关 [13]

证券日报网讯12月29日，东方电气（600875）在互动平台回答投资者提问时表示，公司将有效利用国家 大规模设备更新政策机遇，加快重大设备更新。 ...

证券日报网讯12月29日，东方电气（600875）在互动平台回答投资者提问时表示，公司现金储备充裕， 未出现现金流短缺情况。 ...

核心观点 - 东方电气与谢和平院士团队联合研发的海水无淡化直接电解制氢技术取得重大工程突破，其110标方/小时设备系统累计运行突破1000小时，标志着该技术向产业化迈出关键一步 [1][7] 技术研发与验证历程 - 2023年5月，联合团队在福建兴化湾完成全球首次海上风电耦合海水无淡化原位直接电解制氢海试，设备规模为1.2标方/小时 [3][9] - 2024年7月，团队完成新型分体结构10标方/小时系统样机研制，并通过240小时连续运行测试 [4][9] - 2024年9月，新型分体结构110标方/小时海水直接制氢设备系统完成建设并实现第一阶段240小时稳定运行，在16个月内实现了系统规模百倍放大 [5][9] - 2024年12月，团队实现了基于三种不同结构核心组件的三阶段运行测试，最终使110标方/小时系统累计运行时长突破1000小时 [5][9] 技术优势与工程化进展 - 通过分体式模块设计与工程化优化，显著提升了系统部署的规模性、适应性、稳定性和可维护性 [5][9] - 设备系统采用高集成度模块化设计，结构紧凑、便于移动，适配多场景应用 [5][9] - 结合可视化监控系统，实现运行状态实时跟踪与智能调控，提升了系统的可靠性与环境适应性 [5][9] - 研发围绕高效电解、无能耗传质、模块集成等关键环节持续创新，逐步构建了覆盖“理论-技术-工程”的全链条自主研发体系 [5][9]

公司业务进展 - 东方电气已形成氢能“制储加用”全产业链解决方案及相关服务 [1]

证券日报网讯12月29日，东方电气（600875）在互动平台回答投资者提问时表示，公司定增已于2025年 4月发行完成，相关信息可参阅东方电气公告。 ...

证券日报网讯12月29日，东方电气（600875）在互动平台回答投资者提问时表示，应收账款与行业交易 特性及公司规模增长相关，公司将持续加强收款力度、强化回款考核举措。 ...

证券日报网讯12月29日，东方电气（600875）在互动平台回答投资者提问时表示，股东户数可参阅东方 电气发布的定期报告。 ...