合资公司成立背景与目的 - 为应对政策变化、适应市场竞争、控制投资风险，提升风电场专业化市场化运营能力 [1] - 东方风电拟以木垒东吉100%股权作价参股投资，引入外部战略合作方成立合资公司 [1] - 共同推进东方电气木垒100万千瓦科技创新实验风场项目，实现资源互补风险共担 [1] 合资公司结构与出资详情 - 合资方为东方风电与皖能能源，东方风电持股49%，皖能能源持股51% [1] - 合资公司注册资本为185,683.0205万元 [1] - 东方风电以木垒东吉100%股权作价出资，该股权评估价值为90,984.68万元（评估基准日2025年6月30日） [1] - 皖能能源以94,698.3405万元现金出资 [1]

证券代码：600875 股票简称：东方电气 编号：2025-056 东方电气股份有限公司 关于子公司对外投资的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、对外投资概述 （一）对外投资的基本情况 1 投资标的名称：木垒皖东新能源有限公司（最终以市场监管部门登记的名称为准， 以下简称合资公司） 投资概况及金额：东方电气股份有限公司（简称东方电气或公司）的控股子公司 东方电气风电股份有限公司（简称东方风电）与安徽省皖能能源交易有限公司（简 称皖能能源）共同成立合资公司，东方风电持股 49%，皖能能源持股 51%。合资公 司注册资本为：185,683.0205 万元，东方风电以木垒东吉新能源有限公司（简称 木垒东吉）100%股权作价出资，根据北京天健兴业资产评估有限公司出具的资产 评估报告，基于评估基准日 2025 年 6 月 30 日，木垒东吉新能源有限公司评估后 的股东全部权益价值为 90,984.68 万元，皖能能源以 94,698.3405 万元现金出资。 投资实施尚需履行的审批及其他相关程 ...

证券代码：600875 证券简称：东方电气 公告编号：2025-055 东方电气股份有限公司 董事会十一届十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 东方电气股份有限公司（以下简称公司）董事会十一届十五次会议通知于 2025年11月14日发出，会议于2025年11月19日在本公司会议室召开。应出席本次 董事会的董事7人，实际出席董事7人，董事长罗乾宜主持会议。公司部分监事、 高管列席会议。本次董事会会议按照有关法律、行政法规及公司章程的规定召开， 会议及通过的决议合法有效。 本次董事会会议形成如下决议： （一）审议通过东方风电以木垒东吉新能源有限公司 100%股权作价参股投 资成立合资公司的议案 公司控股子公司东方电气风电股份有限公司（简称东方风电）以木垒东吉新 能源有限公司 100%股权作价参股投资成立合资公司已经董事会战略发展委员会 审议通过并同意提交董事会审议。董事会同意东方风电以木垒东吉新能源有限公 司 100%股权作价参股投资成立合资公司，投资金额 90,984. ...

东方电气11月19日公告，公司董事会同意控股子公司东方风电以木垒东吉新能源有限公司100%股权作 价参股投资成立合资公司，投资金额90,984.68万元，东方风电持股49%。此外，董事会还同意全资子公 司东方国际向公司无偿划转东方设计19.4289%股权，划转基准日为2025年3月31日。 ...

合资公司成立 - 东方电气控股子公司东方电气风电股份有限公司与安徽省皖能能源交易有限公司共同成立合资公司 [1] - 合资公司注册资本为18.57亿元 [1] - 东方风电在合资公司中持股49%，皖能能源持股51% [1] 出资方式 - 东方风电以木垒东吉新能源有限公司100%股权作价出资 [1] - 根据评估报告，木垒东吉新能源有限公司股东全部权益价值为9.1亿元 [1] - 皖能能源以9.47亿元现金进行出资 [1]

板块整体表现 - 11月18日其他电源设备板块整体下跌1.59%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 科士达领涨板块，收盘价46.89元，上涨3.49%，成交额8.25亿元 [1] - 华塑科技上涨3.27%，收盘价53.10元，成交额9098.51万元 [1] - 英杰电气和优优绿能小幅上涨，涨幅分别为0.50%和0.41% [1] 领跌个股表现 - 海博思创领跌板块，跌幅达10.86%，收盘价322.00元，成交额22.13亿元 [2] - 海陆重工跌幅9.96%，收盘价12.65元，成交额25.43亿元 [2] - 奥特迅下跌5.61%，ST华西下跌4.01%，绿能慧充下跌3.85% [2] 板块资金流向 - 当日其他电源设备板块主力资金净流出10.8亿元 [2] - 游资资金净流入6.08亿元，散户资金净流入4.72亿元 [2] 个股资金流向 - 麦格米特主力净流入9664.90万元，主力净占比9.52% [3] - 科士达主力净流入8587.49万元，主力净占比10.40% [3] - 盛弘股份主力净流入4088.15万元，主力净占比6.04% [3] - 爱科赛博主力净流入2593.43万元，主力净占比高达20.80% [3]

业绩说明会安排 - 2025年11月21日上午10:30 - 11:30举行2025年第三季度业绩说明会[6][9][10][13] - 投资者可在2025年11月17日至11月20日16:00前通过邮箱dsb@dongfang.com提问[6][13] - 以网络文字互动方式在进门财经平台召开[7][9][10][13] 参与方式 - 参加人员为公司董事会秘书及相关部门负责人[12] - 电脑端点击链接参与，手机端通过APP或小程序进入[10][11] 会后查看与联系 - 会后可通过APP及小程序查看会议情况[14] - 联系部门为董事会办公室，有电话及邮箱[14]

行业投资评级 - 报告对行业投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 10月份电力生产显著加快，单月发电量同比增长7.9%至8002亿千瓦时，火电和水电是主要贡献者 [4][9] - 全球天然气市场呈现区域分化，欧美气价窄幅震荡，亚洲气价走势平稳 [4][22] - 投资主线围绕水电、绿电、核电、火电、电源装备、气电、天然气及环保等多个细分领域展开，推荐了包括国投电力、龙源电力、中国核电、国电电力、东方电气、昆仑能源、光大环境等在内的数十家具体公司 [4] 电力行业分析 - 10月单月发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9% [4][9] - 分品种看，火力发电5138亿千瓦时（同比增长7.3%），水力发电1351亿千瓦时（同比增长28.2%），核能发电387亿千瓦时（同比增长4.2%），风力发电733亿千瓦时（同比减少11.9%），光伏发电394亿千瓦时（同比增长5.9%） [4][9] - 10月单月规上发电增量约586亿千瓦时，火电贡献增量350亿千瓦时，水电贡献增量297亿千瓦时，风电同比减少99亿千瓦时 [4][10] - 1-10月累计发电量80625亿千瓦时，同比增长2.3%，火电同比下降0.4%，水电、核电、风电、光伏同比分别增长1.6%、8.7%、7.6%、23.2% [16] - 1-10月发电增量1813亿千瓦时，主要由新能源贡献，风电、光伏增幅贡献度分别为33%、50% [10][16] - 水电方面，秋汛来水偏丰，三峡水库于10月24日完成175米蓄水目标，为今冬明春发电奠定基础 [4][10] 燃气行业分析 - 截至11月14日，美国Henry Hub现货价格为$3.49/mmBtu，周度环比下跌7.32%；荷兰TTF现货价格为€30.80/MWh，周度环比下跌0.81%；英国NBP现货价格为80.75 pence/therm，周度上涨5.90%；东北亚LNG现货价格为$11.10/mmBtu，周度环比持平；中国LNG全国出厂价4357元/吨，周度环比下跌0.57% [4][22] - 美国天然气供需两旺，LNG原料气需求及国内季节性消费需求提升，库存水平较五年均值高4.5% [22][23] - 欧洲天然气库存水平为82.07%，约为五年均值的91.3%，供需基本稳定，但气温骤降预期或对气价形成支撑 [22][28] - 东北亚LNG需求整体偏弱，供给稳定充足，价格持平 [4][22] - 中国LNG市场供应充裕，终端需求平淡，出厂价小幅回落，但冷空气来袭及原料气竞拍价格提升可能推动后市价格 [22][40] 一周行情回顾 - 本期（2025/11/10~2025/11/14）公用事业板块、燃气板块、电力设备板块以及环保板块相对沪深300指数跑赢，电力板块相对跑输 [45] 公司及行业动态 - 11月10日，国家发展改革委、国家能源局发布指导意见，目标到2030年基本建立新能源消纳调控体系，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源消纳需求 [49] - 11月10日，新疆新华布尔津县65万千瓦风电项目全容量并网发电，总投资29.2亿元 [50] - 报告期内，国网信通、华光环能、雪迪龙、深圳燃气、三峡能源、军信股份、玉禾田等公司发布了重大合同中标、董事减持、业绩说明、合资公司增资、董事离任等相关公告 [51][52] 重点公司估值 - 报告列出了公用事业、电力设备、环保等重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价、未来每股收益预测及市盈率、市净率等关键估值指标 [53][55][56]

板块整体表现 - 11月17日其他电源设备板块整体下跌0.9%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.11% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 海陆重工（代码002255）领涨板块，收盘价14.05元，单日涨幅达6.84%，成交量为222.99万手，成交额为30.60亿元 [1] - 欧陆通（代码300870）涨幅3.24%，收盘价183.90元，成交额7.25亿元 [1] - 英杰电气（代码300820）涨幅2.15%，收盘价58.00元，成交额4.58亿元 [1] 领跌个股表现 - 奥特迅（代码002227）领跌板块，单日跌幅达9.60%，收盘价14.79元，成交额7.49亿元 [2] - 海博思创（代码688411）跌幅4.69%，收盘价361.23元，成交额19.56亿元 [2] - 盛弘股份（代码300693）跌幅4.05%，收盘价44.80元，成交额7.92亿元 [2] 板块资金流向 - 当日其他电源设备板块主力资金净流出6.04亿元，显示机构资金呈撤离态势 [2] - 游资资金净流入8147.5万元，散户资金净流入5.22亿元，表明中小投资者资金仍在流入 [2] - 海陆重工获得主力资金净流入8741.67万元，主力净占比2.86% [3] - 海博思创获得主力资金净流入5891.64万元，主力净占比3.01% [3] - 英杰电气获得主力资金净流入3154.98万元，主力净占比达6.88% [3]

财报与会议时间 - 公司2025年第三季度报告于2025年10月31日披露[2] - 2025年第三季度业绩说明会于2025年11月21日上午10:30 - 11:30举行[5] 提问与参会方式 - 投资者可在2025年11月17日至11月20日16:00前通过邮箱dsb@dongfang.com提问[2] - 业绩说明会以网络文字互动方式召开，网络互动地址为进门财经平台（https://s.comein.cn/nsz2hdpr）[3][5] - 电脑端点击链接（https://s.comein.cn/nsz2hdpr）参与，手机端登录进门财经APP或小程序搜索“600875”进入[6][7] 人员与后续查看 - 参加业绩说明会人员为公司董事会秘书及相关部门负责人[8] - 联系部门为董事会办公室，电话028 - 87583666，邮箱dsb@dongfang.com[10] - 说明会召开后可通过进门财经APP及小程序搜索“600875”查看情况及内容[10]