业绩说明会安排 - 2025年5月27日16:00 - 17:00举行业绩说明会[3] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[5] - 董事长胡健、总经理沈伟艺等参加[7] 投资者参与 - 2025年5月20日至5月26日16:00前提问[3] - 2025年5月27日16:00 - 17:00在线参与，可通过上证路演中心或邮箱提问[7] 联系方式 - 联系人郭军锋，电话0576 - 87718605[8] - 公司邮箱stl@starrypharma.com[9] 查看说明会 - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[9]

一、倪莲慧持有公司股份被司法划转的基本情况 山东省淄博市中级人民法院在执行曹俊与倪莲慧合同纠纷一案中，于 2025 年 4 月 13 日在淘宝网山东省淄博市中级人民法院司法拍卖平台对被执行人倪莲 慧持有的托管于中邮证券的浙江司太立制药股份有限公司股票（股票代码 603520）150 万股进行了网络司法拍卖。详见《司太立关于持股 5%以上股东部 分股份被司法冻结的公告》（公告编号：2025-005）、《司太立关于持股 5%以上股 东部分股份将被司法拍卖的提示性公告》（公告编号：2025-006）、《司太立关于 持股 5%以上股东部分股份被司法划转的提示性公告》（2025-022）。 证券代码：603520 证券简称：司太立 公告编号：2025-024 浙江司太立制药股份有限公司 关于持股 5%以上股东部分股份被司法划转的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙江司太立制药股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 19 日收 到公司股东倪莲慧女士发来的《中国证券登记结算有限责任公司过户登记确认 书》 ...

股价表现 - 截至2025年5月9日收盘，司太立报收于8.47元，下跌1.51%，换手率1.09%，成交量4.79万手，成交额4086.83万元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出601.68万元，占总成交额14.72% [2][4] - 游资资金净流入118.1万元，占总成交额2.89% [2] - 散户资金净流入483.59万元，占总成交额11.83% [2] 财务数据 - 2024年公司实现营业收入235,022.47万元，同比增长7.02% [2][4] - 营业成本189,349.94万元，同比增长13.88% [2] - 净利润为-4,910.30万元，同比下降210.21% [2][4] 股东会议及议案 - 公司将于2025年5月22日召开2024年年度股东大会，审议董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、年度报告等议案 [2][4] - 会议地点为浙江省仙居县现代工业集聚区丰溪西路9号公司行政楼会议室 [2] 利润分配 - 公司计划以总股本438,409,881股为基数，每10股派发现金红利1.50元（含税），合计派发65,761,482.15元（含税） [2] 公司计划 - 预计2025年度对外担保敞口余额不超过36亿元 [3] - 向金融机构申请综合授信额度不超过36亿元 [3] - 开展外汇套期保值业务总额不超过5,000万美元 [3] 其他议案 - 审议通过了关于修改公司章程、补选第五届监事会非职工监事等议案 [3]

股价表现 - 截至2025年5月9日收盘价为8.47元，较上周8.42元上涨0.59% [1] - 本周最高价8.64元（5月7日），最低价8.4元（5月6日） [1] - 当前总市值37.13亿元，化学制药板块市值排名103/151，两市A股排名3605/5145 [1] 财务数据 - 2024年营业收入235,022.47万元（同比+7.02%），营业成本189,349.94万元（同比+13.88%） [1] - 2024年净利润-4,910.30万元（同比-210.21%） [1][3] - 拟每10股派发现金红利1.50元（含税），合计派发65,761,482.15元 [1][3] 公司治理 - 2024年年度股东大会定于2025年5月22日召开，审议董事会报告、财务决算、利润分配等议案 [1][3] - 通过修改公司章程及补选监事会非职工监事等议案 [1] 资金计划 - 2025年对外担保敞口余额上限36亿元，综合授信额度上限36亿元 [1] - 外汇套期保值业务总额不超过5,000万美元 [1]

公司治理与董事会运作 - 公司第五届董事会由7名董事组成，其中独立董事3名，胡健担任董事长，沈伟艺担任副董事长 [6] - 报告期内董事会共召开8次会议，提议召开股东大会3次，审议事项包括非公开发行、现金分红、关联交易等 [6] - 董事会严格遵循《公司法》《证券法》等法律法规，独立董事对相关事项发表明确独立意见 [6] - 公司积极推进内部管理体系建设，推行工厂长制度，建立节点化办公程序 [9] 监事会监督职能 - 报告期内监事会共召开6次会议，对定期报告、现金分红、募集资金使用等事项进行监督 [10] - 监事会认为公司决策程序合法，内部控制制度完善，未发现损害公司和股东利益的行为 [11] - 监事会对公司财务情况、募集资金使用、关联交易等事项进行了专项审查 [11][12][13] - 监事会计划在2025年进一步加强监督职能，重点关注公司重大决策、财务运作等 [13] 财务状况与经营业绩 - 2024年公司合并报表净利润为-4,909.90万元，同比减少211% [19] - 总资产60.46亿元，同比增长9.59%；负债总额34.11亿元，资产负债率56.42% [15][17] - 营业收入同比增长7.02%，但营业成本上升13.88%，导致营业利润大幅下降 [17][19] - 经营活动现金流净额1.94亿元，同比增长334.33%；投资活动现金流净流出4.91亿元 [19][20] 战略规划与业务发展 - 公司聚焦"中间体-原料药-制剂"一体化和国际化两大战略主线 [6] - 着力推进已建成原料药、制剂产线的认证工作，提升海外销售布局 [6] - 面临药品集采续标、新竞争对手出现等挑战，将积极关注政策环境变化 [9] - 2025年将开展第11批药品集采，预计地方联盟采购达20个左右 [9] 股东回报与利润分配 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.50元（含税） [31] - 最近三个会计年度累计现金分红总额高于年均净利润的30% [31] - 拟授权董事会制定2025年中期分红方案，派发现金红利不超过当期净利润 [32] - 公司制定了《未来三年（2024-2026年）股东回报规划》 [31] 风险管理与授权事项 - 拟开展不超过5,000万美元的外汇套期保值业务，以规避汇率风险 [28][29][30] - 预计2025年度对外担保敞口余额不超过36亿元，并制定调剂原则 [24][25][26] - 拟向金融机构申请不超过36亿元的综合授信额度 [27][28] - 授权管理层在担保额度内办理具体担保事宜，不再单独召开董事会 [25] 关联交易与公司治理调整 - 2025年预计与关联方上海研诺医药科技的交易金额为310万元 [34][35] - 关联交易定价以市场价格为基础，遵循公平合理原则 [36] - 拟修改公司章程，将副总经理人数由2名增至3名 [38] - 补选孙成龙为公司第五届监事会非职工监事，接替辞职的李灵巧 [39]

会议信息 - 2025年年度股东大会现场会议时间为5月22日下午14:30，网络投票时间为上午9:15 - 11:30、下午13:00 - 15:00[9] - 2024年公司董事会共召开8次会议，提议召开股东大会3次[13] - 2024年公司监事会共召开6次会议[22] 业绩总结 - 2024年因成本压力、美元汇率上升和新增产能折旧增加，公司业绩承压[12] - 2024年营业收入（合并）为2,350,224,699.38元，同比增加7.02%[43] - 2024年营业成本（合并）为1,893,499,443.27元，同比增加13.88%[43] - 2024年营业利润（合并）为 -53,513,330.71元，同比减少208.79%[43] - 2024年净利润（合并）为 -49,103,014.91元，同比减少210.21%[44] 财务数据 - 2024年货币资金合并为603,354,765.34元，较2023年增长6.76%；母公司为271,375,097.23元，较2023年减少14.47%[36] - 2024年应收账款合并为305,386,330.92元，较2023年减少10.76%；母公司为162,048,874.28元，较2023年减少49.74%[36] - 资产总额报告期期末余额（合并）为604,561.52万元，同比增加9.59%[37][38] - 负债总额报告期期末余额（合并）为341,116.82万元，同比减少9.22%[39][40] 未来展望 - 2025年国家将在上半年开展第11批药品集采[19] - 2025年地方开展具备专业特色的全国联盟采购预计达20个左右[19] 市场扩张和并购 - 2024年8月公司对健立化学公司增资，注册资本由1.20亿元增至1.50亿元，公司认缴1080.00万元，增资后持股比例由15%增至19.20%[52][53] 其他新策略 - 2024年公司聚焦“中间体 - 原料药 - 制剂”一体化、国际化两大战略主线[12] - 本年度公司及子公司拟向金融机构申请不超过36亿元的综合授信额度[64] - 公司及子公司拟开展总额不超过5000万美元（或其它等值外币）的外汇套期保值业务[67] - 2025年拟半年度结合未分配利润与当期业绩分红，派发现金红利总金额不超过当期净利润[83]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价9.29元 [1][6] 报告的核心观点 - 公司2024年营收增长但利润下滑，2025年一季度营收和利润均有增长，考虑收入稳健增长，若碘价下行及技改投入见效，有望推升毛利率 [1] - 碘价维持高位致24年毛利率下降，若后续回落叠加技改项目投入，25年毛利率有望回升至20%以上 [2] - 造影剂原料药新产能持续投产，发货量有望提升；造影剂制剂国内借集采东风放量，海外市场注册加速推进 [3][4] - 因碘价高位和API价格承压，调整25 - 27年归母净利预测，给予25年31xPE，对应目标价9.29元 [5] 各部分总结 财务数据 - 2024年实现营收23.50亿元（yoy+7.02%），归母净利 - 4909.90万元（yoy - 211.00%），扣非净利 - 5412.99万元（yoy - 251.56%）；4Q24营收5.46亿元（yoy - 3.43%），归母净利 - 5807.48万元（yoy - 1281.68%）；1Q25营收6.86亿元（yoy+6.79%），归母净利1434.43万元（yoy+16.79%），扣非净利1117.09万元（yoy+13.63%） [1] - 24年毛利率19.4%，较之前 - 4.9pct [2] 造影剂业务 原料药 - 2024年造影剂收入18.70亿元（+2.94%yoy），估计原料药收入约12亿元，同比小幅下滑，API发货量1500吨（23年约1200 + 吨），24年底原料药产能2400 + 吨，其中1800t已完成国内国际主要质量体系认证，预计25年底产能达3000吨，25年API发货量有望达2000吨 [3] 制剂 - 估计24年造影剂制剂收入6.6 + 亿元，同比增长约25%，目前产能约2000万支，预期25年底约2500万支，25年收入增速超10% [4] - 国内制剂：24年实现收入5.58亿元，+13.75%yoy；截至2M25，碘海醇28省集采续约新增中标11个区域，碘克沙醇已开标13省中新增中标9个区域，碘佛醇中标“京津冀3 + N联采”；钆贝葡胺5M24获批上市，另布局多款钆制剂和超声造影 [4] - 海外制剂：爱尔兰IMAX制剂收入8620.3万元，+60%yoy；上海司太立加速推进制剂海外注册工作，24年已实现商业化国家6个，另有多个国家审评中 [4] 盈利预测与估值 - 调整25 - 27年归母净利至1.31/2.18/3.20亿元（较25/26前值下调44/43%），给予25年31xPE（可比公司一致预期25xPE），对应目标价9.29元（前值10.65元，20xPE） [5] - 收入假设调整：考虑下游制剂集采推进，终端价格承压，下调25 - 26年收入预期 [16] - 毛利率假设调整：考虑上游原材料碘价格高位，预计25年毛利率承压，下调至23.3%；预计25 - 26年碘价回落，毛利率逐步恢复至24.5/25.8% [16] - 费用率假设调整：考虑多款制剂中标国家集采，略微下调25 - 26年销售费用率；考虑运用自动化管理体系，略微下调25 - 26年管理费用率 [16]

股权变动 - 倪莲慧持股比例由5.0181%降至4.6760%[9][34] - 被动减少150万股，占总股本0.3421%[12] - 变动后持股2050万股[15][34] 司法处置 - 2025年4月13日司法拍卖流拍，价格1251万元[19][20] - 4月28日裁定股票作价抵偿债务[19][34] 未来展望 - 未来12个月内无增持计划[35]

独立董事履职 - 2024年独立董事董事会会议、股东大会、专门会议均亲自出席[5] - 2024年独立董事审计、提名委员会会议均实际出席[6] - 2024年独立董事履职维护股东权益，2025年将继续履职[26][28] 关联交易与合规 - 2024年应披露关联交易含追认2023年及预计2024年日常关联交易等[10][11] - 报告期内无对外担保及控股股东非经营性资金占用情况[12] - 2024年公司信息披露合规，全年披露63份临时公告[22] 资金与薪酬 - 2023年度不派现等，2024年中期每10股派现0.5元含税，派现21920494.05元含税[19] - 2024年4月审议通过董监高2024年度薪酬议案，薪酬符合规定[16] 公司治理 - 2024年9月聘任董事会秘书，任职资格符合规定[16] - 2023年会议通过续聘天健所担任2024年度审计机构议案[17] - 2024年公司完成内控评价工作，内控体系无重大缺陷[24] - 公司董事会下设四个专门委员会，就重大事项审议提建议[25]

人员履职 - 2024年独立董事董事会、股东大会、专门会议应出席与实际出席次数一致[5] - 2024年审计等委员会实际出席次数与应出席次数相同，无缺席[5] - 2024年9月公司聘任董事会秘书，任职资格符合规定[15] - 2024年4月公司审议通过董监高2024年度薪酬议案，薪酬符合规定[15] 关联交易与担保 - 2024年应披露关联交易含追认2023年及预计2024年日常关联交易等[10] - 2024年报告期内公司无对外担保及控股股东非经营性资金占用[12] 募集资金与审计 - 2023、2024年半年度募集资金报告内容真实准确完整，无违规[13] - 公司续聘天健会计师事务所为2024年度审计机构，聘用程序合规[16] 分红情况 - 2023年度公司不派现、不送股、不转增股本[17] - 2024年中期公司按总股本派发现金红利21,920,494.05元（含税）[17] 其他事项 - 独立董事配合监督公司2023、2024年报告编制工作[18] - 报告期内公司及股东无违反承诺履行情况[19] - 报告期内公司全年披露临时公告63份，信息披露合规[20] - 2024年公司完成内部控制评价，内控体系无重大缺陷[21] - 公司董事会下设四个专门委员会，对重大事项审议提建议[22]