公司概况与业务布局 - 伟明环保的主营业务包括环境治理、装备制造和新能源材料三大领域，采用全产业链模式开展业务经营 [7] - 公司愿景是持续向社会提供一流低碳环保技术、产品与服务，推进社会、经济绿色转型 [5] 业绩表现与增长原因 - 2024年前三季度，公司业绩增长主要来自环保和装备业务的收入增长，其中装备制造及服务业务实现收入24.85亿元，同比增长74.51% [5] - 环保业务方面，2个项目正式运营，5个项目试运营，提升了产能利用率和运营收入 [5] 业务板块占比与未来发展 - 前三季度，环境治理和装备制造收入占比分别为39.2%和60.4%，新能源材料业务预计明年开始贡献营收 [7] - 未来三大板块将充分发挥协同效应，促进公司业务发展 [7] 核心竞争力与竞争优势 - 公司环保项目规模居行业前列，日处理规模达3.7万吨，具备一体化运作的独特优势 [7] - 装备研发制造能力强，拥有自主知识产权的核心设备，并延伸至新材料装备领域 [7] - 三大业务协同发展，环保业务为新材料业务提供资金和运营人才支持，新材料业务带动环保和装备业务走向海外 [7] 财务状况与资本运作 - 截至2024年第三季度末，公司总资产269亿元，净资产143亿元，资产负债率46.7%，财务稳健 [7] - 公司通过发行可转换公司债券累计融资约36.32亿元，增强资本实力 [17] 固废处理业务表现 - 截至三季度末，公司垃圾焚烧发电投运项目达55个，日处理规模约3.7万吨，前三季度累计处理固废982万吨，上网电量26.8亿度 [9] - 在建项目包括昆山再生资源利用项目和延安垃圾焚烧发电项目，日处理规模约2,900吨，预计明年投产 [9] 新能源材料业务布局 - 公司在印尼投资布局年产13万吨高冰镍项目，计划总投资近13亿美元，首个4万吨项目预计明年上半年投产 [15] - 境内温州投资布局锂电池新材料产业基地，涉及电池级硫酸镍、动力电池三元前驱体等产品 [15] 投资者回报与ESG表现 - 公司通过现金分红、送转股、股票回购等方式积极回报股东，累计现金分红21.56亿元 [17] - 公司连续九年发布社会责任报告，连续两年发布ESG报告，ESG评级不断提升 [19]

公司信息 - 证券代码603568，简称为伟明环保[1] 可转债情况 - 2024年有“伟22”“伟24”两只可转债，代码113652、113683[1] 保荐代表人变更 - 中信建投变更“伟24转债”保荐代表人，韩勇接替魏乃平[2] - 变更后督导人为徐天全和韩勇，督导期至义务结束[2] 新保荐代表人信息 - 韩勇为硕士，现任执行总经理，经验丰富[4] 公告时间 - 公告发布于2024年11月25日[3]

公司大股东伟明集团有限公司（以下简称"伟明集团"）、温州市嘉伟实业有 限公司（以下简称"嘉伟实业"）、项光明先生和一致行动人王素勤女士、朱善银 先生、朱善玉先生、章锦福先生、章小建先生、陈少宝先生、项奕豪先生、上海 迎水投资管理有限公司-迎水兴盛 6 号私募证券投资基金（以下简称"迎水兴盛 6 号"）、上海迎水投资管理有限公司-迎水飞龙 20 号私募证券投资基金（以下简称 "迎水飞龙 20 号"）和上海迎水投资管理有限公司-迎水巡洋 12 号私募证券投资 基金（以下简称"迎水巡洋 12 号"）合计配售 2,003,060 张，占本次发行总量的 70.28%。 | 证券代码：603568 | 证券简称：伟明环保 | | 公告编号：临 | 2024-091 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113652 | 转债简称：伟 22 | 转债 | | | | 转债代码：113683 | 转债简称：伟 24 | 转债 | | | 浙江伟明环保股份有限公司 关于大股东及一致行动人减持"伟 24 转债"的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 ...

报告投资评级 - 维持“买入”评级[4][5] 报告核心观点 - 2024年前三季度，公司实现营业收入60.46亿元，同比增长30.83%；归母净利润21.11亿元，同比增长34.37%；第三季度实现营业收入19.32亿元，同比增长11.82%；归母净利润6.88亿元，同比增长26.24%。公司现金流与利润同增，经营状况稳健[1] - 环保运营方面，垃圾焚烧项目如期投产，固废业务协同处理水平持续提升，有望持续贡献稳健收入与现金流[2] - 装备与新材料业务持续推进，嘉曼高冰镍项目即将投产，未来产业链联动可期[3] 各部分总结 业绩情况 - 2024年前三季度，公司实现营业收入60.46亿元，同比增长30.83%；归母净利润21.11亿元，同比增长34.37%；第三季度实现营业收入19.32亿元，同比增长11.82%；归母净利润6.88亿元，同比增长26.24%。现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额达18.20亿元，同比增长4.4亿；现金收入比75.61%，同比提升10.1pct[1] 环保运营 - 前三季度，公司控股的各垃圾处理项目前三季度合计完成垃圾入库量981.67万吨，同比增长12.79%，完成上网电量26.80亿度，同比增长15.38%；吨生活垃圾上网电量约288度，较去年同期提升8度/吨。伴随永康项目二期投入正式运营、蛟河项目和陇南项目投入试运行，公司垃圾焚烧业务的体量进一步增加。此外，公司宁都、双鸭山餐厨项目投入正式运营，龙泉项目新增200吨/日的一般工业固废和污泥焚烧处置量，永强公司开展500吨/日炉渣资源化利用预处理智能化技改项目，公司固废业务协同处理水平持续提升[2] 装备与新材料 - 装备销售方面，三季度公司新增环保和新材料设备订单约14.75亿元，前三季度累计新增订单约26.88亿元。三季度以来，公司新材料业务持续推进，印尼嘉曼项目顺利开启高温烘煮炉，即将投料生产；伟明盛青一期完成单机调试、联动调试与材料入库，高纯镍项目正式投料试生产。未来，嘉曼公司的高冰镍产品将作为伟明盛青的原材料，实现上下游联动[3] 盈利预测与投资建议 - 预测2024 - 2026年归母净利润为27.27、35.04、42.04亿元，同比增长33.15%、28.45%、19.99%；摊薄EPS分别为1.60、2.06、2.47元，11月8日股价对应PE分别为13.37、10.41、8.68倍，维持“买入”评级[4]

| 证券代码：603568 | 证券简称：伟明环保 | | 公告编号：临 | 2024-090 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113652 | 转债简称：伟 22 | 转债 | | | | 转债代码：113683 | 转债简称：伟 24 | 转债 | | | 浙江伟明环保股份有限公司 关于大股东及一致行动人减持"伟 24 转债"的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 经中国证券监督管理委员会证监许可[2024]267 号文同意注册，浙江伟明环 保股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 28 日向不特定对象发行可 转债 285.00 万张，每张面值 100 元，发行总额 28,500.00 万元，期限 6 年。经上 海证券交易所自律监管决定书[2024]46 号文同意，公司本次发行的 28,500.00 万 元可转换公司债券于 2024 年 4 月 22 日起在上海证券交易所上市交易，债券简称 "伟 24 转债"，债券代码"113683"。 公 ...

垃圾焚烧发电项目 - 三季度末公司垃圾焚烧发电项目投运和试运行项目达到55个，日处理规模约为3.7万吨 [1] - 三季度垃圾入库量为347.61万吨，同比增长10.81%，平均吨上网电量为287.45度/吨 [2] - 省内项目平均吨上网电量为316.62度/吨，省外项目为264.83度/吨，均较去年同期有所提升 [2] - 公司焚烧业务包括生活垃圾处理、餐厨和厨余垃圾处理、污泥处理、一般工业固废处理、农林生物质处理等 [2] 绿证销售 - 三季度末公司及下属子公司累计取得核发绿证约341万个 [2] - 昆山公司完成首单绿证交易，出售2.35万个，实现收入约人民币20万元 [2] 新能源材料业务 - 公司嘉曼项目三季度已启动热调试，预计将实现稳定连续生产 [2] - 伟明盛青项目首期硫酸镍和电解镍项目已于三季度正式投料试生产 [3] - 公司在印尼的高冰镍项目一期预计明年一季度正式投运 [3] - 公司未来资本开支重点在新材料业务，计划年产4万吨高冰镍含金属项目 [4] 海外市场拓展 - 公司向印尼青山工业园区的垃圾焚烧处理项目提供炉排炉设备，预计明年一季度正式投运 [3] - 公司拓展海外市场主要以东南亚国家为主，运作模式与国内项目相似，以BOT或BOO模式开展 [4] 未来规划与资本开支 - 公司未来三年环保业务将积极推进现有运营项目精细化管理，加快在建项目投运 [4] - 公司预计未来三年资本开支将减少，但仍需投入项目技改 [4] - 公司未来三年将努力提升股东回报水平，并根据业务发展需求科学决策资本市场融资方案 [4] 投资者关系与市值管理 - 公司持续保持与市场投资机构的互动交流，作为中证500成分股，未来将受到更多资金关注 [5] - 公司重视与投资者的互动和交流，将不定期集中回复投资者问题 [5] - 公司多年来一直重视对投资者的现金分红回报，上市以来每年开展现金分红 [5] - 公司管理层高度重视持续提升上市公司高质量发展，努力回馈投资者 [6] 其他 - 公司建立多层次的激励模式，将经营成果与员工分享 [6] - 公司三大业务板块经营业绩持续向好，新能源材料项目将逐步投运，支持公司长期高质量发展 [6]

| 证券代码：603568 | 证券简称：伟明环保 | | 公告编号：临 | 2024-089 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113652 | 转债简称：伟 22 | 转债 | | | | 转债代码：113683 | 转债简称：伟 24 | 转债 | | | 浙江伟明环保股份有限公司 关于大股东及一致行动人减持"伟 24 转债"的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 经中国证券监督管理委员会证监许可[2024]267 号文同意注册，浙江伟明环 保股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 28 日向不特定对象发行可 转债 285.00 万张，每张面值 100 元，发行总额 28,500.00 万元，期限 6 年。经上 海证券交易所自律监管决定书[2024]46 号文同意，公司本次发行的 28,500.00 万 元可转换公司债券于 2024 年 4 月 22 日起在上海证券交易所上市交易，债券简称 "伟 24 转债"，债券代码"113683"。 公 ...

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级[3] 报告的核心观点 1) 公司业绩总体显著增长,2024年前三季度实现营收60.5亿元(同比+30.8%),归母净利润21.1亿元(同比+34.4%)[1] 2) 毛利率保持稳定,费用控制效果良好,2024年前三季度毛利率为47.6%(同比+0.5pct),三费合计比率6.6%(同比-0.6pct)[1] 3) 垃圾焚烧项目持续贡献稳定现金流,绿证交易及政府补助提升盈利水平[1] 4) 装备业务新签订单增速显著,种类不断丰富,增长势头强劲[1] 5) 新能源材料项目稳步推进,产能即将释放,有望为公司贡献新的盈利增长点[1] 财务数据总结 1) 营业收入方面,公司2024-2026年预计分别为83.13亿元、138.43亿元和181.33亿元,增速分别为38.0%、66.5%和31.0%[2] 2) 净利润方面,公司2024-2026年预计分别为28.14亿元、35.63亿元和42.74亿元,增速分别为37.4%、26.6%和20.0%[2] 3) 每股收益方面,公司2024-2026年预计分别为1.65元、2.09元和2.51元[2] 4) 净资产收益率方面,公司2024-2026年预计分别为19.1%、20.0%和19.7%[2] 5) 估值方面,公司2024-2026年预计市盈率分别为12.9倍、10.2倍和8.5倍,市净率分别为2.7倍、2.2倍和1.8倍[2]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年前三季度公司实现营业收入60.46亿元,同比增长30.83%;归母净利润21.11亿元,同比增长34.37% [1] - 2024年第三季度单季度收入19.32亿元,同比增长11.82%;归母净利润6.88亿元,同比增长26.24% [1] - 2024年前三季度公司经营性现金流净额同比增长32%,收现比提升 [1] 主营业务发展 - 固废业务稳健运行,2024年前三季度垃圾处理量同比增长13% [1] - 装备板块持续开发新品,2024年第三季度新增订单14.75亿元,超上半年水平 [1] - 新材料业务进展顺利,电解镍项目进入试生产,预计2025年将迎来放量期 [1] 财务数据分析 - 2024-2026年营业收入预测分别为90.98/152.60/238.52亿元,同比增长51.01%/67.74%/56.31% [1] - 2024-2026年归母净利润预测分别为27.74/36.12/45.14亿元,同比增长35.42%/30.19%/24.99% [1] - 2024-2026年EPS预测分别为1.63/2.12/2.65元,对应PE为13/10/8倍 [1]

证券简称：伟明环保 证券代码：603568 浙江伟明环保股份有限公司 2021 年员工持股计划（草案）摘要 （修订稿） 浙江伟明环保股份有限公司 二零二四年十月 2021 年员工持股计划（草案）摘要（修订稿） 声明 公司及董事会全体董事成员保证本员工持股计划及其摘要不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律 责任。 风险提示 1、公司本持股计划须经公司股东大会批准后方可实施，本员工持股计划能 否获得公司股东大会批准，存在不确定性； 2、本员工持股计划设立后将由公司自行管理，但能否达到计划规模、目标 存在不确定性； 3、有关本次员工持股计划的资金来源、出资比例、实施方案等属初步结果， 尚存在不确定性； 特别提示 1、《浙江伟明环保股份有限公司 2021 年员工持股计划（草案）》系浙江伟 明环保股份有限公司（以下简称"公司"）依据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 中国证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（以下简称"《指 导意见》"）、《上海证券交易所上市公司员工持股计划信息披露工 ...