可转债时间节点 - “伟24转债”最后交易日为2025年12月12日，截至12月4日剩6个交易日[5][17][21] - “伟24转债”最后转股日为2025年12月17日，截至12月4日剩9个交易日[5][17][21] - 赎回登记日为2025年12月17日，赎回款发放日为12月18日[6][12][13][16] 赎回相关数据 - 赎回价格为100.2904元/张，当期应计利息为0.2904元/张[6][12][13][16][9][13][14] - 个人投资者税后赎回金额为100.23232元，居民企业税前100.2904元[19][20] - 合格境外机构投资者按税前100.2904元派发[20] 其他要点 - 2025年11 - 11月26日触发赎回条件[7][11] - 12月4日“伟24转债”二级市场收盘价为125.091元/张[21] - 赎回完成后“伟24转债”将在上海证券交易所摘牌[5][18][21]

赎回条款触发条件 - 公司股票在2025年11月5日至11月26日期间，有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格17.55元/股的130%，即22.82元/股，触发了有条件赎回条款[5][7][8] - 公司董事会于2025年11月26日审议通过行使提前赎回权的议案[5] 赎回关键日期安排 - 伟24转债最后交易日为2025年12月12日，截至12月3日收市后仅剩7个交易日[2][13][17] - 伟24转债最后转股日为2025年12月17日，截至12月3日收市后仅剩10个交易日[3][13][17] - 赎回登记日定为2025年12月17日，赎回款发放日为2025年12月18日[6][8][12] 赎回价格与计算 - 赎回价格确定为100.2904元/张，包含债券面值100元及当期应计利息0.2904元[4][6][9] - 当期应计利息根据票面利率0.4%及计息天数265天（自上一个付息日2025年3月28日起至赎回日2025年12月18日止）计算得出[9][10] 赎回后续安排与影响 - 自2025年12月18日起，伟24转债将在上海证券交易所摘牌[4][14][18] - 赎回登记日收市后，未转股的可转债将全部被冻结并强制赎回[10][18]

伟24转债日期信息 - 停牌起始日为2025年12月15日[3] - 赎回登记日为2025年12月17日[3] - 最后交易日为2025年12月12日[3] - 最后转股日为2025年12月17日[3] - 摘牌日为2025年12月18日[3] - 赎回款发放日为2025年12月18日[4] 伟24转债价格信息 - 赎回价格为100.2904元/张[4] - 转股价格为17.55元/股[5] - 2025年12月3日二级市场收盘价为126.484元/张[20] 触发赎回原因 - 2025年11月5 - 26日十五个交易日股价不低于转股价格130%（22.82元/股）触发赎回条款[6] 投资风险提示 - 未及时转股或卖出可能面临较大投资损失[20]

行业趋势与市场背景 - 全球影响力投资市场规模从2020年的7150亿美元跃升至2024年的1.57万亿美元，五年间年均增长率达14% [2] - 影响力投资作为ESG投资的高阶范式，已从概念阶段进入大规模实践时期，正以财务收益和社会效益双重驱动机制重构资本配置格局 [2] - 粮食安全、气候危机和环境污染等复合型挑战，促使投资者在追求财务收益的同时，愈发重视通过资本配置推动社会公平与生态修复 [2] 2025向光奖评选概况 - 评选活动由创业邦联合向光未来与中国影响力投资网络（CIIN）共同推出，包含“ESG影响力投资机构TOP10”和“ESG影响力投资最佳实践TOP10”两个奖项 [2][3] - 评选旨在寻找资本向善的引领者，推动以商业手段解决社会问题，鼓励对行业发展有催化带动作用的行为 [2][3] - 今年在两个奖项中分别新增了3个“特别关注 - 多元共筑影响力投资”获奖者名额，旨在激励CVC、国资机构、母基金等多元主体参与 [3] - 评选历时近6个月，历经问卷调研、数据分析、专家评审等多个环节，由专家评委团评分排名得出最终结果 [3] ESG影响力投资机构TOP10评选维度与获奖名单 - 评选主要从六大维度全面考察机构表现：明确影响力策略、建立配套管治机制、选取影响力指标、开展投后影响力管理、进行影响力估值和鉴证、实施影响力报告披露以及衡量产业影响 [5] - 获奖投资机构包括：BAI资本、CPE源峰、GRC富华资本、Monolith、戈壁创投、凯辉基金、梅花创投、深石资本、羲融HEROAD、云和资本 [5] - “特别关注 - 多元共筑影响力投资”获奖者包括：北京当代艺术基金会、国寿股权、国投创益 [5] - 羲融HEROAD连续三年蝉联该榜单 [5] ESG影响力投资最佳实践TOP10评选维度与获奖名单 - 评选从社会效益、投资贡献、衡量管理和投资模式维度，综合评估机构在绿色经济、包容性发展、生命科学与医疗健康、可持续农业与农村发展和安全发展与应急管理五大领域的影响力表现 [6] - 安全发展与应急管理板块的候选对象未达标，相应奖项从缺 [6] - 最终获奖机构覆盖四大领域，包括：GRC富华资本、海松资本、景顺长城基金、梅花创投、羲融HEROAD、长春长发私募基金管理有限公司、七晟资本、锡创投、国投创益、中流资本 [6] - “特别关注 - 多元共筑影响力投资”获奖者包括：伟明环保、越秀产业基金、中国银河国际控股有限公司 [6] 国内活跃ESG影响力投资机构画像 - 今年申报机构类型多元，超六成是VC，还包含母基金、基金会和公募基金等主体 [19] - 近七成投资机构管理资金规模在100亿元以上 [19] - 88%的投资机构重点关注绿色经济投资主题，分别有75%和47%的投资机构关注生命科学与医疗健康、包容性发展投资主题 [19] 获奖机构核心策略与投资实践案例 - **BAI资本**：以科技与创新为驱动，聚焦气候变化、金融包容、教育公平等议题，投资具有社会使命的技术驱动型初创企业 [19] - **CPE源峰**：将ESG管理贯穿投资全生命周期，通过专项资源配置与制度化建设，系统性赋能被投企业构建ESG管理体系 [20] - **GRC富华资本**：聚焦能源效率、新基建、半导体等战略性新兴行业，将项目对ESG的影响纳入决策指标 [20] - **Monolith**：专注以AI为核心驱动力的硬核技术创新，重点布局模型、具身智能等方向，推动AI技术在教育、健康等关键场景落地 [20][21] - **戈壁创投**：以可持续发展与循环经济为核心方向，聚焦扶持少数群体创业、助力欠发达地区基建、投资循环经济模式三大目标 [21] - **凯辉基金**：率先将ESG理念纳入评估体系，已对潜在及被投企业展开上千次ESG外部审计，是联合国负责任投资原则组织（UNPRI）成员 [21] - **梅花创投**：专注于早期投资，聚焦科技赋能民生及环保科技等领域，筛选有技术创新力且业务契合ESG理念的企业 [22] - **深石资本**：以资本推动能源转型与低碳产业发展，聚焦储能、可再生能源等关键领域，围绕碳中和与能源转型赛道进行投资 [22] - **羲融HEROAD**：秉持“投资善·善投资”愿景，重点布局机器人和智能终端等科技赛道，投资社会价值和商业价值并重的企业 [23] - **云和资本**：围绕“科技赋能民生改善”核心定位，重点布局绿色技术和基层医疗领域，投资新能源、绿色制造及创新药企等 [23] - **国寿股权**：深耕医疗健康产业，聚焦用药需求，助力国产医疗装备向全球价值链高端迈进，并投资突破“卡脖子”难题的创新型科技企业 [25] - **国投创益**：探索国家级市场化产业基金服务乡村振兴的新路径，重点投资培育乡村振兴关键领域的优质企业，聚焦生物育种等农业关键科技领域 [25][26] 最佳实践案例详情 - **绿色经济**：GRC富华资本投资的毅富能源专注液流电池储能技术，其首创的超高电流密度电堆使电池体积重量减少、电解液利用率提升 [29]；海松资本投资的正力新能是锂离子电池制造商，推行“三化”策略，同一产线可快速切换不同电化学体系电芯 [29] - **包容性发展**：梅花创投布局的国科赛安聚焦农业数字化服务，累计为农户节省农资成本超1.2亿元、增收超8000万元，年减化肥5000吨，带动脱贫县弱劳力就业超2000人 [31]；羲融HEROAD投资的跃然创新专注AI玩具，其产品BubblePal可匹配独生子女、留守儿童等群体的陪伴需求 [31] - **生命科学与医疗健康**：七晟资本投资的士泽生物专注于开发临床级、“现货型”iPSC衍生细胞药，用于治疗帕金森病、渐冻症等神经系统重大疾病 [33]；锡创投布局的迪哲医药专注恶性肿瘤及免疫性疾病源头创新，其产品舒沃哲于2025年7月成为首个获FDA批准的国产肺癌靶向药 [34] - **可持续农业与农村发展**：国投创益投资的慕恩生物拥有全球规模最大的商业化微生物菌种库，累计服务农田超6000万亩、20万核心种植户，日产能100吨农用生物制剂 [36]；中流资本投资的芸岭鲜生专注有机果蔬，自主建设12万余亩有机种植基地，产品获中、美、欧盟三重有机认证 [36] - **特别关注案例**：越秀产业基金构建光伏+风电+储能的新能源基金矩阵，通过设立光伏基金支持户用光伏项目建设，带动农户利用清洁能源 [38]；中国银河国际控股有限公司联合中金公司在香港推出创新债券评估框架，打造CGT-ESG债券组合，主要投向可再生能源、清洁交通等绿色领域 [38]

报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持）[3] 报告核心观点 - 公用事业板块2025年前三季度业绩分化明显，火电受益于煤价下行盈利修复，绿电面临电价压力，环保板块现金流改善亮眼[1][8] - 公用事业配置聚焦火电（容量电价+辅助服务）、水电（防御属性）、核电（稳定清洁基荷）及燃气（新业务）的价值重估[2][9] - 环保行业与人工智能深度融合，关注AI赋能降本增效、垃圾焚烧发电+AIDC、参股科技三条投资主线[9][52] 公用事业2025年三季报业绩综述 - **整体业绩**：板块总营收16911.85亿元（同比-1.99%），归母净利润1858.70亿元（同比+3.39%）；电力板块营收14562.73亿元（同比-2.21%），净利润1756.23亿元（同比+3.90%）；燃气板块营收2349.12亿元（同比-0.64%），净利润102.47亿元（同比-4.61%）[8][15] - **第三季度表现**：板块营收5968.61亿元（同比-2.67%，环比+11.85%），净利润694.99亿元（同比+6.47%，环比+18.02%）；电力板块净利润666.75亿元（同比+7.04%，环比+20.35%），燃气板块净利润28.24亿元（同比-5.50%，环比-18.98%）[16][18] 火电板块 - **前三季度**：营收9064.68亿元（同比-3.08%），归母净利润711.23亿元（同比+15.83%），毛利率提升2.70个百分点至17.68%[15][16][19] - **第三季度**：营收3333.75亿元（同比-1.98%，环比+19.19%），净利润270.72亿元（同比+35.59%，环比+18.50%），动力煤Q5500均价678元/吨（同比-7.43%）[18][19][20] - **驱动因素**：煤价中枢下移降低燃料成本，夏季高温推高用电需求，2026年容量电价上调预期增强盈利稳定性[19][51] 水电板块 - **前三季度**：营收1487.60亿元（同比+1.56%），归母净利润513.22亿元（同比+3.30%），毛利率54.60%（同比+1.99个百分点）[15][16][21] - **第三季度**：营收608.51亿元（同比-2.42%，环比+31.98%），净利润250.84亿元（同比-3.41%，环比+68.34%），Q3来水改善带动发电量环比大幅提升[18][21][23] 核电板块 - **前三季度**：营收1213.58亿元（同比+1.76%），但归母净利润165.78亿元（同比-12.36%），呈现“增收不增利”[15][16][24] - **典型公司**：中国核电上网电量1740亿千瓦时（同比+15.20%），净利润80.02亿元（同比-10.42%）；中国广核上网电量1721.79亿千瓦时（同比+3.17%），净利润85.76亿元（同比-14.14%），主因市场化交易电价下降[24][26][27] 绿电板块 - **风电**：前三季度营收1080.90亿元（同比-2.34%），净利润220.31亿元（同比-11.85%）；Q3净利润39.19亿元（同比-28.60%，环比-50.93%），受市场化电价下降及弃风限电影响[16][18][28] - **光伏**：前三季度营收261.04亿元（同比-16.55%），但净利润29.04亿元（同比+55.77%）；Q3净利润12.50亿元（同比+108.37%），现金流改善显著（经营性净现金流同比+146.37%）[16][18][32] 燃气板块 - **前三季度**：营收2349.12亿元（同比-0.64%），归母净利润102.47亿元（同比-4.61%），受工商业需求疲弱及暖冬影响[15][16][34] - **第三季度**：营收719.32亿元（同比-4.84%，环比-5.44%），净利润28.24亿元（同比-5.50%，环比-18.98%），天然气表观消费量3177.5亿立方米（同比-0.2%）[18][34][35] 环保2025年三季报业绩综述 - **整体业绩**：板块总营收2677.92亿元（同比+3.28%），归母净利润244.73亿元（同比-5.47%），但现金流显著改善[37][40] - **现金流改善**：固废治理板块经营性净现金流198.72亿元（同比+28.94%），水务及水治理板块103.39亿元（同比+29.80%），受益于地方政府支付能力增强及行业提质增效[38][39][40] 固废板块 - **前三季度**：营收1166.97亿元（同比+4.52%），归母净利润118.89亿元（同比+0.08%）[39][42] - **第三季度**：营收416.58亿元（同比+7.48%，环比+6.51%），净利润41.19亿元（同比+6.80%，环比+8.15%），部分公司通过降本增效及新业务拓展夯实韧性[41][42] - **典型案例**：瀚蓝环境营收97.37亿元（同比+11.52%），净利润16.05亿元（同比+15.85%）；伟明环保新能源材料业务进入业绩释放期[42][43][46] 水务板块 - **前三季度**：营收852.02亿元（同比+1.39%），但归母净利润107.18亿元（同比-10.81%），个股盈利分化明显[39][47] - **第三季度**：营收297.04亿元（同比+7.56%，环比+0.45%），净利润39.49亿元（同比-27.63%，环比+18.93%），部分企业因应收账款压力大或过度依赖补贴出现亏损[41][47][49] 配置要点 - **火电**：建议关注大唐发电、华能国际、国电电力、华电国际等央企及煤电一体化标的淮河能源、陕西能源[2][51] - **水电**：聚焦长江电力、国投电力、华能水电等优质大水电的防御价值[2][51] - **核电**：关注中国核电、中国广核，适配高端制造业与数据中心高可靠性负荷需求[2][9][51] - **燃气**：建议关注佛燃能源在SOFC、绿色甲醇等新业务的布局[2][9] - **环保+AI**：主线一为AI赋能降本增效（圣元环保、盈峰环境、玉禾田）；主线二为垃圾焚烧发电+AIDC模式（瀚蓝环境、伟明环保、军信股份）；主线三为参股科技企业（联美控股、中山公用）[9][52]

赎回触发条件 - 公司股票自2025年11月5日至2025年11月26日，已有十五个交易日的收盘价格不低于"伟24转债"当期转股价格的130%（即22.82元/股），触发有条件赎回条款 [2][7] - 有条件赎回条款规定，在转股期内，若公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%，公司有权赎回可转债 [6] 董事会决议与赎回安排 - 公司于2025年11月26日召开第七届董事会第二十三次会议，审议通过提前赎回"伟24转债"的议案，决定行使提前赎回权 [2][8] - 董事会决议以10票同意（关联董事项光明回避表决）、0票反对、0票弃权的结果通过 [8] - 将对赎回登记日登记在册的"伟24转债"按照债券面值加当期应计利息的价格全部赎回 [2][8] "伟24转债"发行与条款概要 - "伟24转债"于2024年3月28日发行，发行总额为28,500.00万元（285.00万张，每张面值100元），期限6年 [3] - 该可转债于2024年4月22日起在上海证券交易所上市交易，债券代码"113683" [3] - 转股期自2024年10月8日至2030年3月27日，最新转股价格为17.55元/股 [3] - 票面利率为：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00% [3] 转股价格调整历史 - 因实施2023年度利润分配方案，自2024年6月24日起，转股价格由18.28元/股调整为18.03元/股 [3] - 因实施2024年度利润分配方案，自2025年6月6日起，转股价格由18.03元/股调整为17.55元/股 [4] 保荐机构意见 - 保荐人中信建投证券股份有限公司经核查认为，本次提前赎回事项已履行必要审批程序，符合相关法律法规及《募集说明书》约定，对事项无异议 [9]

公司行动 - 伟明环保于2025年11月26日召开第七届董事会第二十三次会议 [1] - 董事会审议通过关于提前赎回"伟24转债"的议案并决定行使提前赎回权 [1] - 赎回价格为债券面值加当期应计利息对赎回登记日登记在册的债券全部赎回 [1] 投资者选择 - 投资者可选择在规定时限内通过二级市场继续交易所持"伟24转债" [1] - 投资者可选择按照17.55元/股的转股价格进行转股 [1] - 投资者可选择以100元/张的票面价格加当期应计利息被强制赎回 [1] - 若被强制赎回可能面临较大投资损失 [1]

可转债发行 - 2024年3月28日发行可转债285.00万张，总额28,500.00万元[3] - 2024年4月22日可转债在上海证券交易所上市交易[4] 可转债条款 - 期限6年，票面利率逐年递增[3] - 有条件赎回条款设定[6] 赎回情况 - 2025年11月触发有条件赎回条款[8] - 决定行使提前赎回权，按面值加利息赎回[5][9] - 赎回未对经营及偿债能力构成重大不利影响[11]

债券发行 - 2024年3月28日发行285.00万张可转换公司债券，总额28,500.00万元[5] - “伟24转债”初始转股价格18.28元/股，最新17.55元/股[5] 价格调整 - 2024年6月24日因2023年度利润分配，转股价调为18.03元/股[5] - 2025年6月6日因2024年度利润分配，转股价调为17.55元/股[6] 赎回情况 - 2025年11月触发有条件赎回条款，公司审议通过提前赎回议案[4][10][11] 股东减持 - 伟明集团等公司和个人在2025年5 - 11月减持“伟24转债”[13] 投资风险 - 投资者所持“伟24转债”强制赎回可能面临较大损失[4][16]

债券发行 - 2024年3月28日发行285.00万张可转换公司债券，总额28,500.00万元，期限6年[1] 债券利率与转股 - “伟24转债”票面利率逐年递增，初始转股价18.28元/股，最新17.55元/股[1][2] 赎回情况 - 2025年11月触发赎回条款，公司决定提前赎回，保荐人无异议[6][7][9] 授权事项 - 董事会授权管理层办理赎回事宜，期限至工作完成[7] 债券持有变动 - “伟24转债”满足赎回条件前六个月内，相关主体持有债券数量有变动[8]