投资评级 - 优于大市（维持）[1][6] 核心观点 - 公司2025H1营收同比增长14.6%至9.6亿元，但归母净利润同比下降28.0%至1.0亿元，主要受新厂房折旧费用增加及去年厂房处置收益高基数影响[1] - 家用屏蔽泵收入恢复增长（+5.8%至3.6亿元），外销需求修复；节能泵收入增长超20%至1.5亿元，热泵配套产品收入大增55%至0.43亿元[1] - 液冷温控领域收入同比增长105%至0.7亿元，其中新能源汽车、储能等传统液冷业务收入增长58.6%至0.33亿元[2] - 农泵收入止跌回升（+17.6%至3.4亿元），工业泵收入增长超20%至1.8亿元，商泵收入增长超80%[2] - 毛利率承压，H1同口径毛利率同比下降3.5个百分点至27.0%，主要受新业务投入及折旧费用增加影响[3] - 预计2025-2027年归母净利润为2.6亿/3.2亿/3.8亿元，对应PE为33x/27x/23x[3] 财务表现 - 2025H1扣非归母净利润0.9亿元（-10.7%），Q2单季扣非归母净利润0.6亿元（-12.3%）[1] - Q2费用率提升：销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.5/+0.1/+0.5/+1.1个百分点[3] - 2025E营收预计21.92亿元（+14.8%），2026E/2027E营收增速分别为14.6%/14.9%[4] - 2025E每股收益1.56元，2026E/2027E分别为1.92元/2.30元[4] - ROE预计从2025E的14.4%升至2027E的17.8%[4] 业务进展 - 液冷泵业务与英维克、维谛技术、中兴通讯等头部客户合作深化，完成7.5kw电子屏蔽泵批量供货[2] - 外销结构持续优化，海外热泵去库存进入尾声，屏蔽泵外销有望持续较快增长[1] - 工业泵扩展海外及后服务市场，商泵业务快速起量[2] 估值与预测 - 当前总市值94.33亿元，收盘价57.26元[6] - 2025-2027年归母净利润增速预计为1%/23%/19%[3] - 可比公司中，盾安环境2025E PE为12.4x，凌霄泵业为16.1x[22]

股票异常波动与风险警示 - 东芯股份(688110)出现严重异常波动[1] - 博通集成(603068)出现严重异常波动[1] - 瑞芯微(603893)出现严重异常波动[1] - 百傲化学(603360)出现严重异常波动[1] - 大元泵业(603757)出现严重异常波动[1] - *ST国华(000004)出现严重异常波动[1] - 拓维信息(002261)出现严重异常波动[1] - ST华扬(603825)出现严重异常波动[1] - 电气风电(688660)出现严重异常波动[1] - *ST高鸿(000851)出现严重异常波动[1] 要约收购与特殊公司行动 - 抚顺特钢(600399)要约收购申报期为2025年8月12日至9月10日[1] - 希教国际控股(01765)供股缴款期为2025年8月25日至9月1日[8] - 香港宽频(01310)要约申报期为2025年8月8日至9月1日[8] 债券赎回事件 - 海亮转债(128081)赎回登记日为2025年9月26日[6] - 华宏转债(127077)赎回登记日为2025年9月16日[6] - 22富皋01(137928)赎回登记日为2025年10月17日[6] - 西子转债(127052)赎回登记日为2025年9月19日[6] - 交建转债(128132)赎回登记日为2025年9月22日[6] - 22金投01(137762)赎回登记日为2025年10月16日[6] - 荣泰转债(113606)赎回登记日为2025年9月11日[6] - 设研转债(123130)赎回登记日为2025年9月11日[6] - 22穗建09(137826)赎回登记日为2025年9月22日[6] - 高测转债(118014)赎回登记日为2025年9月8日[6] 债券回售事件 - 华铭定02(124014)回售申报期为2025年9月1日至9月5日[8] - 22金茂04(137679)回售申报期为2025年9月1日至9月3日[8] - 22陕资01(137896)回售申报期为2025年9月2日至9月8日[8] - 22延旅债(184591)回售申报期为2025年9月3日至9月9日[8] - 20乐清02(152623)回售申报期为2025年9月1日至9月3日[8] - 22电建05(148080)回售申报期为2025年9月2日至9月8日[8] - 宏川转债(128121)回售申报期为2025年9月12日至9月18日[8] - 22航投01(137779)回售申报期为2025年8月29日至9月4日[8] - 20渤水01(152582)回售申报期为2025年8月28日至9月3日[8] - 22龙建01(148079)回售申报期为2025年9月1日至9月5日[8] 基金相关事项 - 深创100ETF(159716)转型选择期为2025年8月26日至9月8日[6] - 龙头家电ETF(159730)出现基金溢价停牌提示[6] - ESGETF(159717)出现基金溢价停牌提示[6] - 招商智星FOF-LOF(161730)出现基金溢价停牌提示[6] - 标普消费ETF(159529)出现基金溢价停牌提示[6] - 人工智能LOF(161631)出现基金溢价停牌提示[6] - 纳指科技ETF(159509)出现基金溢价风险提示[6] - 港股互联网ETF(513770)份额拆分日为2025年8月29日[6] - 港股通创新药ETF(520880)份额拆分日为2025年8月29日[6]

市场表现 - 午后高位人气股持续下挫 [1] - 淳中科技跌停 [1] - 合力泰跌停 [1] - 华胜天成触及跌停 [1] - 大元泵业触及跌停 [1] - 万通发展触及跌停 [1] - 川润股份跌幅靠前 [1] - 科森科技跌幅靠前 [1] - 能科科技跌幅靠前 [1] - 科德教育跌幅靠前 [1]

股价表现与交易数据 - 公司股价今日上涨4.37%，换手率达18.10%，成交额17.53亿元，日内振幅15.86% [2] - 因日振幅值达15.86%登上龙虎榜，营业部席位合计净卖出2009.20万元 [2] - 近半年累计上榜龙虎榜8次，上榜次日股价平均涨4.16%，上榜后5日平均涨12.60% [3] 资金流向分析 - 今日主力资金净流入2937.49万元，其中特大单净流入7696.87万元，大单资金净流出4759.38万元 [3] - 近5日主力资金累计净流入6401.96万元 [3] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交2.30亿元，买入成交1.05亿元，卖出成交1.25亿元 [2] - 最大买入方为长城证券武汉云林街营业部，买入3071.42万元 [2][3] - 最大卖出方为中国银河证券北京中关村大街营业部，卖出3140.34万元 [2][3] 财务业绩表现 - 上半年实现营业收入9.65亿元，同比增长14.55% [3] - 上半年净利润1.01亿元，同比下降27.99% [3]

股价表现 - 2025年8月26 - 28日公司股票连续3日收盘涨幅偏离值累计超20%[3][6] - 自2025年7月31日以来，公司股票价格涨幅累计达151.62%[3][12] - 2025年8月28日，公司股票收盘价格为59.76元/股，处历史最高位[3][12] 交易情况 - 2025年以来公司日平均换手率为2.72%，8月26 - 28日分别为14.91%、18.87%、18.10%[3][12] 业绩情况 - 2024年年度归母净利润同比减少10.55%，2025年半年度同比减少27.99%[5][14] 股权结构 - 截止2025年8月27日，控股股东及实控人合计持股105,448,000股，占比约62.76%[5][15]

可转债赎回 - 公司2025年8月22日通过提前赎回“大元转债”议案[3][5] - 2025年8月23日披露提前赎回“大元转债”公告[3][5] 转股信息 - “大元转债”转股价格为20.59元/股[3][4][6] - 8月4 - 22日，15个交易日收盘价不低于转股价格130%（26.77元/股）[4] - 投资者可按20.59元/股转股，否则强制赎回[3][6]

调研概况 - 8月27日共56家公司被机构调研 其中基金参与44家公司的调研活动[1] - 10家以上基金扎堆调研公司共13家 银轮股份最受关注 参与调研基金达36家 深南电路、东方钽业分别获33家、25家基金集体调研[1] - 基金调研公司按板块分布：深市主板18家 创业板24家 沪市主板2家[1] 行业分布 - 基金调研公司涉及17个行业 电子、机械设备、汽车行业最多 各有6只个股上榜[1] - 医药生物行业有5家公司获调研（京新药业、博济医药、华兰疫苗、华兰生物、仙琚制药）[2][3] - 有色金属行业2家（东方钽业、章源钨业） 农林牧渔2家（温氏股份、神农集团）[2] 市值特征 - 总市值500亿元以上公司共3家 其中超千亿元的有中际旭创、温氏股份[1] - 总市值不足100亿元公司达22家 包括恒达新材、腾亚精工、瑞泰科技等[1] 市场表现 - 近5日上涨公司20只 章源钨业涨幅46.67%居首 中际旭创涨21.40% 东田微涨21.20%[2] - 下跌公司24只 唯万密封跌17.67% 博济医药跌11.65% 祥鑫科技跌10.22%[2] - 近5日资金净流入公司12只 兴森科技净流入6.04亿元 深南电路净流入4.57亿元 章源钨业净流入4.43亿元[2] 业绩表现 - 44家被调研公司已公布半年报 志特新材净利润同比增幅906.32% 同飞股份增幅466.71%[2] - 温氏股份（市值超千亿）近5日上涨4.02% 最新收盘价18.11元[2] 重点公司调研热度 - 银轮股份（汽车）获36家基金调研 最新价37.37元 近5日跌1.01%[2] - 深南电路（电子）获33家基金调研 最新价169.50元 近5日涨18.77%[2] - 中际旭创（通信）获23家基金调研 最新价325.10元 近5日涨21.40%[2]

液冷服务器概念股市场表现 - 英维克一度涨停并续创历史新高 [1] - 思泉新材涨幅超过10% [1] - 大元泵业、申菱环境、中兴通讯、欧陆通涨幅均超过5% [1] - 依米康、淳中科技、科士达等个股跟涨 [1]

液冷概念板块表现 - 液冷概念探底回升 [1] - 英维克涨停 [1] - 大元泵业涨超8% [1] - 申菱环境、中兴通讯、欧陆通多股涨超5% [1]

股价表现 - 股价再创历史新高 近一个月累计有12个交易日刷新历史纪录 [2] - 截至09:59上涨1.12% 报57.90元 成交1031.09万股 成交金额5.76亿元 换手率6.26% [2] - 最新A股总市值达95.39亿元 A股流通市值95.39亿元 [2] 行业对比 - 所属机械设备行业整体跌幅为0.16% [2] - 行业内235只个股上涨 涨幅居前包括N巴兰仕涨196.07%、乔锋智能涨14.76%、蓝英装备涨10.52% [2] - 331只个股下跌 跌幅居前包括朗进科技跌7.52%、豪森智能跌5.69%、瑞晟智能跌5.53% [2] 财务数据 - 上半年营业收入9.65亿元 同比增长14.55% [2] - 上半年净利润1.01亿元 同比下降27.99% [2] - 基本每股收益0.6100元 加权平均净资产收益率5.94% [2]