社保基金二季度持仓概况 - 社保基金共现身396只股票 其中新进91只 增持104只 减持125只 持股量不变76只 [1] - 新进股行业分布广泛 涵盖机械设备、基础化工、电子、医药生物等20余个行业 [2][3][4] 新进股持股结构特征 - 苏试试验获3家社保基金共同持仓 合计持股1486.20万股 占流通股比例2.94% [1] - 持股比例最高的是佰奥智能(7.23%) 中触媒(3.45%) 北鼎股份(3.16%) [1] - 持股量最大的是三安光电(8000.99万股) 内蒙华电(4858.88万股) 华菱钢铁(4807.94万股) [1] 新进股业绩表现 - 57家新进公司半年报净利润同比增长 高澜股份净利润2293.15万元 同比增幅1438.57% [2] - 圣农发展净利润增长791.93% 新强联增长496.60% [2] 新进股市场表现 - 新进股7月以来平均上涨17.67% 大幅跑赢沪指 [2] - 大元泵业累计涨幅151.36% 果麦文化上涨86.27% 高澜股份上涨78.65% [2] - 大地海洋下跌13.15% 表现最差 [2] 重点行业持仓分布 - 机械设备行业: 佰奥智能(456.86万股) 汇成真空(48.46万股) 三德科技(226.52万股) 高澜股份(259.63万股) 丰立智能(52.47万股) 大元泵业(110.60万股) [2][3] - 基础化工行业: 中触媒(320.00万股) 史丹利(2199.99万股) 亚香股份(151.40万股) 瑞丰新材(413.87万股) 川恒股份(607.40万股) 天原股份(1264.61万股) 利尔化学(580.00万股) 卫星化学(2016.93万股) 沃顿科技(188.35万股) [2][3][4] - 电子行业: 三安光电(8000.99万股) 路维光电(160.00万股) 联创光电(415.73万股) 木林森(927.91万股) 雅克科技(257.14万股) 世华科技(190.00万股) 兴森科技(900.00万股) 福晶科技(249.24万股) 飞荣达(200.91万股) 芯瑞达(56.01万股) 深南电路(266.48万股) 康冠科技(61.31万股) [2][3][4] - 医药生物行业: 苑东生物(276.14万股) 泓博医药(119.22万股) 派林生物(1146.61万股) 恩华药业(855.19万股) 仙琚制药(821.75万股) 维力医疗(236.82万股) 兴齐眼药(133.00万股) 万孚生物(265.54万股) 拱东医疗(133.90万股) [2][3][4]

市场行情 - 主要股指全线收跌 沪指跌1.76% 深成指跌1.43% 创业板指跌0.69% [4] - 超4700只个股下跌 仅600余只个股上涨 市场出现明显恐慌情绪 [4][7] - 算力概念早盘大涨但多股炸板 包括润建股份 美格智能 大位科技 数据港 科华数据 [3] - 英伟达概念与液冷概念局部走强 麦格米特 豪恩汽电(20CM) 集泰股份涨停 [3] - 稀土板块持续拉升 北矿科技涨停 北方稀土炸板 大地熊 金力永磁等大幅冲高 [3] - CPO板块再度大涨 剑桥科技实现3连板 仕佳光子 长芯博创涨超10% [3] 寒武纪股价异动 - 盘中股价最高突破1460元 一度超越贵州茅台成为市场焦点 [9] - 收盘涨3.24%报1372元/股 贵州茅台跌2.27%报1448元/股 [9] - 市场出现"新股王"相关讨论 并提及历史"茅台魔咒"现象 [9] 阿里巴巴概念股 - 算力概念股受AI文件加持集体走强 润建股份 科华数据 数据港涨停 [14] - 阿里概念股午后一度涨超1.5% 但最终收跌1.81% [14] - 市场传言阿里财报将超预期 重点关注云计算收入增长及资本开支 [14] 洲明科技合作动态 - 公司与沙特新月俱乐部达成合作伙伴关系 成为官方赞助商及LED技术独家供应商 [16] - 股价高开涨超3%后回落 最终收跌2% [16] - 市场关注其体育营销价值 但需区分利雅得新月与C罗所属球队差异 [16] 跨境通政策反应 - 受服务出口政策利好刺激 股价从水下放量拉升超6% 最终收平盘 [18] - 需注意服务贸易出口与跨境电商属不同范畴 政策针对性存在差异 [18]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入9.65亿元 同比增长但利润端承压 主要受非经常性损益及新增折旧和利息费用影响 业务发展重点从外部环境压力转向内部组织能力提升[2] - 民用类业务复苏主要因农泵基数较低及家用屏蔽泵海外渠道库存改善 工业泵和新能源板块在外销及液冷泵领域取得进展 液冷温控业务仍处早期阶段但技术布局聚焦"致大"和"致微"方向[3][4][5][7][8] - 公司战略聚焦泵业主业 对标国际头部企业 通过海外供应链和品牌建设提升竞争力 同时维持高分红政策 资本开支高峰已过[11][12][14][15] 财务表现 - 2025年上半年营业收入9.65亿元 同比增长[2] - 扣非净利润下滑主要因温岭新厂房折旧增加942万元及可转债利息摊销增加653万元[6] - 经营活动现金流量净额大幅增长 主要因销售回款节奏变化[6] - 整体毛利率下降因产品结构变动及新厂房折旧推高成本[12] 业务板块表现 - 农泵业务国内销售回升 外贸占比提升[3] - 家用屏蔽泵业务受益欧洲渠道库存改善 实现小幅增长[3] - 工业泵外销进展良好 匹配俄罗斯、东南亚、中东EPC项目 并取得美国认证[4][5] - 新能源车液冷泵业务量明显增长[5] - 商用泵业务在低基数上快速增长[5] - 热泵配套业务欧洲市场占比仍小 但收入在低基数上较快增长[13] 液冷温控业务 - 营收占比不高 与国内头部温控厂商合作推动产品迭代和标准落地[7] - 技术布局聚焦"致大"（功率达7.5kw 电压向800-900伏发展）和"致微"（体积更小、功耗更低、效率更高）[8] - 技术难度高因介质温度达80-90度及需永磁电机和电控深入研发[9] - 目前产品处初期阶段 优势在服务响应速度 国产化替代契机尚不确定[9][10] - 主要对接集成商 部分终端客户直接测试样机[10] - 单台液冷泵价值量在几百元到一两千元 功率等级1.5-7.5kw 在分布式CDU中价值量占比10%-30%[11][12] 产能与资本开支 - 合肥新产能基地建设以提升生产质量为目标 不会大幅提升产能[6] - 温岭工厂已转固 安徽工厂预计2025年底竣工 资本开支高峰已过[6][12] - 公司流动资金充裕 支持持续现金分红[12] 战略与展望 - 公司战略专注泵业主业 对标格兰富、赛莱默等国际头部企业 提升国内市场份额[14][15] - 未来重点提升内部组织能力 加大高毛利产品推广 促进结构性毛利回升[11] - 海外业务从产品性价比转向品牌和服务质量 加强海外供应链和销服体系建设[14] - 分红政策稳定 2025年中期有较高比例分红[12]

业绩总结 - 2025年上半年实现营业收入9.65亿元，同比增长14.55%[4] - 2025年半年度利润端总体承压，扣非后净利润小幅下滑[4] - 2025年上半年家用节能泵业务收入同比增长超20%[8] - 2025年上半年欧洲热泵配套业务在低基数上实现较快增长[24] - 2025年上半年温岭新厂房及新设备折旧费用同比增加约942万元，可转债计提利息费用同比增加约653万元[10] - 2025年中期分红预案为每10股派发现金红利5元[22] - 公司整体毛利率下降因农用泵外贸销售收入、商用类新业务占比增加，农泵新厂房折旧费用增加[22] 用户数据 无 未来展望 - 2025年下半年厂房折旧同比因素消失、海外结构性业务恢复，外部压力将减小[21] - 未来战略专注泵业主业，对标国际头部泵企，提升国内市场份额[27] 新产品和新技术研发 - 液冷温控业务开发更大功率产品已达7.5kw，更高电压从300多伏、500多伏提升至700多伏，未来计划向800 - 900伏发展[12] 市场扩张和并购 - 成立子公司并引进新销售业务团队后雷客商用泵增长速度较快[8] 其他新策略 - 在团队与资源上对工业泵、欧洲暖通业务、商用业务适当倾斜投入[30] 业务情况 - 民用类业务农泵国内销售回升且外贸销售占比提升[6] - 家用屏蔽泵业务因欧洲渠道库存积压状态改善，外贸业务复苏带动总体业务小幅增长[6] - 合肥新沪工业泵业务内销受国内大环境和基建速度放缓影响新增项目减少，外销有较好进展[7] - 新沪新能源受益于国内新能源车企销量增长，业务量明显增长[7] 产品参数 - 数据中心常用液冷泵功率等级集中在1.5 - 7.5kw[14] - 液冷泵定制开发周期通常为3 - 9个月[17] - 分布式CDU的液冷泵功率量级一般为几百瓦，单台价值量在500 - 800W，特殊要求下贵20% - 30%，泵价值量占比10% - 30%[22] - 液冷泵介质温度可达80 - 90度，家用可能40 - 50度[13] 业务方向 - 工业泵业务以石化、炼化、制冷业务为主，关注外贸和国内煤化工项目机会[26] 业务领域 - 公司目前未涉及雅下工程带来的农业灌溉类相关领域[31]

股价表现与交易数据 - 公司股票今日涨停 换手率18.87% 成交额16.31亿元 振幅18.80% [2] - 近半年累计上榜龙虎榜7次 上榜次日股价平均涨4.13% 上榜后5日平均涨13.15% [3] - 今日主力资金净流出3843.14万元 其中特大单净流入3275.39万元 大单净流出7118.54万元 [3] 龙虎榜交易明细 - 营业部席位合计净卖出2778.88万元 前五大买卖营业部合计成交2.12亿元 [2][3] - 第一大买入营业部为中国银河证券武汉汉阳营业部 买入2180.93万元 [2][3] - 第一大卖出营业部为国泰海通证券总部 卖出2937.44万元 [2][3] 财务表现 - 上半年营业收入9.65亿元 同比增长14.55% [3] - 上半年净利润1.01亿元 同比下降27.99% [3] - 近5日主力资金净流入1.26亿元 [3]

社保基金二季度持仓概况 - 社保基金共现身313家公司 其中新进72家 增持79家 减持102家 持股量不变60家 [1] - 新进股数量占已披露3077家公司半年报的2.34% [1] 新进股持股结构特征 - 苏试试验获3家社保基金共同持仓 合计持股1486.20万股 占流通股比例2.94% [1] - 佰奥智能社保持股比例达7.23% 为所有新进股中最高 中触媒以3.45%位列第二 [1] - 华菱钢铁获社保基金持股4807.94万股 为持股量最高个股 华发股份2588.72万股次之 [1] 新进股行业分布 - 基础化工行业覆盖中触媒、史丹利、亚香股份等6家企业 [2][3] - 机械设备行业包含佰奥智能、苏试试验、三德科技等5家公司 [2][3] - 医药生物行业有苑东生物、派林生物、恩华药业等6家企业 [3][4] 新进股业绩表现 - 44家新进企业半年报净利润同比增长 高澜股份净利润2293.15万元 同比增幅1438.57% [2] - 圣农发展净利润增长791.93% 新强联增长496.60% [2] 新进股市场表现 - 新进股7月以来平均上涨20.22% 跑赢沪指 [2] - 大元泵业累计涨幅128.49% 果麦文化上涨87.48% 高澜股份上涨79.78% [2] - 大地海洋下跌6.41% 为跌幅最大个股 [2]

股价表现 - 8月27日盘中涨停10.01% 报57.26元/股 成交12.8亿元 换手率15.12% 总市值94.33亿元 [1] - 截至13:54维持涨停状态 [1] 公司基本情况 - 全球知名民用水泵供应商 产品包括农用商用泵及屏蔽泵 [1] - 产品销售网络覆盖全球100余个国家和地区 [1] - 拥有504项专利 获中国驰名商标及省级高新技术企业荣誉 [1] - 注册地址位于浙江省台州市温岭市泽国镇西城路689号 [1] 股东结构 - 截至3月31日股东户数1.02万户 人均流通股1.62万股 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入3.8亿元 同比增长37.21% [1] - 同期归属净利润3921.32万元 同比减少3.95% [1] 产品应用领域 - 产品广泛应用于农林畜牧 企业生产与居民生活 城市建设等领域 [1]

国内政策与行业动态 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，目标2027年新一代智能终端应用普及率超70%，2030年超90% [5] - 布局国家人工智能应用中试基地，培育"模型即服务"、"智能体即服务"等新业态，推动智能网联汽车、智能手机、机器人等终端发展 [5] - 国家发改委推动产业全要素智能化发展，打造人工智能应用服务链 [8] - 中国信通院联合华为、三大运营商成立"先进存力AI推理工作组" [8] AI技术应用与突破 - 平安好医生推出"7+N+1"医疗AI产品体系，AI辅助问诊准确率约98%，复杂疾病治疗方案准确率近80% [4] - AI助力家医客均服务成本同比下降52%，业务中台运营效率提升50% [4] - 生成式AI迈入智能体主导新阶段，华泰证券认为智能体将重塑企业组织和商业模式 [6] - 阿里巴巴升级视频生成人工智能模型，字节跳动期权价格上调至200.41美元/股 [8] 通信技术进展 - 工信部将发放第二批毫米波专网频率许可牌照，涵盖港口、制造业、电网等领域 [6] - 5G毫米波频谱位于24.25GHz-52.6GHz，可满足工业场景大带宽、低时延需求 [7] - 泛亚微透拟定增募资不超过6.99亿元用于6G通讯低介电损耗FCCL挠性覆铜板产业化项目 [12] 资本市场与公司表现 - 公募基金总规模突破35万亿元，2024年以来第十次创历史新高 [8] - 寒武纪2025年上半年净利润10.38亿元，同比扭亏（去年同期亏损5.3亿元） [12] - 中际旭创上半年净利润39.95亿元，同比增长69.40% [12] - 胜宏科技上半年净利润21.43亿元，同比增长366.89% [12] - 北方稀土上半年净利润9.31亿元，同比增长1951.52% [12] 行业投资与扩张 - 世运电路拟投资15亿元建设新一代PCB智造基地项目 [12] - 国家新闻出版署批准173款游戏版号（国产166款+进口7款），单月总量创年内新高 [9] - 天风证券预测2025年中国3A游戏市场规模达133亿元，2026年达169亿元，CAGR约35% [9] - 广深首家市内免税店正式开业，光伏玻璃新单基准价上调 [8] 技术研发与产品进展 - 鹏鼎控股服务器及光模块产品已通过部分客户认证 [12] - 奥普特东莞泰莱机器人关节模组产品处于送样阶段 [12] - 苹果将于9月9日举行发布会，预计推出iPhone 17系列和升级版手表 [8] - 礼来公布Orforglipron试验结果，药物使肥胖和糖尿病患者体重减轻9.6% [8]

"十五五"规划前瞻 - 完善统一大市场建设，重点在于打破地方保护和市场分割，促进资源高效配置流动，激发市场主体活力与创造力 [2] - 促进民生消费，财政支出从投资进一步转向民生，大力支持消费结构升级 [2] - 深化国有企业改革，延续精细化区分和"一企一策"思路，探索创新国有企业经营机制和公司治理模式 [2] - 健全资本市场稳定机制，转向构建内在稳定、韧性强的现代化资本市场生态系统，完成从政策驱动到制度驱动的转型 [2] 电子与AI行业动态 - 谷歌发布自研TensorG5芯片和GeminiNano模型，Pixel10系列带来GeminiLive视觉叠加、语音翻译等端侧AI功能升级 [3] - Meta重组AI部门并暂停AI招聘，通过肌电腕带实现革新交互，推进元宇宙布局 [3] - 苹果与谷歌商议引入GeminiAI助力Siri，或因232关税获豁免，在美新增1000亿美元投资，股价单日大涨5.09% [3] - 苹果2025财年第三财季收入达940亿美元，同比增长10%，大中华区营收153.7亿美元，增长4% [3] - DeepSeek推出混合推理模型DeepSeek-V3.1，实现一个模型两种模式 [3] 军工与国产大飞机产业 - 中国商用飞机全球市占率在20%以上，C919产能持续扩充，有望打破空客和波音垄断格局 [5] - 未来20年（2023-2042年）我国新增商用发动机市场需求或超6000亿美元，平均每年需求超2000亿元人民币 [5] - 机载系统价值量较高，我国正处于从有到好的迈进阶段，2025年基本完成航空产业布局，2035年完成根本性变革 [5] 家电行业公司表现 - 大元泵业2025H1营业收入9.6亿元，同比增长14.6%，归母净利润1.0亿元，同比下降28.0% [11] - 农泵产品收入约3.4亿元，同比增长约17.6% [11] - 家用屏蔽泵收入约3.6亿元，同比增长约5.8%，节能泵产品收入近1.5亿元，同比增长超20% [11] - 热泵相关产品收入约0.43亿元，同比增长约55% [11] - 工业泵收入约1.8亿元，同比增长超20% [11] - 液冷温控产品收入约0.7亿元，同比增长约105% [11] - 液冷泵市场空间广阔，作为AI算力基建关键赛道，公司液冷泵产品与英维克、维谛技术等下游客户共同推进方案迭代 [11] - 预计大元泵业25-27年归母净利润2.1/2.5/3.0亿元，对应动态PE分别为39.1x/32.4x/27.3x [11] - 海信视像2025H1营业收入272.3亿元，同比增长7.0%，归母净利润10.6亿元，同比增长26.6% [13] - 2025Q2营业收入138.6亿元，同比增长8.6%，归母净利润5亿元，同比增长36.8% [13] - 海信系电视全球出货量市占率为14.38%，同比提升0.57个百分点，中国内地零售额市占率29.96%，零售量市占率25.73%，均位居第一 [13] - 新显示新业务收入34.34亿元，同比增长7.43% [13] - 全球MiniLED电视出货量达480万台，同比增长150%，其中中国市场出货量216万台，同比增幅超200%，海外市场出货量264万台，同比增幅116% [13] - 预计海信视像25-27年归母净利润25.7/28.9/32.9亿元，对应动态PE分别为11.0x/9.8x/8.6x [13] 商社与零售行业 - 爱婴室25H1营收18.35亿元，同比增长8.31%，归母净利润4674万元，同比增长10.17% [14][20] - 25H1新开门店35家，关闭门店23家，期末门店数487家，已签约待开业门店30家 [20] - 与万代南梦宫合作开设高达基地，启动区域核心城市+重点商圈双轨扩张策略 [20] - 预计爱婴室25-27年归母净利1.35/1.68/2.04亿元，对应PE为20/16/13倍 [20] 环保公用与能源行业 - 九丰能源2025H1营业收入104.3亿元，同比下降7.5%，归母净利润8.6亿元，同比下降22.2%，扣非归母净利润8.1亿元，同比增长2.9% [21][77] - 天然气业务长协执行良好，LNG产量超33万吨，完成计划量106% [21][78] - LPG业务收购华凯石油燃气，构建双库动态运营体系 [21][79] - 特种气体业务完成四川泸州100万方/年精氦项目，氦气产能提升至150万方/年 [21][79] - 预计九丰能源25-27年归母净利润16.1/19.1/22.2亿元，对应PE11.9/10/8.6x [21][81] 其他行业与公司动态 - 普冉股份2025H1营业总收入9.07亿元，同比增加1.19%，创历史新高，归母净利润4073.34万元，同比下降70.05% [36][37] - NORFlash和EEPROM领域技术壁垒持续强化，车载产品通过AEC-Q100认证 [37] - MCU和模拟产品成为增长新引擎，研发费用1.48亿元，占营业收入16.29% [38] - 伟星股份25H1营收23.4亿，同比增长2%，归母净利3.7亿，同比下降11% [40] - 国际业务收入8.6亿元，同比增长14%，毛利率44.1% [40] - 推进全球化战略，海外产能比重预计提升 [40] - 中钢国际25H1营收67.45亿元，同比下降25.66%，归母净利润4.24亿元，同比增长1.11% [43][44] - 境外营收49.85亿元，同比增长6.36%，毛利率13.78% [44] - 新签合同额63.08亿，同比下降34.96%，其中境外订单38.64亿，同比下降52.36% [45] - 中矿资源25H1营收32.67亿元，同比增长34.89%，归母净利润0.89亿元，同比下降81.16% [49] - 锂盐销量17869吨，同比增长6.37%，铯铷板块营收7.08亿元，同比增长50.43% [50][51] - 中烟香港25H1收入103.16亿港元，同比增长18.5%，归属于公司权益持有人的净利润7.06亿港元，同比增长9.8% [55][56] - 烟叶类出口业务收入11.56亿港元，同比增长25.9%，毛利率5.5% [56] - 烟叶类进口业务收入83.99亿港元，同比增长23.5%，毛利率8.2% [56] - 卷烟出口业务收入5.52亿港元，同比增长0.8%，毛利率25.7% [57] 市场数据与指数表现 - 上证综指收盘3868.38，涨跌-0.39%，沪深300收盘4452.59，涨跌-0.37% [15] - 香港恒生收盘25524.92，涨跌-1.18%，道琼斯收盘45418.07，涨跌0.3% [17] - 纳斯达克收盘21544.27，涨跌0.44%，标普500收盘6465.94，涨跌0.41% [17] - 申万行业指数中，农林牧渔总市值97149亿元，市盈率58，市净率4.1 [18] - 基础化工总市值284899亿元，市盈率44，市净率2.9 [18] - 电子总市值189993亿元，市盈率71，市净率3.9 [24] - 汽车总市值194340亿元，市盈率24，市净率2.6 [24] - 家用电器总市值96846亿元，市盈率18，市净率3.2 [24] - 医药生物总市值314266亿元，市盈率44，市净率4.7 [24]

核心财务表现 - 营业总收入9.65亿元 同比增长14.55% 主要因民用泵及商用泵收入明显增加 [1][4] - 归母净利润1.01亿元 同比下降27.99% 第二季度单季净利润6163.63万元 同比下降37.88% [1] - 毛利率26.98% 同比下降11.56个百分点 净利率10.2% 同比下降37.56% [1] - 每股收益0.61元 同比下降27.38% 每股净资产10.08元 同比增长7.44% [1] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流0.51元 同比大幅增长92.45% 因销售商品收到现金增加 [1][4] - 货币资金7.06亿元 同比增长27.13% 主要因结构性存款到期收回 [1][2] - 应收账款4.79亿元 同比增长11.67% 占归母净利润比例达187.61% [1][5] - 投资活动现金流净额大幅增长156.43% 因理财到期收回金额增加 [4] 成本费用分析 - 三费总额1.02亿元 占营收比例10.61% 同比增长8.27% [1] - 销售费用同比增长13.93% 因加大市场拓展和人才储备 [4] - 研发费用同比增长19.07% 因持续加大研发投入 [4] - 财务费用同比激增160.69% 因可转债利息费用增加及存款利息收入减少 [4] 重大变动项目说明 - 其他流动资产增长334.66% 因待抵扣进项税额增加 [2] - 预付款项增长43.41% 因预付材料款及合作开发款增加 [2] - 应付职工薪酬下降30.53% 因支付上年度年终奖金 [3] - 少数股东权益下降242.31% 因子公司雷客泵业持续亏损 [4] 基金持仓与市场预期 - 人保稳进配置三个月持有(FOF)新进持仓0.40万股 为最大持仓基金 [6] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩2.57亿元 每股收益1.56元 [5] - 公司历史ROIC中位数16.56% 2024年ROIC为12.31% [5]