盛泰集团2025年第一季度业绩 - 公司2025年第一季度营收为9.03亿元，同比下降10.03% [1] - 公司2025年第一季度净利润为2037.42万元，同比增长200.14% [1]

报告公司投资评级 - 行业为纺织服饰/服装家纺，6个月评级为增持（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 基于2024年表现，调整2025 - 2027年盈利预测，预计营收分别为40亿元、44亿元、48亿元，归母净利润分别为0.67亿元、0.81亿元、1.01亿元，维持“增持”评级 [5][9] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024Q4营收10亿元，同比-4%，归母净利润0.07亿元，同比+130%，扣非归母净利润0.07亿元，同比+1694%；2024年营收37亿元，同比-21%，归母净利润0.47亿元，同比-55%，扣非归母净利润0.40亿元，同比+53% [1] - 2024年非经损益对利润影响较大，2023年处置非流动性资产收益8940万元降至2024年的5000万元，2024年公允价值变动损失6475万元 [1] 订单与营收情况 - 分产品，2024年成衣营收23亿元，同比-31%，销量同比-24%，价格同比-9%；面料营收9亿元，同比+7%，针织面料销量同比+29%，梭织面料销量同比-27%；纱线营收2亿元，同比-44%，销量同比-55%，价格同比+24% [2] - 公司成衣和整体面料销量减少系海外客户需求下降，针织面料对外销售上升，梭织面料受消费趋势影响销量下降；纱线随越南新基地投产内部销量增加，对外销量减少 [2] - 分地区，2024年境内（含港澳台地区）营收13亿元，同比-27%；境外营收21亿元，同比-22% [2] 盈利能力情况 - 2024年毛利率16%，同比+0.19pct，成衣毛利率16%，同比-1.32pct；面料毛利率13%，同比+1.33pct；纱线毛利率7%，同比+3.44pct [3] - 2024年销售费率同比-0.21pct、管理费率同比-0.15pct，净利率为1.10%，同比-0.99pct，受资产减值影响，存货跌价损失7813万元，对NFW投资公允价值变动损失5614万元 [3] 生产基地建设情况 - 公司形成从源头到终端全产业链海内外可独立循环产业布局，棉花种植基地在澳大利亚，纱线产能主要在越南，面料纺织布局在浙江嵊州、河南周口、越南，成衣制造布局在河南、湖南、安徽等省份以及越南、柬埔寨等国 [4] - 2025年河南生产基地新增“12.59万锭智慧纺纱项目”，建成后可实现从纺纱到成衣一条龙生产体系 [4] - 公司与摩洛哥政府签署投资协议，启动“盛泰（摩洛哥）绿色纺织产业园项目”，利于拓展优化全球业务布局 [4] 财务预测情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4,651.13|3,666.20|3,963.16|4,367.40|4,825.98| |增长率(%)|(22.04)|(21.18)|8.10|10.20|10.50| |归属母公司净利润(百万元)|104.37|46.65|66.68|80.61|100.61| |增长率(%)|(72.25)|(55.31)|42.93|20.90|24.80| |EPS(元/股)|0.19|0.08|0.12|0.15|0.18| |市盈率(P/E)|32.68|73.12|51.16|42.32|33.91| |市净率(P/B)|1.31|1.34|1.31|1.27|1.24| |市销率(P/S)|0.73|0.93|0.86|0.78|0.71| |EV/EBITDA|10.71|8.45|8.18|8.76|7.82| [10]

报告公司投资评级 - 行业为纺织服饰/服装家纺，6个月评级为增持（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 基于2024年表现，调整2025 - 2027年盈利预测，预计营收分别为40亿元、44亿元、48亿元，归母净利润分别为0.67亿元、0.81亿元、1.01亿元，维持“增持”评级 [5][9] 根据相关目录分别进行总结 公司2024年年报业绩情况 - 2024Q4营收10亿元，同比-4%，归母净利润0.07亿元，同比+130%，扣非归母净利润0.07亿元，同比+1694% [1] - 2024年营收37亿元，同比-21%，归母净利润0.47亿元，同比-55%，扣非归母净利润0.40亿元，同比+53% [1] 营收情况 分产品 - 2024年成衣营收23亿元，同比-31%，其中销量同比-24%，价格同比-9% [2] - 面料营收9亿元，同比+7%，其中针织面料销量同比+29%，梭织面料销量同比-27% [2] - 纱线营收2亿元，同比-44%，其中销量同比-55%，价格同比+24% [2] 分地区 - 2024年境内（含港澳台地区）营收13亿元，同比-27%；境外营收21亿元，同比-22% [2] 盈利能力情况 - 2024年毛利率16%，同比+0.19pct，成衣毛利率16%，同比-1.32pct；面料毛利率13%，同比+1.33pct；纱线毛利率7%，同比+3.44pct [3] - 2024年销售费率同比-0.21pct、管理费率同比-0.15pct，净利率为1.10%，同比-0.99pct，主要受资产减值影响，存货跌价损失7813万元，对NFW的投资因公允价值变化产生公允价值变动损失5614万元 [3] 生产基地建设情况 - 公司形成从源头到终端的全产业链海内外可独立循环的产业布局，棉花种植基地在澳大利亚，纱线产能主要在越南，面料纺织布局在浙江嵊州、河南周口、越南，成衣制造布局在河南、湖南、安徽等省份以及越南、柬埔寨等多个国家 [4] - 2025年河南生产基地新增募投项目“12.59万锭智慧纺纱项目”，建成后可在河南实现从纺纱到成衣的一条龙生产体系 [4] - 公司与摩洛哥政府签署投资协议，启动“盛泰（摩洛哥）绿色纺织产业园项目”，建成后有利于拓展优化全球业务布局，提升核心竞争力和未来整体盈利能力 [4] 财务预测情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4,651.13|3,666.20|3,963.16|4,367.40|4,825.98| |增长率(%)|(22.04)|(21.18)|8.10|10.20|10.50| |EBITDA(百万元)|664.72|647.73|648.90|684.11|720.09| |归属母公司净利润(百万元)|104.37|46.65|66.68|80.61|100.61| |增长率(%)|(72.25)|(55.31)|42.93|20.90|24.80| |EPS(元/股)|0.19|0.08|0.12|0.15|0.18| |市盈率(P/E)|32.68|73.12|51.16|42.32|33.91| |市净率(P/B)|1.31|1.34|1.31|1.27|1.24| |市销率(P/S)|0.73|0.93|0.86|0.78|0.71| |EV/EBITDA|10.71|8.45|8.18|8.76|7.82| [10]

财务报告审计 - 审计盛泰集团2024年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 盛泰集团于该日在重大方面保持有效财务报告内部控制[6] 审计相关信息 - 容诚会计师事务所审计报告签字盖章日期为2025年4月18日[7] - 该事务所2013年12月10日登记资金8811.5万元[8]

募集资金情况 - 公司发行7,011,800张可转换公司债券，募集资金总额7.0118亿元，净额6.8384502063亿元[1] - 截至2024年12月31日，累计使用募集资金63,087.93万元，余额6,306.37万元[2][7] - 2024年度投入募集资金总额为4868.05万元[26] - 变更用途的募集资金总额为4280.31万元，比例为6.26%[26] - 已累计投入募集资金总额为42977.80万元[26] 项目进展 - 年产48,000吨高档针织面料印染生产线等项目延期至2025年10月[15] - 年产48000吨高档针织面料印染生产线（一期）和仓储建设项目进度为73.40%，差额 -4713.33万元[26] - 越南十万锭纱线建设项目进度为37.39%，差额 -18784.10万元，2024年效益2734.24万元[26] - 嵊州盛泰22MWp分布式光伏电站建设项目进度为79.35%，差额 -1135.73万元，2024年效益518.11万元[26] - 信息化建设项目进度为61.32%，差额 -773.53万元[26] - 补充营运资金项目进度为100.00%[26] 资金操作 - 2024年12月16日，归还前次暂补流动资金的20,110.13万元至专用账户[10] - 2024年12月17日，同意使用不超20,110.13万元募集资金暂补流动资金，期限不超12个月[10][14] - 2023年3月29日，同意使用募集资金置换预先已投入募投项目的自筹资金159,122,019.44元[27] - 2023年12月6日，同意“越南十万锭纱线建设项目”“嵊州盛泰22MWp分布式光伏电站建设项目”结项，节余20,110.13万元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限12个月[27] - 2023年8月4日，同意将原“年产48,000吨高档针织面料印染生产线项目（一期）”节余4,280.31万元募集资金永久性补充流动资金[28] 项目投资 - 年产48,000吨高档针织面料印染生产线（一期）和仓储建设项目拟投入募集资金17,719.69万元[1][31] - 本年度实际投入金额5,253.18万元，实际累计投入金额13,006.36万元，投资进度为73.40%[1] - 项目原总投资30,266.67万元，变更后为21,914.26万元[31] - 原拟投入募集资金22,000.00万元，变更后为17,719.69万元[31] - 公司拟使用募集资金7,660.12万元向周口盛泰提供借款用于实施新项目[31]

会议情况 - 2024年股东大会召开6次，审议通过22项议案[2] - 2024年董事会召开11次，审议通过49项议案[2] - 2024年董事会4个专门委员会共召开12次会议[2] 报告披露 - 按时披露《2023年年度报告》等多份报告[6] - 披露《2023年度内部控制评价报告》，无重大缺陷[7] 人事与薪酬 - 进行董事会换届改选并聘任高级管理人员[8] - 审查2023年度薪酬发放，审议2024年度薪酬标准[8] 其他事项 - 2024年员工持股计划相关议案审议通过[9] - 2025年独立董事将继续履职建言[10]

会议情况 - 2024年召开3次股东大会、4次董事会会议[3] - 董事会下设4个专门委员会共召开12次会议[4] - 召开1次独立董事专门会议[4] 报告审阅 - 独立董事审阅《2023年年度报告》等报告[5] 机构聘任 - 续聘容诚会计师事务所为2024年度审计机构[8] 换届改选 - 2024年进行董事会换届改选[8] 薪酬审查 - 独立董事审查2023年度薪酬发放并审议2024年度标准[9] 激励计划 - 2024年不存在制定或变更股权激励计划情形[9] 独立董事 - 任职期为2018年10月至2024年7月，7月17日卸任[1]

盛泰智造集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告（李纲） 作为盛泰智造集团股份有限公司（以下简称"公司"或"盛泰集团"）的独 立董事，2024 年任职期内本人严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上海证券交易所 股票上市规则》和《盛泰智造集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、 《盛泰智造集团股份有限公司独立董事工作制度》等法律法规和公司制度的相关 规定，忠实勤勉地履行独立董事职责，维护公司和全体股东尤其是中小股东的合 法权益。 报告期内，本人于 2024 年 7 月 17 日公司召开 2024 年第二次临时股东大会 完成董事会换届选举后正式卸任。现就本人在 2024 年度任职期间履行独立董事 职责的情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 李纲，美国籍，拥有中华人民共和国外国人永久居留身份证。1958年12月出 生，硕士学历。历任埃森哲（美国）顾问、经理、合伙人，埃森哲（中国）有限 公司合伙人、大中华区总裁、董事会主席、全球副总裁，哈佛大学高级领导人研 究员；现任Tricor Group非执行董事，联洋智能控股有 ...

盛泰智造集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告（魏春燕） 作为盛泰智造集团股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，2024 年 任职期内本人严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上海证券交易所股票上市规则》 和《盛泰智造集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《盛泰智造集 团股份有限公司独立董事工作制度》等法律法规和公司制度的相关规定，忠实勤 勉地履行独立董事职责，维护公司和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将 2024 年度任职期间履行独立董事职责的情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 魏春燕，中国籍，无境外永久居留权。1987年8月出生，会计学博士。历任 上海财经大学会计学院讲师；现任上海财经大学会计学院副教授，本科及硕士研 究生导师，上海汉钟精机股份有限公司独立董事，上海金枫酒业股份有限公司独 立董事，兼任盛泰集团独立董事。 本人自2024年7月17日起担任公司独立董事，2024年任职期间，本人未在公 司担任除独立董事以外的其他职务，与公司、公司的主要股东或有利害关系的机 构和人员不存在可能妨碍本 ...

盛泰智造集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告（刘兴华） 作为盛泰智造集团股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，2024 年 任职期内本人严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上海证券交易所股票上市规则》 和《盛泰智造集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《盛泰智造集 团股份有限公司独立董事工作制度》等法律法规和公司制度的相关规定，忠实勤 勉地履行独立董事职责，维护公司和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将 2024 年度任职期间履行独立董事职责的情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 刘兴华，中国籍，无境外永久居留权。1967年7月出生，管理学博士，应用 经济学博士后。从1991年开始，在中央国家机关从事经济社会发展政策和理论研 究工作。从2021年11月开始，在同济大学任职。现任同济大学长聘特聘教授、博 士生导师，兼任中国国家创新与发展战略研究会中国经济研究中心主任，利华益 维远化学股份有限公司独立董事，梅花生物科技集团股份有限公司独立董事，兼 任盛泰集团独立董事。 本人自2024年7月17日起担 ...