业绩数据 - 截至2024年12月31日，真迈生物资产总额34,223.76万元，负债总额32,768.73万元，资产净额1,455.03万元[20] - 2024年度真迈生物实现营业收入20,971.87万元，净利润 - 9,883.99万元[20] 投资情况 - 公司以自有资金1.3亿元投资真迈生物，投后持股比例将由11.903047%增至15.549381%[15] 未来展望 - 本次投资长期对公司业务拓展及战略实施有积极影响[21] - 双方合作有助于公司在分子诊断领域深入研发[23] - 双方合作可完善生物医药产业链，推动产品临床应用推广和落地[23] 股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会现场会议3月27日14点30分在上海闵行区召开[11] - 网络投票3月27日进行，交易系统和互联网投票平台有不同时间[11] - 会议审议受让真迈生物部分股权并增资议案[12]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会3月27日14点30分在上海闵行召开[3] - 网络投票3月27日进行，交易系统和互联网投票时间不同[3][5] 审议议案 - 审议圣湘生物受让真迈生物部分股权并增资议案[5] - 议案3月7日通过相关会议审议，8日披露[5] 投票相关 - 对中小投资者单独计票的是1号议案[7] - 1号议案关联股东戴立忠等需回避表决[7] 参会登记 - 股权登记日为3月21日，登记在册A股股东有权出席[10][11] - 会议登记时间为3月24日，地点在公司证券部[13][15] - 联系电话0731 - 88883176 - 6018，邮箱dmb@sansure.com.cn[15]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：基因测序行业 - **公司**：圣湘生物、真麦生物、伊路米纳、华大智造、赛璐医疗、PacBio、Oxford Nanopore、Thermo Fisher、华大基因 纪要提到的核心观点和论据 圣湘生物投资真麦生物 - **投资情况**：圣湘生物最早 2018 年接触真麦生物，近期以自有资金 1.3 亿元将持股比例从 11.9%提升到 15.5%，交易含收购老股和增资，总金额 2.8 亿元，增资 1.93 亿元用于真麦供应链备货、销售人力增加和研发增强[3] - **投资背景和意义**：并非因伊路米纳被列入不可靠实体清单决策，政策变化为真麦提供发展机遇，融资助其今明两年扩大市场份额，加强供应链、销售和研发能力，圣湘生物与上游测序仪企业战略协同助整体业务发展[5] 基因测序产业链格局 - **产业链环节**：分为上游（基因测序仪器设备、芯片耗材等）、中游（应用试剂盒开发和测序服务）和终端（肿瘤、生殖遗传病、病原检测等临床应用领域）[6] - **市场份额**：上游国内市场伊路米纳占 54%，华大占 33%；中游超 300 家企业参与，大多微利或亏损；终端 2023 年市场规模达 226 亿元，有发展空间[6] - **利益分配**：上游测序仪器和芯片制造商毛利率 40% - 60%以上，医疗机构在病原检测领域议价能力大，中游应用服务商盈利能力差，上游源头厂家收入比例、稳定性及动力最高[9][10] 国内基因测序仪器市场 - **技术路线和竞争格局**：两大技术路线为边合成边测序可逆末端终止法（Illumina、Thermo Fisher 等主导）和 DNA 纳米球联合探针锚定聚合技术（华大智造采用）；2019 - 2023 年 Illumina 保持 50%以上市场份额居第一梯队，华大智造居第二，PacBio、Oxford Nanopore 等处于第三梯队[11] - **厂商发展趋势**：Illumina 市场份额从 60%多降至 50%多，华大智造、真脉生物等国内厂商市场份额上升，2023 年华大智造增长率 47%，真脉生物增长率 184%；真脉生物与圣湘生物全面协同，在病原领域独家授权合作，具备全场景覆盖能力[12] 国产替代情况 - **可平替企业**：真脉生物、赛璐医疗及圣湘生物可实现与 Illumina 可逆末端终止法相同技术原理平替，真脉生物中低通量产品预计近期获批[13] - **平替优势**：使用相同可逆末端终止法可实现应用市场无缝链接和平替，60%以上产品采用该技术，肿瘤领域超 80%，能快速切换现有应用到国产测序平台，节约时间和成本[14] - **政策影响**：商务部禁止 Illumina 向中国出口测序仪，其在华业务受阻，真迈生物成主要受益者之一，现有市场装机量及平均单价约 54 亿人民币，耗材市场约 16 亿人民币，国产化推进市场规模预计增长；未来 1 - 2 年国产替代成大趋势[16][22] 基因测序技术应用和发展 - **应用领域**：在肿瘤早筛、复杂疾病诊断、病原检测和药物研发等领域有巨大应用潜力，Deep Seek 人工智能加速数据处理与挖掘，推动 NIPT 等大型项目发展[4][18][19] - **技术发展趋势**：基因测序经历一代、二代，未来有纳米孔、单分子等新兴技术，各代测序平台相互互补，NGS 是最主流技术，占据绝大部分市场份额[28] 中国基因测序产品出海 - **挑战**：短期内面临生物安全法案限制、技术专利壁垒等困难[20] - **机遇**：中国在基因测序产业链具备自动化和价格竞争力，应用开发领先，与美国同属第一梯队，市场需求强劲，成熟的供应链、产业链和临床应用平台为出海奠定基础[20][21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **测序设备市场垄断格局**：存在设备和试剂综合垄断，曾有企业收购形成垄断后被反垄断法制约，业务分离；应用依赖设备复杂程度和自动化程度，目前业务多以 LDT 形式进行，未来可能转向 IVD[8] - **不同技术路线平台替换成本和时间差异**：华大基因采用 DNA 纳米球联合探针锚定测序技术，在其平台应用需走新产品重新注册流程，至少 42 个月以上，成本高；真迈生物平台采用可逆末端终止法，只需原产品注册变更，周期 14 个月，可节约时间和成本[15] - **国产平替试剂情况**：部分厂家推出适用于伊路米娜设备的国产试剂，可缓解禁令冲击，推动国内厂商自主研发，增强产业链自主可控能力；某些国产平替试剂可能是过渡态产品，未来需全系统解决方案，国产平台具备价格、时间稳定性和全流程自动化优势[23][24] - **存量业务过渡周期**：与各医疗机构和临床机构情况相关，时间不统一，整体已开始部署相关工作，未来芯片和试剂可能也有限制[25] - **不同技术路线优缺点**：Illumina 技术路线测序准确度高、效率高，占据全球大量市场份额；华大技术路线时间长，但避开一些专利问题[26][27] - **伊路米纳相关业务情况**：未来进口和新增设备禁止，短期内售后服务可能仍在进行，细则未明确；伊路米纳本土生产或贴牌设备算存量部分，新增业务困难，OEM 厂家向国产测序 OEM 转化[29][31] - **华大智造国产替代空间**：虽市占率超 50%，但 EMA 仍占约 40%市场份额，国产化进程加速，临床市场新增量将增加，替代现有份额同时扩大市场新增和应用[30] - **真脉生物替代进度**：科研端和医疗端替代进度相辅相成，新增业务不再采用 EMA 平台，存量部分根据各单位需求逐渐替代，各公司有特色替代方案[32]

投资交易 - 公司拟以1.3亿元与关联方共同投资真迈生物，持股比例由11.903047%增至15.549381%[2][5][7] - 老股转让估值19.55亿元，公司以4333.333333万元受让10.452027万元注册资本[15] - 增资投前估值39.60亿元，公司以8666.666667万元认缴10.318251万元注册资本[15] 关联交易 - 过去12个月内，公司与关联人交易金额达3000万元且占最近一期经审计总资产或市值1%以上[5] - 本次交易构成关联交易，未构成重大资产重组，已通过多会议审议，尚需股东大会审议[2][5] 持股情况 - 公司持有产业基金50%财产份额，持有圣维荣泉30%股权[6] - 真迈生物主要股东中，公司持股11.90%[12] 财务数据 - 产业基金2024年末总资产39551.91万元，净资产39551.91万元，净利润 - 874.29万元[9] - 真迈生物2024年末资产总额34223.76万元，负债总额32768.73万元，资产净额1455.03万元[12][13] - 真迈生物实现营业收入20971.87万元，净利润 - 9883.99万元[14] 未来展望 - 本次交易资金为自有资金，长期对公司业务拓展及战略实施有积极影响[28] - 受宏观经济等因素影响，未来经营业绩及投资收益存在不确定性[3][32] 合作意义 - 真迈生物拥有“卡脖子”技术自研自产能力，双方合作可完善公司产业链[29]

会议相关 - 公司第二届监事会2025年第二次临时会议于2025年3月7日召开，3名监事全出席[2] 股权与投资 - 同意受让参股公司部分股权并增资暨与关联方共同投资[3] 激励计划 - 2021年限制性股票激励计划首次授予价调为14.12元/股，预留授予价调为12.49元/股[5] - 同意向133名激励对象归属456,392股限制性股票[5] - 同意作废1,172,340股已授予尚未归属的限制性股票[7]

市场扩张和并购 - 公司以自有资金1.3亿元与关联方共同投资深圳市真迈生物科技有限公司[3] 激励计划 - 2021年限制性股票激励计划首次授予价格由14.57元/股调整为14.12元/股，预留授予价格由12.94元/股调整为12.49元/股[4] - 2021年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期可归属数量为456,392股，133名激励对象符合归属条件[4] - 2021年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期公司层面归属系数为40%，作废限制性股票1,024,117股[6] - 2021年限制性股票激励计划预留授予部分第二个归属期公司层面归属系数为40%，作废限制性股票148,223股[6] - 2021年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期共计作废限制性股票1,172,340股[7] 会议相关 - 第二届董事会2025年第四次临时会议于2025年3月7日召开，应出席董事11人，实际出席11人[2] 议案表决 - 《关于受让参股公司部分股权并增资暨与关联方共同投资的议案》表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票[3] - 《关于调整2021年限制性股票激励计划授予价格的议案》表决结果：同意8票，反对0票，弃权0票[4] - 《关于公司2021年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期符合归属条件的议案》表决结果：同意8票，反对0票，弃权0票[4]

激励计划归属情况 - 2021年限制性股票激励计划部分归属名单被核查[1] - 不符合归属条件的激励对象共17名[1] - 本次拟归属的激励对象有133名[1]

激励计划基本信息 - 2021年限制性股票激励计划授予总量为666.00万股，首次授予585.784万股，预留授予80.216万股[3] - 首次授予价格为14.12元/股，预留授予价格为12.49元/股[3] - 首次授予激励人数为151人，预留授予为35人[3] 归属比例与条件 - 首次授予的限制性股票各归属期归属比例均为25%[3][4] - 预留部分的限制性股票各归属期归属比例均为1/3[4] - 激励对象归属前须满足12个月以上任职期限[4] 业绩目标 - 2021年首次授予第一个归属期战略产线业务收入目标值为7.40亿元，触发值为6.80亿元[4] - 2022年首次授予第二个归属期战略产线业务收入目标值为10.10亿元，触发值为8.20亿元[4] - 2021 - 2022年公司及子公司新增获批国内第三类医疗器械产品注册证自研产品数累计不少于8个，注册分子诊断产品不少于90个[5] - 2021 - 2023年公司及子公司新增获批国内第三类医疗器械产品注册证自研产品数累计不少于16个，注册分子诊断产品不少于145个[5] - 2021 - 2024年公司及子公司新增获批国内第三类医疗器械产品注册证自研产品数累计不少于28个，注册分子诊断产品不少于205个[5] 系数计算 - 战略产线业务收入A≥Am时，对应系数X = 100%；An≤A<Am时，X = A/Am*100%；A<An时，X = 0[5] - 研发指标国内目标值达标时，对应系数Y = 100%，未达标Y = 0；国际目标值达标时，对应系数Z = 100%，未达标Z = 0[5][6] - 公司层面归属系数为X*60% + Y*20% + Z*20%[6] - 激励对象个人绩效等级为A、B时，个人层面归属系数为100%；C为70%；D为0[6] 授予与归属时间及数量 - 2021年11月23日首次授予限制性股票，授予数量585.784万股[15] - 2022年11月11日预留授予限制性股票，授予数量80.216万股[16] - 2022年12月22日首次授予部分第一个归属期股份登记完成，归属数量131.8828万股[13][18] - 2024年3月25日首次授予部分第二个归属期及预留授予部分第一个归属期股份登记完成，首次授予归属数量113.1986万股，预留授予归属数量21.1501万股[13][18] - 2025年3月7日审议通过首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期符合归属条件的议案，可归属数量45.6392万股[14][19] 价格调整 - 2021年首次授予价格由25.00元/股调整为15.27元/股，授予数量由395.8万股调整为585.784万股[18] - 2022年首次授予价格由15.27元/股调整为14.57元/股[18] - 2022年预留授予价格由14.50元/股调整为12.94元/股，授予数量由54.20万股调整为80.2160万股[18] 本次归属情况 - 首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期公司层面考核目标：战略产线业务收入目标值13.67亿元、触发值11.00亿元，2021 - 2023年国内新增获批产品数量累计不低于145个、国际不低于16个，本归属期公司层面归属系数为40%[22] - 首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期共133名激励对象达到归属条件，拟归属数量合计456,392股，其中首次授予部分拟归属369,229股，预留授予部分拟归属87,163股[23] - 公司对部分未达到归属条件的1,172,340股限制性股票予以作废[24]

限制性股票作废情况 - 2025年3月7日公司审议通过作废部分已授予未归属限制性股票议案[1][7] - 首次授予剔除后124名激励对象，11名离职233,100股、部分因绩效等791,017股作废[8] - 预留授予剔除后31名激励对象，2名离职8,000股、部分因绩效等140,223股作废[9] - 本次合计作废1,172,340股[10] 归属系数及达标情况 - 首次授予部分第三个归属期公司层面归属系数40%[8] - 14名首次授予激励对象2023年绩效为"C"，个人层面归属系数70%[8] - 2名首次授予激励对象2023年绩效为"D"，个人层面归属系数0[8] - 首次授予部分第三个归属期109名激励对象达归属条件[8] - 预留授予部分第二个归属期公司层面归属系数40%[9] - 3名预留授予激励对象2023年绩效为"C"，个人层面归属系数70%[9] - 预留授予部分第二个归属期29名激励对象达归属条件[9] - 两个归属期共133名激励对象达归属条件[10] 影响及程序 - 本次作废不影响公司财务、经营、管理团队及激励计划实施[11] - 监事会同意本次作废1,172,340股[12] - 公司激励计划授予价格调整等履行相应审议程序[13]

激励计划 - 2025年3月7日首次授予价格由14.57元/股调为14.12元/股[1] - 2025年3月7日预留授予价格由12.94元/股调为12.49元/股[1] - 2024年3月25日部分股份登记手续完成[6] 分红情况 - 2024年6月7日股权登记，每10股派2元[8] - 2024年9月25日股权登记，每10股派2.5元[9]