根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **冲击系数模型** - **构建思路**：用于衡量指数成分股调整时被动基金调仓对个股价格的影响程度[7] - **具体构建过程**： $$冲击系数 = \frac{被动买入金额 - 被动卖出金额}{日均成交额}$$ 其中： - 被动买入金额 = 跟踪该指数的基金总规模 × 估算调入权重[6] - 被动卖出金额 = 跟踪该指数的基金总规模 × 原调出成分股权重[6] - 日均成交额为调整公告日前3个月的日均值（如2025/2/1-2025/4/30）[10] - **模型评价**：该模型能有效量化被动调仓对流动性的短期冲击，尤其适用于大市值指数成分股调整场景[7] 2. **指数成分股预测模型** - **构建思路**：基于中证指数公司公布的编制规则，预测沪深300、中证500等指数的成分股调整名单[6][11] - **具体构建过程**： - **沪深300预测**：筛选上市满1季度（创业板/科创板满1年）、近1年日均成交额前50%、日均总市值前300名的股票，并应用10%调整比例限制和20%缓冲区规则[6] - **中证500预测**：在沪深300样本空间外，剔除成交额后20%股票后取日均总市值前500名，应用10%缓冲区和老样本优先规则[11] - **科创50/100预测**：分别选取日均总市值前50名和前100名（剔除科创50成分股及市值前40名）[18] 模型的回测效果 1. **冲击系数模型测试结果** - **沪深300调入股**：沪农商行冲击系数最高达14.27，三安光电4.41，7只调入股中4只系数>1[8] - **中证500调入股**：恒玄科技3.04（同时受科创50调入影响），天山股份2.59，50只调入股中8只系数>1[13][17] - **科创50调入股**：恒玄科技3.04，达梦数据2.25[19][21] - **科创100调入股**：上海合晶3.19，中复神鹰-2.85（受多指数交叉调出影响）[22] 2. **指数预测模型效果** - **覆盖范围**： - 沪深300预测调整7只（如上海电气、三安光电）[6] - 中证500预测调整50只（如东方雨虹、同方股份）[11] - 科创50预测调整2只（达梦数据、恒玄科技）[18] - 科创100预测调整8只（中复神鹰、拉普拉斯）[22] 关键数据说明 - **基金规模基准**： - 沪深300跟踪规模10,239.7亿元[6] - 中证500跟踪规模1,766.93亿元[11] - 科创50跟踪规模1,699.45亿元[18] - 科创100跟踪规模236.02亿元[18] 注：所有测试数据均基于2025年4月30日的基金规模及2-4月日均成交额计算[10][13]

根据提供的研报内容，以下是关于指数样本股调整预测的总结： 量化模型与构建方式 1 沪深300指数调整模型 - 构建思路：基于日均成交金额和日均总市值排序，结合缓冲设置和剔除规则进行成分股调整[7] - 具体构建过程： 1) 筛选经营状况良好、无违法违规且财务无问题的公司 2) 按最近一年日均成交金额和日均市值排序 3) 设置缓冲区间保留部分原成分股 4) 剔除长期停牌及重大亏损股票 5) 每次调整数量不超过成分股总数的10%[7] - 模型评价：严格遵循中证指数公司编制规则，具有高度透明性和可操作性 2 中证500指数调整模型 - 构建思路：在沪深300样本外，按市值和成交额筛选中等市值股票[10] - 具体构建过程： 1) 剔除沪深300成分股及市值前300股票 2) 按日均成交额和市值排序 3) 采用与沪深300相同的缓冲机制和剔除规则[10] 3 科创50指数调整模型 - 构建特点：季度调整机制，侧重科创板上市公司的流动性和市值表现[13] - 特殊规则：上市时间需满一年方可进入样本空间[7] 模型的回测效果 1 沪深300模型 - 2025年6月预测调入6只股票（如中航成飞日均市值1633亿元）[8] - 预测调出6只股票（如华兰生物日均市值302亿元）[8] 2 中证500模型 - 预测调入50只股票（如神火股份日均市值413亿元）[11] - 预测调出50只股票（如冀东水泥日均市值131亿元）[11] 3 科创50模型 - 预测调入恒玄科技（日均市值296亿元）[14] - 预测调出中复神鹰（日均市值185亿元）[14] 注：所有预测均基于截至2025年4月30日的交易数据，最终以中证指数公司公布为准[6]

公司治理变动 - 中复神鹰碳纤维股份有限公司于2025年5月7日召开第二届董事会第十一次会议，审议通过补选陈秋飞先生为非独立董事候选人，任期自股东大会审议通过至第二届董事会届满 [1] - 陈秋飞先生由股东中建材联合投资有限公司提名推荐，董事会提名委员会资格审查通过 [1] - 公司同时聘任陈秋飞先生为总经理，任期自董事会审议通过至第二届董事会届满 [2] - 陈秋飞先生为教授级高级工程师，享受国务院特殊津贴，曾任公司副总经理、常务副总经理等职，现任连云港子公司执行董事兼总经理 [4] 股东大会临时提案 - 股东中建材联合投资有限公司（持股33.16%）于2025年5月6日提出临时提案，要求将《补选公司非独立董事的议案》提交2024年年度股东大会审议 [6][7] - 临时提案程序符合《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引》及《公司章程》规定 [7] - 股东大会召开时间地点不变：2025年5月16日14点于江苏省连云港市公司会议室，网络投票同步进行 [10][11] - 原定股权登记日及议案披露时间（2025年3月26日、5月8日）未调整 [12][14] 股东大会议程细节 - 议案3、4、8、9、10、11对中小投资者单独计票，议案10涉及关联股东（中建材联合投资有限公司等）回避表决 [15] - 会议将听取4位独立董事的2024年度述职报告，内容已提前披露于上海证券交易所网站 [14] - 无特别决议议案及优先股股东参与表决事项 [15][16]

核心观点 - 细分领域呈现差异化增长：半导体材料增速50%、新能源材料52%、生物医用材料87%构成三大增长极，传统结构材料增速稳定在8-10% [2] - 新兴领域快速崛起：AI服务器-高频高速材料增速60%，新能源汽车-MLCC 100%、折叠屏-UTG玻璃30%、氢能-质子交换膜国产化率60% [2] - 产业链发生变化：半导体材料形成"晶圆厂+材料厂"捆绑开发模式，新能源材料呈现车企+电池厂+材料商三位一体化 [2] 市场现状分析 - 产业规模与结构：2024年中国创新材料市场规模达6万亿元，预计2025年突破1万亿元，半导体材料(增速50%)、新能源材料(52%)、生物医用材料(87%)为三大增长极 [10] - 应用领域重构：传统应用占比从2019年65%降至2023年48%，新兴领域如AI服务器(CCL用量增长60%)、新能源汽车(MLCC需求增长100%)快速崛起 [11] - 区域分布：长三角占半导体材料45%份额，珠三角主导新能源材料，京津冀形成生物医用材料集群优势 [10] 竞争格局与产业链演变 - 行业集中度提升：呈现"国家队引领+民营专精"双轨格局，中国建材集团2023年研发投入超100亿元 [12] - 产业链协同创新：半导体材料领域形成"晶圆厂+材料厂"捆绑开发，新能源材料呈现"车企+电池厂+材料商"三位一体研发 [12] - 渠道变革：传统经销模式占比降至40%，定制化服务(35%)、技术授权(15%)、联合研发(10%)等增值模式成为主流 [13] 技术创新与产业升级 - 材料基因组工程颠覆研发模式：中科院将新型锂电电极材料研发周期缩短70% [16] - 生产工艺突破：中复神鹰碳纤维单线规模全球最大，单位成本下降40%；中材科技锂电池隔膜厚度降至5μm，良品率达90% [16] - 基础研究短板：新材料领域发明专利仅占全球12%，远低于美国的38% [16] 未来预测分析 - 市场规模：预计2025年达1万亿元，2030年突破3万亿元，CAGR保持18% [19] - 增长引擎：国产替代深化(12英寸硅片自给率从15%提升至50%)、技术迭代红利(固态电池材料CAGR 60%)、新兴应用拓展(AI服务器材料需求年增30%) [19] - 技术趋势：聚焦极限性能突破、智能化升级、绿色制造、跨界融合四大方向 [20] 重点关注新材料 - 半导体材料：高端光刻胶、航空发动机材料 [7] - 新能源材料：固态电池、高温超导材料、钙钛矿光伏材料 [8] - 新兴应用材料：高频高速材料、MLCC、UTG玻璃、硅碳负极 [10] - 跨界融合材料：AI+新材料、生物可降解材料 [10]

人事变动 - 公司拟补选陈秋飞为第二届董事会非独立董事候选人，需股东大会审议[1] - 董事会同意聘任陈秋飞为公司总经理，任期至第二届董事会届满[2] - 陈秋飞1983年生，硕士，曾任中复神鹰多职，未持公司股份[5]

业绩数据 - 2024年公司营业收入15.57亿元，同比下降31.07%[11][54] - 2024年净利润 - 1.24亿元，同比下降139.12%[11][54] - 2024年末总资产93.57亿元，较期初减少1.88%[11] - 2024年末所有者权益46.25亿元，较期初减少4.54%[11] - 2024年末每股净资产5.14元，较期初减少4.54%[11] - 2024年营业成本13.35亿元，同比下降14.82%[56] - 2024年销售费用3024.12万元，同比增长32.16%[56] - 2024年管理费用1.77亿元，同比下降9.97%[56] - 2024年财务费用3515.60万元，同比增长3296.73%[56] - 2024年研发费用1.77亿元，同比下降14.11%[56] - 2024年其他收益1.22亿元，同比增长44.78%[56] - 2024年投资收益615.19万元，同比下降30.87%[56] - 2024年公允价值变动收益613.13万元，同比增长503.71%[56] - 2024年信用减值损失 - 1136.66万元，资产减值损失 - 7530.82万元[56] - 2024年负债总额47.32亿元，同比增长0.87%[58] - 货币资金年末96,394.47，年初194,671.78，同比下降50.48%[59] - 交易性金融资产年末79,146.63，年初30,016.68，同比增加163.68%[59] - 应收账款年末21,848.12，年初58,367.55，同比下降62.57%[59] - 2024年经营活动现金流量净额54,003.51万元，同比增加121.67%[62] - 2024年投资活动现金流量净额 - 137,195.81万元，同比下降9946.88%[62] - 2024年筹资活动现金流量净额 - 24,633.81万元，同比下降128.13%[62] 公司治理 - 2024年度股东大会于2025年5月16日召开，有11项议案待审议，采取现场和网络投票结合方式[2][4][7] - 2024年公司召开5次董事会会议，审议通过41项议案[14] - 2024年公司召开2次股东大会，审议通过13项议案[16] - 2024年董事会专门委员会共召开7次会议，审计委员会会议4次[19] - 公司有3名独立董事，对重大事项发表独立意见[21] - 2024年度公司披露公告77份，含定期报告4份、ESG报告2份、临时公告71份[22] - 2024年度公司监事会共召开4次会议[33] 未来展望 - 2025年围绕“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”打造核心竞争力[24] - 2025年深化“技术引领、应用驱动”战略，构筑技术成本双护城河[25] - 2025年以应用为牵引，依托研发项目自主创新[26] - 2025年重构业务流程，建立精细化运营体系[27] - 2025年健全治理模式，深化市场化经营机制改革[28] - 2025年以党建为引领，推进党建与生产经营融合[29] 关联交易 - 2024年度预计日常关联交易68,086.00万元，实际发生24,655.92万元[83] - 2025年关联交易预计76,559.00万元，占同类业务49.16%[85] 人事变动 - 原董事、总经理刘芳退休辞职，拟提名陈秋飞为非独立董事候选人[111]

证券代码：688295 证券简称：中复神鹰 公告编号：2025-024 中复神鹰碳纤维股份有限公司 关于2024年年度股东大会增加临时提案的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 1. 提案人：中建材联合投资有限公司 2. 提案程序说明 公司已于2025 年 4 月 25 日公告了 2024 年年度股东大会召开通知，单独持 有33.16%股份的股东中建材联合投资有限公司，在2025 年 5 月 6 日提出临时提 案并书面提交股东大会召集人。股东大会召集人按照《上海证券交易所科创板上 市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》有关规定，现予以公告。 3. 临时提案的具体内容 1. 股东大会的类型和届次： 2024年年度股东大会 | 股份类别 | | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | A | 股 | 688295 | 中复神鹰 | 2025/5/12 | 二、 增加临时提案的情况说明 2025 年 5 月 6 日，公司董事会接到股东中建材联 ...

点击 最 下方 "在看"和" "并分享，"关注"材料汇 添加 小编微信 ，遇见 志同道合 的你 正文 行业背景 创新材料作为中国制造业转型升级的核心基石，正从战略支撑产业升级为国家竞争力的关键支柱。2024年，中国 创新材料产业规模已突破6万亿元，保持20%的年增速，成为全球增长最快的新材料市场。这一迅猛发展背后，是 国家战略的强力驱动——"十五五"规划将创新材料列为战略性新兴产业核心领域，配套出台《重点新材料首批次 应用示范指导目录(2024年版)》，涵盖299种新材料，为行业发展提供明确指引。 行业已进入质量跃升期： 半导体材料国产化率从2020年的15%提升至2024年的 25% ；新能源材料领域，磷酸铁 锂正极材料国产化率达 95% ，支撑宁德时代、比亚迪全球市占率超60%。但同时， 高端光刻胶、航空发动机材 料等仍面临"卡脖子"困境，国产化率不足10%。 当前行业呈现三大特征： 政策密集赋能、技术加速突破、应用场景拓展 。特别是在"双碳"目标和数字经济驱动 下， 固态电池材料、高温超导材料、钙钛矿光伏材料 等前沿领域正催生千亿级新赛道。 市场现状分析 产业规模与结构分布 中国创新材料市场已形成多元化 ...

中复神鹰碳纤维股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 2025 年 5 月 16 日 中复神鹰碳纤维股份有限公司（股票代码：688295） 2024 年年度股东大会会议资料 目 录 | 2024 | 年年度股东大会会议须知 | | 3 | | --- | --- | --- | --- | | 2024 | 年年度股东大会会议议程 | | 5 | | 2024 | 年年度股东大会会议议案 | | 7 | | 议案一：公司 2024 | | 年度董事会工作报告的议案 | 7 | | 议案二：公司 2024 | | 年度监事会工作报告的议案 | 14 | | 议案三：公司 2024 | | 年度利润分配方案的议案 | 17 | | 议案四：公司董事 | | 2024 年度薪酬情况的议案 | 18 | | 议案五：公司监事 | | 2024 年度薪酬情况的议案 | 19 | | 议案六：公司 2024 | | 年年度报告及其摘要的议案 | 20 | | 议案七：公司 2024 | | 年度财务决算报告的议案 | 21 | | 议案八：公司续聘 | | 2025 年度审计机构的议案 | 24 | | 议案九 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [9] 报告的核心观点 - 中复神鹰1季度营收4亿元同比降10%，归属净利润-0.45亿元同比降208%，扣非净利润约-0.58亿元同比降479% [2][6] - 盈利能力筑底1季度环比修复，虽收入降但销量增，毛利率环比升，期间费率降，现金流改善 [12] - 2025年需求有望高增，国产化率将提升，国内碳纤维总需求增长或超20% [12] - 产能利用率低致价格短期缺弹性，价格筑底反弹需时间 [12] - 需求扩容是行业主要逻辑，应用前景广，预计2025 - 2026年归属净利润约0.5、2.6亿元 [12] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 1季度营收4亿元同比降10%，归属净利润-0.45亿元同比降208%，扣非净利润约-0.58亿元同比降479% [2][6] 事件评论 - 盈利能力方面，1季度收入降源于碳纤维价格跌，销量仍增，毛利率约3%同比降22个百分点、环比升2个百分点，期间费率19.6%同比降0.2个百分点，归属净利率约11.3%同比降21个百分点、环比升15个百分点，公司降本增效、优化经营质量，现金流改善 [12] - 需求方面，2024年全球碳纤维需求约15.6万吨同比增36%，中国约8.4万吨同比增22%，新能源相关需求占比近50%，预计2025年国内新能源相关需求增40%以上，专用领域需求增超50%，国内总需求增长超20% [12] - 供给方面，2024年国内供给6.8万吨同比增28%，国产化率77%，仍有1.6万吨进口，国产化率将提升 [12] - 产能利用率方面，当前行业产能约13.6万吨，产能利用率约60%，4月环比提升，价格筑底反弹需时间 [12] - 行业逻辑方面，行业供需错配，但应用前景广，应用方向有满足国家战略需求、工业品、消费品领域，预计2025 - 2026年归属净利润约0.5、2.6亿元 [12] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1557|1978|2539|3293| |营业成本（百万元）|1335|1592|1900|2294| |毛利（百万元）|222|386|639|999| |归属净利润（百万元）|-124|45|260|516| |经营活动现金流净额（百万元）|540|610|653|1014| |投资活动现金流净额（百万元）|-1372|-725|-671|-694| |筹资活动现金流净额（百万元）|-246|-452|208|-70| |每股收益（元）|-0.14|0.05|0.29|0.57| |市盈率|—|399.44|69.76|35.25| |市净率|3.88|3.89|3.68|3.34| [18]