乌克兰和俄罗斯之间的无人机特种作战行动的具体情况如何？ 在上周末，乌克兰国防部和安全局宣称对俄罗斯实施了一次无人机特种作战行 动，出动了 117 架无人机对俄方 5 个机场进行了打击。乌克兰方面声称摧毁了 包括图-95、图-22M3 以及俄制 A50 预警机在内的 41 架主要战略空军力量， 并公布了跑道上战略轰炸机被逐一点燃的视频。俄罗斯方面仅确认伊尔库茨克 州的机场遇袭，社交媒体上的 SAR 卫星图像显示梁赞州加杰列夫基地有四架 图-95 的残骸。 无人机产业投资分析 20250603 摘要 乌克兰宣称历时 18 个月策划无人机特种作战，通过秘密渠道向俄境内 输送 FPV 无人机，对俄战略空军力量造成打击，社交媒体 SAR 卫星图 像显示梁赞州加杰列夫基地有四架图-95 残骸，突显小型无人机在现代 战争中的潜力。 远程激活无人机可能通过 4G/5G 基站设施实现，但实时操控和图像回传 存在挑战。AI 自主识别目标并攻击技术上可行但尚未成熟，表明当前更 多依赖人工遥控进行打击，未来星链全球覆盖或将改变无人机控制模式。 FPV 无人机单价 500 至 4,000 美元不等，对战略预警机或轰炸机构成 威胁，改变 ...

作为全球首个海拔最高、单体最大的高性能碳纤维生产基地—— 中复神鹰青海西宁 年产2.5万吨高性能碳纤维项目 自投产以来，已累计供应近5万吨高性能 碳纤维，产品远销多个国家。 除了中复神鹰，5月27日， 日本东丽 东京总部碳纤维事业部柴田部门长也到访澳盛科技。未来， 双方有望在碳纤维原材料供应、新产品联合研发、 市场信息共享等方面开展更广泛的合作，共同推动碳纤维行业的技术进步和市场拓展。 澳盛科技 一直致力于碳纤维复合材料的研发与创新，已与国内外多家知名企业建立了稳定良好的合作关系，是 国家专精特新"小巨人"企业 和制造业 单项冠军，拥有碳纤维年消耗量超万吨的产能规模。 此外，澳盛科技还在 江苏澳盛复材氢能源科技有限公司 从事碳纤缠绕金属内衬复合材料高压储氢容器（简称"Ⅲ型瓶"）的生产和制造，计划年产能 达到10万只/年，目标推动大型重卡、物流车等低成本、清洁运输的发展。 说明 ： 本文 部分素材来自于网络公开信息，由作者重新编写，系作者个人观点，本平台发布仅为了传达一种不同观点，不代表对该观点赞同或支持。如果有任何问题，请联系我 们：dtmaterial （微信） 15355132586 MPOSITE 20 ...

中新社西宁5月27日电 (祁增蓓)中复神鹰碳纤维西宁有限公司27日消息，作为全球首个海拔最高、单体 最大的高性能碳纤维生产基地——中复神鹰青海西宁年产2.5万吨高性能碳纤维项目自投产以来，已累 计供应近5万吨高性能碳纤维，产品远销多个国家。 该项目采用绿电资源，结合高海拔低温环境，生产的"低碳绿色"碳纤维，可规模化应用于风电装备、氢 能储运等新能源领域，成功打造了"绿色能源—绿色材料—绿色应用"的绿色循环产业协同。 据了解，生产碳纤维要经过上百道工序，三百多项关键技术、三千多个工艺参数，经过十多个系统的集 成才能制作完成。目前，中复神鹰青海西宁年产2.5万吨高性能碳纤维项目采用自主干喷湿纺技术，设 备国产化率达95%以上。 图为5月22日，位于青海省西宁市的全球首个单体最大碳纤维生产基地生产车间，工人正在整理高性能 碳纤维原丝。 祁增蓓摄 中复神鹰青海西宁年产2.5万吨高性能碳纤维项目总投资50亿元人民币，基地位于海拔约2600米的青藏 高原，一期工程(1.1万吨)2021年9月建成投产，实现"建成即投产、投产即达标"；二期工程(1.4万 吨)2023年5月24日全面投产，刷新中国万吨级碳纤维工程建设纪录。 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 2024年公司营收15.57亿元同比降31.07%，归母净利润-1.24亿元同比转亏；2025年Q1营收4.02亿元同比降10.40%，归母净利润-0.45亿元同比转亏 [2] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.65/1.68/2.51亿元，对应EPS为0.07/0.19/0.28元 [8] - 考虑公司作为国内碳纤维龙头在技术、成本、产能及应用端的长期优势，维持“推荐”评级 [8] 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为15.57亿、19.44亿、24.64亿、33.98亿元，同比增速分别为-31.1%、24.8%、26.8%、37.9% [4] - 2024 - 2027年归母净利润分别为-1.24亿、0.65亿、1.68亿、2.51亿元，同比增速分别为-139.1%、151.9%、161.2%、48.9% [4] - 2024 - 2027年每股盈利分别为-0.14、0.07、0.19、0.28元 [4] - 2024 - 2027年市盈率分别为-145、280、107、72倍 [4] - 2024 - 2027年市净率分别为3.9、3.8、3.7、3.5倍 [4] 公司基本数据 - 总股本90,000.00万股，已上市流通股60,160.07万股 [5] - 总市值180.45亿元，流通市值120.62亿元 [5] - 资产负债率50.75%，每股净资产5.09元 [5] - 12个月内最高/最低价为26.52/16.41元 [5] 市场表现对比 - 展示了2024 - 05 - 22至2025 - 05 - 22中复神鹰与沪深300近12个月市场表现对比图 [6][7] 相关研究报告 - 提及《中复神鹰（688295）2024年一季报点评》《中复神鹰（688295）2023年一季报点评》《中复神鹰（688295）深度研究报告》 [8] 业绩影响因素 - 2024年行业供需宽松，产品价格承压，盈利能力阶段性收窄；2024年及2025年Q1碳纤维均价下滑，2025Q1华东市场核心小丝束T300 12K、T700 12K市场均价同比降幅5.2%、26.6%，大丝束T300 25K、50K均价同比下降2.6%、2.8% [8] - 2024年全年公司毛利率为14.25%，同比降16.36个百分点；净利率为-7.99%，较上年同期降22.06个百分点 [8] - 2025年Q1业绩下滑，一方面行业供给过剩，西宁公司一季度降本技术改造产能未完全释放拉高单位成本；另一方面受销售产品结构影响，风电应用领域需求增加，公司增加低附加值的风电领域销售；2025Q1公司毛利率为3.38%，较去年同期减少21.87个百分点 [8] 公司发展优势 - 在建连云港基地产能规划3.1万吨，采用国内领先的第四代碳纤维产业化技术，是西宁项目碳纤维技术的全面升级和迭代 [8] - 持续推进高性能碳纤维研发与市场导入，布局航空航天、氢能储运、无人机等高门槛领域，国内T800级以上高强中模碳纤维销量占比位居行业首位 [8] - 在风电叶片、光伏热场、汽车轻量化等应用领域，持续强化产品适配能力与客户深度绑定，行业份额有望进一步提升 [8] 附录：财务预测表 - 展示了2024 - 2027年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据及主要财务比率 [9]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][8] 报告的核心观点 - 2024 年公司营收 15.57 亿元，同比降 31.07%，归母净利润 -1.24 亿元，同比转亏；2025 年 Q1 营收 4.02 亿元，同比降 10.40%，归母净利润 -0.45 亿元，同比转亏 [2] - 碳纤维价格下行和期间费用率提升压制盈利，2024 年及 2025 年 Q1 碳纤维均价下滑，2024 年毛利率 14.25%，同比降 16.36 个百分点，净利率 -7.99%，较上年降 22.06 个百分点 [8] - 2025 年 Q1 业绩下滑，因行业供给过剩、西宁公司产能未完全释放拉高成本，且销售产品结构中低附加值风电领域销售增加，Q1 毛利率 3.38%，较去年同期降 21.87 个百分点 [8] - 公司连云港基地产能规划 3.1 万吨，采用第四代碳纤维产业化技术，是技术全面升级迭代；持续推进高性能碳纤维研发与市场导入，T800 级以上高强中模碳纤维销量占比行业首位；在多应用领域强化适配能力与客户绑定，有望提升份额 [8] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 0.65/1.68/2.51 亿元，对应 EPS 为 0.07/0.19/0.28 元 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|1,557|1,944|2,464|3,398| |同比增速(%)|-31.1%|24.8%|26.8%|37.9%| |归母净利润(百万)| -124|65|168|251| |同比增速(%)|-139.1%|151.9%|161.2%|48.9%| |每股盈利(元)| -0.14|0.07|0.19|0.28| |市盈率(倍)| -145|280|107|72| |市净率(倍)|3.9|3.8|3.7|3.5|[4] 公司基本数据 - 总股本 90,000.00 万股，已上市流通股 60,160.07 万股，总市值 180.45 亿元，流通市值 120.62 亿元 [5] - 资产负债率 50.75%，每股净资产 5.09 元，12 个月内最高/最低价 26.52/16.41 元 [5] 市场表现对比图 - 展示 2024 - 05 - 22 至 2025 - 05 - 22 中复神鹰与沪深 300 近 12 个月市场表现对比 [6][7] 相关研究报告 - 《中复神鹰（688295）2024 年一季报点评：碳纤维产品跌价致一季度盈利收窄，航空应用研发推进加速》2024 - 05 - 08 [8] - 《中复神鹰（688295）2023 年一季报点评：西宁二期投产在即，产销高增助力新一轮成长》2023 - 04 - 26 [8] - 《中复神鹰（688295）深度研究报告：民用碳纤维龙头，鹰击长空正当时》2023 - 04 - 05 [8] 附录：财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多表展示 2024A - 2027E 财务预测数据，包括货币资金、应收票据应收账款、营业总收入等项目 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标及对应数据 [9]

权益变动 - 鹰游集团向海南鹰游转让中复神鹰2亿股股份，占总股本22.22%[10][19] - 权益变动性质为一致行动人内部协议转让，合计持股不变[2] 交易信息 - 2025年5月21日签署《股份转让协议》[19][21] - 交易单价21.02元/股，对价款42.04亿元[21] 股权结构 - 鹰游集团注册资本2000万元，张国良持股51.96%[11] - 海南鹰游认缴1000万元，鹰游集团持股100%[13][14] 未来展望 - 截至签署日，鹰游集团不排除未来12个月增持或减持中复神鹰股份[17]

股份转让 - 鹰游集团拟向海南鹰游转让2亿股中复神鹰股份，占比22.22%，价款42.04亿元[2][3][8] - 转让后鹰游集团持股占比降至4.45%，海南鹰游持股占比22.22%[4] 协议情况 - 协议生效后办理过户，过渡期有相关限制[8] - 若有除权、除息，转让价款和股份数量相应调整[9] 转让影响 - 本次为内部持股结构调整，不影响控股权和公司运营[11] - 转让需交易所确认和登记公司办理手续，存在不确定性[12]

股权交易 - 海南鹰游拟受让连云港鹰游持有的中复神鹰2亿股股票，占比22.22%[6] - 权益变动后海南鹰游持股2亿股，占比22.22%，未触发要约收购义务[6] - 标的股份交易单价21.02元/股，交易对价款42.04亿元[38] - 交易前鹰游集团持股2.39990306亿股，占比26.67%；交易后持股3999.0306万股，占比4.45%[37] - 交易前海南鹰游持股0股，占比0%；交易后持股2亿股，占比22.22%[37] 公司信息 - 海南鹰游注册资本1000万元，成立于2023年3月7日[12] - 连云港鹰游注册资本2000万元，成立于1989年9月19日[13] - 张国良持有连云港鹰游51.96%的股权[14] - 截至报告签署日，连云港鹰游持有海南鹰游100%的股权[19] 财务数据 - 信息披露义务人2024年总资产105,521.50万元，总负债6.25万元，净资产105,515.25万元，资产负债率0.01%，净利润 -26.30万元，净资产收益率 -0.05%[24] - 信息披露义务人2023年总资产4,845.83万元，总负债3,846万元，净资产999.83万元，资产负债率79.37%，净利润 -0.17万元，净资产收益率0%[24] - 鹰游集团2024.12.31总资产258,550.50万元，总负债126,814.52万元，净资产131,735.98万元，资产负债率49.05%，营业收入594.13万元，净利润8,541.30万元，净资产收益率6.48%[26] - 鹰游集团2023.12.31总资产274,492.33万元，总负债146,446.72万元，净资产128,045.61万元，资产负债率53.35%，营业收入692.76万元，净利润16,109.35万元，净资产收益率12.58%[26] 其他要点 - 本次权益变动已获海南鹰游股东和鹰游集团股东会通过[33] - 本次权益变动实施需按上交所规定履行合规确认及办理股份过户登记[34] - 信息披露义务人及其控股股东、实际控制人除中复神鹰外无其他超5%权益的上市公司股份[30] - 信息披露义务人及其相关人员近五年无重大处罚及经济纠纷诉讼仲裁[27][28] - 本次权益变动不会导致上市公司控制权变化，不影响其独立性[54] - 本次权益变动前后信息披露义务人与上市公司均无同业竞争情形[55] - 本次权益变动对上市公司关联交易无不利影响[56] - 本次权益变动前6个月内，信息披露义务人及一致行动人无买卖上市公司股票情况[63] - 本次权益变动系一致行动人内部股份转让，不涉及减持，不影响合计持股数量及比例[88]

中复神鹰公告，鹰游集团与其全资子公司海南鹰游签署了股份转让协议，鹰游集团拟通过协议转让方式 向海南鹰游转让其所持公司2亿股股份，占公司总股本的22.22%，转让价格21.02元/股。 ...

行业报告 | 行业研究周报 非金属新材料 证券研究报告 湿法 3K 碳纤维再涨价，下周关注华为新品电脑发布 行情回顾 本周，新材料指数涨跌幅为+0.6%，跑输沪深 300 指数 0.5pct。观察各子板 块，碳纤维指数+2.9%、半导体材料指数-1.5%、OLED 材料指数-1.4%、膜材 料指数+2%、涂料油墨指数+3.1%。 本周新材料板块中，实现正收益个股占比为 49%，表现占优的个股有渝三峡 A（+50.6%）、吉林化纤（+24.5%）、吉林碳谷（+18.7%）、惠程科技（+14.3%）、 七彩化学（+12.6%）。 本周重点关注 长期观点 1、碳纤维：我们认为目前 T300 大丝束已处于阶段性底部阶段，但考虑到 部分公司仍有产能快速释放，不排除后期继续价格战的可能，但原丝环节的 企业仍较少，目前价格战停留在碳纤维环节，单从原丝环节来看，主要系吉 林碳谷，上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺，原丝环节降价可能性不 大，建议关注吉林碳谷等。民品 T700 领域，国内目前主要系中复神鹰及长 盛科技两家，中复神鹰为国内龙头产能已达 2.85 万吨（在建 3wt），长期来 看，下游新能源领域持续高景气，公司产 ...