股东会信息 - 2026年第一次临时股东会于1月30日在东莞召开[2] - 出席会议股东和代理人89人，所持表决权数量69,846,391，占公司表决权数量的50.1515%[2] - 公司在任董事5人，全部列席会议[5] 议案表决 - 多项议案同意票数占比超99%，如符合发行可转债条件议案同意票数69,786,988，占比99.9149%[6] - 发行规模议案通过，但未给出具体表决票数和比例[6] - 本次募集资金用途相关金额为5,901,699，占比99.0034%[18] 股东分红与资金报告 - 公司未来三年（2026 - 2028年）股东分红回报规划议案，普通股同意票数69,838,626，比例99.9888%[15] - 前次募集资金使用情况报告议案，普通股同意票数69,836,307，比例99.9855%[15] 其他 - 本次股东会议案1 - 11为特别决议议案，获三分之二以上通过[19] - 本次股东会议案1 - 12对中小投资者单独计票[19] - 本次股东会见证律师事务所为湖南启元律师事务所，律师为马孟平、李江涛[21]

股东会基本信息 - 公司董事会于2026年1月15日公告召开本次股东会的通知[8] - 股东会现场会议于2026年1月30日15:30召开，网络投票在当日9:15 - 15:00进行[9] - 出席本次股东会的股东及股东代理人共89名，代表股份69,846,391股，占比50.1515%[10] - 出席现场会议的股东及股东代理人共5名，代表股份64,947,267股，占比46.6339%[11] - 通过网络投票的股东共84名，代表股份4,899,124股，占比3.5177%[12] 议案表决情况 - 《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议案》同意69,786,988股，占比99.9149%；中小投资者同意5,901,699股，占比99.0034%[17] - 《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》发行相关表决同意69,784,388股，占比99.9112%；中小投资者同意5,899,099股，占比98.9598%[18] - 债券期限、票面利率等多项表决同意比例均超99.9%，中小投资者同意比例超98.9%[21][22][24][25][26][28][29][30][32] - 本次募集资金用途表决同意69,786,988股，占比99.9149%；中小投资者同意5,901,699股，占比99.0034%[38] - 募集资金管理及存放账户、评级事项、担保事项、本次发行方案有效期表决同意比例99.9149%，中小投资者同意比例99.0034%[39][41][42][43] - 向不特定对象发行可转换公司债券预案等多项表决同意比例超99.9%，中小投资者同意比例超98.9%[44][45][46][49] - 未来三年（2026年 - 2028年）股东分红回报规划表决同意69,838,626股，占99.9888%；中小投资者同意5,953,337股，占99.8697%[50] - 前次募集资金使用情况报告表决同意69,836,307股，占99.9855%；中小投资者同意5,951,018股，占99.8308%[53] - 关于本次募集资金投向议案，同意69,838,907股，占出席有表决权股份总数的99.9892%；中小投资者同意5,953,618股，占99.8744%[56] - 关于聘任专项审计机构议案，同意69,835,307股，占出席有表决权股份总数的99.9841%；中小投资者同意5,950,018股，占99.8140%[57] 股东会合规情况 - 本次股东会的召集、召开程序符合相关规定[59] - 本次股东会出席会议人员资格及会议召集人资格合法有效[59] - 本次股东会的表决程序及表决结果合法有效[58][59] - 两个议案均为特别决议事项，已获出席会议有表决权股东所持股份总数的三分之二以上通过[56][57]

晨会纪要核心观点 - 本次晨会纪要涵盖了固定收益工具分析及三家公司的深度研究，核心观点聚焦于流动性管理工具的作用、AI算力驱动下通讯连接器及材料的需求增长、以及人力资源服务公司的数字化转型与主业复苏 [2] 固定收益点评：ON RRP工具 - ON RRP（隔夜逆回购协议）是美联储设定的向合格对手方出售证券并约定次日回购的操作，其利率为货币市场提供了最低利率支撑，防止流动性过剩时利率跌破底线 [3] - 该工具于2013年系统性引入，在2021-2022年流动性过剩时期成为管理市场利率的核心，规模从千亿美元快速增长至超过2.5万亿美元的历史峰值，成功吸收大量过剩流动性 [4] - 2022年美联储开启量化紧缩（QT）后，ON RRP规模进入趋势性下降通道，成为消耗流动性的缓冲垫，延缓了银行体系准备金被直接消耗的速度，使货币紧缩过程更平稳 [4] - 报告认为，中国央行对非银体系流动性稳定的关注度提升，可能将类ON RRP工具作为现有利率走廊机制的补充，用于局部流动性波动时期的精准调节，但大量收回流动性的必要性不强 [4] 鼎通科技 (688668) 动态研究 - 公司发布2025年度业绩预告，预计实现营收约15.93亿元，同比增长约54.37%，实现归母净利润2.42亿元，同比增长119.59% [6][8] - 业绩高增长主因AI驱动下通讯连接器需求旺盛，公司高速通讯产品业务显著增长，112G产品持续放量，产能不断释放 [8] - 公司高速通讯连接器产品包括背板连接器、I/O连接器等，传输速度正从56G向112G再向224G升级，产品系列覆盖QSFP、QSFP-DD等，截至2025年11月底，112G及224G产品在手订单饱和 [8] - 液冷散热产品已获得客户认证，现有直接客户包括安费诺、泰科、莫仕等，终端涵盖英伟达、谷歌、Meta等，截至2025年11月底，液冷板产线年量产约20-30万套，预计2026年第二季度将增加一条产线 [9] - 224G液冷散热产品已获客户认证正在试产，可集成到服务器和交换机中，112G液冷散热器仍在等待客户设计方案 [9] - 汽车连接器业务平稳发展，覆盖比亚迪、中国一汽、长安汽车等客户，BMS Gen6电池项目正在自动线试产，预计2026年开始量产 [10] - 海外产能扩张以马来西亚和越南子公司为主，马来西亚鼎通已于2025年第二季度开始盈利，越南鼎通计划建设4万平方米，以生产通讯和液冷散热器产品为主 [10] - 报告预计公司2025-2027年营业收入分别为15.93亿元、41.31亿元、99.27亿元，归母净利润分别为2.42亿元、7.84亿元、20.32亿元 [11] 国瓷材料 (300285) 深度研究 - 公司是全球领先的MLCC（多层陶瓷电容器）介质粉体生产商，产品涵盖所有类型基础粉和配方粉，车规级、高容类等新产品需求增长，海外头部客户验证取得突破并实现批量供应 [13] - 2024年MLCC板块实现营业收入6.24亿元，同比增长4.22% [13] - 在新能源汽车、AI、5G、机器人等需求拉动下，MLCC陶瓷粉有望迎来黄金发展期，报告预计2027年全球需求量约7.42万吨，2024-2027年复合年增长率达6.75% [13] - 催化材料板块受益于尾气排放标准升级，迎来国产替代机遇，蜂窝陶瓷载体、铈锆固溶体等产品快速进入市场，2024年该板块营收7.87亿元，同比增长10.01% [14] - 报告预计2027年全球蜂窝陶瓷载体市场规模达8.60亿升，市场空间约344亿元，目前超90%市场份额由海外公司垄断，贸易不确定性可能加速国产替代进程 [14] - 精密陶瓷板块产品包括陶瓷轴承球、陶瓷管壳等，2024年该板块营收3.51亿元，同比增长41.68% [15] - 报告测算，假设陶瓷球单车价值量300元、渗透率90%，则2030年市场空间约119亿元，低轨卫星互联网规模化部署，假设单星使用陶瓷管壳价值量50万元，年均发射量7598颗，则对应陶瓷管壳市场规模约38亿元 [15] - 新能源材料板块同步布局氧化物与硫化物固态电解质，第一条年产30吨硫化物电解质产线预计2025年底建成，第二条100吨产线预计2026年中建成，目前已向下游客户送样验证 [16] - 报告预计公司2025-2027年营收分别为45.53亿元、57.52亿元、70.56亿元，归母净利润分别为7.05亿元、9.13亿元、11.36亿元 [17] 科锐国际 (300662) 动态研究 - 公司线下人力资源服务主业向好，灵活用工业务2025年上半年收入67.36亿元，同比增长29.31%，在册外包员工及兼职专家49500余人，高附加值的技术与研发类岗位占比提升至70.79% [19] - 公司积极发展独立顾问及兼职专家业务，该业务灵活度高、周转快、附加值高，有望成为未来灵活用工业务的增长驱动力 [19] - 招聘类业务（中高端人才访寻和招聘流程外包）2025年上半年收入同比增长6.2%，持续回暖，企业招工前瞻指数自2025年9月至2026年1月连续5个月高于50，验证市场回暖趋势 [19] - 禾蛙平台2025年第三季度运营岗位数量创新高达4.67万个，产生offer数量3600余个，同比增长73%，offer金额同比增长81% [20] - 截至2025年三季报期末，禾蛙生态累计注册合作伙伴18200余家，同比增长23.45%，累计注册交付顾问181000余人，同比增长33.19%，累计运营招聘中高端岗位超100000个，同比增长57.41% [20] - 公司自主研发的数字分身产品Mira于2025年第三季度发布实验性版本，包含Plan Agent、Search Agent、Voice Agent三大子智能体，可将人才筛选与匹配流程从两天压缩至几分钟，助力降本增效 [18][21] - 报告预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.0亿元、3.6亿元、4.3亿元，同比增长45%、20%、21% [22]

市场整体表现 - 2024年1月28日，通信设备板块整体上涨0.98%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，涨幅前十的个股涨幅在5.25%至16.55%之间，跌幅前十的个股跌幅在-3.40%至-5.05%之间 [1][2] 领涨个股表现 - 坤恒顺维领涨板块，收盘价59.31元，单日涨幅达16.55%，成交额3.37亿元 [1] - 鼎通科技涨幅8.74%，收盘价175.77元，成交额15.90亿元 [1] - 德科立涨幅8.17%，收盘价151.36元，成交额23.23亿元 [1] - 太辰光涨幅7.63%，收盘价113.05元，成交额54.78亿元 [1] - 園盾量子涨幅7.39%，收盘价639.00元，成交额33.87亿元 [1] 领跌个股表现 - *ST精伦领跌板块，收盘价2.07元，单日跌幅为-5.05%，成交额530.73万元 [2] - 神宇股份跌幅-4.14%，收盘价37.77元，成交额5.39亿元 [2] - 辉煌科技跌幅-4.13%，收盘价13.22元，成交额4.98亿元 [2] 板块资金流向 - 当日通信设备板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为13.28亿元 [2] - 游资资金呈现净流出，净流出金额为17.97亿元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入金额为4.69亿元 [2] 个股资金流向详情 - 天孚通信主力资金净流入15.46亿元，主力净占比12.45%，游资与散户资金均为净流出 [3] - 长芯博创主力资金净流入7.07亿元，主力净占比10.04% [3] - 中际旭创主力资金净流入7.03亿元，主力净占比3.38% [3] - 烽火通信主力资金净流入4.12亿元，主力净占比7.52% [3] - 園盾量子主力资金净流入3.17亿元，主力净占比9.35% [3] - 长飞光纤主力资金净流入2.82亿元，主力净占比7.13% [3] - 德科立主力资金净流入2.44亿元，主力净占比10.52% [3] - 长江通信主力资金净流入2.30亿元，主力净占比21.69% [3] - 通鼎互联主力资金净流入2.29亿元，主力净占比16.46% [3] - 太辰光是资金流向表中唯一主力资金净流出的个股，净流出9124.20万元，主力净占比-1.67% [3]

涉及的公司与行业 * 公司：鼎通科技[1] * 行业：数据中心、AI基础设施、连接器、光模块、交换机[2] 核心业务结构与产品 * 公司业务主要包括通信连接器和汽车连接器[3] * 通信连接器以IO连接器为主，还包括机柜内部铜连接器及Overpass等[3] * 截至2025年底，公司超80%收入和90%以上利润来自于数据中心用的IO连接器[2][3] * 公司是纯粹受益于AI发展的标的[2][3] IO连接器的作用与市场需求 * IO连接器用于交换机或服务器机柜端口，与光模块配套使用[4] * 物理上与光模块1:1，但实际需求量通常是光模块的1.5到2倍[4] * 原因在于交换机部署时不会完全插满端口，推理集群一般只插一半左右以考虑扩容[4] * CBC模组是确定性产业趋势，将广泛应用于下一代200T交换机，利好公司[4][17] * 预计2026年大厂将开始使用CBC模组，带来小型I/O L连接器订单[4][17] 液冷技术趋势与公司优势 * 随着光模块功率从800G向1.6T、3.2T提升，散热压力增大，液冷成为必然趋势[6][7] * 液冷能显著提升IO连接器价值量：风冷方案112G IO连接器价值约35元，而224G液冷L型IO连接器价值可达150元，较风冷方案提升3-4倍[2][6] * 交换机液冷化趋势明显，原因包括芯片功率增加、液冷系统成本较低且未来成本会降低、可与交换机共用循环系统[9] * 升级成本相对较小：100T交换机从风冷升级到液冷仅增加约一万多元成本，而其售价高达20多万美元[7] * 公司具有先发优势，与安费诺等共同开发最早一批产品，并承担核心研发工作[2][11] * 液冷L连接器技术壁垒高，需具备高速通信连接器能力，涉及高速信号传输、串扰和屏蔽等技术，液冷板公司通常无法胜任[12][13] * 目前具备该能力的主要是鼎通和易动两家公司[13] 液冷I/O连接器市场前景与竞争格局 * 市场发展迅速：2026年初安费诺获首批5,000套订单，预计全年订单达30万套；泰科在二季度开始交付28万套订单，主要来自英伟达和思科等大客户[9] * 2026年安费诺和泰科两大客户订单总量接近60万套，渗透率达20%，超出预期[10] * 其他客户如莫仕、富士康和立讯精密也在推进相关产品研发和量产[10] * 产品高度定制化，每个料号需单独开模，供应商数量有限，减少了竞争压力[11] * 公司在传统风冷I/O连接器领域已占全球60%左右份额[10] * 在液冷I/O连接器市场，公司预计2026年将独占80%市场份额，2027年份额可能下降至60%[14] * 产品市场格局良好，技术壁垒和定制化特性强，2026年112G产品降价幅度仅3%[15] * 未来1.6T及3.2T交换机将标配液冷方案，800G交换机也有可能采用，进一步扩大市场需求[2][15] 铜连接解决方案业务 * 铜连接解决方案是公司的重要增量业务[2][16] * 2025年，公司通过越南工厂生产Overpass连接器，实现了数千万元收入[16] * 预计2026年铜缆机柜数量将从去年的3万台增加到9-10万台[16] * 2026年3月GT大会可能宣布使用铜缆144张卡方案，对公司是潜在利好[16] 光模块产业链发展预期 * 预计2026年全球800G光模块需求量为5,000万只，1.6T光模块需求量为2,500万只[4][18] * 预计2027年，800G光模块需求量将降至4,000万只，而1.6T光模块需求量则提升至6,000万只[18] * 到2027年，1.6T光模块需求量将超过800G[4] * 到2027年，1.6T光模块渗透率可达60%[18] 公司财务与增长预期 * 公司业绩弹性巨大，有望实现24亿元收入，主要来自液冷L连接器[4][18] * 公司毛利率较高，一般情况下可达30%以上[2][11] * 2025年第4季度因计提费用1,000万元导致利润环比小幅增长，但收入环比增长17%，毛利率创下新高[20] * 2026年第1季度利润基础较高，第2季度随着液冷放量将迎来更大增长，全年每个季度业绩都非常乐观[20] * 当前市值约200亿元，对应2026年市盈率约为20倍，对应2027年市盈率不到10倍[19] * 若按2027年业绩给出20倍估值，市值可接近500亿元[19]

公司股价表现 - 1月27日，鼎通科技股价上涨5.28%，报收159.90元/股，成交额10.45亿元，换手率4.84%，总市值222.69亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达37.88% [1] 公司基本情况 - 东莞市鼎通精密科技股份有限公司成立于2003年6月11日，于2020年12月21日上市 [1] - 公司主营业务为研发、生产、销售通讯连接器精密组件和汽车连接器精密组件 [1] - 主营业务收入构成：通讯连接器壳体CAGE占41.36%，汽车连接器组件占25.82%，通讯连接器精密结构件占16.53%，其他业务占9.19%，精密模具占5.46%，模具零件占1.65% [1] 机构持股动态 - 德邦基金旗下产品“德邦鑫星稳健灵活配置混合”于2023年第三季度新进成为鼎通科技十大流通股东 [2] - 该基金持有90万股，占流通股比例为0.65% [2] - 以1月27日股价计算，该基金当日浮盈约721.8万元，在连续4天上涨期间累计浮盈3755.7万元 [2] 相关基金产品表现 - 德邦鑫星稳健灵活配置混合基金成立于2015年5月21日，最新规模为64.53万元 [2] - 该基金今年以来亏损1.62%，同类排名758/2541；近一年收益3.11%，同类排名400/2408；成立以来收益2.31% [2]

热点澄清 - 浙文互联旗下“派智”数字人业务产生的收入和利润占公司营业收入和净利润的比例均不到1% [1] - 东方日升澄清其光伏产品未直接向商业航天卫星公司供货 [1][1] - 德龙汇能澄清不涉及芯片及相关业务 [1][1] - 鼎通科技的卫星通信总成系统CANFD连接器产品已获客户认证，但占公司整体营业收入不足1% [1] 项目投资 - 联科科技子公司拟投建“高分散二氧化硅配套年产45万吨高纯净固体硅酸钠原料改扩建”项目 [1] - 川环科技拟约11亿元投建川环科技(华东)智造总部基地 [1] 合同中标 - 山科智能中标智慧水务平台开发项目 [1] - 三维化学第四季度土木工程建筑业务新签约订单合计1.46亿元 [1] 业绩预告 - 聚胶股份预计2025年净利润同比增长123.91%–175.09% [1] - 三生国健2025年度预计净利润29.00亿元左右，同比涨幅约311.35% [1] - 均胜电子预计2025年归母净利润约13.5亿元，同比增长40.56% [1][2] 股权收购与转让 - 紫金矿业拟收购AlliedGold Corporation 100%股权 [1][2] - 鼎龙股份拟收购皓飞新材70%股权 [2] 股份回购 - 嘉必优累计回购0.6892%公司股份 [2] - 吉祥航空已实际回购1.67%公司股份 [1][2] 股东增减持 - 超达装备股东众达投资拟减持不超过1.55%股份 [2] - 建龙微纳股东深云龙拟通过大宗交易减持不超过200万股股份 [2] - 开普检测董事长姚致清拟减持不超过3%股份 [1][2] 融资计划 - 浙海德曼拟定增募资不超过15.17亿元 [1][2] - 安路科技拟定增募资不超过12.62亿元 [2] - 特宝生物拟发行可转债募资不超过15.33亿元 [1][2] - 川环科技拟定增募资不超过10亿元 [2]

股票交易异常波动情况 - 公司股票在2026年1月22日、1月23日和1月26日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到30%以上，构成股票交易异常波动 [2][4] - 截至2026年1月26日，公司收盘价为151.88元/股，最新滚动市盈率为101.42倍 [2] - 公司所处的计算机、通信和其他电子设备制造业最近一个月平均滚动市盈率为54.3倍，公司市盈率显著高于行业平均水平 [2] 公司经营与重大事项核查 - 经公司自查，近期日常经营情况正常，未发生重大变化，市场环境、行业政策、生产成本及销售情况均未出现大幅波动 [5] - 经自查并书面询证控股股东及实际控制人，截至公告披露日，不存在正在筹划的并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项 [6] - 公司董事会确认，除已披露事项外，没有其他应披露而未披露或可能对股价产生较大影响的信息 [10] 市场传闻与业务进展 - 公司卫星通信总成系统的CANFD连接器产品已获得客户认证，并正根据客户订单需求进行交付 [7] - 该产品当前占公司整体营业收入不足1%，对公司收入影响较小 [7] 股东及高管持股变动 - 在本次股票异常波动期间，公司控股股东及其一致行动人不存在买卖公司股票的行为 [2][8] - 公司部分董事及高级管理人员在2025年12月11日披露减持计划，减持期间为2026年1月6日至2026年4月3日，并于2026年1月23日完成减持计划 [2][9] - 减持计划涉及六位人员，包括董事黄遵伟、董事兼副总经理余松林、董事会秘书兼副总经理王晓兰、副总经理罗宏国、财务总监陈公平以及王晓兰之父王成江 [13] - 截至2026年1月23日，所有人员的减持计划均已实施完毕，实际减持股份数量与计划一致 [16] - 2026年1月，公司因2024年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归属，导致公司总股本由139,201,726股增加至139,270,606股 [16]

机构龙虎榜交易概况 - 1月26日龙虎榜数据显示，共有60只个股出现机构身影，其中29只呈现机构净买入，31只呈现机构净卖出 [1] - 机构净买入前三的股票为鼎通科技、乾照光电、网宿科技，净买入金额分别为9.13亿元、4.15亿元、2.18亿元 [1] - 机构净卖出前三的股票为铜陵有色、兴业银锡、明阳智能，净流出金额分别为3.69亿元、2.27亿元、2.11亿元 [1]

（记者 王晓波） 每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 每经AI快讯，鼎通科技1月26日晚间发布公告称，公司于2025年12月11日披露了《部分董事、高级管理 人员集中竞价减持股份计划公告》。近日，公司分别收到黄遵伟先生、余松林先生、王晓兰女士、罗宏 国先生、陈公平先生、王成江先生出具的《关于股份减持结果告知函》，截至2026年1月23日，黄遵伟 先生共减持公司股份约1.18万股，占公司股份总数的0.008%；余松林先生拟共减持公司股份5950股，占 公司股份总数的0.004%；王晓兰女士共减持公司股份约1.47万股，占公司股份总数的0.011%；罗宏国先 生共减持公司股份6895股，占公司股份总数的0.005%；陈公平先生共减持公司股份约1.47万股，占公司 股份总数的0.011%；王成江先生共减持公司股份1260股，占公司股份总数的0.001%，减持计划已实施 完毕。 ...