会议审议 - 审议通过2025年半年度报告及其摘要等多项议案[3][4][5][9] 分红方案 - 同意用不超40%净利润中期分红[6] - 拟每10股派2元，派现27840345.2元[7]

收入和利润（同比环比） - 公司营业收入为78,457.43万元，同比增长73.51%[18][19] - 归属于上市公司股东的净利润为11,539.70万元，同比增长134.06%[18][19] - 基本每股收益为0.83元/股，同比增长130.56%[18][19] - 加权平均净资产收益率为6.24%，较上年同期增加3.40个百分点[18][19] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为5.80%，较上年同期增加3.19个百分点[18] - 扣除股份支付影响后的净利润为12,081.85万元，同比增长128.35%[22] - 2025年上半年公司营业收入78,457.43万元，同比增长73.51%，归属于上市公司股东的净利润11,539.70万元，同比增长134.06%，基本每股收益0.83元/股，同比增长130.56%[30] - 营业收入同比增长73.51%，从4.52亿元增至7.85亿元[69] - 公司2025年半年度营业总收入为784,574,347.90元，同比增长73.5%[139] - 公司2025年半年度净利润为115,396,991.62元，同比增长134%[140] - 公司2025年半年度营业利润123,570,434.56元，同比增长135.6%[140] - 公司基本每股收益0.83元/股，同比增长130.6%[141] - 2025年半年度营业收入为748,226,871.25元，同比增长65%[143] - 2025年半年度净利润为79,552,868.66元，同比增长174%[144] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长71.82%，从3.28亿元增至5.63亿元[69] - 研发费用同比增长36.47%，从3998万元增至5455万元[69] - 研发投入占营业收入的比例为6.95%，较上年同期减少1.89个百分点[18] - 报告期内研发费用同比增长36.47%，占营业收入的6.95%[33] - 公司研发费用54,554,813.52元，同比增长36.5%[140] - 2025年半年度研发费用为40,466,418.70元，同比增长39%[143] - 2025年半年度营业成本为597,614,441.25元，同比增长59%[143] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为1,814.51万元，同比增长659.55%[18] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长659.55%，从239万元增至1815万元[69] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为18,145,124.65元，同比增长660%[146] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为640,242,628.11元，同比增长66%[146] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为5.8545亿元，同比增长63.7%[149] - 经营活动现金流出小计为6.7971亿元，同比增长54.7%[149] 业务线表现 - 112G系列产品订单每月环比增长，224G系列产品实现小批量生产，液冷散热器于2025年二季度开始小批量出货[29] - 通讯业务显著增长，112G产品持续放量，客户包括安费诺、莫仕、泰科电子等知名企业[30][31] - 汽车业务维稳发展，BMS Gen6电池项目成功试产并通过客户认证[30][32] - 液冷散热技术获得客户认证并实现小批量交付，适用于高性能计算芯片、5G基站等场景[31] - 公司与比亚迪、中国一汽、长安汽车等新能源汽车领军企业建立合作[32] - 224G产品进入小批量生产阶段，通讯业务收入增长迅猛[66][68] 研发投入与成果 - 报告期内公司研发投入总额为54,554,813.52元，较上年同期增长36.47%[44][45] - 研发投入总额占营业收入比例为6.95%，较上年同期减少1.89个百分点[44] - 公司新增申请发明专利5个，实用新型专利18个，外观设计专利0个[42] - 累计获得发明专利46个，实用新型专利81个，外观设计专利3个[42] - 公司研发团队稳定，专注于散热性能及屏蔽性能的液冷产品和EMI产品开发[33] - 研发投入增长主要由于研发人数增加及项目难度加大导致薪酬和折旧摊销增长[45] - 公司研发人员数量为500人，占公司总人数的12.40%，研发人员薪酬合计为3,321.53万元，平均薪酬为7.36万元[54] - 研发人员学历构成：本科以上0.40%，本科5.40%，专科14.40%，专科以下79.80%[54] - 研发人员年龄结构：30岁以下24.40%，30-40岁49.40%，40-50岁25.20%，50-60岁1.00%[54] 地区表现 - 马来西亚子公司月均产值800万元-1,000万元，产能利用率逐渐提升[34] - 马来西亚子公司DINGTONG MALAYSIA净利润亏损75.53万元[78] - 子公司河南鼎润净利润为3683万元，占公司主要利润来源[78][79] 资产与负债变化 - 归属于上市公司股东的净资产为186,593.28万元，较上年度末增长3.41%[18] - 总资产为236,855.58万元，较上年度末增长8.83%[18] - 应收账款期末账面余额为54,493.51万元，前五名客户占比91.18%[62] - 应收账款同比增长33.89%，从3.99亿元增至5.34亿元，占总资产比例从18.34%升至22.56%[71] - 应收款项融资同比增长114.37%，从1337万元增至2866万元[71] - 境外资产占总资产比例为3.53%，金额为8372万元[72] - 货币资金从2024年底的62,712,869.45元减少至2025年6月30日的59,081,232.84元，降幅5.8%[132] - 交易性金融资产从2024年底的56,040,197.26元减少至2025年6月30日的40,126,287.67元，降幅28.4%[132] - 在建工程从2024年底的154,590,081.60元增长至2025年6月30日的196,196,405.93元，增幅26.9%[133] - 短期借款从2024年底的0元增长至2025年6月30日的70,000,000元[133] - 未分配利润从2024年底的360,130,658.34元增长至2025年6月30日的406,162,826.96元，增幅12.8%[134] 利润分配与股东回报 - 公司2025年半年度拟派发现金股利27,840,345.20元（含税），每10股派发2.00元[4] - 公司2025年半年度利润分配预案已获董事会审议通过[4] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），总股本139,201,726股，拟派发现金股利27,840,345.20元（含税）[83] 风险提示 - 公司核心技术人员4名，研发人员500名，面临技术人员流失风险[59] - 连接器生产基地建设项目新增产能存在消化风险[64] - 公司产品主要原材料为五金和塑胶材料，面临成本上升风险[63] - 公司通讯连接器产品受宏观经济波动影响，存在市场需求下降风险[55]

业绩数据 - 2025 年半年度净利润 1.1539699162 亿元[3] - 2025 年 6 月 30 日可供分配利润 4.0616282696 亿元[3] - 截至 2025 年 6 月 30 日总股本 1.39201726 亿股[3] 利润分配 - 拟每 10 股派现 2 元，派发现金股利 2784.03452 万元（含税）[3] - 现金股利占净利润 24.13%[4] - 利润分配预案经董事会、监事会审议通过[5] - 股东大会授权董事会用不超 40%净利润中期分红[5] - 本次利润分配不需股东大会审议[4]

公司业绩 - 上半年实现营业收入7.85亿元，同比增长73.51% [1] - 归母净利润1.15亿元，同比增长134.06% [1] - 基本每股收益0.83元 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利2元(含税) [1] 业务发展 - 通讯产品需求旺盛，I/O连接器QSFP-DD/OSFP等系列112G需求不断增长 [1] - 224G产品已进入小批量生产阶段 [1] - 通讯业务收入增长迅猛 [1] 行业背景 - AI技术迅猛发展推动海内外基础设施投入加大 [1] - 通讯产品市场需求持续旺盛 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入7.85亿元，同比增长73.51% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长134.06% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.07亿元，同比增长137.34% [1] - 基本每股收益0.83元 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税） [1] 业务发展 - 通讯产品需求旺盛，I/O连接器QSFP-DD/OSFP等系列112G需求不断增长 [1] - 224G产品已进入小批量生产阶段 [1] - 通讯业务收入增长迅猛 [1] 行业趋势 - AI技术迅猛发展推动海内外基础设施投入加大 [1] - 通讯产品市场需求持续旺盛 [1]

通信设备板块市场表现 - 7月29日通信设备板块较上一交易日上涨4.44%，领涨个股为德科立(15.66%)、天孚通信(13.83%)、中光防雷(11.40%) [1] - 当日上证指数上涨0.33%至3609.71点，深证成指上涨0.64%至11289.41点 [1] - 板块内多只个股涨幅显著：代佳光子(10.00%)、长芯博创(9.80%)、中际旭创(9.41%)、长飞光纤(9.41%) [1] 个股交易数据 - 德科立成交量23.85万手，成交额14.86亿元，涨幅15.66% [1] - 天孚通信成交量68.50万手，成交额66.12亿元，涨幅13.83% [1] - 中际旭创成交量58.44万手，成交额121.00亿元，涨幅9.41% [1] - 新易盛成交量77.59万手，成交额145.04亿元，涨幅8.77% [1] 资金流向 - 通信设备板块主力资金净流入6.64亿元 [1] - 游资资金净流出11.39亿元 [1] - 散户资金净流入4.75亿元 [1]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - AI应用有望驶入快车道 Kimi K2等大模型杰出的Agent能力已具备大规模商用潜力 [7] 根据相关目录进行总结 算力动态：算力租赁价格平稳，智源和KIMI K2测试成绩优秀 - 数据跟踪：本周算力租赁价格平稳 如A100 - 40G中腾讯云16核 + 96G价格为28.64元/时，环比上周0.00% [15][17] - 产业动态：7月14日智源研究院发布具身大脑RoboBrain 2.0及跨本体大小脑协同框架RoboOS 2.0 RoboBrain 2.0在空间理解、时间建模和长链推理能力上实现全面突破 RoboOS 2.0整体性能提升30% 端云通信效率提升27倍 7月18日Kimi K2在AI竞技场上开源第一 总榜第五 单项能力可与主流闭源模型竞争 其采用DeepSeek V3架构并做了结构参数改动 [16][23] AI应用动态：Bing周平均停留时长环比 +166.21%，OpenAI推出通用智能体ChatGPT Agent - 周流量跟踪：2025.7.11 - 2025.7.17期间 Bing访问量环比增速166.21% 平均停留时长环比增速10.60% [26][28] - 产业动态：7月18日OpenAI推出通用智能体ChatGPT Agent 可自动利用多种工具规划完成复杂任务 已向Pro、Plus和Team计划订阅用户开放 该能力结合了Operator、deep research和ChatGPT的优势 在多个基准测试中表现顶尖 [27][30] AI融资动向：Thinking Machines Lab完成20亿美元种子轮融资，估值120亿 - 7月16日Thinking Machines Lab完成20亿美元种子轮融资 由Andreessen Horowitz领投 公司估值达120亿美元 公司将在未来几个月推出含开源组件的首款产品 此前已与Google Cloud达成算力支持协议 [6][42] 行情复盘 - 上周（7.14 - 7.18日） AI算力指数/AI应用指数/万得全A/中证红利日涨幅最大值分别为3.06%/1.52%/0.94%/0.49% 日跌幅最大值分别为 - 0.21%/-0.32%/-0.20%/-1.16% AI算力指数内部新易盛涨幅最大 高伟达跌幅最大 AI应用指数内部淳中科技涨幅最大 三七互娱跌幅最大 [48] 投资建议 - AI应用有望驶入快车道 建议中长期关注嘉和美康、科大讯飞、寒武纪、鼎通科技、亿道信息、迈信林、泓淋电力、唯科科技等公司 [7][56]

科创板融资余额变动 - 截至7月21日科创板两融余额合计1644.24亿元较上一交易日增加18.98亿元其中融资余额合计1638.37亿元环比增加19.00亿元为连续6个交易日增加 [1] - 科创板最新融资余额超亿元的个股有427只融资余额在10亿元以上的有17只5000万元至1亿元的有114只低于5000万元的有44只 [1] - 融资余额环比增加的个股共370只净买入超千万元的97只500万至1000万元的77只100万至500万元的139只不足100万元的57只 [1] - 融资余额环比减少的个股中金额超千万元的有37只中芯国际、君实生物、金盘科技分别减少1.01亿元、4138.54万元、4011.89万元 [1] 融资净买入重点个股 - 鼎通科技融资净买入金额最高达1.21亿元融资余额环比增长41.98%当日股价上涨10.11% [2] - 澜起科技、成都先导、中控技术净买入金额分别为1.10亿元、6578.34万元、6415.45万元 [2] - 融资净买入超千万元的个股当日平均涨幅1.28%键凯科技、铁建重工、新锐股份涨幅居前分别达20.00%、19.90%、16.50% [2] - 百济神州、德科立、源杰科技跌幅居前分别为5.33%、5.18%、5.14% [2] 行业分布与融资占比 - 融资净买入超千万元的个股中医药生物、电子、机械设备行业最集中分别有25只、21只、16只 [2] - 融资余额占流通市值比例算术平均值为3.86%容百科技占比最高达12.61%伟测科技、国科军工、圣诺生物占比分别为9.65%、7.66%、7.58% [2] 个股融资数据明细 - 科兴制药融资余额环比增加4980.90万元增幅22.44%当日上涨2.07% [2] - 铁建重工融资净买入4886.76万元环比增长14.31%股价大涨19.90% [2] - 新锐股份融资余额环比增长42.37%净买入3185.18万元当日涨幅16.50% [3] - 键凯科技融资余额环比增加2165.67万元增幅13.35%股价涨停20.00% [4] - 南模生物融资余额环比增长23.26%净买入1366.20万元当日上涨8.91% [6] - 新光光电融资余额环比增加1259.29万元增幅27.39%股价大涨16.08% [6]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级），预期未来6个月内行业整体表现战胜市场 [4][68] 报告的核心观点 - 国产算力芯片发展前景广阔，AI数字互动加速商业场景落地，看好相关产业链投资机会 [1] - H20芯片解禁和2025 RISC - V中国峰会开幕，推动国产芯片迈向全栈自主，H20回归既助力AI应用落地又激励国产厂商迭代产品 [2][20] - AI模型仿真活人能力提升，数字互动成互联网和游戏热门赛道，Grok 4体现AI产业链拓展，算力需求持续增加 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 行业观点 - 本周（2025年7月14 - 18日）通信（申万）指数涨7.56%，沪深300指数涨1.09%，行业跑赢大盘6.47pct，在TMT各子板块中涨幅居首，通信板块最新估值市盈率为22.08，位于TMT各行业第四位 [14][15][16] - 推荐关注标的包括运营商、主设备商、光模块等多领域相关公司 [8][9][23] 本周专题解析 H20芯片解禁，2025 RISC - V中国峰会开幕，看好国产芯片迈向全栈自主之路 - H20为遵守美国出口限制专为中国市场设计，适用于垂类模型训练、推理，显存和带宽优势突出，可用于大模型推理、垂类模型训练，且能无缝衔接CUDA生态 [26][27] - H20重新回归为AI应用企业提供算力选择，加速AI应用商业化落地，也激励国产厂商迭代产品，迈向全栈自主 [20][31] - 2024年全球基于RISC - V指令集芯片出货数百亿颗，中国贡献一半以上，RISC - V是掌握处理器核心技术的战略支点，降低芯片设计门槛和成本 [19][32] - 我国算力产业链初步形成，全球算力需求激增，国内算力需求广阔，国产算力芯片市场前景好 [34][35] AI模型仿真活人能力持续提升，AI数字互动加速商业场景落地 - Grok推出基于Grok 4大模型的“伴侣”功能，AI游戏《群星低语》上架Demo，玩法是与AI角色对话推进剧情 [40][41] - Grok 4在HLE测试中获45%成绩，是此前冠军的2倍，在ARC AGI v2测试中拿到15.8%，是第二名的2倍 [46] - 2023年中国智算中心市场投资规模达879亿，同比增90%以上，预计2028年达2886亿元，算力需求持续增加 [7][50] 通信行业动态 行业动态新闻 - 多家公司有业务进展，如Meta与英国研究所合作开发开源AI模型，中国云服务市场竞争格局演进，欧洲通信卫星公司获资金注入等 [55][56][57] - 部分公司有融资情况，如小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资，华翊量子完成新一轮融资等 [57] - 行业会议及技术发布不断，如2025中国联通合作伙伴大会举办，中国电信发布全光网3.0技术白皮书等 [58][59] 上市公司动态 - 剑桥科技、共进股份、新易盛、中际旭创等公司发布2025年半年度业绩预告，净利润有不同程度增长 [58][60]

市场表现 - 上证综指收于3500.62点，跌0.12%，低于五日均线 [1] - A股总成交额达9269.95亿元 [1] - 881只A股价格突破五日均线 [1] 个股乖离率排名 - 扬电科技乖离率最高达13.80%，最新价23.14元，较五日均线20.33元上涨20.02% [2] - 聚杰微纤乖离率13.15%，最新价28.18元，较五日均线24.91元上涨20.02% [2] - 金道科技乖离率9.04%，最新价25.00元，较五日均线22.93元上涨13.38% [2] - 浙江黎明乖离率7.45%，最新价19.50元，较五日均线18.15元上涨9.98% [2] - 鼎通科技乖离率6.95%，最新价67.96元，较五日均线63.55元上涨9.23% [2] - 天普股份乖离率6.72%，最新价20.83元，较五日均线19.52元上涨9.98% [2] - 东信和平乖离率6.67%，最新价18.02元，较五日均线16.89元上涨8.69% [2] - 东港股份乖离率6.47%，最新价12.47元，较五日均线11.71元上涨9.96% [2] - 天地在线乖离率6.45%，最新价20.41元，较五日均线19.17元上涨10.03% [2] - 亚太药业乖离率6.27%，最新价4.41元，较五日均线4.15元上涨9.98% [2] - 法尔胜乖离率6.15%，最新价4.21元，较五日均线3.97元上涨9.92% [2] - 横店影视乖离率6.12%，最新价18.14元，较五日均线17.09元上涨10.01% [2] - 高测股份乖离率5.87%，最新价7.93元，较五日均线7.49元上涨8.33% [2] - 世纪瑞尔乖离率5.74%，最新价5.56元，较五日均线5.26元上涨7.54% [2] - 盛天网络乖离率5.36%，最新价14.97元，较五日均线14.21元上涨6.85% [2] - 天元股份乖离率5.26%，最新价13.61元，较五日均线12.93元上涨10.02% [2] - 君禾股份乖离率5.21%，最新价7.83元，较五日均线7.44元上涨7.11% [2] - 鸿博股份乖离率5.19%，最新价18.69元，较五日均线17.77元上涨10.01% [3] - 中环海陆乖离率5.10%，最新价26.80元，较五日均线25.50元上涨6.22% [3] - 森林包装乖离率4.77%，最新价13.44元，较五日均线12.83元上涨9.98% [3] 个股换手率 - 金道科技换手率最高达30.22% [2] - 亚太药业换手率19.96% [2] - 盛天网络换手率22.57% [2] - 天地在线换手率17.08% [2] - 东信和平换手率15.89% [2] - 鸿博股份换手率12.98% [3] - 世纪瑞尔换手率12.13% [2] - 天元股份换手率12.47% [2]