募集资金 - 2022年向特定对象发行694.4444万股A股，募资999,999,936元，净额987,934,263.84元[2] 项目投资 - 截至2024年9月30日，两项目合计累计投入63,435.72万元[5] 项目进度 - 年产3,520套工业数码喷印设备智能化生产线项目延期至2025年9月[6] 决策审批 - 2024年12月4日审议通过部分募投项目延期议案[2][8] - 监事会、保荐机构均同意延期事项[9]

本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 杭州宏华数码科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 4 日以 现场方式召开了第七届监事会第十七次会议。本次的会议通知于 2024 年 11 月 29 日 通过专人、电子邮件方式送达全体监事。会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人， 会议由公司监事会主席葛晨文先生主持。会议的通知、召集、召开和表决程序符合 《中华人民共和国公司法》等法律法规以及《杭州宏华数码科技股份有限公司章程》 的有关规定，会议决议合法、有效。 证券代码：688789 证券简称：宏华数科 公告编号：2024-074 二、监事会会议审议情况 经全体监事表决，形成决议如下： 杭州宏华数码科技股份有限公司 第七届监事会第十七次会议决议公告 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《杭 州宏华数码科技股份有限公司关于部分募投项目延期的公告》（公告编号： 2024-075）。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 特此 ...

募资情况 - 公司获准发行694.4444万股A股，募资999,999,936元，净额987,934,263.84元[2] 项目投资 - 截至2024年9月30日，两募投项目合计拟投10亿，累计投入63,435.72万元[4] 项目延期 - 年产3520套生产线项目延期至2025年9月，因境外采购及供应商问题[5] - 2024年12月4日审议通过部分募投项目延期议案[8] - 延期未改变投资实质，保荐机构无异议[7][9]

行业或公司 * **宏华输科**：本次电话会议的主角，一家专注于数码印花设备制造的公司。 核心观点和论据 1. **设备订单情况**：四季度设备订单延续增长趋势，景气度有所回暖，但整体增长稳定。[1] 2. **客户结构变化**：大客户占比提升，中型客户和大型客户订单金额和数量均有所增加。[2] 3. **下游需求**：下游开攻率不高，主要受经济环境影响，服装和家纺行业占比约40%，其余20%为其他行业。[5] 4. **Single Pass出货量**：四季度Single Pass出货量预计20台，同比增长约三倍。[7] 5. **墨水业务**：墨水毛利率较高，但受竞争影响，价格有所下降，预计未来增速将超过机器增速。[8] 6. **行业渗透率**：数码印花机在国内渗透率低，预计未来三年内将保持快速增长，渗透率有望达到20%-30%。[11] 7. **海外市场**：海外市场渗透率低于国内，但需求量大，预计未来增长稳定。[14] 8. **竞争情况**：国内竞争对手较多，但产品差异化明显，价格战尚未开始。[25] 其他重要内容 1. **转型趋势**：下游客户逐渐从传统印花机转向数码印花机，以适应小单快反的需求。[4] 2. **墨水业务优势**：活性墨水占比60%以上，无专门销售团队，毛利率较高。[20] 3. **涂料机业务**：涂料机可同时使用活性墨水和涂料墨水，但更换墨水较为麻烦。[23] 4. **四季度的收入和利润指引**：四季度收入和利润预计与前三季度持平，明年一季度订单量充足。[26]

募投项目与产能规划 - 公司募投项目"年产3,520套工业数码喷印设备智能化生产线"厂房基建已完成，预计2024年下半年完成设备选型、安装和调试 [4] - 募投项目建成后，公司将拥有约26万平方米的智能化生产工厂，产能扩大至约5,520台，成为全球最大数码喷印设备生产基地 [4] - 天津经开区南港工业区的喷印产业一体化基地项目已开工，投资约6亿元，占地面积9.3万平方米，计划2025年建成投产，年产4.7万吨数码喷印墨水和200台工业数码喷印机 [4] 利润增长点与市场策略 - 公司未来利润增长点主要聚焦纺织数码印花的工业应用，推行"设备先行，耗材跟进"的经营模式，提供高性价比的数码印花设备和耗材组合 [6] - 公司计划通过并购、独立事业部、ODM等方式将核心技术快速复制到书刊、装饰建材、瓦楞纸、功能性喷涂等非纺织领域 [6] 墨水产品与成本控制 - 墨水是公司主要耗材，随着市场需求增加，规模效应导致墨水成本下降，公司将部分成本下降让利给客户以提升设备推广 [6] - 公司通过技术与产品创新、规模化与精细化管理强化成本与费用控制，保障持续盈利能力 [8] 海外市场与汇率影响 - 海外市场销售稳定，主要销往南亚的巴基斯坦、印度、孟加拉，欧洲的意大利，以及土耳其等新兴国家 [8] - 2024年1-9月，受汇率波动影响，公司汇兑损失约1000万元（税前） [8] 设备交付与毛利率展望 - 公司生产以销定产为主，设备交付周期因机器复杂程度和运输条件不同而有所差异 [8] - 公司毛利率总体保持稳定，未来将通过技术创新和成本控制持续提升产品竞争力 [8] 产业并购与供应链拓展 - 公司以内生性发展为重心，同时以开放态度寻求与外部优秀技术、产业资源的合作，完善供应链体系和拓展产品线 [10]

股份变动 - 2024年6 - 11月新湖智脑减持2566777股，比例1.72%[2] - 本次权益变动后持股降至16678726股，比例9.29%[3] 股本变化 - 2023年以资本公积金每10股转增4.9股[5] - 转增后总股本由120437136股增至179451332股[5] 其他 - 公司无控股股东，实控人为金小团，变动不影响[3][6]

股份解除质押情况 - 新湖智脑2024年11月27日解除质押1,789,000股[4] - 本次解除占其所持股份比例10.73%，占总股本1.00%[4] 股份持有与质押现状 - 新湖智脑持股16,678,726股，比例9.29%[4] - 剩余被质押16,347,280股，占所持98.01%，占总股本9.11%[4] 其他情况 - 解除质押股份暂无后续质押计划[6] - 已质押和未质押股份中限售和冻结数量均为0[8]

行业与公司 - 公司主要涉及数码印花设备及墨水业务，设备包括直喷机、single pass等[3][4] - 行业涉及数码印花与传统印花的成本对比[2] - 公司还涉及染色设备、自动缝纫设备及书刊印刷设备的研发与销售[23][25][29] 核心观点与论据 - **数码印花与传统印花的成本对比**：数码印花的单米成本与传统印花相比，差距逐渐缩小，部分客户根据颜色深浅选择不同印花方式[2] - **设备价格与市场竞争力**：公司设备价格在2023年有所上涨，直喷机均价在130-150万之间，single pass设备价格低于竞争对手海映（海映的single pass设备价格超过1000万）[3][4] - **订单情况**：2023年前三季度国内设备订单增速较快，预计国内设备订单在40-50亿之间[5] - **下游需求与转型趋势**：下游需求碎片化加速传统印花向数码印花转型，客户在需求不佳时更倾向于采用数码印花设备[6][7] - **设备使用寿命与更新**：设备物理性能可维持7-8年，但客户可能会因新机型性能更好而提前更新[8][9] - **墨水销售与价格趋势**：2023年10月墨水销售同比增长约30%，11-12月为旺季，墨水价格呈现下降趋势，但客户对价格敏感度降低[11][19] - **墨水毛利率与产能**：墨水毛利率为50%，未来可能适当下调，公司正在扩建墨水产能[20][21] - **喷头供应与产能**：公司主要使用金丝喷头，未来喷头产能预计能跟上设备扩产需求[22] - **染色设备市场推广**：染色设备的主要痛点是经济性，目前处于试用阶段，尚未批量出货[23][24] - **自动缝纫设备国产化**：公司收购德国Texpa后，正在推进技术国产化，目标是通过降本增效实现盈亏平衡[25][26] - **书刊印刷设备市场**：书刊印刷设备的渗透率低于纺织设备，公司通过收购山东颖科进入该领域[29][30] 其他重要内容 - **股权激励与业绩目标**：公司对完成2023年股权激励目标有信心，2022年四季度利润较低主要因审计费用划分严格[12] - **汇兑影响**：2023年四季度可能存在汇兑收益，公司对美元结汇持谨慎态度[13] - **股东减持与股价影响**：股东新湖中宝持有公司90%股份，尚未减持，减持可能对股价产生负面影响[14][15] - **市场展望**：2024年数码印花设备市场预计将继续保持较快发展，但下游需求仍存在不确定性[16] - **销售模式**：公司销售模式以区域为主，国内主要集中在东南沿海地区，如浙江绍兴、江苏南通等地[17] - **并购计划**：公司未来可能考虑并购，但目前主要立足于自身发展[31] 数据与百分比变化 - 2023年10月墨水销售同比增长约30%[11] - 2023年前三季度国内设备订单预计在40-50亿之间[5] - 墨水毛利率为50%[20]

财务表现 - 2024年1-9月公司收入约12.65亿元，较2023年同期的8.82亿元增长43.36% [4] - 归属于上市公司所有者的净利润同比增长，主要由于收入增长带来毛利增加 [4] - 2024年1-9月汇兑损失约1000万元（税前） [8] 业务发展 - 数码纺织应用领域将持续对现有产品进行升级迭代，提升产品性能和市场竞争力 [4] - 书刊数码印刷设备方面将加大销售服务工程师配置，提升客户体验 [6] - 自动缝纫设备方面推进德国子公司Texpa Gmbh和国内自动装备部的国产化替代 [6] - 喷染设备和数字微喷涂核心部件及设备订单已实现"零突破" [6] 市场拓展 - 海外销售市场没有太大波动，主要销往南亚巴基斯坦、印度、孟加拉，欧洲传统纺织国家意大利，欧亚新兴国家土耳其等 [8] - 公司积极拓展国内外客户，产品销量同比提升 [4] 成本控制 - 墨水成本下降，公司将成本下降的一部分让利给客户 [6] - 通过规模化、精细化管理强化成本与费用控制，保障公司持续盈利能力 [8] 未来规划 - 公司以内生性发展为重心，同时以开放的态度与外部优秀的技术、产业资源力量寻求合作 [10] - 持续提升产品竞争力，并通过规模化、精细化管理强化成本与费用控制 [8]

投资评级 - 宏华数科的投资评级为"优于大市"，维持不变 [2] 核心观点 - 宏华数科2024年前三季度营业收入为12.65亿元，同比增长43.36%，归母净利润为3.1亿元，同比增长29.51% [4] - 24Q3单季度营业收入为4.49亿元，同比增长39.13%，归母净利润为1.10亿元，同比增长19.92% [4] - 数码印花渗透率加速提升，公司全产业链布局优势显著，拓展多领域打开成长空间 [7] - 公司预计2024/2025/2026年实现营业收入16.39/20.66/25.30亿元，同比增长30.3%/26.0%/22.5%；归母净利润为4.24/5.29/6.56亿元，同比增长30.4%/24.8%/23.9% [10][12] 盈利能力 - 24Q1-Q3公司毛利率和净利率分别为46.45%/25.39%，同比变动-1.52/-3.02pct [5] - 24Q3单季度毛利率/净利率分别为47.57%/25.29%，同比-1.2pct/-4.23pct，环比+1.56pct/-1.03pct [5] - 24Q1-Q3期间费用率为17.49%，同比变动+2.22pct [5] 现金流与合同负债 - 公司2024Q1-Q3年经营性现金流为0.9亿元，同比-43.8%，24Q3单季度经营性现金流为0.44亿元，同比-48.85% [6] - 公司2024Q1-Q3年合同负债为1.8亿元，同比+1.43% [6] 数码印花业务 - 数码印花渗透率加速提升，家纺行业Singlepass技术加速渗透 [7] - 公司与州际数码、东伸工业签订战略合作，聚焦数码印花技术的创新应用 [7] - 公司全产业链布局优势显著，纵向布局上游墨水及喷头，横向拓展非纺领域 [7] 盈利预测与估值 - 预计2024/2025/2026年数码喷印设备销量为1051/1283/1539台，同比增长25.00%/22.00%/20.00% [12] - 预计2024/2025/2026年数码喷印设备均价为80.10/84.91/87.45万元 [12] - 预计2024-2026年公司数码喷印设备收入同比增长37.50%/29.32%/23.60% [12] - 预计2024-2026年公司墨水收入同比增长19.68%/20.28%/19.31% [13] - 给予公司2024年PEG1.20-1.25倍，对应PE为35.64-37.13倍，合理价值区间为84.11-87.62元/股 [11][15] 财务预测 - 预计2024/2025/2026年营业收入为16.39/20.66/25.30亿元，同比增长30.3%/26.0%/22.5% [17] - 预计2024/2025/2026年归母净利润为4.24/5.29/6.56亿元，同比增长30.4%/24.8%/23.9% [17] - 预计2024/2025/2026年毛利率为44.8%/44.7%/44.3% [17]