工业金属板块市场表现 - 1月14日工业金属板块整体上涨1.18%，表现强于上证指数（下跌0.31%），但弱于深证成指（上涨0.56%）[1] - 板块内领涨个股为兴业银锡，当日涨幅达7.74%，收盘价为50.38元，成交量为101.00万手，成交额为50.13亿元[1] - 板块内涨幅居前的个股还包括白银有色（涨7.63%）、盛达资源（涨6.23%）、西部矿业（涨5.77%）和江西铜业（涨4.53%）[1] - 板块内部分个股出现下跌，其中国城矿业跌幅最大，为-7.15%，银邦股份下跌-6.04%[2] 工业金属板块资金流向 - 当日工业金属板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为21.22亿元[2] - 游资资金和散户资金则呈现净流入，净流入金额分别为5.61亿元和15.61亿元[2] - 在个股层面，豫光金铅获得主力资金净流入最多，为2.97亿元，主力净占比达14.47%[3] - 云南铜业、北方铜业、中金岭南和云铝股份的主力资金净流入也均超过1亿元[3] - 部分个股如云南铜业、北方铜业、西部矿业和江西铜业则出现游资净流出的情况[3]

公司发展战略 - 提出“一体两翼”新战略：“一体”为掌握丰富金属资源的行业头部企业；“两翼”为大力发展铜铅锌冶炼及精深加工产业，以及大力发展金、银、镓、锗、铟等稀有稀散稀贵金属及新材料精深加工产业 [1] - 坚持“外延发展”与“内涵发展”并举，坚持“聚焦主业+资本运营”双轮驱动，以项目建设、投资并购、资本运作为抓手 [1] - 目标是加快建设具有全球竞争力的有色金属全产业链国际矿冶集团 [2] 矿产资源与勘探 - 截至2024年底，公司保有金属资源量：锌713万吨，铅366万吨，铜143万吨，银6607吨，金90吨，镍9.24万吨，镓717吨，锗240吨，钨1.65万吨 [1] - 拥有亚洲大型铅锌银矿山凡口铅锌矿及广西、澳大利亚、多米尼加多座在产铅锌矿山 [2] - 成功摘牌“韶关万侯钨银多金属矿探矿权”、“广东省新兴县天堂铅锌铜多金属矿普查探矿权”等多个优质矿权 [2] - 凡口铅锌矿资源整合I期采矿工程已于2025年10月开工建设，稳产达产后将延长矿山服务年限并提升铅、锌、镓、锗、银等供给能力 [2] - 正在实施广西盘龙铅锌矿6000吨/日采选扩产改造工程，建成后将提升年处理矿石量及铅锌金属产量 [2] 新材料业务布局 - 通过内生创新与外延并购双轮驱动，已跻身国内高端新材料领域 [4] - 子公司中金科技是新材料板块核心载体，聚焦高性能粉体材料、热双金属、储能材料等领域，拥有国家级专精特新“小巨人”资质 [4] - 2023年，中金科技并购国内热双金属龙头企业佛山精密，切入高端复合金属材料赛道 [4] - 2024年，通过控股山东中金新材料科技有限公司，进一步延伸铜精深加工链条 [4]

文章核心观点 公司作为有色金属行业重要企业，在2025年（“十四五”收官之年与公司“深化改革年”）实现了经营业绩的稳健增长，并正从“规模领先”向“价值引领”进行深刻的战略转型，其核心路径是通过保障资源安全、推动新材料产业化与高端化、践行绿色与智能化发展以及深化内部改革，旨在冲击世界一流矿业企业[1][2][14] 财务与经营业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业总收入485.05亿元，同比增长11.81%；归母净利润8.41亿元，同比增长5.18%[1] - 全年预计降本增效约2亿元，并再度跻身《财富》中国500强[1] 战略转型与目标 - 未来五年，公司将坚持“提质增效”主基调，加快践行广晟控股集团FAITH经营理念，从“规模领先”迈向“价值引领”[2] - 公司最希望在“三稀”（稀有、稀散、稀土）金属综合回收、新材料产业化与高端化领域实现行业领跑[2] - 目标在“十五五”末，使铜铅锌钨等主要金属资源总量达到1800–2000万吨[4] - 公司目标是冲击世界一流矿业企业，成为“具有全球竞争力的有色金属全产业链国际矿冶集团”[14] 资源安全保障与拓展 - 公司将保障战略性矿产资源安全视为首要政治责任和发展根基[3] - **国内挖潜**：全力推进“增储上产”，具体项目包括：凡口铅锌矿资源整合I期采矿工程已开工；广西矿业6000吨/日采选扩产改造项目加速推进；万侯多金属矿开展探转采工作；天堂铜铅锌多金属矿勘查取得重大突破，铜、铅、锌、银、钨等资源储量进一步提升[3] - **海外拓展**：依托澳大利亚佩利雅公司、多米尼加迈蒙矿等资产构建多元化资源供应体系；加快迈蒙矿扩产改造；加大深部找矿力度，新获探矿权巴亚瓜那斑岩铜矿预计新增铜金属资源量16.47万吨；积极推动海外资源回流，完成约7万吨佩利雅锌精矿及铅精矿在国内的市场化销售与冶炼使用[3] “三稀”金属综合回收与资源价值最大化 - 公司坚持“在资源中寻找资源”的理念，着力加大矿山伴生的“三稀”金属综合回收力度[6] - 2025年具体产出包括：丹霞冶炼厂产出锗精矿含锗17.23吨、电镓17.14吨、黄金99公斤、白银83吨、镉锭437吨；韶关冶炼厂产出黄金44.5公斤、白银40.4吨；稀散金属综合回收与高纯制备项目产出高纯二氧化锗2.6吨、铟及海绵铟0.8吨；中金铜业铜阳极泥稀贵金属综合利用技改项目一期湿法系统产出黄金301公斤、白银11.4吨，其火法项目达产后将年产黄金约8吨、白银300余吨[6] - 此举旨在将资源价值最大化，既服务国家战略，又提升经济效益[6] 传统产业升级与绿色技术应用 - 公司利用重整方圆系企业获得的70万吨阴极铜产能指标，并充分利用其先进的“两段短流程炼铜工艺”等节能低碳技术，高标准推进中金铜业环保绩效A级技术改造项目，实现传统产业高端化、智能化、绿色化发展[7] 新材料产业化与高端化发展 - 公司将新材料产业化视为驱动价值跃升的“主引擎”和从“卖原料”向“造材料”“供方案”升级的关键[9] - **中金科技**：聚焦新能源、消费电子、低空经济、储能等领域；其自主研发的锌基电池储能材料通过国际认证，成为国内首批进入欧美新能源供应链的产品；无汞电池锌合金国内市占率稳居行业首位，跻身国际前三；轻量化复合金属材料成功拓展国内新能源、无人机、手机领域头部客户[9] - **华加日公司**：在铝加工领域实现高附加值转型，成为比亚迪“仰望”高端车型车身铝部件的稳定供应商，并成功开发德国费斯托等全球优质客户[9] - **未来目标（至2030年）**：新材料板块要实现营收、利润双跨越；中金科技目标成为营收超百亿的企业，并坐稳电池锌合金（粉）领域的“链主”地位；产品层面，超薄规格（≤0.06mm）铜钢复合带、新能源电池用锌基材料等要巩固国内市场占有率第一的优势，稳居国际市场前三；技术层面，重点攻关7系铝合金、镍基合金等“卡脖子”技术，并新增1-2个国家级单项冠军产品[10] - **具体市场拓展**：在散热材料领域推进铜钢复合散热片产能扩建，目标打入消费电子领军企业供应链；在铝型材领域布局新能源汽车部件、无人机用高端铝材[10] 技术创新体系 - 公司拥有15家省级以上科技研发平台，2025年与中南大学、兰州大学等高校签署24项“揭榜挂帅”科研项目，全年获授权专利78项，并签约成为国家矿山安全技术创新中心共建单位[10][11] - 公司坚持市场导向、问题导向，及时将技术成果运用到生产过程中[10] 绿色低碳发展 - 公司已制定《碳达峰行动方案》，目标到2030年实现碳达峰，确立“两增一减”路线：增强绿色低碳技术竞争力，增加战略材料供给能力，系统化减少碳排放强度[12] - **具体举措**：研发推广“高锌物料富氧熔炼铅锌同步还原技术”等短流程低碳工艺；规模化布局分布式光伏，在凡口矿、中金铜业建设综合能源示范项目；全面推进余热回收，仅韶冶冷凝器溜槽余热回收一项，预计年发电超2300万度，减排二氧化碳约1.39万吨[12] 智能化转型 - **矿山智能化**：在凡口矿部署电机车无人驾驶系统、铲运机无人驾驶系统与智能采矿机器人，实现井下运输全流程无人化，相关实践多次入选国家级优秀案例[12] - **冶炼厂智能化**：在丹冶厂、韶冶厂建设智慧中心与工业互联网平台，推动生产执行透明化与管理扁平化[12] - **其他应用**：中金铜业完成3台智能化无人抓斗行车改造，渣选车间智能测温机器人上岗[12] 体制机制与人才改革 - **体制机制改革**：以“刀刃向内的勇气”推进深层次变革，包括超400个岗位实行竞聘上岗，全面推行薪酬改革；对经营业绩考核不称职的所属企业领导班子，绩效年薪为0；重塑海外管控模式，强化佩利雅总部战略决策与风险防控职能[13] - **人才建设**：实施“1+3+6+X”人才强企方案，2025年柔性引进12名行业专家为特聘专家，2名专家为荣誉总工，招收高校毕业生超360名[13] - **技能人才荣誉**：2025年，1人荣获全国劳模，1人荣获大国工匠称号，2人荣获省部级劳模，1人荣获广东省首席技师，12人荣获广东省特级技师，1人入选中国科协青年科技人才培育工程工程师专项计划[13] - **人才氛围营造**：公司主要领导以身作则，参与指导各类人力资源活动，各企业自发组织矿山专家选聘会、师带徒座谈会等人才项目40余项，在全公司营造“惜才、爱才、重才”的良好氛围[14]

行业表现 - 沪深两市有色金属板块表现活跃，多家相关公司股价领涨 [1] 公司股价与亮点 - 安泰科技最新股价25.19元，日涨幅+10.00%，是难熔金属及半导体装备材料龙头，其钨合金多叶光栅全球市场份额领先 [1] - 厦门钨业最新股价48.19元，日涨幅+10.00%，拥有完整钨产业链，是国内首家具备核聚变装置用钨组件研发生产能力的企业 [2] - 章源钨业最新股价16.96元，日涨幅+8.44%，是国内完整钨产业链生产商，拥有自主钨矿资源和近9.5万吨钨储量 [3] - 锡业股份最新股价33.82元，日涨幅+7.81%，是有色金属全产业链企业 [4] - 中稀有色最新股价64.22元，日涨幅+6.41%，是中国稀土集团核心平台，产业横跨稀土、铜、钨 [5] - 中钨高新最新股价32.89元，日涨幅+6.03%，是中国五矿旗下钨产业平台，全产业链运营，收购后钨金属储量大幅增加 [6] - 洛阳钼业最新股价22.78元，日涨幅+5.07%，是全球多元矿产巨头，其国内运营的钼钨矿伴生有钨资源 [7][8] - 中金岭南最新股价6.51元，日涨幅+4.83%，是综合性有色金属企业 [9]

公司股价与交易表现 - 1月9日，公司股价上涨5.15%，报收6.53元/股，成交额达7.86亿元，换手率为2.76%，总市值为290.01亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为深圳市中金岭南有色金属股份有限公司，成立于1984年9月1日，于1997年1月23日上市 [1] - 公司主营业务涉及铅锌等有色金属的采矿、选矿、冶炼、销售及贸易，同时涵盖铝型材、幕墙门窗、电池材料等业务 [1] - 主营业务收入具体构成为：铜冶炼产品占65.69%，有色金属贸易业务占13.52%，铅锌冶炼产品占12.39%，精矿产品占5.45%，电池、复合材料占4.35%，铝型材占0.88%，其他占0.83% [1] 基金持仓与影响 - 建信基金旗下产品“建信中证500指数量化增强发起A”在2023年第三季度重仓持有公司股票14.62万股，占该基金净值比例为1.12%，为公司第四大重仓股 [2] - 基于1月9日股价涨幅测算，该基金持仓当日浮盈约4.68万元 [2] - 该基金成立于2022年12月23日，最新规模为5701.97万元，今年以来收益率为4.31%，近一年收益率为42.43%，成立以来收益率为38.03% [2] 相关基金经理信息 - “建信中证500指数量化增强发起A”的基金经理为叶乐天与刘明辉 [3] - 叶乐天累计任职时间13年298天，现任基金资产总规模74.64亿元，任职期间最佳基金回报为328.03%，最差基金回报为-18.94% [3] - 刘明辉累计任职时间4年76天，现任基金资产总规模17.19亿元，任职期间最佳基金回报为59.56%，最差基金回报为-1.15% [3]

公司对贵金属价格波动的回应 - 中金岭南在互动平台表示，当前贵金属价格受国际、国内等各项因素影响，存在着价格波动 [2] - 公司指出，与价格波动相对应的利润存在不确定性 [2] - 关于公司产能等相关情况，公司建议投资者留意后续的定期报告及相关公告 [2]

公司业务资质 - 中金岭南公司目前暂不具备白银出口资质 [1]

项目投产与战略意义 - 中金岭南所属中金铜业的铜阳极泥稀贵金属综合利用技术改造项目一期工程于2025年12月30日举行熔炼炉点火仪式，标志项目进入攻坚投产新阶段[1] - 该项目是公司深入践行FAITH经营理念、推动“以资源为主体，以三稀金属回收为重点的绿色矿冶和有色金属材料精深加工为两翼”战略落地的关键实践[2] - 项目点火被喻为承载战略雄心、创新精神与绿色梦想的“希望之火”，将为公司“十五五”期间加速形成新质生产力注入强劲动力[2] 项目技术与产能细节 - 项目以“资源高效回收、绿色低碳发展”为核心，采用国内先进的铜阳极泥处理工艺及装备，分两期建设[3] - 一期工程于2025年7月开工建设，历经5个多月完成土建施工、设备安装调试，具备点火条件[3] - 项目一期全面达标达产后，将形成年处理4000吨铜阳极泥的生产能力[3] - 项目可实现金、银、铂、钯、硒、碲等“三稀”金属的梯级回收，每年可产出黄金约8吨、白银300吨[3] 业务与产业链影响 - 项目通过工艺攻关与设备升级，实现“三稀”金属的高效清洁回收与提纯，推动中金铜业从传统矿冶向绿色矿冶转型升级[2] - 项目丰富了铜冶炼产品谱系，显著提升了产业链抗风险能力和价值厚度[2] - 公司下一步将加快项目后续建设，优化工艺参数，推动项目早投产、早达效、早收益[3] - 公司将依托项目构建“资源—冶炼—深加工”全链条协同机制，最大化释放项目价值，助力有色金属产业转型升级[3]

行业数据与产量 - 2025年11月中国铅产量为70.5万吨，同比增长7.8% [1] - 2025年1月至11月中国铅累计产量为702.1万吨，累计增长2.4% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的铅锌行业相关上市公司包括：豫光金铅、紫金矿业、西部矿业、驰宏锌锗、罗平锌电、中金岭南、盛达资源、国城矿业、中色股份 [1] 相关行业研究 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国铅合金行业市场供需态势及前景战略研判报告》 [1]

项目投产与战略意义 - 中金岭南所属中金铜业的铜阳极泥稀贵金属综合利用技术改造项目一期工程于2025年12月30日举行熔炼炉点火仪式，标志着项目进入攻坚投产新阶段[1] - 该项目是中金岭南践行“一体两翼”战略的关键项目，旨在推动公司从传统矿冶向绿色矿冶转型升级，并提升产业链抗风险能力和价值厚度[2] - 项目点火被公司董事长喻鸿称为承载战略雄心、创新精神与绿色梦想的“希望之火”，将为公司“十五五”期间加速形成新质生产力注入动力[2] 项目技术与产能细节 - 项目以“资源高效回收、绿色低碳发展”为核心，采用国内先进的铜阳极泥处理工艺及装备，分两期建设[3] - 项目一期工程于2025年7月开工建设，历时5个多月完成土建施工和设备安装调试，具备点火条件[3] - 项目一期全面达标达产后，将形成年处理4000吨铜阳极泥的生产能力，实现金、银、铂、钯、硒、碲等“三稀”金属的梯级回收[3] - 项目一期预计每年可产出黄金约8吨、白银300余吨[3] 公司战略与未来规划 - 公司践行“在资源中寻找资源”的理念和FAITH经营理念，战略是以资源为主体，以三稀金属回收为重点的绿色矿冶和有色金属材料精深加工为两翼[2] - 项目通过工艺攻关与设备升级，实现“三稀”金属的高效清洁回收与提纯，丰富了铜冶炼产品谱系[2] - 下一步，中金铜业将加速后续建设，优化工艺参数，推动项目早投产、早达效、早收益[3] - 公司计划依托项目构建“资源—冶炼—深加工”全链条协同机制，最大化释放项目价值，助力有色金属产业转型升级[3]